Quan điểm: Vì sao tôi cho rằng MKR của MakerDAO sẽ vượt trội hơn phần lớn các tài sản khác?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: Vì sao tôi cho rằng MKR của MakerDAO sẽ vượt trội hơn phần lớn các tài sản khác?
Ổn định tiền là tương lai, là một trong những dự án sinh lời nhất trong lĩnh vực mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Taiki Maeda
Biên dịch: TechFlow
Theo báo cáo MKR/SKY từ vài tháng trước, tôi đã đề xuất việc khởi động lại chương trình mua lại sẽ giúp nó vượt trội hơn phần lớn các tài sản mã hóa khi tính trên cơ sở đã điều chỉnh rủi ro. Kể từ khi thông báo về việc mua lại vào ngày 20 tháng Hai:
-
MKR tăng 46% so với BTC,
-
MKR tăng 70% so với ETH,
-
MKR là một trong số ít các loại tiền mã hóa có giá tăng từ đầu năm đến nay (YTD): +24%.
Trong bản cập nhật này, tôi sẽ thảo luận theo ba khía cạnh vì sao tôi cho rằng xu hướng này sẽ tiếp tục:
-
Triển khai cơ chế staking SKY
-
Bắt buộc di chuyển token SKY (>10% nguồn cung sẽ bị tiêu hủy)
-
Kế hoạch khai thác token SPK
Giới thiệu cơ chế staking SKY
Hiện tại, MKR/SKY là một token sử dụng toàn bộ lợi nhuận giao thức để mua lại token. Với tốc độ mua lại hiện tại, giao thức mua lại khoảng 15 triệu USD mỗi tháng (500.000 USD mỗi ngày), tương đương khoảng 1% nguồn cung lưu hành hàng tháng (cao nhất trong tất cả các dự án mã hóa).
Vào ngày 30 tháng 4, Rune đã đăng một đề xuất trên diễn đàn nhằm khởi động cơ chế staking SKY. Theo đề xuất, 50% lợi nhuận giao thức sẽ được phân phối cho những người staking SKY dưới dạng USDS. Điều đó có nghĩa là khoảng 250.000 USD mỗi ngày dùng để mua lại và 250.000 USD phân phối cho người staking.
Giả sử 33% nguồn cung SKY được staking, người staking dự kiến sẽ nhận được lợi suất staking khoảng 7-8%.
Bắt buộc di chuyển token SKY
Cùng trong bản cập nhật này, cũng đề cập đến việc thực hiện bắt buộc di chuyển từ MKR sang SKY:
Vì MKR là một trong những token ERC20 đầu tiên (ra mắt từ năm 2017), chắc chắn sẽ tồn tại một số token vĩnh viễn mất tích. Điều này có thể do mất khóa riêng, mất ví hoặc chủ sở hữu qua đời. Thông qua phân tích dữ liệu chuỗi, tôi đã phát hiện ra một số "token MKR đang ngủ đông", những token này chắc chắn sẽ bị tiêu hủy khỏi nguồn cung.
Dựa trên các giả định hợp lý, ví dụ: "Nếu có 23.349 token MKR trong suốt 4-5 năm qua chưa từng chuyển nhượng lần nào, tôi có thể giả định khoảng 90% trong số đó đã mất vĩnh viễn, tức là sẽ bị tiêu hủy." Theo các giả định này, tôi dự đoán khoảng 100.000 MKR sẽ bị tiêu hủy do quá trình di chuyển (chiếm khoảng 11,4% nguồn cung lưu hành). Dựa trên các trường hợp mất token khác (như DAO Aragon), tôi cho rằng đây là một ước tính thận trọng.
Lấy ví dụ token Aragon DAO ($ANT) năm 2023, khi đó giá giao dịch thấp hơn giá trị kho bạc. Các "kẻ cướp kho" hay còn gọi là RFVooors đã mua token với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) và yêu cầu hoàn trả kho để thu lợi nhuận. Hành động này thành công, sau đó tiến hành di chuyển token ANT sang token mới để hoàn trả giá trị kho. Trong quá trình này, khoảng 27% token không được di chuyển, có thể suy ra là đã mất vĩnh viễn.
Do đó, tôi dự kiến trong vài tháng hoặc vài năm tới, khoảng 10-20% MKR sẽ bị tiêu hủy, điều này sẽ hỗ trợ giá token. Ngoài ra, việc di chuyển bắt buộc này có thể thúc đẩy nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX) hơn niêm yết SKY, mang lại lợi ích bổ sung.
Triển khai token SPK
Spark là một dự án kết hợp thị trường cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi, đã đạt doanh thu 40 triệu USD trong quý đầu tiên năm 2023 dù gần như không có bất kỳ khuyến khích nào. Họ có thể vay stablecoin với lãi suất được trợ cấp cho SKY, từ đó phân bổ vốn trên chuỗi.
SPK sẽ là một token "khởi chạy công bằng/khai thác" (fair launch/mining), người dùng chỉ có thể khai thác bằng cách staking USDS hoặc SKY (mô hình kinh tế cụ thể tham khảo tài liệu liên quan). Trong hai năm đầu phát hành token, 50% phần thưởng $SPK sẽ được phân bổ. Nếu giả định định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) là 500 triệu USD, thì 250 triệu USD giá trị sẽ được phân bổ cho người staking SKY/USDS. Điều này không chỉ mang lại lợi suất staking cho token gốc mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng của USDS, từ đó thúc đẩy thêm các đợt mua lại trong tương lai.
Ngoài ra, các dự án subDAO (subDAOs) hoặc các "ngôi sao" khác sắp ra mắt (ví dụ Star Solana, Star RWA...) cũng sẽ góp phần thúc đẩy thêm kế hoạch mua lại.
Dự luật Stablecoin
Dự kiến "Dự luật Stablecoin" (GENIUS ACT) sẽ được Trump ký vào tháng 7 hoặc tháng 8. Mặc dù dự luật này chủ yếu tập trung vào các nhà phát hành stablecoin tập trung (do đó ảnh hưởng không lớn đến các bên phát hành phi tập trung), nhưng câu chuyện chính sách này có thể tạo động lực tích cực cho MKR/SKY trên thị trường. Theo dự đoán của các chuyên gia ngành, dự luật có khả năng được thông qua vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Tóm tắt
Stablecoin là tương lai, là một trong những dự án sinh lời nhất trong lĩnh vực mã hóa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@TaikiMaeda2
