Lộ diện: Gia tộc Trump đã kiếm phần nhờ giao dịch tiền mã hóa khổng lồ ở Trung Đông ra sao thông qua «stablecoin của riêng họ»?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lộ diện: Gia tộc Trump đã kiếm phần nhờ giao dịch tiền mã hóa khổng lồ ở Trung Đông ra sao thông qua «stablecoin của riêng họ»?
Kinh doanh stablecoin, lớn nhưng vô hình.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: LEO SCHWARTZ / BEN WEISS
Dịch và tổng hợp: BitpushNews
Quan hệ giữa Tổng thống Trump và gia đình ông với tiền mã hóa ngày càng trở nên gắn bó. Ví dụ mới nhất xảy ra tuần trước, khi con trai ông Trump là Eric Trump công bố rằng công ty đầu tư mạo hiểm MGX của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất sẽ sử dụng stablecoin do World Liberty Financial (công ty blockchain thuộc sở hữu gia đình Trump) phát hành để thanh toán khoản đầu tư 2 tỷ USD vào sàn giao dịch tiền mã hóa Binance.
Gia đình Trump và các đối tác kinh doanh dự kiến sẽ thu lợi từ thương vụ này, nhưng số tiền cụ thể khó xác định do các chi tiết liên quan không minh bạch. Binance không phản hồi yêu cầu bình luận, và phát ngôn viên của World Liberty Financial cũng từ chối cung cấp thêm thông tin ngoài những gì đã công khai.
Dù thông tin được tiết lộ hạn chế, Fortune vẫn đưa ra ước tính mức lợi nhuận tối đa có thể đạt được bởi gia đình Trump, thông qua việc phỏng vấn các chuyên gia trong lĩnh vực stablecoin và phân tích hệ sinh thái tiền mã hóa hiện tại.
Kinh doanh stablecoin: lớn mạnh và vô hình
Stablecoin là mắt xích mới nhất trong đế chế tiền mã hóa đang mở rộng của Trump, nhưng nó đã lâu nay là thành phần quan trọng của ngành công nghiệp mã hóa. Tether, Circle, cũng như sau này là PayPal, Ripple đều kiếm bộn nhờ phát hành stablecoin. Doanh thu của Tether trong quý gần nhất đạt 5,6 tỷ USD, còn doanh thu cả năm 2024 của Circle đạt 1,7 tỷ USD.
Vì lý do này, World Liberty Financial đã phát hành đồng stablecoin đô la Mỹ mang tên USD1 vào cuối tháng Ba năm nay. Giống như phần lớn stablecoin neo theo đô la Mỹ, USD1 được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc ngắn hạn và các tài sản tương tự tiền tệ khác, thường tạo ra lợi suất hàng năm khoảng 4% — và phần lớn lãi suất này thường thuộc về tổ chức phát hành.
Nếu Binance nắm giữ USD1, World Liberty Financial sẽ thu lãi từ các tài sản dự trữ đằng sau nó; với mức 4%, điều này có thể mang lại doanh thu lên tới 80 triệu USD mỗi năm.
Tuy nhiên, con số này có nhiều biến động. Ví dụ, nếu World Liberty hưởng toàn bộ lãi suất, Binance sẽ thiếu động lực giữ USD1 lâu dài và có thể đổi chúng sang BNB hoặc các tài sản sinh lời khác.
Hơn nữa, theo phát ngôn viên, ngoài trái phiếu kho bạc, các tài sản dự trữ của USD1 còn bao gồm nhiều «chứng khoán thay thế tiền mặt». Nhưng World Liberty không công bố cấu trúc tài sản cụ thể, do đó có thể tồn tại thành phần tiền mặt không sinh lãi.
Omid Malekan, học giả về tiền mã hóa tại Trường Kinh doanh Đại học Columbia, chỉ ra rằng MGX thực tế có thể chưa gửi tiền đến Binance; nếu Binance nhận được và lập tức thanh lý USD1, World Liberty sẽ không thu được bất kỳ lãi nào. Ngoài ra, Binance cũng có thể sử dụng số USD1 này để thanh toán giao dịch trên nền tảng hoặc trả lương nhân viên.
Edward Woodford, nhà đồng sáng lập và CEO của Zero Hash (nhà cung cấp hạ tầng stablecoin), cũng cho biết: «Nhà cung cấp và nhân viên cần được thanh toán, vì vậy các token này có thể bị hủy bỏ rất nhanh chóng.» («Hủy bỏ» nghĩa là dùng stablecoin để đổi lại tiền mặt từ nhà phát hành.)
Binance có thể cũng được hưởng lợi?
Todd Phillips, giáo sư luật tại Đại học Bang Georgia, cho biết Binance có thể đã ký một thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận nào đó với World Liberty Financial. Ông lấy ví dụ, Binance trước đây từng có thỏa thuận tương tự với Circle, bên này ngoài khoản thanh toán một lần 60 triệu USD còn phải trả phí hàng tháng cho Binance để quảng bá USDC, đồng thời cam kết giữ một phần vốn lưu trong stablecoin đó.
Nếu Binance và World Liberty có thỏa thuận hợp tác tương tự, lợi nhuận của bên thứ hai có thể giảm đáng kể, nhưng tính thanh khoản và độ phủ thị trường của stablecoin sẽ tăng mạnh.
Binance từng hợp tác với nhà phát hành stablecoin Paxos để ra mắt BUSD, nhưng đồng tiền này đã bị cơ quan quản lý đình chỉ vào đầu năm 2023. Trong khi đó, phần lớn USD1 hiện nay được phát hành trên chính chuỗi khối do Binance vận hành.
«Tại sao lại là USD1?» Malekan nói, «Có lẽ họ chỉ đơn giản là đưa ra điều kiện hợp tác tốt nhất cho Binance.»
Tóm lại, dù về lý thuyết gia đình Trump có thể thu lợi 80 triệu USD từ USD1, nhưng điều này còn phụ thuộc vào việc liệu token có bị hủy hay lợi nhuận có phải chia sẻ hay không.
Sự phản công từ đảng Dân chủ: «xung đột lợi ích trắng trợn»
Bất kể thỏa thuận cụ thể giữa Binance và World Liberty là gì, các nghị sĩ đảng Dân chủ đã coi thương vụ này là bằng chứng mới về xung đột lợi ích giữa gia đình Trump và ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Maxine Waters, nghị sĩ kỳ cựu đảng Dân chủ tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đến từ California, đã rời khỏi cuộc điều trần về blockchain hôm thứ Ba để phản đối việc gia đình Trump vừa kiếm lời vừa tham gia vào quá trình xây dựng luật pháp quản lý.
Bà tuyên bố với Fortune: «Tôi cực kỳ lo ngại rằng phe Cộng hòa không chỉ làm ngơ trước sự tham nhũng của Trump, mà còn đang giúp ông và gia đình hợp pháp hóa hành vi tự trục lợi thông qua tiền mã hóa.»
Chuyện này cũng ảnh hưởng đến Đạo luật Quản lý Stablecoin – trước đó từng nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng tại Quốc hội. Một nhóm thượng nghị sĩ đảng Dân chủ từng ủng hộ dự luật này đã cùng nhau phản đối phiên bản mới nhất vào cuối tuần trước, nguyên nhân chính là lo ngại về mối liên hệ giữa Trump và USD1.
Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đến từ Massachusetts còn khẳng định thẳng thừng: «Đây chính là sự tham nhũng trắng trợn, không một thượng nghị sĩ nào nên ủng hộ nó.»
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FortuneMagazine
