Ba sàn giao dịch lớn ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương phản đối các công ty kho bạc tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ba sàn giao dịch lớn ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương phản đối các công ty kho bạc tiền mã hóa
Các quốc gia trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương bao gồm Hồng Kông, Ấn Độ, Mumbai, Úc đang phản đối việc doanh nghiệp tích trữ tiền mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Alice French, Richard Henderson, Kiuyan Wong, Yasutaka Tamura
Dịch: Joe Zhou, Foresight News
-
Tập đoàn Sở giao dịch Hong Kong (HKEX) đã chất vấn ít nhất năm công ty có kế hoạch chuyển đổi sang mô hình công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT), cho rằng quy định hiện hành cấm doanh nghiệp tích trữ quá nhiều tiền mặt.
-
Hiện tượng phản đối DAT cũng xuất hiện tại Ấn Độ và Úc. Các đơn vị vận hành sở giao dịch địa phương có những lo ngại tương tự, thái độ này có thể khiến kế hoạch của nhiều công ty kho bạc tiền mã hóa bị đình trệ.
-
Tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, Nhật Bản là một ngoại lệ. Quy định niêm yết tại đây tương đối dễ dãi với các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số, tạo không gian tự do lớn hơn. Tuy nhiên, dấu hiệu xung đột cũng bắt đầu xuất hiện — ví dụ như đề xuất loại các công ty kho bạc tiền mã hóa lớn ra khỏi chỉ số toàn cầu của MSCI.
Ba sở giao dịch chứng khoán chính tại châu Á - Thái Bình Dương đang phản đối các doanh nghiệp lấy danh nghĩa công ty niêm yết nhưng thực chất hoạt động chủ yếu là tích trữ tiền mã hóa.
Theo nguồn tin thân cận, trong vài tháng gần đây, Tập đoàn Sở giao dịch Hong Kong (HKEX) đã đặt câu hỏi về ít nhất năm công ty có kế hoạch chuyển trọng tâm kinh doanh sang chiến lược kho bạc tài sản kỹ thuật số, lý do là các quy định liên quan cấm việc nắm giữ lượng lớn tài sản thanh khoản. Tính đến nay, chưa công ty nào được phê duyệt. Tại Ấn Độ và Úc, các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) cũng gặp phải sự phản đối tương tự.
Sự phản đối này nhằm cả vào bản thân tiền mã hóa lẫn các công ty niêm yết có mô hình tập trung vào tích trữ tài sản mã hóa, điều này gây rủi ro cho thị trường tài sản kỹ thuật số vốn đã tăng mạnh trong phần lớn thời gian của năm 2025.
Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.251 USD vào ngày 6 tháng 10, tăng 18% từ đầu năm. Đà tăng này phần lớn nhờ sự xuất hiện của hàng loạt công ty chuyên tích trữ Bitcoin. Mô hình do Michael Saylor dẫn dắt tại MicroStrategy – gã khổng lồ Bitcoin trị giá 70 tỷ USD – đã tạo ra hàng trăm người đi theo trên toàn cầu. Phần lớn các công ty này có vốn hóa thị trường vượt tổng giá trị tài sản mã hóa mà họ nắm giữ, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư.
Gần đây, tốc độ mua vào của các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) chậm lại, cổ phiếu của họ cũng giảm theo đà bán tháo mạnh trên toàn thị trường tiền mã hóa. Theo ước tính trong báo cáo gần đây của 10X Research tại Singapore, nhà đầu tư cá nhân đã mất khoảng 17 tỷ USD trong các giao dịch liên quan đến DAT.
Tại thị trường châu Á - Thái Bình Dương, những lo ngại từ các sở giao dịch có thể hoàn toàn ngăn chặn kế hoạch của các nhà tích trữ tiền mã hóa.
“Các quy tắc niêm yết trực tiếp quyết định tốc độ và mức độ chuẩn hóa của mô hình kho bạc tiền mã hóa,” Rick Maeda, nhà phân tích tiền mã hóa tại Presto Research có trụ sở tại Tokyo cho biết. Ông bổ sung rằng, nếu quy định “có thể dự đoán và linh hoạt” sẽ thu hút dòng vốn và nâng cao niềm tin nhà đầu tư; ngược lại, môi trường nghiêm ngặt hơn sẽ làm chậm tiến độ triển khai của các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số.
Các “công ty tiền mặt” trong doanh nghiệp niêm yết
Theo quy định của Sở giao dịch Hong Kong, nếu tài sản của một công ty niêm yết chủ yếu là tiền mặt hoặc các khoản đầu tư ngắn hạn, công ty đó sẽ bị coi là “công ty tiền mặt” (Cash Company) và cổ phiếu của họ có thể bị tạm ngừng giao dịch. Mục đích nhằm ngăn chặn các công ty ma sử dụng tư cách niêm yết như một công cụ buôn bán tiền.
Simon Hawkins, luật sư đối tác tại Latham & Watkins, cho biết đối với các công ty muốn tích trữ tiền mã hóa, khả năng được chấp thuận phụ thuộc vào việc họ có thể “chứng minh việc sở hữu tài sản mã hóa là thành phần cốt lõi trong hoạt động kinh doanh” hay không.
Nguồn tin cho biết, hiện tại các công ty niêm yết tại vùng lãnh thổ cựu thuộc địa Anh không được phép chuyển đổi thành công ty chuyên tích trữ tiền mã hóa.
Phát ngôn viên HKEX từ chối bình luận về các công ty cụ thể bị chất vấn, nhưng khẳng định khung quy định của họ “đảm bảo tất cả các doanh nghiệp đăng ký niêm yết cũng như các công ty đã niêm yết đều có hoạt động kinh doanh khả thi, bền vững và có nội dung thực chất.”
Trong trường hợp tương tự, Sở Giao dịch Chứng khoán Mumbai hồi tháng trước đã từ chối đơn đăng ký niêm yết đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi của Jetking Infotrain. Công ty từng tuyên bố sẽ dùng một phần vốn huy động để đầu tư vào tiền mã hóa. Một hồ sơ lưu ký cho thấy công ty đang kháng cáo quyết định này. BSE (Sở Giao dịch Chứng khoán Mumbai) và Jetking không phản hồi yêu cầu bình luận.
Tại Úc, Sở Giao dịch Chứng khoán Úc (ASX Ltd.) cấm các công ty niêm yết dành 50% hoặc hơn tài sản bảng cân đối kế toán cho tiền mặt hoặc tài sản tương tự tiền mặt. Giám đốc điều hành Steve Orenstein của công ty phần mềm Locate Technologies Ltd. cho biết điều khoản này khiến mô hình kho bạc tiền mã hóa “gần như bất khả thi”. Theo một phát ngôn viên, công ty phần mềm chuyển hướng thành người mua Bitcoin này hiện đang dời nơi niêm yết từ Úc sang New Zealand, nơi Sở Giao dịch New Zealand (NZX Ltd.) sẵn sàng tiếp nhận các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT).
Một phát ngôn viên ASX cho biết, nếu các công ty niêm yết chuyển sang đầu tư Bitcoin hoặc Ethereum, “nên cân nhắc thiết kế sản phẩm đầu tư của họ dưới dạng quỹ giao dịch trên sàn (ETF)”. Nếu không, họ “rất có thể sẽ không được coi là phù hợp để niêm yết trên danh sách chính thức”.
Họ cho biết ASX không cấm việc áp dụng chiến lược kho bạc tiền mã hóa, nhưng đồng thời cảnh báo cần xử lý cẩn trọng các xung đột tiềm tàng với quy định niêm yết.
Những “người tích trữ” tại Nhật Bản
Nhật Bản là một ngoại lệ nổi bật tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Tại đây, việc các công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn tiền mặt là phổ biến, và các quy định niêm yết đối với các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) tương đối dễ dãi, mang lại độ tự do cao.
Hiromi Yamaji, Giám đốc điều hành Tập đoàn Sở giao dịch Nhật Bản (Japan Exchange Group), tại buổi họp báo ngày 26 tháng 9 cho biết: “Một khi công ty đã niêm yết, nếu họ công bố đầy đủ — ví dụ như tiết lộ việc đang mua Bitcoin — thì rất khó để lập tức coi các hành vi này là không thể chấp nhận được.”
Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net, Nhật Bản hiện có 14 công ty niêm yết mua Bitcoin, nhiều nhất châu Á. Trong đó có công ty ngành khách sạn Metaplanet Inc., là một trong những doanh nghiệp tiên phong áp dụng mô hình kho bạc tài sản kỹ thuật số, hiện nắm giữ khoảng 3,3 tỷ USD Bitcoin. Kể từ khi bắt đầu chuyển đổi từ đầu năm 2024, cổ phiếu công ty từng tăng vọt lên mức cao nhất 1.930 yên vào giữa tháng 6, nhưng kể từ đó đã giảm hơn 70%.
Nhật Bản cũng xuất hiện một số kế hoạch mua Bitcoin kỳ lạ: Convano Inc., công ty vận hành tiệm làm móng có trụ sở tại Tokyo và niêm yết trên sàn chứng khoán, hồi tháng 8 thông báo kế hoạch huy động khoảng 434 tỷ yên (3 tỷ USD) để mua 21.000 Bitcoin. Thời điểm đó, vốn hóa thị trường của công ty chỉ bằng một phần nhỏ số tiền huy động.
Kể cả với các nhà tích trữ tiền mã hóa tại Nhật Bản, dấu hiệu xung đột cũng đã bắt đầu xuất hiện. MSCI, một trong những nhà cung cấp chỉ số lớn nhất thế giới, gần đây sau cuộc khảo sát đợt phát hành vốn cổ phần quốc tế trị giá 1,4 tỷ USD của Metaplanet hôm 14 tháng 9, đã đề xuất loại các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) quy mô lớn ra khỏi chỉ số toàn cầu của mình. Metaplanet gia nhập chỉ số MSCI Nhật Bản vốn hóa nhỏ vào tháng 2 năm nay, tuyên bố sẽ dùng phần lớn vốn huy động để mua Bitcoin, sau đó tiếp tục mua thêm 10.687 token. Metaplanet không phản hồi yêu cầu bình luận.
MSCI trong một thông báo cho biết các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) “có thể thể hiện đặc điểm giống như quỹ đầu tư”, do đó không đủ điều kiện để đưa vào chỉ số. MSCI đề xuất cấm các công ty có tài sản mã hóa chiếm 50% hoặc hơn tổng tài sản được tham gia.
Travis Lundy, nhà phân tích chứng khoán Nhật Bản tại Smartkarma, viết trong báo cáo rằng nếu bị loại khỏi chỉ số, các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) sẽ không còn nhận được dòng vốn thụ động từ các quỹ theo dõi chỉ số. Ông bổ sung: “Điều này có thể phá hủy lập luận về mức chiết khấu giá trị sổ sách của họ.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
