Plus en mesure de tenir, « Woodie » écrit publiquement à la Réserve fédérale : la politique sur l'inflation est erronée
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Plus en mesure de tenir, « Woodie » écrit publiquement à la Réserve fédérale : la politique sur l'inflation est erronée
Cathie Wood, de la société de gestion ARK Invest, a publié une lettre ouverte à la Réserve fédérale américaine. Dans cette lettre, Wood affirme que la position ferme de la Fed sur l'inflation pourrait être erronée.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : 0xluke, TechFlow
Le 10 octobre, selon CNBC, Cathie Wood, fondatrice d'ARK Investment Management surnommée « Madame Bois », a publié une lettre ouverte adressée à la Réserve fédérale américaine (Fed). Dans cette lettre, Wood affirme que la position rigoureuse adoptée par la Fed face à l'inflation pourrait être erronée.
Wood estime que la Fed devrait tirer des enseignements des prix des matières premières plutôt que de se baser sur les indices de l'emploi et des prix des mois précédents. Cette méthode de formulation des politiques implique que le principal risque économique à venir est la déflation, et non l'inflation.
« À notre avis, la Fed semble concentrée sur deux indicateurs décalés — l'inflation en aval et l'emploi — deux variables qui émettent des signaux contradictoires. Les marchés devraient remettre en question les appels répétés de la Fed à relever les taux d'intérêt », écrit-elle.
En effet, aux États-Unis, l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) affichent tous deux un niveau élevé d'inflation. En août, l'IPC global a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel et de 8,3 % en glissement annuel, tandis que le PCE a progressé de 0,3 % en mensuel et de 6,2 % en annuel. Sans compter l'alimentation et l'énergie, ces deux indicateurs sont encore plus élevés.
Concernant l'emploi, la croissance du nombre d'emplois ralentit mais reste solide : en septembre, les créations d'emplois non agricoles ont atteint 263 000 unités, et le taux de chômage est tombé à 3,5 %.
Toutefois, Wood souligne que les prix des matières premières telles que le bois et le cuivre ont non seulement atteint leur sommet, mais ont également baissé par rapport à l'année dernière. Ces prix sont généralement considérés comme des indicateurs avancés de l'activité économique.
La Fed a déjà relevé ses taux d'intérêt de 75 points de base à trois reprises consécutives, majoritairement à l'unanimité. Le marché anticipe qu'à la réunion monétaire début novembre, la Fed procédera à une quatrième hausse importante, probablement de nouveau de 75 points de base.
Face à cela, Madame Bois exprime sa colère :
« Une hausse sans précédent des taux d'intérêt multipliée par 13 au cours des six derniers mois, qui pourrait atteindre 16 fois d'ici le 2 novembre, n'a-t-elle pas déjà choqué l'Amérique et le monde entier, augmentant ainsi le risque de déflation et de dépression ? »
Madame Bois a certes de bonnes raisons d’être en colère. Son fonds phare, l’ETF Ark Innovation (ARKK), a subi un rachat massif de 803 millions de dollars en août, marquant la sortie de capitaux la plus importante depuis près d’un an, depuis septembre 2021, avec une chute de plus de 60 % de sa valeur depuis le début de l’année.
Fin septembre, Madame Bois a annoncé son entrée dans le domaine de l'investissement privé. Sa société Ark Investment Management a lancé cette semaine un nouveau fonds de capital-risque (ARK Venture Fund), destiné aux investisseurs individuels, avec un montant minimal d'investissement de seulement 500 dollars.
Il y a un peu plus d’un an, Madame Bois était surnommée la « reine du marché haussier » ou la « Warren Buffett féminin ». Aujourd’hui, elle doit faire face aux difficultés causées par la fin de l’assouplissement monétaire de la Fed.
Vincent Mortier, copatron de la direction de l'investissement chez Amundi, l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs en Europe, commente ainsi :
ARK adopte une stratégie à haut risque et à fort rendement, ciblant les segments du marché les plus prometteurs mais aussi les plus chers. La majeure partie de ses investissements est très sensible aux taux d'intérêt. Par conséquent, si ce segment du marché fait l'objet d'une quelconque revalorisation, l'ETF sera plus vulnérable à la baisse que le reste du marché.
Au final, ce sont toujours les époques et les cycles économiques qui font les héros. Il faut savoir suivre le courant !
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