Pourquoi les institutions apprécient-elles Stargate ?
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Pourquoi les institutions apprécient-elles Stargate ?
Stargate : un pont et un DEX construits sur LayerZero.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nico Deva
Traduction : TechFlow intern
LayerZero est un protocole permettant de transférer des messages entre blockchains. Ces messages peuvent être des transactions, par exemple un transfert ou un échange de jetons. Stargate est quant à lui un pont et un DEX construit sur LayerZero.
Comment fonctionne LayerZero ?
Une transaction est minée sur la chaîne source. Sa charge utile est un message. Ensuite, un relais envoie ce message ainsi que la preuve que la transaction a été minée (racine de Merkle + certaines informations d'en-tête) vers la chaîne cible. Sur la chaîne cible, un messager Chainlink indépendant pousse le hachage de l'en-tête du bloc source vers la chaîne cible. Le point d'accès LayerZero vérifie si la preuve est valide et liée à un bloc connu ; dans ce cas, le message est accepté.
Contrairement à Cosmos, où la blockchain principale gère elle-même les en-têtes de blocs, dans LayerZero, ces derniers sont soumis par un oracle indépendant. 
Application : DEX
Le DEX/Pont Stargate est la première application construite sur LayerZero. Les ponts inter-chaînes actuels ne permettent pas simultanément la composable, les actifs natifs ou doivent utiliser un jeton intermédiaire — c’est le dilemme du pont inter-chaînes (choisir deux options parmi trois) :
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Garantie de finalité
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Liquidité unifiée
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Échange d'actifs natifs
La composable signifie appeler un contrat intelligent sur la chaîne cible, comme effectuer un swap ou mettre en gage des actifs... Or, les ponts inter-chaînes actuels ne permettent que le transfert de jetons, voire au mieux un échange. Aucun transfert arbitraire de message/transaction n'est possible.
Concernant la finalité et les actifs natifs, la plupart des ponts inter-chaînes atteignent la finalité en frappant des actifs synthétiques :
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Lorsqu'une transaction d'échange est extraite sur la chaîne source, une transaction de frappe est signée et diffusée sur la chaîne cible.
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Il n'y a aucun risque de manque d'actifs sur la chaîne cible → Pas besoin de réversibilité
Cependant, cela pose problème car il existe de nombreux types différents de USDT synthétiques. Par exemple, vous souhaitez jouer à DFK et envoyer vos USDT depuis BSC vers Harmony, mais les USDT sur BSC ne sont pas compatibles avec ceux sur Harmony, et le spread pour échanger ces deux actifs synthétiques est trop élevé. Vous êtes donc obligé de revenir en arrière, d’envoyer vos fonds vers Ethereum, puis de faire un pont vers Harmony.
Le pont Stargate, en revanche, dispose d’un mécanisme assurant une liquidité unifiée. De manière intuitive, chaque contrat sur chaque chaîne conserve un solde des actifs présents sur les autres chaînes, ainsi qu'un crédit dû à la chaîne cible. Les informations sur les crédits impayés sont ensuite régulièrement propagées. Grâce à ce système algorithmique, on peut prouver qu’il y a suffisamment d’actifs sur la chaîne cible :
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→ Aucun risque de réversion
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→ Finalité garantie
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→ Utilisation d’actifs standards présents dans les pools
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→ Garantit l’utilisation d’actifs natifs
Économie de jeton
Une forte inflation initiale, une faible offre en circulation (<10 %) et une valorisation élevée (FDV actuelle de 3 milliards de dollars) rendent la situation actuelle peu optimiste. Toutefois, il faut considérer sa valeur anticipée. L’évaluation devrait prendre en compte les marchés que Stargate pourrait remplacer, notamment :
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Les blockchains centrales comme Cosmos, Polkadot
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Les ponts inter-chaînes : SYN, RUNE, ANY
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Et potentiellement une part du TVL d'autres DEX (Curve, Sushi, Uniswap)
C’est pourquoi de nombreux investisseurs, dont Alameda et Redacted, croient en Stargate et en STG, et pourquoi ce dernier a attiré 2 milliards de dollars de liquidités en quelques jours.
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