300 億融資只是起點？Anthropic 2030 年估值或將突破 2 萬億美元

作者：明亮公司

據 Substack 賬號 Newcomer，知名投資機構 Coatue Management 在一份 1 月份的內部投資者演示文件中預測，Anthropic 到 2030 年估值將飆升至 1.995 萬億美元。

根 Newcomer 發佈的 Coatue PPT，Anthropic 2026 年預計實現營收 180 億美元，但 EBITDA 仍虧損 140 億美元，全年結束時 ARR 將達到 300 億美元。

到 2031 年，公司營收有望躍升至 2000 億美元，EBITDA 利潤 480 億美元，ARR 進一步攀升至 2240 億美元。

Coatue 以此為基礎，採用 41 倍前瞻 EBITDA 倍數，推算出 2030年 1.995 萬億美元估值，並暗示 2031 年可能進一步升至 2.413 萬億美元。

今年 2 月，Anthropic 剛剛完成了新一輪融資。Coatue 與新加坡主權財富基金 GIC 共同主導了 Anthropic 的300 億美元的 G 輪融資，投後估值 3800 億美元。該輪融資規模位居 AI 領域歷史前列，參與方還包括 D.E. Shaw Ventures、Founders Fund 等頂級機構。Coatue 創始人 Philippe Laffont 當時表示，公司對 Anthropic 在企業級 AI和 Agent Coding 領域的佈局充滿信心。

然而，Anthropic 的實際增長速度已部分超出 Coatue 的樂觀預期。3 月初，公司 ARR 已逼近 200 億美元，較 2025 年底的 90 億美元實現翻倍增長，2 月份單月增幅尤為顯著。Anthropic 首席執行官 Dario Amodei 在摩根士丹利會議上確認，Claude Code 等產品貢獻突出，企業客戶佔比高達 80%，消費型計費模式進一步放大收入彈性。

作為 OpenAI 的主要競爭對手，Anthropic 以“安全可靠”的 AI 理念聞名，其 Claude 系列模型在 Coding 和企業應用中快速滲透。2025 年以來，Claude Code 周活躍用戶翻倍，GitHub 上由其生成的代碼佔比顯著提升。公司成立不到三年即實現營收從零到百億美元級的跨越，增速遠超早期雲計算巨頭。生成式 AI 市場正處於爆發期，數據中心、算力需求和企業數字化轉型共同驅動萬億美元級增長預期。