Circle lên sàn chứng khoán, Coinbase hưởng lợi 50%: Trò chơi đôi bên cùng có lợi trong thị trường tiền ổn định
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Circle lên sàn chứng khoán, Coinbase hưởng lợi 50%: Trò chơi đôi bên cùng có lợi trong thị trường tiền ổn định
Số lượng USDC nắm giữ trên nền tảng Coinbase ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ lệ chia doanh thu của nó từ Circle, Coinbase là đối tác phân phối lớn nhất của USDC.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Sebastian Sinclair
Biên dịch: TechFlow
Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire phát biểu tại sự kiện Converge 2022
Ảnh: Nikhilesh De/CoinDesk (CC BY 2.0)
Theo hồ sơ IPO mới nhất của Circle, Coinbase nhận được một nửa thu nhập còn lại từ quỹ dự trữ USDC của Circle, làm sâu sắc thêm mối liên hệ giữa hai gã khổng lồ tiền mã hóa này.
Các tài liệu nộp vào thứ Ba cho thấy Coinbase nhận được 50% "cơ sở thanh toán còn lại (residual payment base)" – phần doanh thu cụ thể đến từ khoản dự trữ đảm bảo đồng stablecoin chủ lực USDC của Circle luôn tương đương 1:1 với đô la Mỹ.
Doanh thu của Circle chủ yếu đến từ các tài sản dự trữ, vốn chủ yếu bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ có tính thanh khoản cao và các khoản tương đương tiền mặt.
Năm 2024, tổng doanh thu và lợi nhuận từ dự trữ của Circle đạt 1,7 tỷ USD, báo cáo lợi nhuận ròng là 156 triệu USD. Circle cho biết công ty cam kết nắm bắt cơ hội từ việc thanh toán blockchain toàn cầu ngày càng phổ biến để mở rộng hoạt động kinh doanh.
Mối quan hệ cộng sinh: Sự gắn bó mật thiết giữa USDC và Coinbase
Tài liệu nêu rõ, tỷ lệ Coinbase nhận được từ doanh thu dự trữ của Circle có liên quan trực tiếp đến lượng USDC được giữ trên nền tảng Coinbase.
Nếu nhiều USDC hơn được lưu trữ trên nền tảng Coinbase, thì tỷ lệ doanh thu từ dự trữ mà sàn giao dịch nhận được sẽ tăng lên; ngược lại, nếu người dùng nắm giữ USDC trực tiếp thông qua Circle hoặc các nền tảng khác, tỷ trọng doanh thu của Coinbase sẽ giảm.
Thỏa thuận chia sẻ doanh thu này càng nhấn mạnh điều mà giới chuyên môn đã biết từ lâu – mối quan hệ cộng sinh giữa đồng stablecoin USDC của Circle và Coinbase. Với tư cách là đối tác phân phối lớn nhất của USDC, Coinbase ảnh hưởng đáng kể đến dòng doanh thu của Circle.
USDC là đồng stablecoin lớn thứ hai thế giới, với lượng lưu hành khoảng 60,1 tỷ USD, chiếm khoảng 26% thị trường stablecoin toàn cầu (theo CoinGecko).
Đồng stablecoin này được Circle và Coinbase cùng ra mắt năm 2018 thông qua liên minh Centre, và sau khi liên minh này giải thể vào năm 2023, Coinbase đã mua cổ phần của Circle vào tháng 8 cùng năm đó.
Năm 2024, lượng USDC được giữ trên nền tảng Coinbase chiếm khoảng 20% tổng lượng lưu thông, tăng mạnh so với mức 5% vào năm 2022, phản ánh tầm quan trọng ngày càng lớn của Coinbase đối với dòng doanh thu của Circle.
Dù hợp tác chặt chẽ, nhưng trong tài liệu Circle cũng chỉ ra rằng thỏa thuận này có thể tiềm ẩn rủi ro. Circle nhấn mạnh rằng chi phí phân phối và khoản chia sẻ doanh thu trả cho Coinbase chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các chiến lược và chính sách kinh doanh của Coinbase – những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của Circle.
Để giảm sự phụ thuộc vào Coinbase và cạnh tranh hiệu quả hơn với đối thủ chính Tether (USDT) trên phạm vi toàn cầu, Circle đang đẩy mạnh mở rộng quốc tế cho USDC. Gần đây, công ty đã hợp tác với nhiều gã khổng lồ tài chính số như Grab tại Singapore, Nubank tại Brazil và Mercado Libre tại Mỹ Latinh.
Circle dự kiến niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York với mã giao dịch “CRCL”, tuy nhiên hiện chưa tiết lộ chi tiết giá cả hay ngày phát hành.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Decrypt
