Thổi bùng làn sóng Meme PVP, đây là lựa chọn chuyển đổi nghiệp vụ mới của các dự án DeFi thời điểm này
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thổi bùng làn sóng Meme PVP, đây là lựa chọn chuyển đổi nghiệp vụ mới của các dự án DeFi thời điểm này
Chỗ nào có sự chú ý, chỗ đó có dòng chảy.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Từ chỗ thiếu vắng đột phá đổi mới đến việc đầu cơ tràn lan, thị trường dần rơi vào tình thế khó xử.
Trên Solana, các đồng tiền Meme hoành hành, doanh thu của Pump.fun liên tục tăng cao, việc phát hành token chưa bao giờ trở nên trực tiếp và đơn giản đến thế...
Kéo theo đó, thị trường tiền mã hóa dần biến thành một trò chơi khắc nghiệt kiểu "người chơi đấu người chơi" (PvP). Trong trò chơi tổng bằng không này, mục tiêu của người tham gia không phải là tạo ra giá trị mà là kiếm lợi từ những người tham gia khác. Đằng sau mỗi người chiến thắng đều có nghĩa là một ai đó đã trở thành kẻ thua cuộc.
Mỗi người đều là người chấp nhận và tham gia vào hiện trạng hiện tại của thị trường tiền mã hóa chứ không phải người thay đổi nó; trong khi đó, nhiều người nhạy bén hơn lại chọn kinh doanh vai trò “người thúc đẩy”:
Ví dụ như hôm qua, trên hệ sinh thái Solana xuất hiện một nền tảng tên là The Arena, mô hình kinh doanh của nó cực kỳ “phù hợp” với bối cảnh thị trường hiện nay — cho phép người chơi thực hiện giao dịch mua (long), bán khống (short) hoặc phòng ngừa rủi ro (hedge) đối với bất kỳ token Solana mới nào xuất hiện trên chuỗi.
Tên nền tảng (Arena – Sân đấu) đã phơi bày trần trụi bản chất hoạt động của nó, làm gia tăng mức độ PvP ngoài giao dịch giao ngay, biến đây thành một cuộc đấu tàn khốc trên đòn bẩy.
Phía sau The Arena là một giao thức DeFi nổi tiếng khác là Marginfi, cung cấp các nhóm thanh khoản cho vay để hỗ trợ logic mua bán khống của The Arena vận hành trơn tru.
Sân đấu PvP, Marginfi cung cấp nhóm vay
Làm thế nào để The Arena triển khai được hoạt động này?
Đơn giản là, The Arena là một nền tảng giao dịch dựa trên các nhóm cho vay độc lập, cho phép người dùng thực hiện thao tác mua/bán khống đòn bẩy đối với các token mới trên Solana.
Người dùng có thể tạo các nhóm cho vay mã nguồn mở đã được kiểm toán, và không chịu tổn thất vô thường (impermanent loss).
The Arena nhấn mạnh đặc biệt vào các token mới trên Solana. Như chính họ nói, mỗi ngày trên Solana đều xuất hiện hàng loạt token mới, nhưng về mặt truyền thống, các trader có rất ít lựa chọn để thao tác với các token mới này.
Hiểu thế nào là nhóm cho vay độc lập?
Nói một cách dễ hiểu, điều này có nghĩa là mỗi token sẽ có một nhóm riêng biệt, chứ không phải dạng nhóm ghép AMM như Uniswap. Đồng thời, tài sản trong nhóm được đảm bảo quá mức (over-collateralized), tức là lượng tài sản gửi vào lớn hơn lượng được cho vay ra nhằm đảm bảo an toàn.
Nhóm cho vay này đến từ giao thức cho vay phi tập trung marginfi, cung cấp hạ tầng DeFi cần thiết.
Hãy dùng một ví dụ đơn giản hơn để hiểu rõ mô hình vận hành này:
Hãy tưởng tượng The Arena là một “sân chơi” đặc biệt, bên trong có rất nhiều “phòng chơi”, mỗi phòng đại diện cho một loại token.
Giả sử có một đồng mới tên là DOGEE, trong “phòng chơi” của DOGEE:
Bạn có thể trở thành “chủ phòng”, đưa DOGEE hoặc các token được chấp nhận khác (ví dụ USDC) vào phòng này.
Lợi nhuận của bạn: Khi người khác sử dụng phòng này, họ sẽ trả cho bạn một khoản phí (lãi suất).
Rủi ro của bạn: Nếu có người vay DOGEE mà không hoàn trả, bạn có thể mất một phần tài sản đã gửi vào.
Tại sao lại làm “chủ phòng”? Câu trả lời là để kiếm lãi, giống như gửi tiền vào ngân hàng, nhưng lợi nhuận có thể cao hơn.
Người khác có thể đến “chơi game” (giao dịch), mua hoặc bán khống DOGEE.
Cụ thể việc cho vay xảy ra như thế nào?
Hãy tưởng tượng The Arena có một “chiếc hộp ma thuật”, có thể nhanh chóng cho vay và hoàn trả token.
Quy trình mua (long) DOGEE như sau:
-
Người chơi đặt một số tài sản đảm bảo (ví dụ USDC) vào phòng chơi. Họ vay USDC từ “chiếc hộp ma thuật”.
-
Ngay lập tức dùng số USDC này mua thêm DOGEE.
-
Nếu giá DOGEE tăng, họ sẽ có lợi nhuận.
-
Cuối cùng, họ cần bán một phần DOGEE, hoàn trả số USDC đã vay và trả một khoản phí.
Nguyên lý bán khống DOGEE tương tự, không cần lặp lại.
Khi người dùng giao dịch trên The Arena, các thao tác cho vay thực tế được hoàn tất thông qua Marginfi, đồng thời còn có thể sử dụng chức năng cho vay chớp nhoáng (flash loan) của Marginfi, cho phép vay và hoàn trả trong cùng một giao dịch.
Nếu The Arena là một trò chơi PvP gia tăng đòn bẩy, thì Marginfi giống như động cơ phía sau. Bạn chỉ cần tập trung vào giao diện trò chơi (The Arena), mà không cần hiểu rõ động cơ (Marginfi) vận hành ra sao.
DeFi thúc đẩy, giao dịch không ngừng
Ở La Mã cổ đại, đấu trường là nơi các đấu sĩ thi đấu sống còn, còn khán giả thì hò reo xung quanh.
Trên thị trường tiền mã hóa, các dự án như The Arena sẽ khiến các cuộc đối đầu Meme PvP trở nên khốc liệt hơn, nhưng bản thân dự án có thể hưởng lợi từ phí giao dịch, đồng thời các giao thức DeFi phía sau như Marginfi cũng có thể thúc đẩy hoạt động cho vay của mình, từ đó cùng hưởng lợi.
Việc thu “phí sòng bài” chắc chắn là một công việc ăn chắc, còn chuyện sống chết của đám degen trên sàn đấu thì e rằng không phải yếu tố được ưu tiên hàng đầu.
Tương tự như hút thuốc có hại cho sức khỏe, trước cổng đấu trường cũng ghi dòng chữ “đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro”, nhưng liệu có ngăn được trái tim degen đang háo hức muốn bước vào?
Không phải ngẫu nhiên, trước đây chúng tôi cũng từng đề cập trong bài viết 《Phân tích dumpy.fun: Sản phẩm mới của Solend sau khi đổi tên, cho phép bán khống đồng Meme》 rằng dumpy.fun, cái tên đối xứng với Pump.fun, cũng cho phép bán khống đồng Meme, và phía sau nó cũng là một giao thức DeFi khác là Solend.
Bạn dễ dàng nhận thấy rằng, một trong những định hướng chuyển mình của các nền tảng DeFi hiện nay chính là thúc đẩy mạnh mẽ các hoạt động PvP.
Giao dịch càng thường xuyên, doanh thu của họ càng cao. Nhưng liệu các lão làng DeFi khi hỗ trợ các nền tảng PvP như vậy có đang làm trầm trọng thêm hành vi đầu cơ trên thị trường?
Câu hỏi này có lẽ không có đáp án đúng.
Nhưng “nơi nào có sự chú ý, nơi đó có tính thanh khoản; nơi nào có thanh khoản, nơi đó có cơ hội; nơi nào có cơ hội, nơi đó có sự chú ý”. Trong vòng khép kín logic thị trường tiền mã hóa này, khuyến khích đầu cơ, thúc đẩy biến động đã trở thành giải pháp tối ưu gần như bản năng, vừa khó cưỡng lại vừa mang lại lợi nhuận cho các giao thức và nhà phát triển.
Giao dịch không ngừng, đối đầu càng quyết liệt.
Hãy quản lý rủi ro thật tốt, và dõi theo sự lên xuống của thị trường.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
