Vàng đạt mức cao kỷ lục, trong khi Bitcoin vẫn đang vật lộn trong giai đoạn "tuổi dậy thì"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Vàng đạt mức cao kỷ lục, trong khi Bitcoin vẫn đang vật lộn trong giai đoạn "tuổi dậy thì"
Bitcoin hoạt động giống như một cổ phiếu công nghệ được thổi phồng quá mức hơn là vàng kỹ thuật số.
Chuyên sâu báo cáo Web3Sau khi phục hồi nhẹ vào hôm qua do dữ liệu lạm phát ôn hòa, chứng khoán Mỹ lại tiếp tục giảm mạnh vào thứ Năm và dường như kéo theo bitcoin (BTC) đi xuống. Tính đến lúc đóng cửa giao dịch, chỉ số Nasdaq giảm gần 2%, S&P 500 giảm 1,39%. Sau khi đạt mức gần 85.000 USD vào ngày hôm trước, giá bitcoin đã giảm xuống dưới 81.000 USD, giảm gần 3% trong 24 giờ qua.
Tuy nhiên, vàng một lần nữa khẳng định vai trò tài sản trú ẩn an toàn của mình khi giá vàng giao ngay lập mức cao kỷ lục, tại thời điểm viết bài, chỉ còn cách mốc chưa từng có là 3.000 USD mỗi ounce một bước ngắn.
Kể từ khi chỉ số Nasdaq đạt đỉnh cách đây ba tuần, chỉ số này đã giảm gần 15%. Cùng kỳ, vàng tăng khoảng 1%, trong khi bitcoin giảm gần 20%.
Tình huống quen thuộc
Diễn biến hiện tại của vàng có thể khiến nhiều người nhớ đến năm 2024, khi thị trường tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ đi ngang, còn vàng liên tục lập đỉnh mới. Trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 10, bitcoin dao động trong khoảng 50.000 - 70.000 USD, trong khi vàng tăng gần 40% lên mức 2.800 USD. Khi Trump đắc cử, bitcoin từng vọt lên trên 100.000 USD, còn đà tăng của vàng tạm dừng do dòng tiền chuyển từ tài sản trú ẩn sang tài sản rủi ro.
Hiện tại, tình thế đã đảo ngược. Dữ liệu từ Bold.report cho thấy các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất kể từ đầu năm 2022 trong 30 ngày qua, với lượng nắm giữ vàng tăng thêm 3 triệu ounce.
Ngược lại, dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mất 5 tỷ USD kể từ tháng 2, mức rút vốn nghiêm trọng nhất trong một năm trở lại đây.
Khối lượng giao dịch và hoạt động phái sinh trên thị trường tiền mã hóa đều sụt giảm rõ rệt. Theo thống kê của CoinDesk, hoạt động giao dịch trên các sàn tập trung (CEX) giảm mạnh, tổng khối lượng giao dịch gộp spot và phái sinh giảm 20,6% xuống còn 7,2 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.
Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) cũng giảm 20,3% xuống 175 tỷ USD, khiến tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa trên CME giảm 19,9% xuống 229 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên sụt giảm trong năm tháng, phù hợp với xu hướng suy yếu của cơ sở niên kim BTC CME. Hiện tại, cơ sở niên kim BTC CME đã giảm xuống 4,08%, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2023.
Bitcoin = Vàng thời "tuổi dậy thì"?
Đây không phải lần đầu tiên bitcoin tách biệt khỏi định nghĩa tài sản trú ẩn an toàn. Trong cuộc sụp đổ thị trường do COVID gây ra vào năm 2020, bitcoin đã giảm hơn 50% trong hai ngày. Dù vậy, luận điểm "vàng kỹ thuật số" vẫn được nhắc đến thường xuyên trong những năm gần đây.
Đặc biệt, chính quyền Trump từng đề cập đến tiềm năng trú ẩn an toàn của bitcoin trong sắc lệnh hành pháp và lên kế hoạch xây dựng dự trữ bitcoin quốc gia. Lập luận cốt lõi ở đây là việc nắm giữ bitcoin có thể phòng hộ bất ổn tài chính, tương tự như việc dự trữ vàng hay dầu mỏ.
Tuy nhiên, cũng có những ý kiến thận trọng hơn. Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence so sánh bitcoin như "nước sốt ớt" trong danh mục đầu tư, có thể thêm chút "gia vị" cho danh mục cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Điều thu hút ông ở bitcoin so với các tài sản rủi ro khác là "câu chuyện phòng hộ lạm phát tiền tệ đô la Mỹ" phía sau nó.
Balchunas nhận định: "Với tôi, bitcoin giống như vàng đang ở tuổi dậy thì."
Một số nhà quan sát thị trường cũng cho rằng bitcoin hoạt động giống một cổ phiếu công nghệ được thổi phồng hơn là "vàng kỹ thuật số". Tổng giám đốc ETF Store, Nate Geraci, bình luận trên X: "Nếu bitcoin bằng ‘vàng kỹ thuật số’, thì nó nên vận động như vàng. Nếu không, điều đó sẽ củng cố nhận định bitcoin chỉ là một tài sản biến động cao. Theo tôi, phần lớn tiền mã hóa tương đương cổ phiếu công nghệ, do đó chúng hiện tại và trong tương lai sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi đợt bán tháo nhóm cổ phiếu công nghệ."
Cân bằng danh mục
Việc vàng vượt trội bitcoin không phải điều bất ngờ, bởi vàng có lịch sử hàng trăm năm trong việc bảo toàn tài sản và là tài sản trú ẩn an toàn được công nhận toàn cầu. Trái lại, dù bitcoin gần đây表现不佳, tiềm năng dài hạn của nó vẫn đáng để theo dõi. Với các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa rủi ro, việc phân bổ cả hai tài sản có thể là chiến lược hiệu quả.
Vàng hấp dẫn nhờ độ biến động thấp và khả năng phòng hộ bất ổn kinh tế. Dữ liệu cho thấy biến động dài hạn của vàng năm ngoái chỉ ở mức 15%, trong khi con số này của bitcoin lên tới 40%. Tuy nhiên, độ biến động của bitcoin đã giảm đáng kể so với mức gần 100% vài năm trước. Khi thị trường trưởng thành hơn, diễn biến giá bitcoin được kỳ vọng sẽ ổn định hơn nữa.
Hơn nữa, các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ mới ra đời hơn một năm, và tại nhiều quốc gia, bitcoin vẫn chưa được xếp vào loại tài sản đầu tư được chấp nhận. Dù vậy, vị thế thị trường của bitcoin đang dần được nâng cao. Từ chỗ bị ngân hàng cấm đoán ban đầu, đến sự nổi lên của stablecoin, ứng dụng năng lượng tái tạo trong khai thác, rồi đến việc ra mắt các quỹ ETF đầu tư được, bitcoin từng bước vượt qua nhiều thách thức.
Về vị trí của bitcoin trong chu kỳ hiện tại, nhà phân tích thị trường @AxelAdlerJr cho rằng có thể theo dõi chỉ số tỷ lệ BTC/vàng (BTC/Gold Ratio), biểu thị số ounce vàng có thể mua bằng một bitcoin.
Phân tích viên cho rằng, mặc dù bối cảnh vĩ mô hiện tại bất ổn, giá vàng tương đối ổn định. Dựa trên kinh nghiệm chu kỳ trước (giảm 36%), nếu tỷ lệ hiện tại giữa bitcoin và vàng giảm tổng cộng 36% từ mức cao kỷ lục (hiện đã giảm 30%, cần giảm thêm 6%), thì điều này có thể báo hiệu bitcoin đã gần hoặc sắp chạm đáy cục bộ (local bottom) trong chu kỳ vĩ mô này – một tín hiệu mua tiềm năng.
Nhìn chung, dù gần đây bitcoin tỏ ra non nớt hơn vàng và chưa thể thay thế hoàn toàn vị thế trú ẩn cuối cùng, đây dường như chỉ là giai đoạn trưởng thành mà "vàng thời tuổi dậy thì" phải trải qua. Vàng, với lịch sử lâu dài và đáng tin cậy, vẫn chiếm ưu thế trong thời kỳ bất ổn – giá trị của thời gian tích lũy. Tuy nhiên, con đường phát triển của bitcoin vẫn chưa kết thúc, hãy dành thêm thời gian cho nó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
