Panorama tiền mã hóa 2025 của Pantera Capital: Tiền mã hóa sẽ thực sự mainstream, stablecoin vẫn là trọng tâm chú ý
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Panorama tiền mã hóa 2025 của Pantera Capital: Tiền mã hóa sẽ thực sự mainstream, stablecoin vẫn là trọng tâm chú ý
Phân tích xu hướng tương lai trên nhiều khía cạnh.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Dan Morehead, Paul Veradittakit, Franklin Bi, Jeff Lewis, Erik Lowe, Mason Nystrom
Biên dịch: TechFlow
Bài viết này là triển vọng của Pantera Capital về sự phát triển tiền mã hóa năm 2025, gồm tập hợp bốn bài viết phân tích xu hướng tương lai từ nhiều khía cạnh như blockchain đang tiến tới việc được chấp nhận rộng rãi, ba xu hướng chính trong năm 2025, tiền mã hóa sẽ hỗ trợ vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ và tài sản thực tế (RWAs) thúc đẩy sự hội tụ các giao thức DeFi.
TechFlow xin biên dịch toàn văn, dưới đây là nội dung bài viết.
Cơ hội tăng trưởng 100 lần trong blockchain: Con đường tiến tới việc được chấp nhận rộng rãi
Tác giả: Franklin Bi, đối tác chung
Làm thế nào để tiền mã hóa thực sự trở thành dòng chính?
Khi chúng ta gạt bỏ sự ồn ào và đầu cơ sang một bên, đây mới là câu hỏi duy nhất đáng quan tâm. Với tư cách là nhà đầu tư, nhiệm vụ của chúng ta là tìm ra con đường để tiền mã hóa được chấp nhận rộng rãi, vì đó chính là nơi ẩn chứa cơ hội tăng trưởng 100 lần tiếp theo.
Tuy nhiên, những nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu không phải là nhà tiên tri. Họ tập trung vào hiện tại và nhìn nhận thực tế với tầm nhìn cực kỳ rõ ràng. Có một điều chắc chắn: năm 2025 sẽ là bước ngoặt quan trọng cho ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Hãy tưởng tượng nếu Jeff Bezos bị kết án vì bán sách trực tuyến, Internet sẽ ra sao? Nếu Steve Jobs bị trừng phạt vì ra mắt App Store, hoặc Jensen Huang phải xây dựng Nvidia ở nước ngoài do tài khoản ngân hàng bị đóng băng? Đây chính xác là hoàn cảnh mà ngành công nghiệp blockchain đã phải đối mặt trong vài năm qua.
Tuy nhiên, năm 2025 sẽ là cột mốc lịch sử quan trọng trong lĩnh vực blockchain — lần đầu tiên, các doanh nhân, cơ quan quản lý và người làm chính sách có cơ hội loại bỏ những rào cản ngăn chặn việc chấp nhận rộng rãi.
Trước con đường ngày càng rõ ràng này, chúng ta cần suy ngẫm lại: Những cơ hội nào sẽ xuất hiện trên con đường dẫn đến việc áp dụng đại trà? Những lĩnh vực nào có thể nuôi dưỡng cơ hội đầu tư tăng 100 hoặc thậm chí 1.000 lần?
Cũng như "Xã hội/Địa phương/Di động (SoLoMo)" đã giải phóng tiềm năng Internet trong thập niên 2010, từ năm 2025 trở đi, sự hội tụ của ba xu hướng sẽ thúc đẩy việc áp dụng blockchain quy mô lớn:
-
Cổng kết nối (Gateway): Kết nối hệ thống tài chính truyền thống với blockchain;
-
Nhà phát triển: Hạ thấp rào cản phát triển, giúp nhiều người hơn dễ dàng xây dựng ứng dụng dựa trên blockchain;
-
Ứng dụng: Xây dựng các ứng dụng blockchain thực sự hữu ích, hòa nhập vào cuộc sống hàng ngày.
Cổng kết nối: Cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain
Nhìn lại lịch sử Phố Wall, từ việc giới thiệu giao dịch điện tử vào những năm 1970 đến kỹ thuật số hóa thanh toán ngày nay, quá trình nâng cấp công nghệ kéo dài 50 năm này cho chúng ta thấy một sự thật quan trọng: Tất cả tài sản tài chính cuối cùng đều chảy về nơi nào cho phép lưu thông tự do nhất, giao dịch hiệu quả nhất và tạo ra giá trị lớn nhất.
Hiện tại, các mạng blockchain đã nắm giữ 3 nghìn tỷ USD tài sản mã hóa (như Bitcoin và Ethereum), cũng như một phần tài sản được token hóa (như đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc được token hóa). Nhưng xét trên toàn cầu, tổng tài sản tài chính của hộ gia đình, chính phủ và doanh nghiệp vượt quá 1.000 nghìn tỷ USD. Điều này có nghĩa là blockchain vẫn còn tiềm năng tăng trưởng 300 lần trong lĩnh vực tài sản tài chính.
Vậy hiện nay chúng ta đang ở đâu? Có thể nói cuộc đua thậm chí chưa bắt đầu, các vận động viên vẫn đang khởi động. Bảng cân đối kế toán toàn cầu mới chỉ bắt đầu di chuyển sang blockchain. Để đạt được mục tiêu này, chúng ta cần những cổng kết nối mạnh mẽ để nối hệ thống tài chính truyền thống với thế giới blockchain.
Chúng ta cần mở rộng các nền tảng có thể hiệu quả đưa người dùng mới và tài sản hiện có vào hệ sinh thái. Ví dụ, Bitso tại Mỹ Latinh đã xử lý hơn 10% giao dịch kiều hối Mỹ - Mexico bằng công nghệ blockchain. Trong khi đó, các nền tảng token hóa như Ondo đang cạnh tranh với các gã khổng lồ tài chính như Franklin Templeton và BlackRock, lên kế hoạch mang hơn 20 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ lên blockchain.
Tiền mã hóa: Thời đại mới của thị trường vốn toàn cầu
Tiền mã hóa đang thúc đẩy sự hình thành của thị trường vốn toàn cầu thực sự đầu tiên, nhờ khả năng thanh toán thời gian thực và tính thanh khoản vô biên giới. Tuy nhiên, để hiện thực hóa tầm nhìn này, thị trường toàn cầu cần các nền tảng giao dịch toàn cầu tương xứng. Ví dụ, các sàn giao dịch như Figure và Avantis đang tập hợp nhu cầu và nguồn cung toàn cầu, đồng thời thúc đẩy sự thay đổi trong thị trường ngoại hối (FX), tín dụng và chứng khoán.
Hơn nữa, chúng ta cần các sản phẩm có thể tương thích với hệ thống tài chính truyền thống hiện tại, chứ không chỉ riêng hệ sinh thái song song với tiền mã hóa. Những sản phẩm này có thể là ví cao cấp dành cho tổ chức do Fordefi thiết kế, hoặc các giải pháp thanh toán đơn giản, dễ sử dụng do TipLink cung cấp, ngay cả người già cũng có thể dùng dễ dàng.
Tương lai, khi tiền mã hóa thực sự trở thành dòng chính, nó sẽ như thế nào? Chúng tôi tin rằng, đến một lúc nào đó, giá trị tài sản của mọi người trên chuỗi sẽ vượt xa giá trị ngoài chuỗi. Một khi tài sản được di chuyển lên chuỗi, chúng có thể lưu thông toàn cầu trong nháy mắt, giao dịch với chi phí thấp, không mất phí trung gian, và tiếp cận thị trường toàn cầu để đạt giá trị tối đa. Đó sẽ là điểm chuyển mình không thể đảo ngược.
Ảnh gốc: Franklin Bi, được TechFlow biên dịch
Nhà phát triển: Động lực cốt lõi của hệ sinh thái blockchain
Hiện nay, khoảng 100.000 nhà phát triển đang hoạt động tích cực trong lĩnh vực blockchain toàn cầu, con số này chỉ bằng một nửa so với số lượng nhà phát triển tại một công ty công nghệ lớn ở Thung lũng Silicon. Để thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi blockchain, chúng ta cần tăng con số này lên 10 triệu, tức là tăng gấp 100 lần.
Tiềm năng của công nghệ blockchain có thể được giải phóng hoàn toàn hay không phụ thuộc vào việc liệu có công cụ phát triển tốt hơn hay không. Cũng như sự tiến bộ của công cụ phát triển di động đã giải phóng tiềm năng của Apple App Store, chúng ta cần các công cụ đơn giản hóa việc phát triển ứng dụng blockchain, giúp các nhà phát triển tạo ra nhiều sản phẩm thiết thực hơn.
Đến năm 2025, công nghệ phát triển blockchain sẽ đón nhận những bước đột phá lớn. Một điểm then chốt là làm cho bản thân blockchain trở nên thân thiện hơn với nhà phát triển. Lấy công nghệ tổng hợp lạc quan (Optimistic Rollup) của Arbitrum làm ví dụ, giải pháp mở rộng này đã mang lại cuộc cách mạng kiểu "thời đại băng thông rộng" cho ngành mã hóa. Và Arbitrum Stylus sắp ra mắt có thể tạo ảnh hưởng sâu sắc hơn, bởi vì nó cho phép các nhà phát triển sử dụng các ngôn ngữ lập trình phổ biến như C, C++ và Rust để viết hợp đồng thông minh, thu hút hơn 10 triệu nhà phát triển toàn cầu vào lĩnh vực blockchain.
Công nghệ kiến thức không (Zero-Knowledge) từng bị coi là quá phức tạp, khó áp dụng thực tế. Nhưng với sự ra đời của các công cụ mới như bộ công cụ phát triển của StarkWare, việc triển khai công nghệ kiến thức không đã trở nên dễ dàng hơn. Ngày nay, bằng chứng kiến thức không (zk-proofs) đã được sử dụng trong các công cụ bỏ phiếu blockchain như Freedom Tool và Rarimo, đã được triển khai tại Nga, Georgia và Iran nhằm nâng cao mức độ tham gia dân chủ.
Các công cụ và hạ tầng hỗ trợ phát triển blockchain đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tiến bộ công nghệ. Ví dụ, nền tảng Alchemy giúp các nhà phát triển xây dựng và triển khai ứng dụng trên chuỗi quy mô lớn bằng cách đơn giản hóa quy trình phát triển. Từ các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đến trò chơi trên chuỗi, Alchemy đã hỗ trợ thành công nhiều dự án. Khi hệ sinh thái blockchain tiếp tục phát triển, các nền tảng phát triển này cần liên tục cải tiến, giúp các nhà phát triển vượt qua giới hạn của các ứng dụng trên chuỗi.
Nhìn về năm 2025, hệ sinh thái đa chuỗi (Multichain) sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Trước nhu cầu phát triển ngày càng phức tạp, các blockchain khác nhau đang nổi lên, mỗi chuỗi thể hiện ưu thế riêng biệt về năng lực tính toán, hiệu suất thực thi hoặc mức độ phi tập trung. Cơ sở hạ tầng chuyên biệt phục vụ các lĩnh vực cụ thể (như trò chơi hay giao dịch) cũng đang dần hình thành, ví dụ như B3. Cùng với sự phát triển nhanh chóng của các chuỗi, Layer 2 và chuỗi ứng dụng (appchains), các giải pháp thanh khoản xuyên chuỗi (như Everclear) và các giao thức tương tác (như Omni) sẽ trở thành yếu tố then chốt, giúp dọn sạch rào cản kỹ thuật cho nhà phát triển, cho phép họ tập trung vào sáng tạo ứng dụng.
Cũng như phát triển Web đã tiến hóa từ viết mã thủ công sang công cụ không cần mã (No-Code), phát triển blockchain cũng đang trải qua quá trình biến đổi tương tự. Trong tương lai, cùng với sự tiến bộ công nghệ và hoàn thiện công cụ phát triển, việc xây dựng ứng dụng trên chuỗi có thể đơn giản như trò chuyện với ChatGPT. Sự tiến hóa công nghệ này sẽ thu hút thêm nhiều nhân tài tham gia, thúc đẩy hệ sinh thái blockchain bước vào giai đoạn mới.
Ảnh gốc: Franklin Bi, được TechFlow biên dịch
Ứng dụng: Chuyển đổi từ "Phố Wall" đến "Phố Chính"
Hiện nay, có bao nhiêu người đã bước vào thế giới onchain?
Theo hầu hết các ước tính, hiện có khoảng 80 triệu người dùng onchain trên toàn cầu. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ sức hấp dẫn của tiền mã hóa như "Phố Wall 2.0" – một địa điểm mới để huy động vốn, đầu cơ và chuyển tiền. Tuy nhiên, để tăng con số này lên 8 tỷ người, tức là mỗi người trên thế giới đều có thể tham gia, tiền mã hóa cần chuyển dần từ "Phố Wall" sang "Phố Chính", hòa nhập vào cuộc sống hàng ngày của mọi người.
Năm 2025 có thể trở thành thời điểm then chốt cho việc chấp nhận rộng rãi tiền mã hóa. Đây sẽ là "khoảnh khắc FarmVille" của công nghệ blockchain. FarmVille là trò chơi xã hội đầu tiên gây tiếng vang trên Facebook, thúc đẩy tăng trưởng theo cấp số nhân về số lượng người dùng, biến Facebook từ một nền tảng chia sẻ ảnh đơn giản thành mạng xã hội toàn cầu.
Ngày nay, tiền mã hóa đang nhanh chóng tiến gần đến "khoảnh khắc FarmVille" của riêng mình. Ngày càng nhiều chức năng onchain được tích hợp vào các trò chơi và ứng dụng xã hội mới. Ví dụ, studio trò chơi InfiniGods đang thu hút lượng lớn người dùng lần đầu tiên tiếp xúc với onchain. Trò chơi di động giải trí của họ, "King of Destiny", đã được tải xuống hơn 2 triệu lần trong năm qua, đưa những người dùng vốn thích chơi "Candy Crush" vào thế giới onchain, thay vì đến các sàn giao dịch mã hóa truyền thống như Coinbase.
Hiện nay, các hoạt động trò chơi, mạng xã hội và sưu tầm trên chuỗi đã chiếm khoảng 50% số ví độc lập hoạt động. Khi ngày càng nhiều người dùng tham gia vào các hoạt động thương mại onchain, có thể dự đoán rằng ảnh hưởng của blockchain sẽ vượt xa lĩnh vực tài chính, thâm nhập sâu vào cuộc sống hàng ngày.
Một lớp hoàn toàn mới các ứng dụng "sản xuất" đang dẫn dắt một cuộc cách mạng công nghiệp mới. Thời đại do các công ty truyền thống chi phối đang dần nhường chỗ cho sự trỗi dậy của các "mạng công nghiệp". Các mạng công nghiệp này, còn gọi là DePIN (Mạng hạ tầng vật lý phi tập trung, Decentralized Physical Infrastructure Networks), tập trung giải quyết các nhu cầu chưa được đáp ứng đầy đủ trong các lĩnh vực như kết nối không dây, dữ liệu siêu địa phương và vốn con người. Họ đạt được điều này thông qua cơ chế điều phối onchain và phương pháp dựa trên thị trường. Ví dụ, Hivemapper là một mạng bản đồ phi tập trung đã lập bản đồ hơn 30% đường xá toàn cầu, dựa trên dữ liệu từ hơn 150.000 người đóng góp, độ chính xác và cập nhật thời gian thực thậm chí vượt Google Maps.
Quan trọng hơn, các ứng dụng "sản xuất" này đang mở ra các nguồn thu nhập thực tế. Chúng tôi dự đoán rằng, đến năm 2025, doanh thu thường niên trong lĩnh vực DePIN sẽ vượt quá 500 triệu USD của năm 2024. Dòng tiền công nghiệp này tạo cơ sở cho các mô hình sinh lời dựa trên tiện ích thực tế, cung cấp động lực mạnh mẽ để thu hút thêm vốn vào nền kinh tế onchain.
Vậy làm thế nào để các ứng dụng này tiếp cận 8 tỷ người trên toàn cầu? Năm 2025, chúng ta sẽ chứng kiến các mô hình phân phối hoàn toàn mới, có khả năng tiếp cận hàng trăm triệu người tiêu dùng một cách quy mô. Ví dụ, các sàn giao dịch mã hóa như Coinbase, Kraken và Binance đang tạo ra blockchain riêng của họ để giúp người dùng dễ dàng tiếp cận thế giới onchain hơn. Các nền tảng như Telegram và Sony cũng đang tích hợp các chức năng Web3 vào hệ sinh thái người dùng khổng lồ của họ, mở rộng thêm nhóm người dùng onchain.
Đồng thời, các công ty trò chơi đang thêm chức năng onchain vào các trò chơi kinh điển (như "MapleStory"), có thể biến hàng triệu người chơi thành người dùng onchain. Các tổ chức tài chính như PayPal và BlackRock thì đang ra mắt các giải pháp tài chính và thanh toán onchain, giúp người dùng đại chúng tiếp cận và sử dụng công nghệ blockchain thuận tiện hơn.
Ảnh gốc: Franklin Bi, được TechFlow biên dịch
Năm 2025, sự hội tụ của các xu hướng sẽ dẫn dắt nền kinh tế onchain bước vào một bước ngoặt then chốt. Khi người bình thường có lý do để dành 60 phút mỗi tuần onchain, "onchain" sẽ giống như "online", trở thành một phần trong cuộc sống hàng ngày. Thay vì theo đuổi một "ứng dụng killer" duy nhất, hãy hình dung một hệ sinh thái đa dạng: cũng như chúng ta chuyển đổi giữa các ứng dụng khác nhau trên Internet ngày nay, mọi người sẽ dành thời gian onchain vì nhiều lý do như giải trí, xã hội hoặc kiếm tiền. Khi điều này xảy ra, nền kinh tế onchain sẽ thực sự hòa nhập vào cuộc sống hàng ngày của chúng ta.
Ảnh gốc: Franklin Bi, được TechFlow biên dịch
Nhìn về tương lai: Hành trình tăng tốc để blockchain hòa nhập dòng chính
Năm tới sẽ là khởi đầu cho việc công nghệ blockchain bắt đầu thấm sâu vào cuộc sống hàng ngày, giống như sự phổ biến của Internet trước đây. Chuyển đổi từ "Phố Wall" sang "Phố Chính" không chỉ đang diễn ra mà còn đang tăng tốc nhanh chóng. Quá trình này được thúc đẩy bởi sự đổi mới liên tục trong các ứng dụng giải trí, thương mại và thiết thực.
Để thúc đẩy quá trình chuyển đổi này, chúng ta cần tăng cường đầu tư vào: các cổng vào blockchain dễ tiếp cận hơn, công nghệ và công cụ phát triển hiệu quả hơn, và các ứng dụng có thể giải quyết các vấn đề thực tế. Năm 2025 vẫn còn tiềm năng phát triển khổng lồ, việc chấp nhận rộng rãi tiền mã hóa đang dần trở thành hiện thực. Như một câu danh ngôn nói: "Tạo ra tương lai là cách tốt nhất để dự đoán nó."
Dự báo tiền mã hóa năm 2025
Tác giả: Paul Veradittakit, đối tác quản lý
Năm nay, tôi mời các nhà đầu tư trong đội ngũ Pantera cùng tham gia dự báo. Tôi chia các dự báo này thành hai loại: xu hướng tăng và ý tưởng mới nổi.
Xu hướng tăng:
-
Tài sản thực tế trên chuỗi (RWAs) (không bao gồm stablecoin) sẽ chiếm 30% tổng giá trị khóa (TVL) (hiện tại là 15%)
Năm 2024, tổng khối lượng tài sản thực tế trên chuỗi (RWAs) đã tăng trên 60%, đạt 13,7 tỷ USD. Trong đó, khoảng 70% RWAs là tín dụng tư nhân, phần còn lại chủ yếu là trái phiếu kho bạc (T-bills) và hàng hóa. Dòng vốn vào các loại này đang gia tăng, và năm 2025 có thể xuất hiện các sản phẩm RWA phức tạp hơn.
Thứ nhất, sự tăng trưởng nhanh chóng của tín dụng tư nhân là nhờ hạ tầng blockchain ngày càng hoàn thiện. Ví dụ, nền tảng Figure gần như chiếm toàn bộ thị trường này, tài sản trên chuỗi của họ đã tăng gần 4 tỷ USD trong năm 2024. Khi ngày càng nhiều công ty tham gia lĩnh vực này, tín dụng tư nhân đang trở thành một cách thuận tiện để đưa vốn vào hệ sinh thái mã hóa.
Thứ hai, vẫn còn hàng ngàn tỷ USD trái phiếu kho bạc và hàng hóa ngoài chuỗi đang chờ được đưa lên chuỗi. Hiện tại, chỉ có 2,7 tỷ USD trái phiếu kho bạc trên chuỗi. Khác với stablecoin, trái phiếu kho bạc có thể tạo ra lợi nhuận trực tiếp (trong khi lợi nhuận từ stablecoin thường thuộc về nhà phát hành), do đó trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn. Ví dụ, quỹ trái phiếu kho bạc BUIDL của BlackRock trên chuỗi chỉ có 500 triệu USD, trong khi lượng trái phiếu chính phủ họ nắm giữ ngoài chuỗi lên tới hàng trăm tỷ USD. Hiện nay, hạ tầng tài chính phi tập trung (DeFi) đã hỗ trợ đầy đủ các RWA dạng stablecoin và trái phiếu kho bạc (ví dụ tích hợp vào các hồ thanh khoản DeFi, thị trường cho vay và hợp đồng vĩnh viễn), làm giảm đáng kể rào cản sử dụng. Xu hướng tương tự cũng đang diễn ra trong lĩnh vực hàng hóa.
Hiện tại, phạm vi ứng dụng của tài sản thực tế trên chuỗi (RWAs) vẫn giới hạn ở các sản phẩm cơ bản. Tuy nhiên, khi hạ tầng dùng để鑄 và duy trì các giao thức RWA ngày càng đơn giản hóa, các nhà vận hành cũng hiểu rõ hơn về rủi ro và biện pháp xử lý liên quan đến thao tác trên chuỗi. Hiện nay, đã có các công ty chuyên biệt chịu trách nhiệm quản lý ví, cơ chế鑄, phát hiện tấn công Sybil và các dịch vụ ngân hàng mã hóa mới. Những tiến bộ này khiến việc đưa các sản phẩm tài chính phức tạp hơn (như cổ phiếu, ETF, trái phiếu...) lên chuỗi trở nên khả thi. Có thể dự đoán các xu hướng này sẽ tiếp tục thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi RWAs trong năm 2025, đồng thời thúc đẩy ứng dụng sâu rộng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính.
-
Bitcoin-Fi: Sự trỗi dậy của tài chính Bitcoin
Năm ngoái, dự báo của tôi về Bitcoin-Fi tuy lạc quan nhưng chưa đạt đến mức 1-2% tổng giá trị khóa (TVL) của tất cả Bitcoin. Tuy nhiên, năm nay có nhiều yếu tố có thể thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của Bitcoin-Fi, bao gồm các giao thức tài chính gốc Bitcoin không cần cầu nối (như Babylon), lợi nhuận cao, giá Bitcoin tăng mạnh hơn, và nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản Bitcoin mới (như runes, Ordinals, BRC20). Dự kiến đến năm 2025, 1% Bitcoin sẽ tham gia vào hệ sinh thái Bitcoin-Fi, đánh dấu bước đột phá mới của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.
-
Các công ty fintech: Trở thành cổng vào chính cho tiền mã hóa
Các nền tảng như TON, Venmo, PayPal và WhatsApp trở thành lực lượng thúc đẩy quan trọng cho sự phát triển tiền mã hóa nhờ tính trung lập của họ. Họ cung cấp cổng vào để người dùng tương tác với tiền mã hóa, nhưng không ép buộc sử dụng ứng dụng hay giao thức cụ thể nào, do đó trở thành kênh đơn giản để tiếp cận mã hóa. Các nền tảng này thu hút các nhóm người dùng khác nhau: TON phục vụ 950 triệu người dùng Telegram, Venmo và PayPal lần lượt tiếp cận 500 triệu người dùng thanh toán, trong khi WhatsApp có 2,95 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng.
Ví dụ, Felix là một dịch vụ chạy trên WhatsApp, cho phép người dùng gửi tiền tức thì qua tin nhắn đơn giản, số tiền có thể được chuyển kỹ thuật số hoặc rút bằng tiền mặt tại các địa điểm đối tác (như 7-Eleven). Về mặt kỹ thuật, Felix sử dụng stablecoin và Bitso trên mạng Stellar. Đồng thời, người dùng hiện có thể mua tiền mã hóa trên Venmo và sử dụng trên MetaMask; Stripe mua lại công ty stablecoin Bridge, trong khi Robinhood mua lại sàn giao dịch mã hóa Bitstamp.
Dù cố ý hay do khả năng hỗ trợ ứng dụng bên thứ ba, các công ty fintech này đang dần trở thành cổng vào chính cho tiền mã hóa. Khi được phổ biến rộng rãi, các công ty fintech có thể cạnh tranh về lượng nắm giữ tiền mã hóa với các sàn giao dịch tập trung nhỏ hơn.
4. Unichain: Mạng lưới lớp hai có khối lượng giao dịch lớn nhất
Uniswap hiện có tổng giá trị khóa (TVL) khoảng 6,5 tỷ USD, xử lý 50.000 - 80.000 giao dịch mỗi ngày, khối lượng giao dịch dao động từ 1 - 4 tỷ USD/ngày. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của Arbitrum khoảng 1,4 tỷ USD (một phần ba đến từ Uniswap), Base khoảng 1,5 tỷ USD (một phần tư đến từ Uniswap).
Nếu Unichain có thể chiếm được một nửa khối lượng giao dịch của Uniswap, nó sẽ dễ dàng vượt qua mạng lưới lớp hai (L2) lớn nhất hiện nay, trở thành L2 có khối lượng giao dịch cao nhất. Điều này không chỉ cho thấy tiềm năng của Unichain mà còn đánh dấu sự trưởng thành hơn nữa của hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).
5. Sự hồi sinh của NFT: Từ công cụ đến ứng dụng đa dạng
NFT (token không thể thay thế) ban đầu được thiết kế như một công cụ trong công nghệ blockchain, chứ không phải là mục đích cuối cùng. Ngày nay, phạm vi ứng dụng của NFT đang mở rộng, bao gồm trò chơi trên chuỗi, trí tuệ nhân tạo (để sở hữu mô hình giao dịch), xác thực danh tính và các ứng dụng tiêu dùng.
Ví dụ, Blackbird là một ứng dụng thưởng nhà hàng tích hợp NFT vào hệ thống nhận diện khách hàng, kết hợp liền mạch công nghệ Web3 với ngành ẩm thực. Bằng cách tận dụng tính mở, tính thanh khoản và khả năng nhận diện của blockchain, Blackbird có thể cung cấp dữ liệu hành vi người tiêu dùng cho nhà hàng, đồng thời dễ dàng tạo các chức năng như đăng ký, hội viên và giảm giá.
Sofamon phát triển biểu tượng cảm xúc phiên bản Web3, tồn tại dưới dạng NFT, được gọi là "đồ mặc (wearables)". Sáng kiến này mở ra tiềm năng tài chính cho thị trường biểu tượng cảm xúc. Họ cũng nhận thức được tầm quan trọng của quyền sở hữu trí tuệ (IP) trên chuỗi, và hợp tác với các KOL hàng đầu và ngôi sao K-pop để chống lại hành vi làm giả kỹ thuật số. Ví dụ, Story Protocol gần đây đã gọi vốn 80 triệu USD với định giá 2,25 tỷ USD, mục tiêu là token hóa quyền sở hữu trí tuệ toàn cầu, khiến tính nguyên bản trở lại trung tâm của khám phá sáng tạo. Thương hiệu đồng hồ cao cấp Thụy Sĩ IWC cũng đã ra mắt NFT thành viên, người sở hữu có thể tham gia cộng đồng riêng và các sự kiện độc quyền.
Tính linh hoạt của NFT cho phép nó được sử dụng trong các tình huống như xác thực danh tính, ghi chép giao dịch, sở hữu tài sản và quản lý hội viên, đồng thời có thể đại diện và đánh giá giá trị tài sản. Tính linh hoạt này không chỉ mang lại cơ hội thương mại hóa mà còn có thể thúc đẩy tăng trưởng đầu cơ trên thị trường. Khi công nghệ trưởng thành, phạm vi ứng dụng của NFT sẽ tiếp tục mở rộng.
6. Giao thức Restaking: Bước tiến quan trọng hướng tới mainnet
Năm 2025, các giao thức Restaking như EigenLayer, Symbiotic và Karak sẽ chính thức ra mắt mainnet. Các giao thức này cung cấp lợi nhuận cho người vận hành thông qua dịch vụ xác thực (AVS) và cơ chế phạt. Mặc dù restaking đã giảm nhiệt trong năm qua, tiềm năng của nó vẫn không thể xem nhẹ.
Tầm ảnh hưởng của restaking mở rộng khi ngày càng nhiều mạng áp dụng. Nếu cơ sở hạ tầng của một số giao thức được vận hành bởi giao thức restaking cụ thể nào đó, ngay cả khi kết nối không trực tiếp, chúng vẫn có thể hưởng lợi. Đặc điểm này khiến một số giao thức dù mất đi phần nào liên quan vẫn có thể duy trì định giá cao. Chúng tôi dự đoán restaking vẫn là một thị trường trị giá hàng tỷ USD, khi ngày càng nhiều ứng dụng chuyển đổi thành appchains (chuỗi ứng dụng), chúng sẽ dần áp dụng các giao thức restaking, hoặc xây dựng trên các giao thức khác dựa trên đó.
Ý tưởng mới nổi:
7. zkTLS: Công nghệ mới đưa dữ liệu off-chain lên on-chain
zkTLS (Giao thức bảo mật lớp truyền tải kiến thức không) là công nghệ mới dựa trên bằng chứng kiến thức không (Zero Knowledge Proofs), dùng để xác minh tính xác thực của dữ liệu từ thế giới Web2. Mặc dù công nghệ này chưa hoàn toàn triển khai, nhưng nếu hiện thực hóa trong năm nay, nó sẽ mang lại các loại dữ liệu hoàn toàn mới cho hệ sinh thái blockchain.
Ví dụ, zkTLS có thể dùng để chứng minh dữ liệu nhất định thực sự đến từ một trang web cụ thể, điều mà hiện tại chưa có công nghệ nào có thể thực hiện. Công nghệ này kết hợp các tiến bộ mới nhất về môi trường thực thi đáng tin cậy (TEEs) và tính toán đa bên (MPCs), và có thể phát triển thêm để hỗ trợ bảo vệ riêng tư một phần dữ liệu.
Mặc dù zkTLS vẫn ở giai đoạn khái niệm, chúng tôi dự đoán sẽ có công ty đầu tư nguồn lực phát triển công nghệ này và tích hợp vào các dịch vụ onchain. Ví dụ, nó có thể được dùng cho oracle dữ liệu phi tài chính có thể kiểm chứng, hoặc làm oracle dữ liệu an toàn mã hóa, cung cấp hỗ trợ dữ liệu rộng rãi hơn cho hệ sinh thái blockchain.
8. Hỗ trợ quản lý: Sự thay đổi trong chính sách tiền mã hóa Mỹ
Môi trường quản lý Mỹ lần đầu tiên thể hiện thái độ tích cực với tiền mã hóa. Trong cuộc bầu cử mới đây, 278 ứng cử viên Hạ viện ủng hộ tiền mã hóa đã đắc cử, trong khi chỉ 122 ứng cử viên phản đối. Ngoài ra, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đương nhiệm Gary Gensler (lâu nay luôn phản đối tiền mã hóa) đã tuyên bố sẽ từ chức vào tháng 1 năm sau. Theo báo cáo, Trump dự định đề cử Paul Atkins làm Chủ tịch SEC mới. Paul Atkins từng là Ủy viên SEC từ 2002-2008, không chỉ công khai ủng hộ ngành công nghiệp mã hóa mà còn đảm nhiệm tư vấn cho Phòng Thương mại Kỹ thuật số (Chamber of Digital Commerce), tổ chức thúc đẩy phổ biến và chấp nhận tiền mã hóa.
Đồng thời, Trump cũng bổ nhiệm David Sacks, nhà đầu tư công nghệ, cựu CEO Yammer và COO PayPal, vào vị trí mới "Chánh ủy viên Trí tuệ nhân tạo và Tiền mã hóa (AI & Crypto Czar)". Trong tuyên bố, Trump đặc biệt nhấn mạnh: “[David Sacks] sẽ chịu trách nhiệm xây dựng một khung pháp lý, mang lại sự rõ ràng mà ngành công nghiệp mã hóa đã mong đợi từ lâu.”
Toàn bộ loạt thay đổi này khiến người ta đầy hy vọng về tương lai môi trường quản lý tiền mã hóa Mỹ. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy các vụ kiện của SEC giảm dần, định nghĩa rõ ràng về tiền mã hóa như một loại tài sản cụ thể, và chính sách thuế minh bạch hơn.
Tiền mã hóa: Trợ lực bất ngờ cho việc chống phi đô la hóa
Tác giả: Jeff Lewis (sản phẩm quản lý quỹ phòng hộ) và Erik Lowe (trưởng phòng nội dung)
Gần đây, xu hướng "phi đô la hóa" trên toàn cầu ngày càng rõ rệt. Các quốc gia và tổ chức ngày càng giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ trong giao dịch thương mại và tài chính quốc tế, điều này đã gây ra lo ngại về vị thế thống trị lâu dài của đô la Mỹ.
Một chỉ số phổ biến để đo lường vị thế thống trị của đô la Mỹ là tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu. Tuy nhiên, kể từ năm 2000, tỷ lệ này liên tục giảm, đã mất 13 điểm phần trăm.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng xu hướng này sắp đảo ngược, và lực lượng thúc đẩy thay đổi này chính là công nghệ blockchain và việc token hóa — những công nghệ từng bị cho là có thể làm suy yếu vị thế của đô la Mỹ. Mỉa mai thay, giờ đây chúng đang trở thành trợ lực mạnh mẽ nhất cho đô la Mỹ.
Như Elon Musk từng nói: “Kết quả mỉa mai nhất thường là kết quả có khả năng xảy ra cao nhất.”
Đô la Mỹ nâng cấp: Blockchain giúp củng cố vị thế thống trị
Blockchain công cộng đã thổi sức sống mới vào tiền pháp định, giúp nó tiếp cận 5 tỷ người dùng điện thoại thông minh toàn cầu và thực hiện thanh toán xuyên biên giới một cách thuận tiện. Nhu cầu bùng nổ đối với tiền pháp định được token hóa (tức là stablecoin) đã tạo ra một thị trường trị giá 200 tỷ USD — trong đó, đô la Mỹ chiếm vị thế tuyệt đối.
Một báo cáo do Castle Island và Brevan Howard công bố cho thấy tỷ lệ tài sản thế chân bằng đô la Mỹ trong thị trường stablecoin gần như đạt 100%. Hiện tượng này cho thấy công nghệ blockchain không những không làm suy yếu vị thế đô la Mỹ mà còn đang củng cố vị thế thống trị của đô la Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu thông qua tính hiệu quả và đặc tính toàn cầu hóa của nó.
Nguồn dữ liệu: Báo cáo của Castle Island và Brevan Howard Báo cáo
Trong 20 stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định hàng đầu, có 16 cái tên chứa từ "USD".
Nguồn dữ liệu: rwa.xyz
Mặc dù công nghệ blockchain đã phát triển trong 16 năm qua, nhưng nhận thức chung của công chúng về nó gần như không thay đổi. Những người ủng hộ Bitcoin ban đầu từng hy vọng nó có thể thách thức vị thế thống trị toàn cầu của đô la Mỹ. Tuy nhiên, theo thời gian, Bitcoin dần được xem như một "vàng kỹ thuật số", một công cụ lưu trữ tài sản chứ không phải là phương tiện trao đổi thực tế. Ở điểm này, mối đe dọa của Bitcoin đối với đô la Mỹ đã giảm đáng kể.
Đồng thời, sự trỗi dậy nhanh chóng của stablecoin và RWA (tài sản thực tế) đang thực hiện lời hứa ban đầu của Bitcoin, cung cấp cho blockchain một phương tiện trao đổi ổn định hơn và có lợi nhuận thực tế. Sự phát triển này không làm suy yếu tầm quan trọng của đô la Mỹ, mà ngược lại, thông qua công nghệ blockchain, đang khuếch đại ảnh hưởng toàn cầu của đô la Mỹ.
Sự trỗi dậy của stablecoin tại các thị trường mới nổi
Tại các thị trường mới nổi, stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ đã trở thành một công cụ tài chính thiết thực, cung cấp giải pháp thay thế cho những người nắm giữ tiền mặt hoặc phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng yếu kém. Tại các quốc gia có lạm phát tiền tệ hoặc bất ổn kinh tế, thương gia và cư dân thường ưa chuộng sự ổn định của đô la kỹ thuật số.
Báo cáo của Castle Island và Brevan Howard khảo sát người dùng tiền mã hóa hiện tại tại Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, tiết lộ vai trò quan trọng của stablecoin tại các thị trường này:
-
Nhu cầu tiết kiệm: 47% người được hỏi cho biết họ sử dụng stablecoin chủ yếu để tiết kiệm bằng đô la Mỹ. Tỷ lệ này chỉ hơi thấp hơn so với 50% dùng stablecoin để giao dịch tiền mã hóa hoặc NFT.
-
Chuyển đổi tiền tệ: 69% người được hỏi từng đổi tiền địa phương sang stablecoin, không liên quan đến hoạt động giao dịch, cho thấy nhu cầu rộng rãi đối với stablecoin ngoài thanh toán và tiết kiệm.
-
Dự báo tương lai: 72% người được hỏi dự kiến sẽ tăng sử dụng stablecoin trong tương lai, phản ánh tiềm năng của công cụ này tại các thị trường mới nổi.
Dù là người tiêu dùng cá nhân tiết kiệm nhỏ lẻ hay doanh nghiệp đa quốc gia, khi các chủ thể kinh tế có xu hướng lựa chọn công cụ tài chính an toàn nhất và thanh khoản cao nhất, stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ đang dần chiếm không gian sử dụng của tiền tệ địa phương. Hiện tượng này cho thấy stablecoin không chỉ cung cấp ứng dụng thực tế cho công nghệ blockchain mà còn củng cố thêm vị thế của đô la Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu.
Luật hóa stablecoin năm 2025: Hành động khôn ngoan phù hợp lợi ích Mỹ
Cùng với tiến trình lập pháp, người ta kỳ vọng chính quyền Trump sẽ thúc đẩy ban hành quy định quản lý lấy stablecoin làm trung tâm. Dự luật stablecoin của Patrick McHenry nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng, ban đầu được đề xuất năm 2023, gần đây đã được Hạ nghị sĩ Maxine Waters đệ trình lên Hạ viện để xem xét. Trong thời gian dài, luật hóa stablecoin được xem là bước đi quan trọng đầu tiên để làm rõ quy định tiền mã hóa tại Mỹ. Chúng tôi tin rằng đến năm 2025, lĩnh vực này sẽ đạt được tiến triển thực chất, đặc biệt khi người làm chính sách ngày càng nhận thức rõ ý nghĩa chiến lược của stablecoin trong việc mở rộng ảnh hưởng toàn cầu của đô la Mỹ.
Việc sử dụng rộng rãi stablecoin phù hợp với lợi ích quốc gia Mỹ. Chúng không chỉ làm tăng tỷ lệ giao dịch toàn cầu định giá bằng đô la Mỹ, mà còn tạo ra nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ như tài sản thế chân. Đối với một quốc gia có nợ chưa trả lên tới 37 nghìn tỷ USD, stablecoin và tiền mã hóa cung cấp một kênh phân phối sáng tạo.
Stablecoin và CBDC: Sự khác biệt bản chất về mặt công nghệ
Cần làm rõ rằng, stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) là hai công nghệ tương tự nhưng về bản chất hoàn toàn khác nhau, không nên bị nhầm lẫn.
Một báo cáo của J.P. Morgan công bố vào tháng 10 năm 2025 chỉ ra rằng các công nghệ mới thúc đẩy quyền tự chủ thanh toán là một trong những động lực tiềm năng của phi đô la hóa. Họ viện dẫn các dự án như mBridge — một kế hoạch tiền tệ kỹ thuật số do nhiều ngân hàng trung ương cùng phát triển — như giải pháp có thể thay thế giao dịch bằng đô la Mỹ.
Mặc dù sự trỗi dậy của các hệ thống thanh toán như CBDC nước ngoài thực sự gia tăng áp lực phi đô la hóa, chúng tôi cho rằng sự phát triển nhanh chóng của stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ đã hiệu quả抵消 xu hướng này. Theo chúng tôi, stablecoin được xây dựng dựa trên công nghệ blockchain phi tập trung và không cần giấy phép sẽ trở thành lựa chọn được ưa chuộng hơn, bởi vì chúng có khả năng bảo vệ quyền riêng tư mạnh hơn, kháng kiểm duyệt và khả năng tương tác đa nền tảng tốt hơn.
Stablecoin và trái phiếu kho bạc được token hóa: Động lực mới thúc đẩy nhu cầu trái phiếu Mỹ
Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ, hiện có khoảng 120 tỷ USD tài sản thế chân cho stablecoin được đầu tư trực tiếp vào trái phiếu kho bạc Mỹ, điều này làm tăng đáng kể nhu cầu thị trường đối với trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Ngoài stablecoin, việc token hóa trực tiếp trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đang trở thành xu hướng mới. Việc số hóa trái phiếu kho bạc thông qua công nghệ blockchain không chỉ nâng cao tính thanh khoản mà còn cung cấp cách thức giao dịch thuận tiện hơn cho nhà đầu tư.
Hiện nay, các công ty như BlackRock (thông qua Securitize), Franklin Templeton, Hashnote và Ondo được Pantera đầu tư đang dẫn đầu trong thị trường trị giá khoảng 4 tỷ USD này. Xu hướng này cho thấy công nghệ blockchain không chỉ thể hiện tiềm năng trong lĩnh vực thanh toán mà còn tạo ảnh hưởng sâu sắc đến việc số hóa tài sản tài chính truyền thống.
Ondo ra mắt hai sản phẩm cốt lõi trong lĩnh vực tài sản trên chuỗi, nhằm cung cấp kênh đầu tư thuận tiện và hiệu quả hơn cho nhà đầu tư:
-
USDY (Token lợi nhuận đô la Mỹ): USDY là một token hóa trái phiếu, được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng. Sản phẩm này được thiết kế riêng cho nhà đầu tư không thuộc Mỹ, cung cấp lợi nhuận ổn định và chất lượng cao, đồng thời đơn giản hóa quy trình tiếp cận tài sản đô la Mỹ.
-
OUSG (Trái phiếu kho bạc chính phủ Mỹ ngắn hạn Ondo): OUSG cung cấp khả năng tiếp xúc thanh khoản với trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, cho phép nhà đầu tư đủ điều kiện鑄 và chuộc ngay lập tức. Tính linh hoạt này giúp nhà đầu tư quản lý phân bổ tài sản hiệu quả hơn.
So với các kênh truyền thống, các sản phẩm như USDY cung cấp cách thức đơn giản và thuận tiện hơn cho nhà đầu tư nước ngoài để tiếp cận tài sản đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ.
Thời đại mới của vị thế thống trị đô la Mỹ: Sức mạnh từ blockchain
Công nghệ blockchain không những không làm suy yếu vị thế bá chủ toàn cầu của đô la Mỹ mà còn củng cố vị thế trung tâm của nó thông qua cơ sở hạ tầng số hóa. Ngay cả khi đối mặt với áp lực phi đô la hóa từ biến động địa chính trị và thay đổi công nghệ, khả năng token hóa và tính thanh khoản của tài sản đô la Mỹ trên toàn cầu khiến nó vẫn không thể thay thế.
J.P. Morgan chỉ ra trong báo cáo rằng vị thế thống trị của đô la Mỹ dựa trên ba yếu tố cấu trúc mạnh mẽ:
-
Thị trường vốn sâu rộng
-
Bảo đảm pháp quyền
-
Minh bạch tổ chức
Những ưu thế này hiện không có đối thủ trong hệ thống tài chính toàn cầu, và sự xuất hiện của stablecoin đã mở rộng các đặc điểm này sang bối cảnh kỹ thuật số và vô biên giới.
Thực tế, đô la Mỹ đã trở thành người hưởng lợi lớn nhất từ công nghệ blockchain. "Ứng dụng killer" của blockchain có lẽ chính là đô la Mỹ, điều này cho thấy công nghệ không chỉ có thể thay đổi cấu trúc quyền lực truyền thống mà còn có thể củng cố chúng thêm. Khi khung quản lý dần hoàn thiện và nhu cầu đối với tài sản được token hóa bùng nổ, việc di chuyển đô la Mỹ lên chuỗi sẽ tiếp tục củng cố vị thế của nó như nền tảng tài chính toàn cầu. Dù người quản lý Mỹ là Đảng Dân chủ hay Cộng hòa, họ đều sẽ ủng hộ bất kỳ lực lượng nào làm tăng nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ, khiến tiến triển quản lý liên quan gần như chắc chắn xảy ra.
Ba xu hướng DeFi: Token hóa tài sản thực tế
Tác giả: Mason Nystrom, đối tác sơ cấp
Cùng với việc cải thiện trải nghiệm người dùng và sự trưởng thành ngày càng tăng của các giao thức, DeFi đang phát triển nhanh chóng, thu hút ngày càng nhiều người dùng và vốn. Trong bài viết blog của tôi, tôi thảo luận về ba xu hướng then chốt định hình DeFi. Dưới đây là tóm tắt ngắn gọn về một trong những xu hướng đó:
Hiệu ứng vòng xoáy RWA: Từ tăng trưởng nội sinh sang tăng trưởng ngoại sinh
Kể từ năm 2022, môi trường lãi suất cao đã thúc đẩy việc di chuyển hàng loạt tài sản thực tế (RWA) lên chuỗi. Các gã khổng lồ quản lý tài sản như BlackRock đã nhận ra rằng việc đưa RWA lên chuỗi mang lại những lợi thế rõ rệt sau:
-
Tài sản tài chính lập trình được: Tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh.
-
Cơ cấu chi phí thấp hơn: Giảm chi phí phát hành và duy trì tài sản.
-
Khả năng tiếp cận cao hơn: Cho phép nhiều nhà đầu tư tiếp cận tài sản chất lượng cao hơn.
Những lợi thế này tương tự như stablecoin, so với hệ thống tài chính truyền thống, mang lại hiệu quả cao gấp 10 lần.
Theo dữ liệu từ RWA.xyz và DefiLlama, hiện nay RWA chiếm 21-22% tài sản trên chuỗi Ethereum. Các tài sản này chủ yếu ở dạng trái phiếu kho bạc Mỹ hạng A, sự tăng trưởng của chúng được thúc đẩy bởi môi trường lãi suất cao. Tuy nhiên, ngay cả khi môi trường kinh tế vĩ mô thay đổi trong tương lai, xu hướng token hóa tài sản trên chuỗi đã ăn sâu vào Phố Wall, mở đường cho nhiều RWA hơn nữa được đưa lên chuỗi.
Khi các tài sản truyền thống dần di chuyển lên chuỗi, điều này sẽ kích hoạt hiệu ứng vòng xoáy tăng trưởng kép, thúc đẩy sự hội tụ và thay thế nhanh chóng các軌道 tài chính truyền thống vào các giao thức DeFi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Pantera Capital
