Récit du fondateur : comment j'ai construit un DAO d'investissement à partir de zéro ?
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Récit du fondateur : comment j'ai construit un DAO d'investissement à partir de zéro ?
Certains problèmes de démarrage à froid, ainsi que les subtilités liées au lancement et au fonctionnement d'un DAO.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : rahui iyer.eth
TechFlow a obtenu l'autorisation de publier cet article
Introduction
Il y a cinq mois, je me suis plongé dans le monde des NFT.
Il y a un mois, j'ai fondé Spicy Duck — un DAO construit avec 14 autres amis exceptionnellement intelligents.
Aujourd'hui, nous apprenons et construisons — en explorant où cela pourrait nous mener…
En écrivant cet article, j'espère expliquer certains problèmes de démarrage à froid et clarifier certaines subtilités liées au lancement et au fonctionnement d'un DAO. Ce n'est pas un guide, mais plutôt une synthèse de tout ce que j'ai appris et vécu ces derniers mois. Comme d'habitude, ceci n'est ni un conseil financier, ni fiscal, ni juridique.
Débuts
J'ai commencé à trader des cryptomonnaies en 2017, observant mon portefeuille chuter puis se redresser. Après avoir laissé passer un an ou deux sans y toucher, mon intérêt pour la crypto a refait surface pendant la pandémie. Dès le milieu de l'année 2020, je me suis remis à trader, absorbant de nouvelles informations, mais pour une raison quelconque, je suis resté éloigné des NFT.
Cela a vite changé. En septembre 2021, j'ai convaincu ma famille et mes amis de former une équipe de fantasy football et de s'investir dans la crypto. En décembre, j'ai acheté mon premier NFT et rejoint plusieurs communautés que j'apprécie encore aujourd'hui (Floor & Shiny). En février 2022, j'avais l'impression d'être dans ce domaine depuis un an, mais il me restait beaucoup à apprendre.
Pourtant, cela restait superficiel. Je voulais continuer à construire.
L'anxiété est le seul mot qui puisse décrire notre situation de l'année dernière.
Avançons jusqu'en mars 2022 : notre équipe de fantasy football se portait bien. Le marché montait, et j'étais ravi de pouvoir conseiller des amis curieux et intelligents venant du monde Web2 sur la crypto et les NFT.
Mais ensuite quoi ? J'ai réfléchi à la manière de progresser, notamment en lançant ma propre communauté NFT ; or, comme certains d'entre vous le savent, les attentes étaient élevées, les livraisons insuffisantes, et les gens perdaient progressivement motivation. La lettre d'adieu de WGMInterface m'a profondément marqué, et je ne voulais pas que l'expérience de création passe du plaisir à l'anxiété.
Quelle serait une opportunité à faible risque, offrant un bon apprentissage tout en permettant d'avoir un impact ?
Des amis m'avaient déjà demandé de les accompagner dans l'apprentissage de la crypto, des NFT et de la Web3. Tous ont réussi dans leurs carrières et leur vie. Et si nous formions un petit groupe entre nous, pour apprendre ensemble, investir ensemble, et finalement créer ensemble ? Et si nous lancions un DAO ?
Ce n'était pas une idée nouvelle, mais l'idée était de structurer ce que je faisais déjà — rester petit, étendre le cercle uniquement quand nécessaire (une communauté minimale viable). Je faisais déjà des recherches sur les NFT et j'expliquais aux amis et à ma famille ce qu'ils étaient. J'examinais les activités professionnelles de mes amis Web2 pour voir s'il existait des applications Web3 pertinentes à construire.
Lancer un DAO semblait être un moyen d'impliquer davantage mes amis dans la Web3, de comprendre la gestion de produits en Web3, et de gagner de l'argent au passage. J'espérais accomplir de grandes choses avec 14 autres amis brillants. Et ainsi, tout a commencé…
Comment fonctionne le DAO ? Quelles sont les règles ?
Avant de construire, chaque projet / DAO doit savoir ce qu’il veut réaliser. Pour nous, l’objectif était de devenir une communauté d’apprentissage et d’investissement en Web3, prête à agir selon nos connaissances et à saisir les opportunités au bon moment. Avec cela, nous avons pu définir les statuts de base du DAO. Nous avons opté pour une approche progressive, en optimisant au fur et à mesure, sans chercher la perfection. La confiance entre nous étant très forte, nous l’avons utilisée pour éviter blocages ou complexifications excessives.
Dépôts
● Chaque membre dispose d’environ un mois pour effectuer son dépôt
● Minimum = 1 ETH, maximum = 10 ETH (afin qu’aucun membre ne contrôle entièrement le DAO)
● 1 ETH = 10 000 jetons DUCK
● Aucun retrait autorisé pendant les 6 mois suivant la clôture des dépôts (pour assurer une certaine stabilité au DAO)
Gouvernance
● Basée sur la détention de jetons du DAO : 1 jeton = 1 voix
● Les propositions sont adoptées à la majorité simple (<50 % ou =50 % → rejet)
● Durée des votes / sondages : 24 heures
● Si plus de 50 % des voix sont en faveur, la proposition peut être exécutée (même avant les 24 heures, pour permettre une action rapide si besoin)
● Sujets votés : nouveaux membres, investissements, modifications opérationnelles ou administratives
Réunions
Nous avons choisi de nous réunir chaque semaine. L’objectif est de créer un espace permettant de faire le point sur l’actualité du secteur NFT, poser des questions, discuter des investissements actuels et futurs, et partager toute information importante.
Rien ne vaut l’interaction en face-à-face (vidéo ou en personne). Pour nous, créer un espace sécurisé basé sur la confiance était essentiel.
Anecdotes diverses
Beaucoup de nouveaux arrivants hésitent à déposer une grande quantité d’ETH, ce qui est compréhensible. C’est pourquoi j’ai accepté un délai de dépôt de seulement 7 jours après le premier investissement — vraiment pour maximiser nos chances de succès (généralement, réclamer un nouveau dépôt après une levée est tabou, mais tout est expérimental ici).
Bien que cela ait entraîné une dilution des jetons, j’ai fait ce compromis initial car cela pouvait nous aider à avancer. Notre premier investissement a été la frappe de Moonbirds à hauteur de 2,5 ETH (dont le prix plancher est désormais d’environ 25 ETH). Vous pouvez imaginer combien cela nous a enthousiasmés, et à quel point cela a rendu le DAO attrayant !
Mise en pratique
Beaucoup viennent du monde Web2 et connaissent peu la Web3, nous avons donc compris qu’il fallait commencer là où les différences cognitives sont minimales. Même si je souhaitais tout mettre sur chaîne et être pleinement décentralisé, je me suis rendu compte que cela pourrait nuire à l’engagement. Une décentralisation progressive semblait donc plus pertinente.
Voici nos critères de base :
● Utiliser autant que possible un seul point d’entrée (une seule application)
● Compatible mobile
● Indépendant, sans concurrence avec d’autres communautés
● Faible coût de migration / changement d’application
● Conforme aux réglementations
Dans cet esprit, nous avons commencé à explorer les outils DAO et les méthodes de construction afin d’assurer une bonne évolutivité future.
Nous nous sommes concentrés sur :
● Communication
● Création du DAO
● Gouvernance du DAO
● Documentation
● Gestion des fonds
● Paiement et remboursement des contributeurs
● Comptabilité et fiscalité
● Et bien plus encore…
Communication
Nous avons immédiatement écarté iMessage et WhatsApp. Le premier est trop limité et inadapté aux utilisateurs Android ; le second manque d’intégrations robot performantes. Le vrai dilemme était entre Discord et Telegram. Les deux sont excellents — Discord étant largement adopté dans le monde Web3 avec de nombreuses intégrations, tandis que Telegram offre une expérience plus fluide et un chat de groupe plus convivial.
Avantages de Discord
● Très utilisé par les communautés Web3 : les amis Web3 de Spicy Duck n’ont pas à changer leurs habitudes.
● Intégrations riches. La plupart des communautés y sont déjà, donc nous pouvons utiliser de nombreux robots prêts à l’emploi pour couvrir presque toutes nos fonctionnalités nécessaires.
● Segmentation fine facile. La division en salons est native sur Discord.
Inconvénients de Discord
● Concurrence accrue pour l’attention des utilisateurs dans de nombreux autres serveurs.
● Pour 15 membres, Discord semble un peu excessif — avons-nous assez d’activité pour exploiter toutes ses fonctionnalités ?
● Discord tombe plus souvent en panne (bien que la fréquence soit peut-être négligeable).
Avantages de Telegram
● Pas de concurrence pour l’attention. Un message Spicy Duck est clairement identifiable, et vous n’ouvrez Telegram que pour les discussions du DAO.
● Votes natifs. Une méthode légère pour les votes dans un DAO est cruciale.
● Chat de groupe plus dynamique. L’ambiance est juste ce qu’il faut, sans excès.
● Sécurité supérieure. Plus de fraudes Web3 surviennent sur Discord simplement parce qu’il est plus utilisé.
Inconvénients de Telegram
● Moins d’intégrations / robots Web3 comparé à Discord.
● Dépasser 15 membres pourrait devenir difficile. La segmentation des canaux n’est pas native sur Telegram.
● Si nous devons développer beaucoup de fonctionnalités pour Telegram, migrer vers l’échelle pourrait être compliqué.
Au final, nous valorisons fortement la faible friction + une sensation de communauté plus serrée. Bien que l’absence d’intégrations et d’évolutivité futures puisse poser problème, Discord semblait surdimensionné pour 15 personnes. Nous connaissons tous cette première impression avec Discord… trop de choses à gérer.
Telegram nous donne 80 à 90 % des fonctionnalités, avec l’ambiance de petit groupe/chat que nous voulions. Pour les membres déjà actifs en Web3 — ou ceux qui veulent le devenir — il est crucial de ne pas rivaliser avec des centaines d'autres communautés pour capter l'attention. Quand nous ouvrons Telegram, nous savons exactement pourquoi, et notre concentration est maximale.
Nous pensons que le coût potentiel de quitter Telegram, même s’il est élevé pour 15 personnes, reste supportable.
Lanceur de DAO
Ce domaine est encore naissant et immature, les règles évoluent constamment. Être capable de digérer rapidement l’information est crucial. Bien que nous ayons examiné sérieusement les plateformes DAO, elles sont encore peu nombreuses. Nous avons étudié Upstream Collective, Colony et Syndicate. Par souci de concision, et puisque c’est là que nous passons le plus de temps, je vais m’attarder sur ces trois-là.
Bien qu’Upstream et Colony soient clairement plus puissants et offrent davantage de fonctionnalités, nous avons finalement choisi de lancer notre DAO avec Syndicate, principalement pour trois raisons :
1. Service client / réactivité
2. Support juridique fourni
3. Possibilité pour des investisseurs non accrédités de participer légalement
Dans un domaine changeant, où les règles sont fréquemment bafouées et le marché instable, nous voulions compter sur un service réactif. Franchement, Syndicate excelle déjà : leur Discord est bien géré, avec plusieurs membres d’équipe disponibles pour répondre aux questions, apaiser les inquiétudes et corriger les erreurs rapidement — un avantage énorme.
De plus, Syndicate permet à des personnes ordinaires de créer légalement un DAO. D’autres services imposent des frais prohibitifs pour bénéficier d’un accompagnement juridique complet. Nous avons besoin de plus de services comme Syndicate, qui tiennent compte des implications légales pour les particuliers, afin de permettre une adoption massive. Il est absurde de penser que chacun peut dépenser une grosse somme pour constituer une structure juridique pour un DAO.
Syndicate permet, en quelques clics via Doola, de créer une entité juridique. Ils fournissent un excellent modèle pour rédiger un accord d’exploitation et préparer d’autres documents, comme un accord de souscription.
Une fois que chacun est inclus dans l’entité juridique, le point fort de Syndicate est qu’il est conçu selon les directives de la SEC américaine comme un « club d’investissement ». Si vous pensez à long terme et souhaitez continuer à opérer légalement sous un cadre réglementaire accru, c’est un atout majeur.
Quatre points à garder à l’esprit pour un club d’investissement :
1. Vous ne pouvez pas investir dans des titres (si vous êtes un investisseur non accrédité), ce qui signifie que vous êtes limité aux cryptomonnaies et NFT (quelques exceptions).
2. Votre nombre de membres est plafonné à 99.
3. Chaque membre doit participer d’une manière ou d’une autre à la prise de décision.
4. Vous ne pouvez pas offrir publiquement l’accès à votre club (uniquement via lien privé d’invitation).
C’est formidable. Cela nous protège juridiquement et permet aux investisseurs non accrédités de participer légalement. Pour que les DAO soient adoptés massivement, il faut soit modifier la réglementation, soit bâtir des services autour de cadres juridiques clairs. De plus, comme notre DAO, la majorité des gens dans le monde sont des investisseurs non accrédités. Syndicate gère cela très bien.
Note : Colony est arrivé un peu tard dans notre processus, mais semble être un excellent produit. Nous n’avons pas fait de comparaison approfondie avec Syndicate ou Upstream Collective.
Gouvernance du DAO
Ce domaine du DAO peut vite devenir complexe. Nous avons évalué plusieurs options sur chaîne, mais nous sommes finalement tombés sur deux outils hors chaîne : Snapshot et les sondages Telegram.
Même si je souhaitais que la gouvernance et les votes soient sur chaîne, je voulais prioriser l’engagement — rendre cela aussi simple que possible. Beaucoup d’options de vote sont mauvaises sur mobile, et il est impossible de connecter un portefeuille mobile sans plusieurs étapes complexes. Je savais que la majorité des membres de notre DAO privilégieraient le téléphone, étant très occupés. Je voulais qu’ils puissent discuter rapidement et voter facilement.
Malheureusement, nous avons trouvé que Snapshot était trop compliqué à utiliser. C’est pourquoi nous avons choisi les sondages Telegram. C’est un outil natif de notre application de messagerie, qui nous permet de proposer rapidement des votes transparents.
Mais les votes Telegram sont probablement la chose la moins Web3 que l’on puisse faire…
Je le sais — encore une fois, nous avons choisi la facilité d’engagement + l’apprentissage progressif des concepts Web3. À mesure que les membres gagneront en familiarité, nous passerons progressivement sur chaîne.
Documentation
Nous avions besoin d’une application permettant d’accéder et stocker tous les documents : recherches, propositions, données, comptes rendus de réunion, liens, etc.
C’était simple — nous avons choisi Notion. Nous le préférons à Google Docs, et il nous permet une excellente collaboration entre membres sur les recherches et propositions.
Trésorerie, coffre-fort et portefeuille chaud
Une autre décision simple. Nous avions besoin d’un portefeuille multisignature pour garantir la sécurité et la confiance autour de nos actifs / trésorerie, ainsi qu’un portefeuille chaud pouvant frapper, acheter et vendre des actifs selon les besoins. Cette solution est déjà utilisée par de nombreux autres DAO, et elle nous convenait. Nous avons donc mis en œuvre :
● Gnosis pour notre coffre-fort / trésorerie — sécurisé
● Portefeuille MetaMask individuel (chaud) — uniquement à usage DAO, pas personnel (nous y reviendrons)
Paiement et récompense des contributeurs
Nous avons identifié trois outils efficaces pour le paiement et la rémunération des contributeurs :
1. Utopia Labs
2. Parcel
3. Coinshift
Nous apprécions ces trois outils pour différentes raisons. Les trois permettent une forme de gestion financière, et leurs fonctionnalités de base sont similaires — la différence réside dans le service client / la réactivité et la vision du produit.
Nous voulions un outil capable de comptabiliser plusieurs portefeuilles, de gérer les paiements aux contributeurs, et surtout d’offrir un bon service client, car la gestion financière peut devenir désordonnée, et avoir quelqu’un à contacter directement est important quand les choses se compliquent.
Bien que nous aimions l’UX de Parcel et Coinshift, ils ne prennent pas en charge la comptabilité multi-portefeuilles. Ce n’était pas pratique pour nous — je ne voulais pas surveiller et ajouter manuellement chaque transaction.
Tout a commencé par un tweet, qui a mené à une démo avec Pryce.
Pour être clair, nous avons choisi Utopia Labs parce que l’équipe est réactive, correspond à nos plans futurs, et est testée par de grands DAO (FWB, PleasrDAO, SquiggleDAO). Nous aimons cette équipe et sommes impatients de voir ce qu’elle créera.
Comptabilité, comptes et fiscalité
Bien qu’il existe de nombreux outils de comptabilité personnelle Web3, il n’y a encore aucun outil vraiment bon pour les entreprises ou les DAO. La plupart en sont au stade précoce de développement, et leur coût dépasse leurs fonctionnalités.
Cela dit, notre système n’est pas encore très complexe, ni nos transactions trop nombreuses. Nous avons donc choisi Koinly (en prenant des notes manuelles si nécessaire), en attendant la sortie de la solution comptable d’Utopia Labs en juin.
Nous avons examiné Coinbooks et aimons ce qu’ils font, mais finalement, nous préférons regrouper toutes les dépenses, paiements et comptes dans un seul service pour limiter les complications. Le coût de Coinbooks (à ce jour) n’a pas de sens pour nous. Endurer temporairement Koinly, puis migrer vers Utopia Labs, semble un bon compromis.
Nous avons également un comptable qui nous aide, ce qui facilite grandement nos décisions.
Où en sommes-nous aujourd’hui ?
Spicy Duck a un peu plus d’un mois. Nous avons déjà réalisé plusieurs investissements, et développé des théories cohérentes pour l’avenir (j’en parlerai plus en détail plus tard).
Quelques investissements notables incluent :
● Moonbirds
● Moonbirds Oddities
● Chromie Squiggles
● Floor NFTs
● Tokenproof
La valeur totale de nos actifs est passée de 42,2 ETH à 66,63 ETH (+57,89 %). Cela est principalement dû à Moonbirds, donc nous maintenons notre élan d’apprentissage dans ce domaine et continuons d’investir pour accroître notre patrimoine.
Quels sont les défis rencontrés ?
Alors que nous poursuivons notre décentralisation progressive et la construction de Spicy Duck, nos défis s’accumulent. Voici quelques-uns des principaux problèmes à résoudre prochainement.
Sortie / Liquidité
Problème actuel : Comment sortir avec liquidité sans violer les règles de sécurité pour les investisseurs non accrédités ?
Actuellement, lorsque vous investissez dans des actifs illiquides comme les NFT, il n’existe aucun bon moyen de quitter rapidement le DAO. Devoir vendre les actifs disponibles pour permettre aux membres d’entrer et de sortir librement rendrait le DAO instable. Fractionner les actifs pose problème aux investisseurs non accrédités. Syndicate gère bien ce point, qui figure aussi dans sa feuille de route (une autre raison de notre choix).
Augmenter la trésorerie du DAO
Problème actuel : Comment augmenter les fonds du DAO sans diluer les actionnaires existants ?
Nous sommes 15 membres, avec une valeur initiale de 42,2 ETH. C’est bien, mais comparé aux grands DAO, c’est négligeable. Bien que nous rêvions de grandir ainsi, nous ne pensons pas que l’ajout de membres soit la meilleure voie.
Voici quelques idées que j’ai eues :
● Créer de l’art / un mint génératif, en partageant les bénéfices avec des artistes (ou nous-mêmes)
● Offrir des services de conseil dans nos domaines d’expertise (similaire à CPG)
● Construire des outils que le DAO monétisera
● Créer des POP vers CPG (bien que cela implique une valeur de livraison claire et une marque établie)
Accroître et inciter la participation
Problème actuel : Comment stimuler et encourager la participation ?
Bien que 15 membres participent, encourager davantage de membres n’est jamais inutile. Nous cherchons des moyens permettant à chacun de contribuer de la manière qui lui convient le mieux.
Apprendre ensemble en tant que DAO
Problème actuel : Comment faire en sorte que chacun utilise vraiment les mêmes outils / apprenne ensemble ?
Nous avons lancé ce DAO pour apprendre ensemble. Cela nous permet d’investir, d’accéder à différentes communautés, et d’appliquer ces connaissances à de futurs investissements et projets. Théoriquement, cela tient debout. En pratique, nous rencontrons des difficultés.
Tout le monde n’a pas accès aux mêmes serveurs Discord / communautés pour apprendre. Cela conduit à ce que seules quelques personnes aient accès à l’information, puis la transmettent (ce qui n’est pas comparable à la vivre soi-même / l’écouter / la lire).
Dilution des premiers croyants
Problème actuel : Comment éviter de diluer les premiers croyants / investisseurs ? Ou accepter cette dilution ?
Nous explorons des modèles permettant d’introduire de nouvelles personnes sans diluer les membres existants. Quelle est la meilleure méthode ? Comment faire cela tout en respectant la loi ? Ou accepter la dilution ?
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