Điểm airdrop không còn hiệu quả, điểm nóng phát hành token tiếp theo ở đâu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Điểm airdrop không còn hiệu quả, điểm nóng phát hành token tiếp theo ở đâu?
Việc ra mắt các token có FDV cao để lại rất ít dư địa cho người mua mới, đánh dấu sự suy tàn của cơ chế điểm số.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ignas | DeFi
Biên dịch: TechFlow
Mỗi thị trường tăng giá đều mang đến một phương thức phát hành token mới, và việc hiểu rõ các xu hướng này có thể là chiến lược sinh lời nhất.
Chu kỳ hiện tại bắt đầu với trào lưu airdrop điểm số, dẫn dắt bởi các dự án như Jito và Jupiter.
Tuy nhiên, khi những người đầu cơ tích cực tích lũy điểm, lợi nhuận họ nhận được từ airdrop nhanh chóng thấp hơn chi phí bỏ ra, khiến tỷ suất hoàn vốn (ROI) nhanh chóng trở thành âm.
(Xem tweet tại đây)
Tuy nhiên, cơ chế điểm số chỉ là một bước tiến hóa trong quá trình tìm kiếm cách phát hành token tối ưu trên thị trường.
Từ các bản fork Litecoin-BTC yêu cầu chạy máy PoW, đến ICO, rồi đến khai thác thanh khoản (liquidity mining) trong DeFi — các mô hình này cho thấy rõ một xu hướng: qua mỗi chu kỳ, việc phát hành token ngày càng dễ dàng hơn, đồng thời định giá cũng liên tục tăng lên.
Việc tung ra các token có FDV cao để lại rất ít dư địa cho người mua mới, đánh dấu sự suy yếu của cơ chế điểm số.
Bây giờ, tôi tin rằng thị trường đang tự điều chỉnh.
Do thiếu sự quan tâm từ người mua mới, định giá các token có lượng lưu thông thấp đã giảm xuống, nhưng các token mới vẫn tiếp tục được ra mắt như năm 2023 — chúng huy động vốn theo cơ chế cũ và thiết kế TGE.
Các điều khoản khóa giữ hạn chế tiềm năng tăng trưởng của chúng. Những TGE không thích nghi với cơ chế mới sẽ không đạt hiệu suất tốt.
Càng chậm trễ trong việc thích nghi với mô hình phát hành token mới, cơn sốt Meme coin sẽ kéo dài càng lâu. Meme coin là đối lập hoàn toàn với token của VC: không có tiện ích thực tế, không doanh thu, cũng không có sản phẩm tương lai.
Bên cạnh Meme coin, một thay đổi đáng chú ý là thị trường đang quay trở lại thời điểm trước khi có cơ chế điểm số: các giao thức như Eigenlayer đang chuyển sang "phần thưởng theo chương trình", báo hiệu sự trở lại của khai thác thanh khoản.
Chúng ta cũng đang chứng kiến sự nổi lên của mô hình bán riêng - bán công khai: trên các nền tảng như @echodotxyz và @legiondotcc, bạn có thể tham gia và đầu tư vào các thương vụ mà VC tham gia.
Điều này đồng nghĩa với mức định giá thấp hơn và thời gian khóa, giống như thời kỳ ICO, nhưng để tham gia các thương vụ này cũng cần một số tài nguyên xã hội:
-
Trên @echodotxyz, bạn cần được mời hoặc chấp thuận để tham gia nhóm riêng biệt.
-
Trên @legiondotcc, bạn có thể tham gia các thương vụ dựa trên uy tín xã hội hoặc trên chuỗi. Các hoạt động đầu cơ của bạn có thể chứng minh bạn "đáng giá" để đứng cùng hàng ngũ các influencer và VC.
Tuy nhiên, do số lượng người tham gia bị giới hạn, những phương pháp này không thể giải quyết tất cả vấn đề phát hành token.
@CoinList đã "giải quyết" vấn đề này bằng cách ngẫu nhiên hóa quyền truy cập vào các đợt phân bổ ICO. Thú vị là CoinList đã ra đời từ nhiều năm trước, vậy là chúng ta đã đi trọn một vòng tròn!
Tuy nhiên, tôi tin rằng việc truy cập dựa trên thành tích sẽ vượt trội hơn, vì nó khuyến khích bạn xây dựng danh tiếng trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi.
Vì vậy, hãy đảm bảo tích cực chia sẻ về các dự án bạn yêu thích trên mạng xã hội, vì điều đó có thể giúp bạn nhận được phân bổ token. Eigenlayer và Avail chỉ là hai ví dụ cho sự phát triển của mô hình yap-to-earn.
(Xem tweet tại đây)
Một xu hướng khác có thể nổi lên là “Patron Sales” do @infinex_app khởi xướng. Infinex kết hợp hệ thống điểm với ICO dựa trên thành tích – bạn cần tích lũy điểm để đủ điều kiện tham gia ICO.
Đáng chú ý là, lần đầu tiên trong nhiều năm trở lại đây, việc tham gia vào các đợt bán token đang trở nên khó khăn hơn, đánh dấu một bước ngoặt so với các mô hình khai thác thanh khoản, phát hành công bằng và cơ chế điểm số.
Có vẻ như cuối cùng chúng ta cũng nhận ra rằng việc phát tán token miễn phí không thực sự xây dựng được cộng đồng!
Tuy nhiên, một số xu hướng khác lại mở rộng hơn với mọi người. Runes trên Bitcoin cho phép phát hành chỉ với phí giao dịch, thậm chí dù có chức năng pre-mine (tùy chọn), vẫn đảm bảo tính minh bạch.
Chúng giải quyết vấn đề thiếu minh bạch trong các vòng gọi vốn VC, bán trước, token lưu thông thấp và việc phát hành Meme coin.
Runes có thể là mô hình phát hành token công bằng nhất. Bạn chỉ cần trả phí giao dịch Bitcoin, cộng thêm tốc độ xử lý chậm hơn của Bitcoin giúp ngăn chặn việc phát hành quá mức và tập trung ví — điều khác biệt so với các blockchain khác.
Một ví dụ là token GIZMO•IMAGINARY•KITTEN, được鑄 miễn phí và hiện đang giao dịch ở mức giá cao gấp 26 lần so với giá niêm yết ban đầu.
Rõ ràng, Runes thiếu khả năng hợp đồng thông minh, khiến chúng không thể trở thành token có tiện ích thực tế, nhưng ngày càng có nhiều lớp L2 trên BTC có thể bổ sung chức năng này.
Chúng ta cũng đang thử nghiệm các mô hình鑄 token khác:
-
Tập-to-earn (Tap-to-earn): Phổ biến ở nhiều quốc gia đang phát triển, nhưng dường như sức nóng đang giảm dần.
-
Token cộng đồng/mạng xã hội: Friend tech là người tiên phong, nhưng xu hướng sử dụng token để thương mại hóa cộng đồng trên Farcaster/Lens đang lên ngôi (ví dụ như $DEGEN).
-
Dịch vụ xác thực chủ động (AVS): Các AVS hỗ trợ bởi các giao thức tái stake làm tăng tính hữu dụng của token (ví dụ rsENA x Symbiotic và MKR tái stake), mặc dù phần lớn các token AVS hiện tại vẫn được phát hành theo kiểu VC. Hy vọng họ sẽ sớm đổi mới trong phát hành token.
Nhiều mô hình hơn nữa đang xuất hiện — đó là một tín hiệu tốt!
Mục tiêu của chúng ta là nhận diện và tham gia vào các hoạt động phát hành token mới này. Hãy thử tất cả, xem mô hình nào mang lại lợi nhuận xứng đáng với nỗ lực bỏ ra.
Một trong những mô hình này (có thể là cái chưa được nhắc tới, hoặc thậm chí chưa xuất hiện) sẽ trở thành xu hướng mới nổi. Khi nó xuất hiện, có thể đó chính là thời điểm đầu tư lý tưởng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
