BitDeer: Từ thợ đào Bitcoin đến "cò nhà đất AI"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
BitDeer: Từ thợ đào Bitcoin đến "cò nhà đất AI"
Nút thắt thực sự của AI không phải là vốn hay mô hình lớn, mà là điện.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lâm Vãn Vãn
Tất cả mọi người ban đầu đều không ngờ rằng, điểm nghẽn thực sự của AI không phải là vốn hay mô hình lớn, mà là điện.
Việc đào tạo quy mô lớn liên tục chạy ở công suất tối đa, suy luận AI vận hành 24/7 không ngừng nghỉ, dẫn đến một vấn đề: điện không đủ dùng, khiến chip buộc phải nằm im phủ bụi. Cơ sở hạ tầng lưới điện tại Mỹ trong thập kỷ qua phát triển tương đối chậm, việc bổ sung tải lớn mới vào lưới thường mất tới 2–4 năm, điều này khiến "điện sẵn sàng sử dụng" trở thành mặt hàng khan hiếm toàn ngành.
AI tạo sinh đã đẩy một sự thật nguyên thủy và tàn khốc lên trước ánh sáng: thứ thiếu hụt không phải mô hình, mà là điện.
Câu chuyện vì thế mà rẽ hướng, các doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa – những người sớm nhất coi điện như "tư liệu sản xuất" – bắt đầu chuyển từ vùng biên giới vào trung tâm sân khấu vốn.
Iris Energy (IREN) là ví dụ điển hình cho con đường này. Cổ phiếu IREN từng tăng gần 600% trong năm nay, dao động 52 tuần từ 5,12 USD lên 75,73 USD. Khi giá Bitcoin vẫn còn hấp dẫn, công ty dứt khoát rút điện ra để cải tạo và xây dựng trung tâm dữ liệu AI tự có.
Khi Microsoft và các tập đoàn lớn khác ra tay với các đơn đặt hàng dài hạn trị giá tổng cộng 9,7 tỷ USD, thị trường lần đầu tiên trực quan hiểu được con đường hiện thực “từ mỏ sang AI”: trước hết phải có điện và đất, sau đó mới có GPU và khách hàng.
Nhưng không phải doanh nghiệp khai thác nào cũng giống IREN, chọn đặt toàn bộ tài sản vào AI. Trong cuộc di cư tính toán do điện năng thúc đẩy này, còn có một lực lượng ổn định đáng chú ý – Bitdeer.
Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR), công ty có trụ sở tại Singapore do nhân vật huyền thoại tiền mã hóa Ngô Kỵ Thiên sáng lập, nắm trong tay gần 3GW nguồn điện phân bố khắp toàn cầu, ngay từ đầu đã tránh khỏi cái bẫy nông cạn phụ thuộc vào "cấp điện" từ người khác. Khi làn sóng AI ập đến, Bitdeer không chọn chiến lược "All-in" kiểu IREN, mà thay vào đó duy trì hoạt động khai thác Bitcoin mang lại lợi nhuận cao làm "nền tảng cơ bản", đồng thời穩 định nâng cấp một phần mỏ khai thác thành trung tâm dữ liệu AI.
Chiến lược "tiến có thể tấn công, lùi có thể phòng thủ" này khiến nó trở thành ví dụ tốt nhất để quan sát cách các đối thủ toàn cầu suy nghĩ và bố trí trong cuộc cạnh tranh tính toán này.
Vì vậy, chúng tôi đã phỏng vấn ông Vương Văn Quảng, Phó Chủ tịch phụ trách kinh doanh trung tâm dữ liệu toàn cầu của doanh nghiệp khai thác Bitdeer, hy vọng tìm hiểu về tình trạng thiếu điện AI toàn cầu hiện nay, cách họ nhìn nhận việc doanh nghiệp khai thác chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI – đây là trò thổi phồng vốn hay nhu cầu thực tế của AI? Về loạt câu hỏi này, chúng tôi đã có một cuộc đối thoại sâu sắc.
Tại sao tình trạng thiếu điện tại Mỹ nghiêm trọng đến vậy?
Động Sát: Trước tiên xin đặt một câu hỏi nền tảng về định hướng lớn, ông đánh giá giá điện trong tương lai có tiếp tục tăng không?
Bitdeer: Tôi nghĩ sẽ tăng, bởi đây là mối quan hệ cung cầu rất quan trọng trong tương lai.
Động Sát: Về tình trạng thiếu điện tại Mỹ, thị trường có một luận điểm rằng việc lấy được "giấy phép điện" tại Mỹ rất khó?
Bitdeer: Không phải do "giấy phép điện" không được phê duyệt, mà là tốc độ mở rộng vật lý của lưới điện không theo kịp. Trong nhiều năm sau khi công nghiệp nặng rời khỏi Mỹ, việc xây dựng lưới điện tại Mỹ không được mở rộng hệ thống. Sau khi các doanh nghiệp khai thác di cư vào Mỹ năm 2021, nhiều nguồn điện "đã kết nối lưới, đã ký PPA" bị các doanh nghiệp khai thác khóa lại. Khi ảnh hưởng của ChatGPT lan rộng, các nhà chơi thuần AI bước vào mới nhận ra lượng lớn điện có thể sử dụng ngay đang nằm ở các mỏ khai thác.
Điều này giải thích tại sao các tập đoàn lớn sẵn sàng hợp tác với doanh nghiệp khai thác: thà chỉ mất 12 tháng để cải tạo khu园区 hiện có, còn hơn chờ 2–4 năm để kéo 500MW từ con số không.
Động Sát: Ngành công nghiệp nhận thức rõ "suy luận cũng tiêu thụ rất nhiều điện" vào lúc nào?
Bitdeer: Khoảng sau khi GPT-4 phổ biến. Khi các doanh nghiệp tích hợp mô hình vào chăm sóc khách hàng, văn phòng, tìm kiếm, kiểm soát rủi ro,... nhu cầu suy luận trở nên lâu dài và theo ngữ cảnh, mức tiêu thụ điện không giảm như dự kiến ban đầu.
Từ đó dẫn đến hai loại thay đổi.
Một là nâng cấp kỹ thuật: từ làm mát bằng gió mạnh hơn sang làm mát bằng chất lỏng/hỗn hợp, công suất tủ, đường phân phối điện, phòng cháy chữa cháy và giám sát đều được nâng lên mức trung tâm dữ liệu AI.
Hai là chiến lược tài nguyên: điện trở thành điểm nghẽn số một thực sự. Mọi người không còn chỉ nói về "mua card", mà đi trước một bước đến việc lấy điện và kết nối lưới, thỏa thuận PPA dài hạn, lịch trình kết nối lưới, sao lưu dung lượng xuyên vùng, khi cần thiết thì tự lấy điện thượng nguồn như doanh nghiệp khai thác (phát điện tự có/mua trực tiếp).
Thực tế trong ngành khai thác chúng tôi đã thấy xu hướng tương tự từ lâu, chip có thể mở rộng vô hạn (silicon đến từ cát), nhưng điện thì không thể mở rộng. Chúng tôi từng tự phát điện bằng khí đốt tự nhiên tại Canada để đảm bảo điện cho mỏ khai thác, chính là logic này. AI ngày nay gần như hoàn toàn giống hệt.
Động Sát: Quy mô tiêu thụ điện của trung tâm dữ liệu AI khác biệt thế nào so với trung tâm dữ liệu internet truyền thống?
Bitdeer: Không phải thay đổi về lượng, mà là thay đổi về cấp độ. Trước đây, trung tâm dữ liệu internet truyền thống 20-30 MW đã là khá lớn, giờ đây trung tâm dữ liệu AI thường yêu cầu 500MW, thậm chí 1GW. AI đã biến trung tâm dữ liệu từ "kinh doanh tủ máy" thành "kỹ nghệ điện", mọi thứ đều phải đo lường lại: đường dây, trạm biến áp, tản nhiệt, phòng cháy, dự phòng, PUE... Kinh nghiệm từ trung tâm dữ liệu internet truyền thống vẫn hữu ích, nhưng không còn đủ nữa.
Động Sát: Vì sao "điện" trở thành yếu tố khan hiếm nhất ở thượng nguồn?
Bitdeer: Chip có thể mở rộng, vì nó đến từ silicon và quản lý năng lực sản xuất; điện rất khó mở rộng, vì nó đến từ phát điện và nâng cấp lưới điện. Ngành khai thác trước đây đã thử "tìm năng lượng ở thượng nguồn", bao gồm các dự án phát điện tự có tại Canada; con đường của AI cũng giống hệt như vậy — ai nắm được điện trước tay, người đó giành được thời gian triển khai trước.
Chiến trường mới của AI: Từ "giành GPU" sang "giành lưới điện"
Động Sát: Doanh nghiệp khai thác chuyển sang làm trung tâm dữ liệu AI, cụ thể cần cải tạo gì? Trước đây mọi người nói "công suất khai thác Bitcoin có thể dùng để chạy AI", nhưng chip khai thác (ASIC) và GPU cần cho AI không tương thích. Vậy tại sao hiện tại doanh nghiệp khai thác lại có thể "cung cấp công suất AI"?
Bitdeer: Trên toàn cầu, khai thác từng chia làm hai phần, Bitcoin dùng chip ASIC hiệu quả cao nhưng mục đích đơn nhất; Ethereum dùng GPU NVIDIA, phổ thông nhưng đã rút khỏi khai thác sau khi chuyển sang PoS.
Vì vậy, thị trường hiện nay gọi "chuyển mỏ sang AI" hầu hết chỉ mỏ Bitcoin đang chuyển đổi. Điểm mấu chốt là mỏ không còn "tính toán hàm băm", mà nâng cấp chính nó thành trung tâm dữ liệu AI.
Đây là việc thay thế cơ sở hạ tầng, tháo dỡ giá ASIC, thay bằng máy chủ GPU; nâng hệ thống điện "đủ dùng" thành hệ thống cung cấp điện chuyên nghiệp có dự phòng N+1/2N; nâng hệ thống tản nhiệt làm mát bằng gió truyền thống lên hệ thống tản nhiệt có thể chịu được mật độ cao của GPU; đồng thời chuẩn hóa buồng máy về độ kín, chống bụi, phòng cháy chữa cháy và biến thành cơ sở có thể kiểm toán được.
Sau khi hoàn thành bốn bước này, mỏ mã hóa chuyển từ "xưởng khai thác" thành "phòng máy AI".
Tại sao doanh nghiệp khai thác có thể nhanh hơn các tập đoàn AI tự xây? Điện.
AI là một ngành kinh doanh "điện và nhiệt", chu kỳ xây dựng phòng máy AI mất 3-4 năm, chi phí thời gian là rào cản lớn nhất. Doanh nghiệp khai thác vừa vặn nắm giữ những "tài sản cứng" này, do đó vị trí xuất phát khi chuyển đổi thuận lợi hơn.
Động Sát: Mới đây, Microsoft và Amazon lần lượt ký hợp đồng AI dài hạn với các doanh nghiệp khai thác mã hóa. Iris Energy (IREN) ký với Microsoft, tổng trị giá 9,7 tỷ, trong 5 năm; một công ty khác là Cipher ký với AWS, trị giá 5,5 tỷ, 15 năm. Đây được xem là những trường hợp đầu tiên về hợp tác giữa mỏ khai thác và tập đoàn lớn, ông đánh giá thế nào?
Bitdeer: Iris Energy là một công ty Úc có tầm nhìn xa, khai thác lâu dài tại Mỹ.
Việc Iris Energy chuyển hướng sang AI giống như một tín hiệu, khi giá Bitcoin ở đỉnh cao và các đối thủ vẫn đang mở rộng mỏ, công ty đã rút một phần điện để đầu tư xây dựng trung tâm dữ liệu AI tự có. Theo sau đó là các doanh nghiệp AI chủ động tìm đến.
Điểm bùng nổ thực sự đến từ khoản đầu tư thật của Hyperscaler — ví dụ như cam kết khoảng 9,7 tỷ USD của Microsoft — thị trường lần đầu tiên rõ ràng nhận thấy, giữa doanh nghiệp khai thác và siêu tập đoàn không chỉ là "kết nối kỹ thuật", mà là "trao đổi điện và thời gian".
Nhiệt độ AI làm nhu cầu cơ sở hạ tầng tăng vọt, không gian hợp tác vì thế được mở ra.
Động Sát: Tại sao các doanh nghiệp khai thác hàng đầu lại dễ được các tập đoàn AI lớn tại Mỹ lựa chọn ở giai đoạn hiện tại?
Bitdeer: Bởi vì "điện có thể dùng + tốc độ bàn giao kỹ thuật". Việc chọn địa điểm và kết nối lưới ở chu kỳ trước của doanh nghiệp khai thác nay trở thành vốn đầu vào cho trung tâm dữ liệu AI. Thời gian là yếu tố chiết khấu lớn nhất, nó trực tiếp quyết định ai có thể đi vào hoạt động trong cửa sổ thời gian, giành khách hàng, tạo dòng tiền luân chuyển.
Động Sát: Yêu cầu chọn địa điểm cho trung tâm dữ liệu AI có khó không?
Bitdeer: Nhìn chung không lớn. Tại Mỹ và hầu hết các quốc gia, thứ thực sự khan hiếm là điện, không phải đất.
Lý do rất đơn giản, nơi có thể kết nối điện lớn thường là khu vực giàu năng lượng (mỏ khí đốt, vùng than đá, gần nhà máy thủy điện...), dân cư thưa thớt, giá đất rẻ.
Ví dụ như các trung tâm dữ liệu lớn của Bitdeer tại Na Uy và Bhutan nằm ở nơi xa trung tâm dân cư, tập trung nguồn điện, chi phí đất thấp. Mỹ cũng vậy, các khu园区 này không nằm ở trung tâm đô thị, mà ở vị trí xa hơn, dễ tìm đất và giá rẻ. Nguyên tắc cơ bản đầu tiên trong chọn địa điểm là điện và kết nối lưới, đất thường đi theo điện, không phải là điểm nghẽn chính.
Động Sát: Hiện nay AI đang được miêu tả như một ngành thượng nguồn của "thép, điện, đất", thậm chí giống một dạng bất động sản khác. Ông nghĩ sao?
Bitdeer: Sau khi mô hình lớn ra đời, cường độ tiêu thụ điện của AI vượt xa kỳ vọng của đa số người.
Ban đầu mọi người nghĩ "đào tạo tốn điện, suy luận nhẹ", nhưng thực tế ngược lại, suy luận khi đại chúng hóa cũng tiêu thụ điện cao và lâu dài. Khi ChatGPT, DeepSeek đi vào đời sống hàng ngày, thiết bị đầu cuối kết nối ngày càng nhiều, tiếng ồn nền dưới cùng của suy luận liên tục tăng cao.
Xét từ góc độ kỹ thuật, bản chất AI là ngành tiêu thụ tài nguyên:
-
Phía chip: card tăng tốc trong quá trình đào tạo cơ bản chạy ở tải 100%, tiêu thụ điện tự nhiên cao;
-
Phía phòng máy: mật độ nhiệt cao hơn nhiều so với máy chủ truyền thống, PUE bị đẩy lên rõ rệt, bản thân tản nhiệt cũng tiêu thụ lượng điện lớn;
-
Phía quy mô: yêu cầu điện của trung tâm dữ liệu AI nhảy vọt từ 20–30MW của trung tâm dữ liệu internet truyền thống lên cấp độ 500MW, thậm chí 1GW, điều này gần như không thể tưởng tượng được trong thời đại trung tâm dữ liệu internet truyền thống.
Vì vậy, so sánh nó với "bất động sản" chỉ đúng một nửa, đúng là cần đất, nhà xưởng và chu kỳ dài (thời gian xây dựng thường mất 3–4 năm), nhưng quyết định sống chết là điện và nhiệt, có thể lấy được kết nối lưới dung lượng lớn đúng hạn, làm được dự phòng N+1/2N và tản nhiệt hiệu quả hay không. Về điểm này, nó rất giống với sự phụ thuộc mạnh vào thép, điện, đất.
Trung tâm dữ liệu AI có đặc điểm gì?
Động Sát: Mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu tại Mỹ có đặc điểm gì?
Bitdeer: Do Mỹ bị kìm hãm bởi điện và con đường lịch sử, Hyperscaler thường phải tự mình xuống tay và hợp tác với doanh nghiệp khai thác để lấy điện có thể dùng.
Động Sát: Doanh nghiệp nước ngoài có khả năng xây trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ không?
Bitdeer: Nói ngắn gọn, trung tâm dữ liệu AI là ngành kinh doanh mang tính khu vực mạnh. Việc triển khai thực tế thường xuyên lên đến hàng trăm megawatt, hàng nghìn card vẫn do các tập đoàn lớn nội địa Mỹ dẫn dắt. Chúng tôi chỉ thảo luận về trung tâm dữ liệu AI, không liên quan đến trung tâm dữ liệu internet truyền thống.
Động Sát: Trung tâm dữ liệu AI có thể phát triển thành công cụ địa chính trị không? Điều này có ảnh hưởng đến quyết định của các bạn không?
Bitdeer: Tôi đồng ý với nhận định này.
Tầng底层 của AI chính là dữ liệu, trong khi dữ liệu tự nhiên bị ràng buộc bởi chủ quyền và an ninh. Để ngăn rò rỉ dữ liệu và rủi ro an ninh, các khu vực cũng đang siết chặt chính sách liên quan: dù Mỹ cho phép doanh nghiệp nước ngoài xây trung tâm dữ liệu, khi AI nắm giữ ngày càng nhiều dữ liệu, các quốc gia nhiều khả năng sẽ đi theo hướng "triển khai tại chỗ, tuân thủ địa phương, dữ liệu không ra khỏi biên giới".
Nói đơn giản, AI của Mỹ ở Mỹ, Trung Đông ở Trung Đông, châu Âu ở châu Âu, khu vực hóa sẽ là xu hướng dài hạn.
Cuộc cạnh tranh ngành và tiềm năng
Động Sát: Ngoài IREN và Bitdeer, doanh nghiệp khai thác nào có tiềm năng hơn trong việc chuyển sang trung tâm dữ liệu AI?
Bitdeer: Muốn biết ai có tiềm năng, trước tiên xem ai nắm giữ điện lớn, rồi xem ai có thể nhanh chóng chuyển mỏ thành phòng máy GPU. Loại có kết nối lưới + đất + trạm biến áp, có thể làm dự phòng N+1/2N, làm mát bằng chất lỏng/mật độ cao thì dễ dàng nhận được đơn AI nhất.
Loại khác là thuần托管/dạng nhẹ tài sản, bản thân không kiểm soát điện và园区, chuyển sang trung tâm dữ liệu AI sẽ bị động.
Tại Mỹ, những công ty như Riot, CleanSpark, Core Scientific, TeraWulf, Cipher có tài nguyên trong tay và mở rộng đáng tin cậy sẽ dễ bị các tập đoàn lớn nhắm đến.
Vì vậy kết luận rất rõ ràng, điện là vé vào cửa, năng lực cải tạo là tốc độ; cả hai yếu tố này đầy đủ, mới轮到 bạn chạy phía trước.
Nhìn chung, then chốt là xem ai kiểm soát "điện có thể dùng tải lớn, chất lượng cao, bền vững". Ví dụ những công ty có nhiều tài nguyên kết nối lưới tự có sẽ có tiềm năng hơn; mô hình chủ yếu là托管, thiếu năng lượng tự có và园区, trong đợt chuyển đổi cấu trúc này không chiếm ưu thế.
Bitdeer đang nghĩ gì?
Động Sát: Chiến lược và con đường của Bitdeer trong "chuyển từ khai thác sang AI"?
Bitdeer: Tư duy của ông Ngô Kỵ Thiên luôn là làm toàn bộ chuỗi ngành, Bitdeer nắm trong tay khoảng 3GW tài nguyên điện và园区, đây là lợi thế nền tảng lớn nhất của chúng tôi.
Khi mới bước vào AI, chúng tôi chưa lường trước được "điện" sẽ trở thành điểm nghẽn cốt lõi, nên ban đầu đi theo hướng tự xây, tự vận hành: chúng tôi hợp tác với NVIDIA, trở thành PCSP của NVIDIA, triển khai một cụm H100 quy mô nhỏ tại Singapore, ra mắt dịch vụ Cloud AI riêng và nhận业务 đào tạo bên ngoài, dự án này đã vận hành thành công.
Sau đó chúng tôi cũng bố trí thêm một trung tâm dữ liệu thứ hai tại Malaysia. Khi Hyperscaler bước vào lĩnh vực này và bắt đầu hợp tác với doanh nghiệp khai thác, chúng tôi đồng thời đẩy nhanh việc nâng cấp các园区 tải lớn thành trung tâm dữ liệu AI: đã công bố sẽ cải tạo toàn bộ trạm khoảng 180MW tại Na Uy thành trung tâm dữ liệu AI, và đồng thời chuyển đổi trạm khoảng 13MW tại bang Washington, Mỹ.
Tóm lại, bản chất AI rất giống khai thác Crypto – đều là kinh doanh "điện + cơ sở hạ tầng"; chúng tôi có khả năng toàn chuỗi từ điện,园区 đến vận hành công suất tính toán, do đó chuyển hướng sang AI tương đối thuận lợi.
Động Sát: Sự khác biệt cốt lõi giữa Bitdeer và các doanh nghiệp khai thác khác như IREN?
Bitdeer: Ba điểm. Thứ nhất, sẽ không chuyển hoàn toàn 100% thành doanh nghiệp AI; căn cứ tính toán, ở giai đoạn hiện tại lợi nhuận của Crypto Mining vẫn tốt hơn trung tâm dữ liệu AI, và ngành khai thác có dòng tiền ổn định và lợi nhuận tốt.
Ưu thế thứ hai là năng lực tổ chức kỹ thuật quốc tế. Năng lực tổ chức và thực thi kỹ thuật của đội ngũ Bitdeer trên toàn thế giới là vô địch. Cùng một trung tâm dữ liệu AI, tại Mỹ thường mất hai năm, chúng tôi thường có thể làm trong một năm rưỡi. Dựa vào việc đẩy song song và phối hợp chuỗi cung ứng, đồng bộ các khâu then chốt như xây dựng, cơ điện, phân phối điện, tản nhiệt, rút ngắn chu kỳ thông thường khoảng 24 tháng xuống còn khoảng 18 tháng, nhanh chóng hình thành năng lực sản xuất có thể dùng được.
Thứ ba là chiến lược công ty giữ vững chắc: ngành AI rất trẻ, còn trẻ hơn cả Crypto, không làm "all-in", theo đuổi nhịp độ phát triển lâu dài hơn.
Động Sát: Hiện phân bố cơ sở hạ tầng điện của Bitdeer chủ yếu ở đâu?
Bitdeer: Hiện Bitdeer đang bố trí khoảng 3 GW điện và cơ sở hạ tầng liên quan trên toàn cầu, bao gồm năm quốc gia Mỹ, Canada, Na Uy, Ethiopia, Bhutan, phục vụ xây dựng và vận hành cho ngành khai thác và trung tâm dữ liệu AI.
Chi phí và tài trợ
Động Sát: Thấy báo cáo Goldman Sachs đề cập, xây một phòng máy AI có thể tốn tới 12 tỷ USD, thật sự tốn kém như vậy không?
Bitdeer: Đúng là rất lớn, về cấp độ chính là "gấp hàng chục lần". Cho bạn một con số dễ hình dung: Mỏ khai thác Bitcoin (tại Mỹ): xây 1 MW, khoảng 35–400.000 USD. Nhưng xây 1 MW trung tâm dữ liệu AI, khoảng 11 triệu USD. Bởi vì đầu tư cho trung tâm dữ liệu AI là sự kết hợp "cơ điện nặng + tiêu chuẩn nặng", cộng thêm xếp hàng kết nối lưới, đánh giá môi trường/năng lượng, tuân thủ khu vực, chu kỳ thường 18–36 tháng.
Bạn sẽ thấy, bản chất trung tâm dữ liệu AI không phải là "mua thêm vài tấm card", mà là nối một khu đất thành một "thành phố điện" có thể nuốt 500MW–1GW, nối điện đúng, xả nhiệt tốt, dự phòng đầy đủ, thông suốt tuân thủ, tất cả đều rất tốn kém.
Động Sát: Tiền từ đâu ra? Có cần gây quỹ không?
Bitdeer: Thành thật mà nói, đều phải gây quỹ.
Chia sẻ một chút, hiện nay trong ngành có vài cách gây quỹ phổ biến:
1. Tài trợ dự án / vay xây dựng cơ sở: lấy园区 + thiết bị làm tài sản thế chấp, dựa vào hợp đồng thuê dài hạn hoặc offtake công suất (khách hàng cam kết mua công suất của bạn nhiều năm) để làm yên lòng ngân hàng.
2. Thuê thiết bị / thuê lại: thuê GPU và một phần cơ điện, trải dài chu kỳ, không cần bỏ ra quá nhiều tiền mặt một lần.
3. PPA dài hạn: trước tiên khóa chết giá điện và dung lượng có thể dùng, phía nợ mới sẵn sàng cho lãi suất thấp.
4. Liên kết với tập đoàn lớn: khách hàng lớn/tập đoàn lớn đưa ra mức tiêu thụ tối thiểu, trả trước, bảo lãnh, thậm chí liên doanh (JV), bạn nhận được vốn rẻ hơn.
Trong hợp tác giữa IREN, CoreWeave và Google/Microsoft, có thể thấy bóng dáng những điều khoản này.
Động Sát: Bitdeer có cần gây quỹ không? Có nhanh chóng công bố việc triển khai với tập đoàn lớn không?
Bitdeer: Hiện tại chưa thể nói nhiều công khai.
Kết luận
Chưa lâu sau khi cuộc phỏng vấn kết thúc, Bitdeer đã đưa ra bước đi tiếp theo của mình trên thị trường vốn.
Ngày 13 tháng 11, Bitdeer thông báo sẽ gây quỹ 400 triệu USD thông qua phát hành giấy tờ nợ ưu đãi chuyển đổi, đồng thời trao cho bên mua ban đầu quyền chọn mua thêm tối đa 60 triệu USD trong vòng 13 ngày, quy mô gây quỹ tối đa có thể đạt 460 triệu USD. Số vốn mới sẽ dùng để mở rộng trung tâm dữ liệu, nghiên cứu phát triển máy khai thác ASIC, mở rộng dịch vụ đám mây AI và HPC, cũng như các mục đích công ty thông thường.
Trong bối cảnh điện đã trở thành tài nguyên thượng nguồn khan hiếm nhất của ngành AI, 460 triệu USD này cuối cùng đổ vào những khu đất nào, nối thêm bao nhiêu megawatt tải mới, phần lớn sẽ quyết định vị trí của Bitdeer trong cuộc cạnh tranh công suất tính toán vòng tiếp theo.
Với Bitdeer, số tiền này giống như việc viết phán đoán trong buổi phỏng vấn vào bảng cân đối kế toán: một đầu nối với mảng khai thác – nền tảng dòng tiền cơ bản, một đầu nối với tuyến kinh doanh trung tâm dữ liệu AI – con dốc dài, tuyết dày. Nó có thể chưa phản ánh ngay vào doanh thu và lợi nhuận báo cáo quý tới, nhưng trong vài năm tới, sẽ từ từ viết lại cấu trúc quyền lực trong kinh doanh công suất tính toán — ai có tư cách ngồi vào bàn đàm phán, ai chỉ có thể xếp hàng chờ điện trong danh sách kết nối lưới.
Nhìn ngược lại từ kết quả, câu chuyện cơ sở hạ tầng AI lần này không phức tạp: điện trở thành thượng nguồn thực sự, thời gian trở thành tiền tệ mới, các园区 và chỉ số kết nối lưới trong tay doanh nghiệp khai thác trở thành "tài sản cũ" mà người khác dù có tiền cũng không mua được.
Khi tiếng ồn về mô hình và ứng dụng dần lắng xuống, thị trường nhiều khả năng sẽ kiểm tra lại sổ sách: việc kể chuyện hay không còn không quan trọng, công ty nào có thể trong thế giới thiếu điện, nối được mỗi megawatt điện, vận hành ổn định, mới có tư cách ở lại bàn chơi giai đoạn tiếp theo.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
