Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (29/6): Micron và Apple phản ánh áp lực giá đối với phần cứng; trong tuần này, giới đầu tư chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls)
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (29/6): Micron và Apple phản ánh áp lực giá đối với phần cứng; trong tuần này, giới đầu tư chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls)
Nơi kiếm tiền nằm ở thượng nguồn, trong khi hạ nguồn đang thất huyết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nghiên cứu xu hướng TechFlow
Từ tuyên bố tăng giá của Apple tuần trước, chúng ta đã bắt đầu phân tích câu hỏi: Trong chu kỳ phần cứng AI, ai sẽ kiếm được lợi nhuận? Micron tăng mạnh 15%, Apple giảm sâu 6%, toàn bộ cổ phiếu công nghệ lao dốc liên tiếp trong năm phiên — thị trường đang định giá lại một logic chuỗi cung ứng bị che giấu suốt ba tháng: chi phí lưu trữ giờ đây không còn là lợi nhuận của các nhà sản xuất chip, mà đã trở thành chi phí đầu vào cho thiết bị điện tử tiêu dùng ở khâu cuối.
Các cuộc tấn công chéo giữa Mỹ và Iran cuối tuần chỉ làm đẩy nhanh bước ngoặt này. Giá dầu phục hồi, phần bù rủi ro địa chính trị quay trở lại; nhưng điều thay đổi định hướng lớn hơn là trong tuần tới, thị trường sẽ phải lựa chọn giữa hai kịch bản: Chủ tịch Fed Jerome Powell (Wash) sẽ tiếp tục thể hiện lập trường diều hâu hay đưa ra tín hiệu về khả năng nới lỏng; báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) sẽ mạnh đến mức khiến việc tăng lãi suất trở thành đồng thuận, hay yếu đến mức để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất.
Diễn biến thị trường
Chỉ số S&P 500 giảm 0,05% xuống 7.354,02 điểm, giảm 1,95% trong tuần. Chỉ số Dow Jones giảm 0,09% xuống 51.876,11 điểm, tăng 0,60% trong tuần. Chỉ số Nasdaq giảm 0,24% xuống 25.297,62 điểm, giảm 4,60% trong tuần; cả Nasdaq và S&P 500 đều ghi nhận chuỗi giảm năm phiên liên tiếp.
Cổ phiếu công nghệ chia rẽ rõ rệt. SpaceX giảm hơn 17% trong tuần; Oracle giảm hơn 19%, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2001; NVIDIA và Google cùng giảm gần 9% cả tuần; trong khi Microsoft đi ngược xu thế, tăng gần 6%. Dòng tiền dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu tăng trưởng sang nhóm phòng thủ: ngành y tế tăng hơn 3%, Moderna dẫn đầu với mức tăng hơn 10%.
Thông tin OpenAI hoãn IPO gây tổn thương nặng nề cho SoftBank, khiến cổ phiếu lao dốc 13%. Sau khi Micron tăng mạnh 15% vào thứ Năm, cổ phiếu này lại giảm 6,7% vào thứ Sáu — khuôn khổ định giá hệ sinh thái chip đã chuyển từ “bảo đảm sắt thép cho cơ sở hạ tầng AI” sang “định giá lại hàng hóa chu kỳ”.
Về hàng hóa: Dầu Brent giảm 4,34% xuống 71,99 USD/thùng, giảm 10,65% trong tuần; vàng tăng nhẹ 1,2% vào cuối phiên thứ Sáu lên 4.078,7 USD/ounce, nhưng vẫn giảm 3,44% trong tuần. Sau các vụ tấn công chéo Mỹ–Iran cuối tuần, giá dầu phục hồi: đầu phiên châu Á thứ Hai, dầu Brent tăng gần 2%, dầu WTI tăng hơn 1%; tuy nhiên, đà phục hồi này có thể duy trì được bao lâu phụ thuộc vào kết quả cuộc đàm phán tại Qatar ngày 30/6.
Viễn cảnh vĩ mô và dự báo
Thứ Hai–Thứ Tư: Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu – màn trình diễn quốc tế đầu tiên của Powell
Diễn đàn ngân hàng trung ương thường niên do Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tổ chức diễn ra từ thứ Hai đến thứ Tư; Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu vào tối 1/7 — đây là lần xuất hiện quốc tế đầu tiên của ông kể từ khi nhậm chức. Tháng 6 vừa qua, Fed đã gửi đi tín hiệu diều hâu; nếu tại diễn đàn này ông tiếp tục duy trì lập trường đó, xác suất tăng lãi suất sẽ được thị trường đẩy lên ngay lập tức.
Thứ Tư: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ
Báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ, thị trường kỳ vọng tăng 113.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%. Nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ càng được củng cố; nếu tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng mạnh, thị trường sẽ tái định giá khả năng cắt giảm lãi suất nhanh hơn nhiều so với dự báo ban đầu.
Trong suốt tuần: Đợt tăng giá tập trung trên toàn chuỗi cung ứng
Vào ngày 1/7, hơn mười doanh nghiệp bán dẫn gồm Murata, Infineon, Texas Instruments và Yangjie Technology đồng loạt áp dụng tăng giá, mức tăng từ 10% đến 40%. Làn sóng tăng giá này bao phủ toàn bộ chuỗi — từ nguyên vật liệu đầu vào đến chip thành phẩm — phản ánh trực tiếp áp lực chi phí đằng sau các đợt tăng giá gần đây của Apple và Microsoft vào thứ Năm. Cùng ngày, Samsung công bố kế hoạch đầu tư 1.000 tỷ won vào Hàn Quốc trong vòng 10 năm, mức đầu tư lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp Hàn Quốc.
Các quan chức Fed gia tăng giọng điệu diều hâu:
Neel Kashkari điều chỉnh kỳ vọng lãi suất năm nay từ “cắt giảm một lần” thành “tăng một lần”.
Góc nhìn TechFlow
Câu chuyện tuần trước rất rõ ràng: Chiều đi ngược nhau của Micron và Apple cùng chỉ về một thực tế — lợi ích chi phí từ phần cứng AI đang chuyển từ nhà sản xuất chip sang các doanh nghiệp điện tử tiêu dùng. Mức tăng 15% của Micron nói lên: “Cung–cầu mất cân bằng, giá còn tiếp tục tăng”; mức giảm 6% của Apple cho thấy: “Chi phí quá lớn, tôi không thể tự gánh nổi nên buộc phải tăng giá”. Thị trường đã có lựa chọn rõ ràng: nơi kiếm được lợi nhuận nằm ở đầu chuỗi, còn đầu cuối đang chảy máu.
Các vụ tấn công chéo Mỹ–Iran cuối tuần đã làm thay đổi xu hướng giá dầu, nhưng không thể thay đổi thực tế của chuỗi cung ứng này. Thật vậy, ngã rẽ thực sự của tuần này nằm ở hai sự kiện: phát biểu của Powell và báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Nếu Powell tiếp tục lập trường diều hâu và báo cáo việc làm tiếp tục mạnh, các cổ phiếu công nghệ định giá cao sẽ tiếp tục chịu áp lực — bởi áp lực chi phí lan truyền xuống đầu cuối đồng thời kỳ vọng lãi suất tăng cũng đè nặng lên định giá. Ngược lại, nếu Powell hoặc báo cáo việc làm đưa ra tín hiệu nới lỏng, cổ phiếu bán dẫn và các cổ phiếu công nghệ đầu ngành sẽ có cơ hội phục hồi.
Hướng đi của thị trường trong tuần này phụ thuộc hoàn toàn vào cách hai sự kiện này diễn ra.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@chaoxiangooo
