Giao dịch viên Taiki tự thuật: Bitcoin đã thiết lập đáy tại mức 60.000 USD, làm thế nào để tìm kiếm cơ hội altcoin tiếp theo tăng trưởng 10 lần?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giao dịch viên Taiki tự thuật: Bitcoin đã thiết lập đáy tại mức 60.000 USD, làm thế nào để tìm kiếm cơ hội altcoin tiếp theo tăng trưởng 10 lần?
Anh ấy tóm tắt danh mục hiện tại dưới dạng “Tam vị nhất thể thiêng liêng” gồm Bitcoin, Zcash và HYPE, với trọng tâm là xây dựng niềm tin khi mọi người mệt mỏi và rời thị trường, chờ đợi tâm lý thị trường bùng cháy trở lại.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Người nói: Taiki Maeda
Nguồn podcast: Taiki Maeda
Tựa đề gốc: Bears are Wrong. Crypto is Going So Much Higher.
Ngày phát hành: Ngày 19 tháng 5 năm 2026
Tóm tắt các điểm chính
Taiki Maeda cho rằng thị trường tiền mã hóa đang thoát khỏi chu kỳ phản hồi tiêu cực kéo dài từ 6 đến 8 tháng qua; Bitcoin đã hoàn tất việc thiết lập đáy giai đoạn trong bối cảnh bi quan cực độ, và thị trường hiện đang bước vào quá trình tự phục hồi mà ông gọi là “liệu pháp nến xanh”. Ông giải thích lý do vì sao mình đã đóng toàn bộ vị thế BTC và chuyển phần lớn vốn vào Zcash (ZEC).
Theo ông, thị trường tiền mã hóa hiện tại đang bước vào quá trình tự phục hồi mang tên “liệu pháp nến xanh”. Các đồng altcoin như ZEC và HYPE được đánh giá là có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong tương lai và rất có thể sẽ dẫn dắt đợt tăng giá sắp tới. Ông khái quát danh mục đầu tư hiện tại của mình thành “bộ ba thiêng liêng”: Bitcoin, Zcash và HYPE — với trọng tâm là xây dựng niềm tin khi đa số nhà đầu tư đã kiệt sức rời thị trường, để chờ đợi cảm xúc thị trường tái bùng cháy.
Tóm tắt những quan điểm nổi bật
Thoát khỏi chu kỳ phản hồi tiêu cực: “Liệu pháp nến xanh” đã bắt đầu
- “Thị trường luôn đạt đỉnh hoặc đáy khi cảm xúc cực kỳ lạc quan hoặc cực kỳ bi quan. Trong 6–8 tháng qua, chúng ta đã trải qua một chu kỳ phản thân tiêu cực.”
- “Đến một thời điểm nhất định, lượng Bitcoin nắm giữ bởi những người bán sẽ cạn kiệt, và thị trường không cần nhiều lực mua để đẩy giá lên trở lại.”
- “Chúng ta hiện đang ở trong một quá trình phục hồi, tôi gọi nó là ‘liệu pháp nến xanh’. Giá cao hơn sẽ giúp những nhà đầu tư từng thất vọng lấy lại niềm tin và quay trở lại thị trường.”
- “Thị trường luôn ‘trèo lên bức tường lo âu’, bởi khi nhiều người bỏ lỡ đáy, họ nhận ra sai lầm của mình và mua lại ở mức giá cao hơn. Thị trường luôn chạm đáy trong tin xấu, và chạm đáy đúng vào thời điểm mọi người bi quan nhất.”
Về trò chơi chiến lược cuối cùng liên quan đến khả năng Saylor bán Bitcoin
- “Trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây nhất, ông ấy đề cập rằng công ty có thể bán Bitcoin nếu điều đó có lợi cho doanh nghiệp — điều này khiến rất nhiều người cảm thấy lo lắng… Về bản chất, hai phương án này gần như tương đương nhau. Mấu chốt nằm ở chỗ ông ấy không thể mãi mãi chỉ dựa vào vay nợ. Nếu muốn, ông ấy hoàn toàn có thể chọn bán Bitcoin để thanh toán nghĩa vụ nợ — về cơ bản, đây cũng là một dạng giao dịch.”
- “Phong cách hành động nổi bật của Saylor khiến người ta cảm giác rằng nếu Bitcoin thành công, ông ấy có thể trở thành người giàu nhất thế giới. Dù tôi sẽ rất vui mừng cho ông ấy, nhưng so với 5 năm trước, tôi thấy hiện nay Bitcoin dường như khó khiến người ta ủng hộ từ tận đáy lòng hơn.”
- “Toàn bộ ngành tiền mã hóa đều cần Bitcoin thành công.”
- “Điều gì sẽ khiến con người quan tâm trong tương lai? Một câu chuyện khả dĩ là: Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền pháp định, còn Zcash là bảo hiểm chống lại Bitcoin.”
Giảm đòn bẩy khi bước sang tuổi 30: Lợi thế biên (Edge) đang được hiện thực hóa
- “Taiki ở độ tuổi 20 có thể dùng đòn bẩy để mạnh dạn mua vào, còn Taiki ở độ tuổi 30 cảm thấy mình nên thận trọng hơn — ít nhất là trở lại cấu trúc chủ yếu dựa trên tài sản giao ngay trước khi áp dụng đòn bẩy lần tới.”
- “Tôi dùng đòn bẩy đối với Bitcoin vì tôi cho rằng Stretch chưa được thị trường định giá đầy đủ. Tuy nhiên, giờ đây tôi cảm thấy thị trường đã hiểu và hấp thụ giá trị của Stretch. Vì vậy, tôi đánh giá lợi thế biên (edge) tại đây đã giảm đi.”
- “Việc lạc quan với Bitcoin là hợp lý, bởi nó rất có thể là tài sản dẫn dắt chúng ta thoát khỏi thị trường gấu, và có khả năng vượt trội so với đa số altcoin trong tương lai.”
Từ chối ‘rác rưởi’ từ VC: Khung tư duy nghịch đảo để tìm kiếm altcoin tăng 10–100 lần
- “Thứ nhất, các dự án ‘vaporware’ do VC hậu thuẫn hầu như chắc chắn sẽ không tăng giá; thứ hai là NFT và coin meme; thứ ba là những câu chuyện khó khiến người ta thực sự ủng hộ; thứ tư là những tài sản có biểu đồ giảm liên tục, hoàn toàn không có dấu hiệu sống nào; cuối cùng là các tài sản kiểu PVP (người chơi đấu với người chơi).”
- “Đồng coin tiếp theo tăng 10 lần nên có những đặc điểm nào? Thứ nhất, nó nên giống loại tài sản PVE (người chơi đấu với môi trường); thứ hai, là một câu chuyện dễ gây đồng cảm và ủng hộ; thứ ba, phù hợp với xu hướng vĩ mô; và cuối cùng là tài sản đã thể hiện rõ động lượng thị trường.”
- “Một chiến lược đầu tư tốt hơn có thể là lựa chọn những tài sản đã khởi động, đã phục hồi từ đáy và thể hiện xu hướng tăng rõ ràng.”
- “Thành công của Solana không chỉ là thắng lợi về mặt công nghệ, mà còn là thắng lợi về cảm xúc thị trường và câu chuyện truyền thông… Chúng ta cần suy ngẫm: tài sản nào khi tăng giá sẽ khiến mọi người cảm thấy vui vẻ? Tài sản nào khi tăng giá sẽ tạo ra thêm những đợt tăng giá mới?”
- “Tôi có một danh mục đầu tư tiền mã hóa ‘bộ ba thiêng liêng’: Bitcoin, Hyperliquid và Zcash — tôi cho rằng đây là một tổ hợp đáng để nắm giữ và đáng tin cậy.”
Tại sao tiếp tục tích lũy Zcash ($ZEC)?
- “Dù sau đó giá giảm khoảng 75%, gần đây nó lại bắt đầu phục hồi mạnh mẽ. Nếu bạn xem biểu đồ hàng tháng, đường giá cho thấy một mức phá vỡ gần như trong vòng 10 năm. Tôi cho rằng việc phớt lờ một mức phá vỡ cấp độ 10 năm là một sai lầm.”
- “Chức năng ‘shielded pool’ (bể che giấu) hoạt động tương tự như một mixer, đồng thời cũng là một hình thức lưu trữ vốn. Giá cao hơn sẽ làm tăng giá trị của Zcash trong bể che giấu, từ đó thu hút thêm dòng tiền vào. Do đó, xét từ góc độ này, nền tảng cơ bản của Zcash đang dần cải thiện.”
- “Tháng 1 năm nay, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã rút đơn kiện Zcash, ngoài ra các công ty đầu tư mạo hiểm Hoa Kỳ cũng bắt đầu vận động hành lang cho Zcash… Là một đồng coin riêng tư mang tinh thần cypherpunk, Zcash đang thúc đẩy sự liên kết giữa các cộng đồng (Ethereum và Solana), cùng nhau đăng tải nội dung tăng giá và thảo luận về chức năng riêng tư của Zcash.”
- “Gần đây, California đã đề xuất một dự luật thuế tài sản, và Úc cũng đang bàn luận về loại thuế tài sản một lần 5%. Điều này có thể thúc đẩy nhóm cá nhân giàu có tìm kiếm các phương thức mới để bảo vệ tính riêng tư tài sản của họ.”
Hyperliquid ($HYPE) là nhà dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn (Perp) và tài sản thế giới thực (RWA)
- “Tôi cho rằng đa số altcoin hạng hai cuối cùng sẽ về zero, trong khi phần lớn khối lượng giao dịch sẽ đổ dồn vào RWA (tài sản thế giới thực) như vàng, dầu mỏ, cổ phiếu, v.v. Và Hyperliquid thể hiện hiệu suất rất ấn tượng trong lĩnh vực này.”
- “Trong thời kỳ chiến tranh, giá dầu đã bắt đầu được xác định trên nền tảng Hyperliquid. Đây là một tín hiệu rất tích cực. Ngoài ra, gần đây trên thị trường IPO, một số chủ thể tài chính truyền thống thậm chí đã truy cập Hyperliquid thông qua các khu vực pháp lý bị hạn chế để theo dõi giá IPO trước khi niêm yết.”
- “Đây là một dự án không có sự tham gia của VC, đội ngũ còn tiến hành airdrop hào phóng, và người sáng lập rất kín tiếng, đáng tin cậy.”
- “Chiến lược đầu tư của tôi là: nắm giữ HYPE, chứ không giao dịch thường xuyên.”
- “Chúng (HYPE và ZEC) không kiếm lời bằng cách ‘cắt cổ nhà đầu tư’, mà phát triển bằng cách tạo ra giá trị cho toàn ngành.”
Danh mục ‘bộ ba thiêng liêng’ và suy nghĩ cuối cùng
- “Danh mục đầu tư hiện tại của tôi rất đơn giản: không sử dụng đòn bẩy, chỉ nắm giữ tài sản giao ngay… Danh mục cốt lõi của tôi là ‘bộ ba thiêng liêng’: Bitcoin, Zcash và Hyperliquid. Ba tài sản này lần lượt đại diện cho left curve (đầu tư đơn giản, trực tiếp), mid-curve (đầu tư trung bình về độ phức tạp) và right curve (đầu tư phức tạp, rủi ro cao).”
- “Đôi khi, bạn cần có dũng khí để tin tưởng điều gì đó, cần có gan dạ nhấn nút ‘mua’ màu xanh.”
- “Tôi rất thích một câu nói của Jesse Livermore: ‘Tiền lớn không kiếm được từ việc mua bán, mà kiếm được từ việc chờ đợi.’ Tôi đã mua rồi, và giờ đây điều tôi cần làm là kiên nhẫn chờ đợi.”
Lý do Bitcoin đã chạm đáy
Taiki Maeda:
Tôi tin rằng thị trường tiền mã hóa sẽ có hiệu suất rất tốt trong phần còn lại của năm nay, nhưng phần lớn mọi người hiện vẫn quá bi quan và tự mãn, chưa nhận ra điều này. Trong video này, tôi sẽ chia sẻ điều chỉnh danh mục đầu tư gần đây của mình, cũng như lý do vì sao tôi tin rằng Bitcoin, Zcash (ZEC) và Hyperliquid đều sẽ đạt mức giá cao hơn.
Tôi từng dành hẳn một danh sách phát trên kênh để thảo luận chi tiết vấn đề này — nếu bạn có thời gian thì hãy xem. Nhưng tôi biết video rất nhiều, nên ở đây tôi sẽ cố gắng tóm gọn nhanh nhất có thể.
Tôi thường nhắc đến khái niệm “phản thân” (reflexivity), đơn giản là: khi giá tăng, con người trở nên ngày càng lạc quan; khi giá giảm, con người trở nên ngày càng bi quan. Tuy nhiên, cảm xúc thị trường luôn đảo chiều ở một thời điểm nhất định.
Thông thường, thị trường chạm đỉnh hoặc đáy khi cảm xúc cực kỳ lạc quan hoặc cực kỳ bi quan. Trong 6–8 tháng qua, chúng ta đã trải qua một chu kỳ phản thân tiêu cực. Khi thị trường ở đỉnh, cảm xúc rất lạc quan; sau đó giá Bitcoin giảm, khiến nhà đầu tư bị thanh lý, thua lỗ, và cảm xúc dần rơi xuống đáy. Nhiều người chọn bán tháo vì tin rằng giá sẽ tiếp tục giảm và hy vọng mua lại ở mức thấp hơn. Họ tìm mọi lý do để thuyết phục bản thân rằng mức giá thấp hơn là điều tất yếu.Nhưng đến một giai đoạn nhất định, lượng Bitcoin trong tay người bán sẽ cạn kiệt, và thị trường không cần nhiều lực mua để đẩy giá lên trở lại.
Một chỉ báo có thể dùng để quan sát cảm xúc thị trường là Chỉ số Sợ hãi & Tham lam. Dù bạn có tin hay không, chỉ số này ít nhất cũng cung cấp một số tham khảo. Ví dụ, tháng trước, khi giá Bitcoin tiến gần mức 66.000 USD, chỉ số này đã chạm mức thấp kỷ lục. Điều này nghe có vẻ khó tin, bởi tình hình thị trường lúc đó không tồi tệ như thời kỳ sụp đổ của 3AC, Luna hay cú sụp đổ do COVID, thế mà cảm xúc lại bi quan hơn cả những giai đoạn đó.
Khi Chỉ số Sợ hãi & Tham lam chạm mức cực thấp, ít nhất đây cũng là một tín hiệu cho thấy đây có thể là thời điểm mua vào khá tốt. Chúng ta nên bắt đầu tìm lý do để khẳng định thị trường đã chạm đáy, thay vì tiếp tục bán Bitcoin trong trạng thái bi quan cực độ.
Với cá nhân tôi, trong vài tháng qua tôi liên tục đề cập đến STRC và Stretch trên kênh, và tôi cho rằng đây là những lý do tốt để bắt đầu mua Bitcoin. Lượng Bitcoin nắm giữ bởi người bán đã gần như cạn kiệt. Dù chúng ta đã chứng kiến những sự kiện như chiến tranh Iran, chỉ số chứng khoán Mỹ giảm 10%, nhưng giá Bitcoin thậm chí còn không phá vỡ mức 65.000 USD. Đồng thời, Michael Saylor bắt đầu đổ hàng tỷ USD vào Bitcoin thông qua MicroStrategy. Chẳng hạn, ông mua 1,5 tỷ USD Bitcoin vào tháng 3 và gần 3,5 tỷ USD vào tháng 4.
Tôi cho rằng những sự kiện này ít nhất tạo ra một chất xúc tác, cho thấy vùng 70.000 USD là một cơ hội mua tốt với tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn. Hiện tại, giá Bitcoin đã dao động quanh mức 80.000 USD. Tôi tin rằng thị trường sẽ tiếp tục ‘trèo lên bức tường lo âu’.
Điều thú vị là Michael Saylor qua MicroStrategy thường mua Bitcoin theo kiểu ‘mua đỉnh cục bộ’. Nếu bạn quan sát các thông báo mua lớn nhất do ông đưa ra, chúng thường xảy ra khi mNAV (tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng) của MSTR rất cao — ví dụ trên mức 2. Nhưng gần đây, ông lại có thể mua lượng lớn Bitcoin khi mNAV ở mức rất thấp. Điều này cho thấy mức chấp nhận 60.000 USD làm đáy ngày càng tăng, và cũng báo hiệu triển vọng tươi sáng hơn cho Bitcoin trong tương lai.
Thị trường đang nói với chúng ta: 60.000 USD có thể chính là đáy. Người mua đang quay trở lại. Nếu điều này đúng, thì giá Bitcoin tiếp theo có thể tiếp tục tăng.Thị trường luôn ‘trèo lên bức tường lo âu’, bởi khi nhiều người bỏ lỡ đáy, họ nhận ra sai lầm của mình và mua lại ở mức giá cao hơn. Thị trường luôn chạm đáy trong tin xấu, và chạm đáy đúng vào thời điểm mọi người bi quan nhất.
Tôi cho rằng chúng ta đang bước vào một chu kỳ phản thân tích cực. Giá cao hơn sẽ khiến con người lạc quan hơn và quay lại mua Bitcoin. Lấy ví dụ từ cơ sở nền tảng của MicroStrategy: hành động mua của Saylor thực tế có thể đẩy giá Bitcoin lên biên giới. Giá Bitcoin tăng lại làm tăng mNAV của MSTR, từ đó giúp Saylor huy động thêm vốn để tiếp tục mua Bitcoin. Hiệu ứng tâm lý này cũng khiến nhiều người sẵn sàng nắm giữ hoặc quay lại mua Bitcoin.
Hiện tại,chúng ta đang ở trong một quá trình phục hồi, tôi gọi nó là ‘liệu pháp nến xanh’. Giá cao hơn sẽ giúp những nhà đầu tư từng thất vọng lấy lại niềm tin và quay trở lại thị trường. Và trước khi bạn kịp nhận ra, giá có thể đã tăng cao hơn, và sự tăng dần của giá sẽ giúp con người lấy lại niềm tin vào tài sản tiền mã hóa.
Nếu Saylor bán BTC thì sao?
Taiki Maeda:
Tuy nhiên, tôi cũng muốn phản bác lại lập luận phe bán (bearish) về khả năng Michael Saylor bán Bitcoin. Thành thật mà nói, tôi không cảm thấy bất ngờ.Trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây nhất, ông ấy đề cập rằng nếu điều đó có lợi cho doanh nghiệp, công ty có thể bán Bitcoin — điều này khiến rất nhiều người cảm thấy hoảng loạn. Thực tế, tháng trước tôi đã từng nhắc đến khả năng này xảy ra, bởi cơ chế STRC cho phép ông ấy thực hiện việc mua thấp – bán cao.
Ví dụ, ông ấy có thể dùng đòn bẩy khi giá Bitcoin tiến gần mức 70.000 USD, như cách ông đã làm trong suốt thời gian qua. Nếu giao dịch thành công và giá tăng, ông ấy có thể bán cổ phiếu MSTR ở mức mNAV (tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng) nhất định, sau đó có thể mua lại và hủy bỏ Stretch, hoặc tăng dự trữ tiền mặt cho công ty. Tháng trước, tôi chưa tính kỹ khả năng ông ấy sẽ bán trực tiếp Bitcoin,nhưng về bản chất, hai phương án này gần như tương đương nhau; mấu chốt là ông ấy không thể mãi mãi chỉ dựa vào vay nợ. Nếu muốn, ông ấy hoàn toàn có thể chọn bán Bitcoin để thanh toán nghĩa vụ nợ — về cơ bản, đây cũng là một dạng giao dịch. Và điều chúng ta cần lưu ý là ông ấy trước giờ luôn mua Bitcoin.
Trong vài tháng qua, tôi liên tục thảo luận về Stretch và MSTR, bởi đây là một trong những lý do tôi chọn dùng đòn bẩy và mua mạnh vào Bitcoin. Nhưng nếu tôi bình tĩnh suy ngẫm kỹ, thì đây không phải là lý do ban đầu tôi bước vào ngành tiền mã hóa. Tôi không vào ngành này để theo Saylor mua coin. Dĩ nhiên, giờ đây chúng ta dù sao cũng cần chú ý đến hành động của ông ấy. Hoặc bạn cũng có thể không quan tâm — nhưng điều này quả thực là một cách để kiếm tiền, nên tôi cũng đã nghiên cứu nó.
Về việc Saylor có bán Bitcoin hay không, tôi cho rằng điều này sớm muộn cũng sẽ xảy ra. Còn việc điều này là tin tốt hay xấu, tôi cũng không thể khẳng định. Có thể đây lại là tin tốt, bởi ngay cả khi ông ấy bán một phần Bitcoin, thị trường có thể hoảng loạn ngắn hạn, nhưng cuối cùng sẽ nhận ra đây không phải chuyện lớn. Dẫu sao, điều này sớm muộn cũng sẽ xảy ra, và có thể giao dịch Stretch đã hoàn tất.
Tại sao tôi một phần chốt lời?
Taiki Maeda:
Đầu tiên, tôi muốn giải thích lý do vì sao tôi chọn chốt lời một phần. Cần làm rõ rằng, đây không phải vì tôi chuyển sang lập trường phe bán (bearish). Nếu bạn đã xem video của tôi cách đây hai tuần, lúc đó tổng vị thế Bitcoin (giao ngay + hợp đồng vĩnh viễn) trong danh mục của tôi vượt quá 100%. Không chỉ vậy, tôi còn mua tăng cường Zcash và HYPE. Đây là trạng thái đầu tư táo bạo nhất trong đời tôi.
Thực tế, tôi đã từng đề cập rằng mình có thể chốt lời một phần vào giữa tháng 5 hoặc giữa tháng 6. Và cuối cùng, tôi thực hiện chốt lời một phần vào ngày 15 tháng 5 — đúng vào sinh nhật của tôi. Ở đây có một bối cảnh quan trọng: vài ngày trước, tôi tham gia giải chạy bán marathon Brooklyn Half. Cuộc đua này khiến tôi vô cùng đau đớn, tôi chạy đến chóng mặt, thậm chí nhìn mọi vật đều mờ đi. Trên chuyến tàu điện ngầm về nhà, tôi đột nhiên nhận ra một sự thật: tôi thực sự đã già đi. Tôi đã 30 tuổi, không còn là 29, cũng không còn là phiên bản 20 tuổi của chính mình nữa.Taiki ở độ tuổi 20 có thể dùng đòn bẩy để mạnh dạn mua vào, còn Taiki ở độ tuổi 30 cảm thấy mình nên thận trọng hơn — ít nhất là trở lại cấu trúc chủ yếu dựa trên tài sản giao ngay trước khi áp dụng đòn bẩy lần tới.
Vì vậy, dù tôi vẫn cực kỳ lạc quan, tôi thực sự đã tăng vị thế tiền mặt. Tôi vẫn nắm giữ Bitcoin và Zcash, đồng thời còn mua thêm Zcash (sẽ trình bày chi tiết sau). Ngoài ra, tôi cũng tiếp tục nắm giữ Hyperliquid. Việc giữ một phần tiền mặt chủ yếu nhằm giúp tôi cảm thấy chín chắn hơn.
Nghiêm túc hơn, hai tuần trước tôi thực sự đã đề cập rằng mình dự đoán trong vài tuần tới, Michael Saylor có thể mua thêm 2–3 tỷ USD Bitcoin, điều này rất có thể sẽ đẩy giá Bitcoin vượt 80.000 USD — và lúc đó tôi có thể cân nhắc chốt lời một phần. Do đó, lần chốt lời này chỉ là thực hiện đúng kế hoạch tôi đã thông báo trước với mọi người, chẳng có gì đáng ngạc nhiên cả.
Vậy dự báo hoặc giả định giao dịch của tôi cuối cùng ra sao? Saylor cuối cùng đã mua khoảng 2 tỷ USD Bitcoin, nằm ở mức thấp hơn trong khoảng dự đoán của tôi. Tháng 3 ông mua 1,5 tỷ USD, tháng 4 mua 3,4 tỷ USD, tháng 5 mua khoảng 2 tỷ USD. Điều này có tạo thành một xu hướng không? Tôi chưa chắc.
Tôi dùng đòn bẩy đối với Bitcoin vì tôi cho rằng Stretch chưa được thị trường định giá đầy đủ. Tuy nhiên, giờ đây tôi cảm thấy thị trường đã hiểu và hấp thụ giá trị của Stretch. Vì vậy, tôi đánh giá lợi thế biên (edge) tại đây đã giảm đi. Lý do của tôi rất đơn giản:tôi mua vào vì lúc đó Stretch chưa được định giá, còn bây giờ nó đã được định giá rồi, nên tôi chọn giảm đòn bẩy. Đây không phải vì tôi ngừng lạc quan, cũng không phải vì tôi chuyển sang phe bán, mà vì một phần giả định giao dịch của tôi đã được hiện thực hóa. Tuy nhiên, nhìn chung tôi vẫn là phe mua.
Tôi vẫn cho rằngviệc lạc quan với Bitcoin là hợp lý, bởi nó rất có thể là tài sản dẫn dắt chúng ta thoát khỏi thị trường gấu, và có khả năng vượt trội so với đa số altcoin trong tương lai. Tuy nhiên, khi cảm xúc thị trường tê liệt và tuyệt vọng nhất, chúng ta nên tìm kiếm những cơ hội mới — đặc biệt là trong phân khúc altcoin. Bạn cần tự hỏi: thị trường tiếp theo sẽ quan tâm điều gì? Câu chuyện nào sẽ dẫn dắt chúng ta thoát khỏi thị trường gấu và bước vào một đợt tăng giá mới? Thị trường hiện đang gửi tín hiệu gì? Chúng ta nên tập trung vào hướng nào?
Khung tư duy để tìm altcoin tiếp theo tăng 10–100 lần
Taiki Maeda:
Bây giờ tôi muốn nói về cách tìm altcoin tiếp theo có thể tăng 10–100 lần. Tất nhiên, điều này nghe như một giấc mơ, nhưng thực tế lại khó khăn hơn rất nhiều. Tuy nhiên, tôi muốn chia sẻ khung tư duy của mình — chính khung này đã giúp tôi mua mạnh Zcash và HYPE, vì tôi tin rằng chúng có thể trở thành những người chiến thắng lớn nhất trong chu kỳ này.
Charlie Munger quá cố từng đề xuất một nguyên tắc tư duy nghịch đảo. Ông tóm gọn rất đơn giản: triết lý sống của ông là trước hết xác định điều gì là ngu ngốc, rồi tránh xa nó. Nói cách khác, nếu bạn muốn thành công, hãy nghiên cứu những điều khiến người khác thất bại, rồi tránh lặp lại sai lầm đó. Đây chính là cốt lõi của tư duy nghịch đảo — suy luận ngược từ kết quả.
Áp dụng nguyên tắc này vào thị trường tiền mã hóa hiện tại, nếu chúng ta giả định Bitcoin đã chạm đáy ở mức 60.000 USD, và một altcoin nào đó muốn tăng 10 lần, 20 lần, thậm chí 50 lần từ mức này, thì chúng ta nên hỏi: điều gì đang diễn ra ngay lúc này? Đồng coin đó nên có những đặc điểm gì? Mọi người sẽ thảo luận về nó như thế nào? Xung quanh nó có những câu chuyện nào? Thông qua những câu hỏi này, chúng ta có thể suy luận ngược để tìm ra những đáp án khả dĩ.
Thứ nhất, các dự án ‘vaporware’ do VC hậu thuẫn hầu như chắc chắn sẽ không tăng giá. Những dự án do các quỹ đầu tư mạo hiểm mua vào với định giá cực thấp rất khó có không gian tăng mạnh. Với tư cách nhà đầu tư cá nhân, chúng ta không có lý do nào để mua những dự án này.
Thứ hai, NFT và coin meme, dù rất phổ biến trong chu kỳ trước, tôi cho rằng trong chu kỳ này trọng tâm thị trường đã chuyển dịch, và sẽ không còn cuồng nhiệt theo đuổi những tài sản này như trước.
Thứ ba, những câu chuyện khó khiến người ta thực sự ủng hộ. Thị trường cần những câu chuyện có thể khơi dậy niềm đam mê. Coin meme hay ‘vaporware’ do VC hậu thuẫn rất khó tạo được sự đồng cảm thực sự. Những dự án dễ gây đồng cảm hơn thường gần gũi hơn với lý tưởng cypherpunk và có khả năng khơi dậy đam mê.
Thứ tư, những tài sản có biểu đồ giảm liên tục, hoàn toàn không có dấu hiệu sống nào. Nếu biểu đồ giá của một altcoin cứ giảm mãi, không hề có bất kỳ dấu hiệu phục hồi nào, trong khi Bitcoin đã tăng từ 60.000 USD lên gần 80.000 USD, thì khả năng altcoin đó sẽ không bao giờ ‘động đậy’ là rất cao.
Cuối cùng là các tài sản kiểu PVP (người chơi đấu với người chơi). Chúng ta nên tìm kiếm các tài sản kiểu PVE (người chơi đấu với môi trường), chứ không phải những tài sản chỉ có thể sinh lời khi bán lại cho người khác.
Ngược lại, đồng coin tiếp theo tăng 10 lần nên có những đặc điểm nào?
Thứ nhất, nó nên giống loại tài sản PVE — tức là người chơi đấu với môi trường. Loại tài sản này nên mang lại lợi ích cho tất cả người nắm giữ. Nghĩa là khi nó tăng giá, tất cả đều hưởng lợi, tạo nên bầu không khí ‘chúng ta đều sẽ thành công’ (WAGMI).
Thứ hai, là một câu chuyện dễ gây đồng cảm và ủng hộ. Câu chuyện này phải có khả năng khơi dậy phản thân tích cực trên thị trường. Khi giá tăng, nhiều người trở nên lạc quan hơn, từ đó đẩy giá tăng tiếp.
Thứ ba, phù hợp với xu hướng vĩ mô. Tài sản này nên bắt kịp xu hướng vĩ mô trong 1–2 năm tới, chứ không phải những câu chuyện lỗi thời. Ví dụ, coin meme không có xu hướng vĩ mô rõ ràng nào hỗ trợ, trong khi câu chuyện của Zcash và Hyperliquid lại hấp dẫn hơn nhiều.
Cuối cùng là những tài sản đã thể hiện rõ động lượng thị trường. Nếu một altcoin muốn tiếp tục tăng từ mức hiện tại, khả năng cao là nó đã bắt đầu tăng rồi. Dù nhiều người thích ‘mua ở đáy lịch sử’, nhưng quy luật thị trường là: những tài sản đã bắt đầu tăng thường có khả năng tiếp tục tăng cao hơn.
Một chiến lược đầu tư tốt hơn có thể là lựa chọn những tài sản đã khởi động, đã phục hồi từ đáy và thể hiện xu hướng tăng rõ ràng, rồi phân bổ vốn vào những tài sản đó. Ví dụ, một tài sản như Polkadot hiện gần như đang ở mức đáy lịch sử. Bạn đương nhiên có thể nói rằng nếu nó quay lại mức đỉnh lịch sử, đó sẽ là mức tăng 40 lần. Nhưng vấn đề là chẳng ai quan tâm đến đồng tiền này, nên đừng mua nó.
Ngược lại, một tài sản như Hyperliquid đã thể hiện tiềm năng tăng giá khi đạt mức 45 USD. Nó có thể còn tiếp tục tăng, bởi có một câu chuyện tốt và thuận lợi về mặt cấu trúc. Tất cả chúng ta đều có thể hiểu rằng Hyperliquid là một đồng tiền tuyệt vời. Biểu đồ giá của nó trông rất hấp dẫn, thể hiện xu hướng tăng mạnh. Bạn còn có thể tự hỏi ngược lại: Nếu Bitcoin không chạm đáy ở 60.000 USD, thì hiệu suất giao dịch của HYPE có thể giống như hiện tại không? Lưu ý rằng HYPE chạm đáy vào cuối tháng 1, trong khi Bitcoin giảm từ tháng 10 đến tháng 1, giá HYPE cũng giảm theo. Nhưng từ tháng 1 trở đi, thị trường bắt đầu có những thay đổi, người mua bắt đầu nhập cuộc, và giá tăng ổn định theo hướng chéo lên bên phải. Xu hướng này là điều đáng để chúng ta nghiêm túc cân nhắc.
Mọi người thường hỏi tôi: ‘Altcoin tiếp theo như Solana sẽ là gì?’ Solana là tài sản tiêu biểu của chu kỳ trước. Nhìn lại hiệu suất của nó, bạn sẽ thấy nó mang đặc điểm PVE (người chơi đấu với môi trường), và đặc điểm này cực kỳ quan trọng. Nhìn lại thì mọi thứ dường như hiển nhiên, nhưng vào thời điểm đó, thành công của Solana gắn liền mật thiết với bầu không khí thị trường.
Sau khi FTX sụp đổ, giá SOL giảm xuống 10 USD. Những người mua SOL ở mức 20, 30, 40 USD sau đó gần như đều kiếm được tiền (ngoại trừ SBF). Hệ sinh thái Solana còn tung ra một số đợt airdrop rất tốt, dễ dàng tạo được sự ủng hộ. Sự sụp đổ của FTX đã loại bỏ ‘kẻ phản diện’, giúp cộng đồng đoàn kết trở lại. Đồng thời, siêu chu kỳ coin meme và nhiều hoạt động khác đều diễn ra trong hệ sinh thái Solana, khiến nó trở thành trung tâm của đợt tăng giá. Ngay cả Vitalik, người sáng lập Ethereum, cũng đăng tweet tăng giá về SOL khi giá chạm đáy, góp phần tạo nên bầu không khí tích cực hơn cho toàn thị trường.
Thành công của Solana không chỉ là thắng lợi về mặt công nghệ, mà còn là thắng lợi về cảm xúc thị trường và câu chuyện truyền thông. Tôi tin rằng một altcoin có thể tăng gấp nhiều lần phải sở hữu năng lượng tương tự. Thị trường tiền mã hóa phụ thuộc rất nhiều vào tính phản thân, và bầu không khí thị trường cực kỳ quan trọng. Nhận thức của con người về một tài sản sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của nó. Tôi không tin thị trường sẽ thúc đẩy một tài sản khiến mọi người cảm thấy chán nản để tăng giá.Chúng ta cần suy ngẫm: tài sản nào khi tăng giá sẽ khiến mọi người cảm thấy vui vẻ? Tài sản nào khi tăng giá sẽ tạo ra thêm những đợt tăng giá mới?
Gần đây,tôi đã nghĩ ra một danh mục đầu tư tiền mã hóa ‘bộ ba thiêng liêng’: Bitcoin, Hyperliquid và Zcash. Tôi cho rằng đây là một tổ hợp đáng để nắm giữ và đáng tin cậy. Bitcoin là một tài sản cốt lõi ở cấp độ ‘giga chad’, còn Hyperliquid và Zcash là hai altcoin tiềm năng khổng lồ. Tôi tin rằng đầu tư có thể rất đơn giản: vượt qua biến động thị trường, tận hưởng quá trình đầu tư, và cùng nhau thành công, tạo nên bầu không khí WAGMI (‘chúng ta đều sẽ thành công’).
Tại sao tôi mua thêm ZEC?
Taiki Maeda:
Hãy nói về lý do tôi gần đây mua thêm Zcash. Tôi đã nói nhiều về Hyperliquid, nhưng Zcash là một tài sản tôi càng nghiên cứu càng thích. Nó khiến tôi không ngừng muốn mua thêm, và tôi thực sự đã làm vậy. Trong ảnh chụp màn hình trước đây của tôi, có lẽ bạn đã thấy tôi lần đầu mua Zcash ở mức khoảng 388 USD, sau đó mua thêm ở mức khoảng 598 USD, rồi lại tăng vị thế ở mức khoảng 550 USD. Hiện tại, chi phí trung bình của tôi vào Zcash khoảng 500 USD. Tôi rất phấn khích và vui mừng khi tiếp tục tăng vị thế.
Chúng ta hãy bắt đầu từ khái niệm ‘phản thân’ (reflexivity). Tôi cho rằng Zcash là một tài sản có tính phản thân rất cao, và tôi rất thích điều này. Nó không nhất thiết phải là vị thế lớn nhất trong danh mục của bạn, bởi nếu thực sự thành công, nó có thể mang lại lợi nhuận phi thường. Zcash là loại tài sản mà giá càng cao, người ta càng cảm nhận sản phẩm của nó tốt hơn; cảm nhận tốt hơn lại khiến nền tảng cơ bản của nó cải thiện hơn; và nền tảng cơ bản được cải thiện lại thúc đẩy giá tăng tiếp. Tôi cho rằng Zcash chính là một tài sản như vậy.
Hai tuần trước tôi đã đề cập đến tính phản thân của Zcash. Khi giá chỉ ở mức 30–40 USD, gần như chẳng ai quan tâm, thậm chí còn có người gọi nó là trò lừa đảo. Nhưng một khi giá bắt đầu tăng, thái độ của mọi người sẽ hoàn toàn thay đổi. Họ sẽ bắt đầu cho rằng quyền riêng tư là một quyền cơ bản của con người, còn Zcash là chìa khóa để thực hiện quyền này. Giá tăng sẽ giúp mọi người nhận ra lại giá trị của Zcash, từ đó đẩy giá tăng tiếp. Tôi cho rằng chúng ta hiện đang ở ngay điểm ngoặt này.
Một trong những lý do quan trọng khiến tôi quyết định tăng mạnh vị thế là Zcash từng có một đợt tăng giá vào tháng 10 năm ngoái. Lúc đó tôi chưa mấy hứng thú, bởi tôi đang có lập trường phe bán thị trường nói chung và thậm chí đang bán khống ETH. Nhưng tôi luôn theo dõi hiệu suất của Zcash sau thị trường gấu.Dù sau đó nó giảm khoảng 75%, gần đây nó lại bắt đầu phục hồi mạnh mẽ. Nếu bạn xem biểu đồ hàng tháng, đường giá cho thấy một mức phá vỡ gần như trong vòng 10 năm. Tôi cho rằng việc phớt lờ một mức phá vỡ cấp độ 10 năm là một sai lầm.
Tôi rất thích câu chuyện của Zcash. Cốt lõi câu chuyện bao gồm: quyền riêng tư (Privacy), đồng coin riêng tư (Privacy Coin), nơi lưu trữ giá trị riêng tư, và phòng ngừa rủi ro lượng tử. Tôi còn đề xuất một khái niệm mới — ‘Saylor hedge’ (phòng ngừa rủi ro Saylor), sẽ giải thích chi tiết sau. Zcash không có dòng tiền, nên không có đáy hay đỉnh định giá rõ ràng. Nếu giá nó tăng lên 3.000 USD, chẳng ai thấy lạ; nếu giảm xuống 200 USD, cũng chẳng ai thấy bất ngờ. Vì vậy, đây thực sự là một tài sản rủi ro cao – lợi nhuận cao.
Có người cho rằng vốn hóa thị trường của Zcash nên đạt 10% hoặc 5% vốn hóa Bitcoin. Điều này có nghĩa là khi Bitcoin tăng giá, không gian tưởng tượng cho Zcash cũng tăng theo. Từ góc độ này, Zcash có thể được coi là tài sản beta của Bitcoin.
Trong năm qua, Zcash đã xảy ra nhiều sự kiện quan trọng. Sự kiện nổi bật nhất là,tháng 1 năm nay, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã rút đơn kiện Zcash, ngoài ra các công ty đầu tư mạo hiểm Hoa Kỳ cũng bắt đầu vận động hành lang cho Zcash. Theo tôi, so với Monero, Zcash là một đồng coin riêng tư tốt hơn, bởi nó có thể trở thành đồng coin riêng tư tuân thủ pháp luật nhất. Việc sử dụng Monero có thể khiến bạn bị nhầm là tội phạm, trong khi Zcash là một giải pháp riêng tư hợp pháp hơn.
Nếu chúng ta giả định Zcash sẽ tăng 10 lần từ mức giá hiện tại, thì những tín hiệu nào nên xuất hiện ngay lúc này? Tín hiệu then chốt đầu tiên là nguồn cung trong ‘shielded pool’ (bể che giấu) của Zcash đang tăng ổn định. Số Zcash trong bể che giấu càng nhiều, giá trị sản phẩm của Zcash càng cao. Giả sử bạn có 1 triệu USD cần ẩn, nếu bể che giấu không có đủ Zcash, bạn sẽ không thể sử dụng nó. Còn nếu bạn chiếm 100% TVL (tổng giá trị bị khóa) trong bể che giấu, thì tính riêng tư cũng mất ý nghĩa.
Cơ chế hoạt động của bể che giấu Zcash là bạn có thể gửi tiền vào bể này, rồi để nó ở đó. Sau này, khi cần chuyển tiền, bạn có thể rút tiền từ bể này mà không bị truy vết về các giao dịch trước đó.Chức năng ‘shielded pool’ tương tự như một mixer, đồng thời cũng là một hình thức lưu trữ vốn. Giá cao hơn sẽ làm tăng giá trị của Zcash trong bể che giấu, từ đó thu hút thêm dòng tiền vào. Do đó, xét từ góc độ này, nền tảng cơ bản của Zcash đang dần cải thiện.
Tôi luôn tự hỏi: Tại sao Zcash phải mất lâu đến thế mới được thị trường chú ý? Có thể vì nó cần một quá trình tích lũy dài hạn. Zcash được phát hành theo mô hình bằng chứng công việc (Proof of Work), và có chu kỳ halving 4 năm một lần. Halving gần nhất diễn ra vào tháng 11 năm 2024. Nếu theo ‘lý thuyết chu kỳ 4 năm’, thì một thời điểm nào đó sau halving thường sẽ xuất hiện một đợt tăng giá mạnh. Có thể Zcash cần trải qua quá trình luân chuyển nguồn cung dần dần này mới thực sự phát huy vai trò là nơi lưu trữ giá trị riêng tư và công cụ phòng ngừa rủi ro cho Bitcoin.
Một tín hiệu đáng chú ý khác là Zcash đang đoàn kết các cộng đồng tiền mã hóa khác nhau. Dù là người ủng hộ Bankless hay cộng đồng Solana, tất cả đều bắt đầu thảo luận chung về tiềm năng của Zcash. Hai năm trước, cộng đồng Ethereum và Solana gần như bất đồng về mọi thứ, thậm chí tranh luận gay gắt về giá trị coin meme. Nhưng hiện nay, Zcash — với tư cách là một đồng coin riêng tư mang tinh thần cypherpunk — đang thúc đẩy các cộng đồng này liên kết với nhau, cùng đăng tải nội dung tăng giá và thảo luận về chức năng riêng tư của Zcash. Tôi cho rằng đây là một điều rất tuyệt vời.
Trong năm qua, ngành tiền mã hóa đã trải qua quá nhiều trò lừa đảo, khiến nhiều người mất niềm tin vào ngành này. Sự xuất hiện của Zcash có thể là một cơ hội để ngành này tìm lại niềm tin. Đằng sau nó là một đội ngũ đã kiên trì trong 10 năm, cùng một cộng đồng nắm giữ lâu dài. Nếu những ‘diamond hands’ (người nắm giữ kiên định) nắm Zcash trong 5 năm hoặc lâu hơn nhờ giá tăng mà thu được lợi nhuận, tôi tin rằng đa số mọi người sẽ vui mừng cho họ. Còn nếu một dự án ‘vaporware’ do VC hậu thuẫn tăng giá ngẫu nhiên, có thể chỉ khiến người ta tức giận.
Vì vậy, tôi cho rằng chúng ta đang trải qua ‘liệu pháp nến xanh’ mà tôi đã đề cập trước đây. Điều này có nghĩa là linh hồn ngành tiền mã hóa đang dần hồi phục. Hy vọng trong đợt tăng giá tiếp theo, chúng ta sẽ thấy ít trò lừa đảo hơn, mà thay vào đó là nhiều dự án an ủi và truyền cảm hứng hơn. Tôi tin rằng Zcash là một trong những dự án có tiềm năng trở thành người dẫn dắt sự phục hồi của ngành. Hyperliquid cũng có tiềm năng tương tự, tôi sẽ thảo luận chi tiết sau.
Tôi muốn đề cập đến vấn đề ‘Stretch’. Tôi ủng hộ Stretch vì tôi nắm giữ Bitcoin và mong muốn giá Bitcoin tăng. Tôi không phải là người phản đối Michael Saylor (Saylor hater), cũng không cho rằng ông ấy sẽ sụp đổ. Nhưng tôi thực sự cho rằng sự hiện diện của ông ấy có thể khiến Bitcoin trở nên khó được ủng hộ từ tận đáy lòng hơn. Ví dụ, vấn đề tập trung hóa của Bitcoin: Saylor nắm giữ 4% tổng nguồn cung Bitcoin, trong khi Tom Lee nắm giữ 4% tổng nguồn cung ETH — tỷ lệ này thực tế khá tương đương.Nhưng phong cách hành động nổi bật của Saylor khiến người ta cảm giác rằng nếu Bitcoin thành công, ông ấy có thể trở thành người giàu nhất thế giới. Dù tôi sẽ rất vui mừng cho ông ấy, nhưng so với 5 năm trước, tôi thấy hiện nay Bitcoin dường như khó khiến người ta ủng hộ từ tận đáy lòng hơn. Nếu tôi có cảm giác này, người khác cũng có thể có, và bạn cũng có thể có.
Điều này có quan trọng không? Có thể không. Dù sao,toàn bộ ngành tiền mã hóa đều cần Bitcoin thành công. Nhưng đây thực sự là một vấn đề đáng suy ngẫm:Tương lai con người sẽ quan tâm điều gì? Nếu hiện tại đã có người bắt đầu quan tâm đến một số vấn đề nhất định, thì tương lai có thể sẽ có nhiều người quan tâm hơn. Một câu chuyện khả dĩ là: Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền pháp định, còn Zcash là bảo hiểm chống lại Bitcoin. Zcash có thể bao phủ các rủi ro như rủi ro Saylor, rủi ro máy tính lượng tử và rủi ro bảo vệ quyền riêng tư. Ray Dalio từng nói rằng ông không thích Bitcoin vì nó thiếu tính riêng tư. Dù ông là một nhân vật truyền thống trong tài chính, nhưng quan điểm của ông phản ánh một mối lo ngại trên thị trường. Nếu Zcash tăng giá do bảo vệ quyền riêng tư, rủi ro máy tính lượng tử hoặc các nguyên nhân khác, điều này sẽ không khiến ai ngạc nhiên. Người ta có thể nói rằng Zcash vốn nên chiếm 3% vốn hóa Bitcoin. Nếu vậy, khi giá Bitcoin tăng, Zcash cũng sẽ tăng theo.
Một yếu tố vĩ mô đáng chú ý khác là sự thay đổi trong chính sách của chính phủ. Ví dụ,California gần đây đã đề xuất dự luật thuế tài sản, còn Úc cũng đang thảo luận về loại thuế tài sản một lần 5%, điều này có thể thúc đẩy nhóm cá nhân giàu có tìm kiếm các phương thức mới để bảo vệ tính riêng tư tài sản của họ. Chức năng ‘shielded pool’ của Zcash trong bối cảnh này trở nên đặc biệt quan trọng. Khi giá Zcash tăng, giá trị của bể che giấu cũng tăng, từ đó có thể hỗ trợ thêm dòng tiền chảy vào.
Dù những xu hướng vĩ mô này có vẻ không quan trọng trong ngắn hạn, chúng thực sự tạo ra một thuận lợi tiềm năng. Trong tương lai, nếu chính phủ ban hành thêm nhiều chính sách tương tự, Zcash có thể được xem là một giải pháp bảo vệ tài sản riêng tư.
Tôi cho rằng ngành tiền mã hóa cần quay trở về cội nguồn cypherpunk của mình. Đợt tăng giá tiếp theo khó có thể do coin meme, ‘vaporware’ do VC hậu thuẫn hoặc các dự án tương tự dẫn dắt. Thay vào đó, ngành cần phục hồi từ những trò lừa đảo và hỗn loạn trong quá khứ, để tìm lại những dự án khiến con người cảm thấy phấn khích và tin tưởng. Nếu sự chuyển biến này không xảy ra, ngành tiền mã hóa có thể dần mất đi sức sống. Nhưng nếu chúng ta mong muốn giá cao hơn, những dự án như Zcash là điều không thể thiếu.
Tôi tin rằng chúng ta đang chứng kiến sự hình thành của ‘liệu pháp nến xanh’. Dù khi đang ở trong đó, bạn có thể khó nhận ra, nhưng một năm sau nhìn lại, xu hướng này có thể trở nên rất rõ ràng. Zcash khiến tôi cảm thấy phấn khích, và đã lâu lắm rồi tôi mới thấy hứng thú với một đồng coin nào như vậy. Dĩ nhiên, có thể khoản đầu tư của tôi vào Zcash sẽ giống như bong bóng Nam Thái Bình Dương của Isaac Newton — ban đầu đầu tư một chút, bán ra rồi thấy bạn bè kiếm lời, nên quay lại đầu tư mạnh, cuối cùng lại thua sạch. Nhưng đó là một phần của đầu tư, rủi ro luôn tồn tại.
Theo tư duy nghịch đảo, tất cả những đặc điểm tôi mong muốn thấy ở một altcoin, Zcash đều có. Dù nó không phải vị thế lớn nhất trong danh mục của tôi, tôi nắm giữ một lượng đáng kể, và gần đây còn tăng vị thế.
Hyperliquid
Taiki Maeda:
Với những người ở giai đoạn mid-curve (đường cong trung bình), giá trị của Hyperliquid có thể rõ ràng hơn. Tôi cho rằng khán giả của tôi đã được sàng lọc để có thể hiểu tiềm năng của Hyperliquid, bởi video của tôi thường rất dài, và chỉ những người thực sự quan tâm mới xem đến cùng. Vì vậy, tôi tin rằng đa số các bạn đã hiểu tiềm năng của Hyperliquid.
Rõ ràng, tôi cho rằng HYPE là nhà lãnh đạo trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn (Perp). Tôi tin rằng,đa số altcoin hạng hai cuối cùng sẽ về zero, trong khi phần lớn khối lượng giao dịch sẽ đổ dồn vào RWA (tài sản thế giới thực), như vàng, dầu mỏ, cổ phiếu, v.v. Và Hyperliquid thể hiện hiệu suất rất ấn tượng trong lĩnh vực này. Qua xu hướng tăng trưởng khối lượng giao dịch chưa thanh toán (OI) theo ngày trong đề xuất HIP-3, khối lượng giao dịch trong các lĩnh vực RWA, cổ phiếu và vàng đang tăng ổn định. Quan trọng hơn, phần lớn doanh thu sẽ quay trở lại token gốc HYPE.
Nếu chúng ta giả định giá HYPE sẽ phá vỡ mức 100 USD, thì những tín hiệu nào nên xuất hiện ngay lúc này? Ví dụ, trong thời kỳ chiến tranh, giá dầu đã bắt đầu được xác định trên nền tảng Hyperliquid. (‘Xác định giá’ là việc xác định giá hợp lý của một tài sản thông qua giao dịch thị trường.) Đây là một tín hiệu rất tích cực. Ngoài ra, gần đây trên thị trường IPO, một số chủ thể tài chính truyền thống thậm chí đã truy cập Hyperliquid thông qua các khu vực pháp lý bị hạn chế để theo dõi giá IPO trước khi niêm yết. Từ các cột màu đỏ trên biểu đồ, bạn có thể thấy các lĩnh vực này đang tiến hành xác định giá — điều mà trước đây gần như không tồn tại. Đây chính là sự thay đổi mà chúng ta mong muốn thấy.
Dĩ nhiên, hiện tại giá Hyperliquid đã cao hơn trước, nhưng đây lại chính là xu hướng tôi mong muốn thấy. Cách đây vài tháng, tôi từng lên kế hoạch mua Hyperliquid ở mức 15 USD, nhưng cuối cùng lại mua theo đà tăng ở mức khoảng 37 USD. Tuy nhiên, đó chính là cách thị trường vận hành. Thị trường luôn ‘trèo lên bức tường lo âu’, con người luôn hy vọng mua ở mức thấp hơn, nhưng thường không đợi được mức đó, cuối cùng chỉ còn cách mua ở mức cao hơn. Chính tâm lý này là động lực đẩy giá tăng tiếp. Tôi cho rằng chúng ta hiện đang trải qua quá trình này.
Giá trị của Hyperliquid đang chảy về token gốc HYPE.Đây là một dự án không có sự tham gia của VC, đội ngũ còn tiến hành airdrop hào phóng, và người sáng lập rất kín tiếng, đáng tin cậy. Những đặc điểm này khiến Hyperliquid dễ được ủng hộ hơn. Ngoài ra, thị trường hợp đồng vĩnh viễn (Perp) trong vài năm tới có thuận lợi cấu trúc rõ ràng, và Hyperliquid chính là người dẫn đầu trong lĩnh vực này.
Chiến lược đầu tư của tôi là: nắm giữ nó, chứ không giao dịch thường xuyên.
Tôi cho rằng Hyperliquid và Zcash đều mang đặc điểm tài sản ‘người chơi đấu với môi trường’ (PVE). Điều này có nghĩa là,chúng không kiếm lời bằng cách ‘cắt cổ nhà đầu tư’, mà phát triển bằng cách tạo ra giá trị cho toàn ngành. Đặc điểm này khiến ngành có thể tập trung đồng thuận xung quanh chúng, trở thành một điểm tựa đáng tin cậy. Trong bối cảnh cảm xúc thị trường tiền mã hóa hiện tại u ám đến vậy, đặc điểm này trở nên đặc biệt quan trọng.
Danh mục đầu tư hiện tại của tôi rất đơn giản: không sử dụng đòn bẩy, chỉ nắm giữ tài sản giao ngay. Với tư cách một nhà đầu tư 30 tuổi, chiến lược của tôi đã trở nên thận trọng hơn. Danh mục cốt lõi của tôi là ‘bộ ba thiêng liêng’: Bitcoin, Zcash và Hyperliquid. Ba tài sản này lần lượt đại diện cho left curve (đầu tư đơn giản, trực tiếp), mid-curve (đầu tư trung bình về độ phức tạp) và right curve (đầu tư phức tạp, rủi ro cao).
Ngoài ra, tôi còn nắm giữ một lượng tiền mặt để đầu tư vào các cơ hội liên quan đến Perp DEX (sàn giao dịch phi tập trung) và Stretch trên chuỗi. Tôi rất lạc quan với Stretch trên chuỗi, đặc biệt là khi Saylor tuyên bố ông có thể bán Bitcoin để bảo vệ Stretch — điều này cho thấy thị phần khả dụng toàn cầu (TAM) của Stretch trên chuỗi có thể mở rộng hơn nữa. Dù là Saturn hay Apex, các dự án Stretch trên chuỗi đều có tiềm năng tăng giá nhất định. Hiện tại tôi đang nắm giữ một vị thế nhất định trong pool Curve của Saturn. Dĩ nhiên, những khoản đầu tư này không phải không có rủi ro, nhà đầu tư cần tự nghiên cứu và đánh giá.
Suy nghĩ cuối cùng
Taiki Maeda:
Triết lý đầu tư của tôi thực ra rất đơn giản: Bitcoin, Zcash và Hyperliquid. Ba tài sản này sở hữu những đặc điểm khiến tôi tin tưởng — chúng có khả năng tập hợp đồng thuận, phù hợp để tăng vị thế, và có phân phối nguồn cung lành mạnh. Dù trong tương lai có thể còn nhiều đồng coin khác thể hiện tốt, nhưng ba tài sản này là những lựa chọn tôi hiện tại đánh giá cao nhất. Đối với tôi, điều quan trọng nhất là phân bổ vị thế hợp lý theo khả năng chịu rủi ro của bản thân, rồi tận hưởng hành trình này.
Tôi tin rằng trong tương lai sẽ có rất nhiều cơ hội, và cũng sẽ xuất hiện những đợt tăng giá ‘nến xanh’. Nhưng hiện tại, những cơ hội này có thể chưa rõ ràng, bởi cảm xúc thị trường vẫn còn u ám. Hãy nhớ lại thời kỳ FTX sụp đổ, giá Bitcoin giảm xuống 16.000 USD. Lúc đó gần như chẳng ai nhận ra đây là một cơ hội khổng lồ, bởi bầu không khí thị trường quá tồi tệ. Chúng ta thường chỉ nhận ra những cơ hội thực sự khi nhìn lại sau này. Khi đang ở trong đó, bạn có thể cảm thấy tương lai mờ mịt, nhưng thực tế cơ hội luôn hiện hữu.
Dĩ nhiên, tôi cũng có thể sai. Thực tế, tôi nổi tiếng vì thường xuyên mắc sai lầm — gần như đây đã trở thành thương hiệu của tôi. Nhưng tâm thế của tôi là: nắm giữ Bitcoin, HYPE và Zcash, tận hưởng cuộc sống, tận hưởng hành trình này. Có người có thể nói Bitcoin sẽ giảm xuống 30.000 USD, HYPE sẽ giảm xuống 10 USD, Zcash sẽ về zero. Có thể họ đúng. Nếu họ đúng, tôi sẽ thua tiền.Nhưng đôi khi, bạn cần có dũng khí để tin tưởng điều gì đó, cần có gan dạ nhấn nút ‘mua’ màu xanh. Tôi tin vào ‘liệu pháp nến xanh’ và sẵn sàng đặt cược vào điều đó.
Tôi rất thích một câu nói của Jesse Livermore: ‘Tiền lớn không kiếm được từ việc mua bán, mà kiếm được từ việc chờ đợi.’ Tôi đã mua rồi, và giờ đây điều tôi cần làm là kiên nhẫn chờ đợi. Tôi sẽ đăng nội dung tăng giá về các vị thế của mình, bất kể thị trường ở đỉnh hay đáy, tôi đều giữ vững niềm tin tăng giá. Bởi vì tôi tin rằng ‘liệu pháp nến xanh’ sẽ mang lại những thay đổi tích cực.
Tôi cảm thấy thị trường tiền mã hóa lại trở nên thú vị. Chúng ta đang trải qua một đợt tăng giá, và tôi bắt đầu tận hưởng quá trình này. Tôi thậm chí còn đăng một số meme châm biếm phe bán trên Twitter, dù có thể một số người không thích, nhưng tôi không bận tâm. Như tôi thường nói, không đau đớn thì không có thu hoạch.
Cũng giống như cuộc chạy bán marathon mà tôi vừa tham gia,cảm giác thành tựu khi hoàn thành còn lâu bền hơn nỗi đau trên hành trình. Dù tôi chưa đạt được mục tiêu thời gian đề ra, nhưng tôi đã hoàn thành cuộc đua — điều này khiến tôi tự hào. Tương tự, tôi cũng tự hào về danh mục đầu tư của mình. Bạn không nhất thiết phải đồng ý với lựa chọn của tôi, nhưng tôi hy vọng bạn sẽ yêu thích danh mục đầu tư của chính mình.Chúng ta đều nên tin tưởng vào lựa chọn của mình, bởi niềm tin là chìa khóa của thành công.
Vị thế của chúng ta sẽ tăng, và tất cả chúng ta đều sẽ thành công. WAGMI (We’re All Gonna Make It). Tôi tin vào ‘liệu pháp nến xanh’, còn bạn thì sao? Bởi niềm tin rất quan trọng, hy vọng chúng ta đều sẽ được hưởng lợi từ nó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
