Từ chân rác đến vốn hóa 600 tỷ, Robinhood giải trí đến chết
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Từ chân rác đến vốn hóa 600 tỷ, Robinhood giải trí đến chết
Khởi nguồn từ hoa hồng bằng không, phát triển nhờ cơn sốt tiền mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Yanz, Liam
"Một người làm tài chính giỏi, 'the Robin Hood' của giới tài chính," một người bạn từng mô tả như vậy về Tenev (Vladimir Tenev).
Sau này, chính biệt danh này đã trở thành tên gọi của một doanh nghiệp thay đổi ngành tài chính. Nhưng đó vẫn chưa phải là khởi đầu của câu chuyện.
Tenev (Vladimir Tenev) và Bhatt (Baiju Bhatt), hai nhà sáng lập đều có nền tảng toán học và vật lý từ Đại học Stanford, lần đầu gặp nhau trong một dự án nghiên cứu mùa hè tại trường đại học này.
Không ai trong số họ từng lường trước rằng tương lai sẽ gắn bó sâu sắc với thế hệ các nhà đầu tư cá nhân – họ tưởng rằng mình đã chọn lựa những nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng thực tế, chính thời đại đã chọn họ.
Trong thời gian học tại Stanford, Tenev bắt đầu nghi ngờ về triển vọng nghiên cứu toán học. Anh chán ghét kiểu sống học thuật "bỏ ra vài năm để nghiên cứu một vấn đề, kết quả có thể chẳng thu được gì", cũng không hiểu nổi vì sao các bạn cùng lớp tiến sĩ lại chấp nhận làm việc cật lực chỉ với mức thu nhập bèo bọt. Chính sự phản tỉnh này đối với con đường truyền thống đã âm thầm gieo mầm cho ý định khởi nghiệp của anh.
Vào mùa thu năm 2011, đúng lúc phong trào "Chiếm đóng Phố Wall" đang ở đỉnh cao, sự bất mãn của công chúng với ngành tài chính đạt tới mức cực điểm. Những chiếc lều của người biểu tình trải đầy Công viên Zuccotti ở New York, sóng dư chấn thậm chí còn lan đến tận San Francisco, nơi Tenev và Bhatt đứng trước cửa sổ văn phòng cũng có thể thấy rõ.
Cũng trong năm đó, họ thành lập tại New York một công ty mang tên Chronos Research, chuyên phát triển phần mềm giao dịch tần suất cao cho các tổ chức tài chính.
Nhưng nhanh chóng, họ nhận ra rằng các công ty môi giới truyền thống sử dụng mức hoa hồng cao ngất và các quy tắc giao dịch rườm rà để ngăn chặn các nhà đầu tư thông thường tiếp cận thị trường tài chính. Điều này khiến họ bắt đầu suy nghĩ: Công nghệ phục vụ tổ chức liệu có thể dùng để phục vụ nhà đầu tư cá nhân?
Lúc ấy, các công ty internet di động mới nổi như Uber, Instagram, Foursquare đang xuất hiện ồ ạt, các sản phẩm thiết kế riêng cho thiết bị di động bắt đầu dẫn dắt xu hướng. Trong khi đó, ngành tài chính vẫn dậm chân tại chỗ – các công ty chứng khoán chi phí thấp như E-Trade vẫn khó dùng trên thiết bị di động.
Tenev và Bhatt quyết định theo kịp làn sóng công nghệ và tiêu dùng này, chuyển đổi Chronos thành một nền tảng giao dịch cổ phiếu miễn phí dành cho thế hệ thiên niên kỷ, đồng thời nộp đơn xin giấy phép nhà môi giới giao dịch.
Thế hệ thiên niên kỷ, internet, giao dịch miễn phí — Robinhood tập hợp cả ba yếu tố mang tính phá vỡ nhất của thời đại này.
Họ khi ấy chưa hề biết rằng quyết định này sẽ mở ra một thập kỷ phi thường cho Robinhood.
Săn đón thế hệ thiên niên kỷ
Robinhood đã nhắm tới một thị trường màu xanh mà các công ty chứng khoán truyền thống bỏ quên – thế hệ thiên niên kỷ.
Một khảo sát năm 2018 của Charles Schwab, công ty tài chính – đầu tư truyền thống, cho thấy: 31% nhà đầu tư so sánh mức phí khi lựa chọn trung gian. Trong đó, thế hệ thiên niên kỷ đặc biệt nhạy cảm với “phí bằng 0”, hơn một nửa số người được hỏi khẳng định họ sẽ chuyển sang nền tảng có lợi thế về giá.
Giao dịch không hoa hồng chính thức ra đời trong bối cảnh đó. Trong khi các công ty chứng khoán truyền thống thu phí khoảng 8-10 USD mỗi giao dịch, Robinhood hoàn toàn miễn phí, không yêu cầu mức vốn tối thiểu. Chỉ cần 1 USD là có thể giao dịch, cộng với giao diện đơn giản, trực quan, thậm chí mang tính “giải trí”, Robinhood nhanh chóng thu hút lượng lớn nhà đầu tư mới, đồng thời tạo ra một nhóm người trẻ “nghiện” giao dịch.
Thay đổi mô hình phí này cuối cùng buộc cả ngành phải chuyển mình. Tháng 10/2019, Fidelity, Charles Schwab và E-Trade lần lượt tuyên bố giảm phí giao dịch xuống 0 USD/mỗi lệnh. Robinhood trở thành “người tiên phong” giương cao ngọn cờ giao dịch miễn phí.
Nguồn: Đông Phương Chứng Quyền
Áp dụng phong cách thiết kế Material Design do Google ra mắt năm 2014, giao diện mang tính giải trí của Robinhood thậm chí giành được một Giải thưởng Thiết kế Apple, trở thành công ty fintech đầu tiên đạt được danh hiệu này.
Đây là một phần thành công, nhưng chưa phải điều then chốt.
Trong một cuộc phỏng vấn, Tenev trích dẫn lời nhân vật Gordon Gekko trong phim *Wall Street* để mô tả triết lý công ty: "Thứ hàng hóa quan trọng nhất tôi sở hữu là thông tin." ("The most important commodity that I have is information.")
Câu nói này hé lộ cốt lõi mô hình kinh doanh của Robinhood – thanh toán luồng đơn hàng (PFOF).
Cũng giống nhiều nền tảng internet, phía sau vẻ ngoài “miễn phí” của Robinhood là một cái giá đắt đỏ hơn.
Công ty kiếm tiền bằng cách bán luồng đơn hàng của người dùng cho các nhà tạo lập thị trường (market maker), nhưng người dùng không nhất thiết nhận được giá tốt nhất trên thị trường, trong khi vẫn tưởng mình đang được hưởng lợi từ giao dịch không phí.
Hiểu đơn giản, khi người dùng đặt lệnh trên Robinhood, các đơn hàng này không được đưa trực tiếp ra thị trường công khai (như Nasdaq hay NYSE) để khớp lệnh, mà trước tiên được chuyển tới các nhà tạo lập thị trường hợp tác với Robinhood (ví dụ Citadel Securities). Các nhà tạo lập thị trường này sẽ khớp lệnh với chênh lệch giá cực nhỏ (thường chỉ 0,001 USD) và hưởng lợi nhuận từ khoản chênh lệch này. Đổi lại, họ trả tiền “phí giới thiệu” cho Robinhood – chính là PFOF.
Nói cách khác, giao dịch miễn phí của Robinhood thực chất là kiếm tiền ở “nơi người dùng không nhìn thấy”.
Dù người sáng lập Tenev luôn khẳng định PFOF không phải nguồn lợi nhuận của Robinhood, thực tế cho thấy: Năm 2020, 75% doanh thu của Robinhood đến từ các hoạt động liên quan giao dịch; đến quý I/2021, con số này tăng lên 80,5%. Dù những năm gần đây tỷ trọng có giảm nhẹ, PFOF vẫn là trụ cột doanh thu quan trọng của Robinhood.
Giáo sư tiếp thị Adam Alter thuộc Đại học New York bình luận thẳng thắn trong một cuộc phỏng vấn: "Với các công ty như Robinhood, chỉ đơn thuần có người dùng là chưa đủ. Bạn phải khiến họ liên tục nhấn nút ‘Mua’ hoặc ‘Bán’, loại bỏ mọi rào cản có thể xảy ra khi họ ra quyết định tài chính."
Đôi khi, trải nghiệm "loại bỏ rào cản" đến mức cực đoan này mang lại không chỉ sự tiện lợi, mà còn cả những rủi ro tiềm tàng.
Tháng 3/2020, một sinh viên 20 tuổi tại Mỹ tên Kahn, sau khi giao dịch quyền chọn trên Robinhood, phát hiện tài khoản báo lỗ tới 730.000 USD – vượt xa số vốn 16.000 USD ban đầu. Người thanh niên này cuối cùng chọn tự tử, để lại cho gia đình lá thư: "Nếu bạn đọc được lá thư này, tức là tôi đã không còn nữa. Vì sao một người 20 tuổi, không thu nhập, lại có thể sử dụng đòn bẩy gần 1 triệu USD?"
Robinhood đã chạm đúng vào tâm lý của các nhà đầu tư trẻ: ngưỡng thấp, tính giải trí, yếu tố xã hội, và cũng hưởng trọn lợi ích từ thiết kế này. Cho tới tháng 3/2025, độ tuổi trung bình người dùng Robinhood vẫn ổn định ở khoảng 35 tuổi.
Nhưng mọi thứ mà vận mệnh ban tặng đều đã ghi sẵn giá cả – Robinhood cũng không ngoại lệ.
Robinhood, cướp của người nghèo để giúp người giàu?
Từ 2015 đến 2021, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng Robinhood tăng trưởng tới 75%.
Đặc biệt là năm 2020, giữa bối cảnh đại dịch COVID-19, chính sách kích thích của chính phủ Mỹ và làn sóng đầu tư toàn dân, số người dùng và khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng vọt, tài sản quản lý tạm thời vượt 135 tỷ USD.
Số lượng người dùng tăng mạnh, tranh cãi cũng nối tiếp nhau xuất hiện.
Cuối năm 2020, cơ quan quản lý chứng khoán bang Massachusetts cáo buộc Robinhood sử dụng các phương pháp "mang tính giải trí" để thu hút người dùng thiếu kinh nghiệm đầu tư, nhưng không cung cấp kiểm soát rủi ro cần thiết trong giai đoạn biến động thị trường. Ngay sau đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng mở cuộc điều tra, cáo buộc Robinhood không đảm bảo mức giá giao dịch tốt nhất cho người dùng.
Cuối cùng, Robinhood chấp nhận chi 65 triệu USD để dàn xếp với SEC. Cơ quan này thẳng thừng chỉ ra: Ngay cả khi tính đến ưu đãi miễn phí, người dùng tổng thể vẫn thiệt hại 34,1 triệu USD do giá kém cạnh tranh. Robinhood bác bỏ cáo buộc, nhưng cơn bão này chỉ là khởi đầu.
Sự kiện thật sự đẩy Robinhood vào vòng xoáy dư luận là sự kiện GameStop đầu năm 2021.
Công ty bán lẻ trò chơi điện tử từng là ký ức tuổi thơ của nhiều người Mỹ này, giữa khủng hoảng dịch bệnh, trở thành mục tiêu bị các tổ chức đầu tư lớn bán khống ào ạt. Tuy nhiên, hàng ngàn nhà đầu tư cá nhân không cam chịu nhìn GameStop bị đè bẹp bởi vốn lớn. Họ tụ họp trên diễn đàn Reddit WallStreetBets, sử dụng các nền tảng như Robinhood để đồng loạt mua vào, tạo nên một cuộc "đấu giá trần" ngoạn mục do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt.
Giá cổ phiếu GameStop tăng từ 19,95 USD ngày 12/1 lên 483 USD ngày 28/1, tăng hơn 2.300%. Một "lễ hội tài chính" kiểu "dân thường chống lại Phố Wall" khiến hệ thống tài chính truyền thống rung chuyển.
Nhưng chiến thắng tưởng như thuộc về các nhà đầu tư cá nhân này nhanh chóng trở thành "thời khắc tăm tối nhất" của Robinhood.
Cơ sở hạ tầng tài chính lúc đó hoàn toàn không thể chịu nổi làn sóng giao dịch đột ngột. Theo quy tắc thanh toán lúc đó, giao dịch cổ phiếu cần T+2 ngày để hoàn tất thanh toán, các công ty môi giới phải chuẩn bị trước khoản ký quỹ rủi ro cho giao dịch của khách hàng. Khối lượng giao dịch tăng vọt khiến Robinhood phải nộp khoản ký quỹ khổng lồ cho tổ chức thanh toán.
Sáng 28/1, Tenev bị vợ đánh thức, thông báo rằng Robinhood vừa nhận được yêu cầu từ Công ty Thanh toán Chứng khoán Quốc gia (NSCC) phải nộp khoản ký quỹ rủi ro lên tới 3,7 tỷ USD, dòng tiền của Robinhood lập tức bị đẩy đến bờ vực sụp đổ.
Anh phải gọi điện suốt đêm cho các nhà đầu tư mạo hiểm, chạy khắp nơi để huy động vốn, nhằm đảm bảo nền tảng không bị sập vì rủi ro hệ thống. Đồng thời, Robinhood buộc phải hành động cực đoan: hạn chế mua cổ phiếu "hot" như GameStop, AMC, người dùng chỉ có thể bán ra.
Quyết định này lập tức làm bùng nổ sự phẫn nộ của công chúng.
Hàng triệu nhà đầu tư cá nhân cho rằng Robinhood đã phản bội lời hứa "dân chủ hóa tài chính", chỉ trích công ty cúi đầu trước thế lực Phố Wall, thậm chí xuất hiện thuyết âm mưu tố cáo Robinhood cấu kết bí mật với Citadel Securities (đối tác lớn nhất về luồng đơn hàng) để thao túng thị trường, bảo vệ lợi ích của các quỹ phòng hộ.
Bị tấn công mạng, đe dọa giết, chửi bới tràn lan... Robinhood bỗng chốc từ "người bạn của nhà đầu tư nhỏ" trở thành mục tiêu bị công kích. Gia đình Tenev buộc phải tạm lánh, thuê bảo vệ cá nhân.
Ngày 29/1, Robinhood thông báo đã khẩn cấp huy động được 1 tỷ USD để duy trì hoạt động, sau đó tiếp tục gọi vốn nhiều đợt, tổng cộng huy động được 3,4 tỷ USD. Trong khi đó, các nghị sĩ quốc hội, người nổi tiếng và dư luận công chúng vẫn truy đuổi không ngừng.
Ngày 18/2, Tenev bị triệu tập ra điều trần trước Quốc hội Mỹ. Trước các chất vấn gay gắt của các nghị sĩ, anh kiên quyết khẳng định quyết định của Robinhood là do áp lực thanh toán, không liên quan thao túng thị trường.
Dù vậy, nghi ngờ vẫn không nguôi. Cơ quan Quản lý Ngành Chứng khoán (FINRA) tiến hành điều tra toàn diện, cuối cùng phạt Robinhood khoản tiền kỷ lục trong lịch sử – 70 triệu USD, gồm 57 triệu USD tiền phạt và 13 triệu USD bồi thường khách hàng.
Sự kiện GameStop trở thành bước ngoặt trong lịch sử Robinhood.
Cơn bão tài chính này khiến hình ảnh "người bảo vệ nhà đầu tư nhỏ" của Robinhood bị tổn hại nghiêm trọng, uy tín thương hiệu và niềm tin người dùng đều hứng chịu tổn thất nặng nề. Trong chốc lát, Robinhood trở thành kẻ "sống chui rúc" giữa sự bất mãn của nhà đầu tư nhỏ và sự giám sát gắt gao của cơ quan quản lý.
Tuy nhiên, sự kiện này cũng thúc đẩy các cơ quan quản lý Mỹ cải cách hệ thống thanh toán, đẩy nhanh chu kỳ thanh toán từ T+2 xuống T+1, mang lại ảnh hưởng lâu dài cho toàn ngành tài chính.
Sau khủng hoảng, Robinhood đẩy mạnh tiến trình IPO đã chuẩn bị từ lâu.
Ngày 29/7/2021, Robinhood niêm yết trên Nasdaq với mã "HOOD", giá chào sàn 38 USD, định giá khoảng 32 tỷ USD.
Tuy nhiên, IPO không mang lại bữa tiệc vốn như kỳ vọng. Ngày đầu niêm yết, cổ phiếu mở cửa đã giảm, đóng cửa ở mức 34,82 USD, giảm 8% so với giá chào sàn. Dù sau đó có đà hồi ngắn nhờ làn sóng nhà đầu tư nhỏ và mua vào từ các tổ chức (như ARK Invest), xu hướng chung vẫn chịu áp lực kéo dài.
Sự chia rẽ giữa Phố Wall và thị trường rõ ràng: Liệu có nên ủng hộ nó như "cửa ngõ tài chính thời đại nhà đầu tư nhỏ", hay lo ngại về mô hình kinh doanh gây tranh cãi và rủi ro quản lý trong tương lai?
Robinhood đứng trước ngã tư của niềm tin và nghi ngờ, chính thức bước vào bài kiểm tra thực tế của thị trường vốn.
Nhưng lúc đó, ít ai để ý một tín hiệu ẩn mình trong bản招股书 – trong hồ sơ S-1 mà Robinhood nộp, từ "Crypto" được nhắc đi nhắc lại tới 318 lần.
Sự xuất hiện dày đặc vô tình này thực chất là một tuyên ngôn chuyển hướng chiến lược.
Crypto chính là câu chuyện mới mà Robinhood âm thầm mở ra.
Va chạm vào thế giới tiền mã hóa
Ngay từ năm 2018, Robinhood đã âm thầm thử sức với lĩnh vực tiền mã hóa, đi đầu cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum. Lúc đó, động thái này chủ yếu như bổ sung danh mục sản phẩm, chưa trở thành chiến lược cốt lõi.
Nhưng nhiệt huyết của thị trường nhanh chóng thay đổi tất cả.
Năm 2021, tờ The New Yorker từng miêu tả Robinhood như sau: "Một nền tảng không hoa hồng, vừa cung cấp cổ phiếu vừa giao dịch tiền mã hóa, cam kết trở thành phiên bản cởi mở hơn của Phố Wall, gánh vác sứ mệnh 'dân chủ hóa tài chính cho toàn dân'."
Số liệu tăng trưởng cũng xác nhận tiềm năng của con đường này:
-
Quý IV/2020, khoảng 1,7 triệu người dùng giao dịch tiền mã hóa trên Robinhood, đến quý I/2021 con số này tăng vọt lên 9,5 triệu, tăng hơn 5 lần chỉ trong một quý.
-
Quý I/2020, doanh thu giao dịch tiền mã hóa chiếm khoảng 4% tổng doanh thu giao dịch của công ty. Đến quý I/2021, con số này tăng vọt lên 17%, quý II bùng nổ lên 41%.
-
Năm 2019 khi mới khởi động, quy mô tài sản tiền mã hóa của Robinhood chỉ 4,15 triệu USD. Đến cuối năm 2020, con số này tăng vọt lên 35,27 triệu USD, tăng hơn 750%. Sang quý I/2021, tài sản quản lý tăng mạnh lên 1,16 tỷ USD, tăng trưởng năm trước năm sau hơn 2.300%.
Lúc này, tiền mã hóa đã trở thành một trụ cột doanh thu của Robinhood, được xác định rõ là động cơ tăng trưởng. Như chính họ viết trong tài liệu: "Chúng tôi tin rằng giao dịch tiền mã hóa mở ra không gian mới cho tăng trưởng dài hạn của chúng tôi."
Nhưng điều gì đã khiến mảng kinh doanh tiền mã hóa của Robinhood tăng trưởng bùng nổ chỉ trong một hai quý ngắn ngủi?
Câu trả lời cũng nằm trong bản招股说明书 S-1. Hãy nhớ lại cơn sốt Dogecoin điên rồ năm 2021? Robinhood chính là người thúc đẩy làn sóng Dogecoin.
Bản S-1 nêu rõ: "Trong ba tháng tính đến ngày 30/6/2021, 62% doanh thu giao dịch tiền mã hóa đến từ Dogecoin, trong khi con số ở quý trước đó là 34%."
Để đáp ứng nhu cầu người dùng, tháng 8/2021, Robinhood thông báo kế hoạch ra mắt chức năng gửi/rút tiền mã hóa, cho phép người dùng tự do chuyển Bitcoin, Ethereum, Dogecoin... vào hoặc ra khỏi ví.
Sáu tháng sau, tại Hội nghị Thượng đỉnh Blockchain LA, Robinhood chính thức ra mắt phiên bản thử nghiệm ví đa chuỗi Robinhood Wallet, mở cho người dùng iOS từ tháng 9/2022 và toàn bộ người dùng từ năm 2023.
Động thái này đánh dấu bước khởi đầu cho quá trình Robinhood chuyển mình từ một "công ty chứng khoán tập trung" sang một "nền tảng tài sản số".
Tuy nhiên, ngay khi Robinhood đang tăng tốc chuyển đổi nhờ làn sóng tiền mã hóa, một người đàn ông từng rất huyền thoại đã để mắt tới nó – Sam Bankman-Fried (SBF).
CEO và người sáng lập FTX lúc đó nổi tiếng với phong cách mở rộng quyết liệt và tham vọng phá vỡ ngành tài chính.
Tháng 5/2022, SBF thông qua công ty mẹ Emergent Fidelity Technologies, âm thầm mua vào khoảng 7,6% cổ phần Robinhood, trị giá khoảng 648 triệu USD.
Khi tin tức công bố, cổ phiếu Robinhood tăng mạnh hơn 30% trong phiên giao dịch sau giờ.
Trong hồ sơ 13D gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), SBF cho biết lý do mua cổ phiếu Robinhood là vì "coi đây là một khoản đầu tư hấp dẫn", đồng thời cam kết hiện tại không có ý định kiểm soát hay can thiệp quản lý. Tuy nhiên, tài liệu cũng để ngỏ khả năng "có thể điều chỉnh ý định nắm giữ tùy theo tình hình", để lại không gian hành động đầy đủ.
Thực tế, hành động của SBF khó có thể đơn giản coi là đầu tư tài chính.
Lúc đó, FTX đang tích cực mở rộng thị trường hợp pháp tại Mỹ, cố gắng thoát khỏi danh xưng "sàn giao dịch tiền mã hóa thuần túy", tiến vào lĩnh vực tài chính truyền thống và chứng khoán. Robinhood, với cơ sở người dùng cá nhân khổng lồ và tư cách hợp pháp, chính là cây cầu lý tưởng.
Thị trường đồn đại SBF muốn thúc đẩy hợp tác sâu hơn với Robinhood, thậm chí thử mua lại, dù SBF công khai phủ nhận tin đồn này, nhưng cũng chưa bao giờ loại trừ khả năng trong tương lai.
Tuy nhiên, cuộc bố trí của SBF không thể chờ đến "kết quả đôi bên cùng có lợi" như mong đợi.
Cuối năm 2022, FTX sụp đổ, SBF vướng vào cáo buộc lừa đảo, rửa tiền và tội phạm tài chính. Bộ Tư pháp Mỹ tháng 1/2023 chính thức phong tỏa khoảng 56 triệu cổ phiếu Robinhood mà SBF nắm giữ thông qua công ty mẹ, trị giá thời điểm đó khoảng 465 triệu USD.
Khoản cổ phần từng tượng trưng cho "liên minh tài chính - mã hóa" này cuối cùng trở thành bằng chứng pháp lý nóng bỏng tay.
Cho đến ngày 1/9/2023, Robinhood mới dùng 605,7 triệu USD mua lại lô cổ phiếu này từ Cục Cảnh sát Liên bang Mỹ (USMS), chính thức loại bỏ rủi ro sở hữu tiềm tàng.
Đáng tiếc thay, nếu tính theo vốn hóa hiện tại của Robinhood là 86 tỷ USD, thì 7,6% cổ phần mà SBF từng nắm giữ, nếu giữ đến nay, giá trị đã tăng lên khoảng 6,5 tỷ USD, gấp hơn 10 lần so với chi phí ban đầu.
Thực tế chứng minh, khoản "đầu tư hấp dẫn" mà SBF từng đánh giá, đúng là hấp dẫn đến mức đáng kinh ngạc.
Cất cánh, giá cổ phiếu
Nếu sự kiện GameStop là phép thử đầy nguy cơ với Robinhood, thì năm 2025, Robinhood chính thức bước vào thời kỳ huy hoàng của riêng mình.
Tất cả đều đã có dấu hiệu từ trước.
Quý IV/2024, các chỉ số then chốt của Robinhood đồng loạt lập kỷ lục mới:
-
Tài sản quản lý, tiền gửi ròng, số người dùng đăng ký hạng vàng, doanh thu, lợi nhuận ròng, EBITDA điều chỉnh và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đều vượt kỳ vọng;
-
Doanh thu quý vượt 1,01 tỷ USD, lợi nhuận ròng đạt 916 triệu USD, người dùng đăng ký hạng vàng vượt 2,6 triệu, EBITDA điều chỉnh đạt 613 triệu USD...
-
Khối lượng giao dịch tiền mã hóa tăng vọt lên 71 tỷ USD, doanh thu mảng mã hóa tăng trưởng năm trước năm sau 700%, doanh thu riêng quý đạt 358 triệu USD.
Đáng chú ý, trong báo cáo tài chính quý IV, người sáng lập Tenev của Robinhood phát biểu: "Chúng tôi nhìn thấy cơ hội to lớn đang chờ đợi phía trước, vì chúng tôi đang nỗ lực giúp bất kỳ ai, ở bất cứ đâu, đều có thể mua, bán hoặc nắm giữ mọi tài sản tài chính và thực hiện mọi giao dịch tài chính thông qua Robinhood."
Đây có lẽ là một manh mối nhỏ.
Ngày 14/2/2025, chỉ hai ngày sau báo cáo tài chính, cổ phiếu Robinhood chạm đỉnh đầu năm ở mức 65,28 USD.
Nhưng điều thực sự châm ngòi cho đà tăng giá cổ phiếu là sự cộng hưởng giữa thị trường tài chính toàn cầu và thị trường mã hóa.
Theo đà Tổng thống Trump đắc cử, chính sách Mỹ chuyển hướng "thân thiện với mã hóa", rủi ro quản lý đối với Robinhood dần được dỡ bỏ.
Ngày 21/2/2025, bộ phận thực thi của SEC chính thức thông báo với Robinhood Crypto, kết thúc cuộc điều tra kéo dài một năm về mảng mã hóa, quy trình lưu ký và luồng đơn hàng, và quyết định không áp dụng bất kỳ biện pháp xử phạt nào. Thư thông báo này không chỉ dọn sạch rào cản chính sách cho sự mở rộng mảng mã hóa của Robinhood, mà còn trở thành chất xúc tác quan trọng cho đà bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu.
Ngay sau đó, Robinhood tung ra một đòn mạnh.
Ngày 2/6/2025, Robinhood chính thức thông báo hoàn tất việc mua lại Bitstamp – một trong những sàn giao dịch mã hóa lâu đời nhất thế giới – với giá 65 triệu USD.
Bitstamp được đổi tên thành "Bitstamp by Robinhood", tích hợp hoàn toàn vào hệ thống Robinhood Legend và Smart Exchange Routing. Thương vụ chiến lược này không chỉ mang lại cho Robinhood tư cách hợp pháp và vé tham gia thị trường toàn cầu, mà còn đưa công ty từ một công ty chứng khoán cá nhân lên sân chơi toàn cầu cùng Coinbase, Binance.
Ngày hôm sau, cổ phiếu vượt ngưỡng 70 USD.
Nếu việc mua lại Bitstamp là bước đi quan trọng ra biển lớn của Robinhood, thì động thái tiếp theo chính là tuyên bố công ty tiến mạnh vào thị trường vốn Web3.
Hãy nhớ lời预告 trước đó của Tenev chứ? "Bất kỳ ai, bất kỳ lúc nào, bất kỳ tài sản tài chính nào, bất kỳ giao dịch nào – tiến thêm một bước nữa."
Ngày 30/6/2025, Robinhood thông báo chính thức tiến vào lĩnh vực chứng khoán blockchain, cho phép người dùng châu Âu giao dịch hơn 200 cổ phiếu và ETF Mỹ dưới dạng token dựa trên blockchain trên mạng Arbitrum, bao gồm các cổ phiếu nổi tiếng như Nvidia, Apple và Microsoft.
Không dừng lại ở đó, Robinhood còn công bố kế hoạch phát triển blockchain Layer-2 tự nghiên cứu mang tên Robinhood Chain.
Phản ứng thị trường rõ rệt: cổ phiếu Robinhood tăng mạnh trong ngày, tăng 46% trong tháng, và ngày 2/7 vọt lên mức 100 USD, lập kỷ lục mới.
Dù sau đó thị trường có điều chỉnh ngắn do tin đồn token hóa cổ phiếu OpenAI bị bác bỏ, các nhà phân tích vẫn cho rằng Robinhood đã hoàn tất quá trình chuyển mình ngoạn mục từ "công ty chứng khoán cá nhân" thành "nền tảng công nghệ tài chính", và chứng khoán blockchain sẽ là động cơ tăng trưởng dài hạn tiếp theo.
Tính đến nay, cổ phiếu Robinhood vững vàng ở mức 100 USD, tăng gần 150% trong năm, vốn hóa vượt 88 tỷ USD (khoảng 630 tỷ Nhân dân tệ), vượt xa mọi kỳ vọng khi niêm yết.
Từ khởi đầu khiêm tốn đến nay, Robinhood vốn hóa 86,7 tỷ USD đã khác xa ngày xưa. Từ "kẻ bị cả làng ghét" trong cơn bão GameStop năm 2021, đến "người dẫn đầu" trong làn sóng kết hợp tài chính - mã hóa năm 2025, Robinhood không chỉ trải qua bài kiểm tra khắt khe nhất của thị trường vốn, mà còn hoàn thành quá trình tái cấu trúc tăng tốc trong 5 năm.
Nếu trước kia là lịch sử đã chọn Robinhood, thì lúc này, Robinhood cuối cùng đã trở thành người dẫn dắt lịch sử.
Hôm nay, Tenev hẳn có thể nói với chính mình thời đại học từng lo lắng về nghề nghiệp toán học: "Cậu cũng đã dành vài năm để khám phá một vấn đề cụ thể, may mắn là cuối cùng không phải là công cốc."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
