Thị trường dự đoán hợp pháp trị giá 2 tỷ USD, Kalshi biến dự đoán của bạn thành tiền như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường dự đoán hợp pháp trị giá 2 tỷ USD, Kalshi biến dự đoán của bạn thành tiền như thế nào?
Polymarket thu hút người dùng bản địa trong lĩnh vực mã hóa và các nhà giao dịch quốc tế, trong khi Kalshi được sinh ra cho Phố Wall.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Thejaswini M A
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Trong vài tháng qua, bạn đã theo dõi sát các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), biết rằng họ sắp điều chỉnh lãi suất. Các dữ liệu kinh tế đang báo hiệu rõ ràng, số liệu lạm phát xác nhận điều đó, thậm chí những thay đổi tinh vi trong lời nói của Powell cũng ám chỉ khoảnh khắc này đang đến gần.
Nhưng làm thế nào để bạn chuyển nhận định này thành một giao dịch?
Tất nhiên, bạn có thể mua trái phiếu, kỳ vọng giá trái phiếu tăng khi lãi suất giảm; hoặc bán khống đồng đô la Mỹ, cầu nguyện mối tương quan sẽ giữ nguyên; hoặc đầu tư mạnh vào cổ phiếu công nghệ nhạy cảm với lãi suất, hy vọng thị trường sẽ diễn giải tin tức theo cách bạn mong đợi.
Nhưng nếu... bạn có thể trực tiếp giao dịch quyết định của Fed? Nếu không cần chơi những "trò chơi phái sinh gián tiếp" này, mà trực tiếp đặt cược vào "cuộc họp tiếp theo của Fed có cắt giảm lãi suất hay không", đoán đúng thì mỗi hợp đồng kiếm được 1 USD?
Cũng như cá cược thể thao. Bạn có thể mua cổ phiếu New Balance, kỳ vọng Coco Gauff giành chức vô địch Úc Mở rộng sẽ thúc đẩy doanh số trang phục thể thao; bán khống cổ phiếu Nike vì vận động viên họ tài trợ bị loại sớm; hoặc đầu tư vào DraftKings, đánh cược rằng tỷ lệ người xem quần vợt tăng sẽ kéo theo khối lượng cá cược tăng. Nhưng nếu... bạn có thể trực tiếp đặt cược Gauff có giành chiến thắng tại Úc Mở rộng hay không? Đặt 100 USD, đoán đúng thì nhận 200 USD, hoàn toàn không cần xem báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Bạn có thể mua cổ phiếu TKO Group, hy vọng WrestleMania thu hút lượng khán giả kỷ lục; bán khống cổ phiếu các công ty giải trí đối thủ; hoặc đánh cược doanh số sản phẩm đi kèm tăng vọt. Nhưng nếu... bạn có thể trực tiếp giao dịch Roman Reigns có giữ được danh hiệu vô địch hay không? Đặt tiền trực tiếp vào kết quả cốt truyện, bỏ qua mọi phân tích công ty truyền thông.
Đây chính xác là điều Kalshi cho phép bạn làm.
Kalshi là sàn giao dịch dự báo đầu tiên chịu sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), nơi bạn có thể trực tiếp giao dịch kết quả của các sự kiện thực tế – không phải cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi sự kiện, không phải tiền tệ dao động theo tin tức, mà là chính sự kiện đó.
Kiếm lợi nhuận từ dự đoán của bạn
Quyết định của Fed, kết quả bầu cử, phán quyết Tòa án Tối cao, Bitcoin có đạt 150.000 USD hay không, lạm phát có vượt quá 4% hay không, đội bóng bạn ủng hộ có giành chức vô địch hay không… Chỉ cần bạn có thể hình thành quan điểm và kết quả có thể đo lường khách quan, rất có thể đã có thị trường tương ứng trên Kalshi.
Polymarket đã tiên phong khái niệm thị trường dự báo hiện đại, xử lý hàng tỷ USD khối lượng giao dịch trong bầu cử Mỹ, chứng minh nhu cầu khổng lồ của thị trường. Trong khi đó, Kalshi vừa huy động được 185 triệu USD với định giá 2 tỷ USD, các công ty giao dịch lớn như Susquehanna cung cấp thanh khoản, Robinhood tích hợp trực tiếp thị trường Kalshi vào nền tảng của mình, cho phép hàng triệu nhà giao dịch nhỏ lẻ tham gia. Ngay cả AI Grok của Elon Musk cũng đã tích hợp giao diện giao dịch của Kalshi.
Đây là cơ sở hạ tầng giao dịch "thực tế" được quản lý và ở cấp độ tổ chức. Trên nền tảng định hướng toàn cầu của Polymarket, Kalshi đưa thị trường dự báo vào hệ thống tài chính Mỹ được quản lý.
Hãy nghĩ xem điều này nghĩa là gì: Lần đầu tiên, bạn có thể trực tiếp biến lợi thế dự đoán các sự kiện thực tế thành tiền, mà không cần chịu ma sát của thị trường tài chính truyền thống – không phái sinh phức tạp, không rủi ro đối tác, không lo công cụ phòng ngừa rủi ro của bạn có thực sự hiệu quả khi sự kiện xảy ra hay không.
Nếu bạn cho rằng báo cáo việc làm phi nông nghiệp tiếp theo sẽ gây bất ngờ, đã có thị trường tương ứng; nếu bạn tin Trump sẽ thắng cử năm 2028, bạn có thể giao dịch hợp đồng ngay bây giờ; nếu bạn chắc chắn các công ty AI sẽ thống trị thập kỷ tới, bạn có thể đặt cược vào các mốc quan trọng cụ thể và kết quả quản lý chi phối vận mệnh của họ.
Sàn giao dịch này biến mọi thông tin nội bộ, mọi lợi thế phân tích, mọi dự đoán có cơ sở thành cơ hội sinh lời tiềm năng. Khác với thị trường truyền thống, nơi lợi thế thông tin được khai thác thông qua các chiến lược phức tạp, thị trường dự báo trực tiếp thưởng cho kiến thức.
Cách hoạt động của Kalshi
Việc hiểu cơ chế của Kalshi cực kỳ quan trọng, vì hợp đồng sự kiện hoạt động khác biệt so với mọi công cụ tài chính bạn từng giao dịch. Tôi sẽ dùng một ví dụ thực tế để dẫn dắt bạn từng bước.
Bước 1: Thiết lập tài khoản và nạp tiền
Tạo tài khoản tại kalshi.com, hoàn tất xác minh danh tính cần thiết (KYC). Vì Kalshi chịu sự quản lý của CFTC, bạn cần cung cấp giấy tờ tùy thân, bằng chứng địa chỉ và các tài liệu tiêu chuẩn khác.
Về nạp tiền, Kalshi cung cấp nhiều lựa chọn với mức độ và tốc độ nhận tiền khác nhau: chuyển khoản ngân hàng miễn phí nhưng mất 1-2 ngày làm việc; thẻ ghi nợ nhận tiền ngay lập tức nhưng bị tính phí 2%, giới hạn 2.500 USD/ngày; người dùng tiền mã hóa có thể nạp USDC, giới hạn 500.000 USD/ngày, nhận tiền trong vòng 30 phút; chuyển khoản ngân hàng quốc tế phù hợp với số tiền lớn nhưng có yêu cầu tối thiểu.
Bước 2: Hiểu định giá thị trường
Truy cập vào bất kỳ thị trường nào, xem cấu trúc định giá hiện tại. Ví dụ với thị trường "Bitcoin có đạt 150.000 USD trước năm 2026 hay không": hiện tại hợp đồng "Có" được báo giá 44 cent, hợp đồng "Không" là 59 cent, điều này có nghĩa thị trường cho rằng xác suất Bitcoin đạt 150.000 USD trước năm 2026 là 44%.
Giao diện hiển thị rõ ràng lợi nhuận tiềm năng của bạn: nếu bạn mua hợp đồng "Có" với giá 44 cent, và Bitcoin thực sự đạt 150.000 USD, bạn sẽ nhận được 1 USD mỗi hợp đồng, lợi nhuận 56 cent mỗi hợp đồng; nếu không đạt, hợp đồng hết hạn và mất giá.
Quy trình giao dịch như sau: Giả sử bạn cho rằng Bitcoin có thể đạt 150.000 USD, muốn mua 100 hợp đồng "Có", mỗi hợp đồng 44 cent, tổng cộng trả 44 USD. Nếu trước năm 2026 Bitcoin đạt mục tiêu, mỗi hợp đồng được thanh toán 1 USD, bạn nhận tổng cộng 100 USD, lợi nhuận 56 USD; nếu không đạt, hợp đồng mất giá, lỗ 44 USD.
Bước 3: Đặt lệnh giao dịch
Chọn mua hợp đồng "Có" hoặc "Không", nhập số tiền (tối thiểu 1 USD), nền tảng sẽ tự động tính toán bạn có thể mua bao nhiêu hợp đồng và lợi nhuận tối đa.
Vẫn lấy ví dụ Bitcoin: mua 1 USD hợp đồng "Có" với giá 44 cent, bạn có thể mua khoảng 2,27 hợp đồng. Nếu đoán đúng, bạn nhận được 2,27 USD, lợi nhuận 1,27 USD. Quá trình tính toán hoàn toàn minh bạch trước khi xác nhận giao dịch.
Điểm tinh tế của mô hình này nằm ở sự đơn giản: lỗ tối đa của bạn chỉ là chi phí mua vào, lợi nhuận tối đa là 1 USD mỗi hợp đồng trừ đi giá mua, không có thông báo ký quỹ bổ sung, không có các yếu tố Hy Lạp phức tạp, không có chi phí tài trợ qua đêm.
Bước 4: Nhiều phạm vi thời gian
Nhiều thị trường cung cấp các hợp đồng với phạm vi thời gian khác nhau cho cùng một sự kiện. Thị trường Bitcoin 150.000 USD có các lựa chọn như "trước tháng 8" (xác suất hiện tại < 1%), "trước tháng 10" (xác suất 18%), "trước năm 2026" (xác suất 43%)…
Mỗi giao dịch phạm vi thời gian là độc lập. Nếu bạn cho rằng Bitcoin cần đến năm sau mới đạt 150.000 USD, bạn có thể mua hợp đồng "Có" đáo hạn năm 2026, đồng thời bán hợp đồng "Có" đáo hạn tháng 8.
Bước 5: Theo dõi và đóng vị thế
Bạn không cần nắm giữ đến khi đáo hạn, giá hợp đồng sẽ thay đổi theo tin tức và tâm lý thị trường. Nền tảng hiển thị biểu đồ giá thời gian thực, giúp bạn theo dõi sự thay đổi xác suất.
Nếu có tin tức lớn đột xuất ảnh hưởng đến vị thế của bạn, bạn có thể bán ngay lập tức. Ví dụ, bạn mua hợp đồng "Có" của Bitcoin với giá 44 cent, tin tốt đẩy giá lên 60 cent, bạn có thể bán ngay, kiếm 16 cent mỗi hợp đồng, không cần chờ kết quả cuối cùng.
Thao tác đóng vị thế rất thuận tiện: bạn có thể đặt lệnh thị trường (giao dịch ngay theo giá hiện tại) hoặc lệnh giới hạn (chờ giá mục tiêu), lợi nhuận/thua lỗ tiềm năng sẽ được hiển thị trước khi xác nhận. Thanh toán được tự động hoàn tất qua nguồn dữ liệu đã định – không tranh cãi, không khoảng trống diễn giải, chỉ dựa vào dữ liệu.
Giới hạn vị thế ngăn chặn một nhà giao dịch duy nhất thao túng thị trường. Hầu hết nhà giao dịch nhỏ lẻ tối đa được giao dịch 25.000 USD mỗi hợp đồng, trong khi nhà giao dịch tổ chức có giới hạn cao hơn. Phí giao dịch từ 0,7%-3,5% giá trị hợp đồng, tùy thuộc vào xác suất thị trường, các hợp đồng có tỷ lệ gần 50/50 có phí cao hơn các hợp đồng cực kỳ khó xảy ra.
Phân loại và khám phá thị trường
Kalshi chia thị trường thành nhiều hạng mục: chính trị, thể thao, kinh tế, tiền mã hóa, khí hậu… Các hạng mục phổ biến nổi bật các thị trường sôi động hoặc có biến động giá gần đây.
Nền tảng còn có mục "Quan điểm", nơi người dùng thảo luận phân tích thị trường, chia sẻ logic giao dịch. Tính cộng đồng này giúp bạn khám phá thị trường mới, hiểu các góc nhìn khác nhau về xác suất sự kiện.
Đối với nhà giao dịch tích cực, Kalshi cung cấp API, hỗ trợ giao dịch thuật toán và phân tích dữ liệu: bạn có thể lấy dữ liệu giá lịch sử, đặt lệnh tự động, tích hợp thị trường Kalshi vào chiến lược giao dịch rộng hơn.
Nền tảng còn cung cấp dữ liệu khối lượng giao dịch và khối lượng mở chi tiết cho mỗi hợp đồng, giúp bạn đánh giá thanh khoản trước khi giao dịch số lớn.
Điểm tinh tế nằm ở sự đơn giản: không phái sinh phức tạp, không đòn bẩy, rủi ro đối tác chỉ giới hạn ở bản thân sàn giao dịch, chỉ có thị trường thông tin thuần túy, thanh toán minh bạch và được quản lý.
Các nhà quản lý quỹ đầu tư dùng Kalshi để phòng ngừa rủi ro sự kiện cụ thể mà công cụ truyền thống khó xử lý hiệu quả: quỹ năng lượng sạch lo ngại thay đổi quy định, có thể trực tiếp giao dịch hợp đồng kết quả chính sách để phòng vệ; danh mục đầu tư nặng cổ phiếu công nghệ có thể phòng ngừa rủi ro hành động chống độc quyền bằng cách giao dịch thị trường pháp lý liên quan.
Nếu bạn nắm giữ tài sản 1 triệu USD, một thay đổi chính sách cụ thể có thể khiến nó co lại 20%, chi 50.000 USD mua hợp đồng phòng vệ có xác suất 25%, nếu sự kiện xảy ra, bạn nhận được 200.000 USD, vừa đủ bù đắp tổn thất danh mục.
Nhà giao dịch có chuyên môn có thể trực tiếp biến chuyên môn thành tiền: người trong ngành chính trị giao dịch thị trường bầu cử, nhà phân tích kinh tế giao dịch hợp đồng quyết định Fed, chuyên gia ngành giao dịch thị trường kết quả quản lý. Khác với thị trường cổ phiếu – nơi lợi thế thông tin bị khai thác nhanh chóng qua các chiến lược phái sinh phức tạp – thị trường sự kiện biến dự đoán xuất sắc trực tiếp thành lợi nhuận. Lợi thế dự đoán phê duyệt FDA hay phán quyết Tòa án Tối cao của bạn, có thể lập tức trở thành lợi nhuận giao dịch.
Tích hợp Grok
Gần đây, hợp tác với xAI đã cho chúng ta thấy tương lai của giao dịch thông tin.
Tích hợp Grok cung cấp phân tích thời gian thực về dữ liệu chuỗi, tỷ lệ lịch sử và tin tức nóng ngay trong giao diện Kalshi. Trước khi đặt lệnh, người dùng có thể hỏi Grok về thông tin nền tảng sự kiện, đánh giá xác suất và xu hướng dữ liệu liên quan.
Điều này tạo nên một vòng phản hồi: trí tuệ nhân tạo giúp nhà giao dịch đưa ra dự đoán tốt hơn, kết quả thị trường dự báo lại huấn luyện khả năng dự đoán thực tế của hệ thống AI. Grok được kiểm nghiệm trong đánh giá xác suất thời gian thực, nhà giao dịch nhận được phân tích thông tin được tăng cường bởi AI.
Tác động không chỉ dừng lại ở quyết định giao dịch cá nhân: khi các hệ thống AI ngày càng giỏi xử lý khối lượng thông tin khổng lồ và nhận diện mẫu xác suất, thị trường dự báo sẽ hiệu quả hơn. Điều này có nghĩa chênh lệch giá hẹp hơn, phát hiện giá chính xác hơn, ứng dụng phòng vệ thực tiễn hơn.
So sánh Kalshi và Polymarket
Lĩnh vực thị trường dự báo hiện tại có hai nhà lãnh đạo với triết lý bổ trợ: Polymarket tiên phong ngành thị trường dự báo nhờ sáng tạo gốc mã hóa, trong khi Kalshi được sinh ra cho Phố Wall.
Khác biệt cốt lõi
Kalshi chịu sự quản lý đầy đủ của CFTC, tiền được giữ trong tài khoản bảo hiểm liên bang, tranh chấp được giải quyết theo quy trình rõ ràng, mọi hoạt động giống hệt tài chính truyền thống: nạp tiền bằng chuyển khoản ngân hàng, giao dịch bằng USD, rút tiền về tài khoản séc.
Polymarket thanh toán bằng USDC, sử dụng oracles phi tập trung để giải quyết tranh chấp, chứng minh tính khả thi mô hình toàn cầu, gần đây còn nhận được giấy phép phù hợp tại Mỹ, chuẩn bị mở rộng sang thị trường được quản lý.
Khác biệt đối tượng
Vốn tổ chức chảy vào Kalshi vì quản lý mang lại tính chắc chắn: các nhà tạo lập thị trường lớn như Susquehanna cung cấp thanh khoản, khối lượng giao dịch hàng tháng vượt 1 tỷ USD chứng minh thị trường chính thống ưa chuộng nền tảng tuân thủ.
Sáng tạo và phạm vi toàn cầu của Polymarket thu hút người dùng gốc mã hóa và nhà giao dịch quốc tế, những người coi trọng tính phi tập trung và truy cập không cần cấp phép. Thành công ban đầu của họ đã xác minh giá trị của toàn bộ hạng mục thị trường dự báo.
Kết luận
Đối với người dùng Mỹ coi trọng bảo vệ quản lý và tích hợp tài chính truyền thống, Kalshi có lợi thế rõ rệt; đối với người dùng toàn cầu thích nghi với cơ sở hạ tầng mã hóa và công nhận sáng tạo Polymarket, bên kia có giá trị riêng biệt. Hai nền tảng thúc đẩy thị trường dự báo tiến vào dòng chính từ hai góc độ khác nhau, sự tăng trưởng song song phản ánh nhu cầu từ cả tổ chức và nhà giao dịch nhỏ lẻ đối với loại tài sản mới này.
Ý nghĩa với chiến lược của bạn
Dù bạn đang quản lý danh mục đầu tư, xây dựng chiến lược giao dịch, hay chỉ muốn hiểu xu hướng tài chính, sự trỗi dậy của Kalshi đều đáng chú ý.
Đối với nhà quản lý danh mục: hợp đồng sự kiện cung cấp công cụ phòng vệ chính xác, bao phủ rủi ro mà công cụ truyền thống khó xử lý: rủi ro chính trị, rủi ro quản lý, rủi ro sự kiện vĩ mô nay có thể được phòng vệ trực tiếp, không cần dựa vào mối tương quan không hoàn hảo.
-
Đối với nhà giao dịch tích cực: lợi thế thông tin từ việc dự đoán sự kiện thực tế có thể trực tiếp biến thành tiền, chuyên môn của bạn trong lĩnh vực cụ thể có con đường sinh lời rõ ràng.
-
Đối với nhà đầu tư dài hạn: hiểu được sự phát triển của thị trường dự báo giúp nắm bắt xu hướng "tài chính hóa mọi sự bất định có thể đo lường". Những công ty tiên phong xây dựng cơ sở hạ tầng này có thể thu được lợi nhuận lớn.
-
Thị trường dự báo được quản lý giống DeFi năm 2019: vẫn đang trong giai đoạn sơ khai, nhưng sự phù hợp sản phẩm-thị trường rõ ràng, khi cơ sở hạ tầng hoàn thiện và tỷ lệ áp dụng tăng, tiềm năng tăng trưởng rất lớn.
Định giá 2 tỷ USD của Kalshi và sự áp dụng ngày càng tăng từ phía tổ chức cho thấy chúng ta đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm, hợp đồng sự kiện đang trở thành một hạng mục tài sản hợp pháp, những nhà giao dịch nhanh chóng thích nghi sẽ chiếm lợi thế tiên phong trong thị trường đang mở rộng nhanh chóng này.
Kalshi là tầng cơ sở hạ tầng cho "giao dịch thực tế", khi ranh giới giữa thông tin và thị trường ngày càng mờ nhạt, giá trị của cơ sở hạ tầng này cũng sẽ ngày càng nổi bật.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
