Báo cáo tóm tắt của Delphi Digital: Các xu hướng đáng chú ý trong thế giới tiền mã hóa năm 2022
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo tóm tắt của Delphi Digital: Các xu hướng đáng chú ý trong thế giới tiền mã hóa năm 2022
Cuộc đua mở rộng giữa các chuỗi công cộng sẽ tiếp tục gia tăng trước khi các giải pháp L2 khả dụng; ngày càng nhiều nhà sáng tạo và thương hiệu tham gia vào lĩnh vực Web3.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tiêu đề gốc: Báo cáo Delphi Digital: Các xu hướng đáng chú ý trong thế giới tiền mã hóa năm 2022
Nguồn gốc: Delphi Digital
Biên dịch: angelilu, Foresight News
Báo cáo triển vọng năm 2022 do Delphi Digital công bố đã phân tích các chủ đề nóng, dự án và xu hướng trong lĩnh vực tiền mã hóa. Foresight News biên tập và tổng hợp báo cáo này, dưới đây là phần tổng quan:
1) Chiến tranh mở rộng quy mô: Cuộc cạnh tranh giữa các blockchain công cộng về khả năng mở rộng sẽ tiếp tục gia tăng cho đến khi các giải pháp lớp 2 (L2) sẵn sàng;
2) DeFi liên chuỗi / Tính tương tác / Cầu nối: Hệ sinh thái Cosmos trỗi dậy, các cầu nối liên chuỗi sẽ gián tiếp hưởng lợi từ cuộc chiến mở rộng quy mô của các blockchain công cộng;
3) Stablecoin: TVL của Curve sẽ đạt 23 tỷ USD, trở thành ứng dụng DeFi lớn nhất;
4) Phái sinh phi tập trung: Các nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung sẽ ra mắt trên nhiều giải pháp mở rộng khác nhau;
5) Metaverse, GameFi và P2E: Khái niệm chơi để kiếm tiền (play-to-earn) khởi đầu kỷ nguyên trò chơi trên blockchain, các chuỗi game cạnh tranh khốc liệt;
6) DAO: Sự gia tăng số lượng DAO sẽ thúc đẩy nhu cầu về các công cụ quản trị và phối hợp;
7) NFT: Năm 2022 khởi đầu bùng nổ, các công cụ và hạ tầng NFT bước vào ánh sáng;
8) Sự tham gia của người sáng tạo và thương hiệu vào lĩnh vực Web3: Ngày càng nhiều người có ảnh hưởng kết nối với người hâm mộ thông qua NFT và token, NFT âm nhạc sẽ bùng nổ trong những năm tới;
9) Tình trạng "đồng nhất hóa" của thị trường tiền mã hóa sẽ được cải thiện: Các tài sản mã hóa chính như BTC sẽ dần thể hiện đặc điểm của các loại tài sản truyền thống lớn, còn thị trường mã hóa rộng hơn phụ thuộc vào việc tài sản hoặc giao thức có được sử dụng thành công hay không.
Chiến Tranh Mở Rộng Quy Mô
Năm 2021 chứng kiến sự nổi lên mạnh mẽ của nhiều blockchain công cộng, các tên tuổi như LUNA, SOL và AVAX thu hút sự chú ý lớn từ nhà đầu tư. Mặc dù các giải pháp lớp 2 (L2) và chuyển đổi sang ETH 2.0 của Ethereum được quảng bá rầm rộ, nhưng hiện tại Ethereum vẫn phải đối mặt với phí giao dịch cao. Năm 2022, "cuộc chiến mở rộng quy mô" sẽ tiếp tục nóng lên khi các blockchain khác sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để tăng thông lượng, giảm chi phí giao dịch và thu hút các nhà phát triển giỏi nhằm giành thị phần. Phí cao và tắc nghẽn mạng của Ethereum sẽ tiếp tục đẩy các nhà phát triển sang các L1 khác, cho đến khi các giải pháp L2 trở nên thực dụng hơn (ví dụ như StarkNet, dYdX dành cho giao dịch, Immutable X dành cho đúc và giao dịch NFT).
Blockchain mô-đun và tính sẵn có dữ liệu: Sự trỗi dậy của Rollups mang đến khái niệm blockchain mô-đun. Một blockchain trưởng thành gồm ba thành phần cốt lõi: thực thi, thanh toán, đồng thuận và tính sẵn có dữ liệu. Tuy nhiên, một blockchain không cần phải tự thực hiện tất cả các chức năng này. Thay vào đó, các blockchain mô-đun chuyên biệt hóa một hoặc nhiều thành phần, và thuê ngoài phần còn lại cho các chuỗi chuyên biệt khác để đạt được khả năng mở rộng cao hơn. Ví dụ, một yếu tố cốt lõi trong stack blockchain mô-đun là chuỗi chuyên biệt về tính sẵn có dữ liệu như Celestia, với dung lượng dữ liệu rất lớn. Nhiều rollup có thể tận dụng dung lượng này bằng cách đổ dữ liệu của họ vào Celestia để chia sẻ an ninh, đồng thời tập trung vào việc mở rộng phần thực thi.
Việc sáp nhập ETH có thể nói là cột mốc quan trọng nhất trong lịch sử Ethereum, đánh dấu sự chuyển đổi từ PoW sang PoS. Tuy nhiên, vì không đặt ra thời hạn cứng cho việc sáp nhập nên nó liên tục bị trì hoãn. Dự kiến công khai sẽ diễn ra vào cuối quý II, nhưng bạn có thể theo dõi cập nhật tại đây. Từ góc độ nhà đầu tư, sau EIP-1559, phí ETH được chia thành phí cơ bản và tiền boa. Sau khi sáp nhập, phần tiền boa sẽ thuộc về các trình xác thực (validator)/người đặt cược, khoản thu nhập này cùng với lạm phát khối sẽ chảy về người đặt cược, khiến ETH trở thành một tài sản sinh lời dương. Ngoài ra, kể từ khi Ethereum triển khai EIP-1559 vào tháng 8 năm trước, ETH đã trở thành tài sản giảm phát.
Đáng chú ý, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tổ chức truyền thống đi sâu vào thế giới tiền mã hóa, dòng vốn tổ chức đã bắt đầu mở rộng ra ngoài BTC và ETH, điều này có thể mang lại lợi ích cho các tài sản L1 có thanh khoản cao trong top 10–20 tài sản hàng đầu.
DeFi Liên Chuỗi / Tính Tương Tác / Cầu Nối
Tính tương tác và sự trỗi dậy của hệ sinh thái Cosmos
Như Delphi Digital đã đề cập trong báo cáo chuyên sâu về Cosmos, trong một thế giới IBC có tính tương tác, các blockchain từng bị cô lập nay có thể giao tiếp với nhau. Trong thời gian tới, lộ trình quý II của Cosmos cho thấy sẽ ra mắt Staking liên chuỗi, Tài khoản liên chuỗi, Staking thanh khoản và các cầu nối tốt hơn để kết nối với Cosmos, những phát triển này sẽ thúc đẩy làn sóng tăng trưởng tiếp theo của hệ sinh thái. Đặc biệt, Staking liên chuỗi thực tế có thể thúc đẩy quá trình ươm mầm hệ sinh thái Cosmos vì nó giúp các nhà phát triển dễ dàng khởi động ứng dụng hơn.
DeFi hỗ trợ IBC: Sẽ có nhiều Hub cạnh tranh với Cosmos Hub như Evmos, Archway và Juno, cung cấp các giá trị riêng biệt so với Cosmos Hub, từ đó kích thích thêm DeFi trong hệ sinh thái Cosmos. Thực tế, Osmosis đã cạnh tranh với Cosmos Hub và trong 30 ngày qua, số lượng giao dịch IBC mà Osmosis xử lý đã vượt gấp hơn 2 lần so với Cosmos Hub. Delphi Digital cho rằng mùa vụ của Cosmos sẽ đủ lớn để các bên cùng tồn tại. Osmosis đang xử lý DeFi gốc của Cosmos, trong khi THORChain chọn không tham gia IBC mà hỗ trợ Asgard, vẫn còn một thị trường khổng lồ để khai thác với BTC và các tài sản gốc khác.
Dẫn dắt thanh khoản mới: Sự xuất hiện của các DEX gốc IBC như Osmosis sẽ làm cho việc dẫn dắt thanh khoản cho các dự án do cộng đồng dẫn dắt và hữu cơ trên IBC trở nên dễ dàng hơn, không còn phụ thuộc vào CEX. Người dùng token ATOM và OSMO, những người đặt cược, cung cấp thanh khoản có thể nhận thêm nhiều airdrop trong năm nay.
Thế độc tôn của IBC: Mặc dù cơ bản của ATOM đang cải thiện và kinh tế học token cũng sẽ dần được cải thiện trong tương lai, nhưng dự đoán IBC sẽ khó duy trì vị trí thống trị trong hệ sinh thái do lượng lớn giao thức mới đang gia nhập. Tuy nhiên, Cosmos thực sự có một khởi đầu lành mạnh – trong 30 ngày qua, 27 blockchain Cosmos đã xử lý 3 triệu giao dịch IBC.
Cầu Nối / Liên Chuỗi
Một cách khác để tận dụng các L1 thay thế và các giải pháp mở rộng là thông qua cầu nối và cơ sở hạ tầng liên chuỗi. Cuối cùng, mục tiêu của cơ sở hạ tầng liên chuỗi là chuyển tài sản liền mạch giữa các chuỗi một cách hiệu quả (và hy vọng là phi tập trung). Với việc ngày càng có nhiều L1 và giải pháp L2 xuất hiện, hiện tại vẫn còn quá sớm để chọn ra một tài sản cụ thể, hay thậm chí một nhóm tài sản, sẽ chiến thắng trong cuộc đua này. Tuy nhiên, điều chắc chắn là cạnh tranh trong lĩnh vực này chỉ có thể gia tăng, bởi câu chuyện đa chuỗi bùng nổ vào năm 2021 sẽ không biến mất trong thời gian ngắn.
Từ bảng trên có thể thấy TVL của một số cầu nối liên chuỗi tăng mạnh kể từ tháng 9, hiện ở mức khoảng 9 tỷ USD. Từ ngày 1 tháng 9 đến đầu tháng 1 năm 2022, tỷ suất sinh lợi trung bình của nhóm cầu nối này là 108%, trong khi ETH là -1%, đánh dấu sự cất cánh mạnh mẽ của các L1 thay thế trong nửa cuối năm ngoái.
Dưới đây là một số cầu nối liên chuỗi do các nhà phân tích Delphi Digital liệt kê:
Hop Bridge (Hop): Hop là tiên phong trong phát triển giữa các Rollup. Mặc dù hiện tại TVL khoảng 100 triệu USD còn khá nhỏ, nhưng giao thức chưa ra mắt token. Hop Bridge sẽ trở thành thành phần thiết yếu cho các Rollup lấy Ethereum làm trung tâm.
THORChain (RUNE): Cột mốc quan trọng nhất của THORChain là việc đưa vào các nút kho bạc, cho phép cộng đồng đóng góp RUNE để đảm bảo an toàn cho mạng lưới. Điều này sẽ cho phép các nhóm thanh khoản mở rộng mà không bị giới hạn trần.
Synapse (SYN): Synapse kết nối các L1 và L2 khác nhau. SYN kể từ khi ra mắt tháng 9 đã thể hiện tốt hơn phần lớn các L1 khác, nhưng rủi ro cao hơn SOL, LUNA, AVAX.
Cosmos (ATOM): Trong bối cảnh cuộc chiến mở rộng quy mô giữa các L1 và L2, các cầu nối thanh khoản liên chuỗi sẽ là người hưởng lợi gián tiếp. Cosmos dự kiến sẽ tỏa sáng trong tương lai đa chuỗi, khi ngày càng nhiều chuỗi và giao thức sử dụng cơ sở hạ tầng và IBC của họ.
Stablecoin & Cuộc Chiến Curve
Stablecoin tăng trưởng bùng nổ vào năm 2021, vốn hóa thị trường vượt 150 tỷ USD. Sự gia tăng này chứng minh rằng stablecoin là "ứng dụng killer" của tiền mã hóa, đạt được sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường. Các tài sản như USDC và USDT hiện diện khắp nơi trong hệ sinh thái tiền mã hóa, và xu hướng này sẽ tiếp tục.
Stablecoin phi tập trung
Nếu các cơ quan quản lý bắt đầu siết chặt đối với stablecoin, điều này có thể thúc đẩy người dùng và nhà xây dựng sử dụng stablecoin phi tập trung như một lựa chọn thay thế. Nhấn vào đây để xem bài viết của Delphi Digital về LUNA và UST.
Delphi Digital cũng dự đoán mối quan hệ cộng sinh giữa vua minting stablecoin phi tập trung Curve (CRV) và Convex sẽ giúp nó trở thành ứng dụng có TVL lớn nhất, đạt 23 tỷ USD (TVL hiện tại vào thời điểm xuất bản gần 19 tỷ USD), vượt mặt các blue-chip DeFi khác về hiệu suất.
Phái Sinh Phi Tập Trung
Phái sinh phi tập trung nóng lên nhanh chóng vào năm 2021, và vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn trước khi vượt qua các đối thủ tập trung. dYdX đang dẫn đầu trong lĩnh vực phái sinh DeFi, Delphi Digital dự đoán nó vẫn sẽ là một người chơi quan trọng, nhưng cuộc cạnh tranh về phái sinh phi tập trung vào năm 2022 có thể gia tăng khi nhiều nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ra mắt trên các giải pháp mở rộng khác nhau.
Trong trạng thái hiện tại, token của dYdX thiếu tích lũy giá trị ngoài chức năng quản trị. Điều này có thể thay đổi sau khi ra mắt dYdX V4. Dưới đây là một số giao thức hợp đồng vĩnh viễn và DEX khác do các nhà phân tích Delphi Digital liệt kê:
Vega: Thị trường phái sinh và giao ngay phi tập trung.
GMX: Sử dụng mô hình định giá oracle, hoạt động vừa là nền tảng giao dịch giao ngay vừa có đòn bẩy.
Hơn nữa, các quyền chọn và sản phẩm cấu trúc mới nổi đang trở nên khả thi hơn trên nhiều L1 và L2. Ribbon và Opyn đã ra mắt sản phẩm quyền chọn phi tập trung vào tháng 4 năm 2021. Việc tích hợp giữa các giao thức quyền chọn và nền tảng hợp đồng vĩnh viễn là một lĩnh vực đổi mới khác, cho phép phòng hộ delta và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Các nhà phân tích Delphi Digital liệt kê hai dự án quyền chọn:
Zeta Markets: Nền tảng giao dịch quyền chọn, sử dụng sổ lệnh của Serum, kết hợp với Zeta AMM nội bộ. Với môi trường cao thông lượng, độ trễ thấp và phí thấp của Solana, đây có thể là dự án khuyến khích các nhà tham gia tổ chức nghiêm túc giao dịch quyền chọn DeFi.
Dopex: Áp dụng chiến lược bán quyền chọn phủ định (covered call), quyền chọn không được bán cho market maker (người tạo thị trường thu chênh lệch) mà được bán trực tiếp trở lại cho người mua trên nền tảng. Dopex cũng đang phát triển một chuỗi quyền chọn tương tự Deribit, định giá dựa trên hệ số IV đại diện cho market maker.
Metaverse, GameFi và Play-to-Earn
Năm ngoái, Axie Infinity bùng nổ và chứng minh được khái niệm kiếm tiền khi chơi game. Hiện nay, một loạt game P2E đang cố gắng sao chép thành công của Axie. Khi hệ sinh thái mở rộng, việc lọc nhiễu từ các đổi mới sẽ ngày càng trở nên quan trọng và khó khăn. Hầu hết các dự án sẽ bị loại bỏ, nhưng đây mới chỉ là khởi đầu của một kỷ nguyên trò chơi mới. Những dự án như Illuvium, Crypto Unicorns và Ember Sword sẽ mang đến đồ họa và lối chơi đẳng cấp AAA. Ngoài ra, các chuỗi game cũng đang cạnh tranh khốc liệt, hiện nổi bật là Immutable X, Ronin Chain, Solana và Polygon.
DAO Trên Hành Trình Phát Triển
Năm 2021 là năm DAO khẳng định danh tiếng, cũng là năm định nghĩa về DAO thay đổi. Trước đây, DAO được dùng bởi các giao thức như Uniswap để bỏ phiếu về cấp ngân sách và phân bổ kho bạc. Giờ đây, DAO được xem là thực thể phối hợp tức thì với tài khoản ngân hàng chung và khả năng thanh toán, có thể kết hợp gây quỹ cộng đồng, triển khai vốn và gắn kết bỏ phiếu với kết quả hữu hình. Những thử nghiệm như Consitution DAO chứng minh rằng các tổ chức phi tập trung có thể tích lũy hàng chục triệu đô la Mỹ trong vài tuần và cùng nhau mua tài sản. Một số DAO hiện đã sở hữu kho bạc trị giá hàng trăm triệu (thậm chí hàng tỷ) đô la Mỹ với hàng chục nghìn người dùng, và các DAO mới tiếp tục xuất hiện.
DAO cần tích lũy một lượng tài sản thứ cấp nhất định để xây dựng kho bạc khả thi, nếu không sẽ đối mặt rủi ro lớn về mất vốn token gốc trong giai đoạn thị trường giảm. Do đó, nhiều DAO bắt đầu thử nghiệm việc nắm giữ token ủy quyền, tích trữ stablecoin, áp dụng PCV và triển khai tài sản để tạo lợi nhuận nhằm quản lý kho bạc.
Sự gia tăng về số lượng DAO sẽ thúc đẩy nhu cầu về các công cụ quản trị và phối hợp. Trong DAO cũng sẽ xuất hiện các đơn vị DAO con nhỏ hơn, dự kiến các tổ chức tự trị nhỏ sẽ bùng nổ và hoạt động trên các công cụ như Orca Protocol và Squads. Ngoài ra, số lượng Meme DAO có thể tăng vọt, và người hưởng lợi lớn nhất sẽ là các công cụ và nền tảng quản lý việc tạo DAO.
NFT: Từ Sưu Tầm Tĩnh Đến Tài Sản Số Tương Tác
NFT cất cánh vào năm 2021. Dù NFT đã tồn tại từ lâu, nhưng năm 2021 mới là năm chúng trở thành chủ đề phổ biến, các sàn giao dịch như OpenSea cũng bùng nổ. Thị trường NFT thu hút nhiều công ty truyền thống và người nổi tiếng tham gia. NFT cũng khởi đầu mạnh mẽ vào năm 2022, tháng 1 năm 2022 là tháng có khối lượng và số lượng giao dịch NFT tốt nhất, sự hào hứng của người mua với các dự án mới vẫn rất cao.
Các công cụ và hạ tầng NFT cũng dần bước ra ánh sáng, giúp nghệ sĩ không cần kiến thức kỹ thuật có thể tùy chỉnh và triển khai hợp đồng thông minh để khởi chạy dự án NFT chỉ với vài cú nhấp chuột.
Người Sáng Tạo Và Thương Hiệu Gia Nhập Lĩnh Vực Web3
Các nền tảng Web2 như Patreon và Substack đã thay đổi luật chơi cho người sáng tạo và thương hiệu, cho phép họ tự kiểm soát phân phối và kiếm tiền. Nhưng với sự xuất hiện của NFT và cộng đồng token hóa, điều này đang được nâng lên một tầm cao mới. Việc token hóa các giá trị vô hình khác (như người hâm mộ) sẽ tạo ra một loại tài sản có thể đầu tư hoàn toàn mới cho cá nhân. Nghệ sĩ, vận động viên, người nổi tiếng và người có ảnh hưởng đã bắt đầu khám phá cách NFT và token có thể tạo ra mối liên hệ mạnh mẽ hơn giữa họ với người hâm mộ và người theo dõi.
NFT âm nhạc mang đến khái niệm tương tự bản quyền cho âm nhạc, nhưng không vướng vào rườm rà pháp lý, là một ngành con sẽ bùng nổ trong vài năm tới. Mô hình NFT âm nhạc 1-1 của Catalog dường như hấp dẫn nhất, nhưng các mô hình như Royal và Sound cũng có tiềm năng lớn.
Tình Trạng “Đồng Nhất Hóa” Của Thị Trường Mã Hóa Sẽ Được Cải Thiện
Cơ bản sẽ ngày càng trở thành yếu tố thúc đẩy hiệu suất, đặc biệt khi tiền mã hóa thu hút thêm nhiều vốn và sự chú ý của nhà đầu tư. Từ biểu hiện gần đây của các tài sản mã hóa có thể thấy mức độ liên kết giữa chúng lớn đến đâu – chủ yếu do biến động thị trường gần đây tăng mạnh, thường làm gia tăng mối tương quan dương giữa các tài sản mã hóa bất kể cơ bản. Tuy nhiên, đây không phải hiện tượng riêng của tiền mã hóa – các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu cũng thường thấy mức tương quan nội bộ cao hơn trong giai đoạn biến động gia tăng. Trong những thời điểm bất ổn nghiêm trọng này, các sự kiện vĩ mô vẫn quyết định phần lớn hành động giá.
Nhưng giống như các thị trường tài chính trưởng thành, hiệu suất của các tài sản cùng loại sẽ không luôn đồng bộ mãi. Thị trường tiền mã hóa cũng sẽ ngày càng trưởng thành hơn, và tình trạng "đồng nhất hóa" bị chỉ trích lâu nay dự kiến sẽ được cải thiện. Các phân khúc như BTC, ETH, DeFi, NFT, L1/L2 sẽ thể hiện hiệu suất độc lập hơn. Trong vài năm tới, đầu tư tiền mã hóa sẽ ngày càng phân hóa rõ rệt giữa "tiền mã hóa chính thống" và "tiền mã hóa Web3". "Tiền mã hóa chính thống" (ví dụ BTC) sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô then chốt hoặc dần thể hiện đặc điểm của các loại tài sản lớn trong thị trường tài chính truyền thống. Còn ảnh hưởng đến thị trường mã hóa rộng hơn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào loại tài sản hoặc giao thức, và liệu các sự kiện có tác động trực tiếp đến giá trị cốt lõi của chúng hay không. Nói cách khác, thành công của các DApp và giao thức sẽ ngày càng được quyết định bởi mức độ áp dụng và hoạt động sử dụng.
Không có nghĩa là các yếu tố vĩ mô không ảnh hưởng đến thị trường mã hóa rộng hơn, mà các ngành cụ thể và tài sản liên quan sẽ được hưởng lợi từ cơ bản vững mạnh. Người dùng nào biết cách phát hiện sớm xu hướng sẽ quản lý tài sản tốt hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Delphi Digital
