9 biểu đồ trực quan hóa, giúp bạn hiểu rõ tình hình thực tế của L2

2024.09.14

Chia sẻ đến

Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow

9 biểu đồ trực quan hóa, giúp bạn hiểu rõ tình hình thực tế của L2

Tóm lại, ZK Rollup vẫn còn cách xa so với việc ứng dụng trên diện rộng

2024.09.14 - 07:41:59

Chuyên sâu báo cáo Web3

Tóm lại, ZK Rollup vẫn còn cách xa so với việc ứng dụng trên diện rộng

Tác giả: Stacy Muur

Biên dịch: TechFlow

Thị trường đỏ là bài kiểm tra tối hậu đối với các giao thức, có thể tiết lộ phân bố người dùng thực sự.

Đây là nghiên cứu chuyên sâu của tôi về tình hình Ethereum L2, đi kèm nhiều hình ảnh minh họa và phân tích dữ liệu trên chuỗi.

Kể từ năm 2023, Ethereum L2 đã trỗi dậy nhanh chóng; hiện tại @l2beat đang theo dõi dữ liệu của 74 L2 và 30 L3.

Tuy nhiên, chỉ có một số ít Rollup phổ thông thu hút được sự chú ý rộng rãi, kéo theo lượng TVL và người dùng lớn. Nghiên cứu này tập trung vào chín Rollup lớn nhất trong số đó.

Vốn hóa thị trường: Vốn hóa lưu hành và vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV)

Hiện tại, phần lớn các L2 đều có định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) đạt hàng tỷ USD, nhưng vốn hóa thị trường lưu hành lại chưa đến 1 tỷ USD, cho thấy phần lớn token vẫn chưa được tung ra thị trường.

Duy nhất ngoại lệ là @0xMantle, nơi 52% nguồn cung đã được mở khóa, khiến nó trở thành L2 duy nhất có vốn hóa lưu hành vượt quá 1 tỷ USD.

FDV cao cùng lượng lưu thông thấp là một trong những nguyên nhân chính khiến nhiều đợt airdrop gần đây không đạt kỳ vọng của người dùng.

Việc đánh giá định giá hiện tại rất khó khăn, và xu hướng giảm tiềm tàng trong tương lai cũng còn nhiều bất định.

Tổng giá trị bị khóa (TVL)

Về TVL, ngoài các chuỗi như @Scroll_ZKP, @LineaBuild và @0xMantle có chương trình khuyến khích liên tục, tất cả các chuỗi còn lại đều trải qua một mùa hè khó khăn.

Tuy nhiên, so với kế hoạch mới ra mắt của Scroll, chương trình airdrop kéo dài gần một năm của Linea đã dần mất đi sự quan tâm từ cộng đồng.

Trong số các chuỗi hoạt động kém, @zksync và @blast chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, vì cả hai chuỗi này đã phát hành token trong năm nay, dẫn đến dòng thanh khoản chảy sang những nơi hấp dẫn hơn.

Phí giao dịch và hoạt động

Kể từ Dencun, lớp dữ liệu (DA) không còn đóng vai trò thúc đẩy kinh tế ETH một cách rõ rệt, điều này ảnh hưởng đến phí trên Ethereum và các L2. Do đó, việc phân tích động lực phí và hoạt động giao dịch trở nên đặc biệt quan trọng.

Trong bối cảnh này, nhờ vào hoạt động đầu cơ, @base được xem là điểm khởi đầu chính cho các memecoin mới trên Ethereum L2, thể hiện sức hút mạnh mẽ khi khối lượng giao dịch tiếp tục tăng trưởng.

Ngược lại, dù @LineaBuild có chương trình khuyến khích liên tục, @zksync và @LineaBuild lại thể hiện kết quả kém khả quan.

Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU)

Sự thay đổi MAU là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ giữ chân người dùng của một chuỗi, và cho thấy xu hướng tương tự.

@0xMantle và @base thể hiện hiệu suất tốt, trong khi @StarknetFndn, @zksync và @blast hoạt động yếu kém.

Bằng cách so sánh dữ liệu MAU với định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), rõ ràng thấy rằng Starknet bị định giá quá cao đáng kể so với Arbitrum, Optimism và thậm chí cả ZKsync.

Lưu lượng cầu nối vào và ra

Lưu lượng ròng qua cầu nối là chỉ số đo lường lượng người dùng mới và vốn đổ vào.

Trong số các L2, các chuỗi có lưu lượng ròng dương gồm @Arbitrum, @StarknetFndn, @Optimism, @base và @0xMantle, trong đó @0xMantle có khoảng cách lớn nhất giữa lượng vào và ra.

Ngược lại, @LineaBuild, @zksync và @blast lại ghi nhận lưu lượng ròng âm.

Hoạt động nhà phát triển

Cuối cùng, hoạt động phát triển được đo bằng số lượng dự án phát triển cốt lõi và số lần nộp mã (code commits). Dữ liệu này giúp đánh giá năng suất hiện tại của đội ngũ và xác định liệu có dấu hiệu cắt giảm nhân sự hay không.

Điều gây ngạc nhiên nhất là @blast, hiện sở hữu hơn 300 nhà phát triển cốt lõi (so với đa số các L2 thường chỉ có 30–50 người). Đội ngũ khổng lồ này cũng tạo ra lượng lớn các lần nộp mã.

Họ cụ thể đang làm gì? Điều đó thì vẫn còn là bí ẩn.

Nếu bạn muốn tìm hiểu sâu hơn về tác động của các chiến dịch airdrop lên các chỉ số khác nhau của Ethereum L2, hãy đọc bài viết của tôi trên Substack mang tên «The State of Ethereum Rollups».