"Viên chức làm thuê" đắt giá nhất lịch sử: Musk nhận mức lương 1 nghìn tỷ USD, tổng cộng trải qua mấy bước?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
"Viên chức làm thuê" đắt giá nhất lịch sử: Musk nhận mức lương 1 nghìn tỷ USD, tổng cộng trải qua mấy bước?
Một bản thiết kế của kẻ "điên rồ", hay là một tấm bản đồ chính xác dẫn đến tương lai?
Chuyên sâu báo cáo Web3
1 nghìn tỷ USD.
Bạn không nhìn nhầm đâu, đây không phải tổng sản lượng kinh tế của một quốc gia nhỏ nào, mà là "gói quà siêu khủng" Tesla chuẩn bị dành riêng cho ông chủ Elon Musk.
Gần đây, hội đồng quản trị Tesla đã công bố một đề xuất khiến tất cả đều há hốc mồm: họ thiết kế cho Musk một gói thù lao chưa từng có trong lịch sử, nếu trong vòng mười năm tới Musk dẫn dắt công ty hoàn thành một loạt nhiệm vụ "gần như bất khả thi", ông sẽ nhận được phần thưởng tối đa trị giá 1 nghìn tỷ USD. Đây chắc chắn là kế hoạch khuyến khích lãnh đạo lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp Mỹ.
Theo tài liệu ủy quyền mà Tesla nộp vào thứ Sáu tuần trước, số cổ phần bổ sung mà Musk có thể nhận được sẽ nâng tỷ lệ sở hữu của ông tại Tesla lên 25%. Trước đó Musk từng công khai bày tỏ mong muốn đạt được mức sở hữu này. Các cổ đông sẽ bỏ phiếu về các đề xuất này vào ngày 6 tháng 11.
Tất nhiên, số tiền này không dễ gì nhận được. Trên đời không có bữa trưa nào miễn phí, huống hồ là một khoản tiền khổng lồ đến vậy. Tesla đặt ra cho Musk một loạt mục tiêu cao đến mức khó tin, ví dụ như mở rộng dịch vụ taxi tự lái, FSD và robot của Tesla, cũng như tăng vốn hóa thị trường từ khoảng 1 nghìn tỷ USD hiện nay lên ít nhất 8,5 nghìn tỷ USD.
Vậy thì vấn đề đặt ra là: Làm thế nào để biến 1 nghìn tỷ USD từ một giấc mơ tưởng chừng không thể thành hiện thực, một cách vững chắc đưa vào túi Musk? Chúng ta hãy cùng tính toán xem Musk cần làm gì để biến giấc mơ này thành hiện thực.
Sản xuất xe không phải điểm cuối, mà là vé thông hành hướng tới tương lai
Bạn có thể hình dung đây là một trò chơi thử thách được thiết kế riêng cho Musk với độ khó "cực đại". Toàn bộ kế hoạch kéo dài trong mười năm, chia thành 12 cấp độ lớn. Mỗi khi vượt qua một cấp độ, ông mới mở khóa được một phần thưởng cổ phần.
Để mở mỗi “rương kho báu” ở từng cấp độ, cần đồng thời xoay hai chiếc chìa khóa, thiếu một cũng không được.
Chìa khóa thứ nhất: Vốn hóa thị trường
Chìa khóa này rất đơn giản và trực tiếp, đó là làm cho quy mô Tesla ngày càng lớn. Mục tiêu khởi điểm là 2 nghìn tỷ USD (gấp đôi mức hiện tại), sau đó cứ tăng thêm 500 tỷ USD ở mỗi cấp, cuối cùng phải vươn tới con số đáng kinh ngạc 8,5 nghìn tỷ USD. Đây là mức độ lớn đến đâu? Tương đương với việc xếp thêm một "Amazon + Google" vào Tesla hiện tại.
Chìa khóa thứ hai: Thành tích cốt lõi
Chỉ dựa vào việc thổi phồng giá cổ phiếu là không đủ, phải có hoạt động kinh doanh thực chất làm nền tảng. Chìa khóa thứ hai này chính là những "mốc quan trọng" mà bốn lĩnh vực cốt lõi của Tesla phải đạt được, nhiệm vụ nào cũng giống như đang thách thức giới hạn:
-
Bán thêm 12 triệu xe: Tesla mất gần hai thập kỷ mới giao được khoảng 8 triệu xe tính đến năm 2025. Kế hoạch này yêu cầu bán thêm 12 triệu xe trong mười năm tới.
-
Phát triển 10 triệu người dùng FSD trả phí: Điều này có nghĩa phần mềm FSD (tự lái hoàn toàn) phải cực kỳ hiệu quả và an toàn, khiến phần lớn chủ xe cảm thấy "đáng đồng tiền bát gạo", sẵn sàng chi tiền đăng ký.
-
Triển khai 1 triệu xe Robotaxi: Về cơ bản đây là một dự án đồ sộ từ con số 0. Phải biến đội xe taxi tự lái từ thử nghiệm rải rác thành đội thương mại quy mô hàng triệu chiếc, mỗi bước về công nghệ, pháp lý và an toàn đều là ngọn núi phải vượt qua.
-
Giao 1 triệu robot người hình: Biến robot Optimus trong phim ảnh thành sản phẩm hàng loạt, sản xuất hàng triệu chiếc và đưa ra thị trường thành công trong vòng mười năm, mỗi bước đi đều là thách thức khổng lồ.
Ngoài bốn trụ cột trên, kế hoạch này còn gắn liền với một loạt mục tiêu tăng trưởng liên tục về EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ), bắt đầu từ 500 tỷ USD và tăng lên con số đáng kinh ngạc 4 nghìn tỷ USD. Điều này đảm bảo rằng trong quá trình mở rộng quy mô, Tesla phải duy trì năng lực sinh lời mạnh mẽ và dòng tiền lành mạnh.
Bạn có thể nghĩ, với nhiều mục tiêu lớn lao như vậy, nên bắt đầu từ đâu?
Kinh doanh ô tô là "nền tảng cơ bản" của Tesla, là điểm khởi đầu cho mọi câu chuyện tương lai. Chỉ tiêu cứng trong kế hoạch thù lao của Musk là trong 10 năm tới, tổng sản lượng giao xe đạt 20 triệu chiếc. Điều này có nghĩa là, trên cơ sở hiện tại, họ phải nỗ lực hơn nữa, nâng sản lượng hàng năm từ mức 2 triệu chiếc hiện nay lên mức bán ba đến bốn triệu chiếc mỗi năm.
Xét đến khả năng ra mắt các mẫu xe thân thiện hơn trong tương lai, chúng ta tạm tính mỗi xe trung bình bán được 40.000 USD. Nếu tính theo sản lượng hàng năm 3,5 triệu chiếc, riêng doanh thu từ bán xe mỗi năm đã mang lại 140 tỷ USD cho Tesla.
Trong mắt nhiều người, sản xuất xe là ngành "nặng ký, thô ráp", định giá thường không cao. Nhưng xét về thương hiệu, công nghệ và năng lực sinh lời của Tesla, có thể áp dụng hệ số P/S từ 5-7 lần.
Một điểm then chốt hơn: mỗi chiếc xe Tesla bán ra không chỉ là một chiếc xe, mà là một "thiết bị di động" hướng tới tương lai. Vì vậy, tổng thể mà nói, khi Tesla hoàn thành mốc 20 triệu chiếc xe được giao, lĩnh vực ô tô đủ sức nâng đỡ định giá từ 1 đến 1,5 nghìn tỷ USD.
7,5 nghìn tỷ USD tăng thêm định giá, lấy đâu ra?
Nếu nói xe hơi của Tesla là "thân thể" không ngừng vận động, thì phần mềm FSD chính là "linh hồn" được truyền vào đó.
Một mốc quan trọng khác trong kế hoạch này là 10 triệu người dùng đăng ký FSD. Hãy cùng tính sơ bộ: giả sử trung bình toàn cầu, phí đăng ký hàng tháng là 100 USD. Khi 10 triệu người dùng đều tham gia, điều đó có nghĩa mỗi tháng có 1 tỷ USD, mỗi năm là 12 tỷ USD!
Việc đăng ký FSD về bản chất là mô hình SaaS, cốt lõi nằm ở lợi nhuận gộp cao và sự gắn bó lâu dài của khách hàng. Thị trường sẵn sàng trả định giá rất cao cho doanh thu SaaS chất lượng, thường ở hệ số P/S từ 20-40 lần hoặc cao hơn. Xét đến tính độc đáo của FSD và vị trí trung tâm trong thị trường di chuyển trị giá nghìn tỷ USD, việc định giá cao là hợp lý.
Chỉ riêng doanh thu hàng năm 12 tỷ USD này, nếu thị trường cho rằng tiềm năng tăng trưởng lớn (ví dụ như cấp phép cho các hãng xe khác), có thể áp dụng hệ số P/S vượt quá 100 lần, trực tiếp đóng góp 1,2 nghìn tỷ USD vốn hóa. Nếu tính đến khả năng tăng giá trong tương lai hoặc phân cấp dịch vụ, doanh thu hàng năm của lĩnh vực này có thể đạt 20 tỷ USD, với hệ số P/S 80-100 lần, có thể nâng đỡ định giá từ 1,6 đến 2 nghìn tỷ USD.
Khi bộ não FSD đã đủ thông minh, lá bài chủ tẩy của Tesla – Robotaxi (xe taxi tự lái) – sẽ xuất hiện.
Mục tiêu ở phần này là triển khai 1 triệu xe Robotaxi, trở thành một đội xe kiếm tiền khổng lồ không cần tài xế. Ngày nay, xe cá nhân của bạn 95% thời gian đều nằm im. Trong mạng lưới Robotaxi, mỗi chiếc Tesla có thể trở thành công cụ kiếm tiền hoạt động 24/7 cho bạn.
-
Giả sử một xe Robotaxi vận hành 5.000 giờ mỗi năm, mỗi giờ tạo ra 25 USD lợi nhuận ròng cho Tesla (trừ điện, bảo trì, vệ sinh...).
-
Doanh thu mỗi xe khoảng 125.000 USD/năm, đội 1 triệu xe có doanh thu hàng năm 125 tỷ USD.
Đây là một mạng lưới dịch vụ lợi nhuận cao hoàn toàn mới, được thúc đẩy bởi công nghệ. Mô hình kinh doanh giống như Uber hay DiDi, nhưng không có chi phí tài xế, biên lợi nhuận rất lớn. Thị trường sẽ coi đây là sự kết hợp giữa công nghệ và tiện ích công cộng, việc áp dụng hệ số P/S từ 20-25 lần là hoàn toàn khả thi. Do đó, riêng mạng lưới Robotaxi này có thể nâng đỡ định giá từ 2,5 đến 3 nghìn tỷ USD.
Khi xe hơi, năng lượng, phần mềm AI và mạng lưới di chuyển đã sẵn sàng, tầm nhìn của Tesla sẽ hướng tới một mục tiêu lớn lao hơn: robot người hình Optimus. Mục tiêu ở phần này là đưa 1 triệu robot Optimus vào nhà máy, kho bãi, thậm chí cả hộ gia đình.
Điều này tuyệt đối không nằm ở giá bán phần cứng 20.000-30.000 USD mỗi robot. Sức mạnh thật sự nằm ở việc nó sẽ làm đảo lộn thị trường lớn nhất – thị trường lao động.
-
Mô hình một: Bán phần cứng. 1 triệu chiếc * 25.000 USD/chiếc = doanh thu hàng năm 25 tỷ USD. Mới chỉ là khởi đầu.
-
Mô hình hai: Robot như một dịch vụ (RaaS). Một vị trí trong nhà máy, thuê một công nhân, tổng chi phí hàng năm ít nhất 50.000 USD. Nay nhà máy thuê một robot Optimus, mỗi năm chỉ cần trả cho Tesla 30.000 USD "phí dịch vụ", tiết kiệm 20.000 USD mỗi năm. Doanh thu hàng năm = 1 triệu * 30.000 USD = 30 tỷ USD
Optimus nhắm tới thị trường lao động toàn cầu trị giá hàng chục nghìn tỷ USD. Vì vậy, chúng ta không thể dùng cái nhìn truyền thống để định giá nó. Thị trường vốn sẽ định nghĩa một lĩnh vực hoàn toàn mới cho nó, áp dụng hệ số P/S 50 lần thậm chí 100 lần, dựa trên định giá cho tương lai.
Ngay cả khi chỉ tính theo 30 tỷ USD phí dịch vụ hàng năm, với hệ số P/S 80 lần, định giá của nó đã lên tới 2,4 nghìn tỷ USD. Nếu thị trường tin rằng Tesla sẽ dẫn dắt ngành công nghiệp mới trị giá nghìn tỷ này, định giá có thể đạt từ 2,5 nghìn tỷ đến 3,5 nghìn tỷ USD.
Ngoài định giá, trong kế hoạch thù lao này còn một mục tiêu rất nghiêm ngặt – EBITDA hàng năm lên tới 4 nghìn tỷ USD (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ), là điều kiện cuối cùng để mở khóa kế hoạch thù lao then chốt. Theo suy luận trên, chúng ta còn cách bao xa so với "mục tiêu cuối cùng" này.
Kế hoạch thù lao nghìn tỷ USD của Musk không phải dễ dàng nhận được. Ngoài việc phải đưa vốn hóa công ty lên mức giá trời, còn có một điều kiện cuối cùng cực kỳ khắt khe: mỗi năm phải kiếm được 400 tỷ USD "lợi nhuận cốt lõi".
Theo dự đoán táo bạo nhất phía trên, hãy cộng lại lợi nhuận từ các "cỗ máy in tiền" lớn của Tesla trong tương lai:
-
Lĩnh vực xe hơi (140 tỷ doanh thu, biên lợi nhuận 20%) = 28 tỷ USD
-
Phần mềm FSD (12 tỷ doanh thu, biên lợi nhuận 90%) = 10,8 tỷ USD
-
Mạng lưới Robotaxi (125 tỷ doanh thu, biên lợi nhuận 70%) = 87,5 tỷ USD
-
Dịch vụ robot Optimus (30 tỷ doanh thu, biên lợi nhuận 80%) = 24 tỷ USD
Cộng thêm lĩnh vực năng lượng và các hoạt động khác thường bị nhiều người bỏ qua, chúng ta lạc quan cộng thêm 30 tỷ USD.
Giờ cộng tổng: 28 + 10,8 + 87,5 + 24 + 30 = 180,3 tỷ USD. Con số này còn cách mục tiêu cuối cùng 400 tỷ USD đến 219,7 tỷ USD, chưa đầy một nửa!
Vậy thì, làm thế nào để lấp đầy khoảng cách khổng lồ 220 tỷ USD này?
Thứ nhất, cần hiệu ứng quy mô tuyệt đối. Số lượng 1 triệu xe Robotaxi và 1 triệu robot Optimus vừa giả định là chưa đủ. Con số này cần được mở rộng lên mức 2 triệu, thậm chí 3 triệu. Riêng mục tiêu 2,5 triệu xe Robotaxi, đã có thể đóng góp trực tiếp hơn 200 tỷ USD EBITDA, đủ để một mình lấp đầy phần lớn khoảng cách.
Thứ hai, cần kiếm tiền về "chất lượng", tức là nâng cao biên lợi nhuận. Giá FSD hoặc tỷ lệ đăng ký có thể cao hơn dự kiến, phí dịch vụ Optimus có thể tăng theo năng lực; chi phí sản xuất xe có thể thấp đến mức khó tin nhờ hiệu ứng quy mô.
Thêm nữa, trong toàn bộ kế hoạch, lĩnh vực năng lượng giống như một "trùm ẩn". Hãy tưởng tượng, trong tương lai có hàng chục triệu xe điện Tesla, vô số hộ gia đình và nhà máy sử dụng pin lưu trữ năng lượng Tesla. Kết nối tất cả bằng mạng lưới, sẽ tạo thành một "nhà máy điện ảo" trải khắp toàn cầu. Bán điện vào giờ cao điểm, tích điện vào giờ thấp điểm – riêng việc làm "trung gian" này đã tạo ra không gian lợi nhuận hàng chục tỷ USD.
Một chiếc "khuyên vàng", một ván cược nghìn tỷ
Sau khi bàn về bản thiết kế hoành tráng đến mức như khoa học viễn tưởng, hãy đưa ống kính trở lại thực tế, nhìn vào tình cảm con người và cuộc đấu trí thương mại đằng sau. Khoản thù lao khổng lồ này không chỉ đơn thuần là tiền, mà giống như một ván bài kịch tính được bày ra rõ ràng trên bàn.
Ý đồ nhỏ của Musk thực ra chẳng còn là bí mật gì. Ông đã nhiều lần công khai tuyên bố muốn sở hữu khoảng 25% quyền biểu quyết tại Tesla, nếu không, ông thà tự mình ra ngoài làm riêng AI và robot.
Sau khi Musk bán ra lượng lớn cổ phiếu để mua Twitter (nay là X), tỷ lệ sở hữu của ông giảm đáng kể. Nếu kế hoạch thù lao mới này được thực hiện trọn vẹn, tỷ lệ cổ phần của ông sẽ trở lại mức 25%-29%.
Vì vậy, điều này giống như một âm mưu mà ông tạo ra để "danh chính ngôn thuận" nắm chắc tay lái tương lai của Tesla. Ông muốn đảm bảo rằng những tầm nhìn AI đầy rủi ro, thậm chí điên rồ trong mắt nhiều người của mình sẽ không bị phá hỏng bởi các cổ đông chỉ nhìn vào lợi ích trước mắt hay những "kẻ ngoại đạo" đột nhiên xuất hiện.
Đối với hội đồng quản trị Tesla, đây là một chiếc "khuyên vàng" dành cho Musk.
Musk là một người tràn đầy năng lượng, đồng thời điều hành SpaceX chế tạo tên lửa, Neuralink phát triển giao diện não - máy, đồng thời tung hoành trên mạng xã hội và trong giới chính trị – một "Iron Man của Thung lũng Silicon".
Vấn đề đau đầu nhất của hội đồng quản trị có lẽ là: Làm sao để "người cha cả" này tập trung phần lớn thời gian và tâm trí vào Tesla?
Câu trả lời chính là phương án dài hạn mười năm này, gắn chặt với tầm nhìn tương lai do chính ông vẽ ra. Không nghi ngờ gì đây là chiếc "khuyên vàng" lộng lẫy nhất, được thiết kế riêng cho ông. Muốn nhận thưởng? Vậy thì trong mười năm tới, hãy từng bước thực hiện những cam kết này.
Vì vậy, đi một vòng trở lại câu hỏi ban đầu của chúng ta: Làm thế nào Musk có thể nhận được 1 nghìn tỷ USD này?
Câu trả lời là: Bằng cách tự tay biến Tesla, từ một công ty xe điện hàng đầu, hoàn toàn tái cấu trúc thành một nền tảng công nghệ siêu cấp kết hợp phần mềm AI, robot, di chuyển chia sẻ và năng lượng.
Vì vậy, đối với các cổ đông sắp bỏ phiếu vào ngày 6 tháng 11, lựa chọn họ đối mặt trở nên rõ ràng và then chốt một cách bất thường. Lá phiếu này, không đơn thuần là quyết định có nên thưởng cho ông chủ một khoản tiền khổng lồ hay không. Mà giống như một cuộc trưng cầu dân ý, nơi mỗi nhà đầu tư dùng tiền thật để trả lời:
Bạn đang đầu tư vào một công ty xe hơi tốt hơn, hay một đế chế AI và robot có thể định nghĩa thời đại tiếp theo?
Dù kết quả ra sao, bản thân kế hoạch thù lao này đã phác họa một bức tranh tương lai đủ chấn động. Nó thẳng thắn nói với thế giới: Trong từ điển của Musk, giới hạn là để bị phá vỡ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
极客公园
