Tầng lớp mới giàu và cũ ở Hồng Kông đổ xô vào tiền ổn định
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tầng lớp mới giàu và cũ ở Hồng Kông đổ xô vào tiền ổn định
Thời gian để những kẻ mới nổi và giới "tiền cổ" giành giật vị thế đã không còn đủ nửa năm nữa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tạ Chiếu Thanh, Tin tức Tencent "Qianwang"
Người đứng đầu Bộ Tài chính số của Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông (HKMA), Hà Hồng Triết – người phụ trách phê duyệt giấy phép stablecoin và các hoạt động liên quan tại Hồng Kông – hiện là một trong những cái tên được săn đón nhiều nhất trên đảo Hồng Kông gần đây. Luật Lệ về Stablecoin do chính phủ Hồng Kông công bố sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, đưa stablecoin vào diện quản lý cấp phép. Các dòng vốn "cũ" lẫn "mới" đang xếp hàng lần lượt đến gặp Bộ Tài chính số thuộc HKMA, với hy vọng giành lợi thế trong đợt nộp đơn xin cấp phép sắp tới.
"Lần này, sự quan tâm của bên ngoài đối với stablecoin Hồng Kông vượt xa so với vài năm trước", một chuyên gia am hiểu sâu sắc giới tiền mã hóa Hồng Kông và thường xuyên làm việc với HKMA cho biết. Điều này cũng thể hiện rõ qua sự nhiệt tình của các tổ chức Trung Quốc tại Hồng Kông đổ xô đến tìm gặp HKMA.
Stablecoin, loại tài sản ra đời trong giới "tiền mã hóa", nhằm duy trì giá trị ổn định tương đối bằng cách neo vào một tài sản ổn định hơn (như tiền pháp định, hàng hóa hoặc rổ tài sản), đã nhanh chóng bước vào dòng chính kể từ đầu năm nay nhờ được chính quyền Trump ủng hộ mạnh mẽ. Hiện nay, các loại stablecoin chủ yếu trên thị trường bao gồm: stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, stablecoin được đảm bảo bằng tiền mã hóa và stablecoin thuật toán.
Khác với các câu chuyện trước đây, stablecoin dựa trên công nghệ blockchain mang lại sự thuận tiện, hiệu quả và chi phí thấp hơn trong thanh toán và giao dịch, mở ra triển vọng lớn trong tương lai, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Đồng thời, điều này cũng được xem là một trong những cơ hội phát triển lớn nhất của Hồng Kông trong tương lai.
Tuy nhiên, Luật Lệ về Stablecoin mà chính quyền Hồng Kông công bố thực chất chỉ là một khung pháp lý, các chi tiết đăng ký cụ thể và hướng dẫn khả thi vẫn chưa được đề cập rõ ràng. Nhiều cá nhân và tổ chức muốn tham gia tích cực vào thị trường stablecoin đang mong đợi thêm thông tin chi tiết.
Stablecoin mà chính quyền Hồng Kông công bố lần này là loại được neo vào tiền pháp định, tức là loại được đảm bảo theo tỷ lệ 1:1 với mệnh giá tiền pháp định. Tuy nhiên, chính quyền Hồng Kông không giới hạn loại tiền pháp định được dùng để neo. Bằng cách liên kết với tiền pháp định, stablecoin cung cấp một hình thức tiền mã hóa tương đối ổn định, từ đó giảm thiểu tính biến động của tiền mã hóa truyền thống.
HƠN 20 TỔ CHỨC TRUNG QUỐC TẠI HỒNG KÔNG GẶP HKMA
Theo nguồn tin của Tin tức Tencent "Qianwang", trong khoảng thời gian vừa qua, đã có hơn 20 tổ chức Trung Quốc tại Hồng Kông hẹn gặp bộ phận công nghệ tài chính của HKMA phụ trách vấn đề stablecoin. Các tổ chức này bao gồm nhưng không giới hạn các tổ chức tài chính Trung Quốc tại Hồng Kông, các doanh nghiệp nhà nước... Ông Hà Hồng Triết và đội ngũ của ông bận rộn hơn hẳn so với trước đây.
Ngoài các tổ chức có nền tảng Trung Quốc tích cực này, một số nhân vật "giàu có lâu đời" (old money) từng vắng bóng một thời gian trong giới tài phiệt và thị trường tài chính cũng đang tích cực "gắn kết" tại Trung Hoàn để thành lập nhóm, mong muốn tham gia vào lĩnh vực stablecoin của Hồng Kông. Trong đó có Đới Vĩnh Cách – người kiểm soát thực tế tập đoàn Nhân Hòa Thương Nghiệp, Lâm Dũng – cựu CEO Hải Thông Quốc Tế từng được gọi là "anh cả Trung Hoàn", và Trác Tuấn – người sáng lập Cloud Dragon Capital.
Bên cạnh đó, bao gồm cả Hồng Nghị Capital thuộc hệ Lenovo, cũng đang tích cực chuẩn bị đội ngũ cho hoạt động stablecoin tại Hồng Kông. Năm 2024, Hồng Nghị Capital từng nộp đơn xin tham gia "sandbox" stablecoin do chính quyền Hồng Kông tổ chức. Tuy nhiên, đến thời điểm bài viết, Hồng Nghị Capital chưa đưa ra bình luận gì về thông tin này.
Trước đó vào tháng 7 năm 2024, chính quyền Hồng Kông đã công bố ba tổ chức được vào sandbox, bao gồm: Công ty Công nghệ Tiền mã hóa Jingdong (Hồng Kông) hữu hạn, Công ty Công nghệ Sáng tạo Yuanbi, và Hong Kong Telecom của Lý Trạch Cấu.
Cả Ant International và Ant Digital Tech – hai đơn vị thuộc tập đoàn Ant Group – đều đang tích cực trao đổi với cơ quan quản lý để xin cấp giấy phép stablecoin. Ant International và Ant Digital Tech đều thuộc khối kinh doanh khởi nghiệp của Ant Group. Trong đợt tái cấu trúc năm 2024, Ant Group đã thành lập khối kinh doanh đổi mới, bao gồm 3 công ty chính: Ant International, Ant Digital Tech và OceanBase. Chủ tịch kiêm CEO Ant Group, Tỉnh Hiền Đống, đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Ant International; còn Chủ tịch Ant Digital Tech là Hàn Tân Nghị. Hai công ty này vận hành độc lập. Trước đó, Ant Group từng tuyên bố rằng họ "ủng hộ các khối kinh doanh đổi mới đẩy nhanh tiến trình ra thị trường".
Theo Tin tức Tencent "Qianwang", đội ngũ Ant International và Ant Digital Tech đã triển khai các hoạt động liên quan đến "tiền mã hóa" tại Hồng Kông trong một thời gian. Ant Digital Tech liên tục thúc đẩy hoạt động RWA (Real World Assets - tài sản thực tế được mã hóa) tại Hồng Kông – lĩnh vực này có thể trở thành một trong những kịch bản ứng dụng khi xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông.
RWA là việc mã hóa các tài sản trong thế giới thực, đặc biệt là những tài sản tạo ra thu nhập ổn định như cho thuê khách sạn, điện mặt trời, thậm chí cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa… thông qua công nghệ blockchain, giúp chúng có thể giao dịch, quản lý và lưu thông trên chuỗi.
Đơn giản nói, RWA là việc chuyển đổi tài sản thế giới thực thành token và sử dụng công nghệ blockchain để giao dịch và quản lý. Về bản chất, hoạt động này hỗ trợ huy động vốn cho tài sản truyền thống – trong vài năm qua, nhiều nhóm tại Hồng Kông, bao gồm cả Ant Digital Tech, đã thực hiện các hoạt động dạng này.
So với các ứng dụng rõ ràng và đơn giản hơn như thanh toán xuyên biên giới, một số chuyên gia trong ngành không đánh giá cao hướng kết hợp giữa RWA và stablecoin. Tuy nhiên, ngoài Ant Digital Tech, đội ngũ Jingdong Coin Chain cũng đang tích cực khám phá hướng đi này, đồng thời đã "chiêu mộ" khá nhiều nhân sự từ nhóm RWA của Ant Digital Tech.
Đồng thời, Jingdong Coin Chain đã công bố công khai kế hoạch xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông. Ngoài hướng RWA liên quan đến logistics quốc tế của JD, phương án của họ còn bao gồm kịch bản thanh toán xuyên biên giới cho khu vực Hồng Kông-Macao-Đài Loan trên nền tảng thương mại điện tử JD, tuy quy mô còn nhỏ hơn rất nhiều so với dịch vụ thanh toán xuyên biên giới như万里汇 (WorldFirst) của Ant International.
WorldFirst là một công ty Anh được Ant Group mua lại vào năm 2019, chuyên cung cấp dịch vụ thanh toán quốc tế cho doanh nghiệp và cá nhân bán hàng, với các hoạt động chính gồm: chuyển tiền quốc tế, giao dịch quyền chọn ngoại hối, thu và thanh toán tiền trên các sàn thương mại điện tử quốc tế.
Dữ liệu công khai cho thấy, kể từ khi được Ant Group mua lại, công ty này tăng trưởng nhanh nhờ vào hệ sinh thái thương mại điện tử của Alibaba. Đến cuối năm 2024, tổng giá trị giao dịch tích lũy toàn cầu của WorldFirst vượt ngưỡng 300 tỷ USD, phục vụ hơn 1 triệu thương gia.
Theo Tin tức Tencent "Qianwang", Ant International có thể sẽ sử dụng WorldFirst thuộc tập đoàn Ant làm bối cảnh để xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông. Đây cũng là kịch bản thanh toán được Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đặc biệt quan tâm.
Với lợi thế của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới dưới công nghệ blockchain – bao gồm chi phí thấp và hiệu suất cao – nó sở hữu tiềm năng khổng lồ trong lĩnh vực này. Vì vậy, các "old money" và "new money" đang tích cực tìm kiếm các "công ty có kịch bản thanh toán xuyên biên giới" để hợp tác.
Theo Tin tức Tencent "Qianwang", trong khoảng thời gian gần đây, nhiều công ty liên quan đến thanh toán xuyên biên giới đang tích cực tiếp xúc với một số tập đoàn địa phương tại Hồng Kông để cùng nhau xin cấp phép stablecoin.
Theo thống kê chưa đầy đủ, đến nay, thị trường Hồng Kông đã có hàng chục nhóm bắt đầu thành lập đội ngũ nhằm xin cấp phép stablecoin.
CHẠY ĐUA THỊ TRƯỜNG STABLECOIN NGHÌN TỶ USD
Lần này, liệu ngành công nghiệp "tiền mã hóa" của Hồng Kông có cất cánh hay không, vẫn cần thời gian dài để quan sát. Một số người trong giới bi quan lo ngại rằng liệu lần này có phải lại là hiện tượng "rầm rộ ban đầu nhưng kết quả mờ nhạt".
Lý do là chính quyền Hồng Kông đã tích cực tham gia vào ngành "tiền kỹ thuật số" hơn ba năm, nhưng đến nay vẫn chưa thấy sự phát triển quy mô lớn, phần lớn các hoạt động tiền mã hóa tại Hồng Kông tạm thời chưa thể cân bằng thu chi.
Ngay từ năm 2022, trong bối cảnh địa chính trị và đại dịch gây xáo trộn, chính quyền Hồng Kông đã mở rộng tư duy, quyết định tham gia vào ngành Web3.0 dưới góc độ thị trường tuân thủ. Sau đó, chính quyền công bố "Tuyên ngôn về phát triển tài sản ảo tại Hồng Kông" (gọi tắt là "Tuyên ngôn 1.0"). Trong chốc lát, Hồng Kông trở thành trung tâm toàn cầu của giới tiền mã hóa. Các diễn đàn liên quan được tổ chức tại Hồng Kông, Vitalik Buterin – người sáng lập Ethereum – cũng xuất hiện để cổ vũ, tạo nên hiện tượng "vé khó mua".
Sau đó, chính quyền Hồng Kông đã triển khai các chương trình như cấp phép quỹ tài sản ảo tuân thủ, cấp phép sàn giao dịch tài sản ảo tuân thủ, và niêm yết ETF Bitcoin giao ngay trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.
Tuy nhiên, các hoạt động cấp phép và sản phẩm ETF này vẫn đang trong quá trình tăng trưởng. Ba năm trôi qua, nhiều tổ chức đã nhận được giấy phép quản lý quỹ tài sản ảo, nhưng số lượng thực sự phát hành sản phẩm liên quan đến tài sản ảo vẫn rất ít. Đối với giấy phép sàn giao dịch tài sản ảo, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cấp tổng cộng 11 giấy phép trong ba năm qua – nhưng hoạt động kinh doanh chính của các sàn này vẫn đang thua lỗ, ngay cả doanh thu hoạt động chính của sàn giao dịch thuộc tập đoàn hàng đầu Hashkey cũng không mấy khả quan.
"Sản phẩm tiền mã hóa nếu đi theo con đường tuân thủ thì rất khó, dù là quỹ hay sàn giao dịch", một số chuyên gia than thở. Một số sàn giao dịch, bao gồm cả OKX, sau nhiều lần trao đổi với cơ quan quản lý Hồng Kông, cuối cùng đã từ bỏ việc xin cấp phép tại Hồng Kông.
"Nhưng lần này hoàn toàn khác biệt, đây là sự kiện mang tính lịch sử. Việc công bố 'Tuyên ngôn về phát triển tài sản kỹ thuật số Hồng Kông 2.0' (gọi tắt là 'Tuyên ngôn 2.0') và Luật Lệ về Stablecoin có nghĩa là tiền mã hóa và tài chính truyền thống, ngành công nghiệp truyền thống cuối cùng đã thật sự kết nối", một người phụ trách kinh doanh tại sàn giao dịch Hashkey chia sẻ với Tin tức Tencent "Qianwang". Chủ tịch tập đoàn Hashkey, Tiêu Phong, cũng nhiều lần khẳng định tại các diễn đàn rằng việc thực thi "Tuyên ngôn 2.0" và Luật Lệ về Stablecoin có nghĩa là Hồng Kông không chỉ phát triển Web3.0, mà còn thực sự kết nối Web3.0 với tài chính truyền thống.
Ngày 20 tháng 6, chính quyền Hồng Kông công bố "Tuyên ngôn 2.0", thiết lập khung LEAP – viết tắt của: Legal and regulatory streamlining (Tối ưu hóa pháp lý và quản lý), Expanding the suite of tokenised products (Mở rộng danh mục sản phẩm được mã hóa), Advancing use cases and cross-sectoral collaboration (Thúc đẩy ứng dụng và hợp tác liên ngành), People and partnership development (Phát triển nhân lực và đối tác).
Trong khuôn khổ này, chính quyền Hồng Kông thúc đẩy phát triển tài sản số theo hướng tuân thủ, quy mô lớn và toàn cầu hóa, cụ thể bao gồm: tối ưu hóa pháp lý và quản lý, làm rõ cơ chế cấp phép stablecoin, thúc đẩy việc mã hóa tài sản thực tế (RWA), và áp dụng miễn giảm thuế cho các sản phẩm ETF được mã hóa và quỹ tài sản số.
Trước đây, dù là việc ra mắt sàn giao dịch tài sản ảo, quỹ quản lý tài sản ảo hay sản phẩm ETF giao ngay – tất cả đều chỉ giới hạn ở các tài sản trên chuỗi dựa trên Bitcoin, Ethereum, chưa liên kết với hệ thống truyền thống.
Bây giờ, Hồng Kông đang chuyển từ "thử nghiệm tiền mã hóa" sang phát triển thực sự của ngành công nghiệp, nhờ "Tuyên ngôn 2.0" và Luật Lệ về Stablecoin.
Nhiều người từng tham gia vào việc xin cấp phép sàn giao dịch Hồng Kông và phát hành sản phẩm được mã hóa cho biết với Tin tức Tencent "Qianwang" rằng quyết tâm lần này của chính quyền Hồng Kông rất kiên định, với ba thay đổi quan trọng nhất: đưa stablecoin vào quản lý, coi trọng mã hóa RWA (tài sản thực tế) như ngành then chốt, và miễn thuế cho ETF được mã hóa và quỹ tài sản số.
Bây giờ, các sản phẩm được mã hóa như stablecoin và RWA lần đầu tiên có thể kết nối thực sự với nền kinh tế thực: giới tiền mã hóa và ngành truyền thống có thể "lưu thông ngược" lẫn nhau.
"Triển vọng stablecoin rất đáng kỳ vọng, đây có thể là cơ hội tái cấu trúc thị trường tiền tệ toàn cầu trong tương lai, và thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng", một chuyên gia theo dõi thị trường stablecoin lâu năm chia sẻ với Tin tức Tencent "Qianwang". Anh và đội ngũ của mình cũng đang tích cực chuẩn bị hồ sơ xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông.
Trước đó, vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, Thượng viện Mỹ thông qua Đạo luật GENIUS, chính thức đưa stablecoin đô la Mỹ vào hệ thống "số hóa đô la Mỹ" – đây là một trong những lý do khiến thị trường sôi sục, vì phần lớn sản phẩm trên thị trường stablecoin hiện nay đều neo vào đô la Mỹ.
Dữ liệu từ nền tảng phân tích dữ liệu tiền mã hóa OKG Research cho thấy quy mô thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng trưởng nhanh chóng và dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng trong những năm tới. Quý I/2025, quy mô thanh toán trên chuỗi của stablecoin vượt ngưỡng 3,7 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch năm hóa dự kiến vượt 9,8 nghìn tỷ USD. Đồng thời, vốn hóa thị trường stablecoin đã gần đạt 250 tỷ USD, tăng hơn 22 lần trong vòng 5 năm.
Dữ liệu của OKG Research cho thấy, khi luật pháp toàn cầu về stablecoin được đẩy nhanh, dự báo nguồn cung stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030, khối lượng giao dịch hàng năm vượt 100 nghìn tỷ USD. Trong kịch bản lạc quan, OKG Research dự đoán nguồn cung thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030, khối lượng giao dịch hàng năm vượt 100 nghìn tỷ USD.
Trong đó, về ứng dụng thanh toán stablecoin – lĩnh vực mà chính quyền Hồng Kông đặc biệt quan tâm – dữ liệu của OKG Research cho thấy khối lượng thanh toán bằng stablecoin năm 2024 đạt 50,8 tỷ USD, chiếm 7,3% thị trường kiều hối cá nhân toàn cầu, và duy trì tốc độ tăng trưởng hàng năm hơn 60% trong hai năm liên tiếp.
Nhiều chuyên gia tiết lộ rằng cuối cùng chỉ có không quá 10 giấy phép stablecoin được cấp tại Hồng Kông, "rất nhiều người sẽ trở thành người chạy phụ". Theo kinh nghiệm xin cấp phép sàn giao dịch tài sản ảo trước đây, chi phí hàng năm cho việc xây dựng và triển khai khung pháp lý xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông ít nhất là 200 triệu đô la Hồng Kông, và ngay cả khi có giấy phép, có thể phải mất thêm 1-2 năm nữa mới cân bằng thu chi.
Điều này có nghĩa là các nhóm muốn tham gia xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông, nếu muốn có mặt trong đợt cấp phép đầu tiên, cần đầu tư ban đầu ít nhất từ 200 đến 400 triệu đô la Hồng Kông.
Mặc dù hiện tại hàng chục nhóm đang đổ xô vào cuộc đua xin cấp phép stablecoin, nhưng việc thực sự nhận được giấy phép tại Hồng Kông không hề dễ dàng. Dựa trên kinh nghiệm trước đây, theo nhịp độ phê duyệt của chính quyền Hồng Kông, danh sách các tổ chức đầu tiên nhận được giấy phép stablecoin có thể xuất hiện sớm nhất vào cuối tháng 12 năm 2025.
Thời gian để các "tân quý" và "cựu quý" chạy đua, đã không còn quá nửa năm nữa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
