Giám đốc đầu tư Bitwise: Solana sẽ trở thành điểm nóng tiếp theo
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giám đốc đầu tư Bitwise: Solana sẽ trở thành điểm nóng tiếp theo
Solana đã có tất cả các yếu tố cần thiết để bùng nổ vào cuối năm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư Bitwise
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Trong 18 tháng qua, "công thức" mang lại lợi nhuận cao trong lĩnh vực tiền mã hóa rất rõ ràng: kết hợp "dòng vốn đổ vào các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP)" với "việc doanh nghiệp tích cực mua và nắm giữ số lượng lớn", từ đó thu được lợi nhuận hấp dẫn.
Bitcoin đã tuân theo công thức này, tăng từ mức 40.000 USD vào tháng 1 năm 2024 lên hiện tại là 112.000 USD; Ethereum cũng áp dụng chiến lược tương tự vào tháng 4 năm 2025, sau đó giá tăng gấp ba lần, đạt 4.500 USD.
Việc công thức này phát huy hiệu quả không có gì bất ngờ, về bản chất đây chính là quy luật cung cầu kinh điển:
-
Từ ngày 11 tháng 1 năm 2024, mạng Bitcoin đã sản xuất tổng cộng 322.681 BTC, trong khi lượng BTC được ETP và doanh nghiệp mua vào vượt quá 1,1 triệu;
-
Từ ngày 15 tháng 4 năm 2025, mạng Ethereum sản xuất 388.568 ETH, nhưng lượng ETH được ETP và doanh nghiệp增持lên tới 7,4 triệu.
Khi nhu cầu vượt quá cung, giá cả tự nhiên sẽ tăng.
Tại sao tôi cho rằng Solana sẽ là điểm bùng phát tiếp theo?
Solana đã có điều kiện để lặp lại con đường trên.
Nhiều tổ chức phát hành, bao gồm Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco và Canary Capital đã nộp đơn xin ra mắt ETP giao ngay Solana. Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) sẽ đưa ra quyết định về các đơn này trước hoặc vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, đồng nghĩa với việc trong quý IV năm 2025 có thể nhiều tổ chức sẽ đồng loạt triển khai phát hành ETP giao ngay Solana.
Đồng thời, vào cuối tuần vừa rồi, ba tổ chức hàng đầu Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital đã cam kết rót 1,65 tỷ USD tiền mặt và stablecoin vào Forward Industries – một công ty quỹ Solana niêm yết công khai. Sau khi giao dịch hoàn tất, công ty mới này sẽ bắt đầu mua token SOL, thực hiện staking và nỗ lực tạo ra lợi nhuận vượt trội.
Đáng chú ý, Forward Industries đã bổ nhiệm Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, làm Chủ tịch. Multicoin là một trong những nhà đầu tư sớm nhất vào Solana, còn Samani là một trong những người ủng hộ thuyết phục và kiên định nhất cho Solana. Trước đây, Michael Saylor với vai trò Chủ tịch điều hành của công ty quỹ Bitcoin Strategy đã đóng vai trò then chốt trong việc quảng bá Bitcoin; Tom Lee với tư cách Chủ tịch công ty quỹ Ethereum BitMine đã vận động cho Ethereum. Nếu Samani có thể truyền tải thông điệp giá trị của Solana theo cách tương tự trên các nền tảng như CNBC, Bloomberg, Fox Business, điều này sẽ thúc đẩy vòng xoáy phản hồi tích cực về nhu cầu đầu tư.
Điểm hấp dẫn cốt lõi của Solana là gì?
Dĩ nhiên, chỉ riêng việc ETP được phê duyệt và thành lập công ty quỹ là chưa đủ để đảm bảo nhà đầu tư sẽ tham gia. Những công cụ đầu tư này cần có cơ sở hợp lý về mặt cơ bản để thu hút nhà đầu tư. Một ví dụ điển hình: dù ETF Ethereum đã được phê duyệt từ tháng 6 năm 2024, nhưng phải đến tháng 4 năm 2025, khi thị trường bắt đầu quan tâm đến stablecoin, Ethereum – với tư cách là "blockchain hàng đầu cho stablecoin" – mới thực sự bùng nổ.
Vậy điểm hấp dẫn cốt lõi của Solana là gì?
Solana là đối thủ cạnh tranh của Ethereum, về bản chất là một blockchain có thể lập trình, hỗ trợ các trường hợp sử dụng như stablecoin, tài sản được token hóa, ứng dụng DeFi,... Danh tính nổi bật nhất của nó là: so với Ethereum, Solana có khả năng xử lý giao dịch mỗi giây (TPS) cao hơn, chi phí giao dịch cực thấp và có độ xác nhận nhanh (tức là tốc độ mà giao dịch không thể bị thay đổi sau khi được xác nhận). Thực tế, blockchain này gần đây đã thực hiện một nâng cấp công nghệ lớn: thời gian xác nhận giao dịch sẽ rút ngắn từ khoảng 12 giây xuống còn 150 mili giây – nhanh đến mức "chớp mắt một cái". Sau khi nâng cấp có hiệu lực, Solana sẽ nằm trong số các blockchain nhanh nhất thế giới.
Lý do Solana đạt được hiệu năng này là nhờ kiến trúc công nghệ hoàn toàn khác biệt so với Ethereum: nó không phụ thuộc vào Layer 2, điều này giúp người dùng phổ thông dễ sử dụng hơn.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng hiệu năng cao của Solana xuất phát từ một sự đánh đổi quan trọng: mức độ phi tập trung thấp hơn và tính ổn định mạng kém hơn (dễ xảy ra gián đoạn hơn).
Dù vậy, Solana vẫn thu hút được lượng lớn người dùng: trong số các blockchain có thể lập trình, thanh khoản stablecoin của nó đứng thứ ba (chỉ sau Ethereum và Tron); quy mô tài sản được token hóa đứng thứ tư và đà tăng trưởng mạnh mẽ, kể từ đầu năm nay, quy mô tài sản được token hóa trên Solana đã tăng 140%. Những người ủng hộ Solana tin rằng, đây là blockchain duy nhất hiện nay đủ nhanh để hỗ trợ việc token hóa tài sản mainstream trên phạm vi toàn cầu.
Sự khác biệt then chốt giữa Solana, Bitcoin và Ethereum
Một điểm khác biệt đáng chú ý giữa Bitcoin, Ethereum và Solana là: quy mô của Solana vẫn còn rất nhỏ.
Tính đến ngày 7 tháng 9 năm 2025, vốn hóa thị trường của ba loại này lần lượt là: Bitcoin 2,22 nghìn tỷ USD, Ethereum 519 tỷ USD, Solana 116 tỷ USD. Nói cách khác, quy mô của Solana chỉ bằng 1/20 Bitcoin và chưa đầy 1/4 Ethereum.
Xét về tỷ lệ quy mô blockchain, ngay cả lượng vốn đổ vào Solana ở mức tương đối nhỏ cũng có thể tạo ra tác động đáng kể đến giá. Ví dụ, kế hoạch mua 1,6 tỷ USD SOL của Forward Industries, nếu quy đổi theo tỷ lệ quy mô sang Bitcoin, sẽ tương đương với việc mua 33 tỷ USD Bitcoin. Tuy nhiên, lợi thế này bị phần nào bù trừ bởi tỷ lệ lạm phát hàng năm cao hơn của Solana (khoảng 4,3%), trong khi tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin và Ethereum lần lượt chỉ là 0,8% và 0,5%.
Dù vậy, Solana hiện tại vẫn rất hấp dẫn. Tôi khuyên bạn: trong vài tháng tới, hãy theo dõi sát sao các diễn biến của Solana.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
