Phỏng vấn người sáng lập Galaxy: Bitcoin sẽ tiếp tục tăng, việc mã hóa cổ phiếu sẽ thu hút sự chú ý của toàn bộ giới tài chính
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn người sáng lập Galaxy: Bitcoin sẽ tiếp tục tăng, việc mã hóa cổ phiếu sẽ thu hút sự chú ý của toàn bộ giới tài chính
Tiền mã hóa phải vượt ra ngoài một tài sản đơn lẻ, mới thực sự có thể ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Mike Novogratz, Nhà sáng lập kiêm CEO của Galaxy Digital
Dẫn chương trình: David Hoffman; Ryan Sean Adams
Nguồn podcast: Bankless
Tiêu đề gốc: Bitcoin Hits Escape Velocity! Mike Novogratz on the Bond Crisis, Genius Act & AI’s Crypto Future
Ngày phát sóng: 2 tháng 6 năm 2025
Tóm tắt nội dung chính
Mike Novogratz trở lại chương trình Bankless để phân tích về việc Bitcoin lập kỷ lục mới cao nhất mọi thời đại và ý nghĩa của nó trong bối cảnh tài chính toàn cầu bất ổn.
Chương trình thảo luận về diễn biến mới nhất của cuộc khủng hoảng thị trường trái phiếu, cách Đạo luật GENIUS mở ra một chương mới cho sự phát triển của stablecoin, quá trình token hóa hệ thống tài chính truyền thống, cũng như vị thế độc đáo của Galaxy trong giao điểm giữa tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo. Đây là một cuộc trao đổi sâu sắc về những thay đổi vĩ mô và vai trò của tiền mã hóa trong cấu trúc tài chính mới.
Tóm tắt quan điểm nổi bật
-
Đà tăng trưởng của thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn không thể đảo ngược.
-
Tôi không nghĩ rằng đồng đô la sẽ mất vị thế dự trữ toàn cầu, nhưng sức hấp dẫn của nó có thể suy giảm. Các quốc gia khác có thể giảm niềm tin vào đồng đô la và chọn chuyển một phần dự trữ sang Bitcoin và vàng. Giá trị của Bitcoin và vàng sẽ tiếp tục tăng.
-
Không tổng thống nào có thể đấu lại thị trường trái phiếu – thị trường trái phiếu mới thực sự là "gã khổng lồ" kiểm soát tình hình.
-
Blockchain về bản chất là một "cỗ máy tin cậy", trước tiên chúng ta cần dạy con người cách tin tưởng vào cỗ máy này, nếu không thì nó trông giống như một trò lừa đảo.
-
Tôi cho rằng khả năng thông qua Đạo luật GENIUS lên tới 99%.
-
Tiền mã hóa được nhiều người yêu thích, vốn nên là công nghệ vượt đảng phái chứ không phải công cụ bị chính trị hóa. Với đa số người Mỹ hiện nay, tiền mã hóa chỉ đơn thuần giống như một sòng bạc đầu cơ.
-
Thứ thực sự khiến cả giới tài chính chú ý chính là cổ phiếu được token hóa. Tiền mã hóa phải vượt qua dạng tài sản đơn lẻ thì mới thật sự ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính.
-
Hiện tại, chúng tôi đang hợp tác với SEC, có thể trong tương lai gần sẽ token hóa cổ phiếu của Galaxy trước, mức độ hợp tác thuận lợi hơn hẳn so với trước đây.
-
Hiện nay, chúng ta đã có công nghệ blockchain đủ nhanh, đồng thời cũng có môi trường quy định rõ ràng và linh hoạt. Hai yếu tố này đều rất quan trọng và bổ trợ lẫn nhau.
-
Chúng ta cần thúc đẩy xây dựng hệ thống phi tập trung và đẩy nhanh tiến trình token hóa tài sản. Trong tương lai, chúng ta sẽ thấy tài khoản ngân hàng, tài khoản séc hay thậm chí tài khoản môi giới chứng khoán tồn tại dưới dạng ví mã hóa.
Bitcoin lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại
Ryan:
Bitcoin đã đạt mức giá cao kỷ lục khi chúng tôi ghi hình chương trình, vượt ngưỡng 109.900 USD. Mike Novogratz, ông cảm nhận thế nào về điều này?
Mike:
Kể từ khi Larry Fink bắt đầu đầu tư vào Bitcoin, chúng tôi đã cùng nhau thúc đẩy thị trường này phát triển. Ban đầu, nó giống như một quả bóng tuyết lăn trên sườn đồi, dần lớn dần. Sau đó, quả bóng tuyết chạm đến đỉnh đồi, dừng lại một thời gian, và giờ đây nó bắt đầu lăn xuống dốc với tốc độ ngày càng nhanh, không thể ngăn cản. Quả "bóng tuyết" ở đây chính là tỷ lệ áp dụng Bitcoin – ngày càng nhiều người chấp nhận và sử dụng nó. Larry đóng vai trò rất quan trọng trong quá trình này.
Nhưng bây giờ bạn thấy các quỹ đầu tư chủ quyền, nhà đầu tư cổ phiếu phổ thông đều đang tham gia, cùng với nhiều công ty như MicroStrategy tung ra các sản phẩm liên quan. Cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức bình thường cũng đang tích cực tham gia. Xu hướng này khiến tôi cảm giác rằng sự tăng trưởng của thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn không thể đảo ngược. Nếu chúng ta có thể giữ vững vùng giá 106.000 - 107.000 USD trong 3-4 ngày, chúng ta sẽ mở ra thêm không gian tăng giá, tiến vào giai đoạn khám phá giá mới.
Vì sao lại như vậy? Trước hết là do tỷ lệ áp dụng tăng; thứ hai, bạn có thể xem xét tình hình tài khóa nước Mỹ, thâm hụt ngân sách năm nay sẽ cao hơn năm ngoái, điều này là nhiều người trước đây chưa lường trước được. Tôi đánh giá cao công việc của Scott Bessent, ông ấy thực sự xuất sắc, nhưng ông từng cam kết thâm hụt ngân sách sẽ được kiểm soát ở mức 3%, rõ ràng tình hình hiện tại hoàn toàn vượt quá kỳ vọng.
Tác động của thuế quan Trump đối với Bitcoin
David:
Có thể cung cấp chút bối cảnh? Việc Bitcoin lập kỷ lục cao nhất không phải là ngẫu nhiên. Ông vừa đề cập đến một số yếu tố nội địa và tin tức gần đây. Tôi nhận thấy mức cao kỷ lục này của Bitcoin trùng đúng thời điểm Thượng viện bỏ phiếu ủng hộ Đạo luật GENIUS, rõ ràng không phải trùng hợp. Nhưng ngoài ra còn có các yếu tố nền tảng khác, ví dụ khoảng bốn đến năm tuần trước, Trump tuyên bố "ngày thuế quan" cùng các chính sách thuế quan liên quan. Tất cả xảy ra trong bối cảnh Bitcoin tăng mạnh. Ông có thể giải thích logic đằng sau không?
Mike:
Đồng đô la với tư cách là tiền tệ dự trữ toàn cầu đang chịu áp lực rất lớn. Bạn khó lòng vừa buộc tội các nước khác nói dối, ăn cắp, vừa yêu cầu họ tiếp tục ủng hộ đồng đô la, thậm chí phụ thuộc hoàn toàn vào đồng đô la hay trở thành vệ tinh của Mỹ. Thái độ mâu thuẫn này đang làm suy yếu vị thế quốc tế của đồng đô la, cả về uy tín lẫn tư cách công cụ kinh tế. Khi đồng đô la mất giá, giá trị các tài sản khác tự nhiên tăng lên. Vì vậy, một phần phản ánh tâm lý bán khống đồng đô la, một phần là lo ngại về sự ổn định tài khóa toàn cầu. Ví dụ, giá trái phiếu dài hạn Nhật Bản đã giảm mạnh, và hôm nay lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ cũng rớt xuống dưới 5%. Khi nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường trái phiếu các nước G10, họ sẽ tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn khác. Do đó, vàng, bạc, cổ phiếu blue-chip và hàng hóa trở thành lựa chọn hot. Giờ đây, Bitcoin được coi là "vàng kỹ thuật số", cũng gia nhập nhóm này.
Ryan:
Vậy theo ông, cuối cùng chuyện này sẽ đi đến đâu? Trước đây chúng tôi từng mời Arthur Hayes, ông ấy đưa ra vài dự đoán. Quan điểm của ông ấy là chính quyền Trump đã đi rất xa về thuế quan, nhưng giờ có thể sẽ rút lui một chút. Tuy nhiên, họ có thể đạt mục tiêu bằng cách làm suy yếu vị thế tài sản dự trữ của trái phiếu chính phủ, thậm chí cố ý như vậy.
Mike:
Arthur quả thực rất thông minh, nhưng tôi đã làm việc trong thị trường trái phiếu 35 năm rồi. Tôi hiểu rõ Scott Bessent. Không quốc gia nào mang khoản nợ 35 nghìn tỷ USD mà lại chủ động làm suy yếu uy tín thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới, đó chẳng khác nào tự đào hố chôn mình.
Ryan:
Nhưng Arthur cho rằng nếu họ muốn giải quyết mất cân bằng thương mại, thì buộc phải làm vậy, đúng không? Ví dụ thông qua kiểm soát vốn để hạn chế dòng tiền, hoặc tănglợi suất để thu hút đầu tư. Giải pháp của Besant là trực tiếp gọi Chủ tịch Fed Powell, thúc đẩy “nới lỏng định lượng 2.0”.
Mike:
Fed luôn thận trọng trong lĩnh vực này. Bạn có thể thấy qua mỗi buổi họp báo của Powell, ông ấy không muốn can thiệp trực tiếp vào thị trường. Besant có thể dùng uy tín thúc đẩy mua trái phiếu dài hạn, nhưng Powell sẽ không tự mình công bố biện pháp này, vì không nằm trong phạm vi trách nhiệm. Tình thế này hoàn toàn do chính sách hiện tại gây ra. Nếu Powell cho rằng sự ổn định thị trường bị đe dọa, hoặc mục tiêu lạm phát và việc làm bị ảnh hưởng, ông ấy có thể hành động. Nhưng trách nhiệm của ông là kép, vừa quan tâm ổn định thị trường, vừa xem xét tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, nếu thị trường trái phiếu thực sự rơi vào hỗn loạn nghiêm trọng, tôi tin bên trong chính phủ sẽ triệu tập họp khẩn, tìm cách giải quyết.
Xét về lịch sử, Anh trong tình huống tương tự, Liz Truss cuối cùng buộc phải từ chức. Nhưng Mỹ không có chế độ nghị viện, việc bãi nhiệm tổng thống không dễ dàng. Tuy nhiên, Mỹ có cơ chế điều chỉnh chính sách do tổng thống ban hành, ví dụ sửa đổi hiệp định thuế quan. Trong lịch sử Mỹ, không tổng thống nào có thể đấu lạithị trường trái phiếu — thị trường trái phiếu mới thực sự là "gã khổng lồ" kiểm soát tình hình.
"Khoảnh khắc Liz Truss 2.0"?
Ryan:
Ông có nghĩ chúng ta sẽ trải qua sự kiện kiểu "khoảnh khắc Liz Truss"? Ông có cho rằng thị trường đang hướng theo xu hướng này?
Mike:
Hôm nay tình hình thực sự khiến tôi có cảm giác như vậy. Thị trường trái phiếu dài hạn đang bị bán tháo. Cuộc đấu thầu trái phiếu mới đây kết quả rất kém, phản ứng thị trường rất tiêu cực, khiến lợi suất trái phiếu giảm mạnh 6-7%. Điều này trực tiếp khiến thị trường chứng khoán chuyển từ tăng sang giảm, đà tăng của Bitcoin cũng đình trệ, tâm lý chung trở nên rất căng thẳng.
"Khoảnh khắc Liz Truss" chỉ tình hình khi Liz Truss nhậm chức Thủ tướng Anh. Khi đó, chính phủ bà đưa ra gói cải cách kinh tế rất quyết liệt, nhằm thúc đẩy chuyển đổi kinh tế Anh nhanh chóng. Tuy nhiên, các chính sách này gây phản đối mạnh mẽ từ thị trường trái phiếu, nhà đầu tư mất niềm tin, khiến giá trái phiếu Anh lao dốc, lợi suất tăng vọt. Cuối cùng, áp lực thị trường buộc bà từ chức chỉ sau ba tuần. Lợi suất tăng vọt trực tiếp dẫn đến sự sụp đổ của bà. Vì vậy, chúng ta gọi tình huống này là "khoảnh khắc Liz Truss".
Thị trường trái phiếu có thể xem là "người canh gác" chính sách kinh tế. Nếu thị trường cho rằng chính sách của bạn có vấn đề nghiêm trọng, nhà đầu tư sẽ ngừng mua trái phiếu chính phủ, hoặc yêu cầulợi suất cao hơn để bù đắp. Trong trường hợp này, chính phủ buộc phải điều chỉnh chính sách. Dù sao thì, cơ chế vận hành chính phủ cũng rất phụ thuộc vào vay nợ. Hiện nay, chúng ta đang gánh khoản nợ lớn nhất trong lịch sử. Vấn đề nợ nần này đã được mở rộng thêm dưới thời Trump và Biden. Thực tế, trước khi Trump nhậm chức, vấn đề nợ đã bắt đầu xấu đi.
Sau đó, đại dịch COVID bùng phát, cả hai đảng đều cho rằng đây là cơ hội "làm lớn chuyện". Họ thực sự cần hành động để đối phó cú sốc đại dịch, nhưng nhiều chính sách rõ ràng vượt xa nhu cầu thực tế. Giờ đây, chúng ta đang trả giá cho những hành vi quá đà đó.
Tác động của "khoảnh khắc Liz Truss kiểu Mỹ"
Ryan:
Giả sử đợt bán tháo thị trường trái phiếu tiếp tục gia tăng, lợi suất không ngừng tăng, cuối cùng kích hoạt "khoảnh khắc Liz Truss" kiểu Anh. Tại Mỹ, tình huống này có thể dẫn đến hậu quả gì?
Mike:
Điều này có thể thúc đẩy chính phủ áp dụng chính sách tài khóa thận trọng hơn, còn gọi là phe "diều hâu tài khóa". Họ có thể đưa ra các phương án cắt giảm thuế, ví dụ giảm thuế tiền boa và thuế làm thêm giờ, đồng thời tuyên bố sẽ không tăng thuế với ai, nhưng vẫn tiếp tục tăng chi tiêu quân sự. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường rất rõ ràng: chính phủ cần giảm chi tiêu, chứ không phải tăng chi.
Tôi cho rằng Mỹ buộc phải siết chặt chính sách tài khóa. Vị trí của Fed cũng rất tế nhị. Nếu kinh tế cần tăng lãi suất để ứng phó lạm phát, nhưng Fed chọn không tăng lãi suất, điều này có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Đợt bán tháo trên thị trường thực chất phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát.
Bên cạnh đó, chính sách thuế quan cũng là yếu tố then chốt. Ngắn hạn, việc tăng thuế quan thường đẩy giá cả tăng, từ đó làm trầm trọng thêm lạm phát. Điều này là không thể tránh khỏi. Nhưng dài hạn, thuế quan có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế, dẫn đến giảm phát. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, việc điều chỉnh thuế quan giống như tăng thuế gián tiếp, khiến vấn đề phức tạp hơn.
Nhiệm vụ quan trọng nhất của Bộ trưởng Tài chính, hay thậm chí là Tổng thống, chính là tái thiết lập niềm tin thị trường. Việc thị trường sụt giảm và đồng đô la mất giá hiện nay thực chất là lời cảnh báo gửi đến chính phủ: nhà đầu tư đã mất niềm tin vào chính sách kinh tế Mỹ. Nếu tình trạng này không được cải thiện, hậu quả sẽ rất nghiêm trọng.
Bitcoin, vàng và đô la
David:
Giờ là thời đại của Bitcoin. Hôm nay, giá Bitcoin đã giảm 3.000 USD từ mức cao, có thể liên quan đến thị trường trái phiếu mà ông vừa đề cập. Đồng thời, vàng trong quý vừa qua duy trì ở mức cao kỷ lục. Ông có cho rằng hai điều này là cùng một câu chuyện, chỉ là Bitcoin biểu hiện muộn hơn? Hay đây là hai hiện tượng hoàn toàn khác biệt?
Mike:
Có thể hiểu như vậy, Bitcoin và vàng có mối liên hệ nhất định, giống như "họ hàng xa". Lý do chính khiến giá vàng tăng là các ngân hàng trung ương đang thực hiện đa dạng hóa tài sản. Họ mua lượng lớn vàng, rút vàng khỏi thị trường. Hành động này chủ yếu đến từ các ngân hàng trung ương BRICS, họ đang giảm phụ thuộc vào tài sản Mỹ, điều này rất hợp lý. Tuy nhiên, hiện tại các NHTW chưa bắt đầu mua Bitcoin. Dù chúng tôi thấy một số quỹ đầu tư chủ quyền đã thử nghiệm, ví dụ họ đã mua hơn 500 triệu USD Bitcoin. Đây là động thái lớn, nhưng dự trữ Bitcoin vẫn còn xa mới đạt mức nghìn tỷ đô như vàng.
Ryan:
Mike, ý ông là chính quyền Trump có thể không cố ý làm suy yếu vị thế tài sản dự trữ toàn cầu của trái phiếu chính phủ, nhưng điều này có thể đang xảy ra, bất kể ý định ban đầu, đúng không?
Mike:
Đây thực sự là sự cân bằng rất tinh tế. Ví dụ, khi Robert Edward Rubin làm Bộ trưởng Tài chính, ông công khai ủng hộ chính sách đô la mạnh. Còn Scott Bessent có thể nói ông cũng ủng hộ đô la mạnh, nhưng xét theo chu kỳ, đôi khi họ cũng mong muốn đô la giảm giá phù hợp. Làm sao cân bằng giữa "đô la mạnh" và "giảm giá theo chu kỳ"? Thường nói rằng, dài hạn chúng tôi ủng hộ đô la mạnh, ngắn hạn có thể cần điều chỉnh. Vấn đề là, khi đô la mất giá, với tư cách người Mỹ, sức mua của chúng ta giảm. Ví dụ chi phí du lịch châu Âu tăng, mua đồ nội thất Ý hay xe Mercedes cũng đắt hơn. Nói cách khác, chúng ta sẽ "nghèo đi".
Ryan:
Nhưng cũng có người cho rằng khi ông nói "nghèo đi", thực chất chỉ những người có khả năng đi châu Âu, mua đồ đắt tiền. Một lập luận quan trọng về việc mất giá đô la là Mỹ cần điều chỉnhthâm hụt thương mạivới các nước để phục hưng ngành sản xuất nội địa. Rốt cuộc, các lý thuyết kinh tế như "Dilemma của Triffin" cho thấy một quốc gia khó duy trì tính cạnh tranh của sản xuất nội địa nếu đồng thời sở hữu tiền tệ dự trữ toàn cầu và đồng tiền mạnh.
Mike:
Đúng vậy. Chính quyền Trump đang nỗ lực đưa một phần sản xuất về Mỹ, đây là điều đáng khen, và thực sự đã đạt được tiến triển. Nhưng muốn đảo ngược chuỗi cung ứng toàn cầu được xây dựng suốt 30 năm qua trong thời gian ngắn là gần như không thể. Ví dụ, một số tài nguyên then chốt không nằm ở Mỹ, như mỏ lithium chủ yếu ở Argentina và Chile. Những chuỗi cung ứng này thường phụ thuộc lao động, chỉ bù đắp 30% chênh lệch chi phí là chưa đủ.
Hãy nhìn vào chênh lệch lương. Thu nhập trung vị tại Mỹ khoảng 50.000 - 60.000 USD, mức này trên toàn cầu đã gần top 1% thu nhập. Chênh lệch lương khổng lồ khiến các quốc gia như Việt Nam, dù chi phí cao hơn Mỹ 30%, vẫn có lợi thế cạnh tranh. Nếu không tự động hóa hoàn toàn, nhiều ngành sản xuất không thể hồi hương về Mỹ. Và ngay cả khi robot hóa, cũng không tạo ra đủ việc làm.
Bitcoin như tài sản của thế giới mới
Ryan:
Về vị thế tài sản dự trữ toàn cầu của trái phiếu chính phủ, trong những năm gần đây chúng ta thấy một số hiện tượng ở rìa, có thể cho thấy vị thế này đang dần suy yếu. Điều này gắn liền với sự trỗi dậy của tiền mã hóa trong thập kỷ qua. Đặc biệt, Bitcoin đang dần hiện rõ vai trò như một tài sản dự trữ toàn cầu kiểu mới. Vậy nếu vị thế trái phiếu thực sự suy giảm, thứ thay thế sẽ là gì? Ông có cho rằng Bitcoin sẽ là câu trả lời cho thập kỷ này?
Mike:
Xét về lịch sử, tài sản dự trữ toàn cầu thường là đô la. Vị thế đồng đô la làm tiền tệ dự trữ đã kéo dài khoảng 80 năm, và chu kỳ này thường không dễ thay đổi. Một quốc gia trở thành tiền tệ dự trữ toàn cầu, trước đây chủ yếu vì kiểm soát vận tải biển. Ai có hải quân mạnh nhất, người đó sẽ trở thành tiền tệ dự trữ. Tuy nhiên, với sự đa dạng hóa phương thức vận chuyển toàn cầu, ưu thế hải quân không còn là yếu tố duy nhất quyết định.
Ngày nay, chìa khóa để trở thành tiền tệ dự trữ toàn cầu còn nằm ở việc cung cấp an ninh toàn cầu và sở hữu hệ thống pháp lý được tin cậy rộng rãi. Chi tiêu quân sự Mỹ hiện chiếm 3,8% GDP, thấp hơn mức 5% trước đây, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức 0,5%-1,5% của các nước khác. Mức chi tiêu cao này là cái giá để duy trì vị thế tiền tệ dự trữ, đồng thời mang lại lợi ích kinh tế và chính trị to lớn. Tuy nhiên, chính quyền Trump dường như chưa nhận thức đầy đủ điều này. Ví dụ việc rút khỏi NATO hay làm suy yếu ảnh hưởng của NATO, cùng với rút lui khỏi mạng lưới kinh tế toàn cầu hậu Thế chiến II, những động thái này có thể làm suy yếu vị thế tiền tệ dự trữ dài hạn của đồng đô la.
Nhu cầu trái phiếu chính phủ suy giảm
Ryan:
Russell Napier, nhà sử học tiền tệ Scotland, cho rằng khi vị thế tài sản dự trữ toàn cầu của trái phiếu chính phủ Mỹ dần thay đổi, có thể xuất hiện đối thủ thay thế. Thế giới có thể chia thành hai khối kinh tế chính. Một bên là khối Mỹ và các đồng minh, vẫn dùng trái phiếu chính phủ làm tài sản dự trữ chính; bên kia là khối trung tâm Trung Quốc. Trong khối Trung Quốc, đồng nhân dân tệ có thể được hỗ trợ một phần bằng vàng, vì xét về lịch sử, nhân dân tệ chưa được dùng rộng rãi làm công cụ lưu trữ giá trị. Nhân dân tệ chủ yếu là phương tiện thanh toán, chứ không phải công cụ tích trữ. Ông nhìn nhận thế nào về quan điểm thế giới có thể phân hóa thành hai hệ thống kinh tế?
Mike:
Tôi nghĩ xu hướng này thực sự có thể xảy ra. Ví dụ, các nước BRICS có thể tung ra một stablecoin được hỗ trợ một phần bằng vàng. Tuy nhiên stablecoin này sẽ không hoàn toàn do vàng đảm bảo, mà dự trữ sẽ chứa một phần vàng. Tất nhiên, đây chỉ là suy đoán cá nhân tôi. Với một quốc gia lớn hay cường quốc, tiền tệ của họ thường sẽ không hoàn toàn vô bảo đảm.
Giờ đây, các nước này có thể nói: "Tiền tệ của chúng tôi có dự trữ quốc gia, chúng tôi là quốc gia giàu có." Về mặt nào đó, giá trị tiền tệ được hỗ trợ bởi tài sản quốc gia và năng lực đóng thuế. Về lý thuyết, tiền tệ mỗi nước trong nước nên được xem là "AAA", tức là tuyệt đối đáng tin cậy. Bởi một quốc gia có thể in tiền bất kỳ lúc nào, nên khả năng vỡ nợ bằng tiền nội tệ rất thấp. Nhưng vấn đề là, các nước khác có chọn vay ngoại tệ, hay sẵn sàng lưu trữ của cải bằng tiền tệ đó không?
Xét hiện tại, lợi suất đồng đô la vẫn đủ hấp dẫn, còn nhân dân tệ là đối thủ duy nhất có thể cạnh tranh. Tuy nhiên, tôi cho rằng nhân dân tệ chưa đủ sức thay thế vị thế đô la, Trung Quốc còn đường dài để giành niềm tin toàn cầu. Vì vậy, tôi không nghĩ đồng đô la sẽ mất vị thế tiền tệ dự trữ toàn cầu, nhưng sức hấp dẫn của nó có thể suy giảm. Các quốc gia khác có thể giảm niềm tin vào đồng đô la và chọn chuyển một phần dự trữ sang Bitcoin và vàng.
Tôi đã theo dõi Bitcoin và vàng suốt bốn năm, điều này ảnh hưởng lớn đến quan điểm đầu tư của tôi. Tôi còn lập podcast riêng để bàn về các chủ đề này. Không những vậy, tôi còn sưu tầm tiền vàng và thường tặng người khác. Từ năm 16 tuổi, tôi đã nói với bạn bè: "Tuyệt đối đừng bán những đồng tiền vàng này, một ngày nào đó chúng sẽ trị giá 3.000 USD." Giờ đây, tôi nghĩ giá trị chúng có thể đạt 10.000 USD. Tôi thậm chí cần xem xét lại cách cất giữ an toàn, vì nếu 50 ounce vàng bị đánh cắp thì không phải chuyện nhỏ. Nhưng tôi tin rằng giá trị Bitcoin và vàng sẽ tiếp tục tăng, quan điểm này giờ đây ngày càng được chấp nhận rộng rãi.
Kế hoạch niêm yết Galaxy
David:
Galaxy đã thành công niêm yết Nasdaq vào ngày 16 tháng 5. Nghe nói toàn bộ quá trình niêm yết mất 13 tháng, trong khi dự kiến chỉ cần 90 ngày. Có thể chia sẻ hành trình này không? Quá trình này có khiến ông thất vọng?
Mike:
Quá trình chuẩn bị lâu hơn dự kiến, chúng tôi cũng bỏ lỡ cửa sổ niêm yết tốt nhất. Thời Jay Clayton và chính quyền Trump, Coinbase và một số công ty khai thác đã thành công vượt thẩm định. Nhưng trong thời Gary Gensler làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán (SEC), chúng tôi gặp thái độ giám sát nghiêm ngặt hơn nhiều.
David:
Các ông đã thử bao nhiêu lần? Hay các ông biết ngay từ đầu ông ấy sẽ không phê duyệt?
Mike:
Không thể phủ nhận, lĩnh vực tiền mã hóa確實 có nhiều gian lận và bê bối. Ví dụ sự việc Sam Bankman-Fried có thể khiến công chúng mất niềm tin vào tiền mã hóa lùi lại 18 tháng đến 2 năm. Tình huống này rất mỉa mai, bởi đa số chúng tôi bước vào tiền mã hóa để chuyển từ niềm tin dựa vào chính phủ sang niềm tin dựa vào mật mã. Blockchain về bản chất là một "cỗ máy tin cậy", nhưng chúng tôi đã bỏ sót điều rằng trước tiên cần dạy con người cách tin tưởng vào "cỗ máy tin cậy" này, nếu không thì nó trông giống như một trò lừa đảo.
Tuy nhiên, tôi rất vui khi thấy ngày càng nhiều người Cộng hòa và Dân chủ bắt đầu hiểu giá trị tiền mã hóa. Ví dụ, Thượng nghị sĩ Warner và Thượng nghị sĩ Gaegos khi thúc đẩy luật liên quan tiền mã hóa đã có lập trường tương đối trung lập, nhận được sự ủng hộ từ phe cánh tả. Dù Elizabeth Warren chỉ trích tiền mã hóa, nhưng quan điểm của bà cũng dần bị thách thức. Bà từng chỉ ra tiền mã hóa lại trở thành công cụ làm giàu cho thiểu số, hiện tượng bất công này cần bị kiềm chế. Tuy nhiên, những người ủng hộ tiền mã hóa cũng tích cực phản bác.
Trong thời đại phân cực chính trị này, thúc đẩy lập pháp tiền mã hóa không dễ. Nhưng điều khiến tôi lạc quan là chúng tôi đã đạt được hợp tác lưỡng đảng về luật stablecoin. So với đó, việc thúc đẩy luật cấu trúc thị trường có thể khó khăn hơn. Không phải vì bất đồng đảng phái, mà do xung đột lợi ích nội bộ ngành tiền mã hóa. Ví dụ, liệu Coinbase có thể đồng thời làm người giữ tài sản, môi giới và vận hành sàn giao dịch? Trong tài chính truyền thống, điều này bị cấm, nhưng trong tiền mã hóa có nên cho phép? Nếu bạn là Coinbase, tất nhiên sẽ ủng hộ mô hình này; còn nếu bạn là đối thủ của Coinbase, có thể sẽ phản đối. Luật cấu trúc thị trường liên quan nhiều bên, nên thúc đẩy phức tạp hơn luật stablecoin.
Đạo luật GENIUS
Ryan:
Hiện Quốc hội đang thảo luận hai dự luật quan trọng liên quan tiền mã hóa. Thứ nhất là Đạo luật GENIUS, thứ hai là đạo luật cấu trúc thị trường. Chúng ta hãy nói về Đạo luật GENIUS trước. Tôi muốn nghe quan điểm của ông về dự luật này.
Lần bỏ phiếu nàychủ yếuquyết định có đưa dự luật vào thảo luận sâu hơn hay không, nên dự luật còn phải trải qua nhiều vòng biểu quyết nữa mới thông qua cuối cùng. Tôi nghe nói biểu quyết cuối cùng có thể diễn ra sau Ngày Tưởng niệm. Ông có nghĩ số phiếu ủng hộ hiện tại đủ để đảm bảo thông qua? Dự luật cần quay lại Hạ viện biểu quyết và hoàn tất toàn bộ quy trình lập pháp. Tuy nhiên, việc Thượng viện thông qua là bước then chốt. Vậy ông thấy Thượng viện đã thay đổi gì trong năm qua khiến sự ủng hộ này trở nên khả thi?
Mike:
Tôi có thể nói, việc này gần như chắc chắn rồi. Trừ khi có tình huống cực kỳ bất ngờ, nếu không dự luật sẽ không bị bác bỏ. Tôi cho rằng xác suất thông qua lên tới 99%.
Xét từ góc độ ngành tiền mã hóa, Đảng Dân chủ nhận ra quá muộn trong bầu cử. Họ bỏ qua một thực tế quan trọng: số người Mỹ sở hữu tiền mã hóa đã vượt số người nuôi chó. Câu này ban đầu xuất hiện trên Twitter, tôi mượn và phổ biến thêm, nhận được sự công nhận rộng rãi. Tôi còn đùa rằng Đảng Dân chủ简直成了"đảng chống chó". Rõ ràng là thiếu khôn ngoan.
Tiền mã hóa được nhiều người yêu thích, vốn nên là công nghệ vượt đảng phái chứ không phải công cụ bị chính trị hóa. Tuy nhiên, Đảng Dân chủ chỉ nhận ra vấn đề nghiêm trọng sau bầu cử. Họ cố gắng xử lý vội vàng, nhưng vì quá thận trọng nên bỏ lỡ cơ hội. Ảnh hưởng của Elizabeth Warren (Elizabeth Warren) trong đảng khiến nhiều người bất mãn, thái độ cứng rắn của bà gần như chi phối toàn bộ định hướng chính sách đảng. Cuối cùng, bất đồng nội bộ này dẫn đến cảm xúc phẫn nộ lan rộng.
Đồng thời, Đảng Cộng hòa đã nắm lấy cơ hội. Ví dụ, Trump gây quỹ lớn từ cộng đồng tiền mã hóa, ngành công nghệ cũng dần nghiêng về phía Cộng hòa. Sau khi kết quả bầu cử ra, tôi trao đổi với một số người Dân chủ, họ đều cho rằng thái độ sai lầm về tiền mã hóa có thể khiến họ mất sự ủng hộ của một bộ phận cử tri. Họ không muốn lặp lại sai lầm. Vì vậy, một số người có tầm nhìn trong đảng đề xuất, thay vì tranh cãi mãi, hãy thông qua hai dự luật này, gỡ tiền mã hóa khỏi chương trình nghị sự chính trị. Như vậy, dù không thắng hoàn toàn, ít nhất cũng tránh tranh cãi và thiệt hại thêm.
Phe phản đối tiền mã hóa biến mất?
Ryan:
Vậy ý ông là Đảng Dân chủ giờ đã không còn phản đối tiền mã hóa? Những lực lượng phản đối tiền mã hóa đã biến mất? Mọi chuyện đã kết thúc?
Mike:
Có thể nói như vậy. Tuy nhiên, bạn có thể đến Washington hỏi bất kỳ ai xem họ có hiểu blockchain không, và nhờ họ giải thích. Thành thật mà nói, điện thoại các bạn có bao nhiêu ứng dụng liên quan tiền mã hóa?
Nhưng dù sao, chức năng các ứng dụng này chủ yếu chỉ giúp bạn mua bán giá tiền mã hóa. Chúng không giúp bạn dùng tiền mã hóa mua vé, gọi Uber, hay làm những việc người Mỹ bình thường hay làm. Vì vậy, đối với đa số người Mỹ hiện nay, tiền mã hóa chỉ đơn thuần giống như một sòng bạc đầu cơ, không hơn không kém. Do đó, thái độ của giới chính trị gia cũng phản ánh điều này.
Mà với tư cách một ngành, điều chúng ta thực sự cần làm hiện nay là hiện thực hóa tiềm năng tiền mã hóa. Chúng ta cần thúc đẩy xây dựng hệ thống phi tập trung và đẩy nhanh tiến trình token hóa tài sản. Tôi tin rằng trong tương lai, chúng ta sẽ thấy tài khoản ngân hàng, tài khoản séc hay thậm chí tài khoản môi giới chứng khoán tồn tại dưới dạng ví mã hóa. Khi điều này xảy ra, ngành tiền mã hóa mới thật sự mang lại giá trị thiết thực cho công chúng Mỹ.
Tuy nhiên, hiện nay trong ngành luôn có người nhấn mạnh "chúng tôi quan trọng thế nào". Thành thật mà nói, nếu tôi nghe thêm bài phát biểu kiểu đó, tôi có thể phát điên. Đúng, Bitcoin thực sự quan trọng, điều này không thể phủ nhận. Nhưng chúng ta không thể tự giới hạn mình thành "ngành Bitcoin", đúng không? Chúng ta là một ngành bao gồm tài sản kỹ thuật số và tiền mã hóa. Ngoài Bitcoin và một số stablecoin phục vụ chủ yếu người dùng nước ngoài, lần cuối cùng bạn dùng stablecoin mua gì là khi nào? Bạn làm thường xuyên không? Có lẽ không nhiều. Vì vậy hiện tại, ngoài cờ bạc và đầu tư, ngành tiền mã hóa chưa thật sự chạm đến lĩnh vực mà đa số người quan tâm.
Chính sách chưa cho phép chúng ta làm điều đó, nhưng đây chính là cơ hội lớn mà chúng ta đang đối mặt. Hiện nay, chúng ta đã có công nghệ blockchain đủ nhanh, đồng thời cũng có môi trường quy định rõ ràng và linh hoạt. Hai yếu tố này đều rất quan trọng và bổ trợ lẫn nhau. Ủy ban Chứng khoán mới (SEC) có thái độ chào đón ngành tiền mã hóa, còn SEC cũ hoàn toàn khác biệt. Họ không chỉ không ủng hộ, còn thường xuyên đàn áp và khởi kiện ngành. SEC hiện nay cởi mở hơn, sự thay đổi này sẽ tạo đất cho đổi mới bùng nổ, cho phép nhiều người thử những ý tưởng thú vị mới.
Thị trường tiền mã hóa tiêu dùng Mỹ
Ryan:
Tôi trước đây chưa nghiên cứu sâu về Đạo luật GENIUS, giờ chúng tôi biết nó cơ bản sẽ thông qua. Ông có thể tóm tắt ngắn gọn tác dụng của đạo luật này không? Ví dụ hiện tại đã có stablecoin trị giá 250 tỷ USD trên blockchain, có thể đạt 2 nghìn tỷ USD trong tương lai. Vậy Đạo luật GENIUS mang lại thay đổi gì? Nó có mở đường cho Mỹ quảng bá tiền mã hóa và đồng đô la toàn cầu? Tiềm năng của nó lớn đến đâu?
Mike:
Điều này có thể trở thành điểm ngoặt rất quan trọng. Chúng ta cần các doanh nghiệp lĩnh vực thanh toán tham gia, ví dụ Stripe,Visa và Mastercard. Giờ bạn đến McDonald's có thể dùng Apple Pay, nhưng hãy tưởng tượng nếu bạn dùng stablecoin thanh toán thì sao? Điều này cần sự hợp tác sâu rộng giữa các công ty thanh toán và nền tảng công nghệ. Stripe, Visa và Mastercard rất có thể sẽ trở thành những người thắng trong hệ sinh thái này. Vì sao quan trọng? Vì Bessent và người khác nói, Mỹ cần huy động 35 nghìn tỷ USD. Chúng tôi hy vọng người dùng toàn cầu lưu trữtiền kỹ thuật sốcủa họ bằng đô la, chứ không phải tiền tệ khác. Như vậy không chỉ chứng minh giá trị đồng đô la, còn thu hút thêm vốn nước ngoài bù đắp thâm hụt ngân sách Mỹ.
Điều thú vị hơn là, một khi stablecoin được hợp pháp hóa, doanh nghiệp có thể yên tâm sử dụng mà không lo rủi ro pháp lý. Ví dụ với Tether, đạo luật sẽ quy định thời hạn tuân thủ, là hai năm, ba năm hay 18 tháng? Mặc dù thời gian dài hay ngắn có thể gây tranh cãi, nhưng đội ngũ Tether rất giàu kinh nghiệm, dù thời gian bao lâu họ cũng sẽ tìm ra cách giải quyết.
Tuy nhiên, đạo luật thực sự hạn chế một số tổ chức phi tài chính, ví dụ Facebook (Meta) và X (tiền thân Twitter), họ không thể phát hành stablecoin riêng. Giới ngân hàng rất nhạy cảm với điều này, đặc biệt các ngân hàng cộng đồng, tương tự trường hợp Walmart nhiều năm muốn mở ngân hàng nhưng bị ngăn cản. Ngân hàng lo ngại nếu doanh nghiệp phi tài chính vào lĩnh vực này, có thể gây tác động lớn đến ngân hàng truyền thống. Tôi tin Meta chắc chắn rất bất mãn về điều này.
Họ không thể phát hành stablecoin riêng, nhưng có thể sử dụng stablecoin do công ty khác phát hành. Dù vậy, tôi cho rằng điều này vẫn sẽ tạo ra dòng vốn lớn. Chúng ta thậm chí chưa thấy ứng dụng đầy đủ của Internet vạn vật (IoT) và thanh toán vi mô, vì nhiều công ty sợ mạo hiểm thử nghiệm trong môi trường quy định chưa rõ ràng. Nhưng khi đạo luật thông qua, các lĩnh vực này sẽ đón cơ hội phát triển mới.
Điểm tranh cãi khác là có cho phép stablecoin sinh lãi hay không. Giới ngân hàng nói chung phản đối điều này, vì nếu stablecoin có thể sinh lãi, có thể gây chạy ngân hàng, đặc biệt ảnh hưởng lớn đến ngân hàng cộng đồng. Nếu có yếu tố nào có thể cản trở đạo luật, đó chính là tiếng nói phản đối từ ngành ngân hàng.
Ví dụ, State Street có thể đồng thời phát hành quỹ thị trường tiền tệ và stablecoin, cho phép người dùng chuyển đổi tự do tài sản trong ví? Nghe giống như stablecoin có lãi. Dù đây chỉ là giả thuyết của tôi, nhưng sản phẩm kiểu này có thể xuất hiện trong tương lai. Thực tế, Chad Pasquale đã tung ra stablecoin lãi suất ngoài khơi. Những stablecoin này trong tương lai có thể phổ biến như ETF, trở thành một phần cuộc sống hàng ngày của mọi người.
Token hóa tài sản Galaxy trên Ethereum
David:
Token hóa stablecoin là lĩnh vực đáng chú ý. Tôi biết nghe có vẻ thú vị và hào hứng. Galaxy có kế hoạch niêm yết Nasdaq, nhưng tôi muốn hỏi, vì sao chọn Nasdaq? Vì sao giao dịch trên Nasdaq? Vì Mỹ luôn là trung tâm vốn toàn cầu. Tuy nhiên, gần đây chúng tôi thấy thị trường trái phiếu biểu hiện kém, tình hình bán trái phiếu chính phủ cũng không lý tưởng. Dường như sự quan tâm của người ta đối với Mỹ với tư cách trung tâm vốn toàn cầu đang suy giảm. Vốn và trái phiếu Mỹ đang chảy sang nơi khác, một dòng chảy mới là thị trường vốn internet. Đây chính là nơi token hóa stablecoin đang diễn ra, và tất cả đều xảy ra trên lớp mạng một (layer 1) của Ethereum.
Nếu vị thế thống trị của Nasdaq hay trung tâm tài chính Mỹ dần suy yếu, Mike, khi nào các ông sẽ cân nhắc token hóa tài sản Galaxy trên Ethereum?
Mike:
Chúng tôi sẽ thực hiện càng sớm càng tốt. Hiện tại chúng tôi đang hợp tác với SEC, có thể trong tương lai gần sẽ token hóa cổ phiếu Galaxy trước, làm bước đầu tiên. Tôi nghĩ sẽ có nhiều đổi mới về token hóa cổ phần, ví dụ khám phá hợp đồng cổ phần vĩnh viễn. Những đổi mới này có thể thay đổi cục diện ngành. Giờ đây SEC cũng khuyến khích thử nghiệm điều mới, khiến doanh nghiệp bạo dạn hơn, không còn sợ rủi ro pháp lý hay bị đàn áp quy định.
David:
Vậy quá trình hợp tác vớiSEC thế nào? Có hiệu quả không?
Mike:
Rất hiệu quả, so với trước đây简直是 trời đất khác biệt. Vì vậy, tôi nghĩ nửa cuối năm nay sẽ có tiến triển thú vị. Có thể phải đến năm sau, thị trường mới thật sự hưởng lợi. Đồng thời, chúng ta cần quan sát hướng dòng vốn, vì hiện chưa rõ lĩnh vực nào thực sự hưởng lợi. Nhưng chắc chắn điều này sẽ tạo thêm hoạt động trên blockchain.
Tối qua tôi ăn tối cùng một số người rất thông minh và có ảnh hưởng trong ngành, thảo luận nhiều vấn đề. Qua những cuộc trao đổi này, bạn nhận ra sự phức tạp của cấu trúc thị trường hiện tại. Ví dụ, blockchain nào phù hợp hiển thị stablecoin? Nếu chỉ là cơ sở dữ liệu đơn giản, có đủ không? Blockchain cần đạt mức độ phi tập trung thế nào? Những câu hỏi này thực sự rất quan trọng, nhưng trước đây tôi chưa nhận ra. Rõ ràng một tổ chức châu Âu đa quốc gia lớn đã đặt ra một số quy tắc cho những vấn đề này, và mọi người trong bữa tiệc đều cho rằng quy tắc đó hợp lý, dù tôi chưa nghiên cứu sâu.
Hiện thị trường có nhiều lựa chọn, ví dụ Tron có phù hợp stablecoin? Ripple có phù hợp? Hay phải chọn Ethereum? Chính phủ có nên quyết định blockchain nào được vận hành stablecoin? Hay nên để người mua tự chịu rủi ro? Những câu hỏi này liên quan an ninh và bảo đảm, gây ra tranh luận và nhiệt huyết rộng rãi. Vì vậy, tôi cho rằng chúng ta chưa hoàn toàn giải quyết mọi vấn đề, nhưng tôi tin cuối cùng sẽ tìm ra câu trả lời.
Biểu đồ lộ trình từ SEC trong tương lai?
Ryan:
Tôi có thái độ lạc quan với SEC, trong bốn năm qua tôi chưa từng có suy nghĩ này. Rõ ràng trước đây hoàn toàn ngược lại. Nhưng lý do lần này không chỉ vì Gensler rời đi, mà vì SEC nhiệm kỳ mới dưới sự lãnh đạo của Hester Peirce dường như thật sự bắt đầu thúc đẩy tiến triển thực chất. Bài viết và bài phát biểu của Paul Atkins cũng khiến tôi cảm thấy khích lệ, ông so sánh thị trường truyền thống như máy fax, còn thị trường mã hóa và blockchain như internet. Ông nhấn mạnh chúng ta cần thực hiện token hóa chứng khoán trong "thời đại internet" mới này.
Tôi không rõ những phát biểu này có khoảng cách với cảm nhận thực tế của ông khi hợp tác vớiSEC hay không, nhưng ông có nghĩ trong một đến hai năm tới, SEC có thể đưa ra biểu đồ lộ trình hoàn chỉnh, hướng dẫn cách đưa chứng khoán và cổ phiếu Mỹ lên blockchain? Như vậy chúng ta không chỉ token hóa Galaxy, mà còn xây dựng hệ sinh thái và thị trường hoàn chỉnh trên chuỗi?
Mike:
Đúng vậy, hãy nghĩ đến các nền tảng phi tập trung như Hyperliquid và Uniswap, tốc độ phát triển nhanh thế nào. Nếu Uniswap có thể phát triển đến mức người nắm giữ token thật sự tham gia chia lợi nhuận kinh doanh, thì tại sao thanh khoản không ưu tiên chảy về những nền tảng này?
Vì vậy, tôi nghĩ trước tiên sẽ có sự dịch chuyển thanh khoản. Ví dụ, một khi cổ phiếu Apple được token hóa, bạn sẽ thấy thanh khoản có thể giao dịch 24/7, những người trước đây không có cơ hội mua cổ phiếu Apple cũng có thể tham gia. Quá trình này ban đầu có thể chậm, nhưng sau đó sẽ tăng tốc nhanh chóng. Cần nhắc rằng, hiện các dự án token hóa đều còn nút thắt kỹ thuật nhất định. Nhưng khi ngày càng nhiều thao tác chuyển sang blockchain, thay vì phụ thuộc hệ thống sổ cái truyền thống, chúng ta sẽ thấy hiệu suất nâng cao đáng kể. Tôi không chắc thời điểm cụ thể chuyển đổi, nhưng khi nó xảy ra, chúng ta sẽ đón nhận cuộc "bùng nổ Cambri" cho ngành.
Ryan:
Để hiểu rõ hơn, hiện tại nguyên nhân chính cản trởtoken hóa chứng khoánlà chúng ta cần đạo luật cấu trúc thị trường, đồng thời cần sự phê duyệt củaSEC. Hai điều này đều cần, đúng không?
Mike:
Ngoài ra, cần làm rõ token chứng khoán này có thể giao dịch trên nền tảng nào. Hiện nay, chúng cần giao dịch trên các nền tảng được quản lý gọi là ATS (Hệ thống Giao dịch Thay thế), ví dụ Republic Crypto sở hữu nền tảng như vậy, hoặc ít nhất họ từng có kế hoạch mua, cho đến khi quy tắc thay đổi. Giờ đây, SEC đã bắt đầu thảo luận điều chỉnh nhanh các quy tắc này. Vì vậy, dù chúng ta chưa hoàn toàn bước vào giai đoạn này, nhưng đang dần tiến gần đến mục tiêu.
Năm đầu tiên của IPO tiền mã hóa?
Ryan:
Chúng ta dường như đã rất gần thời điểm xuất hiện IPO tiền mã hóa. Galaxy đã niêm yết Nasdaq, ông có nghĩ năm nay sẽ thấy nhiều tình huống như vậy? Năm nay có phải là năm đầu tiên của IPO tiền mã hóa?
Mike:
Tôi nghĩ năm nay sẽ có loạt công ty tiền mã hóa tiến hành IPO. Kraken cũng đang cân nhắc IPO. Thực tế nhiều công ty mã hóa đang đánh giá cơ hội này.
Ryan:
Điều này sẽ thúc đẩy thêm tính hợp pháp tiền mã hóa, đúng không? Như vậy tiền mã hóa sẽ nhận được sự chú ý từ Phố Wall, họ có thể đầu tư. Ngay cả Coinbase gần đây được S&P công nhận, đây cũng là bước nâng cao tính hợp pháp to lớn cho tiền mã hóa, khiến nó trở thành lực lượng không thể bỏ qua. Vậy về huy động vốn, tình hình thế nào?
Mike:
Hiện tính hợp pháp tiền mã hóa mạnh hơn trước nhiều. Dù cộng đồng mã hóa có thể không muốn thừa nhận, nhưng điều thật sự thúc đẩy tính hợp pháp là tiền mã hóa chuyển từ "sòng bạc" thành nhà cung cấp dịch vụ. Ví dụ, tôi mong muốn điện thoại mình có ứng dụng mã hóa chức năng nhiều hơn, chứ không chỉ mua, stake và bán. Tại Mỹ, chúng tôi thậm chí thiếu chức năng thanh toán. Tiền mã hóa đến nay đóng góp chủ yếu cho người bình thường là Bitcoin như công cụ tiết kiệm, hoặc thanh toán xuyên biên giới ở nước ngoài, đặc biệt tại Mỹ Latinh, đây là vấn đề lớn. Chúng tôi đầu tư ba đến bốn công ty VC, họ kiếm được không ít tiền qua các cách này. Vì vậy tôi không hạ thấp thành tựu đã đạt được, nhưng chúng ta cần khoảnh khắc "aha", khiến người Mỹ bình thường thật sự hiểu giá trị tiền mã hóa. Và khoảnh khắc đó có thể đến cùng với cổ phiếu được token hóa.
Tài chính truyền thống suy thoái, tiền mã hóa trỗi dậy
Ryan:
Hãy nói về hiện trạng bão hòa thị trường tài chính truyền thống. Ông từng nói chúng tôi luôn cố gắng thúc đẩy tiền mã hóa phát triển, như đẩy quả bóng tuyết lên dốc, nhưng khi Larry Fink tham gia, mọi thứ thay đổi, giờ dường như chúng tôi nhận được nhiều ủng hộ hơn.
Giới tài chính truyền thống đã chấp nhận tiền mã hóa cơ bản chưa? Các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu chuyển sang lĩnh vực mã hóa, hay chúng ta vẫn còn một số trở ngại, cần vượt qua để thuyết phục họ rằng tiền mã hóa và blockchain mới là xu hướng tương lai?
Mike:
Không nghi ngờ gì, giới tài chính truyền thống dễ chấp nhận tiền mã hóa hơn trước đây, tuy nhiên, hành động của họ vẫn khá chậm, điều này thực sự hơi bất công. Dù vậy, hiện quy mô thị trường mã hóa vẫn chưa đủ khiến CEO các ngân hàng Mỹ lo lắng.
Tôi cho rằng, thứ thực sự khiến cả giới tài chính chú ý chính là cổ phiếu được token hóa. Khi "con cưng" của tài chính truyền thống bắt đầu được token hóa và giao dịch trên thị trường, mọi tài sản sẽ trở nên quan trọng, mọi người sẽ nhận ra: "Tôi phải chuyển từ thời đại cũ sang thời đại mới." Nhưng tôi nghĩ điều này sẽ không phải là Bitcoin. Dù Bitcoin tiếp tục giao dịch, vai trò của nó có thể giống vàng hơn. Dù các công ty lớn đều có bàn giao dịch vàng, nhưng vàng không phải phần cốt lõi trong kinh doanh của họ. Tiền mã hóa phải vượt qua dạng tài sản đơn lẻ thì mới thật sự ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính.
Vụ việc Terra Luna
David:
Tôi có một câu hỏi về việc dàn xếp vụ Terra Luna, dường như không nhiều người bàn luận bên ngoài Galaxy. Tin tức là Galaxy bị phạt 200 triệu USD vì vừa hỗ trợ Luna vừa bán Luna. Xin chia sẻ cảm xúc của ông trong suốt sự kiện, cùng thảo luận nội bộ Galaxy, ông học được gì từ đó?
Mike:
Tôi cần nói rõ, khi bạn dàn xếp với bất kỳ cơ quan nào, đặc biệt với Văn phòng Tổng chưởng lý New York, bạn sẽ ký văn bản gọi là AOD, trong đó bạn không thừa nhận cũng không phủ nhận cáo buộc của họ. Vì vậy, chúng tôi không thể thảo luận chi tiết vấn đề này. Tôi chỉ nói được rằng, khi nhận cuộc gọi đó, chắc chắn không phải khoảnh khắc dễ chịu. Điều khiến tôi bất ngờ là việc này kéo dài quá lâu, xảy ra vào thời điểm không lý tưởng, vì tôi thấy chính phủ mới đang mở ra triển vọng rõ ràng cho chúng tôi. Đồng thời, chúng tôi cũng có kế hoạch niêm yết. Chúng tôi vừa niêm yết, sau này có thể hợp tác với các ngân hàng để huy động vốn, mà các ngân hàng này thường chỉ hỗ trợ khi bạn tình hình tài chính tốt. Xem xét các yếu tố này, dù trong lòng tôi có xung động phản kháng, nhưng buông bỏ và tiếp tục tiến lên mới là lựa chọn sáng suốt nhất. Lợi thế của một trader là, giao dịch xấu giống như cá vàng, quên nhanh và tiếp tục tiến lên. Vì vậy, tôi không suy nghĩ nhiều về vấn đề này. Đây là khoản dàn xếp lớn, rất đau đớn, nhưng kể từ hai ngày sau khi sự việc xảy ra, tôi đã không nghĩ đến nữa. Kim chỉ nam của chúng tôi là: không bàn luận, tiếp tục làm ăn ở New York, tiếp tục sống.
Ryan:
Theo tôi, một bài học với toàn ngành mã hóa là rủi ro của stablecoin thuật toán lớn thế nào, đúng không? Chúng có thể mất kiểm soát nhanh chóng. Thực tế, tôi hình dung các tình huống khác nhau.
Mike:
Đúng vậy, thị trường có nhiều hệ sinh thái, tôi luôn bàn về cấu trúc thị trường, nhưng chúng ta cần đánh dấu cẩn thận các thứ. Tôi chưa bao giờ nghĩ stablecoin thuật toán nên được gọi là stablecoin. Thực tế, sự kiện rút tiền hàng loạt ở ngân hàng một phần dẫn đến sụp đổ hệ sinh thái đó. Cách đặt tên thực sự quan trọng.
Hãy nhớ lại trường hợp Celsius, BlockFi và Voyager. Tôi tin họ có công bố thông tin, nhưng đa số người cho rằng họ đang gửi tiền, và khoản gửi tiền đều được bảo đảm. Thực tế, họ đang đầu tư vào một quỹ phòng hộ đòn bẩy lớn, quỹ này có vấn đề mất cân đối tài sản-nợ. Vì vậy, tôi mong muốn thấy từ Washington một bản công bố ngắn gọn nhưng mạnh mẽ hơn, về nội dung thực sự sản phẩm cung cấp. Lần cuối bạn thấy công bố thông tin gì là khi nào? Chưa bao giờ. Chúng ta ai cũng chưa làm.
Nhưng ví dụ, như nhãn thuốc lá ghi "có thể gây ung thư", rất đơn giản. Sản phẩm này có bảo đảm của chính phủ hay không? Bạn đang gánh rủi ro tín dụng của chúng tôi hay không?
Nên có bản công bố "kiểu ngốc nghếch". Trong ngành chúng ta, đặc biệt vì có nhiều nhà đầu tư mới, chưa có kinh nghiệm, có nhiều thổi phồng. Vì vậy, tôi biết Paul Atkins rất coi trọng công bố thông tin. Nếu tôi ngồi đây bây giờ, tôi sẽ đề xuất ông ấy làm bản
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
