Cuộc đối thoại với quản lý giao dịch Asymmetric: Đừng để bị FUD trong thời điểm thị trường biến động, nền kinh tế đang dần phục hồi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc đối thoại với quản lý giao dịch Asymmetric: Đừng để bị FUD trong thời điểm thị trường biến động, nền kinh tế đang dần phục hồi
Phân tích những biến động thị trường mới nhất và các yếu tố thúc đẩy đằng sau đó.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Chris Cecere, Đối tác chung và Người đứng đầu chiến lược toàn cầu vĩ mô và giao dịch tại Asymmetric GP
Người dẫn chương trình: James Seyffart, Nhà phân tích nghiên cứu tại Bloomberg Intelligence; Alex Kruger, Người sáng lập Asgard; Joe McCann, Người sáng lập, Giám đốc điều hành và CIO tại Asymmetric
Nguồn podcast: Unchained
Tựa đề gốc: Market Chaos, Fed Missteps & Harris's 'Crypto Reset' - Bits + Bips
Ngày phát hành: 14 tháng 8 năm 2024
Tóm tắt nội dung chính
Trong tập podcast này, các người dẫn chương trình James Seyffart, Alex Kruger và Joe McCann đã thảo luận cùng Chris Cecere đến từ công ty đầu tư tiền mã hóa Asymmetric. Chris Cecere từng làm việc tại nhiều tổ chức tài chính truyền thống danh tiếng như Brevin Howard, Citibank và Lehman Brothers. Ông nhấn mạnh kinh nghiệm sâu rộng của mình trong lĩnh vực vĩ mô và giao dịch, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường hiện nay, những trải nghiệm này càng trở nên quan trọng.
Bên cạnh đó, Asymmetric là một công ty chuyên về đầu tư tiền mã hóa, được thành lập bởi cựu giám đốc Microsoft Joe McCann.
Các người tham gia đã cùng nhau phân tích sự biến động mới nhất trên thị trường và các yếu tố thúc đẩy đằng sau nó. Từ ảnh hưởng của giao dịch carry yên Nhật và những quyết định gây tranh cãi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về lãi suất, cho đến tín hiệu có thể xuất hiện tại hội nghị Jackson Hole, cuộc thảo luận đi sâu vào các yếu tố cốt lõi đang thúc đẩy sự thay đổi của thị trường. Nhóm cũng trao đổi về vụ kiện Ripple của SEC, diễn biến tiếp tục xoay quanh quyền quản lý wrapped bitcoin (WBTC), cũng như liệu chính quyền Biden-Harris thực sự đang cân nhắc một "cuộc tái thiết crypto" hay chỉ đơn thuần là động thái mang tính chính trị.
Giao dịch carry yên Nhật có phải là nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo gần đây trên thị trường không, và khái niệm Giá trị rủi ro (Value at Risk - VAR)
Định nghĩa và ảnh hưởng của giao dịch carry yên Nhật
-
Chris giải thích khái niệm cơ bản về giao dịch carry yên Nhật. Ông chỉ ra rằng do lãi suất tại Nhật Bản rất thấp, trong khi lãi suất tại Mỹ tương đối cao, chênh lệch lãi suất này tạo ra cơ hội kiếm lời. Các nhà đầu tư có thể thu lợi từ sự khác biệt lãi suất bằng cách nắm giữ hợp đồng dài hạn đồng USD so với JPY.
-
Tuy nhiên, Chris cũng lưu ý rằng mặc dù nhiều người đang thực hiện loại giao dịch này, nhưng nó không phải là yếu tố duy nhất gây ra bất ổn thị trường.
-
Khi đồng yên mất giá, điều này có lợi cho một số nhà xuất khẩu (như Nike), nhưng khi xu hướng đảo ngược, việc đóng các vị thế carry khiến thị trường dao động mạnh trên diện rộng. Chris cho rằng việc đóng giao dịch carry yên Nhật chỉ là một yếu tố khởi phát, chứ không hoàn toàn là nguyên nhân gốc rễ của sự hỗn loạn thị trường.
Khái niệm Giá trị rủi ro (VAR)
-
Chris giải thích rằng Giá trị rủi ro (Value at Risk - VAR) là một công cụ quản lý rủi ro, dùng dữ liệu lịch sử để đánh giá mức tổn thất tiềm tàng. Khi biến động thị trường tăng cao, các tổ chức sẽ bị buộc phải thu hẹp vị thế vì biến động lớn đồng nghĩa với rủi ro cao hơn.
-
Joe bổ sung thêm rằng nhiều thành viên trên thị trường cùng lúc bị ép giảm rủi ro, dẫn đến sụt giảm chung trên toàn bộ thị trường.
Diễn biến thị trường và trải nghiệm của các nhà giao dịch
-
Alex cho rằng việc đóng giao dịch carry yên Nhật thực sự đã xảy ra và là một yếu tố quan trọng dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Ông ví tình huống này giống như một đám cháy rừng, khi hàng loạt sự kiện kích hoạt liên tiếp khiến thị trường sụp đổ nhanh chóng.
-
James đề cập đến một số dữ liệu kinh tế yếu kém, cũng như ảnh hưởng từ việc Genesis mở khóa vốn và các hoạt động giao dịch từ Jump Trading, làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường.
Asymmetric ứng dụng chiến lược thay thế delta như thế nào để đối phó với biến động bán tháo
Biến động thị trường và chiến lược giao dịch
-
Joe chia sẻ kinh nghiệm giao dịch của ông và Chris tại Asymmetric, đặc biệt là chiến lược đối phó khi gặp biến động thị trường mạnh. Ông nói rằng dù họ thích sự biến động, nhưng thanh khoản sổ lệnh rất mỏng, khiến giao dịch trở nên khó khăn hơn. Joe chỉ ra rằng trong kỳ nghỉ cuối tuần, thanh khoản sổ lệnh giao ngay Bitcoin đã giảm từ 150 triệu USD xuống còn 53 triệu USD – một mức giảm đáng kể.
-
Để đối phó với tình trạng này, họ áp dụng một chiến lược gọi là “thay thế delta”. Joe giải thích rằng họ bán bớt tài sản giao ngay và chuyển sang mua quyền chọn nhằm giảm thiểu tổn thất tiềm tàng và tối ưu hóa danh mục đầu tư.
-
Chris tiếp tục giải thích cách thức vận hành của chiến lược này, nhấn mạnh rằng trong môi trường thị trường biến động cao, việc sử dụng quyền chọn có thể giúp các nhà giao dịch đạt được lợi nhuận tốt hơn khi giá phục hồi.
Ứng phó với sự bất định của thị trường
-
Chris nhấn mạnh rằng trong bối cảnh thị trường như vậy, hành động tồi tệ nhất là bán tháo hoảng loạn. Ông cho biết sau nhiều lần trải qua biến động, họ hiểu rõ động lực thị trường và có thể giữ bình tĩnh. Họ tránh bán đáy, vì nếu không, khi giá phục hồi họ sẽ phải mua lại với giá cao hơn.
-
Alex cũng chia sẻ quan điểm của mình, nói rằng anh ấy đã áp dụng chiến lược thận trọng khi thị trường sụp đổ, dù trên mạng xã hội anh có thể bày tỏ quan điểm khác. Anh cho biết đã tái cân bằng danh mục khi giá Ethereum giảm mạnh, tăng tỷ trọng nắm giữ ETH và rút ra ở thời điểm phù hợp.
Tiềm năng phục hồi của thị trường
-
Joe và Chris cũng đề cập rằng trong lịch sử đã có vài lần thị trường phục hồi mạnh mẽ sau biến động dữ dội. Họ tin rằng dù thị trường biến động mạnh, nếu nắm bắt đúng thời cơ, nhà đầu tư vẫn có cơ hội thu được lợi nhuận tốt khi thị trường phục hồi.
-
Chris nhận định rằng dù thị trường có thể trải qua biến động ngắn hạn dữ dội, nhưng về dài hạn, giá thường sẽ trở lại mức hợp lý hơn.
Vì sao Chỉ số biến động (Volatility Index - VIX) tăng vọt và liệu điều này có xảy ra thêm lần nữa?
Sự thay đổi tâm lý thị trường
-
Joe nói rằng tâm lý thị trường gần đây rất u ám, đặc biệt là vào tối Chủ nhật (sáng thứ Hai theo giờ châu Á). Nhiều người đã liên hệ với ông qua mạng xã hội để hỏi xem liệu đáy thị trường đã đến chưa, thể hiện sự lo lắng cực độ. Ông cho rằng khi tâm lý thị trường hoảng loạn đến mức này, thường là dấu hiệu cho thấy thị trường đang tiến gần đến đáy ngắn hạn.
Nguyên nhân VIX tăng vọt
-
Joe quan sát thấy chỉ số VIX đã đạt mức cao 66 vào thứ Hai, một phần do có người bán khống quyền chọn tăng giá VIX với khối lượng lớn, dẫn đến tổn thất nghiêm trọng khi thị trường bật lên. Ngoài ra, thanh khoản thấp cũng là yếu tố khiến VIX tăng mạnh, đặc biệt trong giao dịch trước phiên, khi thanh khoản rất mỏng.
Diễn biến tài sản rủi ro
-
Dù VIX tăng vọt, chỉ số S&P 500 lại hầu như không đổi – điều này khá bất thường. Joe phân tích thêm rằng báo cáo từ Deutsche Bank và Goldman Sachs cho thấy tình trạng nắm giữ của các nhà quản lý đầu tư đã thay đổi mạnh mẽ, chỉ số nắm giữ giảm từ 72 xuống còn 31, mức thay đổi như vậy thường cần vài tháng để phục hồi.
Dự báo tương lai
-
Joe cho biết mặc dù hiện tại có căng thẳng địa chính trị (ví dụ như tình hình Trung Đông), có thể ảnh hưởng đến giá dầu và lạm phát, nhưng nhìn chung, việc "rửa sạch" tâm lý tiêu cực này có thể mở đường rõ ràng hơn cho tài sản rủi ro tăng giá. Ông cho rằng dù thị trường còn bất định, nhưng về dài hạn, giá có thể đi lên.
Tác động từ tình hình Trung Đông
-
Chris nói rằng lo ngại của thị trường về tình hình Trung Đông thể hiện qua việc giá dầu tăng và biến động VIX. Ông cho rằng dù lịch sử chứng minh những sự kiện này có thể không ảnh hưởng lớn về dài hạn, nhưng trong ngắn hạn chúng gây ra biến động mạnh, do đó cần thận trọng ứng phó.
Vì sao dữ liệu thất nghiệp lại gây ra sự hoảng loạn?
Nguyên nhân gây hoảng loạn
-
Alex cho rằng sự hoảng loạn do dữ liệu thất nghiệp chủ yếu bắt nguồn từ kỳ vọng suy thoái kinh tế sắp tới. Ông nói rằng việc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% bị diễn giải rộng rãi là dấu hiệu nền kinh tế đang bước vào suy thoái, dù thực tế nhiều trường hợp là sa thải tạm thời chứ không phải vĩnh viễn. Do đó, phản ứng của thị trường đối với dữ liệu này nhiều hơn là do hoảng loạn chứ không phải phân tích hợp lý.
-
Ông tiếp tục chỉ ra rằng sau khi dữ liệu được công bố, thị trường phổ biến cho rằng Fed có thể thực hiện cắt giảm lãi suất quyết liệt hơn, tâm lý hoảng loạn này lan truyền nhanh chóng, dẫn đến hành vi bán tháo của nhà đầu tư.
Giải thích về Quy tắc Sahm
-
Chris đề cập đến Quy tắc Sahm – một chỉ báo kinh tế dùng để xác định liệu nền kinh tế đã rơi vào suy thoái hay chưa. Quy tắc này dựa trên giá trị trung bình trượt của tỷ lệ thất nghiệp, khi vượt ngưỡng nhất định thì thường được coi là tín hiệu suy thoái. Khác với đa số chỉ báo kinh tế mang tính trễ, Quy tắc Sahm được thiết kế để đưa ra tín hiệu sớm hơn.
-
Ông nói rằng việc Quy tắc Sahm được kích hoạt đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường, vì nhiều nhà đầu tư và tổ chức tài chính bắt đầu lo lắng về triển vọng kinh tế, cho rằng Fed sẽ chịu áp lực lớn hơn để thực hiện chính sách tiền tệ quyết liệt hơn nhằm đối phó rủi ro suy thoái tiềm tàng.
Lý do Jump Trading đột ngột thanh lý trong đợt bán tháo quy mô lớn, và liệu có thêm quỹ nào đối mặt với áp lực tương tự?
-
James nói rằng Jump Trading thanh lý đột ngột trong đợt bán tháo lớn có thể vì họ cần giải phóng vốn để đối phó với biến động thị trường. Có thể họ đang thực hiện một dạng thanh lý tài sản, đặc biệt là bán tháo trong điều kiện thanh khoản thấp, dẫn đến giá Ethereum giảm mạnh.
-
Joe cho rằng việc bán tháo của Jump Trading có thể liên quan đến hoạt động tài chính truyền thống (TradFi) của họ, chứ không đơn thuần là do ghét bỏ tiền mã hóa. Ông nói rằng việc thanh lý cuối tuần có thể liên quan đến nhu cầu ở thị trường truyền thống, chứ không phải do bị các cơ quan bên ngoài (như CFTC) gây áp lực.
-
Alex bổ sung rằng hành vi thanh lý này có thể nhằm giải phóng vốn bị khóa khi sự bất định thị trường gia tăng. Ông nhấn mạnh đây là phản ứng tự nhiên trước sự thay đổi môi trường thị trường, chứ không phải Jump Trading cố ý gây biến động.
Liệu có thêm quỹ nào đối mặt với áp lực tương tự?
-
Chris cho biết môi trường thị trường hiện tại thực sự có thể khiến các quỹ nhạy cảm với thanh khoản khác cũng thực hiện hành động thanh lý tương tự. Sự bất ổn và thiếu hụt thanh khoản khiến một số quỹ có thể phải điều chỉnh nhanh danh mục để ứng phó với rủi ro tiềm tàng.
-
Nói chung, hành động thanh lý của Jump Trading phản ánh áp lực thanh khoản và nhu cầu vốn mà các quỹ có thể gặp phải trong biến động mạnh. Khi môi trường thị trường thay đổi, các quỹ khác cũng có thể buộc phải thực hiện biện pháp tương tự để bảo vệ tài sản.
Vì sao thị trường và các ngân hàng lớn như J.P. Morgan đều cho rằng quyết định của Fed không cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là sai lầm?
-
James chỉ ra rằng thị trường cho rằng quyết định không cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 7 là sai lầm, chủ yếu vì khi thị trường biến động, nhà đầu tư thường bán tài sản để lấy tiền mặt, và tính thanh khoản yếu của tiền mã hóa vào cuối tuần khiến điều này rõ rệt hơn. Ông nói rằng phản ứng thị trường và diễn biến tài sản rủi ro cho thấy nhà đầu tư thất vọng với chính sách của Fed.
-
Joe phân tích sâu hơn lý do Fed không cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh tác động của môi trường lãi suất cao đến các nền kinh tế khác nhau. Ông nói rằng trong khi một số tổ chức lớn và người giàu có thể hưởng lợi từ lãi suất cao, thì nhiều doanh nghiệp nhỏ và nhóm thu nhập thấp lại đối mặt chi phí vay cao hơn, sự mất cân bằng này có thể gây vấn đề dài hạn. Việc Fed không hiểu rõ phân bố kinh tế khiến họ không điều chỉnh kịp thời để phản ánh thực tế.
-
Chris đề xuất khái niệm mô hình phân phối BI, chỉ ra rằng trong môi trường lãi suất cao hiện nay, các nhóm yếu thế chịu ảnh hưởng nặng hơn, trong khi nhóm mạnh thu được lợi ích nhiều hơn. Ông cho rằng chính sách của Fed không cân bằng được lợi ích,反而 làm trầm trọng thêm bất bình đẳng kinh tế.
Quan điểm của các ngân hàng lớn
-
Joe nói rằng J.P. Morgan gần đây cũng cho rằng Fed cần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, quan điểm này được thị trường chấp nhận rộng rãi. Ông cho rằng quan điểm của các ngân hàng lớn phản ánh sự bất mãn phổ biến với chính sách của Fed, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại, nhiều chỉ số kinh tế đều cho thấy nhu cầu cắt giảm lãi suất.
-
Alex cũng ủng hộ quan điểm cắt giảm lãi suất và cho rằng nếu Fed không hành động, có thể dẫn đến bất ổn thêm trên thị trường. Ông nhấn mạnh rằng cắt giảm 50 điểm cơ bản sẽ được xem là tín hiệu tích cực, trong khi cắt 25 điểm có thể bị coi là chưa đủ mạnh để giải quyết các vấn đề hiện tại.
Những tín hiệu then chốt nào về lãi suất tương lai và kết thúc nới lỏng định lượng (QE) mà Fed có thể truyền đạt?
-
Chris nói rằng hội nghị Jackson Hole là nền tảng quan trọng để Fed thông báo các thay đổi chính sách lớn, đặc biệt liên quan đến QE, QT (thắt chặt định lượng). Ông cho rằng sau chu kỳ kinh tế hậu COVID-19, Fed có thể hành động thận trọng, trì hoãn việc đảo ngược chính sách thắt chặt trước đó.
Những tín hiệu có thể xảy ra
-
Tín hiệu lãi suất: Fed có thể làm rõ rằng họ sẵn sàng điều chỉnh lãi suất, nhưng nhấn mạnh đây không phải điều chỉnh một lần mà là quá trình liên tục. Người phát biểu nói rằng Fed muốn tiếp tục tăng lãi suất cho đến khi đạt được lãi suất thực dương khoảng 1% thì mới dừng. Với mức lãi suất hiện tại, điều này có nghĩa cần nâng lãi suất lên khoảng 4%.
-
Kết thúc thắt chặt định lượng (QT): Chính sách QT cũng có thể sắp kết thúc, vì Fed đã rút ra khỏi hệ thống lượng dự trữ dư thừa đủ lớn. Khi điều kiện thị trường thay đổi, người phát biểu cho rằng Fed có thể tuyên bố kết thúc dần QT tại hội nghị.
-
Kỳ vọng thị trường: Theo định giá thị trường phái sinh, thị trường kỳ vọng sẽ có 9 lần cắt giảm lãi suất đến tháng 1/2026, đưa lãi suất xuống khoảng 3%. Kỳ vọng cắt giảm này có thể xảy ra sớm hơn, thậm chí đạt mức 3,5% vào giữa năm 2025.
Dự báo tương lai
-
James nhấn mạnh rằng kỳ vọng lãi suất tương lai của thị trường rất quan trọng, dù dự báo thị trường phái sinh không luôn chính xác, nhưng có thể làm chỉ dẫn cho xu hướng tương lai. Ông nói rằng thị trường phổ biến cho rằng một khi Fed bắt đầu cắt giảm, họ sẽ không dừng lại, và tốc độ cắt giảm có thể nhanh hơn dự kiến.
-
Chris bổ sung rằng nếu lạm phát cơ bản cuối năm đạt 2%, tốc độ tăng lãi suất có thể nhanh hơn. Ông cho rằng kỳ vọng về chu kỳ tăng lãi suất của thị trường có thể thay đổi, đặc biệt sau khi Fed bắt đầu hành động.
Thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên và tầm quan trọng của nó đối với xu hướng tăng/giảm thị trường
Phản ứng thị trường trước tín hiệu cắt giảm lãi suất
-
Alex nói rằng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, phản ứng thị trường đối với lần cắt giảm đầu tiên thường phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế. Nếu cắt giảm trong suy thoái, thường bị xem là tín hiệu bán, thị trường sẽ bi quan; còn nếu cắt giảm ngoài suy thoái thì được xem là tín hiệu tăng, thị trường lạc quan. Người phát biểu cho rằng quan điểm này đáng để bàn luận, và dữ liệu việc làm sắp tới (dự kiến 6/9) sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng thị trường.
Dữ liệu kinh tế và dự báo thị trường
-
Joe nhấn mạnh rằng đường cong lợi suất đã đảo ngược rất lâu, và lịch sử cho thấy mỗi lần đảo ngược thường đi kèm suy thoái. Dù dữ liệu hiện tại cho thấy Mỹ chưa rơi vào suy thoái, ông cho rằng môi trường cắt giảm lãi suất tăng hay giảm vẫn gắn chặt với bối cảnh kinh tế. Ông chỉ ra rằng lãi suất thực hiện tại cao có thể ảnh hưởng lớn đến kinh tế.
Thanh khoản toàn cầu và mối liên hệ với cắt giảm lãi suất
-
Joe cũng nói rằng thanh khoản toàn cầu đang phục hồi, và việc Fed cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy dòng vốn quay lại thị trường. Ông cho rằng nếu Fed đi theo các ngân hàng trung ương khác (như Ngân hàng Canada và ECB) trong việc cắt giảm lãi suất, thị trường tổng thể sẽ được hỗ trợ và xu hướng tăng giá sẽ xuất hiện.
Tính đặc biệt của chu kỳ kinh tế hiện tại
-
Chris cho rằng chu kỳ kinh tế hiện tại khác biệt so với trước đây, ảnh hưởng của COVID-19 khiến kinh tế đối mặt thách thức riêng. Ông nói rằng kinh tế hiện tại không đơn giản là quá nóng hay nguội đi, mà đang trong quá trình phục hồi dần. Dù thay đổi lãi suất vẫn quan trọng, ông cho rằng quá trình phục hồi tự nhiên của kinh tế có thể làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất.
Quan điểm về các lần cắt giảm lãi suất trong tương lai
-
Alex nói rằng nếu dữ liệu việc làm sắp tới thấp hơn kỳ vọng, có thể làm dấy lên lo ngại suy thoái, dẫn đến bán tháo hoảng loạn. Ông bổ sung rằng tâm lý thị trường trong trường hợp này có thể thay đổi nhanh chóng, ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư.
Tác động của vụ kiện Ripple và lệnh trát của SEC đối với các công ty đầu tư mạo hiểm đến tiền mã hóa
Kết quả vụ kiện Ripple
-
James chỉ ra rằng kết quả vụ kiện Ripple là thắng lợi lớn đối với ngành tài sản mã hóa. Dù SEC yêu cầu bồi thường 2 tỷ USD, nhưng cuối cùng chỉ nhận được 125 triệu USD, cho thấy Ripple đã giành chiến thắng. Người phát biểu cho rằng đây là tin tích cực cho toàn ngành, đồng thời ám chỉ chiến lược thực thi của cơ quan quản lý có vấn đề.
Chỉ trích SEC
-
Joe nhấn mạnh rằng SEC thường đưa ra yêu cầu bồi thường khổng lồ, sau đó thông qua hòa giải để giảm số tiền, lần này số tiền hòa giải chỉ chiếm 6,25% yêu cầu ban đầu. Ông cho rằng kiểu quản lý lấy thực thi làm trọng không tốt cho bất kỳ ngành nào, vì nó kìm hãm đổi mới và niềm tin nhà đầu tư. Ông cũng nói rằng dù kết quả vụ Ripple đáng khích lệ, ngành vẫn đối mặt áp lực quản lý.
Lệnh trát gửi đến các công ty đầu tư mạo hiểm
-
Joe tiếp tục nói rằng SEC gần đây đã gửi lệnh trát đến một số công ty đầu tư mạo hiểm, gây chú ý lớn trên thị trường. Ông cho rằng dù một số người có thể nghĩ đây là ngày tận diệt ngành crypto, thực tế SEC đã nhiều năm gửi trát đến các bên tham gia lĩnh vực này, nhưng nhiều trường hợp không có tiến triển thực chất.
Thái độ hiện tại của chính phủ
-
Joe cũng nói rằng chính phủ hiện tại dường như đang đàn áp hệ thống đối với ngành crypto tại Mỹ. Ông chỉ ra rằng dù chính phủ tuyên bố ủng hộ đổi mới, nhưng thực tế lại hạn chế phát triển ngành thông qua hành động quản lý và lệnh trát. Chính sách mâu thuẫn này khiến các công ty và nhà đầu tư crypto đối mặt bất định lớn hơn.
Mối liên hệ với Uniswap
-
Joe cũng đề cập đến mối liên hệ giữa lệnh trát và Uniswap, ám chỉ SEC có thể đang điều tra liệu các công ty đầu tư mạo hiểm đầu tư vào Uniswap và token của nó có cấu thành chứng khoán chưa đăng ký hay không. Ông nói rằng cuộc điều tra này có thể làm trầm trọng thêm sự bất an trong ngành, đặc biệt trong bối cảnh chính trị hiện tại.
Liệu Harris có thực sự thực hiện “cuộc tái thiết crypto”?
Cuộc họp điện thoại với các lãnh đạo ngành
-
Joe nói rằng cuộc họp điện thoại gần đây với các lãnh đạo ngành đã làm dấy lên tranh luận về việc đội ngũ Kamala Harris có thực hiện tái thiết crypto hay không. Cuộc họp có sự tham gia của giám đốc pháp lý Coinbase và các nhà đầu tư thiên về Đảng Dân chủ, nhưng câu trả lời từ Thứ trưởng Tài chính lại cho thấy bà không nhận thức được khó khăn ngành đang đối mặt. Dù bà khẳng định không có hành động nào hạn chế tiếp cận ngân hàng, nhưng gần như tất cả người tham dự đều nói họ gặp vấn đề khi mở tài khoản.
Tác động từ vụ kiện SEC
-
Joe nhấn mạnh rằng với kết quả vụ kiện Ripple và số tiền hòa giải nhỏ bé mà SEC nhận được, rất khó tin đội ngũ Harris sẽ thúc đẩy mạnh mẽ một “cuộc tái thiết” với ngành crypto. Ông cho rằng môi trường quản lý hiện tại vẫn đầy thách thức, thiếu thay đổi thực chất.
Quan điểm về triển vọng chính trị
-
James thận trọng lạc quan về khả năng thắng lợi của Harris, cho rằng ngay cả trong kịch bản xấu nhất, tình hình cũng khó tệ hơn hiện tại. Ông nói rằng Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử sắp tới có thể mang lại tác động trung lập hoặc hơi tích cực. Tuy nhiên, tình hình cụ thể vẫn cần theo dõi.
Hiệu suất của Polymarket
-
James cũng nói rằng Polymarket thể hiện kém trong việc dự đoán kết quả bầu cử, đặc biệt trong việc lựa chọn ứng cử viên giữa Harris và Biden. Ông chỉ ra rằng dù Polymarket từng được coi là công cụ dự đoán có giá trị, nhưng độ chính xác của nó trong một số trường hợp bị nghi ngờ.
Sự chú ý từ Elizabeth Warren
-
James nói rằng Elizabeth Warren cùng các nhà lập pháp Dân chủ khác đã gửi thư yêu cầu CFTC giám sát thị trường cá cược liên quan đến bầu cử. Hành động này được xem là một đòn giáng nữa vào ngành crypto, phản ánh sự quan tâm liên tục của cơ quan quản lý đối với thị trường mã hóa.
Sự kiện kịch tính liên quan đến quyền quản lý wrapped bitcoin (WBTC)
Bối cảnh WBTC và BitGo
-
Joe giới thiệu tình hình cơ bản của WBTC (Wrapped Bitcoin), chỉ ra rằng đây là phiên bản được đóng gói của Bitcoin do BitGo cung cấp, với BitGo là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký đa chữ ký. Gần đây, họ thông báo hợp tác với Justin Sun và có kế hoạch chuyển hoạt động lưu ký WBTC sang Singapore và các khu vực Đông Nam Á khác.
Đề xuất từ MakerDAO
-
Trong bối cảnh này, các thành viên tham gia quản trị MakerDAO (những người nắm giữ token Maker) đã đề xuất một đề án, kiến nghị "rút sạch dự trữ WBTC về 0", vì lo ngại về việc hợp tác với Justin Sun. Joe chỉ ra rằng đề xuất này có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường WBTC.
Phản hồi từ BitGo
-
Mike Belshe, CEO của BitGo, đã phát biểu về sự việc, cho rằng đề xuất này là "không liên quan", và nói rằng nếu hiểu rõ sự thật, tình hình không nghiêm trọng như bên ngoài tưởng tượng. Ông nói rằng WBTC đại diện cho lượng Bitcoin đáng kể, là hàng rào bảo vệ quan trọng đối với hoạt động kinh doanh của BitGo.
Tác động tiềm tàng đến thị trường
-
Joe nói rằng nếu đề xuất của MakerDAO được thực hiện, có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến giá Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng dù thị trường hiện tại dường như đã vượt qua các cuộc khủng hoảng như Mt. Gox, Genesis và FTX, nhưng trong ngành crypto, luôn có những thách thức mới xuất hiện.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
