Giai đoạn điều chỉnh vĩnh viễn: Sau mỗi lần halving đều có giai đoạn đi ngang, liệu lần này có khác biệt?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giai đoạn điều chỉnh vĩnh viễn: Sau mỗi lần halving đều có giai đoạn đi ngang, liệu lần này có khác biệt?
Sự kiên nhẫn vẫn là cốt lõi của trò chơi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Flossy
Biên dịch: TechFlow
Mở đầu
Sau khi hoàn thành lần giảm phát (halving) thứ tư vào tháng 4 năm 2024, thị trường Bitcoin đang bước vào một giai đoạn đáng chú ý. Chu kỳ này đặt ra những thách thức phân tích độc đáo, với các yếu tố mới như việc phê duyệt ETF đang ảnh hưởng đến mô hình truyền thống sau mỗi đợt halving.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ điểm lại dữ liệu lịch sử từ các lần halving trước đây, đánh giá tình hình thị trường hiện tại và khám phá một quan điểm của tôi — một giai đoạn tích lũy dài hạn có thể định hình chu kỳ này. Dù tôi không cho rằng ý tưởng này hoàn toàn mới mẻ, điều thú vị là gần đây tôi hầu như không thấy ai thảo luận về góc nhìn này. Khi tôi đề cập đến nó, phản ứng phổ biến nhất là “lần này chu kỳ khác rồi”.
Halving Bitcoin: Lịch sử không lặp lại chính xác, nhưng luôn có điểm tương đồng
Đầu tiên, hãy nói về nhân vật chính trong quan điểm này: sự kiện halving của Bitcoin. Chúng ta vừa hoàn tất lần halving thứ tư vào ngày 19 tháng 4 năm 2024. Dưới đây là tóm tắt các lần halving trước đó và diễn biến sau đó:
-
28 tháng 11 năm 2012: Phần thưởng giảm xuống còn 25 BTC
-
9 tháng 7 năm 2016: Giảm xuống còn 12,5 BTC
-
11 tháng 5 năm 2020: Cắt giảm còn 6,25 BTC
-
19 tháng 4 năm 2024: Hiện tại giảm xuống còn 3,125 BTC
Bây giờ, tình hình trở nên hấp dẫn hơn. Hãy cùng xem xu hướng giá trong các lần halving trước đây:
Lần halving đầu tiên – 28 tháng 11 năm 2012
-
Giá tại thời điểm halving: khoảng $12
-
Giai đoạn đi ngang: khoảng 1 năm
-
Giá kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $100
-
Đỉnh cao tăng trưởng tiếp theo: khoảng $1.100 (tháng 11 năm 2013)
-
Tăng trưởng phần trăm từ halving đến đỉnh: khoảng 9.000%
Lần halving thứ hai – 9 tháng 7 năm 2016
-
Giá tại thời điểm halving: khoảng $650
-
Giai đoạn đi ngang: khoảng 0,5 - 1,5 năm (tùy cách nhìn nhận về đợt tăng giá)
-
Giá kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $1.000
-
Đỉnh cao tăng trưởng tiếp theo: khoảng $19.700 (tháng 12 năm 2017)
-
Tăng trưởng phần trăm từ halving đến đỉnh: khoảng 2.930%
Lần halving thứ ba – 11 tháng 5 năm 2020
-
Giá tại thời điểm halving: khoảng $8.600
-
Giai đoạn đi ngang: khoảng 6 tháng
-
Giá kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $10.000
-
Đỉnh cao tăng trưởng tiếp theo: khoảng $69.000 (tháng 11 năm 2021)
-
Tăng trưởng phần trăm từ halving đến đỉnh: khoảng 702%
Halving hiện tại – 19 tháng 4 năm 2024
-
Giá tại thời điểm halving: khoảng $64.000
-
Giai đoạn đi ngang: kéo dài 5 tháng tính đến nay
Thuyết "Giai đoạn đi ngang vĩ đại": Chúng ta đang ở giữa nó
Đây là lúc quan điểm của tôi xuất hiện. Vì đúng vậy — điều mà chúng ta đang chứng kiến chính là một xu hướng giá đi ngang, điều này gây thử thách tâm lý lớn đối với nhiều nhà đầu tư.
Nhìn vào các con số, mô hình dường như rất rõ ràng:
-
Đà tăng ban đầu: Thông thường, chúng ta thấy giá tăng lên trước khi halving.
-
Giai đoạn đi ngang vĩ đại: Sau halving, chúng ta bước vào một giai đoạn tích lũy kéo dài khoảng 6 tháng.
-
Đột phá: Sau giai đoạn đi ngang, đợt tăng giá thực sự bắt đầu, dẫn đến mức cao kỷ lục mới.
Hình: Có phải đây chính là trạng thái hiện tại của chúng ta?
Chu kỳ halving này: Quen thuộc nhưng cũng khác biệt
Bây giờ bạn có thể hỏi: “Khoan đã, lần này trước halving chúng ta đã lập đỉnh cao mới rồi!” — Đúng vậy. Việc phê duyệt ETF vào tháng 1 năm 2024 đã làm thay đổi mô hình thị trường sau halving điển hình, khiến giá tăng sớm hơn.
Tác động ETF: Động lực thị trường mới
Việc phê duyệt và ra mắt các ETF tiền mặt Bitcoin và Ethereum đã mang đến động lực mới cho thị trường tiền mã hóa. Hãy cùng phân tích:
1. Phê duyệt ETF Bitcoin (tháng 1 năm 2024): Điều này dẫn đến sự gia tăng đáng kể về giá và khối lượng giao dịch. Chúng ta thấy Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới trước khi halving, điều này khác biệt so với các chu kỳ trước.
2. Phê duyệt ETF Ethereum (tháng 5 năm 2024): Ngay sau Bitcoin, ETF Ethereum cũng được phê duyệt và ra mắt. Điều này thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức và có thể nói là dòng tiền đổ vào lĩnh vực tiền mã hóa đã tăng thêm.
Dù những phát triển này mang lại thanh khoản và sự chú ý mới cho thị trường, chúng không nhất thiết phủ nhận mô hình chu kỳ tiềm tàng. Giai đoạn “đi ngang” vẫn có thể đang diễn ra, nhưng dưới quy mô và biến số mới.
Giai đoạn đi ngang được hỗ trợ bởi dữ liệu: Không chỉ là lý thuyết
Hình: Khung thời gian và phạm vi của các lần halving trước đây
Ngay cả trong đợt tăng giá trước halving lần này, chúng ta vẫn thấy dấu hiệu của thị trường đi ngang:
1. Biến động giảm: Mặc dù giá cao, nhưng biến động của Bitcoin đã giảm kể từ sau halving.
2. Khu vực giao dịch: Kể từ halving, chúng ta liên tục giao dịch trong một biên độ hẹp, hành vi điển hình của thị trường đi ngang với dao động hai chiều khoảng 25%.
3. Khối lượng giao dịch giảm: Tổng khối lượng giao dịch liên tục giảm, cũng là dấu hiệu đặc trưng của thị trường đi ngang.
Gốc rễ của lý thuyết
Cần lưu ý rằng đây không phải là một lý thuyết do tôi bịa ra. Tôi đã chia sẻ các yếu tố của quan điểm này trên kênh Telegram của mình trong một thời gian. Ngay từ ngày 9 tháng 4, trước khi halving không lâu, tôi đã bắt đầu thảo luận. Những bài đăng sớm này chạm đến cốt lõi của lý thuyết — nhấn mạnh tầm quan trọng của mô hình thị trường sau halving, rủi ro suy nghĩ quá mức về biến động ngắn hạn, và giá trị của việc tập trung tích lũy trong giai đoạn này.
Thị trường đi ngang của tổ chức: Người chơi mới trên sân khấu
Bây giờ, chu kỳ này trở nên thú vị hơn. Chúng ta có một người chơi mới: các nhà đầu tư tổ chức thông qua ETF. Họ không phải là những nhà đầu tư bán lẻ điển hình “mua cao, bán thấp”. Hành động của họ chậm rãi và ổn định, tích lũy trong suốt giai đoạn đi ngang.
Dữ liệu ETF cho thấy, ngay cả khi giá đình trệ, dòng tiền vào vẫn duy trì ổn định. Đây chính là “thị trường đi ngang của tổ chức” đang hoạt động — và đang thay đổi luật chơi.
Điều này có ý nghĩa gì với chu kỳ hiện tại?
Hình: Xu hướng giá hàng tháng trong lịch sử (Bitcoin)
Theo dữ liệu lịch sử và tình hình thị trường hiện tại, chúng ta có thể kỳ vọng những điều sau:
1. Giai đoạn tích lũy: Các nguồn vốn thông minh (tổ chức qua ETF, cá voi và nhà đầu tư bán lẻ tinh tường) rất có thể sẽ tiếp tục tích lũy trong giai đoạn này.
2. Khung thời gian tiềm năng cho sự đột phá: Nếu quy luật lịch sử vẫn giữ vững (và thường thì nó đúng trong thị trường tiền mã hóa), chúng ta có thể chứng kiến đợt tăng giá thực sự khởi động vào quý IV năm 2024 hoặc quý I năm 2025.
3. Mô hình theo mùa ngắn hạn: Dữ liệu lịch sử ủng hộ mạnh mẽ quan điểm rằng chúng ta đang ở thời điểm then chốt. Hãy xem xét lợi nhuận hàng tháng của Bitcoin trong thập kỷ qua:
So sánh giữa tháng Chín và tháng Mười gần như khớp hoàn hảo với chuyển tiếp điển hình từ giai đoạn “đi ngang/suối” sau halving sang “tăng trưởng”. Nếu mô hình này lặp lại năm nay, chúng ta có thể thấy giai đoạn tích lũ hiện tại kết thúc vào tháng Chín, tiếp theo là đợt tăng đáng kể vào tháng Mười.
-
Lợi suất trung bình tháng Chín là -4,78%, trung vị là -5,58%, khiến nó trở thành một trong những tháng tệ nhất trong lịch sử.
-
Ngược lại, lợi suất trung bình tháng Mười là 22,90%, trung vị là 27,70%, luôn nằm trong nhóm tháng tốt nhất.
Tính nhất quán của mô hình: Đặc biệt nổi bật là tính nhất quán của mô hình này. Trong dữ liệu được hiển thị, tháng Mười đã tăng giá trong 9 năm trên tổng số 12 năm, với một số năm tăng rất mạnh (như 60,79% vào năm 2013 và 39,93% vào năm 2021). Sự nhất quán này làm tăng thêm độ tin cậy cho quan điểm rằng chúng ta sắp chứng kiến một sự chuyển biến thị trường tiềm năng.
Kết luận: Kiên nhẫn vẫn là chìa khóa
Các lần halving trước đây
Dữ liệu không nói dối. Mỗi chu kỳ halving đều có giai đoạn đi ngang riêng, không có lý do gì để cho rằng lần này sẽ khác. Đúng, ETF đã thêm yếu tố mới, nhưng động lực thị trường cơ bản vẫn không đổi.
Vậy thì, bạn — một người tham gia thông minh trong thế giới tiền mã hóa — nên làm gì? Rất đơn giản:
-
Tích lũy: Tận dụng thị trường đi ngang này để xây dựng vị thế (nhưng đừng bao giờ đầu tư quá mức mà bạn có thể mất).
-
Giữ kiên nhẫn: Hãy nhớ rằng, lợi nhuận lớn nhất thuộc về những người đủ kiên nhẫn chờ đợi.
Trong thị trường tiền mã hóa, kiên nhẫn không chỉ là một đức tính — mà là một vũ khí mạnh mẽ. Khi người khác cảm thấy thất vọng vì giá đi ngang, bạn sẽ đang tích lũy, vì bạn biết rằng đợt biến động thực sự vẫn chưa đến.
Tuy nhiên, tôi chỉ là một người dùng mạng bình thường. Đây không phải là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu và quản lý rủi ro.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FlossyP911
