晒持仓、跟大 V、一键复制：当投资社区成为金融新基建
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
晒持仓、跟大 V、一键复制：当投资社区成为金融新基建
Các nền tảng đang xây dựng lớp cơ sở hạ tầng này đang tạo ra một cấu trúc thị trường bền vững cho cách thức hoạt động của các nhà đầu tư cá lẻ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Boaz Sobrado
Biên dịch: TechFlow
Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, chú chó trong bức ảnh chế nổi tiếng “Dogwifhat” – Achi – đã xuất hiện tại buổi lễ đánh chuông khai mạc của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE).
Dogwifhat (mã token: WIF) là một đồng tiền ảo theo chủ đề chó dựa trên blockchain Solana, ra mắt vào tháng 11 năm 2023, với nhân vật đại diện là một con Shiba Inu đội mũ len.
Ảnh: TIMOTHY A. CLARY / AFP, cung cấp bởi TIMOTHY A. CLARY/AFP qua Getty Images
Khi Benchmark dẫn đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 17 triệu USD cho Fomo vào tháng 11 năm 2025, công ty đầu tư mạo hiểm chọn lọc nhất Thung lũng Silicon này đã đặt cược bất thường vào lĩnh vực tiền mã hóa. Benchmark hiếm khi đầu tư vào các startup tiền mã hóa. Dù công ty từng hỗ trợ Chainalysis vào năm 2018 và một vài công ty tiền mã hóa khác, nhưng lĩnh vực này không phải là phần điển hình trong danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, đối tác Chetan Puttagunta đã quyết định tham gia hội đồng quản trị của Fomo – một ứng dụng dành cho người dùng nhằm giao dịch hàng triệu token tiền mã hóa trên nhiều blockchain khác nhau.
Khoản đầu tư của Benchmark không đơn thuần chỉ hướng đến một ứng dụng giao dịch khác. Họ đang đặt cược vào lĩnh vực "hạ tầng giao dịch xã hội" đang trỗi dậy nhanh chóng – loại hạ tầng ngày càng trở thành công cụ thiết yếu đối với nhà đầu tư cá nhân, tương tự như dịch vụ môi giới chứng khoán.
Không chỉ là những kẻ đầu cơ: Nghiên cứu trường hợp Blossom Social
Đội ngũ Blossom Social chụp ảnh cùng các thành viên cộng đồng trước tòa Nasdaq
Ảnh: Blossom Social
Giám đốc điều hành Blossom, Maxwell Nicholson hiểu rõ về "sự kháng cự từ người dùng" hơn hầu hết mọi người. Khi bạn xây dựng một nền tảng mạng xã hội và yêu cầu người dùng liên kết tài khoản môi giới ngay từ bước đăng ký, điều đó chắc chắn tạo ra rào cản lớn ở giai đoạn đầu hành trình trải nghiệm người dùng. Trong khi hầu hết các công ty tiêu dùng sẽ loại bỏ rào cản này thì Blossom lại biến nó thành bắt buộc.
Quyết định này dường như phi lý cho đến khi bạn hiểu được tầm nhìn của Nicholson. Blossom ra mắt vào năm 2021, đúng thời điểm bùng nổ giao dịch cổ phiếu GameStop do nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy. Lúc đó, các cuộc thảo luận trên Reddit về cổ phiếu hoàn toàn ẩn danh – bạn không thể thấy vị thế thực tế, chỉ thấy những ý kiến và phát biểu. Mặc dù StockTwits đã tích lũy được lượng lớn người dùng, đa số người dùng chia sẻ chỉ là quan điểm cá nhân chưa được xác minh.
Nicholson muốn xây dựng một mạng xã hội dựa trên đầu tư thực tế, mục tiêu này đã đạt được nhờ các API mới đây như SnapTrade, cho phép xác minh việc liên kết tài khoản môi giới. Công nghệ đã sẵn sàng, vấn đề nằm ở chỗ liệu người dùng có chấp nhận sự "kháng cự" này hay không.
Kết quả cho thấy họ sẵn sàng chấp nhận. Hiện nay, Blossom đã có 500.000 người dùng đã đăng ký, trong đó khoảng 100.000 người đã liên kết tài khoản môi giới, quản lý tổng tài sản gần 4 tỷ USD. Trên Blossom, một nửa tài sản mà người dùng nắm giữ là ETF (quỹ giao dịch hối đoái), chứ không phải cổ phiếu riêng lẻ. Trong đó, vị thế phổ biến nhất là ETF S&P 500.
Yêu cầu bắt buộc liên kết tài khoản môi giới cuối cùng đã định hình văn hóa cộng đồng của Blossom. Nicholson quan sát StockTwits và nhận thấy rằng nền tảng này sau này mới đưa tính năng liên kết tài khoản môi giới vào như một lựa chọn. Dù các dịch vụ như Plaid hay SnapTrade cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, người dùng StockTwits không áp dụng rộng rãi chức năng này vì việc liên kết không phải là bản chất cốt lõi của nền tảng. Trong khi đó, gần như tất cả người dùng thường xuyên đăng bài trên Blossom đều chia sẻ vị thế thực tế của họ và nhận được huy hiệu đặc biệt sau khi xác minh. Văn hóa này hình thành vì quy định bắt buộc đã sàng lọc ra những người dùng sẵn sàng chia sẻ danh mục đầu tư thật sự.
Văn hóa này cuối cùng chuyển hóa thành giá trị thương mại. Blossom tạo ra doanh thu 300.000 USD vào năm 2023, tăng lên 1,1 triệu USD vào năm 2024. Năm nay, họ dự kiến doanh thu đạt 4 triệu USD, trong đó 75% đến từ hợp tác với các nhà cung cấp ETF.
State Street trả phí cho Blossom để nâng cao nhận thức của nhà đầu tư bán lẻ về SPY (ETF chỉ số S&P 500), tránh để họ mặc định chọn VOO của Vanguard. VanEck quảng bá các ETF theo chủ đề, Global X chạy quảng cáo cho các quỹ chuyên biệt. Hiện có khoảng 25 nhà cung cấp quỹ khác nhau hợp tác với Blossom vì nền tảng này tiếp cận được nhóm nhà đầu tư bán lẻ đang tích cực lựa chọn quỹ để mua.
Mô hình kinh doanh này hoạt động hiệu quả vì người dùng Blossom khám phá cơ hội đầu tư mới thông qua cộng đồng. Mục tiêu của họ không phải là giao dịch ngắn hạn, mà là xây dựng danh mục đầu tư cho vài thập kỷ tới. Khi người dùng liên kết tài khoản và thảo luận về vị thế, họ không chỉ tạo nội dung cho người dùng khác mà còn sinh ra dữ liệu về hành vi thực tế của nhà đầu tư bán lẻ.
Nicholson nhắc đến báo cáo hàng quý của Blossom về dòng tiền bán lẻ đổ vào ETF. Dữ liệu này cho thấy cách nhà đầu tư bán lẻ thực sự sử dụng tiền của họ, thay vì dựa vào những tuyên bố trong khảo sát. Dữ liệu này đáng tin cậy nhờ xác minh qua tài khoản môi giới, và các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền để có được chúng, nhằm hiểu xem sản phẩm của họ có được nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng hay không.
Hiện tại, 4 tỷ USD tài sản được liên kết trên Blossom đại diện cho tiền thật, và các quyết định phân bổ tài sản này dựa trên các cuộc thảo luận trên nền tảng mạng xã hội. Từ góc nhìn của nhà cung cấp ETF, đây không chỉ là một nền tảng giải trí mà là một hạ tầng quan trọng.
Nhà đầu tư bán lẻ đang thống trị thế giới, nhưng rốt cuộc là kiểu nhà đầu tư nào?
Nhà đầu tư Reddit nổi tiếng Kevin Xu là người sáng lập AfterHour và Alpha.
Ảnh: Kevin Xu
Sự bùng nổ của giao dịch xã hội tiết lộ một sự thật: nhà đầu tư bán lẻ không phải là một nhóm đồng nhất. Các nền tảng thành công trong lĩnh vực này phục vụ những đối tượng hoàn toàn khác nhau, với sự khác biệt rõ rệt về khẩu vị rủi ro, thời gian đầu tư và động lực đầu tư.
AfterHour nhắm đến nhóm người dùng WallStreetBets. Người sáng lập Kevin Xu đã biến 35.000 USD thành 8 triệu USD trong thời kỳ bùng nổ "cổ phiếu meme", anh chia sẻ minh bạch mọi giao dịch dưới biệt danh "Sir Jack" trong cộng đồng WallStreetBets. Ông sáng lập AfterHour chính để phục vụ nhóm này. Người dùng có thể chia sẻ vị thế dưới dạng bí danh, nhưng phải xác minh danh mục đầu tư bằng cách liên kết tài khoản môi giới. Họ chia sẻ số tiền thực tế, chứ không chỉ phần trăm. Tính năng phòng chat theo cổ phiếu giống như phòng phát trực tiếp kiểu Twitch phiên bản giao dịch.
AfterHour gây quỹ 4,5 triệu USD vào tháng 6 năm 2024 từ Founders Fund và General Catalyst. Nền tảng này rõ ràng rất được ưa chuộng, được cho là 70% người dùng mở ứng dụng mỗi ngày. Họ không phải là những nhà đầu tư thụ động kiểm tra sao kê mỗi quý, mà là những người tham gia tích cực coi thị trường như nơi giải trí và cộng đồng. Tính đến nay, nền tảng đã cung cấp gần 6 triệu tín hiệu giao dịch cho người dùng và xác minh hơn 500 triệu USD tài sản danh mục đầu tư được liên kết.
Mặt khác, Fomo tập trung vào nhóm "kẻ cuồng tiền mã hóa" (Crypto Degens) – những người muốn tiếp cận hàng triệu loại token trên mọi blockchain. Các nhà sáng lập Fomo đã thu hút được 140 trong số 200 nhà đầu tư thiên thần lý tưởng họ liệt kê danh sách ban đầu, thông qua mạng lưới quan hệ, bao gồm CEO Marc Boiron của Polygon Labs, đồng sáng lập Solana Raj Gokal và cựu CTO của Coinbase Balaji Srinivasan.
Đội ngũ đứng sau ứng dụng Fomo vừa gọi vốn từ Benchmark gần đây
Khoản đầu tư của Benchmark vào Fomo được thúc đẩy bởi ba người từng làm việc với các nhà sáng lập Fomo Paul Erlanger và Se Yong Park. Cả ba đều từng làm việc tại dYdX và thừa nhận tầm nhìn của họ: xây dựng một siêu ứng dụng cung cấp khả năng truy cập mọi tài sản tiền mã hóa trên bất kỳ blockchain nào, đồng thời tích hợp chức năng xã hội để người dùng theo dõi động thái giao dịch của bạn bè và các lãnh đạo theo thời gian thực.
Các nhà sáng lập Fomo đã xây dựng một nền tảng mang đến trải nghiệm giao dịch suốt 24/7, cho phép giao dịch bất kỳ thứ gì từ Bitcoin đến các token meme ít người biết, miễn là tồn tại trên bất kỳ blockchain nào. Ứng dụng thu phí giao dịch 0,5%, nhưng chịu chi phí gas trên mạng cho người dùng – điều này cực kỳ hấp dẫn với những trader tập trung vào các đồng tiền chính. Khi bạn có thể giao dịch token Solana lúc 3 giờ sáng Chủ nhật mà không lo về phí mạng, thì các giới hạn truyền thống của thị trường trở nên quá rõ ràng.
Fomo bổ sung hỗ trợ Apple Pay vào tháng 6 năm 2025, cho phép người dùng tải ứng dụng và bắt đầu giao dịch ngay lập tức. Sau đó, doanh thu của họ tăng vọt lên 150.000 USD mỗi tuần, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 3 triệu USD. Đến khi vòng gọi vốn kết thúc vào tháng 9, khối lượng giao dịch hàng ngày đã tăng lên 20-40 triệu USD, doanh thu hàng ngày từ phí giao dịch đạt 150.000 USD, số lượng người dùng vượt quá 120.000.
Sự tăng trưởng này xác nhận phán đoán của Puttagunta: giao dịch xã hội đã phát triển từ một tính năng thành một hạ tầng. Các nền tảng hỗ trợ giao dịch xã hội đang xây dựng kiến trúc lâu dài cho cách nhà đầu tư bán lẻ khám phá, thảo luận và thực hiện giao dịch.
Blossom cố ý thu hút những người dùng có xu hướng đầu tư dài hạn, những người sẽ thảo luận liệu có nên thiên về cổ phiếu giá trị quy mô nhỏ hay cổ phiếu quốc tế trong danh mục đầu tư. Khoảng 37% vị thế tập trung vào ETF S&P 500, phần còn lại 63% bao gồm các quỹ cổ tức, ETF bán quyền chọn mua phủ định, ETF tiền mã hóa, thu nhập cố định và ETF cổ phiếu riêng lẻ. Người dùng mô tả chiến lược đầu tư của họ là chiến lược "lõi - vệ tinh": lấy mức độ phơi nhiễm thị trường rộng làm nền tảng, bổ sung các khoản đầu tư biên cạnh xung quanh các chủ đề cụ thể.
Các nền tảng này phục vụ những đối tượng cơ bản khác nhau. Một nhà đầu tư liên kết tài khoản Blossom để thảo luận về suất sinh lời cổ tức của SCHD hoàn toàn khác với người dùng đang giao dịch token meme Trump giữa đêm trên Fomo. Cả hai đều là nhà đầu tư bán lẻ, nhưng mục tiêu, khẩu vị rủi ro và mối quan hệ với thị trường lại hoàn toàn khác biệt.
Thành công của các nền tảng này bắt nguồn từ việc xác định rõ đối tượng mục tiêu. Blossom yêu cầu bắt buộc liên kết tài khoản môi giới, sàng lọc ra những nhà đầu tư nghiêm túc sẵn sàng chia sẻ danh mục đầu tư thật; AfterHour với tính minh bạch dưới dạng bí danh thu hút những người muốn có độ tin cậy nhưng không muốn tiết lộ thông tin cá nhân; còn Fomo với chức năng truy cập đa blockchain phục vụ những cư dân bản địa tiền mã hóa coi giao dịch 24/7 là điều bình thường. Về mặt lý thuyết, mỗi nền tảng đều có thể phục vụ mọi nhà đầu tư bán lẻ, nhưng tất cả đều chọn không làm vậy.
Tầm nhìn về siêu ứng dụng tài chính
New York, New York – Ngày 29 tháng 7 năm 2025: Đồng sáng lập công ty môi giới trực tuyến Robinhood, Baiju Bhatt (bên phải) và Vlad Tenev đi bộ trên phố Wall, ngày Robinhood công bố niêm yết. Dù trong ngày ra mắt tại Nasdaq, cổ phiếu của Robinhood Markets Inc. giảm khoảng 5%.
Ảnh: Spencer Platt/Getty Images
"Robinhood Social" do Robinhood ra mắt vào tháng 9 năm 2025 đã xác nhận xu hướng giao dịch xã hội theo một hướng bất ngờ. Khi nền tảng nổi tiếng với việc dân chủ hóa phí giao dịch quyết định thêm chức năng xã hội, điều đó cho thấy sự thay đổi cấu trúc đã xảy ra trong ngành môi giới.
Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev đã phác họa tầm nhìn này tại một sự kiện trực tiếp ở Las Vegas: “Robinhood không còn chỉ là một nền tảng giao dịch – nó là siêu ứng dụng tài chính (Financial SuperApp) của bạn.” Các tính năng được công bố bao gồm: chỉ số tùy chỉnh do AI điều khiển, giao dịch hợp đồng tương lai, bán khống, quyền chọn chỉ số qua đêm và chức năng quản lý nhiều tài khoản. Tuy nhiên, điểm nổi bật chính là Robinhood Social – một cộng đồng giao dịch được tích hợp bên trong ứng dụng Robinhood, cung cấp các giao dịch đã xác minh và hồ sơ người dùng thật.
Các tính năng này rất giống với những gì các nền tảng giao dịch xã hội độc lập đã cung cấp. Người dùng có thể xem hồ sơ giao dịch đã xác minh theo thời gian thực, bao gồm thời điểm mua và bán. Họ có thể thảo luận chiến lược giao dịch, theo dõi các nhà giao dịch khác và thực hiện giao dịch trực tiếp trong luồng thông tin. Người dùng cũng có thể xem lợi nhuận/lỗ hàng ngày, tỷ suất sinh lời và hồ sơ giao dịch lịch sử trong một năm qua của những người họ theo dõi. Mỗi hồ sơ người dùng thuộc về một cá nhân thật đã được xác minh thông qua quy trình "biết khách hàng của bạn" (KYC). Thậm chí, người dùng còn có thể theo dõi các chính trị gia, người nội bộ và quỹ phòng hộ dựa trên hồ sơ giao dịch được công khai, ngay cả khi những người này không dùng nền tảng Robinhood.
Robinhood đặt chức năng xã hội chỉ giới hạn theo lời mời, cho thấy sự coi trọng lĩnh vực này. Robinhood sở hữu 24 triệu tài khoản có tiền, có khả năng phân phối mạnh mẽ. Họ đã tiên phong trong giao dịch miễn phí hoa hồng và dành nhiều năm bảo vệ mô hình sinh lời "thanh toán cho luồng lệnh" (Payment-for-Order-Flow). Giờ đây, họ bổ sung chức năng xã hội vì chính ngành môi giới đang đối mặt với sự đồng质 hóa ngày càng gia tăng.
Phí giao dịch bằng 0 đã trở thành tiêu chuẩn toàn ngành. Ứng dụng di động là yêu cầu cơ bản, giao dịch cổ phiếu lẻ cũng đã trở thành chức năng tiêu chuẩn. Lợi thế khác biệt của Robinhood năm 2015 nay đã bị các công ty môi giới truyền thống như Charles Schwab, Fidelity và TD Ameritrade bao phủ hoàn toàn. Cộng đồng và tương tác giờ đây đang trở thành điểm cạnh tranh khác biệt mới.
Hành động của Robinhood xác nhận một thực tế: giao dịch xã hội không còn chỉ là một nhu cầu chức năng, mà đã trở thành hạ tầng. Khi nhà môi giới bán lẻ có lượng người dùng lớn nhất thêm chức năng xã hội để cạnh tranh với các nền tảng chuyên biệt, điều đó chứng tỏ lĩnh vực này đã chứng minh được sự tồn tại và tầm quan trọng của mình.
Thời điểm thực hiện cũng mang tính phòng thủ rõ rệt. Blossom, AfterHour và Fomo đang giành được sự chú ý của thị trường bằng cách nhắm vào các nhóm nhà đầu tư bán lẻ cụ thể. Những nền tảng này không cần trở thành nhà môi giới – họ kết nối các nhà môi giới hiện có thông qua API, nhưng lại nắm giữ khâu then chốt trong việc khám phá và thảo luận – chính là nơi nhà đầu tư quyết định mua gì. Trong khi Robinhood nắm giữ khâu thực hiện giao dịch cốt lõi, nếu việc thảo luận và ra quyết định của nhà đầu tư diễn ra trên các nền tảng khác, họ có nguy cơ trở thành một đường ống hạ tầng đồng质.
Lớp xã hội mang lại sự gắn kết người dùng mà chỉ thực hiện giao dịch không thể đạt được. Nếu bạn bè bạn đều giao dịch trên AfterHour, và những nhà đầu tư bạn kính trọng đều chia sẻ quan điểm trên Blossom, thì chi phí chuyển đổi nền tảng sẽ vượt xa việc đơn giản là chuyển tài sản. Bạn còn mất đi cộng đồng, các cuộc thảo luận và môi trường xã hội cung cấp bối cảnh cho quyết định của mình. Robinhood rất rõ điều này và đang hành động, nhưng trong lĩnh vực này, họ đã từ người dẫn đầu trở thành người đi sau.
Mạng xã hội đang trở thành hạ tầng thị trường
Howard Lindzon: Giao dịch xã hội đang định hình lại hệ sinh thái đầu tư bán lẻ như thế nào
Ngày 14 tháng 4 năm 2011, Howard Lindzon, CEO của StockTwits, phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nhân Sáng tạo Bloomberg Link Empowered Entrepreneur ở New York, Mỹ. Hội nghị này quy tụ những doanh nhân sáng tạo nhất, thảo luận trong một ngày với các doanh nhân khác, nhà đầu tư và đối tác kinh doanh tiềm năng về cách khởi nghiệp, huy động vốn và phát triển doanh nghiệp.
Nhiếp ảnh gia: Peter Foley/Bloomberg
Các nền tảng giao dịch xã hội tích hợp hai chức năng vốn tách biệt trong đầu tư bán lẻ – truyền thông tài chính và hạ tầng thị trường – thành một trải nghiệm đầu tư hoàn toàn mới.
Hãy hình dung các chuyên gia Phố Wall làm việc như thế nào. Họ trả 24.000 USD mỗi năm để đăng ký dịch vụ Bloomberg Terminal. Giá trị của thiết bị đầu cuối này không chỉ nằm ở dữ liệu hay thực hiện giao dịch, mà ở luồng công việc liền mạch. Các chuyên gia có thể quan sát diễn biến thị trường, đọc tin tức, phân tích biểu đồ, trao đổi với các nhà giao dịch khác và thực hiện giao dịch trên cùng một màn hình. Hệ thống tin nhắn tức thì của Bloomberg được sử dụng rộng rãi chính vì nó được tích hợp sâu vào toàn bộ luồng công việc, thay vì buộc người dùng phải liên tục chuyển đổi ngữ cảnh.
Các nền tảng giao dịch xã hội đang tạo ra trải nghiệm luồng công việc tương tự cho nhà đầu tư bán lẻ. Lấy ví dụ StockTwits, nền tảng này có 6 triệu người dùng, thảo luận về diễn biến thị trường theo thời gian thực. Người sáng lập Howard Lindzon (người tạo ra "Chỉ số kinh tế sa đọa") đã ra mắt nền tảng từ năm 2008, sớm hơn nhiều so với cơn sốt giao dịch bán lẻ hiện nay. Nội dung thảo luận trong cộng đồng thường là những diễn biến thị trường đang xảy ra, chứ không phải nội dung mà CNBC đưa tin ba giờ trước. Khi cổ phiếu GameStop tăng mạnh năm 2021, sân chơi chính là Twitter, StockTwits và Reddit, chứ không phải truyền thông tài chính truyền thống.
Blossom kết hợp khái niệm này với dữ liệu danh mục đầu tư đã được xác minh. Khi người dùng liên kết tài khoản và thảo luận về vị thế thực tế của họ, họ tạo nội dung cho người dùng khác. Nền tảng vừa mang tính chất truyền thông, vừa là nguồn dữ liệu. Các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền để được hiển thị vì nhà đầu tư bán lẻ khám phá quỹ thông qua luồng xã hội, chứ không phải qua xếp hạng Morningstar hay lời khuyên của cố vấn tài chính.
AfterHour gửi tín hiệu theo thời gian thực khi người dùng bạn theo dõi thực hiện giao dịch. Thông báo được gửi ngay lập tức, tạo cảm giác cấp bách mà truyền thông truyền thống không thể sánh kịp. Khi nhà đầu tư bạn kính trọng mua một cổ phiếu, bạn có thể thấy ngay hồ sơ giao dịch, thay vì chờ đến khi thị trường đóng cửa để biết giao dịch nổi bật trong ngày từ bản tin CNBC.
Fomo cho phép bạn xem vị thế của người dùng khác theo thời gian thực khi giao dịch hàng triệu loại tiền mã hóa. Luồng xã hội sẽ cho biết token nào đang thu hút sự chú ý, và thông tin này thường được phát hiện trước khi các phương tiện truyền thông tiền mã hóa chính thống đưa tin. Việc khám phá thông qua cộng đồng, thay vì phụ thuộc vào quyết định của biên tập viên tập trung về "giá trị tin tức", đang thay đổi cách mọi người ra quyết định đầu tư.
Sự tích hợp này giải thích tại sao truyền thông tài chính truyền thống khó thu hút nhà đầu tư trẻ. CNBC sử dụng mô hình phát sóng, người dẫn chương trình thảo luận về cổ phiếu, khán giả bị động theo dõi. Tuy nhiên, sự tách rời giữa tiêu thụ truyền thông và thực hiện giao dịch làm tăng ma sát. Nhà đầu tư trẻ không xem truyền hình cáp, cũng không chờ đợi bản tóm tắt thị trường. Họ tiếp nhận nội dung theo thời gian thực qua điện thoại và ra quyết định ngay lập tức.
Các nền tảng giao dịch xã hội giải quyết vấn đề này bằng cách biến việc sáng tạo nội dung truyền thông thành trải nghiệm tham gia. Người dùng tạo nội dung thông qua giao dịch và thảo luận. Về bản chất, các nền tảng này là công ty truyền thông, nhưng tín hiệu do người dùng tạo ra. Cấu trúc này phản ánh cách nhóm trẻ tiêu thụ mọi loại truyền thông – họ không phân biệt giữa sáng tạo và tiêu thụ nội dung. Các nền tảng giao dịch xã hội ánh xạ hành vi này vào thị trường tài chính.
Mô hình kinh doanh của họ cũng thể hiện sự kết hợp giữa truyền thông và hạ tầng. Doanh thu của Blossom đến từ các nhà cung cấp ETF trả tiền để được hiển thị, tương tự như công ty truyền thông bán vị trí quảng cáo. Nhưng quảng cáo này được kết hợp với dữ liệu danh mục đầu tư đã xác minh, cho phép nhà cung cấp biết sản phẩm của họ có được ưa chuộng hay không và trả tiền dựa trên hiệu suất thực tế. AfterHour và Fomo kiếm lời từ phí giao dịch, giống cách các công ty môi giới kiếm tiền từ thực hiện giao dịch. Nhưng các giao dịch này xảy ra trong bối cảnh xã hội, được thúc đẩy bởi cộng đồng.
Các nền tảng này không cố gắng thay thế CNBC hay Bloomberg, mà thay thế trải nghiệm phân mảnh khi tách biệt việc tiêu thụ truyền thông tài chính khỏi thực hiện giao dịch. Sự tích hợp mới chính là cốt lõi của đổi mới. Khi việc khám phá, thảo luận và thực hiện được hoàn thành trong một luồng công việc mà không cần chuyển đổi ngữ cảnh, nền tảng đã nâng cấp từ một ứng dụng đơn giản thành một hạ tầng.
Dữ liệu giao dịch chính là sản phẩm
Blossom Social từng tổ chức một sự kiện lớn thu hút 1.400 người tại Rogers Centre (nơi đội Blue Jays để vuột chức vô địch World Series trong trận đấu thứ bảy) ở Toronto.
Blossom Social
Các nền tảng giao dịch xã hội tạo ra một bộ dữ liệu thị trường bán lẻ chưa từng có. Những bộ dữ liệu này bản thân chúng đã là một sản phẩm độc lập, tách biệt khỏi chức năng xã hội tạo ra chúng.
4 tỷ USD tài sản được liên kết của Blossom tiết lộ hành vi thực tế của nhà đầu tư bán lẻ, chứ không phải ý định chủ quan của họ. Khảo sát thị trường truyền thống hỏi nhà đầu tư nắm giữ tài sản nào hoặc dự định mua gì, nhưng bảng hỏi thường bị ảnh hưởng bởi sai lệch lựa chọn, sai lệch trí nhớ và câu trả lời lý tưởng hóa. Trong khi đó, Blossom xác minh dữ liệu thông qua kết nối tài khoản môi giới, nắm bắt chính xác vị thế thực tế của nhà đầu tư bán lẻ.
Công ty phát hành báo cáo hàng quý về dòng tiền quản lý tài sản bán lẻ (AUM) vào ETF. Các báo cáo này tiết lộ danh mục nào thu hút vốn mới và danh mục nào đang chảy ra. Dữ liệu này quan trọng vì nhà đầu tư bán lẻ hiện nay chiếm tỷ trọng lớn trong khối lượng giao dịch thị trường. Năm 2021, hoạt động giao dịch bán lẻ đã đạt đến mức khiến các tổ chức đầu tư phải điều chỉnh chiến lược. Ngay cả sau khi cơn sốt GameStop lắng xuống, nhà đầu tư bán lẻ vẫn duy trì sự hiện diện tích cực trên thị trường.
Các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền cho dữ liệu này vì nó cho thấy sản phẩm của họ có thực sự được nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng hay không. State Street và Vanguard đang cạnh tranh để thu hút vốn đầu tư bán lẻ vào ETF S&P 500; VanEck và Global X đang tranh giành dòng tiền vào các ETF theo chủ đề. Những nhà cung cấp này cần biết liệu nhà đầu tư bán lẻ có thực sự mua quỹ của họ hay chỉ đơn giản là biết đến chúng.
Blossom có thể cung cấp câu trả lời. Khi 37% tài sản được liên kết phân bổ vào ETF S&P 500, điều đó cho thấy danh mục này quan trọng đối với nhà đầu tư. Khi các ETF bán quyền chọn mua phủ định cho thấy dòng tiền mạnh mẽ, điều đó xác nhận nhu cầu thị trường đối với các sản phẩm hướng tới thu nhập. Khi các ETF tiền mã hóa được áp dụng, điều đó chứng minh sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ đã vượt xa hành vi đầu cơ trên sàn giao dịch. Dữ liệu này đến từ danh mục đầu tư đã được xác minh, chứ không phải khảo sát hay nhóm tập trung.
Dữ liệu danh mục đầu tư đã xác minh của AfterHour tiết lộ sự khác biệt giữa các cổ phiếu mà nhóm WallStreetBets thực sự giao dịch và những cổ phiếu họ thảo luận. Nhiều cổ phiếu nóng lên mạnh mẽ trên mạng xã hội nhưng lại không thấy khối lượng giao dịch bán lẻ đáng kể. AfterHour có thể phân biệt giữa nhiễu và tín hiệu thực sự thông qua dữ liệu vị thế thật sự được liên kết của người dùng. 500 triệu USD tài sản danh mục đầu tư được liên kết trên nền tảng đại diện cho dòng tiền thực sự được thực hiện sau các cuộc thảo luận trong cộng đồng.
Dữ liệu giao dịch của Fomo tiết lộ những token tiền mã hóa nào thực sự được nhà đầu tư bán lẻ áp dụng rộng rãi ngoài các cơn sốt. Nền tảng này khởi động với cam kết cung cấp quyền truy cập vào hàng triệu token trên mọi blockchain. Dù phần lớn các token này chắc chắn sẽ thất bại, dữ liệu có thể cho thấy token nào thu hút khối lượng giao dịch liên tục và token nào chỉ tăng vọt rồi biến mất. Dữ liệu này có giá trị lớn trong việc hiểu hành vi của nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường tiền mã hóa.
Khi tỷ trọng giao dịch bán lẻ trong hoạt động thị trường ngày càng tăng, giá trị của dữ liệu này cũng gia tăng. Các nền tảng giao dịch xã hội thu thập thông tin về nhóm nhà đầu tư mà các nhà cung cấp dữ liệu truyền thống khó theo dõi. Nhà đầu tư bán lẻ không nộp biểu mẫu 13F, cũng không công bố công khai vị thế của họ. Dữ liệu từ các công ty môi giới thì riêng lẻ, khó chia sẻ. Trong khi đó, các nền tảng giao dịch xã hội vượt qua các "ốc đảo dữ liệu" truyền thống bằng cách kết nối tài khoản người dùng, tổng hợp dữ liệu từ các công ty môi giới lớn, tạo ra cái nhìn toàn diện.
Mô hình kinh doanh của các nền tảng này hiệu quả vì họ kiếm tiền từ luồng thông tin, chứ không phải từ khối lượng giao dịch. Blossom không cần người dùng giao dịch thường xuyên, mà cần họ chia sẻ thật sự dữ liệu danh mục đầu tư để nâng cao giá trị dữ liệu. Mô hình này khiến động lực của họ khác biệt so với các công ty môi giới thu phí theo tần suất giao dịch hoặc mô hình thanh toán cho luồng lệnh.
Hơn nữa, các sản phẩm dữ liệu này còn tạo ra hào moat vững chắc. Khi các nhà cung cấp ETF bắt đầu phụ thuộc vào báo cáo hàng quý của Blossom để hoạch định chiến lược, họ sẽ lệ thuộc vào dữ liệu này. Khi AfterHour cho các quỹ phòng hộ thấy động thái giao dịch thực tế của nhà đầu tư bán lẻ, thông tin này sẽ được đưa vào quy trình đầu tư của họ. Các nền tảng giao dịch xã hội không chỉ trở thành hạ tầng cho nhà đầu tư bán lẻ mà còn dần trở thành công cụ then chốt giúp các tổ chức và nhà cung cấp sản phẩm hiểu hành vi bán lẻ.
Giao dịch đã trở thành một hành vi tiêu dùng
Hạ tầng giao dịch xã hội hiện nay đã trở thành kiến trúc vĩnh viễn của thị trường. Dù các nền tảng này phân khúc theo đối tượng, nhưng chúng chia sẻ cùng những đặc điểm cốt lõi: dữ liệu vị thế đã xác minh, chức năng trò chuyện theo thời gian thực, và mô hình kinh doanh dựa trên tính minh bạch thay vì khối lượng giao dịch.
Công nghệ hỗ trợ hạ tầng này đã không thể đảo ngược. Các API kết nối công ty môi giới đã tồn tại và chỉ ngày càng được tối ưu hơn. Khả năng xác minh dữ liệu danh mục đầu tư theo thời gian thực hiện nay đã phổ biến, bất kỳ nền tảng nào cũng có thể tận dụng công nghệ này. Vì vậy, vấn đề không còn là hạ tầng giao dịch xã hội có tồn tại hay không, mà là nền tảng nào sẽ thu hút đối tượng nào.
Kể từ cơn sốt GameStop, làn sóng giao dịch bán lẻ không hề suy giảm. Những nhà đầu tư bán lẻ mở tài khoản trong năm 2021 không đóng tài khoản khi cơn sốt cổ phiếu meme nguội đi. Dữ liệu cho thấy hành vi tham gia thị trường của nhà đầu tư bán lẻ là liên tục. Những nhà đầu tư này cần hạ tầng đáp ứng nhu cầu luồng công việc của họ – một nền tảng tổng hợp liền mạch việc khám phá tài sản, thảo luận và giao dịch.
Các công ty môi giới truyền thống có thể thêm chức năng xã hội, như Robinhood đã làm. Nhưng những nền tảng bản địa lấy xã hội làm trung tâm và tích hợp giao dịch làm phụ trợ có thể có lợi thế cấu trúc. Blossom, AfterHour và Fomo không cần trở thành công ty môi giới – họ kết nối tất cả các công ty môi giới qua API. Điều này có nghĩa người dùng có thể giao dịch trên nền tảng ưa thích của mình, đồng thời tham gia tương tác trên các cộng đồng xã hội khác.
Tính bền vững của các mô hình kinh doanh này đã được chứng minh. Doanh thu Blossom tăng từ 300.000 USD lên 4 triệu USD chỉ trong hai năm, chứng minh các nhà cung cấp ETF sẵn sàng trả tiền để tiếp cận nhà đầu tư bán lẻ. Dữ liệu người dùng hoạt động hàng ngày của AfterHour cho thấy giao dịch xã hội có thể hình thành thói quen. Tăng trưởng khối lượng giao dịch của Fomo cho thấy cư dân bản địa tiền mã hóa khao khát một nền tảng giao dịch tích hợp trải nghiệm xã hội. Những nền tảng này không phải sản phẩm kỳ lạ, mà là hạ tầng thực sự đáp ứng nhu cầu thị trường.
Môi trường quy định hỗ trợ chứ không đe dọa hạ tầng giao dịch xã hội. Các nền tảng giao dịch xã hội không nắm giữ tài sản, cũng không thực hiện giao dịch – cốt lõi của họ là cung cấp cộng đồng và thảo luận xung quanh dữ liệu danh mục đầu tư đã xác minh. Cấu trúc này né tránh phần lớn sự phức tạp về quy định mà các công ty môi giới phải đối mặt. Thay vào đó, các nền tảng này chọn hợp tác với các công ty môi giới được quản lý, chứ không cạnh tranh với họ.
Con đường phát triển trong tương lai nằm ở sự phân khúc liên tục. Sẽ có thêm nhiều nền tảng phục vụ các phân khúc nhà đầu tư bán lẻ cụ thể hơn nữa. Một số nền tảng sẽ tập trung vào các nhà giao dịch quyền chọn, một số khác phục vụ nhà đầu tư thu nhập cổ tức, và một số khác nhắm đến thị trường mới nổi. Mỗi nền tảng sẽ xây dựng cộng đồng dựa trên dữ liệu đã xác minh và tích hợp chức năng giao dịch mà không cần trở thành công ty môi giới.
Chìa khóa thành công nằm ở việc xác định chính xác đối tượng, chứ không phải cố gắng làm hài lòng tất cả. Nhà đầu tư bán lẻ không phải là một nhóm đồng nhất. Các nền tảng giao dịch xã hội thành công sẽ phản ánh thực tế này trong thiết kế sản phẩm, mô hình kinh doanh và văn hóa cộng đồng. Khoản đầu tư của Benchmark vào Fomo xác nhận phương pháp này. Công ty không đầu tư vào một nền tảng cố gắng phục vụ mọi nhà đầu tư bán lẻ, mà chọn một nền tảng tập trung vào cư dân bản địa tiền mã hóa – những người muốn giao dịch hàng triệu token cùng cộng đồng.
Hạ tầng giao dịch xã hội không thay thế các công ty môi giới, mà bổ sung thêm một lớp cộng đồng, thảo luận và khám phá lên trên đó. Lớp này đang dần trở nên quan trọng ngang bằng với chính các công ty môi giới. Những nền tảng đang xây dựng lớp hạ tầng này đang tạo ra kiến trúc thị trường vĩnh viễn cho cách vận hành của nhà đầu tư bán lẻ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
