Tại sao tiền ổn định lại cần quyền riêng tư?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tại sao tiền ổn định lại cần quyền riêng tư?
Chúng ta đang xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu, nơi mọi người đều có thể nhìn thấy bài của nhau. Đây không phải là tính năng, mà là một lỗ hổng thảm họa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Rishabh Gupta
Biên dịch: Block unicorn
Giới thiệu
Vào tháng 12 năm 2024, ba giáo sư tiếp thị người Đức đã thực hiện một việc khiến mọi doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng tiền mã hóa nên cảm thấy khiếp sợ. Họ giải mã 22,7 triệu giao dịch stablecoin từ các cá nhân, tái tạo toàn bộ hồ sơ khách hàng của tám thương hiệu bán lẻ trực tiếp đến người tiêu dùng (D2C) — bao gồm tỷ lệ ví tiền, tần suất đặt hàng, giá trị đơn hàng trung bình, thời điểm cao điểm bán hàng và mọi thông tin khác.
Không cần kỹ thuật hacker. Không cần quyền truy cập nội bộ. Chỉ cần dữ liệu chuỗi khối công khai và vài dòng mã Python.
Đây chính là nghịch lý quyền riêng tư stablecoin năm 2025.
Stablecoin đang đạt được thành công vang dội. Những con số này gây choáng váng: việc sử dụng stablecoin trên Base không còn là thí nghiệm ngách nhỏ. Phân tích từ Token Terminal cho thấy riêng trong quý đầu tiên năm 2025, tổng khối lượng giao dịch trên L2 đã đạt khoảng 3,81 nghìn tỷ USD — mức cao kỷ lục, vượt qua đường cong tăng trưởng ban đầu của các mạng thẻ tín dụng lớn.
Khối lượng giao dịch stablecoin trên các chuỗi chính
Kể cả sau khi loại bỏ các giao dịch chuyển đổi nội bộ, con số này vẫn ở mức hàng nghìn tỷ. 65% giá trị tài sản bị khóa (TVL) trên Ethereum — khoảng 130 tỷ USD — hiện tập trung vào stablecoin. Tether nắm giữ gần 120 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, lợi nhuận mỗi quý lên tới hàng tỷ USD. Các doanh nghiệp sử dụng thanh toán stablecoin qua Stripe có phạm vi bán hàng trải rộng trên gấp đôi số quốc gia so với các doanh nghiệp không dùng stablecoin.
Theo mọi chỉ số quan trọng, stablecoin đã đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, quy mô đủ lớn để buộc các công ty fintech truyền thống phải nghiêm túc xem xét.
Vậy tại sao tôi lại viết một bài về quyền riêng tư cho một ngành công nghiệp đã thu về quá nhiều lợi nhuận?
Bởi vì thành công của stablecoin đã biến nó trở thành phương thức thanh toán nguy hiểm nhất thế giới. Không phải nguy hiểm đối với người dùng, mà là đối với doanh nghiệp.
Mỗi giao dịch của bạn là một điểm dữ liệu để đối thủ cạnh tranh phân tích. Mỗi khoản lương bạn trả đều trở thành thông tin tình báo nhân sự. Mỗi hóa đơn bạn thanh toán tiết lộ chuỗi cung ứng của bạn. Mỗi lần khách hàng thanh toán phơi bày mô hình kinh doanh của bạn. Trong cơn sốt áp dụng stablecoin, chúng ta đã xây dựng một hệ thống giám sát tài chính toàn cầu, nơi bí mật kinh doanh của bạn chỉ cần tìm kiếm trên Etherscan là có thể biết được.
Trớ trêu thay, chúng ta đã tạo ra hệ thống thanh toán xuyên biên giới hiệu quả nhất trong lịch sử, nhưng đồng thời cũng phát sóng chiến lược tài chính của bạn đến bất kỳ ai muốn xem.
Đây không phải vấn đề ý thức hệ hay giấc mơ cyberpunk. Đây là thực tế lạnh lùng: đối thủ cạnh tranh của bạn có thể hiểu rõ chi phí tiếp cận khách hàng của bạn hơn cả giám đốc tiếp thị của bạn.
Khi dự kiến thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, vấn đề này sẽ trở nên nghiêm trọng hơn.
Chúng ta đang tiến tới 5 nghìn tỷ USD, điều gì khiến điều đó đáng sợ?
Stablecoin phá vỡ mọi kỷ lục tăng trưởng trong lĩnh vực mã hóa. 65% TVL của Ethereum — khoảng 130 tỷ USD — hiện là stablecoin, vốn tổ chức đổ vào với tốc độ chưa từng có, chúng ta đang chứng kiến một cuộc chuyển đổi hoàn toàn trong thanh toán toàn cầu.
Lời hứa là thật: giao dịch xuyên biên giới tức thì, chi phí tối thiểu, hoạt động 24/7. Không ngạc nhiên khi các doanh nghiệp dùng thanh toán stablecoin có sản phẩm bán tại số lượng quốc gia gấp đôi hiện nay.
Nhưng ít ai nói đến: tất cả những lợi ích này đi kèm một chi phí ngầm — sự minh bạch tài chính hoàn toàn.
Một số cơn ác mộng về quyền riêng tư hiện tại
Bẫy so sánh lương
Alice, một nhà sáng lập vừa gọi vốn thành công 500.000 USD, trong đó 200.000 USD là tiền mã hóa. Cô thuê ba lập trình viên từ Ấn Độ, Việt Nam và Argentina, mức lương căn cứ theo thị trường địa phương. Tất cả đều thích được trả lương bằng tiền mã hóa — vì nhanh hơn, rẻ hơn và tránh phiền phức ngân hàng.
Rồi thực tế ập đến. Mỗi lập trình viên phát hiện mức lương của người khác trên chuỗi. Người nhận lương thấp bắt đầu yêu cầu tăng lương. Alice muốn giúp đỡ, nhưng ngân sách có hạn. Dù mức lương nào cũng cạnh tranh tại địa phương, sự minh bạch lại gây bất mãn. Nghiên cứu về "thuế ghen tị" chứng minh đây không phải ngoại lệ — mà là hiện tượng có thể đo lường được. Doanh nghiệp hoặc phải trả thêm cho người xuất sắc, hoặc chấp nhận đội ngũ mất tinh thần.
Đây không phải lý thuyết. Điều này đang xảy ra ở rất nhiều startup bản địa mã hóa (và hiện nay cả trong vốn thị trường internet, không chỉ riêng mã hóa).
Cơn ác mộng về quyền riêng tư cá nhân
Bob là một lập trình viên blockchain, làm việc tại một giao thức L2 nổi tiếng, lương 12.000 USD/tháng. Anh gửi lương vào ví phần cứng — an toàn và chuyên nghiệp. Nhưng giờ anh cần mua đồ ăn, trả tiền thuê nhà, sống cuộc sống thường ngày.
Nếu anh chi tiêu trực tiếp từ tài khoản lương, chủ nhà, người yêu cũ, đối thủ cạnh tranh đều biết chính xác thu nhập và tài sản của anh. Vì vậy, Bob làm điều mà hàng ngàn người khác làm: anh "trộn" tiền qua sàn giao dịch tập trung, hoặc qua 3-4 giao dịch cầu nối và nhiều lần chuyển đổi để làm mờ dấu vết tài chính.
Trớ trêu thay, chúng ta xây dựng tài chính phi tập trung (DeFi) để thoát khỏi bên trung gian, nhưng vấn đề quyền riêng tư lại buộc người dùng quay về dịch vụ tập trung — giờ còn thêm phí, rắc rối thuế và rủi ro tuân thủ.
Thảm họa tình báo cạnh tranh
Charlie điều hành một nhà thuốc trực tuyến thành công tại Argentina, chấp nhận thanh toán bằng USDC. Đối thủ của anh, Don, nhận thấy sự tăng trưởng của Charlie và quyết định điều tra. Qua vài giờ phân tích chuỗi khối, Don phát hiện 80% giao dịch của Charlie tập trung vào một khung thời gian cụ thể. Tiếp tục đào sâu, anh khám phá toàn bộ chiến lược tiếp cận khách hàng của Charlie — nhóm mục tiêu, khu vực, kênh marketing hiệu quả.
Don miễn phí có được thông tin tình báo kinh doanh mà Charlie vất vả tích lũy. Không cần gián điệp doanh nghiệp. Chỉ cần Etherscan.
Quả bom hẹn giờ cho tổ chức
Những điều trên chỉ là vấn đề ở cấp độ bán lẻ. Tác động ở cấp độ tổ chức mới là sinh tử.
Khi mọi dòng tiền đều có thể nhìn thấy, mọi giao dịch chiến lược đều công khai, khi đối thủ có thể theo dõi dòng tiền mặt của bạn theo thời gian thực — bạn cạnh tranh thế nào? Đàm phán thế nào? Giữ lợi thế chiến lược thế nào?
Thực tế tài chính doanh nghiệp: hãy tưởng tượng một công ty đa quốc gia thuộc Fortune 500 cân nhắc tái phân bổ 2 tỷ USD vốn giữa các công ty con tại châu Á. Kênh truyền thống: thanh toán 3 ngày, phí 50.000 USD, không minh bạch. Stablecoin minh bạch: thanh toán tức thì, phí 100 USD, nhưng chiến lược hoàn toàn bị phơi bày.
Mọi sự tái cân bằng tài chính đều tiết lộ hiệu suất khu vực. Mỗi khoản thanh toán nhà cung cấp đều phơi bày mối quan hệ chuỗi cung ứng và giá cả. Mỗi giao dịch nội bộ giữa các khu vực pháp lý đều cho thấy thị trường nào được ưu tiên hoặc đang hoạt động kém. Mô hình thời gian thanh toán có thể rò rỉ kế hoạch công ty hoặc chiến lược thâm nhập thị trường trước nhiều tháng.
Sử dụng stablecoin, hiệu quả tăng mạnh. Nhưng chi phí về quyền riêng tư lại là tử thần.
Các tổ chức tuyên bố quyền riêng tư là mối quan tâm hàng đầu, nhưng họ lại xây dựng trên chuỗi minh bạch. Sự lệch pha giữa nhu cầu thiết lập và cơ sở hạ tầng thực tế là một thảm họa.
Nhưng vấn đề nằm ở chỗ: họ không có lựa chọn nào khác. Phần lớn hoạt động diễn ra trên chuỗi công cộng. Nơi đó tính thanh khoản chiếm ưu thế. 90% giao thức DeFi vận hành ở đó. Stablecoin được thanh toán ở đó. Khả năng kết hợp với cơ sở hạ tầng hiện có là điều không thể thỏa hiệp với nhiều bên tham gia. Ví dụ, Paypal dẫn đầu khi ra mắt stablecoin trên Solana.
Tôi từng nói chuyện với một ngân hàng mã hóa trung ương, họ cho biết "giải pháp" hiện tại là chia nhỏ việc thực thi lệnh: một nhóm quản lý thông tin vị thế, nhóm khác xử lý thực thi — nhằm đảm bảo không ai nắm toàn cảnh.
Ngay cả Michael Saylor, nhà vận động doanh nghiệp lớn nhất cho Bitcoin, cũng hiểu rõ mối nguy này. Ông cảnh báo mạnh mẽ việc công khai địa chỉ ví, nói rằng: «Không nhà phân tích an ninh cấp tổ chức hay doanh nghiệp nào cho rằng việc công khai tất cả địa chỉ ví có thể truy vết là ý hay.»
Tuy nhiên, dù Saylor thận trọng, nền tảng phân tích blockchain Arkham Intelligence vẫn dần lần ra vị thế Bitcoin của MicroStrategy. Tháng 2 năm 2024, họ công bố đã xác định được 98% vị thế Bitcoin của MicroStrategy, đến tháng 5 năm 2025, họ phát hiện thêm 70.816 BTC nữa, tổng cộng theo dõi được 525.047 BTC (khoảng 54,5 tỷ USD) — chiếm 87,5% tổng vị thế của công ty.
Mối nguy không chỉ dừng ở tài chính. Tại Pháp, bốn người đàn ông bịt mặt gần đây đã cố gắng bắt cóc con gái và cháu trai của CEO Paymium, Pierre Noizat, giữa ban ngày ở trung tâm Paris. Gia đình này trở thành mục tiêu chính vì tính minh bạch blockchain đã để lộ tài sản của họ trước tội phạm.
Đây không phải sự kiện cô lập. Jameson Lopp duy trì một cơ sở dữ liệu tổng hợp ghi nhận hàng trăm vụ tấn công vật lý nhắm vào người nắm giữ tiền mã hóa. Mô hình rất rõ ràng: tính minh bạch blockchain dẫn đến bạo lực ngoài đời thực.
Hàng năm lại có thêm các vụ mới:
Xâm nhập nhà cửa, nạn nhân bị tra tấn để ép giao khóa riêng
Bắt cóc, đòi tiền chuộc bằng tiền mã hóa
Cướp có chủ đích tại các hội nghị và tụ họp
Tấn công thành viên gia đình để ép phục tùng
Khi địa chỉ ví của bạn công khai, bạn không chỉ phơi bày chiến lược tài chính. Bạn và gia đình mình đều mang biển hiệu làm mục tiêu. «Tấn công bằng chiếc cần siết 5 đô la» không còn là vấn đề lý thuyết — nó đã trở thành một mô hình đang gia tăng với hàng trăm trường hợp đã được xác minh.
Thảm họa quy mô
Điều thực sự đáng sợ là: các vấn đề này nhân lên khi quy mô mở rộng.
-
100 tỷ USD: phiền toái nhưng có thể kiểm soát
-
1 nghìn tỷ USD: bất lợi cạnh tranh nghiêm trọng
-
5 nghìn tỷ USD: sụp đổ hoàn toàn bí mật kinh doanh
Chúng ta đang xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu, nơi mọi người đều thấy lá bài của nhau. Đây không phải tính năng — đây là lỗ hổng thảm khốc.
Khi dự kiến thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, chúng ta không còn bàn về vấn đề tương lai. Chúng ta đang sống trong nó. Mỗi ngày trì hoãn, thêm nhiều thông tin tình báo kinh doanh bị rò rỉ, thêm nhiều dữ liệu lương bị công khai, thêm nhiều lợi thế cạnh tranh tan biến.
Vấn đề không phải là stablecoin có cần quyền riêng tư hay không, mà là liệu chúng ta có triển khai biện pháp bảo vệ quyền riêng tư trước khi cái giá minh bạch trở nên quá đắt đỏ hay không.
Tại sao mọi "giải pháp" đều thất bại (cho đến nay)
Ngành mã hóa đã cố gắng giải quyết vấn đề quyền riêng tư suốt nhiều năm. Hàng tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm, hàng nghìn giờ phát triển.
Tuy nhiên, đến năm 2025, Bob vẫn phải thực hiện bốn thao tác cầu nối để thanh toán tiền thuê nhà một cách riêng tư.
Hãy thành thật đối diện lý do tại sao (ngoại trừ mixer) mọi giải pháp đều không thể mở rộng quy mô.
Chuỗi riêng tư
«Chúng tôi sẽ xây dựng quyền riêng tư từ đầu!» — hàng chục chuỗi L1 và L2 đã hứa như vậy.
Thực tế kiểm chứng:
-
Trễ cầu nối: gửi tiền chờ 20 phút, rút tiền lại thêm 20 phút
-
Thiết lập ví mới: tải phần mềm đặc biệt, tạo khóa mới, học giao diện mới
-
Vấn đề đồng bộ chuỗi: «Sao số dư của tôi hiển thị bằng không? À, vẫn đang đồng bộ…»
-
Hoang mạc thanh khoản: muốn đổi tiền? Chúc may mắn với mức trượt giá 15%
-
Vấn đề thành phố ma: giao dịch riêng tư chỉ hiệu quả khi có hiệu ứng mạng
Tại sao thất bại: yêu cầu người dùng rời khỏi chuỗi hiện tại để đổi lấy quyền riêng tư giống như yêu cầu họ chuyển sang một quốc gia khác vì luật riêng tư tốt hơn. Ma sát này giết chết ứng dụng trước khi nó bắt đầu.
Công cụ riêng tư bổ trợ
Một số giao thức thử nghiệm phương pháp khác: cung cấp quyền riêng tư trên chuỗi hiện có. Nhưng cũng có nhược điểm:
Trải nghiệm người dùng:
-
Phải tải phần mềm mới (hy vọng không phải phần mềm độc hại)
-
Phải tạo bằng chứng zero-knowledge (ZK proofs)
-
Phải trả phí Gas cao gấp 10 lần cho giao dịch riêng tư
-
Phải tin người dùng khác tuân thủ (họ thường không tuân thủ)
-
Cầu nguyện hợp đồng thông minh không có lỗi (có thể có)
Mixer sàn giao dịch tập trung (CEX)
Thực tế là: mọi người dùng Binance hoặc CEX khác như công cụ riêng tư. Gửi tiền từ một địa chỉ, rút ra một địa chỉ khác. Mixer tập trung cần thêm bước.
Vấn đề:
-
KYC (xác minh danh tính) phản lại mục đích ban đầu
-
Sàn có thể đóng băng tiền của bạn
-
Ác mộng thuế đối với nhiều người dùng
-
Không khả dụng ở nhiều khu vực pháp lý
-
Trải nghiệm người dùng giảm mạnh
Tại sao "hiệu quả": vì nó dễ tiếp cận. Điều này nói lên hiện trạng công cụ riêng tư.
Có lo ngại quy định khi đưa chức năng riêng tư vào stablecoin không?
Hãy nhớ rằng, cơ quan quản lý không phản đối sự bảo mật bản thân — họ phản đối việc quyền riêng tư tạo điều kiện cho kẻ xấu, khiến cơ quan thực thi pháp luật không thể hành động.
Dưới đây là những điều chúng tôi cho là cần thiết:
-
Quyền truy cập khóa xem: nên có danh sách kiểm soát truy cập phù hợp, cho phép một số khóa xem được kiểm tra khi phát hiện vấn đề.
-
Minh bạch theo yêu cầu: số tiền và đối tác giao dịch mặc định được mã hóa, nhưng lệnh tòa án có thể mở khóa toàn bộ hành trình giao dịch — không cần fork, không cần phát hành lại token.
-
Lọc chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố thời gian thực — mỗi lần đưa thanh khoản vào giao thức riêng tư, cần kiểm tra nguồn gốc có hợp pháp hay không, địa chỉ đã từng tương tác với địa chỉ rủi ro cao hay không, hoặc bản thân nó có phải địa chỉ rủi ro cao hay không. Không chỉ giới hạn ở các lệnh trừng phạt, mà còn bao gồm tài trợ khủng bố, buôn người và các lỗ hổng nghiêm trọng khác.
-
Biện pháp ngăn chặn mixer: tiền không nên hoàn toàn không thể truy vết.
-
Công tắc đóng băng khẩn cấp: có thể khóa ngay lập tức token qua đa chữ ký, nhưng phải tuân thủ đúng trình tự pháp lý.
Cung cấp cho cơ quan quản lý quyền truy cập cấp subpoena như hiện nay, đồng thời ngăn cả thế giới vĩnh viễn nhìn thấy lương, hóa đơn và chiến lược giao dịch của mọi người.
Tiếp theo là gì?
Stablecoin là một trong những hệ thống thanh toán hiệu quả nhất trong lịch sử, nhưng đáng tiếc, chúng giống như mạng giám sát, mỗi giao dịch thương mại đều là dữ liệu công khai. Khối lượng giao dịch stablecoin sắp chạm mốc 5 nghìn tỷ USD, mỗi đô la đều đang phát sóng chiến lược của bạn đến đối thủ. Đây không phải kế hoạch bền vững dài hạn. Rõ ràng, giải pháp không phải từ bỏ stablecoin — mà là bổ sung bảo vệ quyền riêng tư tương thích với cơ sở hạ tầng hiện có và đáp ứng yêu cầu quy định.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@rishotics
