Chuyên gia phân tích của Invesco: Thị trường tăng giá Bitcoin chưa kết thúc, ngành tiền mã hóa sẽ lập kỷ lục mới vào năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chuyên gia phân tích của Invesco: Thị trường tăng giá Bitcoin chưa kết thúc, ngành tiền mã hóa sẽ lập kỷ lục mới vào năm 2025
Tổng hợp các yếu tố tích cực cho tiền mã hóa năm 2025.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ashley Oerth, Invesco
Dịch: Bạch thoại Blockchain
Invesco là một công ty quản lý đầu tư độc lập hàng đầu toàn cầu, được thành lập năm 1935 và có trụ sở tại Hoa Kỳ. Tính đến năm 2024, Invesco quản lý hơn 1,8 nghìn tỷ USD tài sản, hoạt động tại hơn 20 quốc gia trên toàn thế giới, và trong những năm gần đây đã tích cực tham gia vào lĩnh vực đầu tư blockchain và tài sản mã hóa, nỗ lực khám phá cơ hội đầu tư vào Bitcoin và các tài sản mã hóa khác.
Bài viết này do trợ lý chiến lược thị trường toàn cầu của Invesco, Ashley Oerth, soạn thảo. Trong bài, Oerth thảo luận về hiệu suất mạnh mẽ của tài sản mã hóa trong năm 2024 và cho rằng dưới tác động của môi trường quy định được cải thiện và các nhà hoạch định chính sách thân thiện hơn, ngành công nghiệp mã hóa sẽ tiếp tục lập đỉnh mới vào năm 2025.
Dưới đây là nội dung chính:
Chúng tôi cho rằng ngành công nghiệp mã hóa sẽ tiếp tục lập đỉnh mới vào năm 2025, chủ yếu nhờ vào việc chính sách quy định ngày càng rõ ràng và các nhà hoạch định chính sách trở nên thân thiện hơn.
Những diễn biến tích cực sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, sự thay đổi thái độ của nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp mã hóa cùng bối cảnh thị trường hỗ trợ có thể thúc đẩy hiệu suất của tài sản mã hóa. Tổng thống Trump đã bày tỏ mong muốn xây dựng một kho dự trữ chiến lược Bitcoin và bổ nhiệm những nhà hoạch định chính sách ủng hộ ngành mã hóa.
Tài sản mã hóa đã có hiệu suất mạnh mẽ trong năm 2024. Khi Đảng Cộng hòa giành chiến thắng ở Hạ viện, Thượng viện và cuộc đua tổng thống Mỹ, Bitcoin đã vượt ngưỡng 100.000 USD, và tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của tất cả tài sản mã hóa đã đạt 3,5 nghìn tỷ USD. Cổ phiếu lớn Mỹ tăng 4,8% kể từ sau bầu cử, Bitcoin tăng 47,6%, Ethereum tăng 37,4%. Chúng tôi kỳ vọng đà tăng này sẽ tiếp tục vào năm 2025, vì một loạt tin tức tích cực và tiến triển lập pháp dường như là khả thi.
Theo quan điểm của chúng tôi, tài sản mã hóa phần lớn chịu ảnh hưởng bởi môi trường vĩ mô và tâm lý thị trường, điều này có thể dẫn đến biến động giá mạnh. Hiện tại, môi trường và tâm lý thị trường đang chuyển biến theo hướng thuận lợi hơn cho tài sản mã hóa, bao gồm một số phát triển tích cực sau bầu cử Mỹ, thái độ thân thiện hơn của nhà đầu tư đối với ngành mã hóa, cũng như bối cảnh hỗ trợ chung của thị trường do ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và kinh tế toàn cầu trở lại trạng thái tăng trưởng bình thường.
Chúng tôi liệt kê ra năm yếu tố nổi bật dưới đây để chỉ ra lý do tại sao tài sản mã hóa có thể tiếp tục hiệu suất tốt vào năm 2025.
Các nhà hoạch định chính sách Mỹ thân thiện với mã hóa đã nhậm chức
Tổng thống Trump đã tuyên bố sẽ tiếp tục đưa ra một loạt chính sách thân thiện với mã hóa, bao gồm mong muốn xây dựng kho dự trữ chiến lược Bitcoin và bổ nhiệm những nhà hoạch định chính sách ủng hộ mã hóa vào các cơ quan quản lý then chốt như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Tuy nhiên, sự ủng hộ đối với tài sản mã hóa không chỉ đến từ tổng thống. Theo dữ liệu từ một nhóm ủng hộ mã hóa, trong cuộc bầu cử năm 2024, tổng cộng 294 ứng cử viên ủng hộ mã hóa từ cả hai đảng đã được bầu vào Quốc hội Mỹ, bao gồm Hạ viện và Thượng viện.
Điều này có thể đồng nghĩa với việc các chính sách của Trump sẽ rất khác biệt so với chính quyền Biden, vốn luôn tỏ thái độ thù địch với tài sản mã hóa. Ví dụ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Gary Gensler đã nhiều lần khởi kiện các doanh nghiệp mã hóa mà không làm rõ khung pháp lý cụ thể nào cần tuân thủ, bị chỉ trích là hành động "thi hành pháp luật thay vì xây dựng chính sách". Bản thân ông Biden cũng phản đối ngành mã hóa, dù Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính Thế kỷ 21 (FIT21) nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng, ông vẫn phản đối dự luật này.
Một điểm tranh cãi then chốt là SAB 121 – thông báo do SEC ban hành năm 2022 yêu cầu các tổ chức niêm yết phải tuân thủ nghiêm ngặt khi lưu ký tài sản mã hóa cho khách hàng. SAB 121 buộc các tổ chức này phải ghi nhận tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, điều này không chỉ kích hoạt các yêu cầu về vốn mà còn khiến hầu hết các ngân hàng không thể tham gia vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Bởi vì SAB 121 yêu cầu các tổ chức niêm yết ghi nhận tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, trong khi phần lớn các ngân hàng thiếu vốn hoặc các biện pháp quản lý rủi ro liên quan để gánh thêm gánh nặng này, họ không thể tham gia vào hệ sinh thái tài sản mã hóa.
Do thiếu các giải pháp lưu ký hiệu quả từ ngân hàng, nhiều nhà đầu tư mã hóa buộc phải chuyển sang các phương án thay thế vừa tốn kém vừa thường không đáng tin cậy. Hiện nay, SAB 121 đã bị bãi bỏ, mở ra con đường mới để nhiều tổ chức lớn hơn cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa.
Khi chính sách Mỹ trong lĩnh vực tài sản mã hóa thay đổi, chúng tôi dự kiến sẽ có thêm nhiều nhà đầu tư bắt đầu chấp nhận tài sản mã hóa, điều này có thể thúc đẩy thị trường mã hóa bước vào chu kỳ tăng giá. Kể từ cuộc bầu cử tháng 11, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch ETP (Sản phẩm giao dịch trên sàn) Bitcoin tại Mỹ tiếp tục tăng lên.
Xu hướng tăng trưởng tổng tài sản và dòng tiền vào ETP Bitcoin Mỹ kể từ khi ra mắt ngày 11 tháng 1 năm 2024
Đầu tư vào tài sản mã hóa trở nên dễ dàng hơn
Năm 2024, các sản phẩm Bitcoin giao ngay đã được ra mắt tại Mỹ và Hồng Kông. Theo dữ liệu của Bloomberg, đến cuối năm 2024, các sản phẩm này đã thu hút 34,6 tỷ USD dòng tiền ròng. Dự kiến đến năm 2025, nhiều quốc gia hơn có thể cho phép phạm vi nhà đầu tư rộng hơn tham gia giao dịch ETF giao ngay, ngoài ra, nhiều tài sản mã hóa khác cũng có thể trở nên dễ tiếp cận hơn thông qua hình thức ETF. Theo hồ sơ quy định mới nhất của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tính đến cuối tháng 1, đã có nhiều kế hoạch ETF bắt đầu đầu tư vào các tài sản mã hóa khác. Với sự ra đời của nhiều sản phẩm đầu tư hơn, thu hút thêm nhà đầu tư, chúng tôi dự đoán giá tài sản mã hóa có thể tăng theo đó.
Nhận thức về Bitcoin đang thay đổi
Khi vốn hóa thị trường của Bitcoin liên tục tăng, thái độ của nhà đầu tư đối với loại tài sản mã hóa hàng đầu này cũng đang thay đổi. Tháng 1 năm 2024, Mỹ ra mắt sản phẩm giao dịch giao ngay Bitcoin dễ tiếp cận rộng rãi, đánh dấu một mốc quan trọng khi thị trường vốn lớn nhất thế giới cung cấp cho nhà đầu tư một con đường thuận tiện để dễ dàng đầu tư vào Bitcoin (và có thể cả Ethereum trong tương lai). Ví dụ, tính đến ngày 11 tháng 1 năm 2024, nhà đầu tư Mỹ đã đầu tư 40,6 tỷ USD vào các ETF Bitcoin giao ngay, và đến cuối năm 2024, tổng tài sản của sản phẩm này đạt 101,8 tỷ USD. So sánh, các ETF vàng hiện đang quản lý 124,2 tỷ USD tài sản.
Một năm sau khi ra mắt ETF Bitcoin, quy mô tài sản của nó đã gần bằng mức của ETF vàng tại Mỹ.
Môi trường thị trường nhìn chung thuận lợi hơn
Những tín hiệu cắt giảm lãi suất từ các nền kinh tế lớn như Mỹ, khu vực đồng euro và Anh cho thấy năm 2025 có thể trở thành "năm ưa thích rủi ro" trên thị trường toàn cầu. Thực tế, triển vọng của chúng tôi đối với năm 2025 thiên về các lĩnh vực có tính chu kỳ mạnh hơn trên thị trường, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp. Trong bối cảnh nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn, tài sản mã hóa có thể nhận được sự hỗ trợ, bởi chúng thường chịu ảnh hưởng lớn từ môi trường vĩ mô.
Token hóa đang từng bước tiến triển
Token hóa là việc ghi nhận một loại tài sản hoặc thông tin dưới dạng Token trên blockchain, mang lại nhiều lợi ích cho quản lý và trao đổi tài sản. Chúng tôi cho rằng hệ thống tài chính hiện tại có thể đạt được nhiều lợi thế tiềm năng thông qua token hóa, như giảm rủi ro đối tác, tăng tốc độ thanh toán và bù trừ, cũng như nâng cao trải nghiệm đầu tư cá nhân hóa cho khách hàng.
Trong năm năm qua, các dự án thí điểm về tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương và token hóa tài sản đã từng bước đạt được tiến triển, bao gồm các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, trái phiếu được token hóa và sản phẩm thị trường tư nhân được token hóa. Chính phủ Anh dự kiến sẽ phát hành trái phiếu kho bạc được token hóa trong hai năm tới. Tại khu vực đồng euro, Ngân hàng Trung ương châu Âu đang chuẩn bị ra mắt đồng Euro kỹ thuật số, dự kiến sẽ thúc đẩy thêm sự phát triển của các ứng dụng token hóa. Khi công nghệ này ngày càng phổ biến, chúng tôi dự đoán tài sản mã hóa cũng có thể hưởng lợi.
Tóm tắt: Năm 2025 là một năm đáng chú ý
Tài sản mã hóa là loại hình đầu tư có độ biến động rất lớn và có thể dao động mạnh theo các sự kiện tin tức. Nhìn chung, lý do chúng tôi cho rằng thị trường mã hóa sẽ tiếp tục lập đỉnh mới vào năm 2025 chủ yếu là nhờ vào sự minh bạch hơn trong quy định và chính sách thân thiện hơn, những yếu tố này mang lại tin tức tích cực cho tài sản kỹ thuật số (ví dụ: biến động giá mã hóa sau khi Trump đắc cử, thông tin đề cử Chủ tịch SEC của Trump, và quyết định phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum tại Mỹ). Chúng tôi cũng dự đoán việc cắt giảm lãi suất tại nhiều nền kinh tế lớn có thể kích thích nhu cầu đối với tài sản rủi ro.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Seeking Alpha
