Quels protocoles bénéficieront de la prochaine mise à niveau Shanghai d'Ethereum ?
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Quels protocoles bénéficieront de la prochaine mise à niveau Shanghai d'Ethereum ?
La mise à jour imminente d'Ethereum aura un impact considérable sur les protocoles de mise en jeu liquide.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : The DeFi Investor
Traduction : TechFlow
Un nouveau récit émerge dans le secteur DeFi. La prochaine mise à jour d'Ethereum aura un impact considérable sur les protocoles de mise en gage liquide (liquid staking). Voici pourquoi je pense que le liquid staking est une tendance croissante, ainsi que les opportunités d'investissement à saisir dans ce contexte.
Alors, qu'y a-t-il de particulier concernant la mise à niveau Shanghai d'Ethereum ? (Prévue pour mars)
Une fois la mise à niveau terminée, le retrait des ETH mis en gage sera activé. Étant donné qu'il n'est actuellement pas possible de retirer ses fonds, beaucoup hésitent à miser leurs $ETH.
C’est pourquoi seulement 14 % de l’offre totale d’ETH est actuellement en cours de mise en gage. En comparaison, la majorité des autres blockchains L1 affichent des taux de mise en gage supérieurs à 40 %.
Voici où cela devient intéressant : si davantage d’utilisateurs choisissent de miser leur ETH après la mise à niveau Shanghai (ce qui semble probable), la plupart opteront probablement pour des dérivés de liquid staking.
Les dérivés de liquid staking peuvent être utilisés partout dans l’écosystème DeFi tout en continuant à percevoir les récompenses liées à la mise en gage. Une fois que le retrait des $ETH mis en gage sera possible, les revenus des fournisseurs de liquid staking pourraient connaître une forte hausse.
Revenus en hausse → Leurs jetons profiteront également de cette dynamique.
Voici donc plusieurs jetons susceptibles de tirer parti de la mise à niveau Shanghai :
$LDO
Lido est le principal fournisseur de liquid staking pour $ETH. Il prélève des frais de 10 % sur les récompenses de mise en gage. Une partie de ces frais est transférée au trésor du DAO.
Avantages :
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Lido est le leader du marché dans ce segment.
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Selon le ratio prix/frais, c’est le cinquième protocole le plus sous-évalué.
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82 % de l’offre de $LDO est en circulation (et l’inflation du jeton est faible).
Inconvénients :
- Ne partage pas les revenus avec les détenteurs de $LDO.
$RPL
Deuxième protocole majeur de liquid staking.
Avantages :
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Rocket Pool privilégie la décentralisation (n’importe qui peut exécuter un nœud).
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Faible inflation du jeton $RPL (5 %).
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Miser du $ETH via Rocket Pool permet d’obtenir des récompenses plus élevées.
Inconvénients :
- Ne partage pas les revenus avec les détenteurs de $RPL.
$SWISE
Un autre protocole de liquid staking.
Avantages :
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Stakewise V3 sortira bientôt.
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Tout le monde peut miser $SWISE pour obtenir une part proportionnelle des revenus du protocole.
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N’importe qui peut devenir opérateur de nœud (plus grande décentralisation).
Inconvénients :
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Pas encore assez populaire auprès des utilisateurs grand public.
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Taux d’inflation élevé pour le jeton $SWISE.
$FXS
Un protocole construisant un écosystème DeFi autour des jetons $FRAX et $FPI. $frxETH (le dérivé de liquid staking d’ETH proposé par FRAX) a été lancé il y a quelques mois et connaît depuis une croissance spectaculaire.
Avantages :
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La TVL de $frxETH augmente très rapidement.
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Le rendement offert sur Curve pour $frxETH est extrêmement attractif.
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8 % des revenus générés par la mise en gage d’ETH sont redistribués aux détenteurs de $veFXS.
Inconvénients :
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$frxETH est relativement nouveau et moins populaire que d’autres dérivés de liquid staking.
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Taux d’inflation actuel de $FXS : 24 %.
Il est encore trop tôt pour déterminer quel protocole bénéficiera le plus de la mise à niveau Shanghai. Cependant, si celle-ci n’est pas repoussée, une nouvelle narration autour du liquid staking risque fortement d’émerger.
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