Cổ đông Microsoft từ chối Bitcoin, liệu "liều thuốc cường tim tiền mã hóa" có thể duy trì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cổ đông Microsoft từ chối Bitcoin, liệu "liều thuốc cường tim tiền mã hóa" có thể duy trì?
Tại sao cổ đông lại từ chối khéo léo khoản đầu tư chiến lược vào tài sản mới nổi?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Pzai, Foresight News
Khi Mỹ đạt được những tiến triển đáng kể trong việc hợp pháp hóa đầu tư vào Bitcoin, ngày càng nhiều công ty bắt đầu quan tâm đến tài sản mã hóa. Với kinh nghiệm thành công từ MicroStrategy, Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công cộng Quốc gia (NCPPR) đã chính thức đề xuất Microsoft đầu tư 1% lợi nhuận của công ty vào Bitcoin nhằm phòng ngừa lạm phát.
Ngày 10 tháng 12, các cổ đông lớn của Microsoft đã bỏ phiếu phản đối việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty. Động thái này khiến tâm lý thị trường chịu ảnh hưởng nhất định; tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin ở mức 97.304 USD, điều chỉnh giảm so với mức cao trước đó vài ngày. Liệu "liều thuốc tăng lực" cho thị trường mã hóa có thực sự được toàn bộ nhà đầu tư chứng khoán Mỹ đón nhận? Vì sao các cổ đông lại từ chối đầu tư chiến lược vào tài sản mới nổi này?
Sự hình thành của hứng thú
Trong tháng 10 năm nay, Microsoft đã đưa vấn đề đầu tư vào Bitcoin vào chương trình họp cổ đông thông qua hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), một đề xuất do tổ chức tư vấn bảo thủ Mỹ - Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công cộng Quốc gia (The National Center for Public Policy Research) đưa ra. Ban quản trị trong văn bản khuyến nghị cổ đông bỏ phiếu phản đối đề xuất này, cho rằng nó “không cần thiết” vì ban lãnh đạo “đã cân nhắc kỹ lưỡng”, đồng thời nhấn mạnh rằng biến động giá là “một yếu tố cần xem xét khi đánh giá đầu tư vào tiền mã hóa”. Hai tháng trôi qua, Bitcoin tiếp tục lập đỉnh mới, còn MicroStrategy – cũng là một công ty niêm yết trên sàn Mỹ – đã trở thành hiện tượng nổi bật nhờ chiến lược ôm giữ Bitcoin, đẩy giá cổ phiếu tăng vọt trong thời gian ngắn.
Chính nhờ thành công này, Giám đốc điều hành Michael Saylor của MicroStrategy đã cố gắng thuyết phục cổ đông Microsoft ủng hộ đề xuất của NCPPR. Saylor nhấn mạnh giá trị của Bitcoin như một dạng “vốn số”, đồng thời chỉ ra rằng nếu Microsoft phân bổ một phần tài sản vào Bitcoin, có thể dẫn đến tăng trưởng đáng kể về giá cổ phiếu. Ngoài ra, NCPPR cũng phát một đoạn video khẳng định Microsoft không nên bỏ lỡ “làn sóng công nghệ tiếp theo” mà Bitcoin mang lại, đồng thời minh họa tiềm năng giá trị từ việc nắm giữ Bitcoin.
Tuy nhiên, bất chấp những nỗ lực này, các cổ đông chủ chốt của Microsoft vẫn lựa chọn ủng hộ quan điểm của ban điều hành, cho rằng việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán không phù hợp với lợi ích dài hạn của cổ đông. Họ lo ngại tính biến động cao của Bitcoin sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định tài chính của công ty, và chưa chắc chắn liệu khoản đầu tư này có đảm bảo mang lại lợi nhuận tích cực cho nhà đầu tư hay không. Công ty tư vấn đại diện Glass Lewis cũng chỉ ra rằng các chuyên gia nói chung cho rằng không thể đảm bảo đầu tư vào tiền mã hóa sẽ nâng cao tỷ suất sinh lời tổng thể của danh mục đầu tư.
Tâm lý thị trường
Trên thị trường, các trader cũng nhìn nhận tiêu cực hơn về quyết định của cổ đông Microsoft. Trên nền tảng Polymarket, khả năng thông qua đề xuất đầu tư vào Bitcoin dao động ở mức khoảng 10–20%.
Bên cạnh Microsoft, một số công ty khác trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang tích cực thử nghiệm việc đưa Bitcoin vào dự trữ tài sản doanh nghiệp, ví dụ như Tesla, Riot Platform, Galaxy Digital... Nếu Microsoft thực hiện bước đi tương tự, công ty sẽ trở thành doanh nghiệp niêm yết lớn nhất nắm giữ Bitcoin về vốn hóa thị trường. Các nhà phân tích của Bernstein cho biết các tập đoàn công nghệ lớn có lượng tiền mặt dồi dào có thể triển khai vào Bitcoin, tuy nhiên do lĩnh vực kinh doanh cốt lõi chi phối, Bitcoin có thể chỉ chiếm vị trí phụ trong chiến lược tài sản doanh nghiệp; ngược lại, các công ty nhỏ hơn với dòng tiền dư thừa và hoạt động kinh doanh cốt lõi yếu có thể học hỏi mô hình của MicroStrategy.
Đáng chú ý, hai nhà đầu tư tổ chức lớn của Microsoft – Vanguard và BlackRock – đã đóng vai trò then chốt trong cuộc bỏ phiếu lần này. Là một trong những cổ đông lớn nhất của Microsoft, thái độ của các nhà đầu tư tổ chức này có ảnh hưởng quyết định đến kết quả cuối cùng. Đồng thời, BlackRock hiện cũng cung cấp sản phẩm ETF tiền mã hóa cho khách hàng và hoạt động sôi nổi trên thị trường đầu tư mã hóa. Tuy vậy, trong lựa chọn chiến lược của Microsoft, các cổ đông này vẫn nghiêng về các tài sản ổn định hơn, cho thấy dù một số tổ chức tài chính lớn đã tham gia thị trường mã hóa, họ vẫn thận trọng trước rủi ro khi doanh nghiệp nắm giữ loại tài sản này một cách chiến lược.
Tóm lại, kết quả bỏ phiếu của cổ đông Microsoft phản ánh tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các doanh nghiệp Mỹ hiện nay đang đối mặt khi cân nhắc tham gia lĩnh vực tiền mã hóa: một mặt, giá Bitcoin liên tục tăng cao, hiệu ứng từ việc Trump đắc cử khiến ngày càng nhiều doanh nghiệp chấp nhận nó như một công cụ đầu tư hợp pháp và tài sản dự trữ; mặt khác, vì lý do an toàn và ổn định nguồn vốn doanh nghiệp, quy mô đầu tư vào tài sản mới nổi này vẫn bị giới hạn. Trong bối cảnh đó, Microsoft đã chọn duy trì chiến lược đầu tư hiện tại, tập trung vào các lựa chọn ổn định và dễ dự đoán hơn. Tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu này đã gửi một tín hiệu mạnh mẽ tới thị trường mã hóa, đồng thời làm gia tăng kỳ vọng về việc áp dụng tiền mã hóa trong tương lai.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
