前言

越南的加密市場是亞洲最大的加密市場之一，實際上，在加密貨幣採用率方面實際上超過了歐盟或美國。主要原因是大多數越南公民缺乏投資機會。散戶投資者尋求對沖本地法定貨幣不確定性以及將資金投入到潛在增長的領域。

根據 Statista 的數據，越南市場的加密貨幣交易所收入在 2023 年預計能達到1.094億美元，而加密貨幣用戶數量預計將於 2027 年前達到 1237 萬人。此外，根據《華爾街日報》近期發佈的報告顯示，越南加密貨幣的交易量位居前五。

隨著越南加密貨幣市場日益成熟，眾多基礎設施項目正在崛起，同時大量經驗豐富的投資者在市場低迷期間依然堅守。尤其是在當前，投資者的信心已經迴歸，有70%的人認為熊市週期已經結束或即將結束，投資積極性多體現在各個領域的參與度較前一年相比都有所提高。

越南經濟與宏觀市場總覽

全球經濟格局因通貨膨脹壓力和供應鏈中斷等持續存在的挑戰而仍然不確定。各國央行正在謹慎地監測這些因素，並調整貨幣政策。

圖中數據概述了多個國家的年度 GDP 增長百分比。越南在 2022 年以8%的增長率位居增長最快的國家之一。與此同時，如日本和美國這樣的發達經濟體表現出相對較低的增長率，分別為1%和2.1%，突顯了多樣化的經濟格局。到2023年第三季度GDP增長率為5.33%，預計第四季度為5.10%。人均GDP為15,514美元。

越南按GDP排名世界第35位（4088億美元）。通貨膨脹率相對較低，在2023年10月為3.5%，而2022年平均為2%，而歐盟則約為8.83%，美國接近8%。2022年失業率僅為1.9%。

根據Google、貝恩公司(Bain&Analysis)和淡馬錫控股(Temasek)的報告，越南將成為東南亞增長最快的數字經濟。從2022年的約230億美元增長到2025年的490億美元（與菲律賓和印度尼西亞相比，增長速度更快）。這一巨大的增長率是由電子商務、交通和食品配送以及社交媒體所推動的。

根據貝恩公司（Bain & Company）的報告，2022 年越南由於其宏觀經濟狀況和有利於初創企業的環境，吸引的外國投資者超過印度尼西亞和菲律賓。

越南主要的加密行業板塊

1、區塊鏈基礎設施

區塊鏈基礎設施項目的數量增加到了 8 個。最傑出的項目是 Aura Network ，它已經從 Republic Crypto 、 Hashed 、 Coin98 Ventures 等投資機構處募集總計 900 萬美元資金。TomoChain 被 Coin98 Finance 收購。背靠越南 P 2 P 交易所 Remitano 的基礎設施網絡 Remitano Network 於 2022 年 10 月發佈主網。Firebird （前 PolkaFoundry ），目前是專注於鏈遊的 Web3 遊戲平臺。Verichains 發現了一個私鑰提取漏洞，風險敞口高達 80 億美元。

2、去中心化金融（DeFi）

儘管市場仍長期處於熊市行情，但今年項目的發展動力優於去年同期。其中包括例如 Fewcha 、 Octan Network 、 Orochi 、 Cavies 等等，於 2022 年 12 月 Kyros Ventures 舉辦的 Web3 Matching 活動後湧現出來的成功項目。去中心化金融（DeFi）項目如下：

3、 GameFi

儘管在 2023 年上半年，GameFi 領域沒有取得重大突破，但根據Finder和Bloomberg的數據，越南仍然是全球遊戲強國，其 GameFi 參與率和移動端遊戲製作均排名全球前五。越南在 GameFi 領域必將強勢迴歸。與此同時， Space3 、 SeekHype 、 W3W 和 Oxalus 等基礎設施項目在 Web3 Matching 和 GM Vietnam 2023等活動後，均打開了知名度。

加密貨幣錢包和電子錢包

在過去的4年（2018–2022）中，越南加密貨幣錢包用戶增至1860萬。與此相比， 全球有超過4.2億的加密貨幣錢包用戶。在越南，相當大比例的加密資產所有者更喜歡將數字資產存放在中心化的加密貨幣交易所。根據 datawallet.com的數據，越南市場用戶使用較多的中心化交易所有：

1. Binance -Binance通過其強大的流動性深度從眾多競爭對手中脫穎而出。這使用戶即使在進行大額交易時也能夠順利進行，增加了其在越南投資者中的吸引力。

2. OKX — OKX 迎合了機構投資者的需求 — — 它支持多種交易工具，如期貨、期權和槓桿交易。該平臺致力於安全和合規性，以吸引機構投資者。

3. Bybit -在越南加密貨幣交易市場中，Bybit是最受交易者和投資者歡迎的。

4. Gate.io — Gate.io則採用另一種方式吸引用戶，它不受監管，無需KYC（知識產權）或AML（反洗錢）。提供給用戶山寨幣交易和理財產品的選擇較多。

5. BitcoinVN — 越南本土加密貨幣交易所（由越南 — 德國團隊創立）。

在電子錢包使用方面，越南的在線支付通過電子錢包（二維碼）進行，其中電子錢包MoMo是最大的參與者，其次是Zalo Pay（越南最大的消息應用程序之一的一部分）。越南的另一個支付平臺是VNPay。

目前，越南有約4200萬用戶擁有電子錢包，預計在不久的將來將大幅增長。相當發達的電子錢包市場可能是未來加密貨幣錢包市場的重要基礎。加密資產所有者將需要更多的安全性和控制權（自我託管）來管理他們的資產，因此我們可以看到未來加密貨幣錢包市場的增長。

另外，希望加入加密資產的人可以選擇使用第三方平臺，如 AlchemyPay。AlchemyPay今年在越南推出了本地支付功能，支持國內銀行轉賬和電子錢包MoMo和VT Pay。越南用戶可以在Web3平臺上用越南法定貨幣購買加密貨幣。

越南較著名的加密貨幣項目

1、Coin98

Coin98 於 2017 年成立於胡志明市，現已取得巨大成功。它是一個DeFi平臺，您可以在不同的區塊鏈之間移動和交換資產，還可以通過質押賺取利息。Coin98引起了加密世界的關注，併為初創企業帶來了機遇。

2、Kyber Network

另一個對越南加密貨幣市場做出貢獻的項目是成立於2017年的Kyber Network。它是一個去中心化交易所、DEX聚合器和流動性平臺。

3、Axie Infinity

越南第三個最著名的加密貨幣項目是Axie Infinity（由SkyMavis於2018年創立），是一個在以太坊區塊鏈上運行的“邊玩邊賺”（Play to Earn）平臺（涉及NFT市場）。由於菲律賓和越南人在Covid19封鎖期間在線使用Axie Infinity平臺，Axie Infinity取得了巨大的成功（在其巔峰時有250萬玩家和100億美元的市值）。這在越南的GameFi領域是早期的革命，併為其他初創企業帶來了機遇。

越南加密用戶畫像

1、用戶洞察

25 到 34 歲之間的人群仍然是主要群體。與 2022 年的數據相比，18到 24 歲之間的參與者比例從38%下降到26%。

投資者比例逐年對比。

超過90%的受訪者擁有超過 1 年的市場經驗。2022年新增用戶佔比 1 1 %，而 2023 年新增人數佔比僅有6.5%，2021 年仍然是新增用戶佔比最多的年份，這種現象也揭示出無論市場形勢與否，越南新用戶彼時都對市場持樂觀態度。

2、個人投資者觀點與行為

對於比特幣（ BTC ）價格的共識普遍集中在 2023 年底在30,000美元到50,000美元的範圍內。只有大約20%的投資者認為比特幣將跌破20,000美元。

近 70% 的受訪者表示，加密貨幣寒冬將持續不到一年或已經結束。

3、信息獲取渠道

越南投資者信息獲取渠道仍主要集中在社交媒體、新聞和社群群體。此外，項目官網也是其深入瞭解項目的途徑。

4、推薦驅動的投資決策

75%的受訪者認為，好友推薦或多或少會對其投資決策產生影響然而，當被問及是否依賴可信任的人的意見進行投資時，大多數受訪者仍選擇全面的項目研究。由此可見，投資者在做出投資決策之前非常謹慎。

對於市場參與度不同的用戶群體而言，投資新手傾向於在項目調研過程中對其持懷疑態度此處存在一個悖論：其餘群體傾向於依據好友推薦進行投資決策。

加密用戶細分賽道參與度

與 2022 年相比， DeFi 、 GameFi 和 NFT 等賽道的參與度有所增加，其中 NFT 和 GameFi 增長趨勢顯著。儘管空投曾在 2021 年社區參與度佔居首位，但該賽道在 2023 年已退居倒數第二。

1、穩定幣持有率排行

較去年相比，穩定幣採用率前四名未發生變化： USDT 仍居首位， USDC 和 DAI 增長率最高。 TUSD 和 Coin98 Dollar （ CUSD ）是兩種新型穩定幣，取代了上一年中 UST 和 MIM 位置。75.8%的投資中持有兩種以上的穩定幣，用於實現投資組合多樣化以降低風險。

2、穩定幣分配比例

儘管大多數市場參與者對比特幣價格持樂觀態度，但多數用戶以穩定幣形式持有資產佔比25%-50%。這一現象反映了市場下行期間，用戶更偏好風險較小的投資方式。值得注意的是，新用戶是穩定幣持有比例最少的用戶群體。大多數用戶選擇將穩定幣存儲在 CEX 中。

大多數受訪者表示持續的穩定性是他們選擇常用穩定幣的依據，佔到53.85。其餘依據相關數據基本一致。

3、加密貨幣治理期望

超過70%的調查受訪者希望相關部門對加密貨幣進行監管控制。超過三分之一的投資者希望改善跨交易所、加密企業和個人投資者的全面監管。對完全去中心的加密市場有所期待的用戶，僅佔總量的四分之一。

4、DEX 趨勢

近期圍繞 CEX 是否合規受監管等問題的 FUD 時間（恐懼、不確定、懷疑）促使用戶遷移至去中心化交易平臺（ DEX ）同時DEX/CEX 採用比率在上半年從10%增加到了22%（The Block）。

選擇依據：DEX 無破產風險，允許用戶自行管理資產用戶可以通過簡單操作購買 DeFi 產品在 CEX 向 DEX 轉移的大趨勢下，購買穩定幣更方便快捷短期採用 DEX ，但長期將回歸 CEXCEX 流動性更高CEX 更方便且有客服CEX 相較於 DEX 更易上手操作CEX 因更透明的組織架構而更值得信任。

5、DeFi vs. Non-DeFi

DeFi 領域投資者更加開放：絕大多數 DeFi 參與者並不排斥對其他賽道的投資DeFi 同時也是引導投資者進入加密市場不同領域的門戶。最受歡迎的DeFi生態系統：

值得注意的變化：2023 年，排名前三的平臺發生了變化，以太坊超越了 BNB Chain 。Solana 不再是一個表現突出的平臺，相比較之下，上半年 Arbitrum 、 Optimism 和 zkSync Era 等新生 Layer2 解決方案對許多用戶有更強的吸引力。

6、空投

絕大多數錢包地址接受空投的次數集中在 1–5次之間，中位數為2，空投數量最高達3000。

2021 年，空投被評為最受歡迎的社區活動，然而當年參與過空投的用戶已經過半，大約55.7%。

主流項目空投預期：zkSync 和 LayerZero 是這段期間空頭期最受越南用戶歡迎的兩個項目。雖然 Venom 仍處於測試網階段，但對社區很有吸引力。

空投後用戶行為：投資者收到空投後的都表現出的行動是賣出該人群佔比高達91.8%。

7、NFTs 與 Web3

NFT 生態系統：儘管 BNB Chain 和 Solana 是2022年最受期待的兩大 NFT 生態系統，但以太坊今年也表現強勁。2023 年，新興生態系統興起， Arbitrum 、 Aptos 、尤其是Bitcoin 正在搶佔 Solana 的市場份額。

用戶在NFT參與率佔到73.7%。

最常見的 NFT持有期為 1 至 6 個月，佔受訪者的三分之二以上。

與其他群體相比，NFT 新手往往更早出售資產。

8、GameFi

與 2022年相比， GameFi 玩家的偏好發生了變化，休閒遊戲取代 FPS / TPS 成為第一。這些細分市場之間沒有明顯的差異。

整體來看：

近60%的受訪者仍然持有穩定幣，佔據其投資組合的一半以上，同時有75%的人期望進行監管治理或干預。

在越南，受朋友影響的投資決策是一種流行趨勢，這一比例比美國高2.5倍。

在投資標的選擇上，越南公民機會相對較少。約70%的人口沒有銀行賬戶，無法獲得金融服務。實際上，只有約33%的公民擁有銀行賬戶。考慮到約7000萬公民中集體都擁有一部手機（在9700萬人口中），這表明加密貨幣用戶的採用潛力巨大，尤其是在 P2P 交易所市場。

此外，越南的散戶投資者很大程度上受賭博天性的驅使 — — 他們中大多數人無法進入賭場，因此投資加密數字資產的機會對滿足他們的需求非常有誘惑力。他們傾向於增加財富，而不僅僅是對沖通貨膨脹。這與中國散戶投資者的特點相似。

越南加密監管政策

監管友好：越南目前尚未將加密貨幣納入法幣體系，因此不徵收加密貨幣稅。儘管有關加密貨幣監管的討論仍在進行，但監管框架變化有限。值得注意的是，點對點借貸和虛擬資產服務提供商在今年三月的新反洗錢法中被排除在外。（Baker & McKenzie，2023）

總體而言，越南政府對加密貨幣監管持積極態度。當局除了規定不得使用加密貨幣支付商品或服務之外，沒有強制實施其他任何監管。政府頒佈了一項投資法，明確了加密貨幣作為合法投資工具的地位，這意味著越南公民可以合法地將他們的資金投入於加密數字資產。2023年生效的反洗錢（AML）政策要求提供支付服務（如數字錢包服務）的組織實施 KYC 措施。

BitcoinVN平臺是唯一受越南國家證券委員會監管的加密貨幣交易所。（由越南 — 德國團隊創立）

在越南區塊鏈行業的歷史上首次出現了兩家正式認可的法律實體第一家是越南區塊鏈聯盟（ VBU ），由越南數字通信協會（ VDCA ）成立，於 2022 年 4 月 21 日正式啟動。另一家是越南區塊鏈協會（ VBA ），根據內政部頒發的343/ QD — BNV 決定於一天後成立。

總結

得益於有利的政府監管政策以及越南公民的投資天性，在加密採用率方面，越南在全球排名第三（Chainanalysis 2023年10月的數據）。

匯款是加密貨幣在越南取得成功的另一個重要原因。在2022年，匯往越南的總額增加至約190億美元。這使越南成為亞太地區最大的三個匯款接收國之一，並在全球範圍內排名前列。根據世界銀行的數據，匯款成本約為7%，但使用加密貨幣的費用要低得多，此外，越南當地流行點對點網絡(peer-to-peer) ，沒有中間商。另外，越南公民歷來對當地法定貨幣越南盾的信任度很低。因此，許多人選擇持有加密貨幣，以對沖法幣貨幣貶值等問題。

目前，加密貨幣在越南受到越來越多的關注，這種關注不僅侷限於零售商。如上所述，許多新項目正在開發中，不僅關注以前的應用層，而且更加註重基礎設施平臺，進一步深入研究開發。同時，當地的技術發展和趨勢也隨著全球行業趨勢的變化而動。越南以前有一百多個 GameFi 項目，而現在“ Web3 Builder ”浪潮襲來，尤其是在 GM Vietnam 2023 之後。

加密貨幣的高採用率和技術熟練勞動力的質量是吸引外國項目來越南開發新業務潛力的兩個主要原因。自 2021 年牛市以來，大部分現有投資者仍在繼續投資，導致新參與者比例下降。總體而言，投資者對加密貨幣的未來持有積極預期，希望市場能在一定程度上逐步得到適當管理。

以下是越南區塊鏈與加密項目版圖：

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