Phỏng vấn đồng sáng lập Pump.Fun: Tôi không nghĩ sản phẩm của mình đã giết chết chu kỳ thị trường, tiền điện tử kiểu Meme sẽ tiếp tục tồn tại
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn đồng sáng lập Pump.Fun: Tôi không nghĩ sản phẩm của mình đã giết chết chu kỳ thị trường, tiền điện tử kiểu Meme sẽ tiếp tục tồn tại
Ngay cả những token ban đầu xuất hiện dưới dạng thuần túy cũng có thể cuối cùng rơi vào tình trạng mất kiểm soát do mọi người không ngừng thử thách giới hạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Thực hiện & biên dịch: TechFlow
Khách mời: Alon, đồng sáng lập Pump.Fun
Dẫn chương trình: David Hoffman
Nguồn podcast: Bankless
Tiêu đề gốc: Chương Mới Cho Pump.Fun Cùng Đồng Sáng Lập Alon
Ngày phát hành: 25 tháng 3 năm 2025
Tóm tắt nội dung chính
Alon, đồng sáng lập Pump.Fun, tham gia cùng chúng tôi để thảo luận về sự phát triển nhanh chóng của nền tảng khởi chạy token, những tranh cãi và ảnh hưởng của Memecoins trong lĩnh vực tiền mã hóa, cũng như tầm nhìn cho sản phẩm mới nhất của họ – PumpSwap.
Chương trình này mang đến cho Alon một cơ hội công bằng để trình bày quan điểm của anh về Memecoins, nhưng cũng không thể bỏ qua thực tế rằng Pump.Fun từng là trung tâm của một trong những hoạt động huy động vốn gây tranh cãi nhất trong ngành. Từ việc đầu cơ vô hại ban đầu dần chuyển thành một hình thức khai thác vốn có hệ thống và cấu trúc, cuối cùng tập trung tài sản vào tay một số ít người và dẫn đến tổn thất lớn về vốn.
Memecoins có thể về bản chất giống như thuốc lá đối với sức khỏe cộng đồng, với những tác động tiêu cực không thể tránh khỏi. Tôi tin rằng đội ngũ Pump.Fun có thể không đồng tình với quan điểm này vì lợi ích của họ mâu thuẫn với điều đó. Nhưng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn sơ khai của lĩnh vực tiền mã hóa, cũng như thời kỳ đầu phát triển của Memecoins. Tương lai vẫn chưa được định đoạt. Memecoins có thể sẽ có một tương lai tích cực hơn. Cuối cùng, Memecoins chỉ là một hệ quả tự nhiên từ công nghệ mã hóa – khả năng cho phép mọi người tạo ra tài sản tài chính mà không cần được cấp phép. Vì vậy, bất kể chúng ta thích hay không, dù chúng là mối đe dọa đối với lợi ích công cộng hay là bước đi đầu tiên hướng tới một tương lai công bằng hơn, tất cả đều do những người lãnh đạo ngành Memecoins định hình.
Tóm tắt các quan điểm nổi bật
-
Memecoins về bản chất là “đơn vị chú ý có thể giao dịch”, giá trị của chúng gắn liền chặt chẽ với mức độ chú ý mà người dùng dành cho chúng.
-
Tôi hoàn toàn không đồng ý với nhận định “Pump.Fun đã giết chết chu kỳ thị trường”.
-
Tôi tin rằng Memecoins sẽ tồn tại dưới một hình thức nào đó, bởi vì chúng thực sự mang lại một số giá trị nhất định cho người dùng – điều này cần thời gian để chứng minh.
-
Tôi hy vọng câu chuyện xung quanh Memecoins có thể thay đổi, khiến mọi người không còn coi việc giao dịch các token này trên chuỗi là hành vi vô giá trị hoặc hư vô chủ nghĩa. Tôi chưa bao giờ đồng tình với khái niệm “hư vô tài chính”, thứ mà theo tôi chỉ là cái cớ trên Crypto Twitter để hợp lý hóa trạng thái hiện tại của thị trường.
-
Twitter không phải là một nền tảng lý tưởng, vì cơ chế của nó thường khuấy động cảm xúc và xung đột giữa người dùng. Do đó, nhiều người có nhận thức sai lệch nghiêm trọng về các hệ sinh thái khác so với thực tế.
-
Lĩnh vực tiền mã hóa về bản chất mang tính xã hội rất mạnh, đặc tính này xuyên suốt toàn bộ hệ sinh thái.
-
Tôi không muốn Pump.Fun trở thành một sản phẩm ngắn hạn chỉ tồn tại một hoặc hai năm.
-
Thành công của Pump.Fun chủ yếu đến từ lợi thế sản phẩm. Chúng tôi luôn lắng nghe phản hồi người dùng, liên tục cải tiến và ra mắt các tính năng thực sự đáp ứng nhu cầu của họ.
-
Mỗi ngày tôi thức dậy với duy nhất một mục tiêu: suy nghĩ làm sao để sản phẩm bền vững hơn, làm sao để người dùng thực sự cảm nhận được giá trị khi tương tác với giao thức hoặc ứng dụng – đó là điều chúng tôi luôn theo đuổi.
-
Trò chuyện trực tiếp với người dùng là cách tuyệt vời để thu thập phản hồi về quan điểm thị trường của họ, giúp chúng tôi xây dựng hiểu biết sâu sắc về tình hình thị trường lúc bấy giờ.
-
Nhiều người dành quá nhiều thời gian và công sức để xây dựng hạ tầng. Nhưng nếu không ai sử dụng thì hạ tầng ấy cũng chẳng có ý nghĩa gì.
-
Tôi tin rằng bất kỳ điều gì có ý nghĩa văn hóa, đặc biệt là những nội dung gây tranh cãi, đều đang thử nghiệm giới hạn giữa chấp nhận và không chấp nhận. Nhưng chúng tôi sẽ đảm bảo vạch ra một ranh giới rõ ràng, không để ai vượt quá giới hạn đó.
Khởi nguyên của Pump.Fun
David:
Có lẽ anh có thể giới thiệu ngắn gọn về nguồn gốc của anh, tiểu sử bản thân, trải nghiệm trước Pump.Fun, rồi bắt đầu nói về ý tưởng và quá trình thành lập Pump.Fun.
Alon:
Về bản thân tôi và hai đồng sáng lập khác, chúng tôi đã tham gia lĩnh vực này một thời gian dài. Tất cả chúng tôi đều bắt đầu như những nhà giao dịch cá nhân, mua BTC, ETH, Doge và các loại tiền khác.
Theo thời gian, sự quan tâm của chúng tôi với ngành càng tăng, chúng tôi tham gia vào một vài dự án khác nhau. Cá nhân tôi từng tham gia sâu vào một dự án tên là NFT perp, một sàn giao dịch phái sinh chuyên về NFT.
Lúc đó, chúng tôi rất tích cực trong DeFi và thấy tiềm năng của thị trường. Ví dụ với NFT perp, chúng tôi thấy mô hình sản phẩm phù hợp với nhu cầu thị trường trong giao dịch sưu tầm. Nhưng sau sự kiện Terra Luna và FTX, chúng tôi nhận ra thị trường đang suy thoái, triển vọng NFT có thể không lâu dài như chúng tôi từng nghĩ.
Vì vậy, chúng tôi muốn thử một ý tưởng mới. Tôi nghỉ việc, bắt đầu cùng hai đồng sáng lập thử nghiệm nhiều ý tưởng khác nhau trong lĩnh vực này. Thực tế, chúng tôi chủ yếu phát triển trên Ethereum và các L2 của nó – nhiều người có thể không biết điều này. Chúng tôi xuất phát từ hệ sinh thái Ethereum, ban đầu làm về NFT, sau đó phát triển một số thứ trong SocialFi, gần như từ con số không, trải qua một hành trình khó khăn.
Tôi có thể nói, ít nhất một năm trời chúng tôi sống trong trạng thái “nhai kính”. Một đồng sáng lập thậm chí còn nói có thể lâu hơn, trên hai năm, chỉ liên tục cải tiến, tung ra MVP (sản phẩm khả dụng tối thiểu), cố gắng xây dựng những thứ chúng tôi nghĩ mọi người sẽ cần. Thành thật mà nói, khi bắt đầu, chúng tôi không giỏi việc này. Những thứ chúng tôi xây dựng là những thứ chúng tôi thấy ngầu, hoặc xu hướng mà chúng tôi nghĩ thị trường sẽ xuất hiện, chứ không thực sự xây dựng cho người dùng ngày hôm nay. Chúng tôi không thực sự giao tiếp sâu với người dùng, cũng không tạo ra sản phẩm giải quyết vấn đề thực tế của họ.
Khi tiếp tục cải tiến và thử nghiệm nhiều hơn, kỹ năng của chúng tôi dần tốt lên. Nhưng vấn đề là, chúng tôi đang xây dựng những thứ mà bản thân không hiểu rõ. Tôi nghĩ, lúc đó chúng tôi từng thử xây một thị trường gây quỹ cho người sáng tạo nội dung, nhưng chúng tôi lại không phải là người sáng tạo nội dung. Chúng tôi tham gia tiền mã hóa vì giao dịch trên chuỗi, giao dịch NFT, mua NFT… Cuối cùng, khi thấy mọi người bắt đầu giao dịch Memecoins trên Solana, chúng tôi thấy điều đó thú vị. Thành thật, chúng tôi do dự khi chuyển sang Solana vì chưa từng dùng nó, và chúng tôi phát triển rất thuận lợi trên Ethereum. Tôi nghĩ dự án cuối cùng của chúng tôi trước khi chuyển sang Solana là vào thời điểm phát triển trên Solana còn rất đau khổ, nên chúng tôi không mong đợi điều đó. Nhưng lúc đó, chúng tôi rất khao khát thu hút người dùng, và người dùng thực sự đang ở trên Solana. Vì vậy, chúng tôi quyết định đến đó.
Theo góc nhìn của tôi, hoặc góc nhìn của các đồng sáng lập, chắc chắn họ sẽ nói rằng, nếu người dùng ở Cardano, chúng tôi cũng sẽ đến Cardano để xây sản phẩm, làm mọi cách để lấy được người dùng. Chúng tôi thấy người dùng ở Solana, nên bắt đầu thử nghiệm sản phẩm ở đó, thị trường rất sôi động, chúng tôi cảm giác mình đang đứng ở đầu một xu hướng mới. Quá trình giao dịch rất mượt mà và nhanh chóng. Chúng tôi thích dùng ví Phantom, giao dịch trên chuỗi, như giao dịch trên Jupiter… Nhưng chúng tôi nhận thấy có vài vấn đề lớn về cấu trúc thị trường: cách mọi người khám phá coin, cách tạo coin, và cuối cùng là thứ họ giao dịch. Thời điểm đó rất phổ biến là mọi người tổ chức đặt chỗ (presale) cho Memecoins. Họ đăng địa chỉ ví trên Twitter hoặc nơi khác, và mọi người gửi tiền vào đó. Chúng tôi thấy rất nhiều người gửi SOL vào các presale này, và một nửa thời gian, đồng tiền không được ra mắt, hoàn toàn là trò lố. Không có chuẩn hóa, mọi người không biết nên mong đợi điều gì. Ngay cả khi mọi thứ diễn ra tốt đẹp, người tạo coin cũng dùng 50% số tiền huy động để marketing, điều này hoàn toàn phi lý. Bạn không cần chi hàng triệu đô để quảng bá Memecoins, tất cả đều vô nghĩa. Đồng thời, giao dịch trên AMM hay DEX rất đau khổ, rút thanh khoản khỏi pool, mua các "mật ngọt" (honey pots), mua các đồng ăn sạch ví bạn – đó là trải nghiệm tàn khốc.
Trong hệ sinh thái Ethereum, tôi nghĩ còn nhiều điều đáng nói về dự án này, về hiệu suất cuối cùng và liệu có vấn đề quản trị nào không. Nhưng tôi rất ngưỡng mộ ý tưởng: tạo một cộng đồng nhỏ với token mà không cần đổ tiền trước. Thông qua đường cong liên kết (Bonding Curve), chỉ cần một ý tưởng là có thể khởi động thanh khoản.
Vì vậy, mô hình chúng tôi đưa ra cuối cùng là, bạn không cần đổ tiền trước để tạo coin. Khi đủ người tham gia, hoặc thị trường cho thấy thành công, pool thanh khoản sẽ được tạo và hủy. Mọi quyền hạn và nội dung liên quan đến coin sẽ bị thu hồi khỏi người tạo. Sau khi tạo, nó thực sự không có quyền kiểm soát, không thể thay đổi. Khi tung mô hình này ra thị trường, chúng tôi nhanh chóng nhận ra tính hiệu quả của nó. Dù mất một thời gian để vận hành ổn định, nhưng chúng tôi rất lạc quan về tiềm năng sản phẩm.
Hiệu suất của Pump.Fun sau khi ra mắt
David:
Điều này khiến tôi nhớ về thời kỳ trước Pump. Có lẽ ví dụ điển hình nhất là Slurf, khi một nhà phát triển Solana tuyên bố công khai tổ chức presale cho Memecoins của anh ta, nhưng lúc đó chưa có Pump.Fun. Vì vậy, mọi người chỉ gửi tiền cho một người đáng tin cậy để anh ta quản lý, sau đó ra mắt Memecoins, thêm SOL vào pool thanh khoản – đó là cách ra mắt một Memecoin. Rồi sự kiện Slurf xảy ra, anh ta vô tình đốt mất token thanh khoản vì không biết mình đang làm gì. Và có dòng tweet nổi tiếng: “Anh em ơi, hình như tôi vừa đốt nhầm token thanh khoản rồi, tôi xin lỗi.”
Tôi nghĩ điều này cho thấy sự hỗn loạn của thị trường Memecoins trước khi Pump xuất hiện. Pump đã cung cấp một nền tảng tiêu chuẩn hóa, cho phép người dùng phát hành Memecoins trong môi trường không cần giám sát nhưng quy chuẩn hơn. Người dùng không còn cần tin tưởng một influencer hay cá nhân nào nữa, mà có thể trực tiếp phát hành token thông qua nền tảng pump.fun.
Tháng 1 năm 2024, anh mất bao lâu để thu hút người dùng? Có hiệu quả ngay lập tức không? Anh nhận ra “ồ, chúng ta vừa tạo ra một thứ tuyệt vời” khi nào? Nhận thức này trong hệ sinh thái Pump mất bao lâu?
Alon:
Tôi nghĩ ngay khi lần đầu hình thành ý tưởng, thậm chí trước khi ra mắt, chúng tôi đã rất tự tin về dự án. Khác với các sản phẩm trước đây, lần này chúng tôi thực sự hòa nhập vào hệ sinh thái. Chúng tôi hiểu rõ tầm quan trọng của việc giảm rào cản gia nhập. Trước đây, một token cần vài nghìn đô thanh khoản mới được coi là có giá trị. Dĩ nhiên bạn cũng thấy những pool thanh khoản chỉ 50 đô, nhưng không ai mua đâu, đúng không? Vì vậy, chúng tôi tự tin với ý tưởng này từ đầu, và nhanh chóng ra mắt một MVP (Sản phẩm khả dụng tối thiểu).
Thành thật mà nói, sản phẩm lúc đó rất thô sơ, tính năng vụng về. Chúng tôi chỉ muốn nhanh chóng kiểm tra xem ý tưởng này có đáng để phát triển tiếp hay không. Sau khi ra mắt, dù lượng người dùng không nhiều, nhưng phản ứng của họ rất tích cực. Điều đó cho chúng tôi biết dự án có tiềm năng phát triển, đồng thời nhận được nhiều phản hồi, giúp phát hiện những điểm cần cải thiện. Vì vậy, chúng tôi bắt đầu cải tiến sản phẩm nhanh chóng.
Đồng thời, chúng tôi gặp vấn đề khởi động lạnh – Pump.Fun là một thị trường kết nối người tạo token và người mua. Lúc đó tập trung vào Memecoins, nhưng cũng hỗ trợ các loại token khác. Vấn đề là thu hút người dùng sớm, vì lúc đó phần lớn mọi người đang giao dịch ở các thị trường hoặc sàn giao dịch khác. Việc thuyết phục họ chuyển sang nền tảng của chúng tôi là thách thức lớn. Chúng tôi cần thu hút cả người tạo và người mua. Người mua muốn thấy khối lượng giao dịch và hoạt động nhất định, nếu không nền tảng sẽ không hấp dẫn.
Thực tế, chúng tôi chưa từng trả tiền influencer, cũng không có đủ ngân sách để làm việc đó. Ngân sách khởi nghiệp của chúng tôi chỉ khoảng 100.000 đô, hoàn toàn không đủ để chi cho quảng cáo. Vì vậy, chúng tôi chọn chiến lược khác – trò chuyện trực tiếp với người dùng. Cá nhân tôi đã nhắn tin cho hơn 3.000 người, giới thiệu ý tưởng của mình. Không phải gửi thư rác copy-paste, mà là trao đổi thật sự, chào hỏi, tìm hiểu suy nghĩ của họ. Chúng tôi không làm phức tạp hóa quá trình. Chúng tôi trực tiếp nói chuyện, hỏi họ đang giao dịch gì, tại sao lại làm vậy, đây là cách tuyệt vời để thu thập phản hồi về quan điểm thị trường của họ, giúp chúng tôi xây dựng hiểu biết sâu sắc về tình hình thị trường lúc bấy giờ.
Cuối cùng, sau khi thiết lập được mối quan hệ này, chúng tôi có thể nói: “Này, tôi đang xây cái này.” Ban đầu tôi chỉ có 200 người theo dõi, mọi người nghĩ tôi là bot, nhưng sau một thời gian, mọi người bắt đầu lắng nghe. Cuối cùng, sau hai tháng cải tiến, chúng tôi thậm chí ra mắt một phiên bản Pump.Fun trên L2 Ethereum, nhưng không thành công. Chúng tôi thử nghiệm rất nhiều thứ về sản phẩm, nhưng điều thực sự cần là tối ưu sản phẩm đủ tốt, đồng thời giới thiệu với đủ nhiều người.
Khoảng một năm trước, chúng tôi thực sự nhận ra sản phẩm phù hợp với thị trường. Lúc đó, hai influencer nhỏ đã tự phát hành token riêng trên nền tảng của chúng tôi. Lưu ý rằng chúng tôi không trả tiền họ, cũng không biết họ sẽ làm vậy. Họ chỉ thấy sản phẩm thú vị nên tự dùng. Từ đó, ngày càng nhiều người bắt đầu trải nghiệm nền tảng của chúng tôi.
Cảm giác đó rất tuyệt vời, có thể là khoảnh khắc hào hứng nhất tôi từng trải qua trong vài năm gần đây. Mỗi sáng thức dậy, thấy khối lượng giao dịch lập kỷ lục mới, cảm giác nỗ lực được đền đáp là vô giá. Ngay cả sau này Pump.Fun đạt thành công lớn, cảm giác vui sướng ban đầu khi tìm thấy điểm phù hợp giữa sản phẩm và thị trường vẫn là một trong những ký ức quý giá nhất của tôi.
Tác động của Pump.Fun đến Memecoins
David:
Hành trình phát triển của Pump.Fun vẫn rất ấn tượng. Đến tháng 3 năm 2025, lĩnh vực Memecoins đã gây ra không ít cú sốc cho toàn ngành tiền mã hóa. Nhìn chung, Memecoins đã trở thành hiện tượng phổ biến, tương tự như cơn sốt Monkey năm 2021. Tuy nhiên, do sự ra đời của một số Memecoins lớn, danh tiếng tiền mã hóa trong xã hội đại chúng có thể đã tụt xuống mức thấp nhất kể từ khi FTX sụp đổ. Hành vi khai thác lợi ích có cấu trúc và hệ thống này đã làm tổn hại nghiêm trọng đến hình ảnh ngành, làm suy yếu sự nghiêm túc và niềm tin của mọi người với lĩnh vực tiền mã hóa.
Mặc dù Pump.Fun không phải là người tạo ra Memecoins – Memecoins đã tồn tại từ trước – ví dụ như Dogecoin, memecoin đầu tiên. Tuy nhiên, Pump.Fun đóng vai trò then chốt trong việc mở rộng lĩnh vực Memecoins, biến nó từ một phân khúc nhỏ trong tiền mã hóa thành trường hợp sử dụng chính trong lĩnh vực này ngày nay. Anh có thể nói gì về vai trò và tác động của Pump.Fun trong giai đoạn lịch sử tiền mã hóa này?
Alon:
Như anh đã nói, thị trường Memecoins đã tồn tại rất lâu. Tôi nghĩ lịch sử Memecoins có thể kéo dài hơn 10 năm, và trong suốt thời gian đó đã tiến hóa dưới nhiều hình thức. Nhiều ICO thực ra cũng có thể được xem là Memecoins, nhiều "token đồ ăn" trong các dự án DeFi cũng mang đặc điểm của Memecoins. Thậm chí NFT về bản chất cũng có thể xem là Memecoins, vì chúng đại diện cho giá trị văn hóa được giao dịch, và mọi người xây dựng cộng đồng quanh những ý tưởng đó. Hiện tượng này không chỉ tồn tại trên Ethereum, mà còn xuất hiện trên Binance Smart Chain, Solana và các blockchain khác.
Tôi đồng ý rằng Pump.Fun đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng hệ sinh thái Memecoins. Nó giảm rào cản tham gia và cung cấp mức độ an toàn cơ bản cần thiết. Tuy nhiên, tôi cho rằng Memecoins không phải là lý do chính khiến tiền mã hóa có thể tồn tại hơn 15 năm. Nhiều người cảm thấy thị trường thiếu hấp dẫn không phải vì họ đơn thuần thích giao dịch những Memecoins "vô nghĩa" này, mà vì thị trường thiếu các trường hợp sử dụng hấp dẫn. Điều đó phản ánh nhu cầu về các trường hợp sử dụng hấp dẫn hơn.
Tôi hoàn toàn không đồng ý với nhận định “Pump.Fun đã giết chết chu kỳ thị trường”. Nếu vài năm trước bạn tạo một L2 hay L1, không thu hút được người dùng hay tìm thấy điểm phù hợp sản phẩm-thị trường, mà token của bạn có vốn hóa 5 tỷ hay 2 tỷ đô, bạn đi họp và hứa hẹn xây dựng tài chính tương lai, rõ ràng khi mọi người thua lỗ nặng nề, họ sẽ thất vọng.
Chúng ta nên dự đoán những điều này sẽ xảy ra, ngành tiền mã hóa đã phát triển 15 năm, đã đến lúc thấy một số kết quả thực chất. Những dự án cuối cùng thành công rất đáng được khen ngợi. Ví dụ, Hyperliquid là một ví dụ tốt. Họ phát triển một sản phẩm tuyệt vời, thu hút lượng lớn người dùng, phân bổ token cũng rất công bằng. Mọi người đoàn kết thúc đẩy dự án, cuối cùng đạt thành công lớn, giá token tăng 10-15 lần sau khi ra mắt. Điều này cho thấy thị trường có nhu cầu lớn đối với các dự án có giá trị ứng dụng thực tế, bất kể trường hợp sử dụng đó mang tính đầu cơ hay không. Tuy nhiên, những dự án như vậy vẫn còn rất ít.
Tôi cho rằng vấn đề nằm ở chỗ, nhiều người dành quá nhiều thời gian và công sức để xây dựng hạ tầng. Nhưng nếu không ai dùng thì hạ tầng đó cũng vô nghĩa. Chúng ta cần nhiều nhà phát triển ứng dụng hơn gấp 10 lần so với nhà phát triển hạ tầng. Tôi biết đây là quan điểm mà nhiều nhà tư tưởng hàng đầu đã nhấn mạnh nhiều năm nay, nhưng Pump.Fun là một ví dụ tốt. Nó cho thấy cách xây một sản phẩm thu hút người dùng, để người dùng thực tế kiểm tra hạ tầng của bạn. Giống như sự cải thiện rõ rệt của Solana trong năm qua, cách này có thể thúc đẩy toàn bộ hệ sinh thái phát triển.
Khiến Memecoins bền vững hơn
David:
Tôi nghĩ trong lịch sử phát triển tiền mã hóa, có một mô hình lặp đi lặp lại, thậm chí có thể truy ngược đến năm 2017. Tại sao lại có cơn sốt ICO năm 2017? Bởi vì ICO của Ethereum rất thành công, sau đó là ICO của Augur, cả hai đều hợp pháp và có giá trị thực tế. Nhưng khi số lượng dự án ICO tăng vọt, cuối cùng cũng xuất hiện những ICO vô nghĩa, tiền ảo phi lý, thậm chí chỉ là một Meme. Hiện tượng này giống như ẩn dụ "tàu lượn tử thần": một dự án có giá trị thực tế khởi động một chu kỳ, ví dụ Mùa DeFi với token quản trị Compound, sau đó tạo ra hiệu ứng dây chuyền, cuối cùng biến thành đào 10.000% APY. Lĩnh vực NFT cũng trải qua quá trình tương tự. Tôi nghĩ Memecoins cũng vậy: ban đầu ra mắt một số Memecoins sáng tạo và công bằng, nhưng sau đó phát triển thành mô hình đầu cơ cao và khai thác lợi ích.
Tôi nghĩ cơn sốt Memecoins là hiện tượng hấp dẫn nhất trong lịch sử tiền mã hóa. Nếu anh có thể quay lại thời điểm khởi đầu của Pump.Fun, anh có cân nhắc thay đổi thiết kế hay xây dựng để khuyến khích phát triển bền vững hơn không? Hay hiện tượng này hoàn toàn vượt khỏi tầm kiểm soát của anh?
Alon:
Có vài điểm để bàn. Tôi thực sự cảm thấy thị trường là một lực lượng mạnh mẽ. Cuối cùng, nếu bản chất tiền mã hóa là như vậy, thì khi tâm lý thị trường trở nên cuồng nhiệt, những gì bạn có thể làm là rất hạn chế. Những hiện tượng này thường lặp lại theo mô hình tương tự theo thời gian. Nhưng tôi đồng ý rằng vẫn còn không gian để cải tiến cơ chế. Ví dụ, chúng tôi vừa ra mắt PumpSwap hôm qua, chính là để tối ưu hóa cơ chế hiện tại.
Tôi nghĩ một điểm cải tiến chính là căn chỉnh động cơ giữa người tạo token và người nắm giữ, người giao dịch. Dù hiện tại PumpSwap chưa có chia sẻ doanh thu cho người sáng tạo, nhưng khi triển khai, nó sẽ cho phép người sáng tạo kiếm được doanh thu từ khối lượng giao dịch trên PumpSwap. Như vậy, khi token của họ thành công, họ sẽ có động lực mạnh mẽ để duy trì giá trị token, thay vì đơn giản bán tháo, mà là giữ cho token của họ liên quan, hoạt động càng lâu càng tốt. Tôi nghĩ đây là mô hình bền vững hơn.
Trong thời kỳ sốt NFT, tôi từng lo ngại về phí bản quyền. Phí bản quyền lúc đó rất cao, đến mức người dùng buộc phải tìm cách né tránh. Nhưng mô hình đó lại đi đến cực đoan khác, trở thành cơ chế khai thác quá mức. Tôi nghĩ chúng ta cần tìm điểm cân bằng ở giữa, cũng là một trong những lý do chúng tôi tạo ra PumpSwap. Chúng tôi muốn giải quyết những vấn đề này bằng cơ chế tốt hơn.
Tuy nhiên, một lần nữa, bản chất tiền mã hóa thường gắn liền với hành vi đầu cơ. Ngay cả những token ban đầu ở dạng thuần túy, cuối cùng cũng có thể mất kiểm soát khi mọi người không ngừng thử thách giới hạn. Ví dụ, Libra là một ví dụ điển hình. Libra là dự án tiền mã hóa của Facebook, dù không phải Memecoin thật sự, nhưng thất bại của nó tiết lộ một vấn đề: việc phát hành token cần trung gian là điều phi lý. Nếu bạn chỉ muốn tạo một loại token quanh một ý tưởng đơn giản, hoàn toàn không cần phụ thuộc vào các trung gian.
Cũng chính là một trong những lý do thúc đẩy chúng tôi tạo Pump.Fun. Nếu Memecoins có thể mở ra một chương mới, và cơ chế cũng được cải tiến để phát triển bền vững hơn, chúng tôi hoàn toàn ủng hộ sự thay đổi đó. Vì tôi không muốn Pump.Fun trở thành một sản phẩm ngắn hạn chỉ tồn tại một hoặc hai năm, rồi thất bại hay biến mất. Dù đã đạt một số thành công, nhưng nếu Pump.Fun không thể tồn tại qua chu kỳ thị trường tiếp theo hay trong vài năm tới, thì đó là thất bại. Mỗi ngày tôi thức dậy với duy nhất một mục tiêu: suy nghĩ làm sao để sản phẩm bền vững hơn, làm sao để người dùng thực sự cảm nhận được giá trị khi tương tác với giao thức hoặc ứng dụng – đó là điều chúng tôi luôn theo đuổi.
Thẩm mỹ 4Chan của Pump.Fun
David:
Ban đầu tôi kháng cự Memecoins, chủ yếu vì chúng thể hiện một đặc tính thờ ơ. Chúng dường như truyền tải thông điệp: “Chúng tôi không đến để tạo giá trị gì cả. Chúng tôi chỉ đến để tham gia giao dịch hình ảnh hoạt hình, không đóng góp vào tăng trưởng GDP, cũng không cố xây bất cứ thứ gì thực tế. Chúng tôi chỉ cung cấp một tài sản đầu cơ vô nghĩa, hư vô chủ nghĩa.”
Tuy nhiên, bây giờ quan điểm của tôi đã thay đổi. Dù tôi không hoàn toàn chấp nhận giao dịch tài sản hư vô chủ nghĩa này, nhưng tôi nghĩ có thể thêm các cơ chế khuyến khích bổ sung vào Memecoins để khiến chúng phát triển bền vững hơn. Tôi muốn nói về điều này, đặc biệt là tính năng PumpSwap mà các anh vừa công bố. Tôi cảm thấy tính năng này có thể khiến Memecoins trở nên sản xuất và có ý nghĩa lâu dài hơn.
Một lợi thế lớn của tiền mã hóa là nó cho phép người bình thường tiếp cận tài sản tài chính. Trước khi Bitcoin ra đời, cá nhân hầu như không thể tạo ra tài sản tài chính. Bitcoin là tài sản đầu tiên được tạo bên ngoài hệ thống quốc gia. Từ đó, xu hướng phát triển tiền mã hóa là liên tục giảm rào cản tạo tài sản. Tôi nghĩ Pump.Fun là sự kế thừa logic của xu hướng này, đặc biệt khi bạn thấy nó đã tạo ra 9 triệu token trong một năm – nghĩa là 9 triệu tài sản tài chính.
Câu hỏi tiếp theo của tôi là: Làm sao biến những tài sản tài chính dường như thờ ơ này thành các mô hình kinh doanh bền vững? Làm sao khiến chúng thực sự hòa nhập vào tăng trưởng kinh tế? Đường đi văn hóa của Pump.Fun như thế nào? Trở lại thiết kế ban đầu, Pump.Fun dường như có thẩm mỹ và bầu không khí kiểu 4Chan. Tại sao các anh chọn phong cách thiết kế này?
Alon:
Khi phát triển MVP ban đầu, chúng tôi chọn phong cách này chủ yếu vì tính thực dụng – dễ thực hiện hơn. Chúng tôi chỉ muốn nhanh chóng ra mắt sản phẩm. Nhưng trên nền tảng đó, chúng tôi tiếp tục cải tiến và quyết định giữ lại phong cách này, vì phát hiện nó gắn liền với hành vi người dùng. Nhiều Memecoins thành công đầu tiên được ra mắt trên các diễn đàn kiểu 4Chan, và nhiều người dùng có sự đồng cảm sâu sắc với các nền tảng đó. Vì vậy, chúng tôi duy trì phong cách này từ đó. Dù sản phẩm còn nhiều điểm cần cải thiện về trải nghiệm người dùng, nhưng chúng tôi nghĩ việc giữ lại văn hóa và tôn vinh nguồn gốc là điểm khác biệt quan trọng giữa Pump.Fun và các dự án thiếu chiều sâu văn hóa. Ngay cả khi mục tiêu là mở rộng sản phẩm đến 10 triệu người dùng hoạt động mỗi ngày, chúng tôi vẫn muốn giữ lại văn hóa này. Nếu đánh mất điều đó, Pump.Fun sẽ trở thành một sản phẩm Web 2 vô hồn khác, và đó không phải điều chúng tôi muốn.
David:
Tuy nhiên, một số người có thể nghi ngờ liệu văn hóa 4Chan có thực sự được gọi là “văn hóa phong phú” không. Dù tôi không phải chuyên gia 4Chan, nhưng theo hiểu biết, đó là “cống rãnh internet”, đầy rẫy phân biệt chủng tộc và hành vi xấu. Tất nhiên, tôi không muốn khái quát hóa, nhưng nó đúng là một vùng đất “miền Tây hoang dã” vô luật lệ. Trong lĩnh vực tiền mã hóa năm 2025, văn hóa thường do nhóm lãnh đạo cốt lõi của hệ sinh thái định hình. Văn hóa Ethereum chịu ảnh hưởng từ lãnh đạo của nó, Solana cũng vậy, và Pump.Fun cũng không ngoại lệ. Vì vậy, tôi nghĩ một số hành vi của Pump.Fun bị quyết định bởi phong cách thiết kế và lựa chọn văn hóa của nó.
Nếu chúng ta muốn Memecoins mở ra một chương mới bền vững và công bằng hơn, tôi nghĩ hình ảnh thương hiệu 4Chan có thể trở thành rào cản. Anh có đồng ý với quan điểm này không?
Alon:
Tổng thể, tôi đồng ý với quan điểm này, nhưng tôi không nghĩ phong cách thiết kế sẽ cản trở nỗ lực cải thiện văn hóa của chúng tôi. Tôi cho rằng kiểm duyệt nội dung cực kỳ quan trọng. Trước đây, đặc biệt trong hệ sinh thái Ethereum, nhiều người cảm thấy môi trường Pump.Fun khó chịu, phần nào vì một số sự kiện vào tháng 11 năm 2024. Tôi muốn nói rõ, chúng tôi đã thực hiện kiểm duyệt nội dung từ đầu. Ví dụ, tháng 6 năm 2024 chúng tôi ra mắt tính năng livestream, lúc đó nhiều người dùng bắt đầu livestream token của họ, hành vi này vô hại, chúng tôi thấy nếu hỗ trợ nội bộ sẽ rất thú vị.
Tuy nhiên, sáu tháng sau, người dùng bắt đầu đặt câu hỏi tại sao chúng tôi xây tính năng này, vì lúc đó tỷ lệ sử dụng livestream rất thấp. Nhưng đến tháng 10 và 11, khi thị trường nóng lên, tính năng livestream bỗng trở nên cực kỳ phổ biến. Tôi nhớ chỉ trong vài ngày, số buổi livestream tăng từ 10 buổi mỗi ngày lên hàng ngàn. Trước đó, Andrew Tate từng livestream giao dịch token, và toàn bộ thị trường đang dao động. Khi mọi thứ xảy ra cùng lúc, sự điên rồ của tiền mã hóa thật sự khó tin. Tôi tiếc rằng chúng tôi chưa minh bạch đủ trong kiểm duyệt nội dung, khiến nhiều người lầm tưởng chúng tôi không có tiêu chuẩn kiểm duyệt. Thực tế, chúng tôi luôn thực thi kiểm duyệt, nhưng có lẽ chưa truyền đạt tốt điều đó.
Về thẩm mỹ 4Chan, tôi nghĩ nó sẽ không cản trở chúng tôi phát triển lành mạnh. Tôi tin rằng bất kỳ điều gì có ý nghĩa văn hóa, đặc biệt là những nội dung gây tranh cãi, luôn đang thử nghiệm ranh giới giữa chấp nhận và không chấp nhận. Nhưng chúng tôi sẽ đảm bảo vạch ra một ranh giới rõ ràng, không để ai vượt quá giới hạn đó.
Kiểm duyệt nội dung của Pump.Fun
David:
Trước đây tôi hoàn toàn không biết Pump.Fun có bất kỳ hình thức kiểm duyệt nội dung nào. Tôi luôn nghĩ mỗi ngày có 60.000 token được ra mắt, con số quá lớn để kiểm duyệt. Có lẽ anh có thể giới thiệu ngắn gọn hệ thống kiểm duyệt này hoạt động như thế nào? Các anh kiểm duyệt ở quy mô lớn như vậy ra sao? Tôi biết không phải cả 60.000 token đều có tính năng livestream, vậy anh có thể chia sẻ cụ thể quy trình kiểm duyệt không?
Alon:
Vâng, thực tế số token ra mắt mỗi ngày có thể đã vượt quá 60.000, gần 80.000, điều này thật điên rồ. Nhưng có vài điểm cần làm rõ.
Thứ nhất, khi một token được ra mắt trên blockchain, dữ liệu metadata của nó là bất biến. Dữ liệu này chủ yếu tương tác với người dùng qua các giao diện như Pump.Fun hoặc các website tương tự. Tôi không rõ các website khác có kiểm duyệt hay không, nhưng Pump.Fun thu hút lượng lớn lưu lượng từ người dùng muốn tương tác với các token này.
Thách thức kiểm duyệt nội dung giống như các nền tảng mạng xã hội. Mỗi ngày có lượng token khổng lồ lên sàn, quả thực khó quản lý, nhưng không phải là không thể. Các nền tảng mạng xã hội mỗi giây đều có lượng nội dung khổng lồ được tạo ra. Dù khác với các nền tảng chủ yếu bằng văn bản như Twitter, chúng tôi cũng áp dụng cách tương tự: kết hợp hệ thống kiểm duyệt tự động và cơ chế báo cáo người dùng, kèm theo kiểm duyệt thủ công. Với Pump.Fun, thách thức đặc biệt là, đặc biệt trong lĩnh vực Memecoins, người dùng rất háo hức tham gia sớm vào token mới. Vì vậy, nhiều người thích xem các token vừa ra mắt, nghĩa là chúng tôi gần như không có thời gian kiểm duyệt đầy đủ. Với hàng vạn người dùng xem token mới theo thời gian thực, chúng tôi phải phản ứng trong vài miligiây. Vì vậy, chúng tôi dựa vào hệ thống kiểm duyệt tự động, đồng thời đầu tư lớn vào kiểm duyệt thủ công. Hai yếu tố này cùng tạo nên cơ chế kiểm duyệt ở giao diện Pump.Fun. Tất nhiên, điều này không hoàn hảo, vì người dùng vẫn có thể truy cập token qua các nền tảng giao diện khác. Nếu các nền tảng đó không kiểm duyệt, có thể gây ra vấn đề.
David:
Tôi nghĩ cơ chế của Memecoins rất thú vị, vì chúng có thể khuyến khích hành vi người dùng, dù tốt hay xấu. Ví dụ như việc gỡ bỏ tính năng livestream, tôi thấy là ví dụ tốt. Khi ra mắt livestream, đúng là đã xảy ra vài chuyện vô lý, hài hước nhưng cũng kỳ cục. Sau đó phát triển đến mức cực đoan hơn, như có nhà phát triển livestream hít fentanyl và giả vờ chết, có lẽ là cảnh tượng tệ nhất. Cuối cùng các anh quyết định gỡ tính năng livestream, biện pháp này hiệu quả kiềm chế các hành vi điên rồ. Với tôi, điều này cho thấy Pump.Fun có khả năng định hướng hành vi người dùng thông qua thiết kế cơ chế. Khả năng này đến từ lưu lượng, người dùng và ảnh hưởng thương hiệu của các anh.
Các anh còn có cơ chế hay phương pháp nào khác để định hướng người dùng phát triển bền vững hơn không?
Alon:
Trong hệ thống không cần cấp phép, thật sự khó ngăn chặn hoàn toàn hành vi xấu. Hành vi trên chuỗi là mở và bất biến, nghĩa là ai cũng có thể truy cập và thử lợi dụng hệ thống. Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp, lớp xã hội có vai trò khuyến khích hành vi tích cực. Tôi nghĩ có thể đạt được điều này bằng cách định hướng người dùng chú ý vào nội dung tích cực và thưởng cho những hành vi đó. Cuối cùng, bản chất Memecoins là “đơn vị chú ý có thể giao dịch”, giá trị của chúng gắn chặt với mức độ chú ý người dùng dành cho chúng. Nếu chúng ta định hướng người dùng chú ý vào những điều tích cực, chúng ta có thể khuyến khích nhiều hành vi tốt hơn, thay vì hành vi xấu. Tất nhiên, trong hệ thống không cần cấp phép, việc loại bỏ hoàn toàn hành vi xấu gần như không thể, nhưng chúng ta có thể dùng thiết kế cơ chế để định hướng chú ý đến hướng tích cực hơn.
Ví dụ, nhiều người có cái nhìn tiêu cực về các token liên quan AI, cho rằng chúng chỉ chạy theo trào lưu, nhưng thực tế một số dự án đang xây sản phẩm thực sự. Ví dụ Griffain, một dự án rất thú vị, đang phát triển ứng dụng kiểu ChatGPT tương tác với blockchain Solana. Khi nói chuyện với người sáng lập, tôi thấy động cơ anh ấy không phải để thổi phồng, mà muốn dùng việc phát hành token để thu hút sự chú ý và thúc đẩy phát triển sản phẩm thực tế. Nếu token như vậy thành công thu hút sự chú ý, mọi người sẽ bắt đầu dùng sản phẩm, và phát triển tiếp theo sẽ diễn ra tự nhiên.
Tất nhiên, đa số dự án cuối cùng sẽ thất bại, vì không tìm được điểm phù hợp thị trường. Nhưng có thể nhanh chóng kiểm tra tính khả thi của một ý tưởng qua token là cơ hội lớn. Chúng tôi muốn thấy nhiều trường hợp như vậy hơn, và sẽ nỗ lực thưởng cho các dự án dùng việc xây sản phẩm thực tế để thu hút sự chú ý. Trước đây, tôi và các đồng sáng lập cũng từng thử ra mắt MVP, nên tôi rất hiểu nhu cầu này. Nếu có thể nhanh chóng kiểm tra tính khả thi của một ý tưởng qua việc phát hành token, điều đó sẽ nâng cao hiệu quả rất nhiều.
Tuy nhiên, nhiều người do vấn đề danh tiếng mà do dự với cách này. Tôi hoàn toàn hiểu điều đó. Họ không muốn bị coi là người kiếm lời từ token. Cũng vì vậy chúng tôi cần khám phá các con đường thương mại hóa khác, ví dụ qua thiết kế nền tảng hay giao thức, để các dự án có thể kiếm lời mà không cần bán token. Tôi nghĩ điều này rất quan trọng. Vì vậy, cuộc thảo luận lại quay về cách dùng lớp xã hội để khuyến khích hành vi tốt, và tối ưu cơ chế khuyến khích ở lớp giao thức.
Thành công của Pump.Fun
David:
Sau thành công của Pump.Fun, thị trường cũng xuất hiện một vài nền tảng khởi chạy token tương tự, nhưng không nền tảng nào đạt được thành công như Pump.Fun, hay lan truyền theo kiểu virus như vậy. Theo anh tại sao? Pump.Fun có những yếu tố then chốt nào mà các nền tảng khác không thể sao chép?
Alon:
Tôi nghĩ, cuối cùng là vì chi phí chuyển đổi trong hệ thống mở rất thấp. So với Web 2 hay hệ thống tài chính truyền thống, người dùng di chuyển giữa các nền tảng dễ dàng hơn nhiều. Vì vậy, tôi cho rằng thành công của Pump.Fun chủ yếu nhờ lợi thế sản phẩm. Chúng tôi luôn lắng nghe phản hồi người dùng, liên tục cải tiến, ra mắt các tính năng thực sự đáp ứng nhu cầu. Chúng tôi chào đón cạnh tranh, vì điều đó tốt cho người dùng. Đồng thời, chúng tôi cũng theo sát động thái thị trường. Tôi nghĩ thị trường có một vài đối thủ cạnh tranh tốt, dù hiện tại sức hút có thể không bằng chúng tôi, nhưng cũng có một số ý tưởng hay và xu hướng thú vị đang nổi lên. Cuối cùng, người dùng sẽ chọn sản phẩm tốt nhất. Vì vậy, chúng tôi tin rằng miễn là tiếp tục cải tiến và tối ưu, phản hồi thị trường cuối cùng sẽ nghiêng về phía chúng tôi. Từ hiệu suất một năm qua, thị trường đã chứng minh điều đó. Vì vậy, tôi nghĩ câu trả lời thực sự đơn giản.
David:
Mỗi đội ngũ sử dụng tiền của mình như thế nào là việc riêng, nhưng tôi nghĩ nhiều người mong tôi hỏi điều này. Ước tính nền tảng Pump.Fun đã tích lũy khoảng 600 triệu đô cho đội ngũ, nhà đầu tư hoặc cả hai, mức lợi nhuận 600 triệu đô này thuộc hàng đầu trong các dự án tiền mã hóa, đặc biệt với một dự án ra mắt năm 2024, số tiền này chủ yếu được dùng vào việc gì?
Alon:
Chúng tôi dùng toàn bộ số tiền để tái đầu tư nhằm xây sản phẩm tốt hơn. Ví dụ, chúng tôi dùng tiền để mở rộng đội ngũ. Hiện đội ngũ chúng tôi khoảng 45-50 người, trong khi sáu tháng trước con số này chưa đến 20 người. Lúc đó đội chủ yếu là kỹ sư, giờ chúng tôi còn thêm các nhà khoa học dữ liệu, kỹ sư máy học và chuyên gia bảo mật. Đội ngũ chúng tôi vẫn đang mở rộng, nhằm mang lại trải nghiệm tốt nhất cho người dùng.
David:
Vậy các anh có phân phối tiền cho nhà đầu tư không? Tôi nhớ các anh từng gọi vốn vòng hạt giống, đúng không?
Alon:
Pump.Fun thực sự có nhận một số đầu tư ban đầu, nhưng hiện tại về cơ bản chúng tôi hoàn toàn tự tài trợ. Một phần nào đó, tôi cũng tin rằng những người làm việc chăm chỉ nên được hưởng thành quả lao động của mình. Nhưng như tôi đã nói, mục tiêu của chúng tôi luôn là hướng tới tương lai, xây một sản phẩm có thể chịu được nhiều chu kỳ thị trường. Nếu vài năm sau nhìn lại thấy đây chỉ là hiện tượng thoáng qua, sẽ rất thất vọng. Tôi nghĩ điều đó cho thấy chúng tôi chưa thực sự tạo ra giá trị dài hạn.
PumpSwap
David:
Tiếp theo chúng ta nói về một trong các sản phẩm mới của các anh, đó là PumpSwap. Đây là DEX nội bộ của Pump.Fun, cũng là sản phẩm thứ hai các anh ra mắt. Trước đây, mô hình hoạt động của Pump.Fun là bất kỳ Memecoin nào đạt quy mô nhất định sẽ chuyển sang Raydium. Raydium là AMM trên Solana, có thể coi là “Uniswap của Solana”. Khi token chuyển sang Raydium, chúng trở thành một phần của hệ sinh thái Raydium, và Raydium cũng tích lũy được lượng phí lớn. Nhờ thành công của Pump.Fun, khối lượng giao dịch của Raydium tăng mạnh, giá token của nó cũng thể hiện rất tốt. Có thể nói, thành công của Pump.Fun không chỉ thúc đẩy sự tăng trưởng của Raydium, mà còn nâng cao mức độ hoạt động của toàn bộ hệ sinh thái Solana, thậm chí cả tài sản của Solana. Ví dụ, tại sao lại có những người nổi tiếng như Donald Trump phát hành Memecoin trên Solana? Nguyên nhân sâu xa là vì Pump.Fun đã dẫn dắt cơn sốt Memecoin.
Bây giờ, các anh ra mắt PumpSwap, DEX phi tập trung nội bộ của Pump.Fun. Điều này có nghĩa các anh thay thế Raydium bằng AMM riêng, khiến hệ sinh thái Pump ngày càng tích hợp dọc. Đây là hiểu biết của tôi về tình hình hiện tại. Đồng thời, xin anh chia sẻ về chiến lược và tầm nhìn của PumpSwap?
Alon:
Hiểu biết của anh hoàn toàn chính xác. Pump Swap là sàn giao dịch phi tập trung nội bộ của Pump.Fun. Chúng tôi ra mắt Pump Swap chủ yếu vì hai lý do, thực tế mang lại giá trị lớn cho người dùng.
Thứ nhất, quy trình giao dịch hiện tại vẫn còn quá phức tạp. Chúng tôi cam kết tạo trải nghiệm giao dịch trên chuỗi đơn giản, để hàng ngàn, thậm chí hàng triệu người dùng có thể dễ dàng tham gia. Người dùng không cần hiểu quy trình chuyển đổi, đường cong liên kết hay cách hoạt động của AMM. Chúng tôi muốn người dùng chỉ cần tập trung vào cốt lõi: điều này có thú vị không? Nó có tạo ra giá trị cho tôi hay người khác không?
Để đạt được điều này, chúng tôi thực hiện một số biện pháp giảm ma sát trong giao dịch. Ví dụ, trước đây trong quá trình chuyển đổi, Pump.Fun sẽ trích khoảng 6 SOL từ đường cong liên kết để tạo pool thanh khoản, trả tiền boa, v.v., phần còn lại là doanh thu giao thức. Giờ đây, khoản phí này đã hoàn toàn bị loại bỏ, trở về 0. Nhờ điều chỉnh này, chúng tôi muốn quy trình giao dịch mượt mà hơn, đồng thời căn chỉnh lợi ích với người dùng. Bằng cách giảm phí giao dịch, chúng tôi có thể thu được doanh thu ổn định khi token thành công, mà không ảnh hưởng trải nghiệm người dùng do phí cao.
Vì vậy, chúng tôi muốn loại bỏ nhu cầu hiểu các khái niệm phức tạp này. Ví dụ, trước đây trong quá trình chuyển đổi, Pump.Fun sẽ trích khoảng 6 SOL từ đường cong liên kết để tạo pool thanh khoản, trả tiền boa, v.v., phần còn lại là doanh thu giao thức. Giờ đây, khoản phí này đã hoàn toàn bị loại bỏ, trở về 0. Nhờ điều chỉnh này, chúng tôi muốn quy trình giao dịch mượt mà hơn, đồng thời căn chỉnh lợi ích với người dùng. Bằng cách giảm phí giao dịch, chúng tôi có thể thu được doanh thu ổn định khi token thành công, mà không ảnh hưởng trải nghiệm người dùng do phí cao.
Một khía cạnh khác của PumpSwap là khái niệm căn chỉnh giữa người tạo token và người nắm giữ. Nói ngắn gọn, mục tiêu là khuyến khích các token và nội dung chất lượng cao hơn, tạo ra một sản phẩm thực sự tồn tại lâu dài. Để đạt được điều này, bạn cần tăng trưởng liên tục, cách tăng trưởng là thu hút các nhà sáng tạo nội dung từ các lĩnh vực khác trên internet. Bạn cần khiến việc tham gia của họ trở nên đơn giản và có lợi nhuận. Họ không nhất thiết phải bỏ tiền, cũng không cần lo lắng về danh tiếng. Phí người sáng tạo và chia sẻ doanh thu đóng vai trò quan trọng trong quá trình này.
Một khía cạnh khác là chúng tôi muốn thị trường mang tính thử nghiệm, muốn cung cấp cho người dùng các loại tài sản và token khác để giao dịch. Chúng tôi hợp tác với khoảng 15-20 đối tác, trong đó 10 đối tác lần đầu tiên mang token từ các blockchain khác sang cầu nối với Solana và tạo pool thanh khoản ở đây.
Chúng tôi hy vọng qua các thử nghiệm này, người dùng có cơ hội khám phá nhiều loại tài sản hơn, không chỉ giới hạn ở Memecoins. Dù điều này có thể không mang lại thay đổi đột phá trong ngắn hạn, nhưng tôi tin đây là một thí nghiệm đáng kỳ vọng.
Chúng tôi duy trì giao tiếp chặt chẽ với nhiều người dùng. Tôi nghĩ người dùng thực sự có mong muốn khám phá nhiều điều hơn, nhưng nhiều người không theo dõi những thay đổi này hàng ngày. Với các thành viên cốt lõi của cộng đồng tiền mã hóa (Crypto Twitter), họ có thể dành 16 giờ mỗi ngày trong vòng tròn nhỏ này, nhưng thực tế, nhiều người dùng Pump.Fun thậm chí không biết CT là gì, không có tài khoản sàn tập trung, tự nhiên cũng không tiếp cận được các dự án mới này. Vì vậy, chúng tôi muốn mang những tài sản này đến trước mặt họ theo cách đơn giản và tiện lợi.
Dù tôi không nghĩ điều này sẽ mang lại thay đổi đột phá trong ngắn hạn, nhưng đây là một thí nghiệm đáng kỳ vọng. Tôi tin nhiều người dùng sẽ hứng thú khám phá các tài sản này, và qua đó hiểu sâu hơn về thế giới tiền mã hóa, không chỉ giới hạn ở Memecoins. Đó chính là định hướng cốt lõi của PumpSwap.
David:
Hiện tại tôi hiểu PumpSwap đang sử dụng mô hình AMM cố định x*y=k kiểu Uniswap V2. Trong khi Uniswap V3 đã đổi mới với mô hình thanh khoản tập trung, nhưng các anh chọn mô hình đường cong cố định cơ bản hơn, không dùng thanh khoản tập trung. Xin anh chia sẻ lý do tại sao đưa ra lựa chọn thiết kế này? Dù lĩnh vực thiết kế AMM hiện có nhiều khám phá tiên phong, các anh dường như thiên về cách truyền thống. Cũng xin anh chia sẻ về cân nhắc trong thiết kế AMM của PumpSwap, và định hướng phát triển trong tương lai.
Alon:
Quan điểm của tôi là, nếu một mô hình đã chứng minh hiệu quả, thì không cần thay đổi vội. Rõ ràng, mô hình đường cong liên kết Uniswap V2 gần như tối ưu cho các tài
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
