上週宏觀重要事件一覽：特朗普關稅政策、DeepResearch 發佈和亞洲加密政策變化

作者：Alea Research

編譯：深潮 TechFlow

這是忙碌的一週，市場似乎還沒從年初的動盪和特朗普總統任期的影響中緩過來。加密貨幣市場剛剛經歷了史上最大規模的24小時清算，總計超過23億美元被清算，市值蒸發超過1880億美元。

目前，美國股指期貨全線大幅下跌。市場在開盤時可能會再次出現過度反應，就像上週一樣，開盤大幅下跌後或許會逐步回升，但具體走勢仍需觀察。

與傳統金融市場不同，加密貨幣市場支持全天候（24/7）交易，因此已經感受到特朗普關稅威脅的顯著衝擊。比特幣價格一度跌至92,000美元，隨後反彈至95,600美元，目前穩定在這一水平。而以太坊則完全抹去了ETH/BTC圖表上的反彈成果，價格一度暴跌超過18%，之後僅小幅回升至略低於2,600美元的水平。甚至有傳言稱，一家交易公司因以太坊的暴跌而被迫清盤。

由於市場下跌已成為焦點，今天的內容將關注關稅問題——這一市場崩盤的主要原因，以及特朗普在週末激烈言論掩蓋下的一些其他重要新聞。

保持信息的同步，保持警覺。

關稅局勢

上週六市場已經對週五宣佈的這一消息作出了負面反應，因為關稅生效時間僅比宣佈時間晚一天。然而，就像上週的 DeepSeek 事件一樣，由於傳統金融市場還未完全消化這一消息，加密貨幣市場在週末進一步下跌。

市場原本認為特朗普在關稅問題上更多是虛張聲勢，關稅只是談判籌碼，不會在未與相關領導人和外交官協商的情況下立即實施。然而，令市場措手不及的是，特朗普將目標對準了美國的盟友和最親近的國家，而非主要針對中國，這一策略出乎意料並加劇了市場的恐慌情緒。

中國被徵收了10%的關稅，同時取消了此前允許小型包裹免稅運往美國的政策。這一變化對涉及服裝和耐用品的消費者電商領域產生了影響，並且實際關稅負擔超出了10%的標準稅率。

與此同時，美國對其兩大貿易伙伴——加拿大和墨西哥——直接徵收了25%的關稅，但對能源產品設定了10%的豁免。這一決定尤為關鍵，因為能源是加拿大對美國出口的主要商品。如果不算能源，加拿大實際上對美國存在貿易赤字。在關稅出臺之前，就已經有加拿大的食品出口企業計劃將總部遷往美國，以降低成本並簡化運營；而關稅的實施只會加速這種趨勢，並讓企業更容易做出這樣的決定。

特朗普迅速對這些國家徵收關稅的行為表明了兩個關鍵點：

1. 特朗普確實將關稅視為一種重要的收入來源，甚至可能將其作為補充其他稅收形式的手段。

2. 特朗普比人們預期的更願意接受短期的經濟陣痛，以追求他認為長期有益的目標。

今天，特朗普總統將與加拿大和墨西哥的領導人會面，這可能會為當前的關稅局勢帶來更多明確的方向，不論結果是好是壞。中國、加拿大和墨西哥三國的進口總量佔美國進口的近一半，這意味著美國對其他國家進一步增加關稅的空間有限，否則可能會導致經濟效益逐漸下降，市場對此可能會有所反應。

（截止發稿時，美國總統唐納德·特朗普同意暫緩30天實施對墨西哥和加拿大加徵關稅的措施。）

新聞動態

關稅問題無疑將在本週繼續成為傳統金融媒體的重點報道。然而，除了關稅，還有一些可能對加密貨幣市場產生影響的重要新聞，由於近期的大規模清算事件，尚未得到足夠關注。

OpenAI Deep Research

為了保持競爭力，在 DeepSeek 發佈其 R1 推理模型後，OpenAI 也迅速推出了一系列新功能。首先，Sam Altman 宣佈 ChatGPT 的免費用戶將可以使用 OpenAI 的 O3-mini 模型。隨後，團隊推出了“Operator & Agents”功能，用戶可以通過 Operator 發起任務，例如購買商品，並讓 Agents 代表用戶完成購買，利用其強大的搜索和推理能力。目前，智能體的下一代版本——Deep Research——已經正式發佈，為用戶提供更強大的自動化任務處理能力。

不要將 OpenAI 的 Deep Research 與 Google Gemini 的同名功能混淆。OpenAI 的 Deep Research 在當前領先的大語言模型 (LLM) 技術的基礎上進一步提升，旨在為用戶提供一個在多個白領領域中具備高技能和豐富知識的智能體。這些領域涵蓋範圍廣泛，從金融到數據分析，潛力巨大。

值得一提的是，Sam Altman 表示，Deep Research 在目前的階段已經能夠完成全球經濟中“個位數百分比”的經濟價值任務，主要集中在白領工作領域。這進一步印證了一個觀點：白領工作將比體力勞動更早受到 AI 的衝擊。這一發展還反映出，大語言模型公司需要通過用戶界面（UI）而不是單純依賴模型本身來建立競爭壁壘。Operator 的推出以及現在的 Deep Research 都是朝這個方向邁出的重要一步，至於其他公司將如何應對這一趨勢，仍需拭目以待。

對於加密貨幣領域來說，這無疑是 AI 智能體行業的利好消息，即使 Deep Research 的推廣仍處於早期階段。考慮到當前 AI 智能體市場的總市值僅為 71.3 億美元，而此前的峰值曾高達 220 億美元，這一進展顯得尤為重要。不論當前關稅局勢如何變化，Deep Research 都可能對 AI 技術、金融市場，甚至加密貨幣領域帶來深遠影響。

印度加密動態

雖然這一話題的重要性不及其他新聞，但仍然可能帶來一定的影響。據報道，印度作為全球第三大實際經濟體（按名義計算排名第五），正在審查其現有的加密貨幣政策，或者更準確地說，是缺乏政策。在短期內，這可能對加密貨幣市場不利。有傳聞稱，印度政府可能對未披露的加密貨幣收益徵收高達70%的稅，這一提議如果落實，將對市場造成負面衝擊。

不過，印度經濟事務秘書 Ajay Seth 表示，政府計劃重新審查加密貨幣的監管框架。這一舉措似乎更多是因為形勢所迫，而不是政府真正想要積極擁抱加密貨幣。相比之下，一些較小的國家，如薩爾瓦多和捷克共和國，已經對加密貨幣表現出更為友好的態度。而在全球主要經濟體中，印度無疑是最有可能在加密政策上做出調整的關鍵角色。

此外，有關中國可能允許持有加密貨幣或放寬加密交易限制的傳聞時有出現，但通常缺乏實質依據。如果中國真的放寬相關限制，這將對加密貨幣市場產生極大的利好影響，但目前來看，這種可能性較低。相比之下，如果印度能夠調整其加密貨幣政策框架，這將是一個更現實且重要的利好消息。