Làm thế nào để trở nên giàu có trong lĩnh vực Crypto mà không cần dựa vào vận may? Những hiểu biết vĩ mô và con đường đầu tư của Raoul Pal - chuyên gia kỳ cựu trong ngành tài chính
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Làm thế nào để trở nên giàu có trong lĩnh vực Crypto mà không cần dựa vào vận may? Những hiểu biết vĩ mô và con đường đầu tư của Raoul Pal - chuyên gia kỳ cựu trong ngành tài chính
Raoul Pal, "nhà tiên tri" của cuộc khủng hoảng tài chính 2008, nói về việc tích lũy tài sản ổn định thông qua tiền mã hóa và những nhận định về xu hướng vĩ mô.
Chuyên sâu báo cáo Web3Thực hiện: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, cựu giám đốc cấp cao của Goldman Sachs, tác giả cuốn "Global Macro Investor", đồng thời là người sáng lập Real Vision, nổi tiếng với việc dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Gần đây, trong buổi trò chuyện với "When Shift Happens" và bài phát biểu tại Sui Basecamp ở Dubai, Raoul Pal đã đi sâu vào phân tích cách tích lũy tài sản một cách vững chắc trong lĩnh vực tiền mã hóa, đồng thời thảo luận về các chủ đề như Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, hệ sinh thái Sui, chiến lược Bitcoin của Strategy, chiến lược đầu tư, xu hướng vĩ mô và định hướng thị trường.
Chắt lọc nội dung từ cuộc trò chuyện của Raoul Pal với When Shift Happens
Một, Làm thế nào để làm giàu bằng Crypto mà không cần may mắn?
Làm thế nào để làm giàu bằng Crypto mà không cần may mắn? Chỉ cần mua Bitcoin và áp dụng chiến lược DCA (trung bình giá thành).
Người mới thường dễ rơi vào cái bẫy tìm kiếm sự giàu có nhanh chóng, tâm lý này thực sự tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Khi bạn bắt đầu ghen tị với người khác vì họ đạt được lợi nhuận 100 lần, tức là bạn đã bước vào vùng nguy hiểm; lúc này nếu mất kiểm soát, lòng tham trỗi dậy, rất dễ phá hỏng toàn bộ khoản đầu tư.
Lĩnh vực Crypto đầy rẫy rủi ro, chẳng hạn như tấn công DeFi, ví bị đánh cắp, điều này đòi hỏi nhà đầu tư luôn cảnh giác và giữ vững lý trí.
Hai, Về Meme
Khi nói đến tiền Meme, Raoul Pal cho biết ông không nắm giữ Fartcoin, nhưng đang sở hữu SCF (Smoking Chicken Fish) và DODE. Mặc dù SCF đã giảm 90%, nhưng hiện tại đang thể hiện xu hướng phục hồi tích cực. Ông đặc biệt nhắc nhở các nhà đầu tư rằng, bất kể bạn nắm giữ Fartcoin, WIF hay BONK, cũng không nên để chúng chiếm tỷ trọng quá lớn trong danh mục đầu tư, vì những loại tiền này có tới 85% khả năng trở về zero. Ông thậm chí cảm thấy ngạc nhiên vì LUNA chưa trở thành tiền Meme, vốn nghĩ rằng mọi người sẽ đổ xô mua.
Ba, Tránh xa sự hoảng loạn thị trường, quay lại đầu tư theo giá trị
Nếu nhà đầu tư cảm thấy hoảng loạn trước thị trường, Pal khuyên hãy yên tâm trở lại cuộc sống, rời xa màn hình giao dịch. Những biểu đồ 5 phút, biểu đồ 1 giờ thực tế không giúp ích gì nhiều cho quyết định đầu tư.
Nhiều người mơ tưởng mình có thể trở thành trader thành công, kiếm được lợi nhuận 100 lần, nhưng thực tế là những người thực sự tích lũy được tài sản trong lĩnh vực này là những người kiên trì mua vào và nắm giữ dài hạn.
Bốn, Cẩn trọng với rủi ro từ lợi suất Crypto
Về lợi suất Crypto, ví dụ như cách thức nhận lợi nhuận thông qua staking, cũng tiềm ẩn rủi ro. Đối với nhà đầu tư thông thường, khi đối mặt với một cơ hội dường như mang lại lợi nhuận 20%, phải tỉnh táo nhận thức rõ rủi ro đằng sau.
Năm, Đánh giá chiến lược mua Bitcoin của Michael Saylor như thế nào?
Chiến lược Bitcoin của Strategy đang tạo ra đòn bẩy trong hệ thống. Strategy mua Bitcoin bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi, về bản chất là bán quyền chọn với chi phí thấp. Những quyền chọn này được các nhà kinh doanh chênh lệch giá (trader quyền chọn) mua vào, sau đó họ thực hiện các thao tác phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch nhằm ứng phó với biến động giá Bitcoin và rủi ro từ cổ phiếu quyền chọn của MicroStrategy.
Đồng thời, các nhà kinh doanh chênh lệch giá còn tận dụng biến động tỷ lệ giữa NAV của MicroStrategy và giá Bitcoin để kinh doanh chênh lệch, đồng thời sử dụng các công cụ thị trường như chênh lệch giữa hợp đồng perpetual và giao ngay, chênh lệch giữa kỳ hạn và giao ngay để giao dịch.
Hiện tại, người mua trái phiếu chuyển đổi của Strategy chủ yếu là các quỹ phòng hộ TradFi và các tổ chức khác, các quỹ tài chính chủ quyền như Ngân hàng Na Uy có thể chỉ quan tâm đến yếu tố Bitcoin bên trong, trong khi các quỹ phòng hộ lớn như Citadel, Millennium, Point72 cũng đang thực hiện kinh doanh chênh lệch. Các tổ chức này có kinh nghiệm phong phú trong quản lý rủi ro, có thể được hỗ trợ hệ thống, quy mô vị thế kiểm soát hợp lý, khó xảy ra tình trạng thanh lý.
Trái ngược rõ rệt là những trader sử dụng đòn bẩy quá mức đang đối mặt với rủi ro rất lớn, trong thị trường những trường hợp thất bại do đòn bẩy quá mức xảy ra rất thường xuyên.
Sáu, Phân bổ vốn của Raoul Pal
Về phân bổ vốn, Raoul Pal cho biết Sui chiếm 70%, hiện tại vượt xa Solana. Tình hình áp dụng và hoạt động của nhà phát triển trên Sui đều thể hiện tốt. Ngoài ra, ông còn sở hữu một số DEEP (DeepBook), đây là giao thức lớp thanh khoản trong hệ sinh thái Sui.
Bảy, Giá trị và tiềm năng của NFT
NFT như một công nghệ đổi mới cho phép lưu trữ vĩnh viễn và giao dịch các tài sản không thể chuyển nhượng, Pal rất kỳ vọng vào triển vọng của nó. Nhìn từ góc độ vĩ mô, hiện tại ngành Crypto có quy mô đạt 3 nghìn tỷ USD, giả sử trong 10 năm tới tăng lên 100 nghìn tỷ USD, sẽ tạo ra khối tài sản khổng lồ 97 nghìn tỷ USD; ngay cả trong ước tính thận trọng đạt 50 nghìn tỷ USD, cũng sẽ tạo ra thêm 47 nghìn tỷ USD tài sản.
Tài sản này sẽ chảy về những người khác nhau. Nghệ thuật là nền tảng của tất cả, nghệ thuật kỹ thuật số như một lĩnh vực mới nổi, có tiềm năng trở thành nơi tập trung dòng chảy tài sản quan trọng. Trong lĩnh vực nghệ thuật kỹ thuật số, chúng ta có XCOPY và Beeple, sau đó thúc đẩy phong trào nghệ thuật tạo sinh. Tôi đã dành nhiều thời gian để nói chuyện với một số người rất nổi tiếng, những nhân vật hàng đầu này rất quan tâm đến lĩnh vực này. Sau khi các OG mã hóa kiếm được đủ tiền, mong muốn sưu tầm tác phẩm nghệ thuật của họ rất mạnh mẽ. Ví dụ như CryptoPunk tượng trưng cho danh tính của bạn, giúp bạn gặp được một nhóm người có cùng chí hướng. Từ các tổ chức, siêu triệu phú đến người bình thường đều dần nhận ra tầm quan trọng của nghệ thuật kỹ thuật số. Hiện tại chúng ta vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Tôi sở hữu nhiều tác phẩm nghệ thuật, tôi cho rằng đây là một khoảng thời gian kéo dài hơn 10 năm.
Tám, Ưu thế và triển vọng của Ethereum
Về Ethereum, công suất mạng của Ethereum đã vượt quá nhu cầu hệ thống hiện tại, trong tương lai có thể điều chỉnh một số cơ chế, quay lại Layer1. Vị thế của EVM giống như Microsoft, rất nhiều ngân hàng, công ty bảo hiểm và doanh nghiệp lớn trên thế giới đều phụ thuộc vào Microsoft chứ không phải Apple hay Google.
Một khi bạn đã thiết lập mô hình bán hàng doanh nghiệp, gần như không thể loại bỏ nó khỏi công ty, bởi bạn không muốn thay đổi, không muốn mạo hiểm. Nhìn từ hiệu ứng Lindy (khả năng tồn tại lâu dài trong tương lai của một thứ càng cao nếu nó đã tồn tại lâu), Ethereum đã trải qua thử thách về thời gian, có thể đáp ứng rất tốt nhu cầu thị trường tài chính. Goldman Sachs, JPMorgan có xây dựng trên Solana không? Khó có thể. Ethereum có thể mang lại một câu chuyện hoàn toàn mới cho thị trường, trong ngắn hạn có khả năng vượt trội hơn Bitcoin. Nhìn về 5 năm tới, trừ khi họ làm hỏng mọi thứ, nếu không thì tầm quan trọng của nó sẽ ngày càng nổi bật.
Các khái niệm như mạng lưới Lightning của Bitcoin, thanh toán... ảnh hưởng ít đến việc tăng giá, giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở chức năng lưu trữ giá trị; điều tương tự cũng sẽ xảy ra với ETH.
Chín, Về AI
AI đang phát triển rất nhanh, hiệu suất của nó đã vượt qua 99% các nhà phân tích. Sau khi suy ngẫm sâu sắc, Pal cho rằng sự trỗi dậy của AI đã đặt ra những câu hỏi sâu sắc về ý thức và vai trò tương lai của con người. Ông khuyến nghị mọi người tích cực tham gia, hiểu sâu sắc và thành thạo việc sử dụng công nghệ AI.
Thứ hai, chúng ta không biết điều này ảnh hưởng thế nào đến việc làm, và chúng ta tạo ra của cải ra sao, v.v., nhưng tôi biết, con người giỏi nhất điều gì? Có điều gì mà con người có thể làm nhưng AI không thể làm? Đó là trở thành con người.
Tôi đã phát triển một AI Raoul, nó có thể đọc tin tức mỗi ngày, tin tức cũng do AI viết, đồng thời xây dựng một chatbot được huấn luyện từ giọng nói của chính tôi, dữ liệu huấn luyện bao gồm toàn bộ nội dung X, nội dung YouTube và 100 cuốn sách của tôi. Hiện nay, người dùng Real Vision đã có thể giao tiếp với chatbot này. Pal dự đoán, không lâu nữa hai công nghệ này sẽ kết hợp, sự thay đổi này sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến ngành podcast và truyền thông, trong tương lai nội dung truyền thông mà mỗi người tiếp xúc sẽ đều mang tính cá nhân riêng biệt. Hơn nữa, ký ức, lời nói và hành vi của con người cuối cùng có thể trở thành "thức ăn" cho AI, đạt được dạng "bất tử" nào đó.
Mười, Sự chú ý của thị trường và lựa chọn dự án chất lượng
Đây là một trò chơi về sự chú ý. Sự chú ý của mọi người đối với các token then chốt bị phân tán, thời gian tồn tại của nhiều câu chuyện cũng khá ngắn. Pal nhấn mạnh rằng, việc nắm giữ Bitcoin luôn là lựa chọn khôn ngoan hơn, ngoài ra, mua Solana ở đáy chu kỳ và mua SUI năm ngoái cũng là chiến lược không tồi.
Nhà đầu tư nên tập trung sự chú ý vào 10 hoặc 20 token hàng đầu, tập trung vào những dự án có thể liên tục nâng cao tỷ lệ áp dụng mạng, những dự án này thường có giá trị đầu tư cao hơn. Theo định luật Metcalfe, có thể đánh giá tiềm năng dự án từ số lượng người dùng hoạt động, tổng giá trị giao dịch và giá trị người dùng.
Mạng Bitcoin có rất nhiều người dùng, và có sự tham gia mua vào từ các quốc gia chủ quyền, đó là lý do tại sao Bitcoin có giá trị hơn; Ethereum có cộng đồng người dùng lớn và ứng dụng phong phú, mặc dù sự xuất hiện của L2 khiến tình hình hơi phức tạp, nhưng vẫn có giá trị rõ rệt. Nhà đầu tư nên tích cực tìm kiếm các dự án có sự tăng trưởng kép về số lượng người dùng và số lượng ứng dụng có giá trị, ví dụ như Solana ở đáy chu kỳ, cộng đồng nhà phát triển không ngừng mở rộng, số lượng người dùng ổn định, sự xuất hiện của Bonk càng củng cố niềm tin của thị trường vào Solana (ghi chú: người dẫn chương trình cho biết trước đó trong cuộc trò chuyện với toly, toly nói rằng Mad Lads là điểm ngoặt của Solana); Sui cũng vậy.
Chắt lọc nội dung từ bài phát biểu của Raoul Pal tại Sui Basecamp ở Dubai
1. Yếu tố vĩ mô cốt lõi: Tính thanh khoản và mất giá tiền tệ. Tiền mã hóa và kinh tế có chu kỳ bốn năm, nguồn gốc nằm ở chu kỳ tái tài trợ nợ. Kể từ sau năm 2008 khi nợ toàn cầu ở mức cao, chúng ta luôn duy trì vận hành kinh tế bằng cách vay nợ mới để trả nợ cũ.
2. Lão hóa dân số và tăng trưởng kinh tế: Lão hóa dân số khiến tăng trưởng kinh tế chậm lại, để duy trì tăng trưởng GDP, cần thêm nợ để hỗ trợ. Hiện tượng này phổ biến ở nhiều nơi trên thế giới, có thể thấy rõ động lực này qua biểu đồ tương quan giữa nợ và GDP.
3. Thanh khoản thúc đẩy mọi thứ: Tính thanh khoản ròng của Fed là chỉ số cốt lõi. Từ năm 2009 đến 2014 chủ yếu dựa vào mở rộng bảng cân đối kế toán để cung cấp thanh khoản, sau đó bổ sung thêm các công cụ như điều tiết dự trữ ngân hàng. Hiện tại, tổng thanh khoản (bao gồm M2) rất quan trọng, nó có sức giải thích đáng kinh ngạc đối với xu hướng Bitcoin (tương quan 90%) và Nasdaq (tương quan 97%).
4. Cơ chế mất giá tiền tệ: Mất giá tiền tệ tương đương một loại thuế toàn cầu, mỗi năm toàn cầu chịu 8% thuế lạm phát ẩn, cộng thêm 3% lạm phát hiển thị, có nghĩa là bạn cần tỷ suất lợi nhuận hàng năm 11% để duy trì tài sản không bị thu hẹp. Điều này giải thích tại sao giới trẻ đổ xô vào lĩnh vực mã hóa – tài sản truyền thống (bất động sản, cổ phiếu...) mang lại lợi nhuận không đủ, họ buộc phải chọn tài sản rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội.
5. Phân hóa giàu nghèo và cơ hội mã hóa: Người giàu nắm giữ tài sản khan hiếm, người nghèo phụ thuộc vào thu nhập lao động (sức mua giảm dần hàng năm). Hệ thống mã hóa đã đảo lộn cục diện này – giới trẻ tìm kiếm đột phá thông qua tài sản rủi ro cao.
6. Hiệu suất tài sản mã hóa: Từ năm 2012 lợi suất hàng năm đạt 130% (bao gồm ba lần điều chỉnh lớn), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin tăng tích lũy 2,75 triệu lần, điều này cực kỳ hiếm trong lĩnh vực đầu tư, tài sản mã hóa đang dần trở thành "lỗ đen siêu cấp" thu hút vốn.
7. Hệ sinh thái Sui tiềm năng to lớn. DEEP (giao thức lớp thanh khoản DeepBook) gần đây thể hiện tốt nhất. Tỷ lệ SOL/SUI cho thấy SUI đang mạnh tương đối.
8. Phân tích sai lầm hiện tại của thị trường: Mọi người thường dùng điều kiện thanh khoản ba tháng trước để diễn giải câu chuyện thị trường hiện tại (ví dụ như hoảng loạn về thuế quan), nhưng điều này có sai lệch. Thực tế, trong quý IV năm 2024, điều kiện tài chính thắt chặt (lãi suất USD tăng, giá dầu tăng) đã tạo ra hiệu ứng trễ ba tháng. Chỉ số bất ngờ kinh tế (so sánh Mỹ với toàn cầu) cho thấy tình trạng suy yếu hiện tại chỉ là hiện tượng tạm thời. Nhìn lại chu kỳ thuế quan Trump năm 2017, USD tăng trước rồi giảm sau, tiếp đó thanh khoản thúc đẩy giá tài sản tăng mạnh.
9. Mối quan hệ giữa M2 toàn cầu và tài sản: Khi M2 toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, giá tài sản lẽ ra phải tăng đồng bộ. Lấy Bitcoin làm ví dụ, xu hướng giá của nó thường thể hiện đặc điểm đột phá, kiểm tra lại, sau đó tăng tốc trong "vùng chuối". So sánh với chu kỳ năm 2017, khi đó Bitcoin tăng 23 lần, thị trường hiện tại tuy khác biệt nhưng dự kiến vẫn có mức tăng đáng kể. Hiện tại thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sau phần đột phá đầu tiên của "vùng chuối", sắp bước vào phần thứ hai, thường thì giai đoạn này sẽ chứng kiến đợt tăng của altcoin.
10. Chu kỳ kinh doanh và xu hướng Bitcoin: Chỉ số sản xuất ISM là chỉ báo định hướng quan trọng, khi chỉ số này vượt ngưỡng 50, báo hiệu sự phục hồi tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp tăng, tái đầu tư vốn sôi động, giá Bitcoin sẽ tăng tốc. Nếu chỉ số ISM đạt 57, giá Bitcoin thậm chí có thể đạt 450.000 USD. Chu kỳ kinh doanh ấm lên, tiền mặt hộ gia đình tăng thúc đẩy khẩu vị rủi ro tăng, lúc này logic đầu tư altcoin tương tự trái phiếu rác và cổ phiếu vốn nhỏ.
Ghi chú: Raoul Pal đồng thời cũng là thành viên hội đồng quản trị Quỹ Sui.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
