Aperçu des DEX cross-chain : tendances de développement des DEX cross-chain et montée en puissance des protocoles agrégateurs跨链
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Aperçu des DEX cross-chain : tendances de développement des DEX cross-chain et montée en puissance des protocoles agrégateurs跨链
La situation de développement parallèle entre plusieurs chaînes est devenue une réalité établie du monde cryptographique et la direction narrative future.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Par Morty, TechFlow
Le récit d’un écosystème cryptographique fonctionnant sur plusieurs chaînes en parallèle n’est pas près de s’arrêter — bien que de nombreux développeurs s’efforcent de concevoir des protocoles blockchain hautement efficaces comme Solana ou Avalanche, la réalité montre qu’il existe une limite intrinsèque à la capacité d’une seule blockchain. Dès que le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens augmente fortement, les performances de la blockchain chutent considérablement.
Par conséquent, l’évolution vers un modèle multi-chaîne est désormais un fait établi et la direction narrative future du monde cryptographique. Parallèlement, de plus en plus d’infrastructures multichaînes ou inter-chaînes sont mises en place. Avec le temps et une concurrence accrue, ces infrastructures évoluent continuellement afin d’améliorer l’expérience utilisateur.
Cette tendance s’illustre déjà chez Circle, l’émetteur de la stablecoin USDC : récemment, Circle a annoncé le lancement prochain d’un protocole de transfert inter-chaînes pour renforcer l’interopérabilité de l’USDC. Ce protocole sera composé, permettant aux développeurs d’y construire de nouvelles applications, combinant ainsi diverses fonctionnalités telles que transactions, paiements, NFTs ou jeux.
Les DEX inter-chaînes reflètent également cette évolution.
La logique opérationnelle d’un DEX inter-chaînes consiste à convertir l’actif A d’un utilisateur sur la chaîne X en l’actif B sur la chaîne Y, tout en rendant transparents pour l’utilisateur les processus de traversée inter-chaînes et d’échange. Cela signifie que l’utilisateur n’a plus besoin de transférer manuellement son actif A de la chaîne X vers la chaîne Y, puis d’utiliser un DEX sur la chaîne Y pour échanger yA contre B.
En résumé, les DEX inter-chaînes épargnent aux utilisateurs des opérations complexes, des frais administratifs et des coûts en gaz (gas fees).
Toutefois, bien que la logique soit similaire, chaque type de DEX inter-chaînes met en œuvre cette fonctionnalité différemment.
Selon une analyse du rapport de Fundamental Labs, on peut classer les principaux DEX inter-chaînes actuels en quatre catégories :
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DEX inter-chaînes avec swap intégré ;
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DEX inter-chaînes basés sur des pools de liquidité inter-chaînes intégrés ;
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DEX inter-chaînes fondés sur une sidechain ;
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Agrégateurs inter-chaînes basés sur l’intégration d’informations multichaînes ;
I. DEX inter-chaînes avec swap intégré
Dans ce type de DEX inter-chaînes, l’échange inter-chaînes s’effectue généralement via des ponts externes.
Prenons l’exemple de SushiSwap, déployé sur plusieurs blockchains.
À la différence d’UniSwap qui suit une stratégie verticale, SushiSwap adopte une stratégie d’expansion horizontale, en déployant ses produits DEX et autres sur diverses blockchains. À ce jour, SushiSwap est présent sur 14 blockchains différentes.
Cependant, SushiSwap ne prenait pas initialement en charge les échanges inter-chaînes — jusqu’au 21 juillet dernier, date à laquelle il a lancé son produit xSwap. Ce dernier utilise Stargate Finance, un pont externe, pour réaliser les transferts inter-chaînes.
Stargate Finance est la première application décentralisée construite sur LayerZero.
Son trajet inter-chaînes suit ce schéma :
Actif A sur la chaîne X via SushiSwap → Pont STG vers stablecoin sur la chaîne X → Pont STG vers stablecoin sur la chaîne Y → Actif B sur la chaîne Y via SushiSwap.
II. DEX inter-chaînes basés sur des pools de liquidité inter-chaînes intégrés
On peut assimiler ce type de DEX inter-chaînes à un « CEX décentralisé ».
Sur un CEX, vous pouvez déposer votre jeton A depuis la chaîne X dans votre compte d’échange, l’échanger contre le jeton B, puis retirer B sur la chaîne Y.
Grâce à un DEX inter-chaînes reposant sur des pools de liquidité intégrés, vous pouvez effectuer exactement cette séquence, mais de manière entièrement décentralisée et transparente pour l’utilisateur, gérée par des contrats intelligents.
Comme mentionné précédemment, Stargate Finance appartient également à cette catégorie, bien qu’il ne prenne en charge que les transferts inter-chaînes de stablecoins.
Catalog constitue un autre exemple de DEX inter-chaînes utilisant des pools de liquidité intégrés.
L’avantage principal de Catalog est qu’il offre une expérience utilisateur similaire à celle d’un CEX : frais de gaz nuls et frais de transaction fixes peu élevés.
Le service sans frais de gaz est rendu possible grâce à l’infrastructure API de KeeperDAO.
Néanmoins, comme sur un CEX, l’utilisateur doit déposer ses actifs dans Catalog pour bénéficier de ses fonctionnalités d’échange inter-chaînes.
La logique d’échange inter-chaînes de ces plateformes suit essentiellement le modèle illustré ci-dessous. Toutefois, elles vont plus loin en permettant, par exemple, d’échanger des USDT sur Ethereum contre d’autres actifs sur Polygon, offrant ainsi un gain de commodité accru.
Il convient toutefois de noter que ces DEX dépendent fortement de la liquidité disponible sur les ponts pour les actifs des autres chaînes, et sont donc plus vulnérables à des pertes en cas d’attaques de piratage.
III. DEX inter-chaînes basés sur une sidechain
Le DEX inter-chaînes basé sur une sidechain le plus connu est ThorSwap.
Ce type de DEX repose sur la création d’une sidechain destinée à garantir la sécurité des actifs au sein du DEX.
Cette sidechain agit comme une station intermédiaire entre la chaîne d’origine et la chaîne cible.
Grâce à la communication inter-chaînes IBC de Cosmos, ThorSwap peut facilement assurer ses fonctions de DEX inter-chaînes, permettant aux utilisateurs d’effectuer des échanges entre l’écosystème Cosmos et les différentes chaînes EVM.
Pour la fourniture de liquidité, ThorChain s’inspire du modèle de Bancor : chaque pool de liquidité requiert une quantité équivalente du jeton natif RUNE de ThorChain pour coupler les jetons. Selon DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) de ThorChain (hors staking de RUNE) s’élève actuellement à 105 millions de dollars. La sécurité du réseau est assurée par le staking du jeton natif RUNE.
IV. Agrégateurs inter-chaînes basés sur l’intégration d’informations multichaînes
Contrairement aux DEX inter-chaînes mentionnés précédemment, les agrégateurs inter-chaînes ne possèdent ni swap, ni pool de liquidité, ni blockchain propre. Ils réalisent les échanges inter-chaînes en consolidant et relayant les informations provenant de différentes chaînes. Un bon exemple est 1inch, qui recherche pour l’utilisateur le meilleur chemin d’échange inter-chaînes en agrégeant plusieurs DEX multichaînes et différents types de DEX inter-chaînes.
ChainHop, intégré au cadre de messages inter-chaînes Celer IM, est précisément ce type d’agrégateur.
ChainHop est un protocole agrégateur de liquidité tout-chaîne, composable, permettant aux utilisateurs d’effectuer des échanges inter-chaînes via différents ponts et DEX inter-chaînes.
Grâce à ChainHop, les utilisateurs peuvent réaliser des échanges entre le jeton A sur la chaîne X et le jeton B sur la chaîne Y avec le taux de change optimal et le glissement minimal, et ce à moindre coût.
À ce jour, ChainHop prend en charge sept chaînes — Ethereum, BNB Chain, Polygon, Avalanche, Fantom, Arbitrum et Optimism — ainsi que leurs DEX respectifs, et intègre cinq protocoles de ponts : cBridge, Multichain, Stargate, Across Bridge et Hyphen Bridge.
À noter que ChainHop, en s’appuyant sur le cadre de messagerie inter-chaînes Celer IM, agrège la liquidité de toutes les blockchains, y compris les DEX et ponts inter-chaînes susmentionnés. Ainsi, les utilisateurs bénéficient d’une profondeur de liquidité maximale, expliquant précisément pourquoi ils obtiennent les meilleurs taux et le moindre glissement.
Grâce à l’algorithme intelligent de routage intégré dans ChainHop, les utilisateurs peuvent même obtenir des conditions d’échange plus avantageuses que certains DEX mono-chaîne. Par exemple, lorsqu’un utilisateur souhaite échanger une grande quantité d’ETH contre USDC sur Fantom, ChainHop pourrait décider de transférer d’abord l’ETH vers Ethereum, d’y effectuer l’échange ETH-USDC (où la liquidité est supérieure, donc le glissement inférieur), puis de ramener l’USDC sur Fantom. L’utilisateur peut accomplir cette séquence complexe en un seul clic.
En outre, la nature composable de ChainHop permet des collaborations approfondies avec d’autres dApps, leur aidant à capter la liquidité provenant de différentes blockchains afin de construire des produits tels que des plateformes DeFi inter-chaînes, des marchés de NFT ou des plateformes de lancement IDO.
Actuellement, ChainHop a lancé une campagne de fidélisation communautaire nommée « ChainHop’s First Jump Campaign » sous forme de NFT. Pour plus de détails, consultez son compte Twitter officiel.
Comparé aux trois premiers types de DEX inter-chaînes, les agrégateurs inter-chaînes présentent l’avantage de ne pas dépendre de liquidité interne, de comporter des risques de sécurité moindres, d’offrir une meilleure expérience utilisateur et une plus grande flexibilité dans le choix des protocoles.
Conclusion
Comme indiqué plus haut, le modèle de développement multi-chaîne est désormais un fait établi et oriente l’avenir du monde cryptographique.
Bien que les DEX inter-chaînes ne soient qu’un segment du récit multi-chaîne, ils améliorent significativement l’expérience des investisseurs dans les opérations multichaînes et peuvent avoir un impact profond sur le comportement des utilisateurs. Leur avenir mérite donc une attention soutenue.
Toutefois, il est crucial de souligner que avec l’essor des opérations inter-chaînes, devenues fréquentes pour les utilisateurs, les problèmes de sécurité associés doivent être pris très au sérieux.
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