Báo cáo tài chính RWA trên chuỗi: Báo cáo thị trường toàn cảnh 6 tháng đầu năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo tài chính RWA trên chuỗi: Báo cáo thị trường toàn cảnh 6 tháng đầu năm 2025
Thông qua việc tích hợp DeFi trong khuôn khổ được quản lý, tài sản truyền thống (RWA) đã bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, biến những tài sản trước đây có tính thanh khoản thấp thành các nguyên tắc tài chính có khả năng kết hợp.
Chuyên sâu báo cáo Web3
Ngày 26 tháng 6 năm 2025, RedStone Oracle đã công bố Báo cáo "Tài sản thực tế trong tài chính trên chuỗi", tiếp tục mở rộng mạnh mẽ vào hệ sinh thái RWA. Báo cáo mới nhất của RedStone nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể và tiềm năng biến đổi to lớn của việc token hóa tài sản thực tế (RWA) trong hệ sinh thái blockchain. Từ mức chỉ 5 tỷ USD vào năm 2022, thị trường RWA đã bùng nổ lên hơn 24 tỷ USD vào giữa năm 2025, vững vàng trở thành lĩnh vực phát triển nhanh thứ hai trong thị trường tiền mã hóa.
Báo cáo chỉ ra rằng việc các tổ chức áp dụng RWA đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn, xu hướng này được thúc đẩy nhờ hạ tầng ngày càng hoàn thiện cùng sự tham gia của các định chế tài chính hàng đầu như BlackRock, JPMorgan và Franklin Templeton. Khi việc token hóa RWA dần trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain, các tích hợp DeFi tuân thủ pháp lý và các oracle định giá phức tạp do các công ty như RedStone dẫn dắt đang đặt nền móng cho một thị trường tài sản toàn cầu hiệu quả, minh bạch và có tính thanh khoản cao.
Tín dụng tư nhân là động lực tăng trưởng chính, dự báo ngành học cho thấy đến đầu thập kỷ 2030, tỷ lệ tài sản được token hóa có thể đạt tới 30%, những phân tích của RedStone hé lộ viễn cảnh tươi sáng về việc giải phóng hàng nghìn tỷ đô la Mỹ giá trị thông qua blockchain.
Vui lòng nhấp vào liên kết dưới đây để xem toàn bộ báo cáo:
https://blog.redstone.finance/2025/06/26/real-world-assets-in-onchain-finance-report/
Mục lục
1. Điểm nổi bật4
Các dự án và tổ chức tiêu biểu 5
2. RWA là gì?7
Lịch sử sơ lược về RWA và việc token hóa 7
Những nỗ lực trước khi xuất hiện blockchain 7
Tại sao blockchain lại thay đổi cuộc chơi? 8
Đà phát triển gần đây: Cơn bão hoàn hảo 9
Tại sao đồng đô la và trái phiếu kho bạc lại chiếm ưu thế trong lĩnh vực RWA? 10
3. Token hóa11
Các nền tảng chính cạnh tranh bằng đổi mới và quy mô 12
Thị trường trái phiếu kho bạc: Nhu cầu bùng nổ từ các tổ chức 13
Tín dụng tư nhân: Trở thành phân khúc lớn nhất trong token hóa RWA 14
Token hóa hàng hóa: Vàng dẫn đầu, đa dạng hóa đang nảy mầm 16
Sự trỗi dậy của thị trường cổ phiếu được token hóa 16
Các sàn giao dịch tiền mã hóa thúc đẩy câu chuyện tích hợp 17
Phong trào toàn cầu về token hóa vốn cổ phần tư nhân 17
4. RWA+DeFi: Kết nối, Thách thức và Đột phá18
Làm thế nào để tổ chức hóa DeFi? 18
USDtb của Ethena: Tận dụng BUIDL để thúc đẩy việc các tổ chức áp dụng19
Maple Finance: Tăng tốc cho vay giữa các tổ chức trên chuỗi 21
Morpho v2: DeFi học cách đối thoại với các tổ chức 22
Pendle Citadels: Nhắm đến thị trường lợi nhuận tổ chức trị giá nghìn tỷ đô la 23
Spark Protocol: Mô hình tích hợp dọc trong tài chính 23
Horizon: Con đường RWA DeFi của AAVE 25
Hệ sinh thái DeFi dành cho tổ chức trên Solana 25
Cách mạng sTokens: Thực hiện tài sản được token hóa trong DeFi 26
sToken là gì? Nó hoạt động như thế nào? 27
Khung pháp lý cho việc token hóa tuân thủ 27
Kiến trúc công nghệ cao cấp cho DeFi token hóa 27
Triển vọng các kịch bản ứng dụng trong tương lai 27
Vị thế RWA đòn bẩy trong DeFi 28
Đưa RWA vào DeFi: Các thách thức kỹ thuật và cấu trúc 29
Giới hạn nội tại của DeFi 29
Giới hạn kế thừa từ tài chính truyền thống 29
Các giải pháp đột phá và hạ tầng thị trường 30
Chiến lược tăng trưởng RWA của Gauntlet 30
Trường hợp thành công: Chiến lược ACRED của Apollo 30
Kế hoạch mở rộng trong tương lai 31
Sự tiến hóa của thế hệ chiến lược RWA tiếp theo 31
Triển vọng tăng trưởng thị trường 32
Oracle RWA: Người thúc đẩy thị trường trên chuỗi 32
Bế tắc của oracle RWA: Vượt xa định giá thời gian thực 33
RWA và oracle DeFi truyền thống: Một mô hình định giá mới 33
Tác động thanh lý và cơ chế truyền rủi ro 34
Dạng thức tối hậu của oracle RWA là gì? 34
5. So sánh và Phân tích các chuỗi RWA phổ biến35
Tình trạng áp dụng RWA trên các mạng blockchain khác nhau 35
Ethereum: Tiêu chuẩn cho các tổ chức 35
ZKSync Era: Cứ điểm mạnh mẽ cho tín dụng tư nhân 37
Solana: Đối thủ hiệu suất cao 38
Aptos: Một tiêu chuẩn tổ chức khác 39
Avalanche: Trung tâm đầu tư thay thế 39
XRP Ledger: Tân binh được quản lý 40
Plume: Tiên phong RWA hướng đến nhà đầu tư cá nhân 41
6. Những chuỗi RWA bị đánh giá thấp: Đằng sau là sức mạnh tổ chức43
Canton Network: Gã khổng lồ im lặng trong tài chính tổ chức 43
DTCC AppChain: Phố Wall đã lên chuỗi 44
Stellar: Cầu nối tài chính dẫn đến hiện thực được token hóa 45
JPMorgan và Kinexys: Ứng dụng thực tế của blockchain dành cho tổ chức 45
Ondo Chain: Nền tảng chiến lược RWA toàn diện 46
Con ngựa ô nổi bật: Hyperliquid 46
7. Tương lai định hướng dữ liệu của RWA là gì?47
Mở đầu47
Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa 49
Tổng quan 50
Triển vọng 51
Tín dụng tư nhân 51
Tổng quan 53
Triển vọng 53
Quỹ tổ chức và tài sản thay thế 54
Tổng quan 55
Triển vọng 56
8. Các tổ chức và ngân hàng lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa56
X. Kết luận 58
Z. Tác giả 59
Y. Tài liệu tham khảo 60
Điểm nổi bật:
● Thị trường token hóa tài sản thực tế (RWA) đã tăng vọt từ 5 tỷ USD năm 2022 lên hơn 24 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025 (tăng 380%), trở thành lĩnh vực phát triển nhanh thứ hai trong tiền mã hóa, chỉ sau stablecoin. Mặc dù về mặt kỹ thuật stablecoin là tiền pháp định được token hóa, nhưng chúng tôi loại trừ khỏi báo cáo này vì nhóm nghiên cứu của chúng tôi đang tập trung sâu vào chủ đề đó. Dự báo ngành cho thấy, từ năm 2030 đến 2034, 10% đến 30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, RWA đang trở thành cầu nối đưa hơn 400 nghìn tỷ USD tài sản của ngành tài chính truyền thống lên blockchain – con số này vượt quá 130 lần quy mô hiện tại khoảng 3 nghìn tỷ USD của thị trường tiền mã hóa.
● Việc token hóa tài sản đã chuyển ổn định từ giai đoạn thí điểm sang giai đoạn áp dụng quy mô lớn bởi các tổ chức trong năm 2024-2025. Đến tháng 12 năm 2024, thị trường tài sản thực tế được token hóa đã đạt 15,2 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), và tiếp tục tăng, vượt ngưỡng 24 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025, đạt mức tăng trưởng hàng năm ấn tượng 85%.
● Đợt sóng áp dụng của các tổ chức hiện nay phản ánh sự tích lũy nhiều năm về xây dựng hạ tầng, cuối cùng dẫn đến triển khai sản xuất quy mô lớn. Các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton và Apollo đã chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng quy mô. Đồng thời, các chính phủ ngày càng coi blockchain là hạ tầng then chốt để hiện đại hóa hệ thống tài chính truyền thống và giải quyết các thách thức cấu trúc kinh tế vĩ mô. Nhờ môi trường quản lý từng bước cải thiện, RWAs đang bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng.
● Thông qua tích hợp DeFi với khung pháp lý, RWAs đã bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, biến những tài sản historically kém thanh khoản thành các nguyên tố tài chính có khả năng kết hợp. Các nền tảng như Ethena, Maple, Spark, Morpho, Pendle Citadels, Drift Institutional, Kamino và sToken của Securitize cho phép tài sản tổ chức tận dụng tính thanh khoản của DeFi trong khi vẫn duy trì tuân thủ pháp lý, tạo ra cơ hội khuếch đại lợi nhuận và thị trường thứ cấp – điều mà tài chính truyền thống khó có thể thực hiện được.
● Tính đến tháng 6 năm 2025, tín dụng tư nhân đã trở thành phân khúc token hóa RWA lớn nhất với quy mô 14 tỷ USD, thể hiện rõ sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với thị trường tín dụng bản địa trên blockchain. Việc token hóa giải quyết các hạn chế chính của ngành bằng cách giảm chi phí vận hành, cải thiện khả năng tiếp cận và phân phối, đồng thời mở ra khả năng xây dựng thị trường thanh khoản thứ cấp vững chắc – duy trì các tiêu chuẩn bảo lãnh của tổ chức và cung cấp các cơ hội lợi suất cao trước đây chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện.
● Oracle RWA đại diện cho một cuộc cách mạng căn bản, đòi hỏi việc áp dụng hệ thống công nghệ hoàn toàn mới – các nhà cung cấp chuyên biệt như RedStone đang đi đầu trong việc thúc đẩy các cơ chế định giá phức tạp, đặt nền móng cho việc áp dụng của các tổ chức. Khác với dữ liệu giá thời gian thực của DeFi, định giá RWA cần tích hợp các cấu trúc phức tạp như giá trị tài sản ròng (NAV), tuân thủ quy định và điều chỉnh thanh khoản, từ đó cung cấp hạ tầng thiết yếu để tích hợp hàng nghìn tỷ đô la tài sản được token hóa vào tài chính phi tập trung (DeFi).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@redstone_defi
