Đào tiền ảo một năm, lợi nhuận không bằng mẹ tôi đầu tư cổ phiếu A
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đào tiền ảo một năm, lợi nhuận không bằng mẹ tôi đầu tư cổ phiếu A
Thị trường tiền mã hóa năm nay gần như thua lỗ so với mọi thị trường vốn khác.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lãnh động tiểu công
Đây là một năm "thứ gì cũng tăng", nhưng thị trường tiền mã hóa lại bị công nhận rộng rãi là "năm kiếm tiền khó nhất".
So với vài năm trở lại đây, năm 2025 giống như một "năm thịnh vượng" hiếm thấy. Chỉ số Nasdaq của Mỹ tiếp tục lập mức cao kỷ lục mới, tài sản cốt lõi của thị trường A phục hồi mạnh, vàng phá đỉnh lịch sử, hàng hóa cơ bản đồng loạt bật tăng, gần như mọi thị trường đều đi lên.
Duy chỉ có thị trường tiền mã hóa, dù Bitcoin đã lập kỷ lục mới 120.000 USD, nhiều người vẫn phàn nàn rằng đây là "năm khó kiếm tiền nhất trong lịch sử crypto". Một người bạn chia sẻ về hoạt động đầu tư của gia đình năm nay: "Năm nay chơi coin về tỷ suất lợi nhuận hoàn toàn không bằng mẹ tôi chơi cổ phiếu A."
Thị trường A: Sóng tăng trưởng một lần trong mười năm
"Tài khoản cổ phiếu A của tôi và gia đình năm nay xác suất thắng đều đạt 100%." Một giáo sư họ Thái, giảng dạy và nghiên cứu thị trường A hơn hai mươi năm tại một trường đại học ở Hàng Châu, nói với BlockBeats.
"Diễn biến thị trường rất mạnh, phần lớn nhà đầu tư đều có lãi. So với những năm trước, năm nay kiếm tiền từ chứng khoán dễ dàng hơn rất nhiều. Chỉ cần không mua đuổi giá cao, không mua phải cổ phiếu bị hủy niêm yết, thì mua kiểu gì cũng lời, khác nhau chỉ là lời ít hay nhiều mà thôi."
Nếu kinh nghiệm của giáo sư Thái được xem là "trực giác của tay già", thì dữ liệu từ sinh viên của ông càng thuyết phục hơn: "Trong số sinh viên thường xuyên trao đổi với tôi, không ít người đã kiếm được rất nhiều. Có người giao dịch hơn 20 cổ phiếu, tỷ lệ thắng vẫn đạt 100%."
Số liệu cũng xác nhận xu hướng "tăng diện rộng" này.
Ba quý đầu năm nay, theo tiêu chuẩn phân ngành phổ biến nhất Trung Quốc, trong 31 nhóm ngành cấp một theo phân loại Shenwan, tới 28 nhóm tăng giá, chiếm hơn 90%. Dữ liệu Wind cho thấy, tỷ lệ cổ phiếu tăng giá trong năm vượt quá 80%, có tới 448 cổ phiếu tăng hơn gấp đôi.
"Một đặc điểm khác của thị trường A năm nay là lượng và giá cùng tăng. Không chỉ diễn biến tăng tốt, thanh khoản cũng rất lớn, đặc biệt là quý ba, liên tiếp nhiều phiên giao dịch giá trị giao dịch vượt quá 2 nghìn tỷ NDT." Zhuochen, một nhà đầu tư chuyên giao dịch cổ phiếu A, nhận định với BlockBeats.
So với thị trường chính, đà tăng của thị trường创业板 và科创板 còn mạnh mẽ hơn.
"Năm nay nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo dẫn dắt, nên các chỉ số liên quan đến 'song sáng tạo' như chỉ số创业板 và科创 50 đều tăng hơn 50%." Zhuochen nói.
Một cổ phiếu tiêu biểu là "Thượng Úy Tân Tài", cổ phiếu đầu tiên trên thị trường A được gọi là "cổ thần 20 lần" trong năm nay.
"Công ty này ban đầu là doanh nghiệp hóa chất trên科创板, nguyên nhân tăng giá là thông báo thay đổi cổ đông kiểm soát thành Zhixing Hengyue - doanh nghiệp có mối liên hệ mật thiết với Zhixing Robotics, đúng vào thời điểm bùng nổ lĩnh vực AI."
Lưu ý từ BlockBeats: Zhixing Robotics là công ty nổi bật trong lĩnh vực "trí tuệ thân thể", do Peng Zhihui (tên mạng: Zhihui Jun), cựu "thiên tài thiếu niên" của Huawei, và cựu Phó Chủ tịch Deng Taihua đồng sáng lập.
Thông tin này đã khơi ngòi cho sự tưởng tượng của thị trường. Trên mạng xã hội, các tiêu đề như "Zhixing Robotics mượn壳上市", "Nvidia phiên bản A-share" xuất hiện liên tục. Mặc dù sau đó công ty nhiều lần khẳng định ngắn hạn không có kế hoạch tái cấu trúc tài sản, nhưng tâm lý thị trường đã bị kích hoạt.
Chỉ trong 17 phiên giao dịch, giá cổ phiếu tăng vọt từ mức đơn vị, biên độ tăng hơn 13 lần. Tính đến ngày 25 tháng 9, Thượng Úy Tân Tài tăng tích lũy hơn 2030% trong năm, trở thành cổ phiếu đầu tiên trên thị trường A đạt mức "gấp 20 lần" trong năm 2025.
Theo giáo sư Thái, đà tăng nóng của thị trường A năm nay không hề bất thường.
"Đơn giản là giảm nhiều thì sẽ tăng. Về chu kỳ thời gian, thị trường A khoảng mười năm sẽ có một đợt牛市, năm ngoái là thời điểm chuyển từ熊市 sang牛, còn năm nay chính là năm bùng nổ chính của牛市." Giáo sư Thái nói.
Bull market năm 2005, chỉ số Thượng chứng tăng từ 998 điểm năm 2004 lên 6124 điểm năm 2007; bull market năm 2015, chỉ số Thượng chứng tăng từ 1849 điểm năm 2013 lên 5178 điểm năm 2015. Khoảng cách giữa hai đợt bull market này đều khoảng 10 năm, nay lại tròn một thập kỷ.
"Hơn nữa, năm nay hầu như tất cả các thị trường nước ngoài cũng đều thể hiện cực kỳ tốt," giáo sư Thái bổ sung. "Từ Nhật Bản, Đức, Anh, Ấn Độ, Mỹ, Canada và các thị trường chính khác đều lập mức cao kỷ lục mới."
Thị trường港股: Voi lớn cũng có thể xoay người
Trước khi nhìn vào thị trường Mỹ, hãy xem qua thị trường Hồng Kông.
Tính đến thời điểm viết bài, chỉ số Hang Seng tăng tích lũy gần 29% trong năm, từng vượt ngưỡng 26.000 điểm vào tháng 9, lập mức cao mới trong 4 năm.
Các gã khổng lồ công nghệ một lần nữa trở thành nhân tố chủ đạo của đợt sóng này. Nhóm Internet đại diện bởi Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi dẫn dắt đà tăng, kéo theo chỉ số Hang Seng Tech tăng mạnh.
Người ta thường nói "voi lớn khó xoay người", nhưng năm nay tình hình thực sự có chút ngoại lệ.
Ví dụ, đợt tăng giá của Alibaba lần này, lúc ban đầu nhiều người không mấy lạc quan. Dù sao đi nữa, trong vài năm qua nó giảm quá sâu, gần như trở thành biểu tượng cho sự trì trệ của nhóm cổ phiếu Trung Quốc trên Internet.
Nhưng kể từ đầu năm, mảng Alibaba Cloud liên tiếp hai quý đạt mức tăng trưởng hai con số, quý hai tăng 26% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong ba năm, mảng AI duy trì tốc độ tăng trưởng ba con số liên tiếp tám quý. Biểu hiện trên giá cổ phiếu, giá Alibaba tăng gấp đôi trong năm, trở thành điểm sáng nhất trong số các công ty lớn.
Bên cạnh đó, Tencent cũng không chịu kém cạnh, quý hai năm 2025, doanh thu game nội địa của Tencent tăng 24% so với cùng kỳ, mảng quảng cáo nhờ tối ưu thuật toán AI cũng tăng 20%. Từ năm 2024, Tencent mở rộng quy mô mua lại cổ phiếu lên tới 112 tỷ đô la Hồng Kông, là đợt mua lại lớn nhất trong thập kỷ qua. Giá cổ phiếu Tencent cũng tăng hơn 50% trong năm nay, vốn hóa thị trường Hồng Kông quay lại mức 6 nghìn tỷ đô la Hồng Kông, tăng gần 3 lần trong 3 năm.
Ngoài ra, điều đáng chú ý nhất trên thị trường Hồng Kông năm nay chính là hiệu ứng kiếm tiền từ việc đặt mua cổ phiếu IPO.
"Đặt mua một cổ kiếm được bằng người khác làm nửa năm," Arez nói câu đầu tiên khi trò chuyện với BlockBeats.
Số liệu thực tế minh chứng rõ ràng.
Ba quý đầu năm 2025, Hồng Kông có tổng cộng 68 cổ phiếu mới niêm yết, trong đó 48 cổ tăng ngày đầu, 4 cổ đứng giá, chỉ 16 cổ跌破, tỷ lệ跌破 chỉ 24%, mức thấp nhất kể từ năm 2017.
Đặc biệt trong nửa cuối năm, từ tháng 7 đến tháng 9, trong 24 cổ mới niêm yết chỉ có 3 cổ跌破, hiệu ứng kiếm tiền rõ rệt. Tương ứng, tỷ suất lợi nhuận ngày đầu tăng mạnh —— trung bình 28%, gần gấp ba lần năm ngoái.
"Hiệu ứng kiếm tiền từ đặt mua cổ phiếu Hồng Kông bắt đầu thể hiện từ nửa cuối năm 2024, ví dụ Mao Ge Ping tăng 70% ngày đầu niêm yết, khởi động mùa xuân nhỏ cho việc đặt mua cổ, còn năm nay là một đợt bùng nổ lớn hơn,"
Arez từng trao đổi với BlockBeats nửa năm trước, vì thị trường airdrop crypto không khả quan, nhóm của anh đã thành lập riêng một tổ chuyên đặt mua cổ phiếu Hồng Kông, phụ trách các dự án IPO.
"Sau đó chúng tôi lần lượt trúng cổ phiếu Brucke, Mixue, Auntie Shanghai, Ning Wang, Ying'en Bio... Những cổ ăn chắc này. Có thể nói năm nay rất dễ kiếm hơn 100.000 từ việc đặt mua cổ, đặc biệt với những cổ 'ăn lớn' như Ying'en Bio, mỗi tay kiếm được 10.000, hơn nữa nhiều ngân hàng và công ty chứng khoán hỗ trợ đòn bẩy 10 lần, nên hiệu quả sử dụng vốn rất cao," Arez nói.
"Hơn nữa năm nay hình thức IPO kiểu A+H rất phổ biến, nên thao tác rất ổn định." Nhiều công ty hàng đầu thị trường A đổ bộ Hồng Kông, ví dụ CATL, Hengrui Medicine. Do thị trường A đã có định giá ổn định, phát hành tại Hồng Kông thường tồn tại mức chiết khấu, "đệm an toàn định giá" này khiến rủi ro đặt mua cổ giảm mạnh.
"Ví dụ lợi nhuận từ đặt mua CATL giống như nhặt được miễn phí," Arez cười nói với BlockBeats: "Ai cũng biết Hồng Kông chiết khấu, nhưng không ngờ chiết khấu hấp dẫn đến vậy."
Theo đà hiệu ứng kiếm tiền lan tỏa, việc đặt mua cổ phiếu Hồng Kông thậm chí có xu hướng "toàn dân hóa". So với năm ngoái, đặt mua cổ Hồng Kông năm nay sôi động hơn hẳn, tỷ lệ đặt mua vượt mức trăm lần đã bước vào kỷ nguyên ngàn lần. "Điển hình như Daxing Ke Gong, tỷ lệ đặt mua vượt mức gần 8000 lần."
Theo thống kê, ba quý đầu năm 2025 Hồng Kông có 68 cổ mới niêm yết, 98% nhận được đặt mua vượt mức, 86% cổ vượt mức hơn 20 lần, tỷ lệ này tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu có tỷ lệ đặt mua vượt ngàn lần có tới 15, chiếm gần một phần tư.
Trong đó, Daxing Ke Gong dẫn đầu tuyệt đối với tỷ lệ đặt mua hợp lệ 7558 lần, trở thành "vua đặt mua" quý này; Brucke và Yinuo Medicine xếp sau với mức 5999 lần và 5341 lần. Trong bối cảnh này, đặt mua cổ phiếu Hồng Kông rõ ràng đã trở thành hình thức "tài chính phi rủi ro" thế hệ mới.
Vàng: Tất cả mọi người đều đang tìm kiếm tính chắc chắn
Đầu kia của dòng vốn là đà tăng mạnh của vàng.
Xuất phát từ mức 2590 USD/ounce đầu năm, vàng chạm đáy năm vào ngày 3 tháng 1 rồi liên tục đi lên, nhiều lần lập kỷ lục mới, hiện ổn định quanh mức 4100 USD, tăng hơn 58% trong năm.
Chỉ số vàng và mỏ S&P Global tăng vọt 129%, trở thành ngành mạnh nhất trong tất cả các chỉ số ngành của S&P. Ngay cả giá bạc cũng tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, tăng hơn 70% từ đầu năm.
Động lực thúc đẩy đợt tăng giá kim loại quý này không chỉ là tâm lý phòng ngừa rủi ro. Nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa, các ngân hàng trung ương mua vào liên tục, lo ngại nợ chủ quyền phình to —— tất cả các yếu tố vĩ mô đều hướng tới cùng một điểm: tiền đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn hơn.
"Với các cổ phiếu mỏ vàng, đây là một năm tuyệt vời. Họ nắm giữ lượng tiền mặt lớn đến mức không biết xử lý thế nào," Zhuochen than thở trong cuộc phỏng vấn.
Zijin Mining, công ty có vốn hóa lớn nhất ngành vàng thị trường A, là đại diện tiêu biểu của bữa tiệc này.
Tính đến quý ba, doanh thu công ty đạt 254,2 tỷ NDT, lợi nhuận 37,864 tỷ NDT. Nếu tính gộp vốn hóa A-share và H-share (tức tổng vốn hóa A+H), vốn hóa Zijin Mining đã vượt 1 nghìn tỷ NDT.
Nguồn: Báo cáo quý ba Zijin Mining
Vì vậy, cuối tháng 8, Zijin Mining tiếp tục mạnh tay chi đậm để mua 84% cổ phần An Huy Jin Sha Molybdenum, giành quyền kiểm soát mỏ molypden lớn thứ hai thế giới —— mỏ Shapinggou, năng lực sản xuất hàng năm 10 triệu tấn.
Giao dịch này giúp Trung Quốc trực tiếp kiểm soát một phần ba tài nguyên molypden toàn cầu.
Hầu như cùng thời điểm, "Zijin Gold International" thuộc Zijin đã niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 30 tháng 9, tăng gấp đôi ngay ngày đầu, trở thành IPO lớn thứ hai trong năm.
Không chỉ ngành vàng thị trường A, nhóm cổ tăng mạnh nhất trên thị trường Mỹ năm nay cũng là mỏ vàng.
Số liệu cho thấy từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Newmont tăng 137%, Barrick tăng 118%, Agnico Eagle tăng 116%. Trong khi đó, Nvidia - ngôi sao ngành AI Mỹ tăng 40%, Oracle tăng 72%, Alphabet (công ty mẹ Google) tăng 30%, Microsoft tăng 25%.
Dù đà tăng của nhóm vàng Mỹ nổi bật, nhưng điều này vẫn chưa phản ánh hết toàn bộ mức tăng của thị trường Mỹ năm nay.
Sự phục hưng của Meme cổ phiếu Mỹ
Tính đến cuối tháng 10, cả ba chỉ số chính thị trường Mỹ đều tăng hơn 20% trong năm, chỉ số S&P 500 từng lập kỷ lục đóng cửa cao nhất mọi thời đại 6753,72 điểm vào ngày 8 tháng 10. Vốn hóa Nvidia vượt 4 nghìn tỷ USD, Microsoft, Meta, Apple đều lập mức cao kỷ lục mới.
Ngoài những cổ phiếu Mỹ chính thống này, Matt, người thường xuyên lui tới các kênh Mỹ như Reddit "WallStreetBets" và "StocksToBuyToday", đã chứng kiến sự phục hưng của làn sóng cổ phiếu meme mới, và chia sẻ với BlockBeats một vài cổ phiếu meme nổi bật năm nay.
"Nếu nói về cổ phiếu meme lớn nhất Nasdaq trong ba tháng qua, tôi nghĩ là OpenDoor, giống hệt GameStop năm xưa. Tăng 245% tháng 7, 141% tháng 8, 79% tháng 9, giá từ 0,5 USD tăng cao nhất tới 10,87 USD, biên độ tăng cao nhất đạt 2000%." Đến đây, giọng Matt rõ ràng phấn khích.
Điều thú vị là công ty giao dịch bất động sản tức thì này từ khi thành lập đã liên tục thua lỗ, giá cổ phiếu từ mức cao 35,8 USD/cổ năm 2021 rơi xuống 0,5 USD/cổ vào tháng 6 năm 2025, thậm chí từng nhận cảnh báo hủy niêm yết từ Nasdaq.
"Điểm chuyển mình xảy ra khi một nhà đầu tư nổi tiếng đăng trên mạng xã hội rằng OpenDoor tiềm năng tăng trăm lần, thu hút một nhóm nhà đầu tư散户 tên là Open Army trên Reddit, trực tiếp đẩy giá cổ tăng vọt như tên lửa. Họ tôn OpenDoor thành cổ phiếu meme mới, thậm chí thành công 'ép buộc' hội đồng quản trị tiến hành cải tổ."
Một cổ phiếu meme khác Matt gần đây tham gia là Beyond Meat, cựu 'vua thịt nhân tạo', giá tăng 1100% trong vài ngày. "Cũng thua lỗ liên miên, tỷ lệ bán khống của các tổ chức rất cao, thậm chí lên tới 80%. Nhưng tổ chức càng không lạc quan,散户 càng thích, đó chính là sức mạnh của散户."
Điều thú vị là một trong những nhóm cổ phiếu Mỹ nổi bật nhất năm nay vẫn liên quan đến crypto —— nhưng không phải tiền mã hóa bản thân.
So với màn trình diễn rực rỡ của các "cổ phiếu概念股 Bitcoin", mức tăng của Bitcoin lại khá nhạt nhòa, dù Bitcoin lập mức cao kỷ lục trong năm, nhưng biên độ cả năm chỉ khoảng 15%.
Sự chậm lại của thị trường crypto
Không có thứ gì có giá cả lại có thể tăng mãi.
Và sau nhiều làn sóng câu chuyện, thị trường crypto đã trở thành một "thị trường không có chủ tuyến".
Khi thị trường tài chính truyền thống tìm được logic tăng trưởng mới trong AI, năng lượng và sản xuất, thị trường crypto vẫn mắc kẹt trong vòng lặp tự nói với nhau.
Giảm thanh khoản là minh chứng rõ ràng nhất. Quý ba 2025, khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn tập trung tiền mã hóa toàn cầu giảm 32% so với cùng kỳ. Tâm lý散户 bị bào mòn, nhà tạo lập thị trường không còn tích cực, độ sâu thị trường giảm.
Dòng vốn on-chain im lặng, giá token đi ngang, các dự án im tiếng. Trên mạng xã hội, ngay cả tiếng chửi bới các sàn gặp sự cố cũng ít dần.
Con người crypto đầy ắp thần thoại làm giàu nhanh chóng, trở thành "chủ thể tự bóc lột". Theo dõi bảng giá 24/7 vì "cơ hội không chờ đợi ai"; cuồng nhiệt săn airdrop, lao vào các dự án rác, chạy theo trend vì "không nỗ lực sẽ bị đào thải"; thua thì trách bản thân "không đủ thông minh", lời thì cảm thấy "vẫn chưa đủ nhiều".
2025 đã trôi qua ba quý, nỗ lực không còn phản hồi, mệt mỏi trở thành điều tất yếu.
"Người nên đi đã đi, người ở lại cũng chẳng muốn đánh bạc nữa." Sự bi quan của Arez về thị trường crypto dường như đại diện cho nhiều người. "Năm 2024 tôi còn theo dõi bảng giá on-chain, đến năm nay tôi thậm chí chẳng còn muốn mở ứng dụng sàn giao dịch."
Năm nay thị trường crypto thực sự đã thua. Nhưng điều nó thua là một trận chiến tất yếu trong chu kỳ.
Khi môi trường vĩ mô mang lại logic tăng rõ ràng cho tài sản truyền thống, khi siết chặt quản lý làm tăng chi phí đầu cơ, khi các câu chuyện cạn kiệt khiến dòng vốn mới không vào —— sự ảm đạm của thị trường crypto gần như là điều định sẵn.
Nhưng điều này không có nghĩa câu chuyện tiền mã hóa đã kết thúc.
"Bạn tin vào vận mệnh Trung Quốc thì định kỳ mua chỉ số沪深 300, tin vào đột phá công nghệ Trung Quốc thì định kỳ mua科创 50, tin vào vận mệnh Mỹ thì định kỳ mua S&P 500, tin vào cách mạng công nghệ nhân loại thì định kỳ mua Nasdaq. Tin rằng nhân loại sớm muộn gì cũng sụp đổ thì định kỳ mua vàng." Đây là đoạn văn rất phổ biến gần đây trên Twitter.
Mỗi loại tài sản đều tương ứng với một niềm tin. Còn niềm tin của thị trường crypto, có lẽ cần thêm thời gian và con người mới để viết lại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
