Sâu chuỗi hệ sinh thái Web3 của Telegram: Giá trị dài hạn của iMe Messenger LIME
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sâu chuỗi hệ sinh thái Web3 của Telegram: Giá trị dài hạn của iMe Messenger LIME
Bài viết này sẽ phân tích giá trị của dự án từ các khía cạnh như nền tảng dự án, năng lực đội ngũ, phân tích đặc điểm, định giá, giá trị dài hạn trong tương lai, mối quan hệ giữa Telegram và Ton, những điểm còn thắc mắc.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: SanTi Li, Phong Dư, Na Tây Đát
Tóm tắt:
Khi ngành Web3 ngày càng trưởng thành, tiềm năng hệ sinh thái của phần mềm nhắn tin tức thời Telegram cùng với giá trị phát triển của các dự án liên quan đang ngày càng được chú trọng hơn. Telegram nổi tiếng với tính riêng tư, tiện lợi và cởi mở, đồng thời bên trong hệ sinh thái cũng xuất hiện các dự án như chuỗi công cộng TON và các dự án phái sinh được xây dựng trên nền tảng TON. Bao gồm các phần mềm dạng BOT và dự án nhúng được phát triển thông qua cửa sổ trò chuyện Telegram, tất cả những điều này đã làm phong phú thêm tính đa dạng giá trị tổng thể của Telegram. Trong khi đó, phiên bản TG của Ime Messenger khác biệt so với kiểu nhúng cửa sổ, giống như việc trang bị cho nó đôi cánh Web3, khiến toàn bộ Telegram trở nên dễ dùng, hoàn thiện, tối ưu và phong phú hơn. Trải nghiệm sử dụng cũng gần giống với WeChat Pay.
Bài viết này sẽ phân tích giá trị của iMe từ nhiều khía cạnh như cơ sở dự án, năng lực đội ngũ, phân tích đặc điểm, định giá, giá trị dài hạn, mối quan hệ giữa Telegram và Ton, các điểm nghi vấn...
Một, Giới thiệu cơ bản:
iMe là phần mềm đa chức năng ở phiên bản Web3 được phát triển dựa trên nền tảng Telegram, có thể hiểu đơn giản là phiên bản nâng cấp đặc biệt Web3 của Telegram. Tài khoản người dùng có thể tương thích liền mạch với Telegram, nội dung hoàn toàn đồng bộ, tuy nhiên phần mềm cần tải về riêng biệt.
Tháng 6 năm 2021, số người dùng iMe là 2,3 triệu, số người dùng hoạt động hàng ngày vượt quá 200.000; đến tháng 9 năm 2024, iME hiện đã có 13 triệu người dùng. Tỷ lệ tăng trưởng người dùng trong 3 năm đạt khoảng 565%. Do tài khoản iME và tài khoản Telegram hoàn toàn tương thích lẫn nhau, 900 triệu người dùng TG cũng có thể sử dụng ngay lập tức và liền mạch phiên bản iME.
Hình 1. Biểu đồ tăng trưởng người dùng iMe trong 3 năm
Có lẽ nhờ vào tính tương thích tài khoản giữa TG và iMe, như hình 1 minh họa, số lượng người dùng iMe đã tăng mạnh hơn 10 triệu người trong vòng 3 năm. Về mặt chức năng, sự khác biệt cốt lõi cũng có thể thấy rõ qua hình ảnh so sánh dưới đây:
Hình 2. So sánh giữa phiên bản iMe và phiên bản gốc của TG
Qua hình ảnh so sánh có thể thấy rõ ràng, iMe bổ sung thêm chức năng ví đa chuỗi được phát triển riêng trên nền tảng phiên bản gốc của Telegram, tích hợp tài sản đa chuỗi (Multichain), cùng các chức năng DeFi, Staking, thanh toán hoặc dịch vụ giao dịch Binance do Binance Pay cung cấp. Điều này giúp người dùng dễ dàng áp dụng các chức năng Web3 ngay trong phần mềm TG. (Hiện tại hỗ trợ 18 chuỗi công cộng bao gồm BTC, BSC, ETH, SOL, TON, Base, Arb, Matic, TRON, ZKsync, OP, Manta, RON, Celo, Fantom, Blast...). Người dùng có thể trực tiếp gửi tài sản này đến ví của bạn bè trên iMe TG, và sử dụng các loại tài sản khác nhau để tương tác trong nhóm dịch vụ, ví dụ như thực hiện airdrop và gửi lì xì tiền mã hóa thông qua chức năng Cryptobox trong nhóm Telegram.
Loại mô hình phát triển này mang lại không gian lớn để iMe tiếp tục phát triển phần mềm, bổ sung chức năng phong phú cho TG, đồng thời bổ sung và tối ưu hóa các trải nghiệm thao tác mà phiên bản gốc TG chưa kịp cải tiến (ví dụ như chức năng sắp xếp, AI, chuyển giọng nói thành văn bản, dịch thuật thời gian thực...).
Đặc biệt, chức năng dịch thuật thời gian thực dựa trên Google Translate và ChatGPT giải quyết hoàn hảo khó khăn ngôn ngữ của nhiều người làm Web3, cho phép trực tiếp xử lý dịch thuật ngay trong phần mềm Telegram, tăng đáng kể hiệu quả giao tiếp. Hình ảnh dưới đây minh họa chức năng dịch thuật trên phiên bản ứng dụng:
Hình 3. Minh họa chức năng dịch thuật thời gian thực trên phiên bản iMe của TG
Trong hình 2, chúng ta thấy rằng phiên bản gốc của Telegram hiện chưa cung cấp chức năng dịch tức thì, trong khi phiên bản iMe của telegram đã cho phép người dùng sử dụng chức năng dịch toàn bộ cuộc trò chuyện trong nhóm chỉ bằng một cú nhấp. Phiên bản PC cũng đã cập nhật chức năng dịch một lần nhấn, rất thiết thực đối với người dùng gặp rào cản ngôn ngữ. Do đó, phiên bản nâng cấp iMe của TG giống như một hệ sinh thái WeChat phiên bản Web3.
iMe còn đóng góp nhiều chi tiết khác cho toàn bộ Telegram, chẳng hạn như tối ưu hóa thao tác, nhưng do giới hạn độ dài bài viết, không tiện trình bày chi tiết từng điểm. Những độc giả quan tâm có thể tự trải nghiệm sâu hơn.
Hai, Phân tích Kinh tế học Mã thông báo (Token Economics):
Tổng cung $LIME khoảng 1 tỷ token, tỷ lệ lưu thông khoảng 61%. Từ tháng 6, LIME bắt đầu chu kỳ đốt định kỳ - các token LIME thu được bởi đội ngũ dự án thông qua phí gas và các dịch vụ cung cấp sẽ bị đóng băng và định kỳ tiêu hủy, do đó tổng nguồn cung token sẽ dần giảm xuống. Áp lực bán tháo ban đầu từ VC và các nhà đầu tư sớm đã được giải phóng hoàn toàn. Vào đầu năm 2024, sau hơn 2 năm điều chỉnh sâu, FDV (giá trị định lượng đầy đủ) của dự án đã phục hồi mạnh mẽ, tăng từ mức thấp khoảng 8 triệu lên khoảng 120 triệu, sau đó đi vào giai đoạn điều chỉnh theo thị trường chung.
Tính đến khoảng ngày 18 tháng 9 năm 2024, FDV của $Lime dao động quanh mức 37,5 triệu.
Phân tích chức năng mã thông báo:
-
Tham gia các dịch vụ DeFi như đặt cược (Staking)
-
Chi phí gas cho giao dịch và thao tác, phí gas khi chuyển tiền giữa bạn bè trong Telegram
-
Mua nâng cấp Telegram và các dịch vụ đặc biệt của phiên bản Ime
-
Mới: Người dùng nắm giữ 10.000 token trở lên sẽ được miễn phí dịch vụ hội viên cao cấp của phiên bản Ime
-
Lựa chọn các chức năng AI cao cấp đang nghiên cứu phát triển
-
Ứng dụng Cryptobox (phiên bản đa chuỗi tương tự lì xì nhóm WeChat và airdrop)
-
Bỏ phiếu DAO
-
Các chức năng khác như quảng cáo, trò chơi v.v.
Liên kết CMC: https://coinmarketcap.com/currencies/ime-lab/
Cơ quan kiểm toán an ninh mã thông báo: Certik
Ba, Phân tích đội ngũ:
Cấu trúc nhân sự của đội ngũ dự án iMe có phần tương tự với đội ngũ Telegram, trong đó có nhiều nhân tài kỹ thuật hàng đầu đến từ Nga và Ukraine. Tổng số thành viên đội ngũ khởi nghiệp Telegram không quá lớn, điều này tạo ra không gian tốt để iMe mở rộng và bổ sung. Công nghệ phát triển của Nga được đánh giá cao trên toàn cầu, cung cấp nền tảng vững chắc về kỹ thuật và ổn định sản phẩm cho các dự án này.
Đội ngũ duy trì liên hệ khá chặt chẽ với đội ngũ cốt lõi của Telegram, bao gồm việc nắm giữ một phần token, thảo luận cổ phần và khả năng hợp tác phát triển. Do một số thông tin chưa được công bố chính thức, phần này có thể xem là phân tích cá nhân. Vì các dự án kiểu Telegram có tính riêng tư cao, nên không có nhiều hồ sơ công khai về đội ngũ sáng lập. Xét từ trải nghiệm và hiểu biết cá nhân, đội ngũ này mạnh về kỹ thuật và sản phẩm, mong muốn làm tốt thị trường, nhưng hơi thiếu các tổ chức PR uy tín hỗ trợ truyền thông để nhiều người biết đến hơn.
Bốn, Phân tích giá trị dài hạn:
Để phân tích giá trị dài hạn của iMe lime, có thể khám phá từ các góc độ sau:
1. Mối quan hệ giữa iMe và Telegram:
Theo trải nghiệm và nghiên cứu nêu trên, mối quan hệ giữa iMe và Telegram giống như sản phẩm liên kết sâu sắc, vì bản chất cốt lõi của iMe chính là Telegram, nhưng trên cơ sở đó, iMe đã trang bị "giáp trụ và đôi cánh" thuận tiện Web3 cho Telegram, khiến cấu trúc phần mềm TG trở nên hoàn thiện hơn. Nó giống như một phiên bản WeChat Web3 đa chuỗi kèm chức năng thanh toán. Sử dụng phiên bản iMe của TG đồng nghĩa với việc người dùng sử dụng một Telegram với chức năng mạnh mẽ hơn, và việc đồng bộ tài khoản, đồng bộ dữ liệu, lưu trữ đám mây hoàn toàn khiến người dùng không gặp bất kỳ rào cản học tập nào.
Do đó, định giá dài hạn của iMe sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng định giá của Telegram như một thực thể phần mềm. Trước đây, định giá của Telegram như một ứng dụng xã hội được cho là 30 tỷ USD, nhưng khi热度 tiếp tục tăng, định giá có thể còn tăng cao hơn nữa. Với phương pháp định giá thận trọng, tôi thiên về việc iMe chiếm khoảng 10% định giá của thực thể gốc (5% khách hàng hiện tại + 100% khách hàng có thể dùng chéo + mở rộng chức năng bổ sung).
2. Mối quan hệ và sự khác biệt giữa iMe và TON:
Đây cũng là điểm nhiều người trước đây chưa hiểu rõ: iMe và TON giống như mối quan hệ giữa Telegram và TON. Bản thân TON là một chuỗi công cộng được phát triển dựa trên hạ tầng của TG. Do đó, mô hình định giá cho TON cũng có thể được áp dụng theo cách truyền thống định giá chuỗi công cộng và trung tâm ứng dụng nhỏ (App Center). Cho dù trong phiên bản gốc Telegram hay phiên bản iMe, các ứng dụng nhỏ TON và các dự án liên quan đều hoạt động bình thường.
Nhưng khác với TG gốc, hệ thống tích hợp của iMe đã bổ sung hỗ trợ chuỗi TON trên giao diện chính, khiến cảm giác thao tác giống như WeChat hoặc ví thông thường (ví dụ như I'm token, TP...). Ví nhúng trong khung chat của TG cơ bản vẫn sử dụng được, nhưng do ví kiểu nhúng dễ gây nhầm lẫn với các cuộc trò chuyện nhóm, nên tôi thích kiểu phát triển thêm chức năng trên UI này hơn. Nhờ tính bổ sung và phát triển chức năng độc lập cho TG truyền thống, không gian phát triển thêm giữa TON và iMe cũng được mở rộng hơn.
3. Tổng kết phân tích giá trị dài hạn tổng hợp
Từ nội dung trên có thể thấy, giá trị dài hạn của iMe chủ yếu gắn kết tổng hợp, đa chiều với phát triển sản phẩm, xu hướng thực thể TG, tối ưu hóa và phát triển bổ sung cho thực thể, cũng như ứng dụng blockchain web3 token riêng. Mô hình định giá của nó cũng có thể tổng hợp nhiều phương pháp: định giá phần mềm truyền thống + định giá L2 chuỗi công cộng + mô hình định giá DeFi như Payment + định giá bổ sung cho AI, Wallet...
Áp dụng tổng hợp nhiều mô hình, FDV dài hạn 3-5 tỷ USD có lẽ không phải con số quá phóng đại. Chỉ riêng phương pháp thận trọng lấy 10% định giá của TG hiện tại cũng đã có thể đạt FDV 3 tỷ USD. Tuy nhiên, cần thêm minh chứng về giá trị, được ứng dụng sử dụng rộng rãi. Nếu theo đà mở rộng của TG, đỉnh thị trường tăng trưởng có thể đạt định giá 10 tỷ USD trở lên hay không còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố tổng hợp như thị trường, chức năng AI, ứng dụng thanh toán, và liệu TG có tiếp tục mua mạnh hay không.
Do đó, cá nhân tôi cho rằng, định giá tổng thể hiện tại của dự án 37,5 triệu USD vẫn đang ở trạng thái định giá thấp. Nguyên nhân khiến dự án bị định giá thấp nghiêm trọng có thể là do thiếu kinh nghiệm và thích nghi trong tiếp thị. Quá chú trọng vào mạng xã hội và cộng đồng nội bộ, thiếu sự hiện diện trên truyền thông, khiến khó tìm thấy báo cáo phân tích chuyên sâu về dự án này trên thị trường, do đó để lại không gian định giá thấp. Nhưng trong suốt 3 năm, trải qua thị trường gấu dài dằng dặc, vẫn liên tục cập nhật, phát triển theo kịp thời đại — đây là phẩm chất mà một đội ngũ sản phẩm và dự án tốt cần có. Giá trị bị chôn vùi cũng sẽ dần được các tổ chức tinh tường khai phá, từng bước đi vào quỹ đạo. Tuy nhiên, sự cố API Telegram, khả năng xảy ra sự kiện đen cực đoan trong lĩnh vực tài chính, cũng là điểm người đọc cần cân nhắc trong tình huống cực đoan, bao gồm cả loạt đội ngũ hệ sinh thái Telegram đều có mức độ ẩn danh nhất định, khó thực hiện thẩm định kỹ lưỡng, do đó đưa ra nhận định khách quan, tỉnh táo và lựa chọn dự án chất lượng cũng thử thách năng lực của nhà nghiên cứu.
Năm, Kết luận:
Bài viết trình bày những điểm đặc biệt, chức năng nổi bật, cấu hình đa chuỗi của iMe Messenger – phiên bản Web3 đặc biệt của Telegram, cũng như tiềm năng tối ưu hóa và mở rộng giá trị cho hệ sinh thái Telegram. Đồng thời phân tích kinh tế học mã thông báo và lý do bị định giá thấp. Telegram, với tư cách là đại diện cho hệ sinh thái xã hội và nhắn tin tức thời có tính riêng tư và cởi mở, đã thể hiện đầy đủ tiềm năng và giá trị trong lĩnh vực Web3.
Đối với người dùng quen thuộc với WeChat Pay, các chức năng trụ cột của WeChat: thanh toán, ứng dụng cộng đồng, các chức năng cổng vào, mở rộng mini-app, cũng trùng khớp với logic sản phẩm của phiên bản iMe Telegram. iMe tập trung phát triển mạnh vào các chức năng như thanh toán và chuyển tiền giữa bạn bè, ứng dụng nhóm, thao tác sàn giao dịch bổ sung, AI... Từ một góc nhìn lạnh lùng khác, có lẽ chính mô hình này lại là điểm Telegram tận dụng tốt cho ứng dụng Web3. Nhưng do thiếu nội dung giải thích, dẫn đến dù người dùng sinh thái đông đảo nhưng số lượng đánh giá khách quan lại thiếu hụt, đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến định giá chưa đủ. Việc khai phá giá trị của các dự án bị định giá thấp do đó trở thành việc thú vị và ý nghĩa.
Đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, ngay cả vàng vốn được coi là ổn định cũng từng trải qua giảm sâu trong tình huống cực đoan, do đó luôn cần giữ lòng kính trọng trước thị trường và biến động kinh tế. Mong rằng mọi người có thể phát hiện thêm nhiều dự án chất lượng bị định giá thấp.
(P.S. Dự đoán định giá chỉ nhằm mục đích chia sẻ phân tích, không phải lời khuyên mua hàng)
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
