Bảng xếp hạng DEX bền vững 2025: Khối lượng giao dịch tăng vọt, bám sát các ông lớn tập trung
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bảng xếp hạng DEX bền vững 2025: Khối lượng giao dịch tăng vọt, bám sát các ông lớn tập trung
Sàn DEX vĩnh viễn đã phát triển đến mức trưởng thành.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Launchy
Biên dịch: TechFlow
Các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perpetual DEXs) đã nhanh chóng phát triển từ những công cụ DeFi mang tính thử nghiệm ban đầu thành những đối thủ cạnh tranh quan trọng trên thị trường phái sinh tiền mã hóa. Năm 2024, lĩnh vực này chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, tổng khối lượng giao dịch của tất cả các Perp DEX đạt 1,5 nghìn tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với mức 647,6 tỷ USD của năm 2023. Riêng khối lượng giao dịch tháng 12 đã đạt 344,75 tỷ USD, thiết lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại về khối lượng giao dịch hàng tháng.
Nguồn dữ liệu: CoinGecko
Sự gia tăng mạnh mẽ này chủ yếu nhờ vào các nền tảng như Hyperliquid. Khối lượng giao dịch hàng năm của Hyperliquid đã tăng vọt từ 21 tỷ USD năm 2023 lên 570 tỷ USD năm 2024, tăng trưởng 25,3 lần. Drift và Jupiter cũng đạt được những bước tiến đáng kể, với khối lượng giao dịch hàng năm tăng lần lượt 628% và 5176%.
Với sự xuất hiện của các đổi mới như sổ lệnh gốc (native order books), chuỗi xác nhận nhanh (fast-finality chains), các tính năng hỗ trợ zk (zk-enabled features) và hệ sinh thái dành riêng cho ứng dụng (app-specific ecosystems), năm 2025 đang đặt nền móng cho giai đoạn tiếp theo của Perpetual DEX — áp dụng rộng rãi.
Báo cáo này phân tích dữ liệu đằng sau sự phát triển này, các nền tảng dẫn đầu và các xu hướng công nghệ, thị trường sẽ định hình tương lai của Perp DEXs.
Điểm chính
-
Hyperliquid thống trị thị trường giao dịch vĩnh viễn DeFi:
Hiện tại, Hyperliquid chiếm tới 80% thị phần của thị trường Perp DEX phi tập trung, với khối lượng giao dịch hàng tháng đạt 165 tỷ USD. Mô hình token ưu tiên người dùng bán lẻ (retail-first token model) giúp nền tảng này phát triển mạnh mẽ mà không cần vốn đầu tư mạo hiểm.
-
Khối lượng giao dịch Perp DEX tăng vọt trong năm 2024:
Thị trường tăng từ 647,6 tỷ USD năm 2023 lên hơn 1.500 tỷ USD năm 2024. Riêng khối lượng tháng 12 đã đạt 344,75 tỷ USD, cho thấy sự gia tốc nhanh chóng của hoạt động người dùng.
-
Các nền tảng hàng đầu đang thu hút thị phần:
Hiện nay, một vài nền tảng nhỏ đang thống trị hoạt động của Perp DEX. Hyperliquid, Jupiter, ApeX, RabbitX và MYX đang dẫn đầu về khối lượng giao dịch và cơ sở người dùng nhờ vào hiệu suất thực thi vượt trội và hiệu ứng mạng lưới.
-
Solana và Arbitrum là hai trụ cột chính:
Các blockchain này hỗ trợ các DEX tăng trưởng nhanh nhất, sở hữu cơ sở hạ tầng có độ trễ thấp và khả năng mở rộng cao. Jupiter dựa trên Solana, trong khi Hyperliquid dựa trên Arbitrum, minh chứng rõ ràng cho lợi thế riêng biệt của từng chuỗi.
-
Sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn thống trị, nhưng khoảng cách đang thu hẹp:
Tháng 5 năm 2025, khối lượng giao dịch của Binance đạt 1.700 tỷ USD, nhưng khối lượng của Hyperliquid đã chiếm khoảng 9% con số đó. Khi ngày càng nhiều nhà giao dịch thiên về tự lưu ký và minh bạch, tốc độ đuổi kịp của DEX đang tăng nhanh chóng.
Tổng quan thị trường Perp DEX
Bước sang năm 2025, thị trường sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) đạt mức cao nhất mọi thời đại về mức sử dụng lẫn đổi mới. Khối lượng giao dịch tăng hơn 138% so với cùng kỳ, tổng khối lượng giao dịch của các DEX hàng đầu vượt ngưỡng 1.500 tỷ USD.
Trong quý IV năm 2024, Hyperliquid chiếm hơn 55% khối lượng giao dịch, đặc biệt tăng vọt lên 66% vào tháng 12 sau một đợt airdrop quy mô lớn. Trong khi đó, dYdX – cựu vương thị trường – đã giảm mạnh từ mức chi phối 73% vào tháng 1 năm 2023 xuống còn 7% vào cuối năm 2024. Jupiter trên nền tảng Solana đã trỗi dậy nhanh chóng, trở thành Perp DEX lớn thứ hai, trong khi bản thân Solana đóng góp 15% khối lượng giao dịch Perp DEX.
Tính đến tháng 11 năm 2024, tổng giá trị hợp đồng chưa thanh toán (open interest) trên thị trường vĩnh viễn tập trung đã vượt ngưỡng 100 tỷ USD, nhưng các nền tảng phi tập trung đang nhanh chóng thu hẹp khoảng cách. Hiện tại, Perp DEX đã cạnh tranh tốt về thanh khoản, tốc độ thực thi và khả năng kết hợp (composability), và năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm then chốt cho sự chuyển dịch từ giao dịch phái sinh tập trung sang phi tập trung.
Diễn biến hiện tại
Tính đến giữa năm 2025, cấu trúc thị trường Perp DEX đang tập trung vào một số ít nền tảng dẫn đầu, trong đó Hyperliquid bỏ xa các đối thủ. Hiện tại, khối lượng giao dịch 24 giờ của nền tảng này đạt 11,25 tỷ USD, khối lượng tích lũy lên tới 1.580 tỷ USD, vượt xa đối thủ gần nhất. Đà tăng trưởng này nhờ vào cơ sở hạ tầng vững chắc, hỗ trợ rộng rãi 130 tài sản và lợi thế từ nền tảng dựa trên Arbitrum.
Xếp sau là Jupiter – Perp DEX hàng đầu trên nền tảng Solana – với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 570,85 triệu USD và khối lượng tích lũy đạt 312,13 tỷ USD, thành công tạo dựng thị phần nhờ môi trường có độ trễ cực thấp của Solana. Ngoài ra, các nền tảng đáng chú ý khác gồm Vertex (khối lượng tích lũy 217,91 tỷ USD), ApeX (197,99 tỷ USD) và RabbitX (166,95 tỷ USD). Nhiều nền tảng trong số này hỗ trợ triển khai đa chuỗi, mở rộng phạm vi truy cập và độ sâu thanh khoản cho người dùng.
Trong cuộc đua đòn bẩy, các DEX cũng trở nên quyết liệt hơn. Gains Trade cung cấp đòn bẩy lên tới 500 lần cho 230 tài sản; ApolloX cung cấp đòn bẩy 1001 lần, trong khi Equation cung cấp 150 lần, thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch chịu rủi ro cao. Đồng thời, các nền tảng như RabbitX và Drift nổi bật với chính sách phí maker và taker bằng 0%, nhấn mạnh vào hiệu quả chi phí cho người dùng tích cực.
Solana và Arbitrum vẫn là các chuỗi nền tảng phổ biến nhất, với nhiều nền tảng (như SynFutures, GMX và Drift) tận dụng khả năng mở rộng của Rollup hoặc các chuỗi L1 chuyên dụng cho ứng dụng. Mặc dù vị thế dẫn đầu của dYdX đã suy giảm, khối lượng tích lũy của nền tảng này vẫn đạt 1.490 tỷ USD và đang vận hành trên năm chuỗi chính.
Khi thanh khoản liên tục gia tăng, mở rộng đa chuỗi diễn ra nhanh chóng và cạnh tranh về khuyến khích người dùng ngày càng gay gắt, lĩnh vực Perp DEX đang thay đổi nhanh chóng. Trọng tâm cạnh tranh hiện nay không còn là “ai ra mắt trước”, mà là “ai có thể mở rộng nhanh, thực thi đáng tin cậy và cung cấp trải nghiệm giao dịch tốt nhất”.
Danh sách 10 Perp DEX hàng đầu theo khối lượng giao dịch
Tính đến giữa năm 2025, lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) do một số ít nền tảng dẫn đầu, hoạt động giao dịch ngày càng tập trung vào top 10 giao thức. Bảng xếp hạng dưới đây dựa trên khối lượng giao dịch 24 giờ và tích lũy hiện tại, phản ánh quy mô và sức cạnh tranh của từng nền tảng.
-
Hyperliquid
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 254,81 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 1.580 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (Arbitrum)
Hyperliquid tiếp tục dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường Perp DEX nhờ cơ sở hạ tầng gốc Arbitrum hiệu suất cao, hỗ trợ 130 cặp giao dịch và cộng đồng người dùng cực kỳ sôi động. Khối lượng tích lũy của nền tảng đã vượt ngưỡng 1.500 tỷ USD, thậm chí khối lượng giao dịch hàng ngày còn cao hơn nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX).
-
Aster
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 28,16 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: Không xác định
-
Hỗ trợ chuỗi: 4 chuỗi (BNB Chain, Ethereum, Solana và Arbitrum)
Aster là tân binh nổi bật nhất trên bảng xếp hạng, vươn lên vị trí thứ hai nhờ hỗ trợ mạnh mẽ đa chuỗi. Sự trỗi dậy nhanh chóng này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà giao dịch đối với các giải pháp thay thế cung cấp khả năng truy cập rộng rãi hơn.
-
Jupiter
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 19,61 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 312,13 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (Solana)
Jupiter vẫn là lực lượng chủ chốt trên Solana, tập trung vào một số ít cặp giao dịch và cung cấp thanh khoản sâu. Dù khối lượng giao dịch 30 ngày giảm nhẹ so với các nền tảng khác, đà tăng trưởng dài hạn của nó vẫn rất mạnh mẽ.
-
ApeX Protocol
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 8,98 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 197,99 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (Layer 2 tương thích Ethereum dựa trên StarkWare)
Mặc dù ApeX chỉ tập trung vào một chuỗi duy nhất, nhưng nhờ thanh khoản mạnh mẽ, hỗ trợ 20 token và trải nghiệm người dùng (UX) đơn giản, khối lượng giao dịch của nền tảng vẫn rất ấn tượng.
-
RabbitX Fusion
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 5,84 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 166,95 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (StarkNet)
RabbitX duy trì tính cạnh tranh nhờ cấu trúc phí bằng 0 và cơ sở hạ tầng hướng đến tổ chức, đặc biệt được ưa chuộng bởi các nhà giao dịch arbitrage xuyên sàn.
edgeX
Dữ liệu Perps edgeX / DefiLlama
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 7,52 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: Không xác định
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (Layer 2 tương thích Ethereum dựa trên StarkWare)
Là một "con ngựa ô", edgeX đã thể hiện dữ liệu giao dịch mạnh mẽ ở giai đoạn đầu nhờ trải nghiệm người dùng đơn giản và triển khai trên một chuỗi duy nhất.
MYX Finance
Dữ liệu Perps MYX Finance / DefiLlama
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 7,5 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: Không xác định
-
Hỗ trợ chuỗi: 4 chuỗi (Arbitrum, BNB Chain, Linea)
MYX phân tán rủi ro thông qua mở rộng đa chuỗi và thu hút thanh khoản trong các hệ sinh thái khác nhau. Tính linh hoạt này đặc biệt nổi bật trong thời kỳ biến động thị trường.
GMX
Dữ liệu Perps GMX / DefiLlama
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 6,02 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 261,91 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 3 chuỗi (ARB, AVAX, v.v.)
Là một cái tên lâu đời trong lĩnh vực Perp DEX, GMX vẫn giữ được vị trí trong cuộc cạnh tranh khốc liệt nhờ niềm tin từ cộng đồng và nền tảng thanh khoản sâu.
dYdX
Dữ liệu Perps dYdX / DefiLlama
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 5,42 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: 1.490 tỷ USD
-
Hỗ trợ chuỗi: 2 chuỗi (ETH, Cosmos)
dYdX vẫn là một trong những nền tảng trưởng thành nhất. Việc chuyển sang chuỗi riêng dựa trên Cosmos (V4) đã giảm độ trễ, nhưng thị phần khối lượng giao dịch tương đối của nền tảng đã giảm.
Paradex
Dữ liệu Perps Paradex / DefiLlama
-
Khối lượng giao dịch 30 ngày: 3,35 tỷ USD
-
Khối lượng tích lũy: Không xác định
-
Hỗ trợ chuỗi: 1 chuỗi (Paradex Chain)
Paradex là tân binh mới lọt vào top 10, với mức sử dụng tăng nhanh. Thiết lập một chuỗi duy nhất giúp đơn giản hóa quá trình thực thi và tập trung thanh khoản.
Danh sách đầy đủ các Perp DEX
Cuộc chiến thị phần giữa CEX và DEX
Trong thời gian dài, các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Binance, OKX và Bybit luôn thống trị thị trường hợp đồng vĩnh viễn, với khối lượng giao dịch hàng tháng ổn định ở mức hàng ngàn tỷ USD. Tuy nhiên, các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (DEX) đang từng bước trỗi dậy, và một giao thức đang dẫn dắt làn sóng này: Hyperliquid.
Tính đến tháng 5 năm 2025, Hyperliquid chiếm 80% thị phần thị trường Perp phi tập trung. Con số này tăng đáng kể so với mức 30% vào tháng 11 năm 2024. Trong vòng sáu tháng ngắn ngủi, thị phần của giao thức này đã tăng hơn gấp đôi, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng của người dùng đối với các nền tảng hỗ trợ tự lưu ký, truy cập không cần phép và rủi ro đối tác tối thiểu.
Hyperliquid không phải là một DEX thông thường. Khác với nhiều dự án khởi động bằng vốn đầu tư mạo hiểm, nền tảng này tự phát triển mà không cần hỗ trợ từ VC. Kết quả là, tất cả holder token (bao gồm cả tổ chức) đều phải mua HYPE trên thị trường công khai. Mô hình này tránh được các vấn đề phổ biến liên quan đến kế hoạch mở khóa token, thúc đẩy con đường tăng trưởng hữu cơ, do người dùng bán lẻ dẫn dắt.
Mặc dù Hyperliquid thống trị trong nhóm DEX, thị phần của nó trên toàn bộ thị trường vĩnh viễn vẫn còn nhỏ. Tháng 5 năm 2025, khối lượng giao dịch của giao thức này là 165 tỷ USD, trong khi Binance đạt 1.700 tỷ USD. Quy mô của Hyperliquid chỉ bằng khoảng 9% Binance, nhưng tỷ lệ này đang tăng dần.
Nhìn chung, Binance vẫn thống trị tuyệt đối thị trường tập trung, nhưng khoảng cách đang thu hẹp. Theo số liệu mới nhất, khối lượng giao dịch của Hyperliquid đã đạt 12% so với Binance, tăng từ mức gần như bằng 0 vào đầu năm 2023.
Khi áp lực quản lý đối với các sàn giao dịch tập trung gia tăng và nhu cầu của nhà giao dịch về quyền kiểm soát và minh bạch cao hơn, các DEX như Hyperliquid đang trở thành phương án thay thế khả thi. Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, ranh giới giữa thị trường vĩnh viễn tập trung và phi tập trung sẽ ngày càng mờ nhạt trong những tháng tới.
Suy ngẫm kết luận
Perp DEX đã trưởng thành. Từ một lĩnh vực DeFi ngách ban đầu, các giao thức này giờ đây đã có khả năng thách thức các gã khổng lồ tập trung. Mô hình và hiệu suất của Hyperliquid chứng minh rằng miễn là trải nghiệm người dùng của nền tảng phi tập trung đủ cạnh tranh, người dùng sẵn sàng chuyển sang lựa chọn mới này.
Trong khi các nền tảng tập trung đối mặt với bất ổn về quy định, công nghệ phi tập trung đang tiến bộ nhanh chóng, và đà phát triển của ngành đang thay đổi.
Cuộc cạnh tranh năm 2025 không chỉ về đổi mới, mà còn về quy mô, độ tin cậy và trải nghiệm người dùng. Thế hệ nhà giao dịch tiền mã hóa tiếp theo có lẽ sẽ không cần phải tiếp xúc với sàn giao dịch tập trung nữa.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết và nội dung liên quan này chỉ nhằm mục đích giáo dục, không nên được coi là hoặc sử dụng làm lời khuyên tài chính, pháp lý, đầu tư hay bất kỳ hình thức tư vấn nào khác.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@launchy_
