Coinbase Ventures: Bốn lĩnh vực đầu tư trọng điểm năm 2026
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Coinbase Ventures: Bốn lĩnh vực đầu tư trọng điểm năm 2026
Quỹ vĩnh viễn RWA, sàn giao dịch chuyên nghiệp và nền tảng giao dịch, DeFi thế hệ tiếp theo, cũng như công nghệ AI và robot.
Chuyên sâu báo cáo Web3Nguồn:Coinbase Ventures
Biên dịch: Zhou, ChainCatcher
Mỗi năm, ranh giới tiên phong của tiền mã hóa đều không ngừng thay đổi. Năm 2025, chúng tôi đã chứng kiến cơ sở hạ tầng stablecoin đang định hình lại cách thức thanh toán, các bằng chứng liên chuỗi rút ngắn thời gian thanh toán từng mất hàng ngày xuống mức chưa từng có, thị trường dự đoán phá vỡ rào cản và đạt được ứng dụng phổ biến liên tục, cũng như các mô hình sàn giao dịch phi tập trung (DEX) mới hiện thực hóa thị trường "mọi thứ đều có thể giao dịch" trên chuỗi.
Những đột phá này mở ra một kỷ nguyên mới cho những đội ngũ đầy tham vọng làm việc không ngừng nghỉ nhằm tạo nên bước tiến lớn tiếp theo trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Nếu so sánh trạng thái hiện tại của tiền mã hóa với đầu năm, bạn sẽ thấy tính thanh khoản cao hơn, bảo vệ quyền riêng tư tốt hơn, khả năng tương tác mạnh mẽ hơn, cũng như sự phối hợp giữa cơ sở hạ tầng trên chuỗi và trí tuệ nhân tạo. Dù giá cả biến động thế nào, chúng tôi vẫn giữ vững niềm tin vào tương lai của tiền mã hóa.
Dưới đây là một số ý tưởng mà nhóm chúng tôi chú ý nhất khi nhìn về năm 2026, đồng thời cũng là câu trả lời cho câu hỏi chúng tôi thường xuyên nhận được: “Tôi nên phát triển cái gì tiếp theo?”. Chúng tôi tin rằng các công ty và giao thức đột phá tiếp theo sẽ xuất hiện từ những lĩnh vực này, và chúng tôi đang tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư.
1. Quỹ vĩnh viễn RWA – Mọi thứ đều có thể trở thành vĩnh cửu
Khi hứng thú với tài sản thực tế trên chuỗi (RWA) bùng phát trở lại, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các kênh đầu tư mới. Hợp đồng vĩnh viễn, với tư cách là sản phẩm giao dịch trưởng thành nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, cung cấp một con đường đầu tư nhanh hơn và linh hoạt hơn so với token hóa. Nhờ những cải tiến gần đây trong cơ sở hạ tầng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) dành cho hợp đồng vĩnh viễn, các hợp đồng vĩnh viễn RWA tạo ra cơ hội đầu tư tổng hợp cho tài sản ngoài chuỗi thông qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Chúng tôi cho rằng lĩnh vực này đang phát triển theo hai hướng.
Thứ nhất, đưa cơ hội đầu tư vào các tài sản kỳ lạ lên chuỗi: vì hợp đồng vĩnh viễn không yêu cầu thế chấp tài sản cơ sở, gần như mọi tài sản đều có thể hình thành thị trường, từ đó "vĩnh viễn hóa" mọi thứ, từ các công ty tư nhân đến dữ liệu kinh tế.
Thứ hai, khi mối liên hệ giữa tiền mã hóa và thị trường vĩ mô ngày càng chặt chẽ, nhóm trader ngày càng trưởng thành muốn thể hiện quan điểm vượt ra ngoài việc mua dài hạn tài sản kỹ thuật số. Điều này thúc đẩy nhu cầu về các cơ hội đầu tư vào tài sản vĩ mô trên chuỗi, cho phép các trader phòng ngừa rủi ro hoặc mở vị thế thông qua các công cụ gắn với dầu mỏ, lạm phát hòa vốn, chênh lệch tín dụng và biến động.
2. Sàn giao dịch chuyên biệt và nền tảng giao dịch
Các AMM Prop thay thế
Sự trỗi dậy của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vĩnh viễn, chuỗi chuyên dụng và Rollup nhấn mạnh tầm quan trọng của thiết kế cấu trúc thị trường trong việc xây dựng một sàn giao dịch bền vững, đặc biệt là trong việc bảo vệ các nhà tạo lập thị trường khỏi những trader độc hại. Mặc dù các môi trường mới này có thể nhúng sẵn các cơ chế bảo vệ này ở tầng dưới, nhưng việc sao chép cấu trúc tương tự trên các chuỗi chung mà không cần nâng cấp giao thức lớn vẫn rất khó khăn. Chúng tôi ngày càng chú ý đến những dự án có thể thúc đẩy sự phát triển cấu trúc thị trường trên chuỗi trong hệ sinh thái rộng lớn hơn này. Prop-AMM trên Solana là một mô hình mới nổi, trong đó thanh khoản nhàn rỗi chỉ có thể được thực thi thông qua bộ tổng hợp, giúp nhà cung cấp thanh khoản (LP) tránh khỏi luồng giao dịch săn mồi. Cách tiếp cận dựa trên Prop này có thể thúc đẩy đáng kể đổi mới cấu trúc thị trường trước khi có cải tiến ở tầng dưới, đồng thời tiềm năng ứng dụng ngoài thị trường giao ngay Solana.
Nền tảng giao dịch thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán đã trở thành một trong những ứng dụng tiêu dùng hàng đầu trong tiền mã hóa, thành công vượt qua rào cản để tiến tới ứng dụng đại chúng. Tuy nhiên, thị trường dự đoán hiện nay cũng đang đối mặt với vấn đề phân mảnh giống như DeFi thời kỳ đầu. Ví dụ, người dùng phải chuyển đổi giữa nhiều giao diện khác nhau, mỗi giao diện cung cấp công cụ hạn chế và các hồ thanh khoản bị cô lập. Sự xuất hiện của các bộ tổng hợp thị trường dự đoán hứa hẹn sẽ trở thành lớp giao diện chính, tích hợp hơn 600 triệu đô la Mỹ thanh khoản phân tán và cung cấp cái nhìn thống nhất về tỷ lệ cược sự kiện thời gian thực trên các nền tảng. Hãy tưởng tượng một nền tảng giao dịch (tương tự trải nghiệm người dùng của Axiom nhưng dành cho hợp đồng sự kiện) được trang bị các công cụ chuyên nghiệp như loại lệnh nâng cao, bộ lọc/biểu đồ, định tuyến đa nền tảng và theo dõi vị thế, thông tin chênh lệch giá xuyên nền tảng.
3. DeFi thế hệ tiếp theo
Tính kết hợp của Perp Markets
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang tiến hóa từ các địa điểm giao dịch đơn lẻ thành các thị trường DeFi có thể kết hợp, mở ra lĩnh vực hiệu quả vốn mới. Các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng đầu như Hyperliquid và Lighter đang dẫn đầu trong việc tích hợp với các giao thức cho vay, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ tài sản thế chấp trong khi duy trì vị thế đòn bẩy. Khi khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn đạt mức 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ hàng tháng, tăng trưởng 300% theo năm, đến năm 2026, các giao thức liên quan có thể mở rộng thêm các trường hợp sử dụng hợp đồng vĩnh viễn, cho phép các trader đồng thời phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận và sử dụng đòn bẩy mà không phải hy sinh thanh khoản.
Vay tín chấp / tín dụng
Thị trường tiền tệ tín dụng không bảo đảm là lĩnh vực tiên phong tiếp theo của DeFi, và đến năm 2026 có thể xuất hiện các mô hình đột phá kết hợp uy tín trên chuỗi với dữ liệu ngoài chuỗi, từ đó giải phóng tiềm năng cho vay tín chấp quy mô lớn. Cơ hội thị trường rất lớn: riêng tại Hoa Kỳ đã có hạn mức tín dụng không bảo đảm luân chuyển trị giá 1,3 nghìn tỷ đô la Mỹ, và tiền mã hóa với hiệu quả vốn vượt trội cùng khả năng tiếp cận toàn cầu có tiềm năng thu hút một phần từ đó. Đối với các nhà xây dựng trong lĩnh vực này, thách thức nằm ở việc thiết kế các mô hình rủi ro bền vững và có thể mở rộng. Nếu thành công, DeFi sẽ thực sự trở thành cơ sở hạ tầng tài chính có thể vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống.
Bảo mật trên chuỗi
Blockchain nổi tiếng với tính minh bạch, nhưng nếu người dùng không thể bảo vệ quyền riêng tư của mình thì ứng dụng đại chúng khó có thể đạt được. Các tổ chức và trader cá nhân chuyên nghiệp không thể giao dịch nếu họ liên tục tiết lộ chiến lược giao dịch cho đối thủ cạnh tranh; còn người dùng thông thường thường cũng không muốn phơi bày toàn bộ hồ sơ tài chính của mình trên chuỗi. Chúng tôi thấy các nhà phát triển đang nỗ lực xây dựng các tài sản bảo vệ quyền riêng tư (ví dụ như Zcash) và các ứng dụng DeFi (ví dụ như sổ lệnh riêng tư, cho vay riêng tư), cũng như các blockchain thanh toán chuyên dụng lấy bảo mật làm mục đích tồn tại. Dù các công cụ này được xây dựng trên mạng riêng tư chuyên dụng hay tận dụng các kỹ thuật mật mã tiên tiến (ví dụ như bằng chứng không kiến thức, mã hóa đồng dạng toàn phần, tính toán đa bên, mã hóa đầu cuối,...) chồng lên các blockchain công cộng hiện có, chúng đều giúp blockchain duy trì khả năng kiểm chứng đồng thời giảm thiểu rủi ro người dùng bị lộ trước các hành vi độc hại.
4. AI và công nghệ robot
Thu thập dữ liệu robot và robot hình người
Khi trí tuệ nhân tạo không ngừng phát triển, thị trường bắt đầu hướng ánh mắt đến biên giới công nghệ tiếp theo, ngày càng thống nhất quan điểm rằng công nghệ robot có thể định nghĩa giai đoạn đổi mới tiếp theo. Mặc dù nhiều đội ngũ đang nỗ lực theo hướng này, nhưng vẫn tồn tại một khoảng trống then chốt trong việc huấn luyện robot và các hệ thống trí tuệ nhân tạo nhập thể, đó là các tập dữ liệu khả dụng vẫn còn hạn chế và phân tán. Một trong những lĩnh vực khan hiếm chính là dữ liệu tương tác vật lý chi tiết, ví dụ như cầm nắm, áp lực hoặc thao tác nhiều vật thể liên quan đến vải, dây cáp và các vật liệu biến dạng khác. Mặc dù thách thức này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng các mô hình thu thập dữ liệu khuyến khích kiểu mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (ví dụ như DePIN) có thể cung cấp một khuôn khổ khả thi để mở rộng việc thu thập dữ liệu tương tác vật lý chất lượng cao, từ đó đẩy nhanh quá trình phát triển và triển khai các hệ thống robot tiên tiến.
Bằng chứng về nhân tính
Chúng ta đang tiến gần đến một điểm tới hạn, khi mọi thứ bạn thấy trên màn hình kỹ thuật số kết nối mạng sẽ không thể phân biệt được nguồn gốc con người hay do AI tạo ra. Chúng tôi tin rằng sự kết hợp giữa công nghệ sinh trắc học, chữ ký mã hóa và các tiêu chuẩn mã nguồn mở là vô cùng quan trọng để xây dựng một giải pháp "bằng chứng nhân tính", có thể bổ trợ cho AI trong mô hình tương tác mới giữa người và máy. Worldcoin (công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi) luôn đi đầu thời đại, tiên liệu và nỗ lực giải quyết vấn đề này. Chúng tôi sẵn sàng hỗ trợ nhiều giải pháp khác nhau để đối phó với thách thức ngày càng phức tạp này.
Phát triển trên chuỗi và AI an toàn
Việc phát triển hợp đồng thông minh sắp bước vào khoảnh khắc "GitHub Copilot" của chính nó. Năm 2026, các tác nhân AI có thể phổ cập hóa hơn nữa việc xây dựng trên chuỗi: các nhà sáng lập không chuyên công nghệ có thể khởi chạy doanh nghiệp trên chuỗi trong vài giờ thay vì vài tháng, trong khi các tác nhân sẽ đảm nhiệm việc tạo mã hợp đồng thông minh, xem xét an toàn và giám sát liên tục. Cơ hội nằm ở sự xuất hiện của các công cụ tác nhân, giúp việc phát triển hợp đồng thông minh và quản lý an toàn/rủi ro trở nên thuận tiện như việc xây dựng trang web hiện đại, từ đó có thể kích hoạt sự bùng nổ về ứng dụng và trải nghiệm trên chuỗi.
Nhìn về năm 2026, chúng tôi cảm thấy được truyền cảm hứng bởi nhiều nhà xây dựng dám thử nghiệm và thúc đẩy nền kinh tế trên chuỗi tiến lên phía trước. Những ý tưởng này phản ánh tiềm năng to lớn mà chúng tôi đang chứng kiến, nhưng những dự án hấp dẫn nhất thường đến từ những nơi không ai ngờ tới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
