Tìm hiểu sâu về tác động của Luật Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của EU đối với bức tranh thị trường
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tìm hiểu sâu về tác động của Luật Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của EU đối với bức tranh thị trường
Báo cáo này nhằm cung cấp hiểu biết toàn diện về quy định MiCA và tác động của nó.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: insights4.vc
Biên dịch: TechFlow
Thị trường tài sản mã hóa đã trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong thập kỷ qua, dẫn đến sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này cũng làm nổi bật những thách thức quản lý đáng kể, đặc biệt là tại Liên minh châu Âu (EU), nơi cách tiếp cận phân mảnh về quy định đã dẫn đến sự bất ổn pháp lý và thiếu nhất quán giữa các quốc gia thành viên. Việc thiếu một khung pháp lý thống nhất cản trở sự phát triển thị trường, tạo ra rào cản tiếp cận thị trường và dấy lên lo ngại về bảo vệ người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường.
Mục tiêu của Quy định
MiCA nhằm giải quyết những thách thức này bằng cách:
Xây dựng một khuôn khổ quản lý đơn nhất: Tạo ra một bộ quy tắc toàn diện áp dụng cho tất cả các quốc gia thành viên EU và Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA).
Tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư: Triển khai các biện pháp để bảo vệ nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro liên quan đến tài sản mã hóa.
Đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường và ổn định tài chính: Giới thiệu các cơ chế giám sát nhằm ngăn chặn lạm dụng thị trường và rủi ro hệ thống.
Thúc đẩy đổi mới và năng lực cạnh tranh: Khuyến khích phát triển tài sản mã hóa và công nghệ blockchain trong môi trường quy định thúc đẩy niềm tin và minh bạch.
Tổng quan về MiCA
Phạm vi và phạm vi áp dụng
MiCA áp dụng cho:
Các bên phát hành tài sản mã hóa: Các thực thể cung cấp tài sản mã hóa ra công chúng hoặc muốn niêm yết trên các nền tảng giao dịch tại EU.
Nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASPs): Các công ty cung cấp các dịch vụ liên quan đến tài sản mã hóa, ví dụ như lưu ký, giao dịch và vận hành nền tảng giao dịch.
Các bên phát hành stablecoin: Các thực thể phát hành token gắn với tài sản (ARTs) và token tiền điện tử (EMTs).
MiCA không áp dụng cho:
Tài sản mã hóa đã được quản lý: Các công cụ tài chính thuộc phạm vi của luật dịch vụ tài chính EU hiện hành (ví dụ: MiFID II, EMD và PSD2).
Tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDCs): Tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành.
Các định nghĩa và phân loại chính
Tài sản mã hóa
Tài sản mã hóa được định nghĩa là dạng biểu thị kỹ thuật số của giá trị hoặc quyền lợi, có thể được chuyển và lưu trữ dưới dạng điện tử bằng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) hoặc các công nghệ tương tự.
Phân loại tài sản mã hóa
Token gắn với tài sản (ARTs):
Nhằm duy trì giá trị ổn định thông qua việc neo vào nhiều đồng tiền pháp định, hàng hóa hoặc tài sản mã hóa khác.
Ví dụ: Token gắn với một rổ tiền tệ hoặc hàng hóa.
Định nghĩa về token tiền điện tử (EMTs):
Tham chiếu tới một loại tiền pháp định duy nhất.
Chức năng tương tự như tiền điện tử, chịu sự quản lý theo Chỉ thị về tiền điện tử.
Ví dụ: Stablecoin neo 1:1 với đồng Euro.
Các tài sản mã hóa khác:
Bao gồm tất cả các tài sản mã hóa không thuộc nhóm ARTs hay EMTs.
Bao gồm các token tiện ích và một số token thanh toán.
Ví dụ: Token dùng để truy cập dịch vụ hoặc sản phẩm.
Tổng quan về khuôn khổ quản lý
Yêu cầu đối với các bên phát hành tài sản mã hóa
Token tiện ích
Định nghĩa: Là token nhằm cung cấp quyền truy cập kỹ thuật số vào một hàng hóa hoặc dịch vụ dựa trên công nghệ DLT, và chỉ được phát hành bởi chính thực thể phát hành.
Yêu cầu quản lý:
Sách trắng: Bên phát hành phải soạn thảo và công bố một bản sách trắng chứa thông tin chi tiết về dự án, quyền và nghĩa vụ, rủi ro và công nghệ.
Thông báo: Sách trắng phải được gửi tới cơ quan quản lý quốc gia có thẩm quyền trước khi phát hành.
Điều khoản miễn trừ:
Nếu token được cung cấp miễn phí.
Nếu lượng phát hành giới hạn dưới 150 người ở mỗi quốc gia thành viên.
Tổng giá trị phát hành không vượt quá 1 triệu euro trong vòng 12 tháng.
Định nghĩa và yêu cầu quản lý đối với token gắn với tài sản (ARTs)
Định nghĩa: Token duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến nhiều tài sản.
Yêu cầu quản lý:
Cấp phép: Bên phát hành phải được cấp phép bởi cơ quan quản lý có thẩm quyền.
Sách trắng: Áp dụng yêu cầu sách trắng nghiêm ngặt hơn và cần được cơ quan quản lý phê duyệt.
Quản trị và tuân thủ: Bắt buộc tăng cường quản trị, chính sách xử lý xung đột lợi ích và giải quyết khiếu nại.
Tài sản dự phòng: Yêu cầu duy trì tài sản dự phòng để đảm bảo giá trị token, kèm theo các quy định về lưu giữ và đầu tư.
Định nghĩa và yêu cầu quản lý đối với token tiền điện tử (EMTs)
Định nghĩa: Token tham chiếu đến một loại tiền pháp định duy nhất.
Yêu cầu quản lý:
Cấp phép: Bên phát hành phải được cấp phép như một tổ chức tín dụng hoặc tổ chức tiền điện tử.
Quyền hoàn trả: Có nghĩa vụ hoàn trả theo mệnh giá bất kỳ lúc nào.
Yêu cầu vững chắc: Các tiêu chuẩn về vốn và bảo vệ tiền phải tương đương với quy định trong Chỉ thị về tiền điện tử.
Nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASPs)
Nghĩa vụ và cấp phép
Phạm vi dịch vụ:
Lưu ký và quản lý tài sản mã hóa.
Vận hành nền tảng giao dịch.
Dịch vụ đổi token mã hóa sang tiền pháp định.
Dịch vụ đổi giữa các loại tài sản mã hóa.
Thực hiện lệnh thay mặt khách hàng.
Phát hành token mã hóa.
Nhận và truyền lệnh.
Cung cấp tư vấn về tài sản mã hóa.
Quản lý danh mục đầu tư tài sản mã hóa.
Quy trình cấp phép cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASPs)
Quy trình cấp phép:
Đơn đăng ký: Nộp thông tin chi tiết, bao gồm kế hoạch kinh doanh, sắp xếp quản trị và kiểm soát nội bộ.
Yêu cầu vốn: Vốn tối thiểu từ €50.000 đến €150.000, tùy theo loại dịch vụ cung cấp.
Đủ điều kiện và trung thực: Đánh giá năng lực của ban quản lý và cổ đông lớn.
Quyền tự do hành nghề xuyên biên giới (Passport rights): Sau khi được cấp phép, CASPs có thể sử dụng quyền này để cung cấp dịch vụ khắp EU.
Yêu cầu vận hành đối với nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASPs)
Yêu cầu vận hành:
Cơ cấu tổ chức: Khung quản trị vững chắc, bao gồm cơ cấu tổ chức rõ ràng và quy trình hoạt động hiệu quả.
Bảo vệ tài sản khách hàng: Các biện pháp bảo vệ tài sản mã hóa của khách hàng, bao gồm tách biệt tài sản và giao thức an ninh.
Xử lý khiếu nại: Thiết lập quy trình xử lý khiếu nại của khách hàng một cách kịp thời và công bằng.
Chính sách xung đột lợi ích: Nhận diện và quản lý các xung đột lợi ích tiềm ẩn.
Thuê ngoài: Đảm bảo các thỏa thuận thuê ngoài không ảnh hưởng đến chất lượng kiểm soát nội bộ hoặc khả năng giám sát tuân thủ của cơ quan quản lý.
Ngày 9 tháng 6 năm 2023: MiCA có hiệu lực.
Ngày 30 tháng 6 năm 2024: Các quy định liên quan đến stablecoin (ARTs và EMTs) bắt đầu áp dụng.
Ngày 30 tháng 12 năm 2024: MiCA áp dụng đầy đủ cho các tài sản mã hóa khác và CASPs.
Điều khoản chuyển tiếp:
Điều khoản ông bà (Grandfather clause): Các CASPs đang hoạt động theo luật quốc gia hiện hành có thể tiếp tục hoạt động đến hết ngày 31 tháng 12 năm 2025, hoặc đến khi họ nhận được cấp phép MiCA, tùy theo điều kiện nào đến trước.
Tùy chọn rút lui theo quốc gia: Các quốc gia thành viên có thể chọn không áp dụng điều khoản ông bà, yêu cầu tuân thủ sớm hơn.
Tác động đến các công ty Web3 Thụy Sĩ
Các công ty Thụy Sĩ dù không nằm trong EU nhưng thường xuyên tương tác với thị trường châu Âu. Việc hiểu rõ tác động của MiCA là rất quan trọng để đảm bảo khả năng tiếp cận thị trường và tuân thủ liên tục.
Ví dụ 1: Phát hành token tiện ích
Tình huống: Một công ty Thụy Sĩ thành lập một quỹ và phát hành token tiện ích nhằm sử dụng trong hệ sinh thái của mình, hướng tới việc được phân loại là token tiện ích theo luật Thụy Sĩ.
Tác động của MiCA:
Phân loại token: Theo MiCA, các token này có thể bị coi là tài sản mã hóa cần cung cấp sách trắng, trừ khi được miễn.
Yêu cầu về sách trắng:
Nội dung: Phải bao gồm thông tin toàn diện về bên phát hành, dự án, quyền đi kèm token, rủi ro và công nghệ nền tảng.
Thông báo: Nếu phát hành nhắm đến cư dân EU, sách trắng phải được thông báo tới cơ quan quản lý EU có thẩm quyền.
Hạn chế yêu cầu ngược (Reverse solicitation):
MiCA hạn chế việc dựa vào yêu cầu ngược. Tiếp thị chủ động đến cư dân EU sẽ kích hoạt nghĩa vụ tuân thủ.
Xem xét chiến lược:
Tránh tiếp thị chủ động: Hạn chế hoạt động tiếp thị tại EU để tránh kích hoạt yêu cầu MiCA.
Thiết lập hiện diện tại EU: Cân nhắc thành lập công ty con tại EU để dễ dàng tuân thủ.
Tư vấn pháp lý: Thuê cố vấn pháp lý EU hỗ trợ xử lý các nghĩa vụ quản lý.
Ví dụ 2: Cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch
Tình huống: Một công ty Thụy Sĩ cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch tài sản số, nhắm đến khách hàng tại EU.
Tác động của MiCA:
Cấp phép như CASP:
Công ty phải được cấp phép bởi cơ quan quản lý của một quốc gia thành viên EU để cung cấp dịch vụ tại EU.
Thiết lập hiện diện tại EU:
Cần thành lập pháp nhân tại EU và tuân theo quy trình cấp phép MiCA.
Yêu cầu vận hành:
Triển khai khung quản trị, quản lý rủi ro và tuân thủ vững chắc theo MiCA.
Xem xét thuế:
Yêu cầu về thực chất: Đảm bảo pháp nhân tại EU có đủ hoạt động thực chất để đáp ứng nghĩa vụ quản lý và thuế.
Thuế xuyên biên giới: Giải quyết trách nhiệm thuế có thể phát sinh từ hoạt động xuyên biên giới.
Xem xét chiến lược:
Chọn khu vực tài phán: Chọn quốc gia thành viên EU có môi trường quản lý thân thiện (ví dụ: Liechtenstein, Pháp, Đức).
Tận dụng khung hiện có: Sử dụng các khung tuân thủ hiện có để đơn giản hóa quy trình cấp phép.
Tương tác với cơ quan quản lý: Giao tiếp sớm với cơ quan quản lý quốc gia lựa chọn để giúp quá trình cấp phép suôn sẻ hơn.
Các xem xét chiến lược về tuân thủ
Ứng phó với hạn chế yêu cầu ngược
Định nghĩa: Yêu cầu ngược là việc cung cấp dịch vụ theo yêu cầu độc lập của khách hàng, không có bất kỳ hành vi tiếp thị hay quảng cáo nào từ phía nhà cung cấp.
Hạn chế của MiCA:
Hạn chế việc dựa vào yêu cầu ngược để né tránh nghĩa vụ quản lý.
Tiếp thị chủ động hoặc hành vi nhắm đến khách hàng EU sẽ kích hoạt nghĩa vụ tuân thủ MiCA.
Khuyến nghị:
Chiến lược tiếp thị: Xem xét và điều chỉnh chiến lược tiếp thị để đảm bảo tuân thủ.
Ghi chép: Lưu giữ hồ sơ rõ ràng chứng minh rằng mọi dịch vụ cung cấp theo yêu cầu ngược đều do khách hàng khởi xướng.
Thiết lập hiện diện tại EU
Lợi ích:
Giúp tuân thủ các quy định MiCA.
Truy cập thị trường đơn nhất EU thông qua quyền tự do hành nghề xuyên biên giới.
Các yếu tố cần cân nhắc:
Chọn khu vực tài phán: Đánh giá môi trường quản lý, chi phí và sự sẵn sàng của cơ quan quản lý.
Yêu cầu về thực chất: Đảm bảo pháp nhân EU có hoạt động, quản lý và kiểm soát thực tế tại khu vực tài phán đó.
Tác động thuế: Giải quyết các vấn đề về cư trú thuế và thuế xuyên biên giới.
Tận dụng lợi thế quản lý của các quốc gia thành viên EU cụ thể
Các khu vực tích cực:
Pháp: Thực hiện sớm các quy định mã hóa và đưa vào cơ quan quản lý tài chính.
Liechtenstein: Luật toàn diện phù hợp với MiCA, bao gồm quy định về staking và NFT.
Đức: Xây dựng khung pháp lý cho tài sản mã hóa và có kế hoạch tích hợp với MiCA.
Lợi thế:
Minh bạch quản lý: Hướng dẫn rõ ràng và cơ quan quản lý hỗ trợ.
Cấp phép nhanh: Có thể đẩy nhanh quá trình cấp phép.
Khuyến nghị:
Tương tác quản lý: Đối thoại với cơ quan quản lý để hiểu mong đợi của họ.
Hợp tác địa phương: Cân nhắc hợp tác với các công ty địa phương có kinh nghiệm sâu rộng trong môi trường quản lý.
Phân tích tác động thuế
Xem xét thuế xuyên biên giới
Cư trú thuế: Xác định nơi cư trú thuế dựa trên quản lý và kiểm soát của pháp nhân EU.
Cơ sở thường trú: Rủi ro tạo cơ sở thường trú tại EU có thể dẫn đến đánh thuế lợi nhuận.
Định giá chuyển nhượng: Tuân thủ các quy định về định giá chuyển nhượng trong giao dịch giữa công ty Thụy Sĩ và pháp nhân EU.
Yêu cầu về thực chất và liên kết:
Thực chất kinh tế: Thể hiện hoạt động kinh tế thực sự tại khu vực tài phán để đáp ứng yêu cầu của cơ quan thuế.
Phân bổ chức năng và rủi ro: Phân chia rõ ràng chức năng, tài sản và rủi ro giữa các pháp nhân.
Ghi chép: Duy trì hồ sơ đầy đủ để hỗ trợ lập trường thuế và đáp ứng nghĩa vụ tuân thủ.
Chính sách và động thái quản lý
Môi trường thực thi của các quốc gia thành viên EU
Sự khác biệt trong thực thi:
Một số cơ quan quản lý có thể áp dụng biện pháp thực thi nghiêm ngặt hơn (ví dụ: BaFin của Đức).
Một số khác có thể chưa sẵn sàng, dẫn đến thực thi không nhất quán.
Phản ứng ngành:
Các công ty có thể đối mặt với sự bất định về kỳ vọng quản lý.
Tầm quan trọng của việc theo dõi động thái quản lý và điều chỉnh kịp thời.
Mối quan hệ với các quy định hiện hành (ví dụ: MiFID II)
MiCA và MiFID II:
MiCA bao gồm các tài sản mã hóa không được MiFID II phân loại là công cụ tài chính.
Phân loại lại: Điều chỉnh luật quốc gia để tránh chồng chéo và đảm bảo tính rõ ràng.
Phạm vi quản lý:
Cần đánh giá xem hoạt động thuộc phạm vi MiCA, MiFID II hay các quy định khác.
Khuyến nghị:
Thực hiện phân tích pháp lý toàn diện để xác định quy định áp dụng.
Theo dõi cập nhật sửa đổi luật quốc gia liên quan đến MiCA.
Điều phối quốc tế và nghiên cứu so sánh
Môi trường quản lý toàn cầu:
Anh: Đang xây dựng khung quản lý riêng, theo hướng tiếp cận tinh vi.
Mỹ: Môi trường quản lý phân mảnh, tranh luận chính sách vẫn tiếp diễn.
Khu vực châu Á - Thái Bình Dương: Đi đầu trong quản lý trung gian tập trung, nhưng có cách tiếp cận khác nhau với các mô hình phi tập trung.
Tác động đến công ty Thụy Sĩ:
Tuân thủ xuyên biên giới: Cần xử lý nhiều hệ thống quản lý khi hoạt động quốc tế.
Rủi ro "rút ruột quy định" (regulatory arbitrage): Cần chú ý đến các tiêu chuẩn và thực tiễn thực thi khác nhau.
Khuyến nghị:
Tham gia vào các cuộc thảo luận chính sách và hiệp hội ngành để ảnh hưởng và nắm bắt động thái toàn cầu.
Cân nhắc điều chỉnh chính sách nội bộ phù hợp với các thực hành tốt nhất quốc tế.
Quy định tiền mã hóa ngoài EU
Mỹ
Môi trường quản lý tiền mã hóa tại Mỹ phức tạp và đang phát triển nhanh chóng, với hoạt động thực thi thường xuyên và tranh luận pháp lý vẫn tiếp tục. Năm 2022, Mỹ giới thiệu một khung pháp lý mới, cho phép các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý ngành mã hóa. SEC đặc biệt tích cực, đã khởi kiện các công ty lớn như Ripple, Coinbase và Binance vì vi phạm luật chứng khoán. Năm 2023, một tòa án khu vực phán quyết rằng việc Ripple bán XRP cho các tổ chức là phát hành chứng khoán, nhưng việc bán trên sàn giao dịch thì không. Ngoài ra, vào tháng 11 năm 2023, một tòa án hủy bỏ quyết định từ chối ETF Bitcoin của Grayscale, dẫn đến việc chấp thuận ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay vào đầu năm 2024. Dù có những tiến triển này, Chủ tịch SEC Gary Gensler nhấn mạnh rằng việc phê duyệt ETF không nên được coi là sự thừa nhận rộng rãi hơn đối với các chứng khoán mã hóa khác. Do đó, môi trường quản lý tại Mỹ vẫn còn bất định và đầy thách thức, đòi hỏi các công ty phải tuân thủ luật liên bang và tiểu bang dưới sự hỗ trợ của cố vấn pháp lý, đồng thời xây dựng các quy trình tuân thủ vững chắc.
Quy định tiền mã hóa tại Trung Quốc
Trung Quốc áp dụng các biện pháp nghiêm ngặt đối với tiền mã hóa, cấm mọi hoạt động liên quan. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cấm các doanh nghiệp mã hóa, tuyên bố đây là hình thức huy động vốn công khai bất hợp pháp. Việc đào Bitcoin bị cấm vào năm 2021, và cùng năm đó, mọi giao dịch tiền mã hóa cũng bị tuyên bố là bất hợp pháp. Các công ty phải rút khỏi thị trường Trung Quốc, di dời hoạt động sang các khu vực pháp lý thuận lợi hơn, vì mọi liên hệ với Trung Quốc đều tiềm ẩn rủi ro pháp lý nghiêm trọng.
Quy định tiền mã hóa tại Hồng Kông
Hồng Kông đang dần trở thành một nhân tố then chốt trong lĩnh vực tiền mã hóa, với khung pháp lý nhằm khuyến khích đổi mới đồng thời bảo vệ nhà đầu tư. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) chịu trách nhiệm cấp phép và giám sát các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo, bao gồm cả sàn giao dịch tập trung và phi tập trung. Năm 2023, Hồng Kông triển khai hệ thống cấp phép mới cho các sàn giao dịch tiền mã hóa, áp dụng các yêu cầu nghiêm ngặt về chống rửa tiền (AML) và xác minh danh tính khách hàng (KYC) nhằm đảm bảo tính minh bạch và an toàn cho thị trường. Thành phố này cũng chấp nhận phát hành token chứng khoán (STO) và niêm yết các sản phẩm liên quan đến mã hóa như ETF Bitcoin và Ethereum. Ngoài ra, Hồng Kông đang nghiên cứu về stablecoin và đồng tiền kỹ thuật số tiềm năng e-HKD, khiến nơi đây trở thành trung tâm ngày càng quan trọng về tài sản kỹ thuật số tại châu Á.
Quy định tiền mã hóa tại Canada
Canada cung cấp một môi trường quản lý tích cực với hướng dẫn rõ ràng. Tiền mã hóa được coi là hàng hóa, và Canada là quốc gia đầu tiên phê duyệt ETF Bitcoin. Mọi công ty mã hóa đều được phân loại là doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ (MSBs) và phải đăng ký với cơ quan quản lý cấp tỉnh, chịu sự giám sát của Trung tâm Phân tích Giao dịch và Báo cáo Tài chính Canada (FINTRAC). Lợi nhuận từ tiền mã hóa phải chịu thuế thu nhập vốn. Mặc dù Canada mang lại cơ hội thị trường cho các doanh nghiệp tuân thủ, các công ty vẫn phải tuân thủ các nghĩa vụ đăng ký và báo cáo nghiêm ngặt.
Quy định tiền mã hóa tại Anh
Anh xây dựng một khung pháp lý tổng hợp, đưa tài sản mã hóa vào hệ thống quản lý tài chính hiện có. Năm 2022, Hạ viện công nhận tài sản mã hóa là công cụ tài chính được quản lý. Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường 2023 mở rộng thêm phạm vi quản lý, bao trùm tất cả tài sản mã hóa. Việc giao dịch các phái sinh mã hóa bị cấm, và nhà đầu tư phải nộp thuế thu nhập vốn từ lợi nhuận mã hóa. Các công ty phải tuân thủ các yêu cầu quản lý rộng rãi, bao gồm KYC và AML, nhằm tăng cường ổn định thị trường và niềm tin nhà đầu tư.
Quy định tiền mã hóa tại Nhật Bản
Nhật Bản nổi tiếng với thái độ tiến bộ, đưa tiền mã hóa vào hệ thống tài chính của mình. Tiền mã hóa được coi là tài sản hợp pháp, và mọi sàn giao dịch mã hóa phải đăng ký với Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA). Hiệp hội Sàn giao dịch Tiền ảo Nhật Bản (JVCEA) đóng vai trò tự quản. Lợi nhuận từ giao dịch được coi là thu nhập hỗn hợp, ảnh hưởng lớn đến cách xử lý thuế cho nhà đầu tư. Nhật Bản cung cấp môi trường quản lý minh bạch và thân thiện với doanh nghiệp, mặc dù các công ty phải đầu tư vào hạ tầng tuân thủ để đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt.
Quy định tiền mã hóa tại Úc
Úc cung cấp một khung pháp lý rõ ràng, cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng. Tiền mã hóa được phân loại là tài sản hợp pháp và phải chịu thuế thu nhập vốn. Các sàn giao dịch mã hóa phải đăng ký với Trung tâm Báo cáo và Phân tích Giao dịch Úc (AUSTRAC) và tuân thủ nghĩa vụ AML và chống tài trợ khủng bố (CTF). Năm 2023, Úc công bố kế hoạch xây dựng khung pháp lý mới, dự kiến sẽ được hoàn tất vào năm 2024. Úc mở cửa với đổi mới và có kế hoạch tiềm năng phát hành tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), tuy nhiên các công ty phải chuẩn bị cho những thay đổi quản lý sắp tới để đảm bảo tuân thủ và duy trì năng lực cạnh tranh.
Quy định tiền mã hóa tại Singapore
Singapore là một khu vực pháp lý thân thiện với tiền mã hóa, với khung pháp lý vững chắc. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) quản lý các sàn giao dịch theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) và ra mắt khung pháp lý cho nhà phát hành stablecoin vào năm 2023. Singapore không đánh thuế thu nhập vốn, điều này hấp dẫn các nhà đầu tư dài hạn. Các quy định rõ ràng và chính sách thuế ưu đãi khiến Singapore trở thành thị trường lý tưởng, mặc dù doanh nghiệp phải vượt qua các hạn chế quảng cáo và đạt được các phê duyệt cần thiết cho stablecoin.
Quy định tiền mã hóa tại Hàn Quốc
Hàn Quốc có quy định nghiêm ngặt nhằm bảo vệ người dùng và đảm bảo tính minh bạch tài chính. Các sàn giao dịch tiền mã hóa phải đăng ký với Đơn vị Tình báo Tài chính Hàn Quốc (KFIU), và tiền riêng tư bị cấm vào năm 2021. Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo 2023 chỉ định Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) là cơ quan quản lý chính. Các công ty phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt và phải hợp tác với ngân hàng địa phương để xác minh tên thật, nhằm đảm bảo tuân thủ và an toàn người dùng.
Quy định tiền mã hóa tại Ấn Độ
Ấn Độ có thái độ thận trọng trong quản lý tiền mã hóa, với các cuộc tranh luận liên tục và các biện pháp tạm thời. Tiền mã hóa chưa được hợp pháp hóa hoàn toàn cũng chưa bị cấm. Đầu tư mã hóa bị đánh thuế 30%, và giao dịch chịu thuế khấu trừ tại nguồn 1% (TDS). Đạo luật Ngân sách 2022 định nghĩa tài sản kỹ thuật số ảo là tài sản và đặt ra nghĩa vụ thuế cho thu nhập phát sinh. Sự bất định trong quản lý gây ra rủi ro vận hành cho doanh nghiệp, như chi phí tuân thủ tăng cao, trong khi mức thuế cao có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, buộc các công ty phải đánh giá lại chiến lược thị trường.
Quy định tiền mã hóa tại Brazil
Brazil đang tiến tới việc đưa tiền mã hóa vào hệ thống tài chính của mình. Năm 2023, Brazil ban hành luật hợp pháp hóa việc sử dụng tiền mã hóa như một phương tiện thanh toán, và Ngân hàng Trung ương Brazil được chỉ định làm cơ quan quản lý. Việc hợp pháp hóa tiền mã hóa như phương tiện thanh toán mở ra cơ hội mới cho doanh nghiệp, nhưng các công ty phải tuân thủ quy định của Ngân hàng Trung ương Brazil để đảm bảo tuân thủ và tận dụng hiệu quả thị trường mới nổi này.
Kết luận
Cơ hội và thách thức dưới MiCA
MiCA mang lại cả cơ hội và thách thức cho các công ty Web3 Thụy Sĩ và châu Âu:
Cơ hội:
Truy cập thị trường: Khung pháp lý thống nhất thúc đẩy việc tiếp cận thị trường toàn EU, cho phép doanh nghiệp hoạt động dễ dàng hơn.
Niềm tin nhà đầu tư: Giám sát quản lý tăng cường có thể nâng cao niềm tin nhà đầu tư, thu hút thêm dòng vốn vào thị trường.
Môi trường đổi mới: Các quy tắc rõ ràng có thể khuyến khích đổi mới trong các giới hạn quy định, thúc đẩy sự phát triển ngành.
Thách thức:
Gánh nặng tuân thủ: Đáp ứng các yêu cầu quản lý đòi hỏi nguồn lực lớn, có thể gây áp lực lên các doanh nghiệp nhỏ.
Bất định quản lý: Sự khác biệt về thực thi và sự sẵn sàng giữa các quốc gia thành viên có thể dẫn đến mất cân bằng thị trường.
Cạnh tranh: Yêu cầu tuân thủ gia tăng có thể nâng cao rào cản gia nhập, khiến các tân binh khó thâm nhập hơn và làm tăng cạnh tranh giữa các bên tham gia hiện tại.
Tầm nhìn phát triển cho các công ty Web3 châu Âu
Các công ty Web3 phải áp dụng phương pháp chiến lược để thích nghi với môi trường quản lý luôn thay đổi:
Tuân thủ chủ động: Chuẩn bị sớm và tương tác với cơ quan quản lý để thúc đẩy quá trình chuyển đổi suôn sẻ.
Hợp tác: Làm việc với các hiệp hội ngành và chuyên gia pháp lý để ảnh hưởng đến chính sách và chia sẻ các thực hành tốt nhất, thúc đẩy sự phát triển ngành.
Khả năng thích ứng: Duy trì sự linh hoạt để điều chỉnh mô hình kinh doanh và chiến lược kịp thời trước các thay đổi quản lý.
Báo cáo này nhằm cung cấp cái nhìn toàn diện về quy định MiCA và tác động của nó. Khuyến nghị các công ty tìm kiếm tư vấn pháp lý chuyên nghiệp dựa trên tình hình cụ thể để đảm bảo tuân thủ đầy đủ mọi nghĩa vụ quản lý.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@insights4vc
