Robinhood đang tạo ra một tổ chức tài chính dành riêng cho thế hệ mới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Robinhood đang tạo ra một tổ chức tài chính dành riêng cho thế hệ mới
Mục tiêu cuối cùng của Robinhood không chỉ là trở thành một công ty môi giới khác, mà là phát triển thành hệ điều hành tài chính cốt lõi cho thế hệ nhà đầu tư mới thông qua khả năng cập nhật sản phẩm nhanh chóng và trải nghiệm nền tảng tích hợp.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nicholas Grous, Varshika Prasanna, ARK Invest
Dịch: Nicky, Foresight News
TL;DR
Mô hình kinh doanh của Robinhood bắt đầu từ việc thách thức cấu trúc mô hình kiếm lợi nhuận truyền thống của các công ty môi giới (phí hoa hồng và phí dịch vụ). Chiến lược "miễn hoa hồng" không đơn thuần là cạnh tranh về giá mà là thiết kế cốt lõi nhằm giảm rào cản đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân. Động thái này đã dẫn đến sự điều chỉnh cơ cấu trong ngành, buộc các đối thủ lớn phải đi theo, khách quan làm lại mô hình kinh doanh và kỳ vọng người tiêu dùng trong lĩnh vực môi giới bán lẻ.
Cấu trúc chiến lược ba tầng tiến tiến:
-
Mở rộng hoạt động môi giới: Với giao dịch cổ phiếu miễn hoa hồng làm nền tảng, Robinhood xây dựng được cơ sở người dùng trẻ, thuần di động. Sau đó, công ty mở rộng hệ sản phẩm một cách hệ thống sang quyền chọn, tiền mã hóa và thậm chí thị trường dự báo. Mục đích chiến lược là trở thành một sàn giao dịch tổng hợp đa tài sản, kết hợp hành vi giao dịch với văn hóa, giải trí để tăng mức độ tham gia của người dùng.
-
Xây dựng hệ sinh thái tài chính: Trên cơ sở mối quan hệ môi giới, công ty mở rộng sang các lĩnh vực liền kề như ngân hàng, tín dụng, hưu trí và quản lý tài sản thông qua dịch vụ đăng ký Robinhood Gold làm trung tâm. Chiến lược này nhằm tăng tính gắn bó và giá trị vòng đời người dùng bằng cách tích hợp nhiều phân khúc dịch vụ tài chính. Chìa khóa nằm ở việc tận dụng ưu thế nền tảng công nghệ để cắt giảm chi phí trong các lĩnh vực truyền thống (như mức门槛 thấp cho quản lý tài khoản, thẻ tín dụng không phí thường niên), chuyển phần lợi nhuận tiết kiệm được cho người dùng, từ đó tạo rào cản cạnh tranh.
-
Kết nối với sự chuyển giao tài sản thế hệ: Đây là thiết kế cấp cao nhất của chiến lược, hướng tới sự chuyển giao tài sản giữa các thế hệ đang được dự kiến. Tỷ lệ thâm nhập cao của Robinhood trong thế hệ trẻ giúp công ty chiếm vị trí chiến lược trong việc tiếp nhận các tài sản sắp được chuyển giao như cổ phiếu, tài khoản hưu trí và tiền mặt. Việc mở rộng dòng sản phẩm chính là để năng lực nền tảng phù hợp với các loại tài sản sẽ được chuyển giao, biến lợi thế cơ sở người dùng hiện tại thành quy mô quản lý tài sản trong tương lai.
Mục tiêu cuối cùng của Robinhood không chỉ là trở thành một công ty môi giới khác, mà là phát triển thành hệ điều hành tài chính cốt lõi cho thế hệ nhà đầu tư mới thông qua khả năng lặp nhanh sản phẩm và trải nghiệm nền tảng tích hợp. Thành bại của công ty phụ thuộc vào việc có thể hệ thống hóa người dùng thu hút ban đầu từ môi giới thành người dùng sâu rộng trong toàn bộ hệ sinh thái tài chính hay không, đồng thời hiệu quả nắm giữ phần tài sản tương ứng trong quá trình dài hạn chuyển giao tài sản thế hệ.
Giới thiệu
Suốt vài thập kỷ, các tổ chức tài chính truyền thống kiếm lợi nhuận từ hoa hồng môi giới, phí quyền chọn, phạt vượt hạn mức và phí tư vấn. Do thiếu lựa chọn thay thế và chi phí chuyển đổi cao, người tiêu dùng cảm thấy bị mắc kẹt, còn ngân hàng và công ty môi giới lại hiểu nhầm điều này là lòng trung thành với mô hình khai thác và thiếu thân thiện của họ.
Robinhood ra đời để thay đổi điều đó. Với sứ mệnh rõ ràng "dân chủ hóa dịch vụ tài chính cho tất cả mọi người", công ty đã ra mắt giao dịch miễn hoa hồng thông qua giao diện đơn giản, ưu tiên thiết bị di động. Hành động này đặt lại kỳ vọng của người tiêu dùng, buộc toàn ngành tiếp tục giảm phí và mở cửa các loại tài sản trước đây chỉ dành cho tổ chức cho đại chúng.
Bài viết này sẽ phân tích chiến lược thành công của Robinhood:
-
Thống lĩnh môi giới: Giải thích cách Robinhood dân chủ hóa ngành môi giới và định hình lại cục diện.
-
Tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân: Chi tiết cách Robinhood tích hợp các dịch vụ, xây dựng hệ sinh thái thống nhất.
-
Chuyển giao tài sản lớn: Phân tích cơ hội từ xu hướng thế hệ, có thể đưa Robinhood vào trung tâm thị trường với quy mô thị trường mục tiêu (TAM) vượt 600 tỷ USD.
Chúng tôi nhằm dẫn dắt độc giả hiểu lộ trình sản phẩm ba giai đoạn của Robinhood: tái định hình môi giới, tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính rộng hơn, và chuẩn bị cho sự chuyển giao tài sản thế hệ lớn. Mỗi giai đoạn đều xây dựng trên giai đoạn trước, mở rộng phạm vi hoạt động trong các lĩnh vực như ngân hàng, cho vay, tiền mã hóa và quản lý tài sản. Như minh họa dưới đây, môi giới là trung tâm của mọi hoạt động Robinhood. Là lựa chọn khởi đầu cho thế hệ nhà đầu tư mới, dịch vụ môi giới của Robinhood là nền tảng hệ sinh thái, hỗ trợ các sản phẩm đa lớp bao phủ mọi khía cạnh trong đời sống tài chính người tiêu dùng.
Ghi chú: Hình bên trái minh họa cách dịch vụ môi giới trở thành điểm kết nối với các phân khúc dịch vụ tài chính liền kề khác. Hình bên phải ước tính quy mô thị trường mục tiêu (TAM) cho từng phân khúc. Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Thống lĩnh môi giới
Trong phần này, chúng tôi sẽ khám phá sự đảo lộn của Robinhood đối với ngành môi giới và sự mở rộng sản phẩm hướng tới các nhà giao dịch tích cực và thị trường tiền mã hóa. Khi công ty được thành lập năm 2013, hầu hết các công ty môi giới trực tuyến tính phí hoa hồng 7-10 USD mỗi giao dịch cổ phiếu. Nhà đầu tư cá nhân trung bình phải chi hàng trăm USD mỗi năm chỉ để tham gia thị trường, một rào cản rất cao đối với thế hệ Millennials và Gen Z muốn bắt đầu đầu tư với số vốn nhỏ. Thị trường quyền chọn cũng tồn tại rào cản tương tự vì các công ty môi giới thu thêm phí mỗi hợp đồng ngoài hoa hồng. Thực tế, phần lớn nền tảng truyền thống được thiết kế cho chuyên gia, khiến người tiêu dùng ưu tiên thiết bị di động e ngại.
Dịch vụ môi giới của Robinhood đã thay đổi hoàn toàn tình trạng này trong một đêm và trở thành nền tảng cho hoạt động kinh doanh của công ty. Bằng cách loại bỏ hoa hồng và tạo ra giao diện liền mạch, ưu tiên thiết bị di động, công ty đã mở ra cánh cửa cho thế hệ nhà đầu tư mới. Nhiều doanh nghiệp lâu đời trong ngành cho rằng mô hình này không bền vững, nhưng nó nhanh chóng trở thành tiêu chuẩn ngành, buộc các ông lớn như Charles Schwab, E*TRADE, Fidelity và TD Ameritrade phải áp dụng mô hình tương tự. Sự thay đổi này đã thúc đẩy điều chỉnh cơ cấu trong ngành môi giới, hạ thấp rào cản đầu tư và trả lại hàng tỷ USD cho người tiêu dùng.
Bằng cách mở rộng kênh đầu tư từ sớm và thu hút nhóm khách hàng trẻ, Robinhood không ngừng mở rộng thị phần trong các lĩnh vực như cổ phiếu, quyền chọn, tiền mã hóa và giao dịch ký quỹ, như minh họa dưới đây. Thị phần của công ty tăng ổn định, lần lượt vượt 7% và gần 1% trong thị trường quyền chọn và giao dịch cổ phiếu.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo hiệu suất tương lai.
Mặc dù thị phần tăng, nhưng hiện tại Robinhood chỉ chiếm một phần nhỏ trong toàn bộ thị trường – thực tế này vừa nhấn mạnh tiến triển công ty đạt được trong các thị trường trị giá hàng nghìn tỷ USD, vừa cho thấy tiềm năng phát triển. Mở rộng quy mô môi giới là cốt lõi hoạt động Robinhood và cũng là nhu cầu cốt lõi của cơ sở khách hàng. Đối với Millennials và Gen Z, dịch vụ môi giới thường đại diện cho liên hệ quan trọng đầu tiên với thị trường tài chính. Khác với những nhóm trước đây thường đợi đến tuổi 30 mới đầu tư, các nhà đầu tư trẻ ở cuối tuổi teen và đầu 20 giờ đã tham gia thị trường.
Như minh họa dưới đây, Gen Z bắt đầu đầu tư trung bình ở tuổi 19, Millennials ở tuổi 25, sớm hơn nhiều so với Gen X (32 tuổi) và thế hệ Baby Boomer (35 tuổi). Theo chúng tôi, khi các nền tảng như Robinhood khiến đầu tư dễ tiếp cận, giới trẻ chịu ảnh hưởng bởi nội dung tài chính bùng nổ trên mạng và xác lập đầu tư là phần cốt lõi trong bản sắc tài chính của họ.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab ngày 18 tháng 3 năm 2024. Cần lưu ý khảo sát đặt câu hỏi: "Bạn bắt đầu đầu tư từ mấy tuổi?" Khảo sát không định nghĩa cụ thể "đầu tư". Thông tin này chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Khi các khái niệm và nội dung giáo dục đầu tư lan rộng trên mạng xã hội và nền tảng kỹ thuật số, Millennials và Gen Z tiếp xúc với tầm quan trọng và phương pháp đầu tư ở độ tuổi trẻ hơn. Phản hồi khảo sát minh họa dưới đây cho thấy kênh tiếp cận kiến thức chưa từng có và thuận tiện nghiên cứu đã khơi dậy hứng thú đầu tư và giúp họ hiểu quy trình đầu tư.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab ngày 18 tháng 3 năm 2024. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Sự nổi lên của nội dung đầu tư trên mạng xã hội giải thích lý do Robinhood giới thiệu chức năng xã hội trên nền tảng và mở rộng dòng sản phẩm bằng thêm nhiều loại giao dịch thị trường nhằm tăng mức độ tham gia người dùng. Ngày nay, Robinhood đang phát triển theo ba hướng: công cụ giao dịch nâng cao, thị trường dự báo và cơ sở hạ tầng tiền mã hóa. Ba động thái này sẽ tiếp tục định vị Robinhood như một trung tâm kết hợp tài chính và văn hóa, cho phép người dùng giao dịch mọi thứ mọi lúc mọi nơi.
Robinhood Legend cung cấp cho người dùng các công cụ giao dịch nâng cao. Qua đó, công ty nhằm thu hẹp khoảng cách sản phẩm với các công ty môi giới lâu đời, thu hút các nhà giao dịch tích cực và phục vụ nhóm nhà đầu tư bán lẻ trưởng thành hơn chuyển từ đầu tư giải trí sang chiến lược đầu tư nâng cao.
Việc Robinhood tham gia thị trường dự báo cũng làm nổi bật xu hướng kết hợp tài chính, văn hóa và giải trí. Đối với nhà đầu tư trẻ, giao dịch cổ phiếu là sự mở rộng tự nhiên cho sự tham gia của họ vào thể thao, mạng xã hội và các hoạt động văn hóa. Bằng cách tích hợp sàn giao dịch thị trường dự báo Kalshi, Robinhood cho phép người dùng giao dịch kết quả thực tế, thêm chiều kích tương tác mang động lực xã hội vào dịch vụ môi giới. Kể từ khi ra mắt tháng 10 năm 2024, Robinhood đã đạt được sự phủ sóng thị trường bán lẻ rộng rãi, cùng Kalshi giành lấy khoảng hai phần ba thị phần từ các đối thủ cạnh tranh khác, như minh họa dưới đây.
Ghi chú: Dữ liệu khối lượng giao dịch hàng tháng của Robinhood dựa trên nhận xét và ước tính tích lũy do ban quản lý cung cấp. Nguồn: ARK Investment Management LLC, năm 2025. Phân tích này sử dụng nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài cập nhật đến ngày 25 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Tài sản kỹ thuật số đã trở thành cốt lõi chiến lược dài hạn của Robinhood. Công ty đã mở rộng danh mục token bao gồm Solana, Pepe và XRP, hiện hỗ trợ tổng cộng 42 loại token, đồng thời cung cấp dịch vụ stake Ethereum và Solana với lợi suất cao hơn đối thủ cho khách hàng Mỹ. Đầu năm nay, Robinhood ra mắt cổ phiếu Mỹ và quỹ ETF được token hóa trên mạng Arbitrum cho khách hàng EU và công bố kế hoạch xây dựng blockchain lớp hai riêng. Mạng lưới dựa trên kiến trúc Arbitrum này sẽ hỗ trợ token hóa tài sản thực, cầu nối chéo chuỗi liền mạch, chức năng tự lưu ký và cuối cùng là thanh toán 24/7 – xóa nhòa ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Bằng cách tích hợp công cụ giao dịch nâng cao, thị trường dự báo và sản phẩm blockchain, Robinhood cho phép nhà đầu tư trẻ giao dịch mọi thứ mọi lúc mọi nơi. Quan trọng là, việc mở rộng phạm vi dịch vụ này giúp Robinhood thiết lập mối quan hệ môi giới chặt chẽ nhất với thế hệ người dùng am hiểu đầu tư này. Khi đầu tư trở thành cốt lõi tài chính cá nhân, nền tảng môi giới đang trở thành cửa ngõ đến các lĩnh vực dịch vụ tài chính rộng hơn. Trên nền tảng này, Robinhood đang chuẩn bị bước sang giai đoạn tiếp theo: tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân toàn diện hơn.
Tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân
Chiến lược giai đoạn đầu tiên của Robinhood đã phá vỡ rào cản tham gia môi giới cho người tiêu dùng trẻ. Thành công của công ty không chỉ đến từ chính sách miễn hoa hồng mà còn nhờ xây dựng nền tảng ưu tiên thiết bị di động nhấn mạnh tính đơn giản, thiết kế trực quan và trải nghiệm người dùng liền mạch. Giờ đây, Robinhood đang áp dụng chiến lược tương tự để cạnh tranh với các dịch vụ tài chính rộng hơn.
Khác với môi giới đơn lẻ, tài chính cá nhân không phải sản phẩm đơn lẻ mà là mạng lưới các dịch vụ liên kết bao gồm ngân hàng, vay mượn, hưu trí, quản lý tài sản và kiến thức tài chính. Việc tích hợp các phân khúc này thành một hệ sinh thái thống nhất là mục tiêu chiến lược tiếp theo của Robinhood.
Trong các mục nhỏ dưới đây, chúng tôi sẽ tìm hiểu hệ thống sản phẩm mở rộng của Robinhood xoay quanh dịch vụ đăng ký Robinhood Gold. Theo nghiên cứu của chúng tôi, dịch vụ Gold nhắm tới quy mô thị trường mục tiêu (TAM) hơn 600 tỷ USD, đóng vai trò với Robinhood như Prime với Amazon – một mô hình đăng ký tăng giá trị cho người dùng nhiều hơn bằng cách tăng mức độ tham gia.
Dịch vụ Robinhood Gold
Robinhood Gold có phí 5 USD/tháng hoặc ưu đãi 50 USD/năm, cung cấp cho người tiêu dùng các chức năng cấp độ chuyên nghiệp như báo cáo nghiên cứu Morningstar, dữ liệu thị trường Nasdaq Level II, quản lý tiền mặt lợi suất cao hơn, dịch vụ thẻ tín dụng, tài khoản quản lý và giao dịch ký quỹ. Truyền thống, các chức năng này có thể tốn hàng trăm thậm chí hàng nghìn USD mỗi năm. Bằng cách gói các chức năng này thành gói đăng ký tiết kiệm, Robinhood không chỉ định vị Gold là nguồn thu dự đoán được mà còn làm nó thành điểm kết nối với hệ sinh thái rộng hơn. Mục tiêu rất đơn giản: biến mọi người dùng Robinhood thành người dùng Gold.
Như minh họa dưới đây, tỷ lệ gắn kết dịch vụ Robinhood Gold tăng ổn định, nhấn mạnh cách công ty hiệu quả kết hợp đổi mới sản phẩm với tiếp thị chính xác. Các dịch vụ giá trị gia tăng dần như lợi suất hàng năm (APY) cao hơn, khớp 3% cho tài khoản hưu trí cá nhân (IRA), thưởng gửi tiền vào tài khoản môi giới và thẻ Gold liên tục cải thiện đề xuất giá trị của dịch vụ đăng ký. Các chương trình khuyến mãi sáng tạo như rút thăm trúng thưởng cung cấp thêm động lực. Tỷ lệ gắn kết của nhóm khách hàng mới nhất cao đáng kể – tín hiệu mạnh mẽ cho thấy chiến lược liên tục làm phong phú nội dung Gold của Robinhood đang tạo được tiếng vang và thúc đẩy tăng giá trị vòng đời khách hàng.
Ghi chú: "Tỷ lệ gắn kết (Attach rate)" là tỷ lệ khách hàng tài khoản Robinhood Funds đồng thời là người đăng ký Robinhood Gold. Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo hiệu suất tương lai.
Ngân hàng
Hoạt động ngân hàng là bước đi quan trọng trong chiến lược mở rộng của Robinhood. Thông qua chương trình quản lý số dư tiền mặt với các ngân hàng đối tác, công ty trả lãi cho tiền nhàn rỗi, đồng thời loại bỏ phí vượt hạn mức, yêu cầu số dư tối thiểu và phí duy trì tài khoản. Dịch vụ này sẽ bảo vệ khách hàng Robinhood khỏi khoảng 10 tỷ USD phí phạt vượt hạn mức mà các ngân hàng Mỹ thu năm 2024, đồng thời trả lại lợi nhuận mà các tổ chức tài chính truyền thống tự giữ cho người dùng. Dịch vụ ngân hàng Robinhood ra mắt năm nay sẽ dần mở rộng thành hệ thống dịch vụ tổng hợp bao gồm gửi lương trực tiếp, thanh toán hóa đơn, giao tiền mặt, chuyển tiền P2P và thẻ ghi nợ. Như vậy, Robinhood đang chuyển mình từ nền tảng giao dịch thành nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp.
Dịch vụ tín dụng và cho vay
Mô hình thẻ tín dụng từ lâu đã là nguồn lợi nhuận quan trọng của ngân hàng, kiếm lời từ phí thường niên, lãi suất cao, số dư tín dụng luân chuyển và phí trao đổi. Ngược lại, Thẻ tín dụng Robinhood Gold không thu bất kỳ phí bổ sung nào ngoài phí liên quan đến gói đăng ký Gold cơ bản, đồng thời cung cấp chính sách thưởng cạnh tranh với các thẻ cao cấp và tích hợp liền mạch với toàn bộ nền tảng Robinhood. Nói cách khác, Robinhood tăng sức mua cho người tiêu dùng bằng cách cắt giảm chi phí, đồng thời tăng phần chia trong chi tiêu tiêu dùng của người dùng.
Hình dưới so sánh nội dung dịch vụ thẻ tín dụng Robinhood Gold với các sản phẩm đối thủ.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, năm 2025, dựa trên dữ liệu Holzhauer 2025 và Moffitt 2025 cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Thẻ tín dụng không phải sản phẩm tín dụng duy nhất của Robinhood. Đối với thành viên Gold, Robinhood hiện là đối tác giới thiệu cho Sage Mortgage, cung cấp lựa chọn thế chấp cạnh tranh hơn và phí thấp hơn. Thông qua hợp tác này, người dùng đăng ký Gold có thể hưởng lãi suất thế chấp hoặc tái cấp vốn thấp hơn đến 0,75% so với mức trung bình toàn quốc, không cần đáp ứng yêu cầu số dư tài sản tối thiểu. Ngoài ra, Robinhood còn cung cấp khoản khấu trừ phí thanh toán 500 USD.
Hưu trí và quản lý tài sản
Với việc ra mắt Robinhood Strategies, Robinhood mở rộng mô hình kinh doanh sang lĩnh vực quản lý tài sản. Trong các tổ chức tài chính truyền thống, chỉ các khách hàng có tài sản ròng cao mới được hưởng dịch vụ danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp (tài khoản quản lý), do ngưỡng tối thiểu tài khoản thường từ 100.000 đến 1 triệu USD. Với Robinhood Strategies, người dùng đăng ký Gold chỉ cần 50 USD để mở tài khoản quản lý, phí quản lý hàng năm chỉ 0,25%, thấp xa so với mức 1% mà cố vấn truyền thống thu. Thực tế, như biểu đồ so sánh dưới đây, Robinhood đặt trần phí hàng năm là 250 USD, nghĩa là khách hàng càng đầu tư nhiều thì phí trả không tăng tương ứng.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, năm 2025, dựa trên dữ liệu Robinhood cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Bằng cách hạ thấp ngưỡng tiếp cận tài khoản quản lý, Robinhood đang dân chủ hóa quản lý danh mục đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân: cắt giảm phí, đơn giản hóa quy trình và mở rộng phạm vi tham gia. Nhờ đó, công ty định vị "chiến lược quản lý" như cửa ngõ đại chúng tiếp cận lập kế hoạch tài chính và quản lý tài sản.
Robinhood mở rộng thêm dòng sản phẩm quản lý tài sản bằng cách mua lại TradePMR, nền tảng lưu ký và quản lý danh mục đầu tư RIA hàng đầu. Ngày càng nhiều nhà đầu tư Millennials và Gen Z khi giám sát và quản lý danh mục đầu tư ngày càng tăng bắt đầu tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp. Bằng cách tham gia lĩnh vực RIA quy mô lớn, Robinhood tiếp cận thị trường đang mở rộng nhanh chóng trị giá khoảng 7 nghìn tỷ USD. Hợp tác này kết nối các cố vấn RIA với nhóm khách hàng mới hấp dẫn, đồng thời cho phép Robinhood cung cấp chương trình giới thiệu hàng đầu qua ứng dụng, giúp người dùng kết nối liền mạch với dịch vụ cố vấn lưu ký. Trong tương lai, Robinhood và TradePMR dự kiến nâng cấp nền tảng công nghệ và tối ưu hóa quy trình kết nối cố vấn - khách hàng, cung cấp trải nghiệm quản lý tài sản tích hợp, ưu tiên thiết bị di động cho người dùng Robinhood, mở rộng thêm ngoài chức năng giao dịch tự thực hiện.
Phổ cập kiến thức và chức năng xã hội
Trong khi mở rộng dịch vụ tài chính mới cho nhà đầu tư cá nhân, Robinhood đang thực hiện các bước quan trọng thúc đẩy dân chủ hóa kiến thức tài chính. Ứng dụng của công ty cung cấp thư viện bài viết và khóa học phong phú, nội dung từ kiến thức cơ bản thị trường chứng khoán đến các khái niệm nâng cao như ETF, IPO và tiền mã hóa, đáp ứng nhu cầu học hỏi kiến thức thị trường tài chính của Millennials, Gen Z và các nhóm khác. Các mô-đun hướng dẫn khởi động và giải thích theo ngữ cảnh (như hướng dẫn trang chi tiết cổ phiếu) tích hợp phổ cập kiến thức tài chính vào hành trình sử dụng người dùng, hạ thấp rào cản tham gia và xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư ra quyết định tài chính quan trọng.
Thế hệ trẻ không còn chỉ dựa vào cố vấn tài chính hoặc tổ chức truyền thống để nhận lời khuyên quản lý tài chính. Thay vào đó, các nền tảng mạng xã hội đã trở thành trung tâm giáo dục tài chính, như minh họa, các lời khuyên tài chính do người dùng tạo, bình luận thị trường và meme vui nhộn hàng ngày tạo ra tương tác cộng đồng hấp dẫn.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Thông qua chức năng xã hội Robinhood, nhà đầu tư có thể chia sẻ lịch sử giao dịch đã xác minh, thảo luận chiến lược đầu tư và trao đổi, biến đầu tư từ hành vi cá nhân thành hoạt động hợp tác. Trong môi trường xã hội tràn ngập thông tin rác, tài khoản robot và lời khuyên không đáng tin cậy, chức năng xác minh giao dịch của Robinhood thêm tính minh bạch và độ tin cậy cho thảo luận cộng đồng. Các chức năng như trung tâm thị trường dự báo định vị nền tảng ở điểm giao thoa giữa giao dịch, văn hóa và cộng đồng, tạo không gian cho nhà đầu tư cá nhân kết nối, học hỏi và phát triển cùng nhau.
Để ứng phó với sự tiến bộ công nghệ AI, Robinhood ra mắt Cortex – công cụ đầu tư AI nhằm giúp nhà đầu tư hiểu thị trường. Từ bản tin cổ phiếu giải thích biến động giá đến công cụ xây dựng giao dịch tùy chỉnh giúp người dùng khám phá học chiến lược mới, Robinhood đang sử dụng AI để phổ cập kiến thức tài chính cho nhóm nhà đầu tư cá nhân trẻ. Cortex có tiềm năng phát triển thành trợ lý tài chính AI di động đầy đủ chức năng. Với đà phát triển của mạng xã hội và AI, hệ thống sản phẩm Robinhood đang chuyển mình thành hệ điều hành tài chính cá nhân có thể hiểu sâu sắc tình trạng tài chính người dùng, tăng mức độ tham gia, niềm tin và tỷ lệ giữ chân theo cách mà sản phẩm đơn lẻ không thể đạt được.
Tốc độ lặp sản phẩm liên tục của Robinhood đang trở thành chìa khóa thực hiện tầm nhìn chiến lược "trở thành hệ điều hành tài chính cá nhân được ưa chuộng". Như hình dưới đây, công ty năm này qua năm khác ra mắt sản phẩm mới trong các lĩnh vực dịch vụ tài chính. Mỗi bộ sản phẩm đều tăng tính hữu ích Robinhood, mỗi sản phẩm đều củng cố toàn bộ hệ sinh thái trên toàn cầu.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Tốc độ lặp sản phẩm mạnh mẽ liên tục của Robinhood đang chuyển hóa thành mức độ tham gia sâu rộng trên nền tảng. Dữ liệu cho thấy, từ quý IV năm 2022 kết thúc thị trường gấu đến quý II năm 2025, quy mô tài sản khách hàng tăng gần bốn lần – từ khoảng 2.700 USD lên khoảng 10.500 USD (xem hình dưới).
Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích này dựa trên dữ liệu đa chiều Robinhood cập nhật đến ngày 25 tháng 9 năm 2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính, có thể cung cấp theo yêu cầu). Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Khi Robinhood thay đổi dịch vụ công ty môi giới truyền thống và tái cấu trúc các phân khúc tài chính tiêu dùng, công ty có tiềm năng trở thành hệ điều hành tài chính thuần di động thực sự đầu tiên, từ đó hưởng lợi tối đa từ một trong những cơ hội lớn nhất trong lịch sử tài chính hiện đại – sự chuyển giao tài sản thế hệ.
Chuyển giao tài sản thế hệ
Trong vài thập kỷ tới, khoảng 124 nghìn tỷ USD tài sản kỷ lục sẽ được chuyển từ thế hệ Baby Boomer sang người thừa kế (bao gồm Millennials và Gen Z). Trong quá trình chuyển giao tài sản này, tài sản sẽ chuyển từ nhóm "thế hệ mô phỏng" phụ thuộc vào điểm giao dịch ngoại tuyến và mối quan hệ cố vấn sang "thế hệ số hóa" ưu tiên thiết bị di động liền mạch.
Robinhood có lợi thế cấu trúc – số lượng tài khoản Millennials và Gen Z gần gấp đôi Vanguard và gần gấp bốn lần Charles Schwab (xem hình dưới). Thực tế, 63% người dùng Robinhood là Millennials và Gen Z, trong khi con số này của Charles Schwab chỉ 14%. Nói cách khác, như minh họa, hiện tại gần 60% khách hàng Charles Schwab vẫn là thế hệ Baby Boomer.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, năm 2025. Phân tích này dựa trên nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài cập nhật đến ngày 25 tháng 9 năm 2025 (bao gồm dữ liệu liên quan Robinhood 2025). Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Sự thay đổi văn hóa đi kèm với chuyển giao tài sản này cũng đánh dấu sự thay đổi kỳ vọng về cách vận hành dịch vụ tài chính. Thế hệ Baby Boomer xây dựng cuộc sống tài chính trong một thế giới mô phỏng phụ thuộc vào điểm giao dịch ngoại tuyến, hóa đơn giấy tờ và mối quan hệ cố vấn dài hạn. Trong khi đó, Millennials và Gen Z ưa chuộng trải nghiệm giao tiếp, thương mại và giải trí ưu tiên kỹ thuật số trên các nền tảng di động trực quan, cũng như các dịch vụ tài chính liền mạch, minh bạch và cá nhân hóa. Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy Robinhood, với khả năng lặp và đổi mới sản phẩm nhanh, có thể giành được sự ủng hộ của nhà đầu tư Millennials và Gen Z, chiếm lĩnh thị phần nhanh hơn các đối thủ mới và tổ chức truyền thống đang cố gắng cạnh tranh bằng hệ thống sản phẩm hiện đại hóa.
Robinhood ở vị trí thuận lợi đặc biệt để phục vụ hàng nghìn tỷ USD tài sản sắp đổi chủ. Để chiếm tỷ lệ lớn trong 124 nghìn tỷ USD chuyển giao tài sản này, tập hợp sản phẩm của Robinhood đã thay đổi lớn. Như hình dưới đây, khoảng một phần ba tài sản chuyển giao (40 nghìn tỷ USD) sẽ bao gồm cổ phiếu (nền tảng môi giới Robinhood) và quỹ tương hỗ. Thêm 22 nghìn tỷ USD liên quan đến các tài khoản hưu trí như kế hoạch 401(k) và IRA, Robinhood đã mở rộng hoạt động liên quan trong vài năm qua. Tiền mặt và tiền gửi là 5 nghìn tỷ USD, chức năng ngân hàng Robinhood có thể dễ dàng đáp ứng nhu cầu này. Bất động sản là lĩnh vực 40 nghìn tỷ USD khác, một cơ hội dài hạn, Robinhood có thể tham gia thông qua loạt dịch vụ từ tạo đầu mối thế chấp đến token hóa bất động sản.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Furio 2025 và Lichtenberg 2025 cập nhật đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
Với thị phần dẫn đầu trong nhóm nhà đầu tư trẻ và hệ thống sản phẩm phù hợp với hàng nghìn tỷ USD tài sản sắp đổi chủ, Robinhood không chỉ có tiềm năng thu hẹp khoảng cách với các tổ chức tài chính truyền thống mà còn có cơ hội tái định nghĩa hoàn toàn mô hình kinh tế dịch vụ tài chính. Như hình dưới đây, do cơ sở khách hàng lớn tuổi hơn và mức độ giàu có cao hơn, tài sản托管 mỗi khách hàng (AUC) của Charles Schwab đạt khoảng 250.000 USD, vượt xa mức hiện tại của Robinhood. Nhưng khi Millennials và Gen Z kế thừa các tài sản này và tích hợp cuộc sống tài chính vào nền tảng Robinhood, cục diện này có thể đảo ngược theo thời gian.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích này dựa trên nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài cập nhật đến ngày 25 tháng 9 năm 2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính Robinhood và Charles Schwab). Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo hiệu suất tương lai.
Tóm tắt: Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng tiềm năng của Robinhood
Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy Robinhood, với chiến lược trưởng thành đảo lộn ngành môi giới bằng miễn hoa hồng và thiết kế ưu tiên di động trực quan, kết hợp với sự mở rộng nhanh trong các lĩnh vực như hưu trí, ngân hàng, tín dụng và tư vấn, đã sẵn sàng để chiếm phần đáng kể trong sự chuyển giao tài sản thế hệ đang diễn ra. Chiến lược dịch vụ gói của công ty đang làm sâu sắc mức độ tham gia người dùng, mở rộng phần ví và đặt nền móng cho việc thương mại hóa trên nhiều phân khúc, từ đó mở đường cho Robinhood trở thành một trong những hệ điều hành tài chính quan trọng nhất cho thế hệ tiếp theo.
Khi Robinhood tiếp tục mở rộng quy mô, chúng tôi cho rằng bánh xe thương mại hóa của công ty sẽ tăng mạnh. Tài sản được token hóa và thị trường dự báo sẽ cho phép người dùng giao dịch mọi thứ mọi lúc mọi nơi; khi ngày càng nhiều người dùng áp dụng dịch vụ nâng cao, lượng đăng ký Gold có thể tăng; khi tiền nhàn rỗi chuyển sang dịch vụ quản lý tiền mặt, phần chia lợi nhuận sẽ mở rộng; khi giao dịch chạy qua thẻ tín dụng của công ty, hiệu quả kinh tế dịch vụ tín dụng sẽ cải thiện; và Cortex sẽ tích lũy giá trị bằng cách cung cấp hướng dẫn AI ngày càng cá nhân hóa.
Mỗi đô la doanh thu gia tăng không chỉ nâng cao hiệu quả kinh tế đơn vị của Robinhood mà còn tăng giá trị cung cấp cho người tiêu dùng – từ đó tạo vòng phản hồi tích cực: tăng trưởng quy mô thúc đẩy tăng mức độ tham gia, mức độ tham gia tăng lại thúc đẩy tăng trưởng quy mô.
Như hình dưới đây, doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) của Robinhood có thể tăng từ khoảng 130 USD năm 2024 lên hơn 430 USD năm 2030. Dự kiến tăng trưởng này sẽ đến từ sự tăng trưởng giao dịch, thu nhập lãi và sự kết hợp cân bằng các nguồn thu khác trong mô hình kinh doanh đa dạng, bền vững.
Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích này dựa trên dữ liệu đa chiều Robinhood cập nhật đến ngày 25 tháng 9 năm 2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính). Chỉ mang tính tham khảo, không nên coi là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ bất kỳ chứng khoán cụ thể nào. Dự báo bản thân có hạn chế, không thể dùng làm cơ sở.
Một ngày nào đó, về quy mô tài sản và quy mô hoạt động, Robinhood có thể giống các tổ chức tài chính truyền thống như Charles Schwab. Nhưng khả năng cao hơn, với tư cách là công ty công nghệ được tạo ra cho thế hệ số hóa, Robinhood có thể tái định nghĩa bản chất tổ chức tài chính. Vài thập kỷ sau, Robinhood có thể không chỉ được nhớ đến như một công ty môi giới, mà còn như một nền tảng định hình thời đại – người đã tái cấu trúc kiến trúc tài chính tiêu dùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ARKInvest
