Delphi Digital：NFT 與數字奢侈品值得關注的 4 個領域

撰文：Teng Yan

編譯：火星財經，MK

幾周前，我在濱海灣金沙散步時，女朋友的一句話激發了我對金融智慧的濃厚興趣：

「你知道嗎？」她沉思地說，「香奈兒的包包不僅僅是時尚的象徵，它們還是一種優秀的投資。它們的價值每年能增長 10%。」

這番話讓我深思熟慮。一個看似普通的皮包，居然能帶來比標準普爾 500 指數還高的回報？經過核實，事實確實如此。

香奈兒的包，需求旺盛。來源：bragmybag.com

這背後的秘密是什麼呢？是「實用性」，還是「稀缺性」的魅力？這促使我深入探究奢侈品行業。關鍵點在於：

奢侈品牌的利潤率極高，甚至超越了科技和軟件行業。

當今行業格局

我對世界頂尖奢侈品牌格局進行了一番分析。

高端奢侈品分為兩大陣營：品牌集團和神秘家族企業。我們來具體看看：

首先是品牌集團，由如 LVMH、歷峰集團和開雲集團等巨頭主導：

• 法國的 LVMH，擁有約 60 個子公司，管理著 75 個奢侈品牌，從路易威登到迪奧。LVMH 之所以能發展到這樣的規模，多虧了其董事長（世界首富）貝爾納·阿爾諾的精明策略。我強烈推薦 Acquired 的一期節目，它深入剖析了 LVMH 的成長曆程，這也為我完成這篇文章提供了許多資料。

• 全球奢侈品集團開雲，由弗朗索瓦·皮諾於 1962 年創立，最初是一家木材貿易公司，後轉型進入奢侈品行業，收購了 Gucci 集團和聖羅蘭的控股權。如今，其投資組合還包括了 Bottega Veneta 和 Balenciaga 等知名品牌。

• 瑞士的歷峰集團，則是卡地亞和梵克雅寶等品牌的擁有者。它以獨立性運作，確保旗下品牌保持其獨特性，不受公司整體身份的影響。

品牌集團吸引人的地方在於，它們能夠利用規模經濟——這在一個以工藝和獨家性為傲的行業中非常罕見。

即便設計和生產仍針對每個品牌特定，LVMH 在原材料採購、市場營銷和廣告交易方面實現了規模經濟。

他們已經將這門藝術發揮到極致，構建出一個「機器」，不僅提升了旗下品牌的價值，還能維持約 30% 的毛利率，同時採用了一種讓每個品牌保持其獨特魅力的非干預式管理方式。

再來看看赫姆斯、範思哲和普拉達等家族奢侈品牌。

在這些品牌中，傳承和傳統至關重要。它們是工藝和獨家性的堡壘，延續了創始家族的遺產和價值觀。通常，它們抵制快速擴張，嚴格維護品牌身份。這是一種更為保守的經營方式，培養了忠實的客戶群和無與倫比的獨家感知。

那麼，奢侈品究竟是什麼呢？

可可·香奈兒，奢侈品界的遠見者。來源：蓋蒂圖片社

可可·香奈兒將奢侈品定義為「從必需品結束的地方開始的必需品」。

換言之，奢侈品超越了價值和直接實用性。奢侈品牌銷售的是夢想、抱負和獨家生活方式。它代表著聲望、地位——它是擁有某物的象徵，既是一種炫耀，也是一種時尚聲明。

將其與標準和高級商品對比，其價格最終由實用性決定。

標準商品 vs 高級商品 vs 奢侈品

設計師手袋是奢侈品的典範

隨著 20 世紀汽車的普及和女性在勞動力市場中的日益重要地位，對傳統時尚物品如帽子和手套的需求減少。畢竟，帽子並不適合開車。

手袋成為為數不多的持續繁榮的女性時尚物品之一，從實用物品轉變為時尚和地位的象徵。

手袋是高利潤生意的典型例子。

以赫爾墨斯為例。截至 2023 年 6 月，赫爾墨斯整個公司的淨利潤率高達 33%，與 FAANG 中的明星公司 Meta 相媲美，甚至是 Netflix 的 1.5 倍。這展示了接近軟件行業的盈利能力，遠超一般消費品的利潤率。相比之下，耐克的淨利潤率約為 11%。

來源：Google Finance

從產品角度看，情況更為引人關注。考慮到皮革廣泛的可獲得性和赫爾墨斯手袋上每個五位數的價格標籤，其邊際利潤率可能高達驚人的 80-90%，遠超生產成本。

你知道嗎？美國平均女性擁有 6 至 11 個手袋（來自不同來源），並且每年購買 2 至 3 個新手袋。

這裡有兩個關鍵詞：循環收入。

重點觀察

從傳統奢華到數字獨家，這將是奢侈品行業的自然演進。

如果柏金包代表物理奢侈品的頂峰，

那麼 CryptoPunks NFT 或許代表數字奢侈品的巔峰？

為何一個 CryptoPunk NFT 的價值能超過 10 萬美元，或 Fidenza 的售價達到 25 萬美元？這些數字資產，與它們的物理對應物一樣，雖然提供有限的實際用途，卻擁有強大的市場需求——正是奢侈品的特性。

這些奢侈品帝國，曾經主導物理奢侈品市場，現在正步入數字領域，尤其對 NFT 的高利潤潛力趨之若鶩。

例如，LVMH 推出了售價 39,000 美元的 Via 行李箱 NFT，包括一個實體行李箱。它還是使用區塊鏈進行真實性驗證和客戶參與的 Aura 聯盟的關鍵成員。自 2021 年起，LVMH 便開始探索 NFT 領域。

在 Web3 領域，我們經常思考誰將成為下一個迪士尼。雄心勃勃的團隊銷售這樣的夢想，以期成為下一個大成者。但我更感興趣的是，誰會成為 Web3 中的 LVMH：掌控奢侈品、超高利潤的垂直領域。

對於「Web3 中的 LVMH」，我認為有幾個領域值得關注：

1. 動態 NFT：不僅限於靜態的猴子 JPEG

來源：2024 年 NFT 的未來，Delphi Research

超越傳統的靜態數字圖像，NFT 的未來在於動態、互動體驗。

例如：

ERC-6551（或 Token Bound Accounts）是一個新標準，允許每個 NFT 擁有自己的個人錢包。NFT 現在可以在鏈上執行各種操作——擁有資產、執行鏈上活動和與其他應用互動。這為創新的數字消費體驗開啟了無限可能。

2. 忠誠度計劃：但要讓它變得更加令人興奮

我們都知道那些傳統的忠誠度打卡卡片，被塞在錢包裡然後被遺忘。或者在網購時獲得一些無關緊要的積分。但如果忠誠度計劃變得真正令人期待呢？

Web3 和 NFT 為這一理念注入了新活力。超越平凡——獨家通行證、特別優惠，以及不同忠誠度計劃間友好的開放世界。區塊鏈天然的互操作性促進了合作，擴大了消費者的福利。

例如：

• Loyalty+ 是一個開放的互聯獎勵生態系統，由智能代幣驅動。

• TYB 是一個「玩即賺」的平臺，幫助品牌與客戶建立有意義的聯繫。

3. 會說話的時尚

技術正在將傳統服裝轉化為互動體驗。

例如：

• IYK。通過將特殊的 NFC 芯片嵌入服裝，IYK 使服裝不僅僅是織物；這些物品成為獨特的數字 - 物理體驗平臺。

• 使用 IYK，9dcc 推出了一系列奢侈 T 恤作為「網絡化產品」。穿上它，讓你的朋友掃描 T 恤上的 NFC 芯片，看看它如何根據你的現實世界互動編織故事。時尚物品現在可以具備連接性和實用性。

4. 衣著賺錢

想象一下，僅僅通過穿著和分享你最喜歡的品牌就能獲得獎勵。在社交媒體上展示你的風格，賺取代幣。這就是「穿衣賺錢」。

這是一個雙贏的局面 - 品牌獲得真實的參與，消費者通過展示自己的風格獲得獎勵。這可能是品牌用於營銷支出的更好方式，而不是投資於人流量擁擠且常常落後於客戶購買意圖的數字廣告。

例如：

• BNV 是這種模式的先驅，其在數字空間中嘗試新的營銷策略。

總結而言，當今世界上最吸引人的企業集中在科技和奢侈品領域。將它們結合起來，未來將充滿激動人心的可能性。