Echo ra mắt tính năng mới Sonar, có thể tạo ra thị trường «ICO tuân thủ quy định» không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Echo ra mắt tính năng mới Sonar, có thể tạo ra thị trường «ICO tuân thủ quy định» không?
Crypto từng bước "chính thức hóa", liệu "ICO tuân thủ quy định" có thể mang lại tăng trưởng mới cho thị trường tiền mã hóa?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: BUBBLE, BlockBeats
Hôm nay, Echo do Jordan Fish "Cobie" sáng lập đã chính thức ra mắt sản phẩm mới Sonar. Khác với các sản phẩm vòng tròn cộng đồng kín trước đây, công cụ này cho phép bất kỳ ai cũng có thể tổ chức bán token công khai trên nền tảng. Ngày càng nhiều quỹ VC ủng hộ nhà đầu tư bán lẻ tham gia đầu tư sớm, điều này cũng cho thấy sự thay đổi trong xu hướng thị trường đầu tư hiện tại. Sự xuất hiện của Sonar lần này tiếp tục mở rộng mô hình này sang phạm vi rộng hơn – liệu nó có thể tái hiện thời kỳ huy hoàng của "đợt sốt ICO" năm 2015 hay không?
Echo là gì
Echo được KOL tiền mã hóa Jordan Fish (tên phổ biến hơn là Cobie @echodotxyz) thành lập vào tháng 3 năm 2024. Trước đó, Cobie từng là người phụ trách tăng trưởng tại Lido và là người dẫn chương trình podcast Web3 nổi tiếng UpOnly. Cốt lõi của Echo nằm ở cơ chế "đề cử dẫn dắt đầu tư", theo đó người dùng có thể trở thành nhà đầu tư dẫn dắt để tạo cộng đồng đầu tư, chia sẻ dự án cho các thành viên và hưởng phần trăm hoa hồng.
Từ khi ra mắt đến nay, đã có hơn 30 dự án tiền mã hóa gây quỹ thành công qua Echo, bao gồm nhiều dự án nổi bật như Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia, MegaETH... Trong vòng một năm, tổng số vốn gây quỹ đạt 100 triệu USD. Trong đó, vào tháng 12 năm 2024, MegaETH đã huy động thành công 10 triệu USD thông qua nền tảng Echo trong hai đợt: đợt đầu tiên 4,2 triệu USD hoàn tất trong 56 giây, đợt thứ hai 5,8 triệu USD hoàn tất trong 75 giây – đây là đợt gây quỹ lớn nhất mà Echo từng thực hiện đến nay.
Ngay từ đầu, cấu trúc của Echo giống như một "liên minh tinh hoa" dành cho các nhà đầu tư mã hóa, thiên về lựa chọn những dự án tiềm năng được công nhận bởi nhóm nhỏ nội bộ. Các nhân vật như CEO The Block Larry Cermak, nhà sáng lập Aave Marc Zeller đều đã tạo cộng đồng riêng trên Echo. Người dùng muốn tham gia cần trả lời một số câu hỏi và trải qua quy trình xác minh KYC nghiêm ngặt; ngoài ra, một số cộng đồng còn yêu cầu điều kiện đặc biệt để được tham gia cơ hội đầu tư nhất định. Hiện tại, có tổng cộng 67 nhà lãnh đạo cộng đồng đã tạo nhóm trên Echo.
Không phải kẻ thù của VC, mà là nền tảng phân phối cho VC
Vào tháng 1 năm nay, Echo từng tiết lộ rằng một số quỹ đầu tư mạo hiểm đã cố gắng ngăn các nhà sáng lập cung cấp điều kiện tốt hơn cho cộng đồng Echo, hoặc thẳng tay cấm bỏ bán hàng cộng đồng, trừ khi phát hành với mức định giá cao ở giai đoạn sau. Alexander Pack, đồng sáng lập Hack VC, từng nhận xét: "Lý do là mặc dù đầu tư công nghệ nhìn chung là trò chơi có tổng dương, nhưng việc phân bổ vốn lại là trò chơi có tổng bằng không". Điều này có nghĩa là khi dự án dành không gian gây quỹ cho cộng đồng, lợi nhuận của VC sẽ bị thu hẹp.
Rob Hadick, đối tác tại Dragonfly, cũng đưa ra quan điểm trên truyền thông rằng các nền tảng dạng này thực chất là bổ trợ cho nguồn vốn đầu tư mạo hiểm, giúp các dự án xây dựng cộng đồng mạnh mẽ hơn, đồng thời duy trì mối quan hệ hợp tác với các nhà đầu tư. Ông nói thêm: "Tuy nhiên, những công ty đầu tư mạo hiểm không thể mang lại giá trị thực sự có thể cảm thấy bị đe dọa bởi sự trỗi dậy của các nền tảng này. Với những VC thực sự cảm thấy áp lực, họ chỉ có hai lựa chọn: thích nghi hoặc sụp đổ".
Ngày càng nhiều VC "có khả năng tạo giá trị" cũng đang gia nhập phe này, bao gồm Paradigm, Coinbase Ventures, Hack VC, 1kx và dao5 – tất cả đều đã tạo nhóm trên nền tảng Echo. Thêm vào đó, phân khúc "Agency" đang lên gần đây cũng gây ra không ít đe dọa đối với các VC kiểu cũ. Như Rob nói, những VC vẫn chưa tìm được vị trí rõ ràng trong giai đoạn này đang dần biến mất khỏi sân khấu lịch sử.
Trong bối cảnh nền kinh tế "chú ý" đang bị tiêu hao liên tục, bước tiếp theo của thị trường có thể đón nhận giai đoạn "trở lại giá trị" hay không?
Mơ về năm 2015, liệu Sonar có mang lại "cơn sốt ICO"?
Về vấn đề này, Matt O'Connor, đồng sáng lập nền tảng ICO nổi bật khác là Legion, cho rằng "môi trường quản lý tương đối thoáng ở Mỹ hiện tại có thể thúc đẩy sự phục hồi của việc bán token công khai", đồng thời nói thêm rằng "một khi ICO phục hồi sức sống, trọng tâm có thể chuyển khỏi cơn sốt memecoin". Trong môi trường thị trường hiện nay, số lượng dự án thực sự tập trung vào xây dựng sản phẩm ngày càng giảm, trong khi khối tài sản khổng lồ đang tích lũy phía hậu trường.
Tuy nhiên, Echo ở trạng thái trước đó vẫn chưa giải quyết được vấn đề thị trường rộng lớn hơn, thậm chí bản thân các đội ngũ dự án cũng nói rằng "chúng tôi không thích cấu trúc nhóm này". Vì vậy, đội ngũ sáng lập bao gồm Cobie đã sớm lên kế hoạch phát triển một nền tảng "ICO" chính thống hơn. Vào tháng Hai, Cobie từng tiết lộ việc phát triển nền tảng ICO và nói rằng "hiện tại không có phương pháp nào tốt để thực hiện đợt bán đầu tiên, lựa chọn tốt nhất của bạn có thể là CoinList, nhưng vì một vài lý do, nó có rất nhiều hạn chế". Ba tháng sau, sản phẩm này đã ra mắt.
Sonar là một công cụ cho phép các nhà sáng lập tự tổ chức bán token. Họ có thể bán theo nhiều hình thức mong muốn (đấu giá, hoán đổi quyền chọn, hệ thống điểm, định giá linh hoạt và quy mô phân bổ thay đổi...) và lựa chọn blockchain phù hợp như Hyperliquid, Base, Solana hay Cardano. Nền tảng cung cấp nhiều công cụ tuân thủ có thể cấu hình, tích hợp với tính năng hộ chiếu xác thực danh tính điện tử của Echo (người dùng hiện tại của Echo có thể đăng ký và sử dụng Sonar chỉ với một cú nhấp). Nhờ đó, các đội phát hành cũng có thể lựa chọn khu vực phát hành (ví dụ: cấm người Anh mua, hoặc thiết lập thời gian khóa dài hơn cho người dùng ở khu vực nhất định).
Sonar cố gắng kết hợp mô hình bán hàng do cộng đồng thúc đẩy thời ICO với nhu cầu tuân thủ chính sách hiện đại, nhằm giải quyết các vấn đề về quản lý và quyền riêng tư mà ICO từng đối mặt. Đồng thời, Sonar giới thiệu "mô hình bán hàng" linh hoạt hơn để thay thế hình thức "LaunchPad" từng thống trị thị trường. Nền tảng khuyến khích các dự án xây dựng cộng đồng riêng và giao tiếp trực tiếp với nhà đầu tư, thay vì tận dụng cộng đồng nền tảng của Echo. Mô hình này khiến nhà đầu tư nghiên cứu sâu hơn về dự án, thay vì đơn giản đẩy một dự án đến những người không quan tâm và không hiểu rõ. Tuy nhiên, mô hình này cũng tiềm ẩn rủi ro về sự bất cân xứng thông tin.
So sánh IPO, ICO và Sonar, đồ họa:律动 BlockBeats
Ở đoạn cuối tài liệu phát hành Sonar, TechFlow cho biết mục tiêu của họ là "tái hiện động lực thị trường thời ICO càng sát càng tốt, đồng thời cung cấp công cụ tuân thủ cho các nhà sáng lập không muốn vào tù".
Dự án đầu tiên ra mắt —— Plasma
Cùng lúc Echo công bố Sonar, Plasma tuyên bố sẽ sử dụng Sonar để bán một phần token chính thức $XPL. Plasma là một blockchain mới được xây dựng chuyên biệt cho stablecoin, chạy song song với mạng Bitcoin và hoàn toàn tương thích với EVM, cho phép các nhà phát triển xây dựng ứng dụng tương tự Ethereum trên Plasma.
Plasma sẽ cung cấp 10% tổng nguồn cung token XPL thông qua đợt bán trên Sonar, với mục tiêu gây quỹ 50 triệu USD. 10% này tương đương 1 tỷ trong tổng số 10 tỷ token XPL, với giá mỗi XPL là 0,05 USD. Theo đội ngũ, định giá pha loãng đầy đủ của token XPL là 500 triệu USD, trùng khớp với định giá từ khoản đầu tư cổ phần và chứng quyền token của Founders Fund dành cho Plasma tuần trước.
Trước đó, Plasma đã gây quỹ 24 triệu USD trong vòng hạt giống và vòng A, với các nhà đầu tư bao gồm Peter Thiel, Cobie, Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino, Bitfinex, USDT0 và Bybit.
Để tham gia đợt bán XPL trên Sonar, người dùng phải gửi stablecoin (USDT, USDC và USDS (trước đây gọi là DAI)) vào kho lưu trữ Plasma trên Ethereum. Việc phân bổ sẽ được xác định theo tỷ lệ thời gian góp vốn của mỗi người tham gia trong tổng số tiền gửi. Sau khi kết thúc gửi tiền, số dư sẽ bị khóa cho đến khi mạng chính Beta của Plasma ra mắt, sau đó token XPL sẽ được phân phối.
Việc đặt chỗ token XPL sẽ mở vào ngày 9 tháng 6, đợt bán thực tế sẽ bắt đầu vài tuần sau đó. Người dùng toàn cầu đều có thể tham gia, ngoại trừ cư dân Vương quốc Anh và cá nhân thuộc khu vực bị trừng phạt. Trong đó, người tham gia Mỹ sẽ chịu thời gian khóa 12 tháng, trong khi hầu hết những người khác sẽ chịu thời gian khóa 40 ngày.
Dưới sự hỗ trợ đa tầng của các hiện tượng thị trường như luật stablecoin dần được thông qua, các công ty mã hóa đứng đầu bởi Coinbase ngày càng được vốn truyền thống công nhận, thái độ "thân thiện" từ SEC..., ICO tuân thủ có thể sẽ dần quay trở lại tầm mắt công chúng. Những nền tảng như Sonar có lẽ sẽ mang lại một luồng sinh khí mới cho thị trường hiện tại vốn tràn ngập sự hấp tấp của các "LaunchPad".
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
