Phân tích dữ liệu stablecoin trên chuỗi tháng 6: Tổng vốn hóa thị trường tăng nhẹ, chủ yếu tập trung phát hành trên Tron và Ethereum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích dữ liệu stablecoin trên chuỗi tháng 6: Tổng vốn hóa thị trường tăng nhẹ, chủ yếu tập trung phát hành trên Tron và Ethereum
Thị trường stablecoin đã tăng vốn hóa từ 142 tỷ USD vào tháng 3 lên 161,8 tỷ USD, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng của USDT, USDC và USDe.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Shawn, E2M Research
Dữ liệu tổng quan
Vào tháng 3 năm 2024, chúng tôi đã phân tích dữ liệu về stablecoin. Sau một quý, thị trường stablecoin đã có những thay đổi nhất định. Theo dữ liệu từ DefiLlama, vốn hóa thị trường stablecoin hiện đạt 161,8 tỷ USD, tăng khoảng 20 tỷ USD so với mức 142 tỷ USD vào tháng 3. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ USDT (15,7 tỷ USD), USDC (3 tỷ USD) và USDe (2,9 tỷ USD). Trong khi đó, các đồng giảm mạnh gồm TUSD (-800 triệu USD) và FDUSD (-700 triệu USD).
Xét về tỷ lệ thị phần, USDT và USDC vẫn chiếm gần 90%, lần lượt là 69,49% và 19,8%. Tỷ lệ này gần như không thay đổi so với tháng 3.
Sau khi loại trừ USDT và USDC, biểu đồ đường cho thấy diễn biến vốn hóa của các stablecoin còn lại từ ngày 1/1/2024 đến nay:
Có thể thấy vốn hóa DAI hầu như không thay đổi, trong khi vốn hóa USDe tăng từ 600 triệu USD lên 3,5 tỷ USD hiện tại – tăng gấp khoảng 6 lần. Trong khi đó, vốn hóa FDUSD đạt đỉnh 4 tỷ USD vào cuối tháng 4, sau đó giảm xuống còn khoảng 2,17 tỷ USD, mất đi 1,83 tỷ USD. TUSD giảm từ 1,26 tỷ USD xuống còn 460 triệu USD.
Dữ liệu USDT
Vốn hóa thị trường USDT tiếp tục tăng, vượt mức cao nhất mọi thời đại và duy trì quanh mức 110 tỷ từ đầu tháng 5, gần đây có tăng nhẹ.
Việc phát hành chủ yếu tập trung trên TRON và Ethereum, với TRON chiếm 59,8 tỷ USD và Ethereum là 51 tỷ USD. Như hình dưới, lượng USDT trên Ethereum giữ nguyên ở mức 51 tỷ kể từ cuối tháng 4, trong khi lượng trên TRON vẫn tiếp tục tăng.
Số lần chuyển tiền, số tài khoản giao dịch và khối lượng chuyển tiền đều không có biến động rõ rệt.
Khối lượng chuyển tiền USDT trên Ethereum giảm nhẹ từ mức 50 tỷ USD/tuần vào tháng 3 xuống còn 40 tỷ USD/tuần hiện nay.
Về số địa chỉ hoạt động, tăng từ hơn 50.000 mỗi tuần lên hơn 60.000 mỗi tuần.
Đối với USDT trên Solana, cả khối lượng giao dịch và số địa chỉ hoạt động đều giảm liên tục sau khi đạt đỉnh vào đầu năm:
Một thay đổi đáng chú ý là USDT bắt đầu được phát hành trên Ton từ ngày 19/4, chỉ trong hai tháng đã đạt mức 580 triệu USD.
Theo dữ liệu từ gasfeenow.com, chi phí gas để chuyển USDT trên các blockchain chính như sau:
Hiện tại, phí gas để chuyển USDT trên TRON cao nhất, thậm chí vượt quá 3 lần so với Ethereum. So sánh thì Polygon và Solana có chi phí thấp nhất, trong khi Ton ở mức trung bình. Tuy nhiên, nhờ lượng người dùng khổng lồ trên Telegram, liệu USDT trên Ton có thể cạnh tranh thị phần với TRON hay không vẫn cần theo dõi thêm.
Dữ liệu USDC
Dữ liệu USDC đã thay đổi đáng kể so với tháng 3. Như hình bên dưới (bên trái là dữ liệu tháng 3, bên phải là tháng 6), tổng lượng tăng từ 28,95 tỷ USD lên 32,39 tỷ USD, tương đương tăng khoảng 3,4 tỷ USD. Trong đó, lượng USDC trên Ethereum giảm 1 tỷ USD, trên Base tăng 2,8 tỷ USD, trên Solana tăng 550 triệu USD, các chuỗi khác thay đổi nhỏ.
Về nguồn cung USDC trên Ethereum, xu hướng chung sau khi phục hồi vào tháng 3 lại tiếp tục giảm, có thể do thiếu dự án sinh lời hấp dẫn trên mainnet. Hiện tại, hoạt động trên mạng Ethereum rất trầm lắng, giá gas thường xuyên xuống dưới 5 Gwei.
Khối lượng giao dịch cũng giảm:
Ngược lại, trên chuỗi Base, kể từ tháng 3, nguồn cung USDC và khối lượng giao dịch liên tục tăng, số địa chỉ hoạt động giảm rồi lại phục hồi.
Với USDC trên Solana, cả nguồn cung, khối lượng giao dịch và số địa chỉ hoạt động đều đạt đỉnh vào cuối tháng 4, sau đó giảm nhẹ:
Dữ liệu USDe
Nguồn cung USDe tăng nhanh trong vài tháng qua, từ tháng 3 đến nay đạt 3,5 tỷ USD.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch, số lượng giao dịch và số người dùng hoạt động không cao:
Khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 200-300 triệu USD, số giao dịch khoảng 2.100, số người dùng hoạt động hàng ngày khoảng 500.
Theo dữ liệu Etherscan, 10 địa chỉ nắm giữ nhiều USDe nhất:
Địa chỉ đầu tiên là địa chỉ staking USDe, nắm giữ 46% tổng lượng.
Địa chỉ thứ hai là địa chỉ khóa ENA, USDe và các LP liên quan, chủ yếu tập trung trên Curve, nắm giữ 13,5% lượng USDe.
Địa chỉ thứ ba là hợp đồng SY tương ứng với USDe trên Pendle, nắm giữ 9,7% lượng USDe.
Địa chỉ thứ tư là hợp đồng Morpho Blue — một giao thức cho vay phi tập trung hiệu quả, không cần tin cậy, cho phép người dùng tạo thị trường cho vay mà không cần cấp phép, tùy chỉnh tài sản cho vay, tài sản thế chấp, tỷ lệ thanh lý (LLTV), oracle và mô hình lãi suất (IRM).
Lý do địa chỉ này nắm giữ nhiều USDe là vì người dùng có thể thế chấp USDe và sUSDe trên Morpho để vay DAI và USDT:
Việc thế chấp USDe để vay DAI trên Morpho giúp dễ dàng đòn bẩy. Địa chỉ này nắm giữ khoảng 6,9% lượng USDe.
Địa chỉ thứ năm là hợp đồng cầu nối đa chuỗi LayerZero của USDe, nắm giữ 5,9% lượng USDe.
Có thể thấy từ dữ liệu hoạt động và nắm giữ trên chuỗi, USDe hiện chủ yếu lưu thông trong hệ sinh thái nội bộ, việc sử dụng thực tế như phương tiện thanh toán hay trao đổi rất hạn chế — đây cũng là vấn đề mà nhiều stablecoin từng gặp phải.
Dữ liệu FDUSD và TUSD
Diễn biến nguồn cung FDUSD như hình dưới: đạt đỉnh 4 tỷ USD vào cuối tháng 4, sau đó giảm dần xuống còn 2,17 tỷ USD.
Phần lớn FDUSD thuộc sở hữu của Binance, chủ yếu dùng để giao dịch nội bộ trên sàn và nhận thưởng từ Launchpool. Việc giảm tổng cung FDUSD phần nào phản ánh sự suy giảm hoạt động của người dùng trên Binance.
Về TUSD, tổng nguồn cung sau khi giảm liên tục vào tháng 3 hiện đã ổn định:
Địa chỉ nắm giữ lớn nhất là "Sun brother", chiếm 66%, tiếp theo là Binance với 13,6%.
[Miễn trừ trách nhiệm] Thị trường tiềm ẩn rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Người đọc cần cân nhắc xem các quan điểm, ý kiến hoặc kết luận trong bài có phù hợp với hoàn cảnh cá nhân hay không. Quyết định đầu tư là trách nhiệm của người dùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@E2mResearch
