Tổng kết kinh nghiệm nắm giữ ETH/SOL trong 3 năm: Dữ liệu thị trường và định hướng phát triển hệ sinh thái
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng kết kinh nghiệm nắm giữ ETH/SOL trong 3 năm: Dữ liệu thị trường và định hướng phát triển hệ sinh thái
Ethereum vẫn dẫn đầu một cách xa vời.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Zixi.eth
Tôi đã nắm giữ ETH/SOL trong 3 năm, thị trường không lừa dối ai, sau một năm rưỡi người dùng đã dùng hành động để bỏ phiếu. Tóm lại như sau:
-
Tổng thể vốn và nhà phát triển của Ethereum vẫn > Solana;
-
Người dùng trên mạng chính Ethereum đã chuyển sang L2, nhưng việc L1 thu thập giá trị từ L2 vẫn còn yếu, trong khi số lượng người dùng của Solana lớn hơn nhiều so với Ethereum L1;
-
Các tài sản được định giá bằng Ethereum trong chu kỳ này ít hơn các tài sản được định giá bằng SOL;
-
Hướng đi của hệ sinh thái Ethereum đang lệch.
Trước đây, tiêu chuẩn đánh giá blockchain chủ yếu là: 1. Vốn (TVL); 2. Số lượng nhà phát triển; 3. Người dùng; 4. Hệ sinh thái; (5. Có hay không có "tay to" thao túng). Chúng ta sẽ phân tích sâu vào hệ sinh thái hiện tại của Ethereum (L1+L2) và Solana theo 5 khía cạnh này.
1. Xét về lượng vốn
Mạng chính Ethereum vượt xa Solana. Trong 3 năm qua xu hướng này chưa từng thay đổi, kể từ năm 2021 TVL của Ethereum luôn chiếm 50%-60%. Gần đây tỷ trọng TVL của Ethereum tuy có giảm nhẹ, nhưng nếu tính cả TVL của Base/Arbitrum thì tổng tỷ trọng vẫn ở mức 60%, tương đương mức độ bò lớn năm 2021. Tuy nhiên đáng chú ý là TVL của Solana hiện đã tăng lên 8%, so với mức 1%-3% năm 2021 là tăng mạnh.
2. Xét về nhà phát triển
Số lượng nhà phát triển trong hệ sinh thái Ethereum vẫn dẫn đầu rõ rệt. Trong năm gần đây số nhà phát triển trên mạng chính Ethereum có phần giảm, có thể một phần đã dần chuyển sang L2, ví dụ như Base. Trong giai đoạn 22-23, các builder Ethereum coi "thuần khiết" là vinh dự tối thượng, các nhà đầu tư Ethereum lấy sự "thuần khiết" làm cốt lõi đầu tư. Thời điểm đó tôi mỗi ngày đều nghe các dự án nói về đủ loại zk sẽ thay đổi tất cả, rất đau khổ, nhưng phải thừa nhận rằng ZK đang dần hiện thực hóa.
Nhưng trong năm gần đây, tôi cảm nhận trực tiếp sự trỗi dậy của các nhà phát triển trong hệ sinh thái Solana. Từ hội nghị Breakpoint 2049 năm nay cảm giác đặc biệt rõ, đã lâu rồi không thấy một blockchain lớn nào tổ chức hoạt động hệ sinh thái tốt như vậy. Ngoài ra, Quỹ Solana liên tục tổ chức các hackerhouse, và không ít đội ngũ quen biết tôi cũng chuyển sang Solana, điều này phù hợp với dữ liệu cho thấy số lượng dev Solana tăng 20% trong vòng 1 năm.
3. Người dùng
Solana dẫn trước rõ rệt. Số người dùng hoạt động hàng ngày của Solana (58%) nhiều hơn tổng cộng Ethereum và L2 (42%), đồng thời số lượng giao dịch của Solana (84%) cũng vượt xa hệ thống Ethereum (16%). Tuy nhiên khối lượng giao dịch tài sản cốt lõi vẫn tập trung trên Ethereum và L2. Điều này phù hợp với định vị hiện tại của hệ sinh thái Solana là nền tảng phát hành meme coin. Ngoài ra, mọi người nên chú ý thêm Base, tốc độ trỗi dậy của Base rất nhanh.
4. Định giá tài sản meme coin trong hệ sinh thái
Việc định giá tài sản meme coin thực chất là kết quả phản ánh mức độ phát triển tốt hay xấu của hệ sinh thái blockchain. Năm 20-21, Ethereum dựa vào hai hệ sinh thái DeFi/NFT, khiến toàn bộ tài sản DeFi và NFT đều được định giá bằng E. Mọi người nói TVL DeFi là mấy nghìn, vài vạn E, giá NFT là vài E. Dù là từ nhu cầu mua thực tế hay tâm lý định giá trừu tượng, đều lấy đơn vị tiền tệ làm chuẩn định giá cuối cùng, dù những đồng tiền này cuối cùng đều bị bán đi theo kiểu truyền tay nhau :)
Nhìn lại GameFi trên BSC năm 21, người dùng cũng dùng đơn vị BNB để định giá tài sản hệ sinh thái, dẫn đến đà tăng mạnh của BNB trong giai đoạn GameFi.
Gần đây điều mà Solana làm đúng nhất theo tôi là @pumpdotfun liên tục dùng lý thuyết ba đĩa chia nhỏ, cùng với những câu chuyện làm giàu thần tốc của rất ít người dùng, để thu hút lượng lớn người mua vào thị trường. Dần dần, người dùng sẽ hình thành thói quen định giá tài sản meme bằng SOL. BTW, http://pump.fun là sản phẩm hoàn hảo thứ ba mà tôi từng thấy trong 3 năm gần đây (sản phẩm thứ nhất và thứ hai sẽ kể sau).
5. Hệ sinh thái Ethereum phát triển không tốt trong 2-3 năm gần đây?
Ngược lại, tôi cho rằng phát triển rất tốt. Trong 3 năm gần đây, hai sản phẩm hoàn hảo nhất theo tôi lần lượt là @ethena_labs và @Polymarket. Ethena mang chiến lược chênh lệch phí tài chính - trước đây chỉ dành cho một số ít người - bán cho các nhà đầu tư cá nhân phi tập trung, sau 251 ngày ghi nhận doanh thu giao thức đạt 100 triệu USD, ba bên dự án/nhà đầu tư/người dùng cùng thắng, tuy nhiên thiết kế tiện ích token thực sự có vấn đề.
Polymarket đưa prediction market lên blockchain, dùng blockchain tránh các vấn đề thanh toán và quản lý truyền thống của thị trường dự đoán, tận dụng tốt cơ hội bầu cử, hiện nay toàn bộ các nền tảng truyền thông toàn cầu đều tham khảo dữ liệu bầu cử từ Polymarket để xem thăm dò dư luận.
Ethena mang lại kịch bản lợi nhuận thực tế cho người dùng có nhu cầu quản lý tài chính, Polymarket dùng blockchain giải quyết khó khăn thực tế của thị trường dự đoán web2, đồng thời thành công vượt khỏi cộng đồng crypto. Ethena và Polymarket viết tiếp câu chuyện thành công mới cho hệ sinh thái Ethereum, nhưng điều gì đã mang lại cho giá Ethereum? Hai anh lớn thành công Ethena và Polymarket rất khó tái hiện vinh quang thời DeFi/NFT khi đó, khi toàn bộ hệ sinh thái được định giá bằng Ethereum.
6. Triển vọng hệ sinh thái tương lai
Theo tôi, tương lai hệ sinh thái cần xét theo hai khía cạnh. Một là các trường hợp sử dụng thực tế, ví dụ như @ethena_labs và @Polymarket cần Ethereum, hoặc PayFi trên Solana cần phát triển thêm nhiều hơn nữa, đây mới là hướng phát triển thật sự của blockchain. Đồng thời cũng cần những dự án kiểu @pumpdotfun, các dự án chia nhỏ đĩa để "tiêm thuốc kích thích" cho giá tài sản cốt lõi. Cả hai mặt này đều không thể thiếu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Zixi.eth
