Rủi ro ẩn trong thị trường tiền mã hóa: Điều gì xảy ra nếu Telegram ngừng hoạt động?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Rủi ro ẩn trong thị trường tiền mã hóa: Điều gì xảy ra nếu Telegram ngừng hoạt động?
Giảm sự phụ thuộc quá mức và thực hiện đa dạng hóa nền tảng không còn là lựa chọn nữa, mà đã trở thành một chiến lược sinh tồn cần thiết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chi Anh và Ryan Yoon
Báo cáo này do Tiger Research soạn thảo, phân tích những rủi ro ẩn giấu từ sự phụ thuộc không thể thay thế của thị trường tiền mã hóa vào Telegram, đồng thời xem xét tính dễ tổn thương về cấu trúc mà lệnh cấm Telegram tại Việt Nam đã bộc lộ.
Tóm tắt chính
-
Rủi ro phụ thuộc nền tảng bị phơi bày: Vào tháng 6 năm 2025, lệnh cấm Telegram tại Việt Nam khiến hoạt động người dùng trong các cộng đồng tiền mã hóa lớn giảm 45% trong vài ngày. Sự kiện này làm nổi bật một điểm yếu cấu trúc then chốt: ngành công nghiệp tiền mã hóa quá phụ thuộc vào một nền tảng truyền thông đơn lẻ và không thể thay thế.
-
Thiếu lựa chọn thay thế khả thi: Mặc dù đã tìm kiếm các giải pháp thay thế như Discord, Signal và các ứng dụng nhắn tin nội địa, nhưng không nền tảng nào sao chép được sự kết hợp giữa phạm vi phủ sóng toàn cầu, chức năng bảo mật và trải nghiệm người dùng mã hóa bản địa mà Telegram sở hữu. Hiện tại, không có nền tảng nào khác có thể cạnh tranh về quy mô với bộ tính năng này.
-
Sự gia tăng áp lực quản lý toàn cầu: Các chính phủ trên thế giới đang tăng cường kiểm duyệt Telegram nhân danh "chủ quyền kỹ thuật số", nhằm vào lập trường phản đối chia sẻ dữ liệu và giám sát của nền tảng này. Tuy nhiên, gần đây Telegram đã bắt đầu hợp tác với cơ quan chức năng ở một số khu vực tài phán nhất định, tạm thời làm giảm lo ngại tại một số thị trường trọng điểm.
1. Vai trò của Telegram trong thị trường tiền mã hóa
Với khả năng bảo vệ quyền riêng tư mạnh mẽ, tính năng nhóm chat mở rộng và tích hợp bot linh hoạt, Telegram đã trở thành nền tảng giao tiếp chính cho cộng đồng tiền mã hóa toàn cầu. Những đặc điểm này khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho KOL và các dự án mới xây dựng cộng đồng. Người tham gia thị trường tích cực sử dụng Telegram như kênh tương tác chính.
Telegram hiện đóng vai trò trung tâm trong cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Sự hiện diện của nó thường được coi là hiển nhiên, nhưng khi hình dung một sự kiện lớn (như Token2049) diễn ra mà không có Telegram, mức độ tích hợp sâu sắc của nó sẽ trở nên rõ ràng —— người tham dự sẽ chuyển sang trao đổi hồ sơ LinkedIn. Cảnh tượng như vậy rõ ràng là không phù hợp. Ở thời điểm hiện tại, một hệ sinh thái tiền mã hóa không có Telegram là điều khó tưởng tượng.
2. Lệnh cấm toàn diện Telegram tại Việt Nam
Lệnh cấm chính thức Telegram được ban hành ngày 21 tháng 5. Nguồn: thuvienphapluat
Ngày 21 tháng 5 năm 2025, Bộ Thông tin và Truyền thông Việt Nam theo yêu cầu của Bộ Công an đã ban hành Chỉ thị số 2312/CVT-CS, chỉ đạo tất cả các nhà cung cấp dịch vụ viễn thông chặn dịch vụ Telegram trong nước trước ngày 2 tháng 6.
Hành động này ngay lập tức gây ra sự hỗn loạn khắp hệ sinh thái tiền mã hóa tại Việt Nam. Là một trong những quốc gia có lượng người dùng Telegram lớn nhất thế giới, giống như nhiều thị trường khác, lĩnh vực tiền mã hóa trong nước rất phụ thuộc vào nền tảng này làm kênh giao tiếp chính. Lệnh cấm khiến các dự án và người dùng tiền mã hóa địa phương mất đi phương án thay thế khả thi. Mặc dù nhiều người chuyển sang dùng VPN (mạng riêng ảo) để duy trì truy cập, nhưng biện pháp này tối đa cũng chỉ là giải pháp tạm thời và không hoàn chỉnh.
Đối với người dùng trung bình chỉ quan tâm vừa phải đến tiền mã hóa, việc truy cập Telegram qua VPN tỏ ra quá bất tiện. Do đó, nhiều người đã hoàn toàn rút lui khỏi hoạt động. Trong vòng vài ngày, lượng truy cập trung bình vào mười cộng đồng tiền mã hóa lớn nhất tại Việt Nam giảm hơn 45%.
Các cộng đồng đang vội vàng chuyển sang Discord làm nền tảng thay thế. Nguồn: Telegram
Đáp lại, các nhà tổ chức cộng đồng bắt đầu tìm kiếm và quảng bá các nền tảng thay thế. Hoạt động trên các máy chủ Discord tại Việt Nam tăng vọt, đồng thời một số cộng đồng thử nghiệm dùng các ứng dụng nhắn tin nội địa như Zalo, nhằm hướng tới những người dùng muốn giao diện nhẹ nhàng và đơn giản hơn.
Tuy nhiên, các lựa chọn thay thế này đều không thể tái tạo sự cân bằng độc đáo của Telegram về tính sẵn dùng, quyền riêng tư và các chức năng mã hóa bản địa. Dù có lệnh cấm, phần lớn người dùng vẫn phụ thuộc vào Telegram thông qua VPN —— đây là một biện pháp vượt khó chứ không phải thay thế thực sự.
3. Có nền tảng thay thế Telegram khả thi nào không?
Áp lực quản lý đối với Telegram đã tiết lộ một điểm yếu cấu trúc trong ngành công nghiệp tiền mã hóa: sự phụ thuộc nghiêm trọng vào một nền tảng truyền thông đơn lẻ.
Như trường hợp Việt Nam cho thấy, phản ứng tức thì trước lệnh cấm là việc sử dụng rộng rãi VPN. Mặc dù điều này cung cấp giải pháp tạm thời, nhưng lại tạo ra rào cản đáng kể cho người dùng thông thường. Dù sự tham gia của các tổ chức vào tiền mã hóa đang tăng lên, nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm phần lớn hoạt động thị trường. Trong giai đoạn chuyển mình khi thị trường đang cố gắng vượt xa cơ sở người dùng ban đầu, sự phụ thuộc vào Telegram đã trở thành rào cản đối với việc áp dụng rộng rãi hơn.
Điều này thúc đẩy ngành công nghiệp tích cực tìm kiếm nền tảng thay thế. Discord trở thành lựa chọn hàng đầu cho nhiều cộng đồng tại Việt Nam, cung cấp giao tiếp thời gian thực và môi trường thân thiện với nhà phát triển. Tuy nhiên, nó thiếu tính đơn giản ưu tiên thiết bị di động mà Telegram mang lại. Một ứng cử viên khác là Signal, được quảng cáo với các tính năng bảo mật mạnh mẽ nhưng lại hạn chế công cụ dành cho các trường hợp sử dụng mã hóa bản địa —— khiến nó trở thành lựa chọn thay thế không hoàn chỉnh.
Nguồn: Similarweb
Các ứng dụng nhắn tin khác như Zalo hay WhatsApp thường bị giới hạn trong các khu vực cụ thể. Điều này khiến chúng vốn dĩ không phù hợp với bản chất toàn cầu của hệ sinh thái tiền mã hóa, vốn mặc định cần giao tiếp xuyên biên giới.
Cuối cùng, ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn chưa tìm được nền tảng thay thế khả thi cho Telegram. Mặc dù lợi thế kỹ thuật như tính ẩn danh, quyền riêng tư và tích hợp bot giúp nó duy trì vị trí thống trị, vấn đề cốt lõi lại nằm ở khía cạnh cấu trúc.
Hiện nay không có nền tảng truyền thông nào được chấp nhận phổ biến có thể vận hành liền mạch xuyên biên giới. Do sở thích về truyền thông khác nhau giữa các quốc gia, việc tìm ra một nền tảng thay thế duy nhất đáp ứng nhu cầu toàn cầu của hệ sinh thái tiền mã hóa vẫn là thách thức lớn.
Telegram chiếm một vị trí hiếm có trong lĩnh vực truyền thông. Nó không thống trị thị trường quốc gia nào đơn lẻ, và với nhiều người dùng, nó không phải là ứng dụng chính. Tuy nhiên, ở nhiều khu vực khác nhau, nó thường là công cụ truyền thông phổ biến thứ hai. Chính vị thế phụ trợ chung này đã trao cho Telegram một trạng thái trung lập thực tế vượt biên giới. Đúng là vị thế độc lập với khu vực này khiến nó trở nên cực kỳ khó thay thế.
4. Rủi ro quản lý ngày càng tăng xung quanh Telegram
Dù thiếu lựa chọn thay thế khả thi, các chính phủ trên thế giới, bao gồm Việt Nam, đang tăng cường kiểm duyệt Telegram nhân danh "chủ quyền kỹ thuật số".
Một phần lớn nguyên nhân là do chính sách quyền riêng tư mạnh mẽ của Telegram và lập trường từ chối chung việc chia sẻ dữ liệu người dùng (chỉ ngoại lệ với một vài khu vực tài phán chính). Đối với nhiều chính phủ, việc không thể giám sát các cuộc giao tiếp được mã hóa trên nền tảng này vẫn là mối quan tâm cốt lõi.
Những lo ngại này ngày càng chuyển thành hành động quản lý. Các quốc gia đã thực hiện biện pháp với Telegram thường tuân theo một trong ba chiến lược. Thứ nhất là lệnh cấm toàn diện, thường đi kèm nỗ lực thúc đẩy các lựa chọn thay thế nội địa. Thứ hai là việc áp đặt lệnh cấm tạm thời liên quan đến các sự kiện cụ thể (như vi phạm pháp luật hoặc căng thẳng bầu cử). Thứ ba là lọc chọn lọc, tức là chính phủ cho phép truy cập ứng dụng nhưng chặn các kênh cụ thể hoặc hạn chế tốc độ.
Các tiền lệ từ những trường hợp này báo hiệu khả năng có thêm nhiều hạn chế trong tương lai. Hiện tại, một số quốc gia đang cân nhắc áp đặt lệnh cấm toàn diện hoặc từng phần đối với Telegram. Dù lý do chính trị khác nhau giữa các quốc gia, mô hình quản lý đang trở nên nhất quán hơn. Chính phủ thường viện dẫn an ninh quốc gia, không tuân thủ luật địa phương hoặc rủi ro trật tự công cộng làm lý do kiểm soát.
Trong bối cảnh này, cách phản ứng của Telegram đang trở thành yếu tố then chốt. Dù điểm khởi phát khác nhau theo khu vực tài phán, vấn đề cốt lõi là như nhau: Telegram không sẵn lòng hoặc không thể đáp ứng các yêu cầu tuân thủ địa phương. Ở những quốc gia có môi trường quản lý nghiêm ngặt hơn, mức độ khoan dung với các nền tảng không hợp tác giảm đáng kể.
Tuy nhiên, có dấu hiệu cho thấy chiến lược của Telegram đang thay đổi. Sau khi CEO Pavel Durov bị bắt giữ, công ty đã bắt đầu thực hiện các bước nhằm nâng cao mức độ tuân thủ. Một ví dụ nổi bật là việc công bố báo cáo minh bạch, tiết lộ địa chỉ IP và số điện thoại của những người vi phạm, nhưng chỉ giới hạn ở các khu vực tài phán có thể chế dân chủ vững mạnh.
Dù phạm vi còn hạn chế, Telegram hiện nay thể hiện sự sẵn sàng hợp tác với yêu cầu của chính phủ nhiều hơn so với trước đây. Sự chuyển mình này dự kiến sẽ làm giảm rủi ro bị trừng phạt ngay lập tức tại các thị trường chính như Mỹ.
5. Nếu Telegram bị cấm hoàn toàn thì sao?
Xác suất bị cấm toàn cầu đối với Telegram vẫn rất thấp, nhưng mối lo ngại từ các chính phủ là có thật và ngày càng gia tăng. Nếu tình huống này xảy ra, phản ứng ban đầu của người dùng có thể giống trường hợp Việt Nam, tức là tăng mạnh việc dùng VPN. Tuy nhiên, như đã nêu, phương pháp này chỉ là giải pháp tạm thời.
Nếu xảy ra lệnh cấm toàn diện, người dùng sẽ bắt đầu chuyển sang các dịch vụ thay thế. Như đã thảo luận trước đó, lựa chọn thay thế khả thi nhất không phải là bản sao Telegram hay ứng dụng nhắn tin nội địa. Những nền tảng có đặc tính trung lập khu vực như Telegram mới có khả năng thu hút sự chú ý.
Signal, gần đây gia tăng tỷ lệ áp dụng, là một ứng cử viên tiềm năng. Tuy nhiên, một đối thủ mạnh hơn có thể là dịch vụ nhắn tin sắp ra mắt XChat của X. Với sự hội nhập sâu rộng vào cộng đồng tiền mã hóa, XChat có thể tận dụng cơ sở người dùng hiện có để thâm nhập thị trường một cách mạnh mẽ.
Tuy nhiên, rủi ro trực tiếp hơn nằm ở tác động tiềm tàng đến Quỹ TON. Mặc dù Quỹ TON về mặt chính thức tách biệt với Telegram, hai bên có mối quan hệ mật thiết. Các trò chơi T2E (Telegram to Earn) bản địa trên Telegram luôn là trụ cột tăng trưởng của hệ sinh thái TON. Việc sử dụng ví TON dễ dàng ngay trong giao diện Telegram cũng là lợi thế then chốt.
Việc mở rộng các biện pháp cấm khiến sự tích hợp này trở thành điểm rủi ro. Nếu truy cập Telegram bị chặn, việc thu hút người dùng và luồng giao dịch của các ứng dụng tích hợp TON sẽ bị ảnh hưởng ngay lập tức. Ngay cả khi blockchain vẫn hoạt động bình thường, ảnh hưởng vẫn tồn tại. Vì thị trường xem Telegram và TON như một nền tảng thống nhất, các dự án dựa trên TON phải đối mặt trực tiếp với rủi ro vận hành và uy tín.
Dù khả năng bị cấm toàn cầu đối với Telegram là thấp, ngành công nghiệp buộc phải đối mặt với thực tế: các lựa chọn thay thế khả thi là hạn chế. Trên phương diện rộng hơn, hệ sinh thái tiền mã hóa không chỉ phụ thuộc vào Telegram mà còn phụ thuộc vào nhiều điểm dịch vụ đơn lẻ trong cơ sở hạ tầng của mình. Nếu những điểm yếu cấu trúc này không được giải quyết, ngành công nghiệp sẽ tiếp tục chịu rủi ro trước các cú sốc đột ngột và bên ngoài.
Con đường phía trước là rõ ràng. Giảm sự phụ thuộc quá mức và đa dạng hóa nền tảng không còn là lựa chọn. Đó là một chiến lược sống còn cần thiết.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
