Lý do đằng sau Tether phản đối quy định của EU: Những điểm yếu trong quy định MiCA là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lý do đằng sau Tether phản đối quy định của EU: Những điểm yếu trong quy định MiCA là gì?
Việc Tether rút khỏi MiCA làm nổi bật sự hỗn loạn trong quản lý tiền mã hóa toàn cầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Bradley Peak, cây viết chuyên mục Cointelegraph
Biên dịch: J1N, Techub News
Tether có tuân thủ các yêu cầu của MiCA không?
Quy định mới về thị trường tài sản mã hóa (MiCA) của Liên minh châu Âu là nỗ lực lớn đầu tiên từ một nền kinh tế hàng đầu thế giới nhằm thiết lập các quy tắc khu vực rõ ràng cho lĩnh vực mã hóa, và stablecoin là trọng tâm.
Nếu một stablecoin muốn được giao dịch tại EU, nhà phát hành phải tuân theo một số quy tắc nghiêm ngặt:
1. Bạn cần có giấy phép
Để phát hành stablecoin tại châu Âu, bạn phải trở thành một tổ chức tiền điện tử (EMI) được cấp phép hoàn toàn. Đây là loại giấy phép giống như các công ty fintech truyền thống cần để cung cấp ví điện tử hoặc thẻ trả trước. Yêu cầu này tốn kém và quy trình kéo dài.
2. Phần lớn dự trữ phải được gửi tại ngân hàng châu Âu
Đây là một trong những phần gây tranh cãi nhất của MiCA. Nếu bạn phát hành một stablecoin, ít nhất 60% dự trữ phải được giữ tại các ngân hàng thuộc EU. Mục đích logic là nhằm bảo vệ an toàn hệ thống tài chính.
3. Hệ thống minh bạch dự trữ bắt buộc
MiCA yêu cầu công bố thông tin chi tiết định kỳ. Nhà phát hành phải xuất bản sách trắng và cung cấp thông tin cập nhật về dự trữ, kiểm toán và thay đổi hoạt động.
4. Các token không tuân thủ sẽ bị gỡ bỏ
Nếu một token không đáp ứng quy định, nó sẽ không thể giao dịch trên các nền tảng được quản lý tại EU. Ví dụ, Binance đã gỡ cặp giao dịch USDT dành cho người dùng Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA). Các sàn giao dịch khác cũng đang làm theo.
Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) làm rõ rằng người dân châu Âu vẫn có thể sở hữu hoặc chuyển nhượng USDT, nhưng không được phép chào bán ra công chúng hay niêm yết tại các nơi chính thức. Nói cách khác, ví của bạn có thể vẫn còn USDT, nhưng bạn sẽ không thể hoán đổi chúng trên các nền tảng được quản lý.
Lý do chính khiến Tether từ chối tuân thủ quy định MiCA
Tether có cái nhìn riêng biệt về quy định MiCA, các lãnh đạo bao gồm CEO Paolo Ardoino đã giải thích lý do vì sao họ không muốn dính dáng gì đến MiCA, cho rằng quy định này có nhiều điểm sai nghiêm trọng, liên quan đến rủi ro tài chính, vấn đề quyền riêng tư và đối tượng thực sự của stablecoin.
1. Quy tắc ngân hàng có thể phản tác dụng
Về yêu cầu "MiCA buộc các nhà phát hành stablecoin phải đặt ít nhất 60% dự trữ tại các ngân hàng châu Âu", Paolo Ardoino cảnh báo điều này có thể tạo ra vấn đề mới, khi ép các nhà phát hành stablecoin phụ thuộc quá mức vào các ngân hàng truyền thống, khiến toàn bộ hệ thống trở nên mong manh hơn.
Dù sao đi nữa, nếu có một đợt rút tiền ồ ạt xảy ra mà các ngân hàng đó lại không đủ thanh khoản để theo kịp, chúng ta sẽ cùng lúc chứng kiến cả khủng hoảng ngân hàng lẫn khủng hoảng stablecoin.
Ngược lại, Tether thích giữ phần lớn dự trữ của mình dưới dạng trái phiếu kho bạc Mỹ, những tài sản có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp và dễ dàng thu hồi nhanh khi cần.
2. Họ không tin tưởng vào đồng euro kỹ thuật số
Tether cũng nghi ngờ sâu rộng về định hướng phát triển của châu Âu, đặc biệt là về đồng euro kỹ thuật số. Ardoino từng chỉ trích công khai và cảnh báo về các vấn đề quyền riêng tư của nó.
Ông cho rằng tiền tệ kỹ thuật số tập trung có thể được dùng để theo dõi cách mọi người chi tiêu, thậm chí kiểm soát hoặc hạn chế giao dịch nếu ai đó không còn ủng hộ hệ thống.
Các nhà vận động quyền riêng tư cũng bày tỏ lo ngại tương tự. Dù Ngân hàng Trung ương châu Âu khẳng định quyền riêng tư là ưu tiên hàng đầu (ví dụ như chức năng thanh toán ngoại tuyến), Tether lại không nghĩ vậy. Theo họ, việc trao quá nhiều quyền lực tài chính vào tay một tổ chức chẳng khác nào tự chuốc lấy rắc rối.
3. Người dùng của Tether không ở Brussels, mà ở Brazil, Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria
Về bản chất, Tether xem mình là lifeline (đường dây cứu sinh) cho những người dân ở các quốc gia phải đối mặt với lạm phát, hệ thống ngân hàng bất ổn và khả năng tiếp cận đô la Mỹ bị hạn chế.
Tại các nơi như Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina và Nigeria, USDT thường hữu ích hơn tiền tệ địa phương.
MiCA với vô số hạn chế về giấy phép và yêu cầu dự trữ sẽ buộc Tether phải thay đổi trọng tâm và đầu tư lớn để đáp ứng các tiêu chuẩn riêng của EU. Tether tuyên bố không muốn làm điều này, nhưng điều đó không có nghĩa là họ sẽ đánh đổi thị trường mà họ cho là cần USDT và các công cụ tài chính tương tự nhất.
«Thổ Nhĩ Kỳ là một trong những quốc gia có tỷ lệ phổ biến tiền mã hóa cao nhất, với 16% dân số tham gia vào các hoạt động tiền mã hóa. Mức độ phổ biến cao này phần lớn là do sự mất giá của đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ và tình trạng bất ổn kinh tế, thúc đẩy công dân tìm kiếm các giải pháp thay thế như stablecoin để duy trì sức mua.»
Nếu Tether không tuân thủ MiCA thì sẽ xảy ra điều gì
Quyết định không tuân thủ MiCA của Tether không phải không gây chú ý. Nhưng nó đã tạo ra tác động thực tế lên các sàn giao dịch và người dùng châu Âu.
1. Các sàn giao dịch đang từ bỏ USDT
Các ông lớn như Binance và Kraken đã nhượng bộ. Để tuân thủ yêu cầu từ các cơ quan quản lý EU, họ đã gỡ cặp giao dịch USDT dành cho người dùng Khu vực Kinh tế Châu Âu. Binance đã gỡ các cặp này vào cuối tháng 3 năm 2025. Kraken nhanh chóng đi theo, không chỉ gỡ USDT mà còn gỡ cả các stablecoin không tuân thủ khác như EURT và PYUSD của PayPal.
2. Người dùng ngày càng ít lựa chọn hơn
Nếu bạn đang nắm giữ USDT tại châu Âu, bạn vẫn có thể rút tiền hoặc hoán đổi trên một số nền tảng nhất định. Nhưng bạn sẽ không còn có thể giao dịch trên các sàn giao dịch chính thống nữa. Điều này đã khiến người dùng chuyển sang các lựa chọn thay thế hoàn toàn tuân thủ MiCA như USDC và EURC.
Ngay cả các cổng thanh toán tiền mã hóa phổ biến tại châu Âu cũng đang hủy hỗ trợ USDT, khiến người dùng ngày càng ít lựa chọn khi muốn sử dụng trực tiếp tiền mã hóa.
3. Tính thanh khoản bị ảnh hưởng? Có thể.
Việc gỡ USDT khỏi các sàn giao dịch châu Âu có thể khiến thị trường biến động hơn. Tính thanh khoản giảm, chênh lệch giá tăng và biến động mạnh hơn khi giá dao động lớn đều có thể xảy ra. Một số nhà giao dịch sẽ điều chỉnh nhanh chóng. Nhưng những người khác thì không.
«Tether (USDT) là tiền mã hóa có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, khối lượng giao dịch hàng ngày thậm chí còn vượt qua Bitcoin. Năm 2024, nó đã thúc đẩy hơn 20,6 nghìn tỷ USD giao dịch, với cộng đồng người dùng toàn cầu vượt quá 400 triệu.»
Tether và việc tuân thủ quy định MiCA
Tether có thể không hòa hợp với EU, nhưng công ty không đứng yên mà đang tăng cường đầu tư ở các lĩnh vực khác, tìm kiếm môi trường thân thiện hơn và tầm nhìn rộng lớn hơn.
Trước hết, Tether đã chuyển trụ sở đến El Salvador sau khi nhận được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, chủ yếu vì quốc gia này đã hoàn toàn đón nhận tiền mã hóa.
Hơn nữa, sau khi thu về lợi nhuận hơn 5 tỷ USD vào đầu năm 2024, Tether đang tái đầu tư vốn vào hoạt động:
-
Trí tuệ nhân tạo: Thông qua bộ phận đầu tư mạo hiểm Tether Evo, công ty đã đầu tư vào các công ty như Northern Data Group và Blackrock Neurotech. Tether cũng ra mắt Tether AI, một nền tảng trí tuệ nhân tạo phi tập trung mã nguồn mở, có thể chạy trên mọi thiết bị mà không cần máy chủ tập trung hay khóa API. Mục tiêu là tận dụng trí tuệ nhân tạo để nâng cao hiệu quả hoạt động và có thể xây dựng một số công cụ mới trong quá trình này.
-
Cơ sở hạ tầng và công nghệ nông nghiệp: Tether đầu tư vào Adecoagro, công ty chuyên về nông nghiệp bền vững và năng lượng tái tạo. Động thái này đáng ngạc nhiên nhưng phù hợp với chiến lược lớn của Tether nhằm hỗ trợ các hệ thống thực tế có khả năng chống chịu tốt.
-
Truyền thông và các lĩnh vực khác: Cũng có dấu hiệu cho thấy Tether muốn giành một chỗ đứng trong lĩnh vực nội dung và truyền thông, cho thấy tư duy của họ vượt xa khỏi phạm vi tiền mã hóa.
Việc Tether rời bỏ MiCA làm nổi bật sự hỗn loạn trong quản lý tiền mã hóa toàn cầu
Việc Tether rút lui khỏi MiCA chỉ là một biểu hiện nhỏ của một vấn đề lớn hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa: khó khăn đến mức nào khi xây dựng một doanh nghiệp trong một thế giới mà mỗi khu vực pháp lý lại áp dụng luật lệ riêng của mình.
Trò chơi kinh điển về chênh lệch quy định
Đây không phải lần đầu tiên Tether gặp khó khăn về quy định. Giống như nhiều công ty tiền mã hóa khác, họ rất am hiểu về việc tận dụng chênh lệch quy định, luôn tìm ra khu vực pháp lý thân thiện nhất và mở hoạt động tại đó.
Châu Âu đưa ra quy định nghiêm ngặt? Được rồi, Tether chọn El Salvador, nơi tiền mã hóa được chào đón nồng nhiệt.
Tuy nhiên, điều này thực sự đặt ra một số câu hỏi. Nếu các doanh nghiệp lớn có thể dễ dàng vượt biên giới pháp lý để né tránh quy định, thì những quy tắc này thực sự hiệu quả đến đâu? Chúng có thực sự bảo vệ người dùng nhỏ lẻ, hay chỉ khiến họ thêm bối rối?
Thế giới mã hóa trải khắp bản đồ
Vấn đề lớn hơn là bối cảnh quản lý toàn cầu cực kỳ phân mảnh. Châu Âu muốn đạt được sự tuân thủ hoàn toàn, minh bạch và giám sát dự trữ. Mỹ vẫn đang phát tín hiệu lộn xộn. Châu Á cũng chia rẽ: Hồng Kông ủng hộ tiền mã hóa, trong khi Trung Quốc duy trì thái độ lạnh nhạt.
Hồng Kông còn thông qua Đạo luật Stablecoin, cấp phép cho các nhà phát hành được hậu thuẫn bằng tiền pháp định và thúc đẩy phát triển Web3. Trong khi đó, Mỹ Latinh đang tích cực đón nhận tiền mã hóa như một công cụ tiếp cận tài chính.
Đối với các công ty, điều này thực sự lộn xộn. Bạn không thể xây dựng cho một thị trường toàn cầu; bạn phải liên tục điều chỉnh, tổ chức lại, hoặc rút lui hoàn toàn. Với người dùng, điều này tạo ra rào cản truy cập khổng lồ. Một loại tiền mã hóa có thể sử dụng tại một quốc gia lại có thể bị cấm tại quốc gia khác chỉ vì chính sách địa phương.
Cuối cùng, hãy suy ngẫm: Sự phản kháng của Tether đối với MiCA dường như không chỉ đơn thuần là lời phản đối các quy định rườm rà. Đó là một canh bạc rằng tương lai của tiền mã hóa sẽ hình thành bên ngoài Brussels, chứ không phải bên trong Brussels (Ghi chú: Tương lai của tiền mã hóa sẽ được thúc đẩy bởi thị trường tự do và đổi mới phi tập trung, chứ không phải bởi các cơ quan quản lý như EU.)
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Cointelegraph
