Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (24/06): Chứng khoán Hàn Quốc sụt mạnh làm rung chuyển ngành chip toàn cầu; Micron giảm hơn 10%; tính ổn định cung ứng dài hạn đối mặt với “kiểm tra thực tế”
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (24/06): Chứng khoán Hàn Quốc sụt mạnh làm rung chuyển ngành chip toàn cầu; Micron giảm hơn 10%; tính ổn định cung ứng dài hạn đối mặt với “kiểm tra thực tế”
Chu kỳ chênh lệch giá AI chuyển từ giai đoạn cuồng nhiệt sang giai đoạn định giá hợp lý.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nghiên cứu Hướng潮
Vào thứ Hai, chỉ số KOSPI Hàn Quốc lao dốc 10%, SK Hynix và Samsung giảm hơn 12%, do tin đồn cho rằng SK Hynix có thể làm chậm tiến độ mở rộng sản xuất chip nhớ HBM4. Đợt sốc thị trường Hàn Quốc này nhanh chóng lan sang chuỗi bán dẫn Mỹ: Micron giảm mạnh 13,18% xuống 1.051,77 USD; SanDisk giảm 13,64%; Marvell giảm 8%; Chỉ số bán dẫn Philadelphia đóng cửa giảm 7,87%; chỉ số Nasdaq giảm 2,21%, đóng cửa tại 25.587,04 điểm.
Diễn biến thị trường
Nasdaq giảm 2,21% xuống 25.587,04 điểm; S&P 500 giảm 1,44% xuống 7.365,46 điểm; Dow Jones giảm nhẹ 0,09% xuống 51.666,84 điểm. Cổ phiếu bán dẫn là nhóm chịu tổn thương nặng nhất trong ngày, đặc biệt là các cổ phiếu chip nhớ. Micron, SanDisk và Western Digital lần lượt giảm 13,18%, 13,64% và 8,5%, toàn bộ chuỗi giá trị ngành chip nhớ đang được định giá lại. NVIDIA giảm hơn 4%, AMD giảm hơn 5%, Intel giảm hơn 6%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 7,87%.
Các cổ phiếu phòng vệ tương đối ổn định. IBM tăng 5,04% lên 264,94 USD; Accenture tăng 1,75% lên 127,01 USD; Walmart tăng 1,91% lên 119,42 USD; Johnson & Johnson tăng 3,37% lên 239,075 USD.
SpaceX tăng 0,98% lên 156,11 USD, chấm dứt chuỗi ba phiên giảm liên tiếp trước đó. Chỉ số biến động VIX bật tăng lên 19,49, cao hơn 12,79% so với mức ngày hôm trước. Về hàng hóa: dầu thô WTI giảm xuống 73,1 USD, mức thấp nhất trong gần ba tháng; dầu Brent giảm xuống 77,2 USD; vàng giảm dưới mốc 4.100 USD. Bitcoin giảm 4,23% xuống 62.266 USD; Ethereum giảm khoảng 5,7%. Chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn một năm; Nhân dân tệ ngoài biên giới (CNH) giảm gần 200 điểm trong phiên, tiến sát mốc 6,80.
Tổng quan vĩ mô và triển vọng
Điểm mấu chốt nằm ở chỗ áp lực bán lần này không nhắm vào nhu cầu AI nói chung, mà là sự điều chỉnh lại kỳ vọng quá lạc quan về công suất sản xuất chip nhớ. Tin đồn SK Hynix làm chậm tiến độ mở rộng sản xuất HBM4 đã kích hoạt một chuỗi lập luận đơn giản nhưng mang tính chết người: nếu tín hiệu từ phía cung HBM trở nên kém tích cực hơn, thì tính chắc chắn của toàn bộ chu kỳ cơ sở hạ tầng AI sẽ suy giảm.
Dữ liệu lạm phát PCE vào thứ Năm sẽ quyết định việc định giá lại hợp đồng tương lai lãi suất liên bang. Dữ liệu từ CME cho thấy các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi hai tuần trước đây họ chỉ kỳ vọng một lần tăng lãi suất trong cả năm. Nếu dữ liệu PCE “nóng” hơn dự kiến, xác suất tăng lãi suất sẽ ngay lập tức vọt lên trên 50%. Cùng ngày, Micron sẽ công bố báo cáo tài chính quý III; giới phân tích phố Wall kỳ vọng doanh thu đạt khoảng 34,5 tỷ USD, điểm đáng chú ý nhất là biên lợi nhuận gộp của HBM có duy trì được ở mức 81% hay không, cũng như định hướng của ban lãnh đạo về công suất sản xuất HBM đến năm 2027. Bất kỳ nhận định nào mang tính thận trọng đều có thể gây ra đợt giảm giá thứ hai.
Chính sách miễn trừ xuất khẩu dầu của Mỹ dành cho Iran đã có hiệu lực: Mỹ chấp thuận cho Iran được bán dầu trong vòng 60 ngày, khiến kỳ vọng về tồn kho và nguồn cung tiếp tục gây áp lực giảm giá dầu. Phần bù rủi ro địa chính trị gần như đã biến mất.
Góc nhìn TechFlow
Tác động trực tiếp nhất của đợt điều chỉnh lần này là: chu kỳ đầu cơ AI đang chuyển từ giai đoạn cuồng nhiệt sang giai đoạn định giá hợp lý. Việc chứng khoán Hàn Quốc giảm 10% không phải là một đợt điều chỉnh kỹ thuật, mà là dấu hiệu các tổ chức lớn bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của tốc độ tăng chi tiêu vốn (capex) cho AI. Giá chip nhớ đã tăng gấp ba lần, trong khi khả năng nhu cầu thực tế có đáp ứng được kỳ vọng về nguồn cung này hay không, giờ đây đã trở thành một vấn đề nan giải.
Trước đây, Micron được định giá như một “lá chắn thép” đảm bảo cơ sở hạ tầng AI; nay nó lại bị định giá như một mặt hàng chu kỳ. Chỉ cần một tin xấu là đủ để kích hoạt sự thay đổi này. Chỉ số Dow Jones chỉ giảm nhẹ trong khi Nasdaq sụt hơn 2% cho thấy lĩnh vực AI đang dần đánh mất vai trò dẫn dắt thị trường. Báo cáo tài chính của Micron và dữ liệu PCE vào thứ Năm sẽ là bước ngoặt. Thị trường không chỉ quan tâm đến số liệu quý hiện tại, mà còn đòi hỏi tính chắc chắn dài hạn về nguồn cung. Từ hôm qua, tính chắc chắn này đã giảm mạnh.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@chaoxiangooo
