Cobo Shen Yu : Rechercher une nouvelle logique narrative en 2023
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Cobo Shen Yu : Rechercher une nouvelle logique narrative en 2023
En 2023, avec le cycle de hausse des taux d'intérêt et ces facteurs moteurs du secteur, une première vague d'enthousiasme sur le marché est attendue au deuxième trimestre, suivie d'une nouvelle vague à partir du quatrième trimestre.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Shenyu, cofondateur et PDG de Cobo
À propos de la hausse des taux et de FTX
Tout d'abord, le facteur macroéconomique le plus important en 2022 a été la hausse des taux d'intérêt, qui a exercé une pression sur tous les actifs mondiaux, y compris les cryptomonnaies. À cela s’ajoutent des événements internes au marché des cryptomonnaies comme l'effondrement de FTX, ce qui a gravement affecté ce secteur.
L'impact majeur de l'affaire FTX concerne l'écosystème existant des exchanges, qui va continuer à évoluer afin de résoudre les problèmes de confiance liés aux plateformes centralisées. Toutes les institutions du secteur, Cobo incluse, cherchent désormais des moyens de promouvoir un écosystème d’échanges plus transparent et plus sain.
Les exchanges décentralisés (DEX) représentent une direction possible, tout comme la conformité réglementaire. En tant que plateforme de custody, Cobo souhaite contribuer, grâce à la prochaine sortie de SuperLoop, à séparer clairement les fonctions de trading, de custody et de règlement-livraison, tout en préservant l'efficacité des transactions, afin de restaurer la confiance des institutions dans les activités d’échange.
Membres de l'alliance Loop de Cobo
Dès 2019, Cobo a lancé en premier le réseau de compensation et de règlement inter-plateformes pour cryptomonnaies — l’alliance Loop — permettant aux membres (exchanges, institutions de trading, etc.) de régler instantanément leurs transactions hors chaîne. À l’avenir, Loop sera mis à niveau en SuperLoop, devenant ainsi un réseau de custody et de règlement extraboursier pour exchanges, permettant aux équipes de trading d’opérer sur les exchanges tout en conservant leurs fonds sous custody indépendante.
À propos de DCG
Actuellement, l’affaire DCG ne devrait pas s’aggraver davantage — par « aggravation », on entend ici un scénario où les dizaines de milliers de bitcoins détenus par Grayscale seraient contraints d’être vendus massivement. Ainsi, concernant les principaux moteurs de baisse du marché, il n’y a pas de risque significatif de liquidation à grande échelle.
À propos d'Ethereum
Un deuxième point assez clair est que la fondation Ethereum a confirmé que la mise à niveau de Shanghai aura bien lieu en mars, et qu’elle s’engage à la maintenir à cette date, même si d'autres fonctionnalités doivent être reportées.
De ce point de vue, Ethereum injecte un puissant signal positif dans le secteur. Ces trois derniers mois, le thème dominant autour de la gestion d’actifs cryptos a été invariablement le staking. Ainsi, le risque de liquidité lié au staking, qui a pesé sur le marché en 2022, pourra être résolu avec succès grâce à la mise à niveau de Shanghai en mars.
En repassant en revue l’historique, on constate que chaque fois que la fondation Ethereum prend une décision stratégique majeure — que ce soit EIP-1559, la fusion ou maintenant la mise à niveau de Shanghai — elle choisit activement un moment propice, en tenant compte de l’environnement macroéconomique externe favorable. Par conséquent, mars représente également une étape temporelle importante.
Troisièmement, de nombreuses solutions L2, notamment celles basées sur ZK, ont annoncé leur intention de lancer leur testnet ou mainnet au troisième ou quatrième trimestre 2023.
Dans l’ensemble, d’un point de vue interne au secteur, l’année à venir ne semble pas comporter de risques majeurs potentiels, mais présente deux catalyseurs positifs : l’un en mars, l’autre au dernier trimestre. De ce fait, il est peu probable qu’un événement provoque une chute du marché à ce stade.
À propos du cycle
Par ailleurs, nous devons noter deux faits relativement certains : premièrement, il reste environ 470 jours avant la prochaine halving du Bitcoin. Si l’on se base sur l’analyse des cycles de halving des dix dernières années, cela pourrait signifier qu’un nouveau cycle haussier pourrait démarrer d’ici la fin de cette année.
Deuxièmement, en ce qui concerne le cycle global du marché des cryptomonnaies, celui-ci suit généralement un schéma de « courte période haussière, longue période baissière ». Depuis mars dernier, nous sommes entrés dans une phase baissière, dont la durée typique est d’un peu plus d’un an — nous sommes donc presque arrivés à son terme.
Sur la base de cette analyse combinée des facteurs macroéconomiques et sectoriels, en regardant en arrière sur l’année écoulée, nous pouvons dire que la phase la plus difficile ou celle de chute rapide de ce marché baissier est derrière nous. Nous sommes désormais dans une période de reconstitution progressive de la confiance, de recherche d’une nouvelle logique narrative et de consolidation du marché.
En展望 2023, accompagné de la poursuite du cycle de hausse des taux et des dynamiques internes au secteur, nous prévoyons une vague de chaleur sur le marché au cours du deuxième trimestre, suivie d’une autre probablement à partir du second semestre, au quatrième trimestre.
Sauf événement noir extrêmement grave ou détérioration imprévue des conditions macroéconomiques externes, il est probable que le creux de ce cycle du marché des cryptomonnaies ait déjà été atteint. Nous anticipons que la période de forte croissance surviendra de manière concentrée l’année prochaine.
Voilà quelques réflexions partagées en cette fin et début d’année, comme un message de vœux pour la nouvelle année. Enfin, je souhaite sincèrement à tous mes amis de rester déterminés et de trouver bonheur et réussite en 2023 !
Shenyu
5 janvier 2023
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